报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 内地见底，港口交易大去库，但MTO开工高是大去库前提，目前MTO利润一般压制甲醇高度；委内船月度预计2 - 3船，8 - 10w月均，关注后续发酵，短期可能正常发货，关注油的变化，若油带动其他下游产品，甲醇上限可能打开 [1] - 聚乙烯整体库存中性，09基差华北 - 110左右，华东 - 50，外盘欧美稳，东南亚维稳，进口利润 - 200附近无进一步增量，非标HD注塑价格维稳，其他价差震荡，LD走弱，9月检修环比持平，近期国内线性产量环比减少，关注LL - HD转产和美国报价情况，关注2025年新装置投产落地情况 [5] - 聚丙烯库存上游两油和中游去库，基差 - 60，非标价差中性，进口 - 700附近，出口今年持续不错，欧美维稳，PDH利润 - 400左右，丙烯震荡，粉料开工维稳，拉丝排产中性，后续供应预计环比略增，下游订单一般，原料和成品库存中性，产能过剩背景下01预期压力中性偏过剩，出口持续放量或pdh装置检修较多可缓解供应压力到中性 [7] - PVC基差维持01 - 270，厂提基差 - 480，下游开工季节性走弱，低价持货意愿强，中上游库存持续累积，夏季西北装置季节性检修，负荷中枢在春检及Q1高产之间，Q4关注投产兑现及出口持续性，近端出口签单小幅回落，煤情绪好，兰炭成本持稳，电石随PVC检修利润承压，烧碱出口还盘FOB380，PVC综合利润 - 100，当下静态库存矛盾累积偏慢，成本企稳，下游表现平平，宏观中性，关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工 [7] 各品种数据总结 甲醇 | 日期 | 动力煤期货 | 江苏现货 | 华南现货 | 鲁南折盘面 | 西南折盘面 | 河北折盘面 | 西北折盘面 | CFR中国 | CFR东南亚 | 进口利润 | 主力基差 | 盘面MTO利润 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026/01/05 | 801 | 2233 | 2205 | 2350 | - | 2315 | 2448 | 258 | 320 | 25 | -2 | - | | 2026/01/06 | 801 | 2275 | 2248 | 2350 | - | 2345 | 2450 | 266 | 322 | 22 | 10 | - | | 2026/01/07 | 801 | 2285 | 2250 | 2350 | - | 2345 | 2443 | 268 | 322 | 8 | 0 | - | | 2026/01/08 | 801 | 2230 | 2220 | 2340 | - | 2345 | 2448 | 264 | 322 | -19 | -10 | - | | 2026/01/09 | 801 | 2250 | 2235 | - | - | 2345 | 2430 | 267 | - | -20 | -10 | - | | 日度变化 | 0 | 20 | 15 | - | - | 0 | -18 | 3 | - | -1 | 0 | - | [1] 塑料（聚乙烯） | 日期 | 东北亚乙烯 | 华北LL | 华东LL | 华东LD | 华东HD | LL美金 | LL美湾 | 进口利润 | 主力期货 | 基差 | 两油库存 | 仓单 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026/01/05 | 745 | 6300 | 6625 | 8700 | 6900 | 740 | 786 | 281 | 6449 | -180 | 67 | 11350 | | 2026/01/06 | 745 | 6400 | 6625 | 8775 | 6900 | 740 | 786 | 285 | 6579 | -160 | 66 | 11324 | | 2026/01/07 | 745 | 6480 | 6625 | 8800 | 6900 | 765 | 786 | 68 | 6642 | -160 | 61 | 11540 | | 2026/01/08 | 735 | 6480 | 6700 | 8925 | 6950 | 765 | 808 | 150 | 6628 | -160 | 58 | 11365 | | 2026/01/09 | - | - | 6700 | 8950 | 7000 | - | - | - | 6674 | -160 | 57 | 11365 | | 日度变化 | - | - | 0 | 25 | 50 | - | - | - | 46 | 0 | -1 | 0 | [5] 聚丙烯（PP） | 日期 | 山东丙烯 | 东北亚丙烯 | 华东PP | 华北PP | 山东粉料 | 华东共聚 | PP美金 | PP美湾 | 出口利润 | 主力期货 | 基差 | 两油库存 | 仓单 