报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周新加坡高硫裂解震荡，月差历史低位运行，周五小幅走强，基差走弱后周五小幅走强，欧洲HSFO裂解震荡走弱，EW震荡 [5] - 新加坡0.5%裂解走弱，月差低位震荡、基差低位震荡 [5] - 库存方面，新加坡渣油小幅累库、高硫浮仓小幅去库、ARA渣油小幅累库、富查伊拉渣油大幅累库，高硫浮仓去库，EIA渣油小幅累库 [5] - 俄乌和谈预期加强，本周外盘汽柴油裂解继续回落，低硫对柴油价差本周继续反弹 [6] - Al Zour炼厂10月21日发生火灾后停产，外盘低硫面临支撑，但短期走强空间有限 [6] - 全球重质进入淡季累库，外盘裂解关注原油波动，现货端暂无起色，FU01偏空对待 [6] - 低硫估值偏低但暂无驱动 [6] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油数据 - 2025年12月1 - 5日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从352.55变为348.81，变化0.96；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从394.14变为391.67，变化3.37；鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 7.12变为 - 8.45，变化 - 0.39；鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1从645.54变为648.64，变化16.18；鹿特丹VLSFO - Gasoil M1从 - 251.40变为 - 256.97，变化 - 12.81；LGO - Brent M1从25.52变为25.44，变化1.59；鹿特丹VLSFO - HSFO M1从41.59变为42.86，变化2.41 [3] 新加坡燃料油数据 - 2025年12月1 - 5日，新加坡380cst M1从350.01变为349.04，变化5.92；新加坡180cst M1从358.26变为355.79，变化4.92；新加坡VLSFO M1从425.66变为421.83，变化2.85；新加坡Gasoil M1从85.73变为84.31，变化0.40；新加坡380cst - Brent M1从 - 7.95变为 - 7.76，变化0.61；新加坡VLSFO - Gasoil M1从 - 208.74变为 - 202.06，变化 - 0.11 [3] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年12月1 - 5日，新加坡FOB 380cst数据不完整；FOB VLSFO数据不完整；380基差数据不完整；高硫内外价差从6.1变为0.4，变化 - 0.3；低硫内外价差从1.2变为5.1，变化2.3 [4] 国内FU数据 - 2025年12月1 - 5日，FU 01从2495变为2455，变化13；FU 05从2552变为2525，变化20；FU 09从2527变为2490，变化14；FU 01 - 05从 - 57变为 - 70，变化 - 7；FU 05 - 09从25变为35，变化6；FU 09 - 01从32变为35，变化1 [4] 国内LU数据 - 2025年12月1 - 5日，LU 01从3049变为3018，变化9；LU 05从3068变为3037，变化8；LU 09从3095变为3062，变化0；LU 01 - 05从 - 19变为 - 19，变化1；LU 05 - 09从 - 27变为 - 25，变化8；LU 09 - 01从46变为44，变化 - 9 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 焦煤价格情况 - 柳林主焦最新价格1505.00，日、周变化为0，月变化-140.00，年变化0.60% [2] - 原煤口岸库提价最新988.00，日变化1.00，周变化14.00，月变化-173.00，年变化-1.69% [2] - 沙河驿蒙5最新1420.00，日变化0，周变化-80.00，月变化-130.00，年变化-7.79% [2] - 安泽主焦最新1500.00，日变化0，周变化-80.00，月变化-160.00，年变化-3.85% [2] - Peak Downs最新222.00，日变化0，周变化7.00，月变化10.50，年变化5.00 [2] - Goonyella最新221.00，日变化0，周变化7.00，月变化9.50，年变化4.00 [2] - 