报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约 [1] - 国债期货短线偏多，超长债2.2的隐含利率已有足够性价比；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保 [1] 根据相关目录分别进行总结 股指期现货市场表现 - 10月27日，A股四大股指延续强势，上证指数上涨1.18%，报收3996.94点；深成指上涨1.51%，报收13489.4点；创业板指上涨1.98%，报收3234.45点；科创50指数上涨1.5%，报收1484.21点 [1] - 市场成交23,566亿元，较前日增加3,650亿元 [1] - 行业板块方面，通信(+3.22%)，电子(+2.96%)，综合(+2.68%)涨幅居前；传媒(-0.95%)，食品饮料(-0.2%)，房地产(-0.11%)跌幅居前 [1] - 从市场强弱看，IC>IF>IM>IH，个股涨/平/跌数分别为3,360/217/1,859 [1] - 沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入4、-80、-4、79亿元，分别变动-183、-42、+106、+119亿元 [1] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为172.78、124.99、31.62与2.73点，基差年化收益率分别为-14.41%、-10.59%、-4.19%与-0.56%，三年期历史分位数分别为18%、17%、21%及39% [1] 国债期现货市场表现 - 10月27日，债市反弹，活跃合约中，TS上涨0.05%，TF上涨0.12%，T上涨0.15%，TL上涨0.32% [1] - 目前活跃合约为2512合约，2年期国债期货CTD券为250012.IB，收益率变动-2.5bps，对应净基差0.021，IRR1.43%；5年期国债期货CTD券为250003.IB，收益率变动-2bps，对应净基差0.098，IRR0.87%；10年期国债期货CTD券为250018.IB，收益率变动-1.65bps，对应净基差0.032，IRR1.34%；30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动-1.5bps，对应净基差0.108，IRR0.95% [1] - 资金面，公开市场操作方面，央行货币投放3,373亿元，货币回笼1,890亿元，净投放1,483亿元 [1] 经济数据 - 高频数据显示，近期社会活动、地产和基建景气度不及往期，制造景气度较好 [8]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对多个商品期货市场进行分析并给出交易策略，包括黄金、基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等市场，各市场因基本面不同呈现不同表现和走势预期 各行业总结 黄金市场 - 市场表现：国际金周五弱势震荡，收4110美元/盎司 [1] - 基本面：中美经贸磋商有共识，美CPI不及预期，国内黄金ETF流入，部分库存有增减变化 [1] - 交易策略：去美元化逻辑未变，金价大跌后企稳反弹，建议黄金下方支撑买入，白银多单减持 [1] 基本金属 铜 - 市场表现：周五铜价大幅上涨 [2] - 基本面：中美谈判积极，美国CPI低，铜矿紧张，需求端现货贴水，全球库存整体偏低但周度累库 [2] - 交易策略：建议逢低买入 [2] 铝 - 市场表现：周五电解铝主力合约收盘价较前一交易日+0.28%，收于21225元/吨 [2] - 基本面：供应端产能增加，需求端开工率稳定，海外供应预期趋紧，国内供应稳定，铝锭去库 [2] - 交易策略：预计价格震荡偏强 [2] 氧化铝 - 市场表现：周五氧化铝主力合约收盘价较前一交易日 -0.99%，收于2810元/吨 [2] - 基本面：供应端产能增加，需求端电解铝厂高负荷生产 [3] - 交易策略：预计短期氧化铝价格震荡运行 [3] 工业硅 - 市场表现：周五盘面震荡下行，主力01合约收于8920元/吨，较上个交易日下跌140元/吨 [3] - 基本面：供给端预计减产，库存去库，需求端多晶硅开工率高，有机硅产量下滑，铝合金开工率稳定 [3] - 交易策略：盘面预计在8600 - 9400区间内震荡运行，建议观望 [3] 碳酸锂 - 市场表现：LC2601收于79,520元/吨（ -420），收盘价 -0.53% [3] - 基本面：价格上涨，供给端产量增加，进口减少，需求端排产增加，预计去库 [3] - 交易策略：短期交易当下强现实价格震荡偏强，建议高频关注仓单去化情况，谨慎追多 [3] 多晶硅 - 市场表现：周五早盘低开，全天窄幅震荡，主力01合约收于52305元/吨，较上个交易日下跌775元/吨 [3] - 基本面：供给端产量预计增加，库存累库，需求端下游产品价格波动有限，光伏装机增长承压 [3] - 交易策略：11合约有价格底部支撑，12月及之后合约关注现货成交价，可逢低轻仓试多 [3] 锡 - 市场表现：周五锡价震荡偏强运行 [4] - 基本面：中美谈判积极，美国CPI低，供应端复产慢，进口减少，需求端可交割品牌升水，库存去库 [4] - 交易策略：建议逢低买入 [4] 黑色产业 螺纹钢 - 市场表现：螺纹主力2601合约收于3071元/吨，较前一交易日夜盘收盘价涨13元/吨 [5] - 基本面：钢材供需总量矛盾有限，结构性分化，建材需求旺季但同比弱，供应同比降，板材需求稳定，库存天数低，节后卷板垒库，期货贴水估值中性，宏观利多 [5] - 交易策略：做多热卷2605合约，RB01参考区间3030 - 3100 [5] 铁矿石 - 市场表现：铁矿主力2601合约收于772元/吨，较前一交易日夜盘收盘价跌5元/吨 [5] - 基本面：供需维持中性偏强，铁水产量环比降同比增，焦炭提涨，钢厂利润恶化，供应符合季节性，库存垒库或慢于同期，远期贴水结构，估值中性，宏观利多 [5] - 交易策略：做多铁矿2605合约，I01参考区间760 - 790 [5] 焦煤 - 市场表现：焦煤主力2601合约收于1259元/吨，较前一交易日夜盘收盘价涨8元/吨 [5] - 基本面：铁水产量环比降同比增，钢厂利润恶化，高炉产量或稳中有降，焦炭提涨，供应端库存分化，钢厂、焦化厂库存低，期货升水，远期升水结构 [5] - 交易策略：观望为主，JM01参考区间1230 - 1270 [5] 农产品市场 豆粕 - 市场表现：上周五CBOT大豆变动不大 [6] - 基本面：供应端美豆减产、南美增产，需求端美豆结构分化，全球高库存预期 [6] - 交易策略：美豆短期偏强，国内现实宽松但中期不确定，取决于中美关税政策 [6] 玉米 - 市场表现：玉米期货价格偏弱运行，周末玉米现货价格下跌 [7] - 基本面：华北玉米粮质受损，卖粮压力大，全国库存不高，东北新粮将上市，下游采购积极性低，新作增产且成本下降 [7] - 交易策略：期价预计震荡偏弱 [7] 油脂 - 市场表现：上周五马盘下跌 [7] - 基本面：供应端马来产量不错，需求端马棕出口增加，近端累库，远端季节性减产 [7] - 交易策略：油脂偏弱，品种分化，P结构上偏反套，关注产区产量及生柴政策 [7] 白糖 - 市场表现：ICE原糖03合约收14.97美分/磅，周跌幅3.61%，郑糖01合约收5431元/吨，周跌幅0.28% [7] - 基本面：巴西降雨利好甘蔗，乙醇价格疲软，增产预期强，原糖跌至4年新低，国内新季预计增产 [7] - 交易策略：期货市场逢高空，期权卖看涨 [7] 棉花 - 市场表现：上周五美棉期价止跌反弹，国际原油价格上涨 [7] - 基本面：国际方面美国CFTC持仓报告停发，巴西棉花销售和预售有进度，国内郑棉期价反弹 [7] - 交易策略：暂时观望，以13400 - 13700元/吨区间策略为主 [7] 鸡蛋 - 市场表现：鸡蛋期货价格连续反弹，周末鸡蛋现货价格上涨 [7] - 基本面：蛋价低位，下游采购积极，库存下降，但供应充足，蔬菜价格低拖累蛋价 [7] - 交易策略：期价预计低位震荡 [7] 生猪 - 市场表现：生猪期货价格窄幅震荡，周末生猪现货价格延续涨势 [7] - 基本面：供应端出栏量增加，屠宰量回升，标肥价差扩大，猪价下跌空间不大 [7] - 交易策略：期价预计低位震荡 [7] 苹果 - 市场表现：过去一周主力合约收8850元/吨，周涨幅2.61% [8] - 基本面：现货方面部分产地收购价上涨，果农顺价销售，客商看好后市，苹果下树时间迟，质量不佳，低库存，高价支持看涨情绪 [8] - 交易策略：观望 [8] 能源化工 LLDPE - 市场表现：周五主力合约小幅震荡，华北低价现货报价6910元/吨，基差走弱，海外美金价格稳中小跌，进口窗口关闭 [8] - 基本面：供给端新装置投产，部分装置降负荷或停车，进口量预计减少，供应压力回升但放缓，需求端下游处于农地膜旺季，需求环比好转 [8] - 交易策略：短期震荡，关注沿江石化影响和月底中美谈判，中长期四季度供需趋于宽松，建议逢高布局空单或月差反套 [8] PVC - 市场表现：V01收4721，涨0.1% [8] - 基本面：成交清淡，价格底部整理，供应增加，新装置投产，四季度开工率预计80 - 83%，需求端下游开工率低，出口大增但11月印度或征反倾销税，社会库存高位 [8] - 交易策略：供需偏弱，建议空配 [8] 橡胶 - 市场表现：上周RU2601冲高回落，维持震荡偏强走势，收于15335元/吨，+0.72% [8] - 基本面：原料价格上涨，市场交投清冷，观望情绪上升，轮胎企业产能利用率上升，库存周转天数增加 [9] - 交易策略：原料价格支撑强，短期上行驱动减弱，预计盘面短期震荡整理，底部支撑较强 [9] 玻璃 - 市场表现：FG01收1097，持平 [9] - 基本面：将开座谈会，市场对减产预期不强，供应端将复产，短期供应减少，供应高位，库存累积，期现商库存高，下游订单天数和开工率低，部分工艺有利润，终端房地产新开工和竣工同比 -15%，现货回落 [9] - 交易策略：短期走负反馈，建议空01合约多05反套 [9] PP - 市场表现：周五主力合约小幅震荡，华东现货价格6610元/吨，基差走弱，海外美金报价稳中小跌，进口窗口关闭，出口窗口打开 [9] - 基本面：供给端新装置开车，部分装置降负荷或停车，供应增加，出口窗口打开，需求端下游处于旺季，开工率环比回升，但国补透支部分四季度需求 [9] - 交易策略：短期震荡，关注月底中美谈判，中长期四季度供需趋于宽松，建议逢高布局空单或月差反套 [9] 原油 - 市场表现：油价连续企稳回升，因美国制裁俄油企业，市场担忧俄油断供，月差走强 [9] - 基本面：供应端俄油出口或有减量，欧佩克+计划增产但实际增量温和，美、加等国有增产释放，需求端欧美炼厂检修期结束但开工率恢复，Q4需求环比季节性走弱，中美贸易关系有恶化风险 [9] - 交易策略：短期观望，关注俄油减量兑现情况 [9] 苯乙烯 - 市场表现：周五EB主力合约小幅震荡，华东现货市场报价6560元/吨，海外美金价格稳中小跌，进口窗口关闭 [9] - 基本面：供给端纯苯和苯乙烯库存情况及供需预期，需求端下游企业成品库存高，开工率环比回升但国补透支后期需求 [10] - 交易策略：短期震荡偏弱，跟随原油波动，中长期供需趋于宽松，建议逢高做空或月差反套 [10] 纯碱 - 市场表现：SA01合约收1236，涨0.4% [10] - 基本面：供需平衡，供应端开工率85%，四季度高产，市场价1200左右，上游亏损挺价，库存小幅度累积，下游光伏玻璃有减产和复产情况 [10] - 交易策略：观望或轻仓反套 [10] 烧碱 - 市场表现：sh01收2366，跌0.6% [10] - 基本面：下跌后企稳，库存小幅度累积，山东装置有检修，供应正常，非铝需求恢复不及预期 [10] - 交易策略：观望 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 交易策略为反弹后寻机做空10年期国债期货 [5] - 经济数据方面，预测10月CPI为0.0%，通胀预期暂无显著改善，未构成债市下行驱动；制造业PMI为49.8%，连续数月位于荣枯线以下，经济修复动能仍弱，理论上应支撑债市，但市场更关注“十五五”规划及财政增量落地预期，对经济悲观预期的定价已较充分；社融数据截至9月末为30.06万亿元 [5] - 宏观方面，10月24日二十届四中全会公报重申“以经济建设为中心”，强调“扩大内需”“现代化产业体系”“科技自立自强”三大重点，市场解读为财政政策有望延续支持，但“增量政策”预期有限，预计年内财政不会有更大增量，“十五五”规划启动提振长期信心，导致债市“有压力但不剧烈” [5] - 供需端，央行连续净投放MLF与地方政府债发行高峰（10月安排5000亿元结存限额）形成“财政发债 + 央行补水”协同模式，市场预期流动性缺口将被对冲，但长端利率仍受“供给压力”担忧影响 [5] 根据相关目录分别进行总结 国债期货与交割券行情 - 2年期、5年期、10年期以及30年期国债期货价格分别变动 -0.043%、 -0.151%、 -0.231%、 -0.605% [5][6] - 活跃合约为2512合约，2年期国债期货CTD券为250012.IB，对应净基差0.018，IRR1.29%；5年期国债期货CTD券为250003.IB，对应净基差 -0.019，IRR1.54%；10年期国债期货CTD券为250018.IB，对应净基差 -0.03，IRR1.61%；30年期国债期货CTD券为210014.IB，对应净基差 -0.066，IRR1.77% [5][6] - 各期限CTD券IRR分位数分别为4.7%、25%、41.4%、66.1%（统计近252个交易日） [5][6] - 关键期现1年期、2年期、5年期和10年期国债收益率本周变动 +2.8bps、 -0.2bps、 +2.7bps和 +2.4bps [5][6] - 本周央行净投放781亿元 [5][8] 国债现货数据与资金利率 - 展示了中债国债到期收益率、中债收益率期限结构、公开市场操作、SHIBOR利率、DR001与DR007利率、贷款市场报价利率LPR、短期利率走廊、3A级1年期CD利率、大行1年期CD利率等相关图表 [35][38][39][44][45][51] 基本面情况 月度宏观数据 - 制造业PMI为49.8%，生产、新订单等各分项数据也有展示，反映经济相关情况 [54][55] 高频中观数据 - 高频数据显示近期各部门景气度与往年相近，基于各模块中观数据与过去五年同期相比的变动（同比的环比）打分，正分代表景气度转好，负分代表景气度转弱，零分代表景气度变化不大 [56][59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期维持做多经济判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约，短期市场有降温迹象；国债短线偏多，超长债2.2的隐含利率已有足够性价比，中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保 [3][4] 各目录总结 股指期现货市场表现 - 10月24日，A股四大股指全线反弹，上证指数上涨0.71%，报收3950.31点；深成指上涨2.02%，报收13289.18点；创业板指上涨3.57%，报收3171.57点；科创50指数上涨4.35%，报收1462.22点。市场成交19,916亿元，较前日增加3,309亿元 [2] - 行业板块方面，通信(+4.73%)、电子(+4.72%)、国防军工(+2.34%)涨幅居前；石油石化(-1.36%)、煤炭(-1.29%)、食品饮料(-1.18%)跌幅居前 [2] - 从市场强弱看，IC>IM>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为3,025/138/2,273。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入186、 -38、 -109、 -40亿元，分别变动+309、 +98、 -118、 -289亿元 [2] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为121.24、98.73、25.88与 -2.78点，基差年化收益率分别为 -9.96%、 -8.29%、 -3.39%与0.56%，三年期历史分位数分别为38%、25%、27%及52% [3] 国债期现货市场表现 - 10月24日，债市略有回调，活跃合约中，TS下跌0.01%，TF下跌0.05%，T下跌0.06%，TL下跌0.25% [3] - 目前活跃合约为2512合约，2年期国债期货CTD券为250012.IB，收益率变动 -0.5bps，对应净基差0.02，IRR1.28%；5年期国债期货CTD券为250003.IB，收益率变动+0.75bps，对应净基差 -0.019，IRR1.54%；10年期国债期货CTD券为220019.IB，收益率变动+0.5bps，对应净基差 -0.02，IRR1.55%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动+1bps，对应净基差 -0.043，IRR1.65% [4] - 公开市场操作方面，央行货币投放1,680亿元，货币回笼1,648亿元，净投放32亿元 [4] 经济数据 - 高频数据显示，近期社会活动、地产和基建景气度不及往期，制造景气度较好 [10]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对商品期货市场各品种进行分析，给出市场表现、基本面情况及交易策略，涉及贵金属、基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等领域 ，各品种因自身供需、宏观环境等因素呈现不同走势和投资机会 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场 - 黄金市场：国际金周四反弹重回4100美元上方，基本面受中美经贸磋商、美国经济数据、地缘政治等因素影响，国内黄金ETF持续流入，COMEX和伦敦黄金库存有变化，交易上建议黄金多单部分获利，白银多单减持 [2] 基本金属市场 - 铝：电解铝主力合约收盘价上涨，供应运行产能小幅增加，需求周度铝材开工率稳定，预计价格震荡偏强 [3] - 氧化铝：主力合约收盘价上涨，供应部分厂检修或压产，需求电解铝厂高负荷生产，反弹空间有限 [3] - 锌：沪锌合约收盘价上涨，供应压力持续但冶炼利润高，消费端改善有限，建议逢高抛空 [3][4] - 铅：沪铅合约收盘价上涨，供应再生铅企业复产，消费端有支撑且库存低挤仓风险大，建议观望 [4] - 工业硅：主力合约收涨，供给端预计减产，需求端多晶硅支撑需求，盘面预计区间震荡，建议观望 [4] - 碳酸锂：合约收涨，供应产量增加，需求排产上升，预计去库，建议关注仓单去化，谨慎追多 [4] 黑色产业市场 - 螺纹钢：主力合约收跌，表需和产量环比上升，供需矛盾有限、分化明显，建议观望，多单止盈 [5][6] - 铁矿石：主力合约收涨，铁水产量略降，库存上升，供需略偏强，建议观望 [6] - 焦煤：主力合约收涨，铁水产量略降，供应库存分化，期货估值偏高，建议观望，多单止盈 [6] 农产品市场 - 豆粕：美豆短期偏强，国内现实宽松但中期不确定，聚焦贸易谈判和关税政策 [7] - 玉米：期货价格窄幅震荡，新作预期增产，现货价格预计偏弱，期价震荡偏弱 [7] - 油脂：马盘上涨，近端累库远端减产，油脂偏弱且品种分化，关注产区产量和生柴政策 [8] - 白糖：合约收涨，巴西糖产量超上年，国内新季预期增产，建议期货逢高空、期权卖看涨 [8] - 棉花：美棉期价反弹，国内外有不同表现，建议逢低买入做多 [8] - 鸡蛋：期货价格上涨，供应充足，蛋价预计低位运行，期价震荡盘整 [8] - 生猪：期货价格窄幅震荡，供应出栏增加，预计弱势磨底，期价震荡盘整 [8] 能源化工市场 - LLDPE：主力合约小幅上涨，供应压力回升但放缓，需求环比好转，短期震荡，中长期建议逢高布局空单 [10] - PVC：合约收跌，供应增加，需求开工率低，出口有变数，建议空配 [10] - PTA：市场有表现，PX供需平衡偏宽松，PTA小幅去库，建议多配PX、逢高沽空PTA加工费 [10] - 橡胶：合约夜盘冲高后震荡，原料价格支撑，库存去化，盘面震荡，底部支撑强 [10] - 玻璃：合约收跌，价格回落，库存累积，供应高位，建议观望 [10][11] - PP：主力合约反弹，供应增加，需求旺季但部分需求被透支，短期震荡，中长期逢高布局空单 [11] - MEG：现货价格和基差有表现，供应下降，库存低位，短期观望，中长期逢高沽空 [11] - 原油：油价大幅反弹，供应压力增加，需求有不确定性，建议短期观望 [11] - 苯乙烯：主力合约反弹，纯苯和苯乙烯库存有情况，需求旺季但需求被透支，短期震荡偏弱，中长期逢高做空 [11][12] - 纯碱：合约收平，供需平衡，库存小幅度累积，建议观望 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约，短期市场有降温迹象 [3] - 国债期货短线偏多，超长债 2.2 的隐含利率已有足够性价比；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议 T、TL 逢高套保 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 10 月 23 日，A股四大股指多数上行，上证指数、深成指、创业板指分别上涨 0.22%、0.22%、0.09%，科创 50 指数下跌 0.3%，市场成交 16,607 亿元，较前日减少 295 亿元，煤炭、石油石化、社会服务涨幅居前，通信、房地产、建筑材料跌幅居前，从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为 2,991/143/2,301，沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -123、-135、9、249 亿元，分别变动 +19、+38、-81、+24 亿元 [2] - 10 月 23 日，债市有所回调，活跃合约中，TS 下跌 0.02%，TF 下跌 0.07%，T 下跌 0.12%，TL 下跌 0.34% [3] 股指期货 - IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 129.1、102.95、25.54 与 3.1 点，基差年化收益率分别为 -10.52%、-8.58%、-3.3%与 -0.61%，三年期历史分位数分别为 36%、23%、27%及 38% [3] 国债期货 - 目前活跃合约为 2512 合约，2 年期国债期货 CTD 券为 250012.IB，收益率变动 -0.25bps，对应净基差 