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026/01/05 | 5730 | 710 | 6210 | 6165 | 6120 | 6460 | 765 | 830 | -16 | 6330 | -150 | 67 | 15445 | | 2026/01/06 | 5770 | 710 | 6180 | 6185 | 6120 | 6506 | 765 | 830 | -19 | 6423 | -200 | 66 | 15465 | | 2026/01/07 | 5770 | 710 | 6240 | 6230 | 6180 | 6534 | 770 | 830 | -24 | 6486 | -200 | 61 | 15465 | | 2026/01/08 | 5800 | 710 | 6315 | 6290 | 6250 | 6534 | 770 | 830 | -32 | 6484 | -200 | 58 | 15465 | | 2026/01/09 | 5820 | - | 6310 | 6293 | 6300 | 6534 | - | - | - | 6514 | -200 | 57 | 15445 | | 日度变化 | 20 | - | -5 | 3 | 50 | 0 | - | - | - | 30 | 0 | -1 | -20 | [7] 聚氯乙烯（PVC） | 日期 | 西北电石 | 山东烧碱 | 电石法 - 华东 | 乙烯法 - 华东 | 电石法 - 华南 | 电石法 - 西北 | 进口美金价（CFR中国） | 出口利润 | 西北综合利润 | 华北综合利润 | 基差(高端交割品) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026/01/05 | 2300 | 715 | 4530 | - | - | 4180 | 640 | 139 | - | - | -250 | | 2026/01/06 | 2300 | 715 | 4660 | - | - | 4230 | 640 | 69 | - | - | -250 | | 2026/01/07 | 2350 | 715 | 4730 | - | - | 4330 | 650 | 74 | - | - | -250 | | 2026/01/08 | 2400 | 715 | 4710 | - | - | 4350 | 650 | 76 | - | - | -250 | | 2026/01/09 | 2400 | 712 | 4690 | - | - | 4350 | - | - | - | - | -250 | | 日度变化 | 0 | -3 | -20 | - | - | 0 | - | - | - | - | 0 | [7]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 价格表现 - 伦敦金最新价格4493.85，变化64.50；伦敦银最新价格78.14，变化2.93；伦敦铂最新价格2217.00，变化 - 81.00；伦敦钯最新价格1719.00，变化8.00；WTI原油最新价格59.12，变化1.36；LME铜最新价格12873.00，变化53.00 [1] - 美元指数最新99.14，变化0.27；欧元兑美元最新1.16，变化 - 0.00；英镑兑美元最新1.34，变化 - 0.00；美元兑日元最新157.94，变化1.07；美国10年期TIPS最新1.90，变化 - 0.02 [1] 交易数据 - COMEX白银库存最新13677.46，变化 - 85.19；上期所白银库存最新620.26，变化 - 17.39；黄金ETF持仓最新1064.56，变化 - 2.57；白银ETF持仓最新16308.48，变化93.05；上金所白银递延费支付方向最新2，变化0.00；上金所黄金递延费支付方向未显示变化 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 北京螺纹2026年1月5 - 9日价格从3130元变为3150元，变化 - 40元 [1] - 上海螺纹同期从3270元变为3280元，变化 - 60元 [1] - 成都螺纹同期从3300元变为3340元，变化 - 60元 [1] - 西安螺纹同期价格维持在3320元，变化0元 [1] - 广州螺纹同期价格维持在3540元，变化0元 [1] - 武汉螺纹同期从3340元变为3370元，变化 - 50元 [1] - 天津热卷同期从3150元变为3170元，变化 - 60元 [1] - 上海热卷同期从3230元变为3270元，变化 - 10元 [1] - 乐从热卷同期从3240元变为3260元，变化 - 70元 [1] - 天津冷卷同期价格维持在3670元，变化0元 [1] - 上海冷卷同期价格维持在3760元，变化0元 [1] - 乐从冷卷同期从3760元变为3770元，变化 - 100元 [1] 价格和利润 未提及 产量和库存 未提及 基差和月差 