盘面05最新1165.00，日变化-2.00，周变化1.00，月变化-160.50，年变化-7.21% [2] - 盘面09最新1226.00，日变化-10.50，周变化-9.00，月变化-150.50，年变化-7.05% [2] - 盘面01最新1079.50，日变化4.50，周变化3.00，月变化-199.00，年变化-9.36% [2] 焦煤库存情况 - 总库存最新3539.71，周变化81.45，月变化178.19，年变化-13.91% [2] - 煤矿库存最新247.01，周变化23.09，月变化81.42，年变化-23.72% [2] - 港口库存最新294.50，周变化3.00，月变化4.35，年变化-35.82% [2] - 钢厂焦煤库存最新801.30，周变化4.22，月变化4.98，年变化7.68% [2] - 焦化焦煤库存最新1010.30，周变化-27.89，月变化-42.18，年变化3.90% [2] 其他指标情况 - 焦化产能利用率最新73.84，周变化0.89，月变化1.53，年变化-0.07% [2] - 焦化焦炭库存最新85.97，周变化0.55，月变化0.98，年变化-0.81% [2] - 05基差最新-104.31，日变化-20.99，周变化-23.99，月变化-142.95，年变化27.28 [2] - 09基差最新-165.31，日变化-12.49，周变化-13.99，月变化-152.95，年变化-0.15 [2] - 01基差最新-18.81，日变化-27.49，周变化-25.99，月变化-104.45，年变化-0.72 [2] - 5 - 9价差最新-61.00，日变化8.50，周变化10.00，月变化-10.00，年变化-0.04 [2] - 9 - 1价差最新146.50，日变化-15.00，周变化-12.00，月变化48.50，年变化0.14 [2] - 1 - 5价差最新-85.50，日变化6.50，周变化2.00，月变化-38.50，年变化0.33 [2]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 动力煤价格 - 秦皇岛5500最新价796.0，日变化-7.0，周变化-25.0，月变化-19.0，年变化-24.0 [1] - 秦皇岛5000最新价697.0，日变化-6.0，周变化-24.0，月变化-26.0，年变化-28.0 [1] - 广州港5500最新价855.0，日变化0.0，周变化-5.0，月变化0.0，年变化-40.0 [1] - 鄂尔多斯5500最新价550.0，日变化-5.0，周变化-35.0，月变化-10.0，年变化-60.0 [1] - 大同5500最新价600.0，日变化-5.0，周变化-35.0，月变化-10.0，年变化-70.0 [1] - 榆林6000最新价732.0，日变化0.0，周变化0.0，月变化20.0，年变化-90.0 [1] - 榆林6200最新价760.0，日变化0.0，周变化0.0，月变化20.0，年变化-90.0 [1] 终端相关数据 - 25省终端可用天数最新23.3，日变化-1.0，周变化3.4，月变化2.4，年变化5.7 [1] - 25省终端供煤最新555.7，日变化4.0，周变化-52.9，月变化-84.4，年变化-67.2 [1] - 25省终端日耗最新583.9，日变化24.2，周变化-59.3，月变化-62.1，年变化-70.5 [1] - 25省终端库存最新13612.1，日变化17.5，周变化791.6，月变化107.6，年变化2094.6 [1] 北方港相关数据 - 北方港库存最新2652.0，日变化11.0，周变化126.0，月变化434.0，年变化30.4 [1] - 北方锚地船舶最新60.0，日变化-3.0，周变化-9.0，月变化-34.0，年变化14.0 [1] - 北方港调入量最新176.7，日变化4.1，周变化5.7，月变化9.4，年变化6.3 [1] - 北方港吞吐量最新137.7，日变化-1.6，周变化-16.3，月变化-31.8，年变化-38.6 [1] 海运相关数据 - CBCFI海运指数最新791.5，日变化-25.0，周变化-72.5，月变化-300.5，年变化-113.5 [1] - 秦皇岛 - 上海（4 - 5DWT）最新31.0，日变化-1.3，周变化-3.6，月变化-15.1，年变化-5.4 [1] - 秦皇岛 - 广州（5 - 6DWT）最新46.5，日变化-1.2，周变化-3.3，月变化-12.2，年变化-5.7 [1]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 澳洲主流矿粉价格有不同程度下跌，如纽曼粉最新价784，日变化 -6，周变化 -6；PB粉最新价787，日变化 -6，周变化 -6等[1] - 