0.002，IRR1.41%；5 年期国债期货 CTD 券为 250003.IB，收益率变动 +1bps，对应净基差 -0.015，IRR1.52%；10 年期国债期货 CTD 券为 250018.IB，收益率变动 +1.1bps，对应净基差 0.024，IRR1.26%；30 年期国债期货 CTD 券为 210014.IB，收益率变动 +1.25bps，对应净基差 -0.038，IRR1.63% [4] - 公开市场操作方面，央行货币投放 2,125 亿元，货币回笼 2,360 亿元，净回笼 235 亿元 [4] 经济数据 - 高频数据显示，近期社会活动、地产和基建景气度不及往期 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 各期货品种因不同的市场表现、基本面因素，呈现出不同的价格走势和投资机会，投资者需综合考虑各品种的具体情况制定投资策略，同时需关注宏观经济、政策、天气、地缘政治等多方面因素对市场的影响 各行业总结 贵金属市场 - 黄金市场表现为以伦敦金计价的国际金周二继续弱势震荡，但 4000 美元/盎司支撑明显；基本面受美国政府停摆等多因素影响，国内黄金 ETF 持续流入，部分库存有变动；交易策略建议黄金多单部分获利，等待下方支撑，白银多单减持 [2] 基本金属 - 铝市场表现为昨日电解铝主力合约收盘价较前一交易日+0.38%，基本面是供应运行产能小幅增加，需求周度铝材开工率维持稳定，交易策略预计价格维持震荡偏强运行 [3] - 氧化铝市场表现为昨日主力合约收盘价较前一交易日+0.68%，基本面是部分氧化铝厂检修或压产，电解铝厂维持高负荷生产，交易策略预计反弹空间有限 [3] - 工业硅市场表现为周三盘面先震荡上行，尾盘回撤，基本面是供给端开炉数量增加、预计 10 月底减产，社会库存本周累库速度增加，需求端多晶硅开工率较高等，交易策略建议观望 [3][4] - 碳酸锂市场表现为 LC2601 收于 77,120 元/吨（+1140），收盘价+1.5%，基本面是价格基差走弱等，供给和需求端产量及排产有变化，交易策略建议高频关注仓单去化情况，谨慎追多 [4] - 多晶硅市场表现为周三盘面全天窄幅震荡，基本面是供给端周度产量小幅下滑，需求端下游产品价格波动有限等，交易策略对不同合约给出不同建议 [4] 农产品市场 - 玉米市场表现为期货价格窄幅震荡，现货价格涨跌互现，基本面是华北天气及东北新粮等因素影响，交易策略期价预计震荡偏弱 [5] - 白糖市场表现为郑糖 01 合约收 5408 元/吨，跌幅 0.15%，基本面是巴西中南部糖产量等数据偏空，国内进口等情况，交易策略期货市场逢高空，期权卖看涨 [5][6] - 棉花市场表现为隔夜美棉期价下跌，国内郑棉期价反弹上涨，基本面是国内外棉花相关数据变化，交易策略逢低买入做多 [6] - 鸡蛋市场表现为期货价格偏弱运行，现货价格上涨，基本面是蛋价及供应等情况，交易策略期价预计偏弱运行 [6] - 生猪市场表现为期货价格窄幅震荡，现货价格延续涨势，基本面是供应出栏量及屠宰量等情况，交易策略期价预计短期震荡盘整 [6] 能源化工 - LLDPE 市场表现为昨天主力合约小幅震荡，基本面是供给端国内供应压力回升但力度放缓，需求端下游处于农地膜旺季，交易策略短期震荡为主，中长期建议逢高布局空单或者月差反套 [7][8] - PVC 市场表现为 V01 收 4720，涨 0.4%，基本面是成交价稳定，供应增加，需求端下游开工率等情况，交易策略建议空配 [8] - PTA 市场表现为 PXCFR 中国价格 798 美元/吨等，基本面是 PX 国产供应维持高位等，交易策略建议多配为主，PTA 中长期逢高沽空加工费 [8] - 橡胶市场表现为昨日 RU2601 窄幅震荡，收于 15150 元/吨，+1%，基本面是泰国原料价格等情况，交易策略盘面预计仍以震荡运行为主 [8] - 玻璃市场表现为 fg01 合约收 1092，涨 0.2%，基本面是玻璃重心回落，供应高位，库存累积等，交易策略建议观望 [8] - PP 市场表现为昨天主力合约小幅震荡，基本面是供给端国产供应逐步增加，需求端下游处于旺季但国补透支部分需求，交易策略短期震荡为主，中长期建议逢高布局空单或者月差反套 [8][9] - MEG 市场表现为华东现货价格 4107 元/吨，基本面是供应端下降，库存处于低位，交易策略短期观望，中长期逢高沽空 [9] - 原油市场表现为昨日油价大幅反弹，基本面是供应端压力逐步增加，需求端 Q4 需求环比季节性走弱，交易策略建议前期空单离场，等待反弹结束，逢高做空 [9] - 