免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本 报告不构成个人投资建议 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 本报告版权仅为我公司所有 究瑞达期货股份有限公司研究院 且不得对本报告进行有悖原意的引用 焦煤焦炭产业日报 2025/10/15 。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | JM主力合约收盘价（日，元/吨） | 1151.00 | -2.50↓ | J主力合约收盘价（日，元/吨） | 1642.00 | -12.50↓ | | 期货市场 | JM期货合约持仓量（日，手） | 825396.00 | -1222.00↓ | J期货合约持仓量（日，手） | 51105.00 | +645.00↑ | | | 焦煤前20名合约净持仓（日，手） | -94111.00 | -1185.00↓ | 焦炭前20名合约净持仓（日，手） | -4165.00 | ...

报告行业投资评级 - 建议苹果2601合约短期偏多思路对待 [2] 报告的核心观点 - 西部交易活跃，客商积极订购好货，甘肃价格稳定运行；销区市场苹果交易一般，双节走货未见明显起色；西部产区苹果集中上市时间推迟，可能导致各产区同时供应集中上市；新季苹果优果率或下降，短期仍支撑市场，需关注下树后晚富士质量情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价8665元/吨，环比-846；主力合约持仓量4850手，环比-2231；期货前20名持仓净买单量114389手，环比-2231 [2] 现货市场 - 甘肃静宁苹果（纸袋75以上）现货价格5元/斤，环比0；山东沂源苹果（纸袋75以上）现货价格2.3元/斤，环比0；陕西洛川苹果（纸袋70以上半商品）现货价格4.2元/斤，环比0；山东烟台栖霞（纸袋80以上二级果农货）现货价格3.7元/斤，环比0 [2] 上游情况 - 全国苹果产量5128.51万吨，环比增加168.34万吨 [2] 产业情况 - 苹果批发价9.69元/公斤，环比-0.08；富士苹果平均批发价9.34元/公斤，环比0.02；陕西苹果库容比70000，环比20000；全国苹果冷库总库存-5.39万吨，环比-5.39；山东苹果库容比6.79，环比0.01；苹果出口数量当月值0吨，环比0；苹果出口金额当月值6973.9万美元，环比-153306.5；鲜、干水果及坚果进口金额当月值1589295.5万美元，环比-153306.5；一二级纸袋苹果80存储商利润0.3元/斤，环比0 [2] 下游情况 - 蜜桔批发平均价8.09元/公斤，环比0.2；香蕉水果批发价4.44元/公斤，环比0.27；西瓜水果批发价5.56元/公斤，环比-0.03；广东江门批发市场早间日均到车量25.67辆，环比10.67；广东下桥批发市场早间日均到车量12辆；广东槎龙批发市场早间日均到车量45.33辆，环比14.33 [2] 期权市场 - 苹果平值看涨期权隐含波动率23.59%，环比-0.45；平值看跌期权隐含波动率23.59%，环比-0.44 [2] 行业消息 - 西部交易活跃，客商积极订购好货，甘肃价格稳定；陕西洛川产区晚富士70以上半商品3.7 - 3.9元/斤附近，70以上统货3.4 - 3.6元/斤，订园价格3.5 - 3.8元/斤主流；主产区降雨影响晚熟富士采摘下树，西部产区苹果开秤价格普遍高于去年同期0.3 - 1元/斤 [2]

研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 螺纹钢产业链日报 2025/10/15 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | RB主力合约收盘价(元/吨) | 3,034.00 | -27↓ RB主力合约持仓量(手) | 2051544 | +60082↑ | | | RB合约前20名净持仓(手) | -107191 | -22644↓ RB1-5合约价差(元/吨) | -56 | -3↓ | | | RB上期所仓单日报(日，吨) | 298752 | +8587↑ HC2601-RB2601合约价差(元/吨) | 178 | -2↓ | | 现货市场 | 杭州 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,230.00 | -10↓ 杭州 HRB400E 20MM(过磅，元/吨) | 3,313 | -10↓ | | | 广州 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,260.00 | 0.00 天津 HRB400E ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米因收割推进供应压力增加价格承压，国内东北产区新玉米单产理想但水分高储存难，贸易商建库谨慎，收购价偏弱；华北黄淮产区受天气影响玉米品质下降价格跌，需求跟进谨慎，中储粮直属库收购或降低后期下滑预期，盘面维持偏弱调整 [3] - 新季玉米上市使玉米淀粉成本支撑下滑，下游需求减少，行业库存高，替代品有优势，盘面维持偏空思路 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2093元/吨，环比涨1元/吨；玉米淀粉期货收盘价2385元/吨，环比跌16元/吨 [2] - 玉米月间价差 -91元/吨，环比降5元/吨；玉米淀粉月间价差 -16元/吨，环比降15元/吨 [2] - 玉米期货持仓量479322手，环比降72733手；玉米淀粉期货持仓量112293手，环比降16434手 [2] - 玉米期货前20名净买单量 -32877手，环比增6034手；玉米淀粉期货前20名净买单量 -39912手，环比降2972手 [2] - 黄玉米注册仓单量36709手，环比无变化；玉米淀粉注册仓单量12938手，环比降44手 [2] - 主力合约CS - C价差335元/吨，环比降12元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价410.5美分/蒲式耳，环比降3美分/蒲式耳 [2] - CBOT玉米总持仓1543065张，环比增13269张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓 -51186张，环比降15017张 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2278.04元/吨，环比降16.27元/吨；长春玉米淀粉出厂报价2510元/吨，环比无变化 [2] - 锦州港玉米平舱价2130元/吨，环比降20元/吨；潍坊玉米淀粉出厂报价2750元/吨，环比无变化 [2] - 进口玉米到岸完税价格1993.17元/吨，环比降2.55元/吨；石家庄玉米淀粉出厂报价2680元/吨，环比无变化 [2] - 进口玉米国际运费44美元/吨，环比无变化；玉米淀粉主力合约基差109，环比无变化 [2] - 玉米主力合约基差185.04元/吨，环比降17.27元/吨；山东淀粉与玉米价差446元/吨，环比增86元/吨 [2] 替代品现货价格 - 小麦现货平均价2448.56元/吨，环比涨0.12元/吨；木薯淀粉与玉米淀粉价差268元/吨，环比增3元/吨 [2] - 玉米与30粉价差 -153元/吨，环比降9元/吨 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度产量425.26百万吨，环比增26.33百万吨；播种面积35.89百万公顷，环比增0.77百万公顷 [2] - 巴西玉米预测年度产量131百万吨，环比无变化；播种面积22.6百万公顷，环比无变化 [2] - 阿根廷玉米预测年度产量53百万吨，环比无变化；播种面积7.5百万公顷，环比无变化 [2] - 中国玉米预测年度产量295百万吨，环比无变化；播种面积44.3百万公顷，环比无变化 [2] - 乌克兰玉米预测年度产量32百万吨，环比无变化；播种面积1.5百万公顷，未提及环比变化 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存33.2万吨，环比降11.8万吨；深加工玉米库存量203.6万吨，环比降8.2万吨 [2] - 北方港口玉米库存115万吨，环比增25万吨；淀粉企业周度库存119.1万吨，环比增4.3万吨 [2] - 玉米当月进口量4万吨，环比降2万吨；玉米淀粉当月出口量14.8吨，环比降1.14吨 [2] - 饲料当月产量2927.2万吨，环比增99.9万吨；山东玉米淀粉加工利润57元/吨，环比增13元/吨 [2] - 样本饲料玉米库存天数24.49天，环比降0.72天；河北玉米淀粉加工利润69元/吨，环比降14元/吨 [2] 下游情况 - 深加工玉米消费量119.27万吨，环比增3.17万吨；吉林玉米淀粉加工利润56元/吨，环比无变化 [2] - 酒精企业开机率54.96%，环比增3.49%；淀粉企业开机率51.81%，环比增2.36% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率10.14%，环比降0.17%；60日历史波动率8.41%，环比涨0.01% [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率13.99%，环比增2.02%；平值看跌期权隐含波动率13.99%，环比增2.02% [2] 行业消息 - 截至10月9日，巴西中南部2025/26年度首季玉米播种进度为45%，一周前40%，去年同期41% [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 假期部分下游休假停工，液碱工厂库存积累显著，库存压力偏高，本周华北、华东装置有检修预期，或部分缓解行业供应压力 [3] - 下游氧化铝企业尚无规模性减产计划，短期耗碱需求预计不会大幅收缩，非铝下游缺乏需求改善信号，预计维持刚需采购 [3] - 节后随着下游部分非铝行业复工，液碱工厂库存压力或将缓解，关注后市液碱厂库去库节奏 [3] - 今年四季度至明年年初下游氧化铝有新装置投放，给到远端供需改善预期，但高仓单对盘面价格压制作用仍存 [3] - 受中美贸易争端持续影响，市场情绪偏弱，日内工业品以跌为主，短期SH2601预计震荡走势，技术上关注2404附近低位支撑与2501附近10日均线压力 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 烧碱主力收盘价2428元/吨，环比-36；主力合约持仓量111010手，环比+1784；前20名净持仓-4532手，环比-3175；主力合约成交量329012手，环比+39319 [3] - 烧碱1月合约收盘价2428元/吨，环比-36；5月合约收盘价2533元/吨，环比-30 [3] 现货市场 - 山东地区32%离子膜碱价格830元/吨，环比+10；江苏地区32%离子膜碱价格940元/吨，环比持平 [3] - 山东地区32%烧碱折百价2593.75元/吨，环比+31.25；基差166元/吨，环比+36 [3] 上游情况 - 山东、西北原盐主流价均为210元/吨，环比持平；动力煤价格643元/吨，环比持平 [3] 产业情况 - 山东液氯主流价-175元/吨，环比持平；江苏液氯主流价0元/吨，环比+25 [3] 下游情况 - 粘胶短纤现货价13120元/吨，环比持平；氧化铝现货价2870元/吨，环比-5 [3] 行业消息 - 10月3日至9日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为84.0%，较上周环比-0.7% [3] - 10月4日至10日，中国氧化铝产能利用率环比+0.14%至86.32%；粘胶短纤开工率环比+0.19%至89.63%，印染开工率环比+0.47%至66.63% [3] - 截至10月9日，全国20万吨及以上液碱样本工厂库存在42.12万吨（湿吨），环比+7.68%，同比+26.56% [3] - 10月9日至11日，山东氯碱周平均毛利在341元/吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 价格连续下跌使部分养殖企业挺价情绪升温以及部分二次育入场，现货价格暂时止跌企稳，提振生猪主力合约2511合约减仓回升收涨2%，但生猪供需维持偏松格局短期难扭转，压制生猪价格反弹空间有限，预计后市弱势震荡[2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为11450元/吨，环比涨325；主力合约持仓量生猪为48651手，环比降8606 [2] - 仓单数量生猪为90手，环比持平；期货前20名持仓净买单量生猪为 -31367手，环比增2239 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为11100元/吨，环比持平；吉林四平生猪价为11000元/吨，环比涨100；广东云浮生猪价为11100元/吨，环比持平 [2] - 生猪主力基差为 -350元/吨，环比降325 [2] 上游情况 - 生猪存栏为42447万头，环比增716；生猪存栏能繁母猪为4038万头，环比降4 [2] 产业情况 - CPI当月同比为 -0.4%，环比降0.4；张家港豆粕现货价为2930元/吨，环比持平 [2] - 玉米现货价为2278.04元/吨，环比降16.27；大商所猪饲料成本指数为867.35，环比降1.25 [2] - 饲料当月产量为29272000吨，环比增999000；二元能繁母猪价格为1530元/头，环比降3 [2] - 外购仔猪养殖利润为 -301.04元/头，环比降64.47；自繁自养生猪养殖利润为 -152.15元/头，环比降78.04 [2] - 猪肉当月进口量为8万吨，环比降1；主产区白条鸡平均价为14.37元/公斤，环比降0.03 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量为3350万头，环比增184；餐饮收入当月值为4495.7亿元，环比降8.4 [2] 行业消息 2025年10月14日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为327610头，较前一日涨2.42% [2] 观点总结 供应端近月出栏压力犹存，散户积极出栏；需求端节后需求惯性下降，终端采购意愿减弱，屠宰企业开工减少 [2]

