业绩总结 - 中国宏桥2023年实现营业收入1336.2亿港元，同比增长1.5%[1] - 2023年归母净利润114.6亿元，同比增长31.7%[1] - 公司2023年度利润分配每股派发现金股利0.29港币，同比增长23.5%[3] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为160/208/256亿元，对应EPS分别为1.69/2.20/2.70元[4] 未来展望 - 2026年公司预计现金及现金等价物将达到87,180百万人民币，较2023年增长了174.5%[5] - 2026年公司预计营业总收入将达到160,696百万人民币，较2023年增长了18.0%[5] - 2026年公司预计净利率将达到16.2%，较2023年增长了7.6个百分点[5] 其他新策略 - 公司声明独立客观，不会因报告中的推荐意见而收到任何形式的补偿[6]

业绩总结 - 公司2023年实现营业总收入1336亿元，同比增长约1.5%[1] - 公司销售铝合金产品、氧化铝产品和铝合金加工产品均呈现增长趋势，其中氧化铝产品销量同比增长约25.0%[2] - 公司2023年股息率约为9.86%，较去年有所提升，年内累计现金分红达60亿元[3] - 预计公司2024-2026年将实现归母净利润分别为117、129、130亿元，维持“买入”评级[4] 市场展望 - 中国宏桥公司2022年至2025年的营业总收入预测稳定增长[7] - 公司股价的P/E、P/B、P/S等估值指标在2022年至2025年间呈现不同程度的波动[7] - 公司的净利润率和资产回报率在2022年至2025年间有所波动，但整体保持稳定[7] 分析师信息 - 分析师翟堃具有丰富的证券研究经验，擅长能源开采和有色金属行业分析[8] - 报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，独立客观地出具报告[9] 投资评级 - 公司股票投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级[10] - 投资评级标准包括相对市场表现20%以上为买入，5%~20%为增持，-5%~+5%为中性，5%以下为减持[10] - 投资评级的比较标准包括优于大市、中性和弱于大市三种情况[11]

业绩总结 - 公司2023年实现营收1336.24亿元，同比增加1.5%[1] - 公司归母净利润114.61亿元，同比增长31.7%[1] - 公司2024年营业收入预计为145,115百万元，归母净利润预计为12,523百万元，增长率分别为8.6%和9.3%[4] - 公司2024年EPS最新摊薄为1.32元/股，净资产收益率为10.0%[4] - 公司2024年预计每股收益为1.54元[5] 未来展望 - 预计2024年氧化铝销量将继续增长，铝价有望维持高位预期，公司业绩弹性增厚[1] - 预计2024-2026年公司将实现归母净利125/136/146亿元，对应PE为5.6/5.2/4.8倍，维持“买入”评级[2] - 预计2024年公司营业收入将逐年增长，2026年预计达到1557.59百万元[5] 新产品和新技术研发 - 云南宏泰绿色电解铝项目203万吨主体工程已完成，绿色能源占比不断攀升，降本空间逐渐凸显[2] 市场扩张和并购 - 公司已实现现金分红13次，累积现金分红449.27亿元，分红比例高达37.17%[2] 其他新策略 - 公司资产负债率在2024年为43.3%[5] - 公司P/E比率在2024年为5.6[5] - 评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价相对同期基准指数的相对市场表现[10]

业绩总结 - 公司2023年业绩表现良好，收入约1336亿元，同比增长1.5%[1] - 公司2023年维持高分红水平，股息率为8.5%，每股派息63港仙[1] - 公司2023年铝合金产品成本约13602元/吨，同比下降10.6%[1] - 公司2023年净利润为124.98亿元，2024年预计净利润为148.96亿元[3] 未来展望 - 预计2024-2026年国内铝均价为19000元/吨，公司2024/2025年归母净利润分别为137/144亿元[2] - 电解铝行业或将纳入全国碳市场，火电生产电解铝的二氧化碳排放量约为13吨，水电生产仅为1.8吨[2] - 中国宏桥公司2026年预计现金及现金等价物将达到56,800百万元，较2022年增长约93.1%[4] 其他新策略 - 公司资产负债率创2012年以来新低[3] - 2023年预测经营活动现金流为22,402百万元，较2022年增长约194.3%[5] - 公司评级体系中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[6] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[9] - 光大证券股份有限公司是中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一[9] - 光大证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务[9]