苯乙烯市场表现为昨天主力合约小幅震荡，基本面是供给端库存情况及需求端下游企业情况，交易策略短期震荡偏弱，中长期建议逢高做空或者逢高月差反套 [9] - 纯碱市场表现为 sa01 1225，涨 0.4%，基本面是纯碱继续底部震荡，供应端开工率及库存情况，交易策略建议观望 [9][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约；短期市场有降温迹象 [2] - 国债期货短线偏多，超长债 2.2 的隐含利率已有足够性价比；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议 T、TL 逢高套保 [3] 根据相关目录分别进行总结 股指期现货市场表现 - 10 月 22 日，A股四大股指有所调整，上证指数下跌 0.07%，深成指下跌 0.62%，创业板指下跌 0.79%，科创 50 指数下跌 0.06%；市场成交 16,903 亿元，较前日减少 2,024 亿元 [1] - 行业板块方面，石油石化、银行、家用电器涨幅居前；有色金属、电力设备、农林牧渔跌幅居前 [1] - 从市场强弱看，IH>IF>IM>IC，个股涨/平/跌数分别为 2,278/194/2,963 [1] - 沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -142、-173、89、226 亿元，分别变动 -300、-113、+249、+164 亿元 [1] - IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 149.01、116.88、29.17 与 4.5 点，基差年化收益率分别为 -11.85%、-9.53%、-3.69%与 -0.87%，三年期历史分位数分别为 29%、20%、25%及 37% [2] 国债期现货市场表现 - 10 月 22 日，债市偏强运行，活跃合约中，TS 走平，TF 上涨 0.04%，T 上涨 0.02%，TL 上涨 0.1% [2] - 目前活跃合约为 2512 合约，2 年期国债期货 CTD 券为 250012.IB，收益率变动 +0.25bps，对应净基差 -0.027，IRR1.61%；5 年期国债期货 CTD 券为 250003.IB，收益率持平，对应净基差 -0.058，IRR1.82%；10 年期国债期货 CTD 券为 250018.IB，收益率变动 +0.4bps，对应净基差 -0.045，IRR1.73%；30 年期国债期货 CTD 券为 210005.IB，收益率变动 -0.75bps，对应净基差 0.029，IRR1.29% [2] 经济数据 - 高频数据显示，近期社会活动、地产和基建景气度不及往期 [9]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 中长期维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约，短期市场有降温迹象 [2] - 国债期货短线偏多，超长债 2.2 的隐含利率已有足够性价比；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议 T、TL 逢高套保 [3] 根据相关目录分别进行总结 股指期现货市场表现 - 10 月某日，A股四大股指上涨，上证指数涨 1.36%报收、深成指涨 2.06%报收、创业板指涨 3.02%报收、科创 50 指数上涨报收，市场成交 18,927 亿元较前日增加 1,414 亿元 [2] - 行业板块方面，通信、电子、建筑装饰涨幅居前；煤炭、食品饮料、交通运输跌幅居前 [2] - 从市场强弱看，IC>IF>IM>IH，个股涨/平/跌数分别为 4,624/82/729，沪深两市机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 158、 - 60、 - 159、62 亿元，分别变动 + 127、 + 56、 - 58、 - 124 亿元 [2] - IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 161.25、132.82、30.27 与 2.46 点，基差年化收益率分别为 - 12.48%、 - 10.5%、 - 3.73%与 - 0.47%，三年期历史分位数分别为 25%、17%、25%及 39% [2] - 详细列举了 IC、IF、IH、IM 不同合约及对应指数的涨跌幅、现价、成交量等数据 [5] 国债期现货市场表现 - 10 月某日，债市上行，活跃合约中，TS 上涨 0.05%、TF 上涨 