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期有色金属市场各品种表现不一，铜价受美国关税预期和库存转移推动走高，后续表现取决于需求和库存变化；铝价受预期交易主导，库存累积但强预期支撑高价；锌供应端国产矿边际走紧，需求季节性疲软，价格重心或难深跌；镍短期基本面偏弱，政策与基本面博弈延续；不锈钢基本面偏弱，跟随镍价波动；铅价震荡，供需矛盾缓解但现货仍偏紧；锡价重心抬升，供应存在扰动，需求支撑较强；工业硅供需接近平衡，价格随成本震荡；碳酸锂受资源扰动和加工费抬涨推动上涨，下游采购谨慎[1][2][5][7][11][12][13][16][19] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 周度内沪铜现货升贴水变化0，废精铜价差降1105，上期所库存增68840等[1] - 期铜价显著走高，由美国潜在精炼铜关税预期引发的库存转移和投资资金流入推动，市场对铜偏乐观[1] - 后市铜价表现取决于终端需求承接力、美国补库持续性和中国需求恢复情况，预计春节前累库、节后去库快[1] 铝 - 周度内上海铝锭价格涨30，沪铝社会库存增15320等[1] - 预期交易主导期现货价格，盘面波动放大，11月原铝进口降、出口升，国内表需弱于判断[2] - 汽车终端销售差，光伏装机量环比回升，铝锭与铝材库存累积，基差回升但仍处低位，强预期支撑高价[2] 锌 - 周度内现货升贴水降10，上海锌锭价格降140等[5] - 供应端国产和进口TC加速下滑，四季度至明年一季度国产矿边际走紧，12月产量环比降、1月环增[5] - 需求端内需季节性疲软，海外欧洲需求一般、美国进口抬升，12月出口使国内去库，当前现货偏宽松[5] - 策略上单边建议观望，关注内外反套和月差正套机会[5] 镍 - 周度内沪镍现货降9400，现货进口收益降9551.70等[6] - 供应端纯镍产量环比小幅回落，需求端整体偏弱，库存端国内累库放缓、LME交仓近3万吨[7] - 短期基本面偏弱，印尼镍产量配额政策与基本面博弈延续[7] 不锈钢 - 周度内304冷卷降100，304热卷降125等[11] - 供应层面钢厂排产高位维持，需求层面以刚需为主，成本方面镍铁企稳、铬铁价维持[11] - 库存高位小幅去库，基本面整体偏弱，跟随镍价波动[11] 铅 - 周度内现货升贴水降10，上海河南价差降25等[12] - 本周铅价跟随宏观高位震荡，供应侧原生复产、精矿紧张，再生月初复产；需求侧电池开工率高但有走弱预期[12] - 供需矛盾缓解但电池厂累库难，下游补库形成支撑，再生出货意愿恢复，铅锭现货偏紧，库存低位[12] - 预计下周内外铅价维持震荡，关注低仓单风险[12] 锡 - 周度内现货进口收益降16694.67，现货出口收益升14604.04等[12] - 本周锡价重心抬升，供应端国内产量持平，海外佤邦、印尼、刚果（金）和卢旺达存在供应扰动[13] - 需求端刚需订单和抢装预期使下游补库意愿强，国内库存下滑，海外LME库存震荡[13] - 短期供应有扰动、需求支撑强，中长期需求决定上方空间，一季度可作为有色多配[13] 工业硅 - 周度内421云南基差降180，仓单数量增96[16] - 本周陕西与新疆个别工厂增产，新疆伊犁及青海部分工厂减产，大厂进入检修期，供需接近平衡[16] - 短期价格随成本震荡，中长期产能过剩、开工率低，价格以季节性边际成本为锚周期底部震荡[16] 碳酸锂 - 周度内SMM电碳价格涨1500，主力合约基差升3080等[19] - 近期锂价受资源端扰动、加工费抬涨和宏观情绪推动上涨，原料流通货源偏紧、价格坚挺[19] - 锂盐厂销售策略改变，下游材料厂采购谨慎，后半周低价挂单成交放量，中游部分库存显性化[19]

焦煤日报 研究中心黑色团队 2026/1/12 | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 年变化 | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 | 年变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 柳林主焦 | 1403.00 | 0.00 | -47.00 | -102.00 | 0.21% Peak Downs | 229.50 | 0.00 | 1.00 | 7.50 | 27.50 | | 原煤口岸库提价 | 1040.00 | 6.00 | 80.00 | 118.00 | 12.43% Goonyella | 230.50 | 0.00 | 1.00 | 9.50 | 26.50 | | 沙河驿蒙5# | 1340.00 | 0.00 | 0.00 | -60.00 | -4.29% 盘面05 | 1204.00 | 68.00 | 88.50 | 120.00 | 5.29% | | 安泽主焦 | 1500.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 5.63% 盘面09 | ...