公司业绩 - 二零二三年全年业绩收入较去年同期增加约1.5%，达到约人民币133,623,632,000元[1] - 每股基本盈利较去年同期增加约29.2%，录得每股约人民币1.2095元[1] - 公司股东应占净利润较去年同期增加约31.7%，达到约人民币11,460,678,000元[1] - 资产负债比率较去年降低约1.2个百分点，至约47.0%[1] - 二零二三年度累计派息每股63港仙，较二零二二年度增加12港仙[1] 公司财务状况 - 公司的非流动资产总额为1129.25亿人民币，较二零二二年增长了15.1%[4] - 公司的流动资产总额为873.95亿人民币，与去年持平[4] - 公司的流动负债总额为740.29亿人民币，较去年增长3.8%[5] - 公司的资产净值为1062.56亿人民币，较去年增长10.4%[5] - 公司的股本为6.19亿人民币，储备为916.26亿人民币，本公司股东权益为922.45亿人民币[5] 公司战略与发展 - 公司持续推进绿色发展战略，不断扩大铝应用，构建新发展格局[42] - 公司通过优化能源结构、建设绿色能源项目等方式，积极落实“双碳”目标[44] - 公司依托科技创新资源，不断增加创新投入，推动科研成果转化与产业升级[45] - 公司推出了三个系列6款革命性铸造铝合金新材料，为整个产业升级贡献了影响力[45] - 本集团在印尼的年产能200万吨氧化铝项目成为一带一路先行者，对当地经济增长做出重要贡献[46]

中国宏桥股东协议 - 中国宏桥与Winning Consortium Holdings Pte. Ltd.(WCH)订立股东协议[1] 魏桥铝电合作协议 - 魏桥铝电、WCS及宝武西芒杜(上海)订立矿山担保协议和基建担保协议[2] 铁矿石项目合作 - 魏桥铝电及Winning Logistics各持有WCH的50%股权，共同参与铁矿石项目[3]

中国宏桥股价涨幅 - 中国宏桥(01378)股价涨幅最大，涨幅达3.92%[1] 欧盟对俄罗斯铝制裁措施 - 欧盟讨论禁止从俄罗斯进口铝的制裁措施，但最新制裁方案中未包含针对铝的新措施[2] 电解铝和氧化铝价格 - 电解铝价格在19000区间震荡，氧化铝价格出现回调，利润周度环比回升7.39%[3]

财务状况 - 本集团截至二零二三年六月三十日止六个月的总收入为65,733,870,000元，毛利为5,892,364,000元，毛利率为9.0%[25] - 本集团的整体毛利率为9.0%，较去年同期下降12.8%；鋁合金产品毛利率为8.7%，下降13.0%；氧化铝产品毛利率为8.9%，下降14.0%；鋁合金加工产品毛利率为13.6%，下降10.0%[27] - 本集团持有的现金及现金等价物约人民币29,776,735,000元，较上年同期增加[42] - 本集团的总负债约人民币90,744,891,000元，资产负债比率约为47.9%[43] - 本集团的流动净资产约人民币14,671,353,000元，将继续拓展融资渠道，优化债务结构[47] - 本集团的员工成本总额约人民币2,341,463,000元，占收入的3.6%，较去年同期减少约6.9%[49] - 本集团的外汇損失约人民幣354,012,000元，较去年同期减少[50] 股东信息 - 佔二零二三年六月三十日已发行股本总额的股东名单中，士平兴旺私人信托公司和中国宏桥控股有限公司分别持有64.13%的股份[59] - 张红霞女士和张艳红女士作为一致行动人士，分别持有6,085,383,573股好仓股份，占比64.22%[59] - 中信信惠国际资本有限公司持有803,190,170股好仓股份，占比8.48%[59] - 除上述股东外，截至二零二三年六月三十日，公司董事及最高行政人员未持有根据《证券及期货条例》规定需披露的股份或相关股份[63] 公司财务表现 - 二零二三年六月三十日止六个月，公司收入为65,733,870千元，较上年同期下降4.4%[81] - 公司毛利为5,892,364千元，较上年同期下降60.6%[81] - 公司期内溢利为2,972,024千元，较上年同期下降65.8%[81] - 公司流动资产净额为14,671,353千元，较上年同期下降9.9%[83] - 公司总资产减流动负债为116,324,482千元，较上年同期增长1.7%[83] - 公司资产净值为98,613,458千元，较上年同期增长2.4%[83]