0.05%、T 上涨、TL 上涨 0.16% [2] - 目前活跃合约为 2512 合约，2 年期、5 年期、10 年期、30 年期国债期货 CTD 券收益率变动分别为 - 0.5bps、 - 0.75bps、 - 1bps、 - 0.5bps，对应净基差分别为 - 0.031、 - 0.028、 - 0.043、 - 0.015，IRR 分别为 1.64%、1.62%、1.73%、1.53% [2][3] - 公开市场操作方面，央行货币投放 1,595 亿元，货币回笼 910 亿元，净投放 685 亿元 [3] - 详细列举了国债期货不同合约及对应国债的涨跌幅、现价、成交量等数据 [6] - 展示了国债现货期限结构相关数据及短端资金利率市场变化数据 [8][9] 经济数据 - 高频数据显示，近期社会活动、地产和基建景气度不及往期 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对商品期货各品种进行分析，给出交易策略，包括黄金、基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等品种，部分建议观望，部分建议多单或空单操作，部分建议把握时机布局仓位[2][3][4]。 各行业总结 贵金属 - 黄金市场表现为以伦敦金计价的国际金周二大跌，一度跌破4100美元；基本面受美国政府停摆、国际局势、库存及ETF持仓量变化等影响；交易策略建议黄金多单部分获利，等待下方支撑，白银多单减持[2]。 基本金属 - 铜市场昨日震荡偏弱运行，因市场预期及美元指数影响，供应紧张，需求分化，交易策略短期震荡思路对待[3]。 - 铝主力合约收盘价上涨，供应产能增加，需求开工率稳定，预计价格震荡偏强运行，建议暂时观望[3]。 - 氧化铝主力合约收盘价上涨，供应部分厂检修或压产，需求电解铝厂高负荷生产，预计价格震荡偏弱，关注后续减产情况[3][4]。 - 工业硅早盘低开窄幅震荡，供给开炉增加，预计10月底减产，库存有变化，需求受多晶硅等开工率影响，盘面预计区间震荡，建议观望[4]。 - 多晶硅早盘低开震荡上涨，供给产量预计增加，库存累库，需求下游产品价格波动有限，光伏装机增长承压，11合约有价格支撑和上行空间，12月及之后合约贴水可轻仓试多[4]。 黑色产业 - 螺纹钢主力合约收涨，建材库存下降，热卷库存上升，供需矛盾有限但分化显著，期货贴水估值中性，交易策略观望，参考区间3010 - 3080[5]。 - 铁矿石主力合约收涨，澳巴发运上升，港存增加，铁水产量下降，供需边际中性略偏强，估值中性，交易策略观望，参考区间750 - 780[5][6]。 - 焦煤主力合约收涨，铁水产量下降，钢厂利润企稳，库存下降，期货升水，预计产量收缩，交易策略观望，参考区间1155 - 1215[6]。 农产品 - 玉米期货价格窄幅震荡，现货价格上涨，因天气及新作预期影响，预计现货价格偏弱运行，期价震荡偏弱[7]。 - 棉花美棉期价反弹，郑棉期价也反弹，国内外有进口数据变化，交易策略逢低买入，以13400 - 13800元/吨区间策略为主[7]。 - 鸡蛋期货价格偏弱，现货价格稳定，供应充足，蛋价预计偏弱运行，期价也预计偏弱运行[7]。 - 生猪期货和现货价格均反弹，供应出栏量增加，屠宰量回升，猪价预计弱势磨底，期价短期震荡盘整[7][8]。 能源化工 - LLDPE主力合约小幅震荡，供应压力回升但放缓，需求环比好转，短期震荡，中长期建议逢高布局空单或月差反套[9]。 - PVC主力合约收跌，供应增加，需求开工率低，出口大增但后期有反倾销税，库存高位，供需弱平衡，建议空配[9]。 - PTA主力合约相关数据显示，PX供需平衡偏宽松，PTA小幅去库，交易策略建议多配PX，PTA逢高沽空加工费[9]。 - 橡胶主力合约收涨，原料价格稳中有升，库存下降，对宏观情绪敏感，预计震荡整理，建议观望[9][10]。 - 玻璃主力合约收跌，价格探底，供应高位，库存累积，供需弱平衡，建议观望[10]。 - PP主力合约小幅震荡，供应增加，需求旺季但需求有透支，短期震荡，中长期建议逢高布局空单或月差反套[9][10]。 - MEG主力合约相关数据显示，供应增加，库存低位，聚酯工厂负荷提升，产销放量，短期观望，中长期逢高沽空[10]。 - 原油近期表现弱势，受地缘政治、库存、贸易摩擦等因素影响，供应压力增加，需求季节性走弱，SC空单继续持有[10][11]。 - 苯乙烯主力合约小幅反弹，供应库存有变化，需求开工率回升但需求有透支，短期震荡偏弱，中长期建议逢高做空或月差反套[11]。 - 纯碱主力合约收跌，供应下降，库存小幅度累库，需求光伏玻璃有变化，供需平衡，建议观望[11]。