研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 免责声明 铁矿石产业链日报 2025/10/14 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | I 主力合约收盘价（元/吨） | 782.00 | -22.50↓ I 主力合约持仓量(手) | 499,799 | +14460↑ | | | I 1-5合约价差（元/吨） | 21 | -2.50↓ I 合约前20名净持仓(手) | -13543 | -10418↓ | | | I 大商所仓单（手） | 800.00 | 0.00 | | | | | 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价(美元/吨) | 105.45 | -2.34↓ | | | | 现货市场 | 青岛港61.5%PB粉矿 (元/干吨) | 858 | -9↓ 青岛港60.8%麦克粉矿 (元/干吨) | 850 | -10↓ | | | 京唐港56.5%超特粉矿 (元/干吨) | 772 | -9↓ I 主力合约基差 (麦克粉 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹钢周度产量维持低位 产能利用率降至45%下方 终端需求表现一般 库存由降转升 关税扰动短期将继续影响市场情绪 RB2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方 操作上震荡偏空 注意节奏及风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3061元/吨 环比下降22元；持仓量1991462手 环比增加38714手 [2] - RB合约前20名净持仓-84547手 环比减少17978手；RB1 - 5合约价差-53元/吨 环比增加3元 [2] - RB上期所仓单日报290165吨 环比增加9708吨；HC2601 - RB2601合约价差180元/吨 环比增加2元 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计3240元/吨 环比下降20元；过磅3323元/吨 环比下降21元 [2] - 广州HRB400E 20MM理计3280元/吨 环比持平；天津HRB400E 20MM理计3150元/吨 环比下降40元 [2] - RB主力合约基差179元/吨 环比增加2元；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差80元/吨 环比下降10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿791元/湿吨 环比增加4元；河北准一级冶金焦1490元/吨 环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2280元/吨 环比持平；河北Q235方坯2940元/吨 环比下降10元 [2] - 45港铁矿石库存量14028.67万吨 环比增加31.32万吨；样本焦化厂焦炭库存42.55万吨 环比增加3.49万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量650.57万吨 环比减少12.54万吨；唐山钢坯库存量127.6万吨 环比增加7.94万吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率84.25% 环比下降0.02%；247家钢厂高炉产能利用率90.53% 环比下降0.10% [2] 产业情况 - 样本钢厂螺纹钢产量203.40万吨 环比下降3.62万吨；产能利用率44.59% 环比下降0.80% [2] - 样本钢厂螺纹钢厂库192.34万吨 环比增加33.43万吨；35城螺纹钢社会库存467.30万吨 环比增加23.96万吨 [2] - 独立电弧炉钢厂开工率64.58% 环比下降1.05%；国内粗钢产量7737万吨 环比下降229万吨 [2] - 中国钢筋月度产量1518万吨 环比下降23万吨；钢材净出口量991.70万吨 环比增加90.70万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数93.05 环比下降0.28；固定资产投资完成额累计同比0.50% 环比下降1.10% [2] - 房地产开发投资完成额累计同比-12.90% 环比下降0.90%；基础设施建设投资累计同比2.00% 环比下降1.20% [2] - 房屋施工面积累计值643109万平方米 环比下降4378万平方米；房屋新开工面积累计值39801万平方米 环比下降4595万平方米 [2] - 商品房待售面积40229万平方米 环比增加307万平方米 [2] 行业消息 - 2025年10月上旬 重点统计钢铁企业粗钢日产环比增长7.5% 生铁日产环比增长3.2% 钢材日产环比下降8.5% [2] - 费城联储主席倾向于今年再降息两次 每次25个基点 [2] - 2025年10月14日起对涉美船舶收取船舶特别港务费 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕总体维持偏弱震荡 后期关注中加及中美贸易政策 [2] - 菜油近日高位有所调整 后期关注中加贸易政策走向 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9959元/吨 环比-63；菜籽粕2348元/吨 环比-44 [2] - 菜油月间差495元/吨 环比57；菜粕月间价差57元/吨 环比-20 [2] - 菜油主力合约持仓量299838手 环比-3774；菜粕370714手 环比6791 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量12769手 环比-2747；菜粕-84037手 环比-15155 [2] - 菜油仓单数量7590张 环比-557；菜粕9089张 环比0 [2] - ICE油菜籽期货收盘价623.4加元/吨 环比-8.3；油菜籽5112元/吨 环比-285 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价10180元/吨 环比30；南通菜粕2430元/吨 环比-30 [2] - 菜油平均价10273.75元/吨 环比30；进口油菜籽进口成本价7413.77元/吨 环比-26.21 [2] - 江苏盐城菜籽现货价5700元/吨 环比0；油粕比4.09 环比0.06 [2] - 菜油主力合约基差221元/吨 环比93；菜粕主力合约基差82元/吨 环比14 [2] - 南京四级豆油现货价8540元/吨 环比0；菜豆油现货价差1640元/吨 环比30 [2] 替代品现货价格 - 广东24度棕榈油现货价9280元/吨 环比20；菜棕油现货价差900元/吨 环比10 [2] - 张家港豆粕现货价2930元/吨 环比0；豆菜粕现货价差500元/吨 环比30 [2] 上游情况 - 全球菜籽预测年度产量90.96百万吨 环比1.38；油菜籽年度预测值产量12378千吨 环比0 [2] - 菜籽进口数量合计当月值24.66万吨 环比7.06；进口菜籽盘面压榨利润972元/吨 环比29 [2] - 油厂菜籽总计库存量5万吨 环比0；进口油菜籽周度开机率3.73% 环比-1.6 [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值14.6万吨 环比1；菜籽粕进口数量当月值-1.67万吨 [2] 产业情况 - 沿海地区菜粕库存18.31万吨 环比-1.53；沿海地区菜油库存数据未提及 [2] - 华东地区菜粕库存27.9万吨 环比-0.69；华东地区菜油库存50.9万吨 环比0 [2] - 广西地区菜粕库存数据未提及；广西地区菜油库存2.8万吨 环比-0.75 [2] - 华南地区菜粕库存22.5万吨 环比1.4；华南地区菜油库存数据未提及 [2] - 菜粕周度提货量1.09万吨 环比-1.32；菜油周度提货量0.22万吨 环比-2.96 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2927.2万吨 环比99.9；食用植物油当月产量450.6万吨 环比30 [2] - 餐饮收入当月社会消费品零售总额4495.7亿元 环比-8.4 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率20.3% 环比0.68；平值看跌期权隐含波动率20.31% 环比0.69 [2] - 菜粕20日历史波动率22.93% 环比-0.62；60日历史波动率24.8% 环比-0.01 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率13.98% 环比0.55；平值看跌期权隐含波动率13.98% 环比0.53 [2] - 菜油20日历史波动率17.16% 环比-0.07；60日历史波动率14.84% 环比0 [2] 行业消息 - 洲际交易所（ICE）油菜籽期货周一休市 [2] - 美国中西部地区收割活动积极推进 美豆丰产预期牵制市场价格 我国未订购当前年度美豆 美豆出口压力仍存 [2] - USDA季度库存报告显示 截至2025年9月1日 美国旧作大豆库存总量为3.16亿蒲式耳 低于市场预期 同比减少8% [2] - 美国政府处于停摆状态 各类数据匮乏 市场相对谨慎 [2] - 中加贸易谈判仍未有实质性进展 四季度加菜籽进口仍将受限 [2] - 加拿大统计局报告显示 加菜籽作物产量预估为2000万吨 为2018年以来最高水平 且进入收割期 丰产逐步兑现 [2] - 印尼B50生柴政策取得新进展 利好棕榈油市场 [2] - MPOB数据显示 截至9月末 马来西亚棕榈油库存较前月增加7.2% 至236万吨 连续七个月增长 库存水平接近约两年来最高水平 [2] - 国内对加拿大菜籽反倾销政策初裁落地 预计四季度进口菜籽供应将结构性收紧 菜油继续维持去库模式 [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量 [2] - 中加及中美贸易关系走向 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月14日硅铁2601合约报5322下跌0.75%，现货端宁夏硅铁现货报5180下跌20元/吨；锰硅2601合约报5738下跌0.14%，现货端内蒙硅锰现货报5550。