整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日止六个月，公司收入约为人民币657.34亿元，较去年同期减少约4.4%[2] - 同期，公司毛利约为人民币58.92亿元，较去年同期减少约60.6%[2] - 期内溢利约为人民币29.72亿元，较去年同期减少约65.8%[2] - 本公司股东应占净利润约为人民币24.57亿元，较去年同期减少约68.7%[2] - 每股基本盈利约为人民币0.259元，较去年同期减少约69.5%[2] - 2023年上半年总营收65733870千元，2022年同期为68738652千元，中国地区营收62456431千元，印度地区926023千元[17] - 2023年上半年公司股东应占净利润约24.57亿元，同比减少约68.7%[43] - 2023年上半年集团收入约657.34亿元，同比下降约4.4%[41] - 2023年上半年集团产品整体毛利率约为9.0%，较去年同期下降约12.8个百分点[45] - 2023年上半年所得税约8.72亿元，较去年同期减少约65.8%[49] - 2023年上半年公司股东应占净利润约24.57亿元，较去年同期减少约68.7%，每股基本盈利约0.259元[50] - 公司上半年收入约657.34亿元，同比减少约4.4%；毛利约58.92亿元，同比减少约60.6%；股东应占净利润约24.57亿元，同比减少约68.7%；每股基本盈利约0.259元（2022年同期约0.850元）[36] 资产负债相关数据变化 - 2023年6月30日，公司非流动资产约为人民币1016.53亿元，较2022年12月31日有所增加[6] - 同期，公司流动资产约为人民币877.05亿元，与2022年12月31日基本持平[6] - 2023年6月30日，公司流动负债约为人民币730.34亿元，较2022年12月31日有所增加[7] - 公司资产净值约为人民币986.13亿元，较2022年12月31日有所增加[7] - 截至2023年6月30日，集团账面价值约115.25亿元的若干楼宇已抵押给银行获取借款，较2022年12月31日的120.69亿元有所下降[24] - 集团正为账面价值约51.67亿元的物业办理产权证书，2022年12月31日为61.22亿元[24] - 2023年6月30日，集团存货账面价值扣除减值拨备约358.46亿元，2022年12月31日为372.68亿元[25] - 2023年6月30日，贸易应收账款扣除减值亏损拨备后为50.75亿元，2022年12月31日为46.11亿元[26] - 2023年6月30日，贸易应付账款及应付票据合计130.46亿元，2022年12月31日为149.11亿元[30] - 2023年6月30日，收购物业、厂房及设备之资本开支已订约但未作出拨备为46.46亿元，2022年12月31日为35.46亿元[34] - 2023年6月30日，集团现金及现金等价物约297.77亿元，较2022年12月31日增加约8.7%[47] - 2023年6月30日贸易应收账款约50.75亿元，较2022年末增加约10.1%[48] - 2023年6月30日现金及现金等价物约297.77亿元，总负债约907.45亿元，资产负债率约47.9%[51] - 2023年6月30日有抵押银行借款约94.71亿元，银行借款总额约363.53亿元，其中52.2%为固定息率[52] 股息分配情况 - 董事会宣派2023年中期股息每股12.0港仙（2022年同期：41.0港仙）及特别股息每股22.0港仙（2022年同期：无）[2] - 2023年上半年确认分派的2022年末期股息872364千元（每股10港仙），2022年为4712320千元（每股60港仙）；报告期结束后公司决定支付中期股息每股12港仙及特别股息每股22港仙，总额约3221683000港元[20] - 董事会决议派发2023年中期股息每股12.0港仙（2022年同期41.0港仙）及特别股息每股22.0港仙（2022年同期无）[36] - 董事会决议宣派2023年上半年中期股息每股12.0港仙及特别股息每股22.0港仙，预计12月8日派付[50] 财务准则应用情况 - 集团自2023年1月1日开始的财政年度首次应用多项新订及经修订国际财务报告准则[11] - 应用国际会计准则第1号及相关修订本预计影响2023年度财报会计政策披露[13] - 应用国际会计准则第8号修订本对集团中期财务资料无影响[14] - 应用国际会计准则第12号修订本主要影响递延税资产及负债披露[14] - 2023年5月准则修订使公司暂免核算特定递延税项，部分披露要求2023年1月1日后年度执行[15] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年上半年液态铝合金收入40,359,290千元，2022年为44,912,495千元[16] - 2023年上半年铝合金锭收入5,619,977千元，2022年为5,548,575千元[16] - 2023年上半年铝合金加工产品收入5,644,526千元，2022年为7,087,062千元[16] - 2023年上半年铝合金产品产量约305.9万吨，同比增长约4.4%；铝合金加工产品产量约37.7万吨，同比增长约4.3%[40] - 2023年上半年铝合金产品销量约282.4万吨，同比增加约5.7%，平均销售价格下降约13.8%至约16,284元/吨[42] - 2023年上半年氧化铝产品销量约537.8万吨，同比增加约33.6%，平均销售价格下降约5.4%至约2,516元/吨[42] - 