报告基本信息 - 报告名称：合成橡胶早报 [2] - 研究团队：研究中心能化团队 [3] - 报告日期：2026/1/12 [3] 报告核心数据 BR品种 - 主力合约收盘价1月9日为12015，较前一日变化-180，较12月10日变化370 [4] - 持仓量1月9日为26339，较前一日变化-3889，较12月10日变化-13898 [4] - 成交量1月9日为101221，较前一日变化-66416，较12月10日变化13867 [4] - 仓单数量1月9日为24330，较前一日无变化，较12月10日变化1170 [4] - 虚实比1月9日为5.41，较前一日变化-1，较12月10日变化-3 [4] - 顺丁基差1月9日较前一日变化130，较12月10日变化-20 [4] - 丁本县差1月9日为185，较前一日变化130，较12月10日变化30 [4] - 02 - 03月差1月9日为 - 50，较前一日变化-15，较12月10日变化-10 [4] - 03 - 04月差1月9日为 - 20，较前一日变化-5，较12月10日变化-5 [4] - RU - BR价差1月9日为4015，较前一日变化90，较12月10日变化-130 [4] - NR - BR价差1月9日较前一日变化 - 225 [4] - 山东市场价1月9日为11950，较前一日变化-50，较12月10日变化350 [4] - 传化市场价1月9日为11900，较前一日变化-50，较12月10日变化350 [4] - 齐鲁出厂价1月9日为11900，较前一日无变化，较12月10日变化400 [4] - CFR东北亚价格1月9日为1415，较前一日无变化，较12月10日无变化 [4] - CFR东南亚价格1月9日为1635，较前一日无变化，较12月10日无变化 [4] - 现货加工利润1月9日为111，较前一日变化1，较12月10日变化 - 160 [4] - 进口利润1月9日为286，较前一日变化 - 26，较12月10日变化355 [4] - 出口利润1月9日为381，较前一日变化20，较12月10日变化 - 309 [4] BD品种 - 山东市场价1月9日为9450，较前一日变化-50，较12月10日变化500 [4] - 江苏市场价1月9日为9250，较前一日变化-50，较12月10日变化500 [4] - 扬子出厂价1月9日为9100，较前一日无变化，较12月10日变化300 [4] - CFR中国价格1月9日为1005，较前一日无变化 [4] - 乙烯裂解利润1月8日为 - 31 [4] - 碳四抽提利润1月8日为2352 [4] - 丁烯氧化脱氢利润1月9日为590，较前一日变化20，较12月10日变化640 [4] - 进口利润1月9日为1170，较前一日变化 - 33 [4] - 出口利润1月9日为 - 1913，较前一日变化170，较12月10日变化401 [4] - 丁苯生产利润1月9日为888，较前一日无变化，较12月10日变化150 [4] - ABS生产利润1月8日为 - 813 [4] - SBS生产利润1月9日为 - 382，较前一日无变化，较12月10日变化60 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米价格短期有望维持阶段性偏强，中长期关注进口和拍储政策变化 [3] - 淀粉现货价格短期稳中偏强，中长期关注下游消费节奏和库存去化 [3] - 白糖国际市场关注增产预期兑现，国内市场短期参考国产糖成本和现货价，中长期关注全球糖市过剩程度 [6] - 棉花预计明年需求好转，适合长期做多 [9] - 鸡蛋若腊八前现货价格低迷，集中淘汰蛋鸡将利好二季度蛋价 [13] - 苹果短期盘面维持高位震荡，中期格局近强远弱，需关注去库情况 [16] - 生猪年前供需双增，价格上涨有赖近端去产去库，关注出栏节奏等因素 [16] 各品种总结 玉米/淀粉 - 玉米方面，2026年1月5 - 9日长春、锦州、潍坊价格无变化，蛇口涨10，基差涨3，贸易利润涨10，进口盈亏涨35 [2] - 淀粉方面，黑龙江、潍坊价格无变化，基差涨11，加工利润无变化 [2] 白糖 - 2026年1月5 - 9日，柳州、南宁价格无变化，昆明价格无变化，基差降9，泰国进口利润涨27，巴西进口利润涨27，仓单无变化 [6] 棉花 - 2026年1月5 - 9日，3128价格降100，仓单 + 预报增250，越南纱进口利润增43，32S纺纱利润增105 [17] 鸡蛋 - 2026年1月5 - 9日，产区河北、辽宁、山东、河南、湖北价格变化为0，基差涨7，替代品白羽肉鸡、黄羽肉鸡价格无变化，生猪价格涨0.08 [13] 苹果 - 2026年1月5 - 9日，山东80一二级价格无变化，全国库存降158，山东库存降21 [15][16] 生猪 - 2026年1月5 - 9日，河南开封涨0.05，湖北襄阳降0.05，山东临沂降0.15，安徽合肥涨0.10，江苏南通涨0.05，基差无变化 [16]