硅铁厂家生产多维持常态，交付前期订单，库存中性水平，兰炭企稳，短期成本有所支撑；锰硅节前库存回升较快，产量高位延续小幅回落，库存连续三周回升，成本端进口锰矿石港口库存增加，需求端铁水高位震荡。硅铁和锰硅技术上日K均位于20和60均线下方，操作上均以震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5738元/吨，环比降8元/吨；SF主力合约收盘价5378元/吨，环比降28元/吨 [2] - SM期货合约持仓量590390手，环比增15988手；SF期货合约持仓量411119手，环比增1431手 [2] - 锰硅前20名净持仓-48536手，环比增6402手；硅铁前20名净持仓-28129手，环比降806手 [2] - SM5 - 1月合约价差30元/吨，环比增8元/吨；SF5 - 1月合约价差106元/吨，环比降4元/吨 [2] - SM仓单49917张，环比降2485张；SF仓单13665张，环比降371张 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18报价5550元/吨，环比持平；内蒙古硅铁FeSi75 - B报价5250元/吨，环比降50元/吨 [2] - 贵州锰硅FeMn68Si18报价5600元/吨，环比持平；青海硅铁FeSi75 - B报价5090元/吨，环比降10元/吨 [2] - 云南锰硅FeMn68Si18报价5600元/吨，环比持平；宁夏硅铁FeSi75 - B报价5180元/吨，环比降20元/吨 [2] - 锰硅指数均值5671.9元/吨，环比降22.1元/吨；SF主力合约基差 - 198元/吨，环比增8元/吨 [2] - SM主力合约基差 - 188元/吨，环比增8元/吨 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港报价24元/吨度，环比持平；硅石（98%西北）报价210元/吨，环比持平 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦报价1150元/吨，环比持平；兰炭（中料神木）报价760元/吨，环比持平 [2] - 锰矿港口库存447.8万吨，环比增20.6万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率43.19%，环比降0.99%；硅铁企业开工率35.94%，环比增0.61% [2] - 锰硅供应204225吨，环比降2205吨；硅铁供应115800吨，环比增1300吨 [2] - 锰硅厂家库存242500吨，环比增8700吨；硅铁厂家库存66030吨，环比增4570吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存15.93天，环比增0.95天；硅铁全国钢厂库存15.52天，环比增0.85天 [2] 下游情况 - 五大钢种锰硅需求122073吨，环比降411吨；五大钢种硅铁需求19754.6吨，环比降111.3吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率84.25%，环比降0.02%；247家钢厂高炉产能利用率90.53%，环比降0.10% [2] - 粗钢产量7736.86万吨，环比降228.96万吨 [2] 行业消息 - 9月中国出口钢材1046.5万吨，1 - 9月累计出口钢材8795.5万吨，同比增长9.2% [2] - 世界钢铁协会预计2025年全球钢铁需求量约17.5亿吨，与2024年持平；2026年全球钢铁需求将温和反弹1.3%，达到17.72亿吨 [2] - 今年1 - 9月国家电网完成固定资产投资超4200亿元，同比增长8.1%，预计今年全年投资规模将首次突破6500亿元 [2] - 住建部部长倪虹提出因地制宜发展新质生产力，加快新型建材研发应用和产业化发展，大力发展智能建造，培育现代化建筑产业链，加快建立房屋体检、房屋安全管理资金、房屋保险三项制度 [2] - 埃及、美国、卡塔尔和土耳其四个斡旋方国家领导人签署《加沙停火协议全面文件》 [2] 观点总结 - 硅铁宏观面住建部部长提及发展新质生产力和建立三项制度，供需上厂家生产维持常态，交付前期订单，库存中性，成本有支撑，内蒙古现货利润 - 440元/吨，宁夏现货利润 - 410元/吨，9月河钢75B硅铁招标定价5800元/吨较上轮跌230元/吨 [2] - 锰硅宏观面受特朗普威胁中国加收100%关税影响，短期资金转向美债和黄金，基本面节前库存回升快，产量高位回落，库存连续三周回升，内蒙古现货利润 - 180元/吨，宁夏现货利润 - 290元/吨，河钢集团9月硅锰最终定价6000元/吨，环比下降200元/吨 [2]