2023年上半年铝合金加工产品销量约27.8万吨，同比减少约9.3%，平均销售价格下降约12.2%至约20,268元/吨，收入下降约20.4%[42] 资产减值及公允价值变动情况 - 2023年上半年贸易应收账款减值亏损477千元，其他应收账款减值亏损11033千元，物业、厂房及设备无减值亏损，存货撇减至可变现净值77878千元；2022年物业、厂房及设备减值亏损112874千元，存货撇减至可变现净值84481千元[18] - 2023年上半年金融工具公允价值变动14393千元，主要来自可换股债券衍生工具部分；2022年为 - 346843千元[18] 成本及开支情况 - 2023年上半年购买物业、厂房及设备约200749000元，出售约142514000元；2022年分别为618497000元、318271000元[23] - 2023年上半年兴建新生产线及厂房斥资约1485397000元，2022年为2103755000元[23] - 2023年上半年折旧约3483019000元，2022年为2968332000元[23] - 2023年上半年销售及分销开支约3.04亿元，与去年同期基本持平[46] - 2023年上半年行政开支约28.08亿元，较去年同期减少约8.2%[46] - 2023年上半年资本开支约27.76亿元，6月30日资本承诺约46.46亿元[48] 现金流情况 - 2023年上半年经营活动现金流入净额约70.87亿元，投资活动现金流出净额约60.60亿元，融资活动现金流入净额约12.15亿元[48] 员工情况 - 2023年6月30日集团共有48746名员工，较2022年末增加2099名，员工成本总额约23.41亿元，较去年同期减少约6.9%[53] 外汇情况 - 2023年6月30日以外币计价的银行结余约20.28亿元，外币债务约100.61亿元，上半年外汇损失约3.54亿元[54] 重大事项情况 - 截至2023年6月30日，集团无重大或然负债[55] - 截至2023年6月30日止六个月，公司无有关附属公司、联营公司或合营企业的重大收购或出售[56] - 截至2023年6月30日止六个月，集团无对整体运营有重大影响的重大投资[57] - 截至2023年6月30日止六个月及业绩公告刊发日期，集团无未来作重大投资或购入资本资产的计划[57] 股权结构情况 - 士平兴旺私人信托公司作为受托人持有6,076,513,573股好仓，占2023年6月30日已发行股本总额的64.13%[59] - 中国宏桥控股有限公司作为实益拥有人持有6,076,513,573股好仓，占2023年6月30日已发行股本总额的64.13%[59] - 张红霞女士于一致行动人士权益中持有6,085,383,573股好仓，占2023年6月30日已发行股本总额的64.22%[59] - 张艳红女士于一致行动人士权益中持有6,085,383,573股好仓，占2023年6月30日已发行股本总额的64.22%[59] - 中信信惠国际资本有限公司作为实益拥有人持有803,190,170股好仓，占2023年6月30日已发行股本总额的8.48%[59] - 中国中信股份有限公司于受控制法团的权益中持有1,203,994,870股好仓和185,000,000股淡仓，分别占2023年6月30日已发行股本总额的12.71%和1.95%[59] - 张波先生作为实益拥有人持有8870000股好仓，占已发行股本总额约0.09%；于一致行动人士权益中持有6076513573股好仓，占已发行股本总额约64.13%[63] 债券相关情况 - 2022年，不同本金的二零一七年可换股债券按不同换股价格转换为公司普通股[33] - 公司调整本金300000000美元于2026年到期的5.25厘可换股债券换股价，从每股7.24港元调至每股7.15港元，2023年6月1日起生效[67] 公司治理及人员变动情况 - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，2023年8月18日会议认为集团2023年上半年中期财务业绩遵照准则并适当披露[66] - 邢建先生2023年5月16日退任独立非执行董事等职务[68] - 傅郁林女士2023年5月16日起担任独立非执行董事及提名委员会成员[68] - 张波先生2023年5月16日起担任提名委员会主席[68] - 文献军先生2023年5月16日起担任审核委员会及薪酬委员会成员[68] - 公司行政总裁张波先生兼任董事会主席，偏离《企业管治守则》C.2.1规定[70] - 截至公告日期，董事会包括十二名董事[72] 其他事项 - 集团截至2023年6月30日止六个月的中期财务资料按特定准则编制，应与2022年年度财报一并阅读[9] - 法定普通股每股面值0.01美元，法定股份数目为200亿股，已发行及缴足股份数目为94.76亿股[32] - 业绩公告电子版将在联交所及公司网站刊登，中期报告印刷本和电子版2023年9月18日或之前寄送股东并在网站刊登[71] 公司业务发展情况 - 公司为投资控股公司，附属公司主要从事制造及销售铝产品业务[8] - 公司力争在2025年以前实现碳达峰，2055年以前实现自身运营范围净零排放[36] - 云南宏合新型材料有限公司的年产193万吨低碳铝项目成为红河州泸西县绿色低碳示范产业园推进重点工业项目[36] - 印尼200万吨氧化铝项目稳定运行，几内亚的铝土矿业务运转良好，几内亚矿区到国内工厂的多式联运产业链愈发稳固[37] - 邹平宏发铝业科技有限公司成功获评国家绿色工厂；山东魏桥轻量化材料有限公司通过国家高新技术企业认定；山东宏桥被评选为山东省智能制造标杆企业，登上“2023工业互联网500强”榜单[37] - 公司子公司山东宏桥成功发行总价值为49亿元的短期融资券、中期票据以及绿色中期票据[38]