巴西主流矿粉价格也多有下跌，如巴混最新价820，日变化 -1，周变化 -8；巴粗IOC6最新价757，日变化 -6，周变化 -13等[1] - 内矿唐山铁精粉最新价1002，日变化 -6，周变化 -12[1] 期货市场 - 大商所合约价格有变动，i2601最新价785.5，日变化 -9.0，周变化 -8.5；i2605最新价769.0，日变化 -8.0，周变化 1.0等[1] - 新交所合约价格也有变化，FE01最新价104.26，日变化 0.06，周变化 0.87；FE05最新价101.54，日变化 0.09，周变化 0.91等[1] 进口利润与价差 - 不同品种铁矿石进口利润不同，如纽曼粉进口利润 -19.00，PB粉进口利润 -23.63等[1] - 月间价差有变化，i2601月间价差最新 -41.5，日变化 27.6，周变化 1.3；i2605月间价差最新 16.5，日变化 44.1，周变化 0.3等[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周农产品各品种行情有不同表现，玉米价格延续上涨，淀粉价格预计稳定，白糖价格受供应影响下行，棉花适合长期做多，鸡蛋价格走势与存栏淘汰节奏有关，苹果盘面高位震荡中期偏空，生猪供需博弈供应压力大 [4][5][6][9][12] 各品种总结 玉米/淀粉 - 本周玉米价格延续上涨，港口强于产地，短期产区售粮进度同比提升但渠道库存中性偏低，下游补库和储备收储使现货价格偏强；中长期若下游消费回落、中间商囤粮释放，玉米价格或走弱 [3][4] - 短期淀粉受季节性消费支撑，下游补库带动去库，原料供应受限使企业挺价，价格预计稳定；中长期下游消费节奏是价格关键支撑因素 [4] 白糖 - 本周国产新糖供应增加，糖厂报价下调，现货弱势带动盘面下行；短期原糖供应压力减少，盘面参考国产糖成本和现货价格；中长期若全球糖市过剩加剧，盘面向下寻找配额外进口成本 [5] 棉花 - 新棉收购基本完成，总产量预估下调，中美釜山会谈降低关税利好纺服出口，外部氛围好转，估值难回4月低点，适合长期做多 [6] 鸡蛋 - 存栏拐点已现但基数偏高，未来存栏下降速度关键在于淘汰节奏，若淘鸡加速产能去化加快；河北400日龄以上蛋鸡占比10%-20%，养殖户期待春节备货行情，若腊八前现货低迷，预计集中淘汰利好二季度蛋价 [9] 苹果 - 当前全国入库基本结束，今年全国冷库预估入库量5.5成左右，较去年减少超1成；现货好货稀缺，好坏价差走阔，近期盘面走交割逻辑高位震荡，中期受制于消费端竞品，05总体偏空 [12] 生猪 - 周末现货涨跌互现，供需博弈，年前供需双增，阶段供需错配可能仍存但供应压力大，等待旺季检验；10月产能数据改善远期情绪，但市场反应谨慎，远月预期好转有赖近端去产去库，关注出栏节奏、疫病和政策预期差扰动 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 民间出口商向中国出口销售462,000吨大豆，2025/2026市场年度付运 [1] - 美国2026/27年度预计扩大大豆种植面积，从8,110万英亩扩至8,500万英亩，期末库存预计为3.14亿蒲式耳 [1] - 截至11月6日当周，美国2025/26年度大豆出口销售料净增45-160万吨，豆粕出口销售料净增5-40万吨，豆油出口销售料净增0.5-2.5万吨，2026/27年度均料净增0吨 [1] - 巴西2025/26年度大豆作物播种接近尾声，约91%农田完成播种，去年同期为95%，预计产量1.7189亿吨，低于其他预估 [1] - 马来西亚11月毛棕榈油产量环比下降4.38%，降幅大于预期，2025年全年产量目标为1986-1996万吨 [1] 相关目录总结 现货价格 - 2025年12月1 - 5日，江苏豆粕价格维持3020元，广东菜粕价格在2500 - 2520元波动，江苏豆油价格在8520 - 8580元波动，广州棕榈油价格在8600 - 8720元波动，江苏菜油价格在9870 - 10060元波动 [2] 蛋白粕基差 未提及具体内容 油脂基差 未提及具体内容 油脂油料盘面价差 未提及具体内容