最新 日变化 周变化 月变化 年变化 最新 日变化 周变化 月变化 年变化 秦皇岛5500 700.0 3.0 12.0 -70.0 -70.0 25省终端可用天数 20.4 -0.1 0.5 -0.5 2.8 秦皇岛5000 611.0 4.0 20.0 -58.0 -64.0 25省终端供煤 564.1 4.0 -44.4 -75.9 -58.7 广州港5500 810.0 0.0 0.0 -40.0 -60.0 北方港库存 2531.0 -8.0 -123.0 -239.0 216.6 鄂尔多斯5500 500.0 0.0 5.0 -35.0 -60.0 北方锚地船舶 92.0 8.0 27.0 16.0 11.0 大同5500 555.0 0.0 5.0 -35.0 -75.0 北方港调入量 140.6 -10.1 27.3 -20.4 6.4 榆林6000 690.0 0.0 0.0 -42.0 -67.0 北方港吞吐量 135.9 -3.9 -5.6 1.0 1.0 榆林6200 745.0 0.0 0.0 -15.0 -40.0 CBCFI海运指数 609.1 -2.7 -31.4 -34.1 ...

报告基本信息 - 报告名称为废钢早报 [1] - 报告团队为研究中心黑色团队 [1] - 报告日期为2026/01/12 [1] 废钢价格数据 - 2026年1月5 - 9日华东废钢价格依次为2161、2161、2163、2170、2170，环比为0 [2] - 2026年1月5 - 9日华北废钢价格依次为2257、2255、2254、2260、2259，环比为 - 1 [2] - 2026年1月5 - 9日中部废钢价格依次为2035、2036、2036、2041、2043，环比为2 [2] - 2026年1月5 - 9日华南废钢价格依次为2230、2231、2233、2242、2241，环比为 - 1 [2] - 2026年1月5 - 9日东北废钢价格依次为2213、2213、2213、2214、2214，环比为0 [2] - 2026年1月5 - 9日西南废钢价格依次为2091、2093、2096、2098、2102，环比为4 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基差&月差 - 山东基差(+80)(非京博)12月10日至1月9日从 -40 变为 -11，日度变化 -39，周度变化 -28 [3] - 华东基差(镇江库)同期从100变为 -21，日度变化 -39，周度变化12 [3] - 华南基差(佛山库)同期从20变为 -21，日度变化 -19，周度变化42 [3] - 01 - 03同期从 -36 变为 -71，日度变化 -30，周度变化 -28 [3] - 02 - 03同期从 -18 变为 -19，日度变化 -4，周度变化 -14 [3] - 03 - 06同期从 -42 变为 3，日度变化 -5，周度变化 -13 [3] 主力合约及相关数据 - BU主力合约(02)12月10日至1月9日从2940变为3171，日度变化39，周度变化38 [3] - 成交量同期从226203变为352625，日度变化 -31934，降幅33%，周度变化 -335317 [3] - 持仓量同期从430400变为465941，日度变化267，周度变化5480 [3] - 仓单同期从2690变为13740，日度变化 -510，周度变化1.2千 [3] 原油及各地价格 - Brent原油12月10日至1月9日从62.2变为62.0，日度变化2.0，周度变化1.2 [3] - 京博同期从2950变为3110，日度变化20，周度变化10 [3] - 山东(非京博)同期从2820变为3080，日度变化0，周度变化10 [3] - 镇江库同期从3040变为3150，日度变化0，周度变化50 [3] - 佛山库同期从2960变为3150，日度变化20，周度变化80 [3] 利润 - 沥青马瑞利润12月10日至1月9日从299变为468，日度变化 -80，周度变化 -47 [3]