分组1：报告基本信息 - 报告名称为《合成橡胶早报》 [2] - 报告团队为研究中心能化团队，日期为2025年12月8日 [3] 分组2：BR主力合约情况 - 12月5日BR主力合约（12）价格为10410，日度变化 -45，周度变化 100 [4] - 持仓量为30197，日度变化 -1872，周度变化 -18607 [4] - 成交量为65443，日度变化 -26058，周度变化 -58373 [4] - 仓单数量为13320，日度变化 -100，周度变化 -2520 [4] - 虚实比为11.34，日度变化 -1，周度变化 -4 [4] 分组3：基差/月差/品种间情况 - 顺丁基差为40，日度变化45，周度变化 -50 [4] - 丁苯基差为540，日度变化45，周度变化 -50 [4] - 12 - 01为 -32，日度变化40，周度变化60 [4] - 01 - 02为 -25，日度变化 -30，周度变化 -25 [4] - RU - BR为4655，日度变化70，周度变化 -285 [4] - NR - BR为1635，日度变化120，周度变化 -225 [4] 分组4：现货（内/外）情况 顺丁橡胶 - 山东市场价为10450，日度无变化，周度变化50 [4] - 传化市场价为10400，日度无变化，周度变化150 [4] - 齐鲁出厂价为10600，日度无变化，周度变化200 [4] - CFR东北亚为1300，日度无变化，周度变化 -25 [4] - CFR东南亚为1575，日度无变化，周度变化 -25 [4] 丁二烯 - 山东市场价为7200，日度无变化，周度变化 -50 [4] - 江苏市场价为7050，日度无变化，周度变化25 [4] - 扬子出厂价为7100，日度无变化，无周度变化 [4] - CFR中国为850，日度无变化，周度变化30 [4] 分组5：利润情况 顺丁橡胶 - 现货加工利润为906，日度无变化，周度变化101 [4] - 进口利润为 -442，日度无变化，周度变化250 [4] - 出口利润为1401，日度无变化，周度变化 -220 [4] 丁二烯 - 乙烯裂解利润数据缺失 [4] - 碳四抽提利润数据部分缺失 [4] - 丁烯氧化脱氢利润为 -1764，日度无变化 [4] - 进口利润为108，日度无变化，周度变化 -215 [4] - 出口利润为 -838，日度变化141，周度变化190 [4] 其他产品 - 丁苯生产利润为1538，日度无变化，周度变化175 [4] - ABS生产利润数据部分缺失 [4] - SBS生产利润为 -335，日度无变化，周度变化 -30 [4]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 - 报告展示了2025年12月1日至5日废钢在华东、华北、中部、华南、东北、西南地区的价格情况及环比变化 华东地区价格从2189涨至2194 环比上涨2；华北地区价格从2262降至2263 环比下降1；中部地区价格从2016涨至2037 环比上涨2；华南地区价格维持2231 环比无变化；东北地区价格维持2223 环比无变化；西南地区价格从2089涨至2093 环比上涨1 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基差与月差 - 山东基差（+80，弘润）12月5日为42较前一日降6 [3] - 华东基差（镇江库）12月5日为92较前一日升4 [3] - 华南基差（佛山库）12月5日为 - 18较前一日降16 [3] - 12 - 01月差12月5日为 - 26较前一日降7 [3] - 12 - 03月差12月5日为 - 51较前一日降4 [3] - 01 - 02月差12月5日为 - 11较前一日无变化 [3] BU主力合约（01）情况 - 12月5日价格为2948较前一日降4 [3] - 成交量12月5日为253337较前一日降36820，降幅5% [3] - 持仓量12月5日为428146较前一日降1202 [3] - 合单12月5日为4690较前一日无变化 [3] 现货情况 - Brent原油12月5日价格为63.3较前一日升0.6 [3] - 京博12月5日价格为2940较前一日降10 [3] - 弘润12月5日价格为2910较前一日降10 [3] - 镇江库12月5日价格为3040较前一日无变化 [3] - 佛山库12月5日价格为2930较前一日降20 [3] 利润情况 - 沥青马瑞利润12月5日为107较前一日降36 [3] - 马瑞型炼厂综合利润12月5日为719较前一日降29 [3]

报告核心信息 波动率指数说明 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势 [3] - 隐波指数与历史波动率的差值越大，反映隐波相对历史波动率越高；差值越小，代表隐波相对历史波动率越低 [3] 隐波分位数与波动率价差说明 - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波偏高，分位数低代表隐波偏低 [5] - 波动率价差指隐波指数与历史波动率的差值 [5] 各品种相关数据呈现 - 展示了300股指、50ETF、1000股指、500ETF等金融品种以及豆粕、塑料、玉米等商品品种的IV - HV差走势图 [4] - 呈现了各品种隐含波动率分位数排名和历史波动率分位数排名，如玉米隐波分位数为0.84等 [6]