公司财务表现 - 2022年度公司收入为1316.99亿人民币，较2021年增长14.9%[3] - 2022年度公司毛利为182.39亿人民币，毛利率为13.8%[3] - 2022年度公司净利润为87.02亿人民币，净利率为7.4%[3] - 公司总资产在2022年达到1857.42亿人民币，较2021年下降2.3%[3] - 公司总负债在2022年为894.36亿人民币，较2021年下降6.7%[3] - 公司资本回报率在2022年为10.4%[3] - 公司流动比率在2022年为123%[3] - 公司应收账款周转天数在2022年为16天，较2021年下降43.8%[3] - 公司存货周转天数在2022年为96天，较2021年下降16.7%[3] - 公司应付账款周转天数在2022年为47天，较2021年下降21.3%[3] - 公司收入约为人民币131,699,427,000元，同比增加约15.0%[11] - 毛利约为人民币18,239,300,000元，同比减少约40.1%[11] - 公司股东应占净利润约为人民币8,701,953,000元，同比减少约45.9%[11] - 每股基本盈利约为人民币0.9358元，较去年同期下降[11] 公司发展战略 - 公司在上游优化存量资产，实现绿色重塑，完成100万吨投产[12] - 公司在下游拓展产业链，发展高端制造业[13] - 公司在科技研发和产业创新方面发力，启动建设创新基地、研究中心和工程中心[14] 公司债券发行情况 - 公司成功发行总额为80亿人民币的公司债券、短期融资券及中期票据[17] 公司风险管理与环保措施 - 公司面临的主要风险和不确定性包括国内外经济形势、中国信贷政策和外汇政策、法律法规变动、原材料和铝产品价格及供求等因素[56] - 公司已建立专门的环保部门，监督全面的环境保护情况，制定环境相关指引和政策，定期检查生产设施和污染物排放设施，确保符合排放规定[58] - 公司在生产过程中已安装除尘、脱硫脱硝设施，降低排放污染物，并采取污水处理和循环设备，降低对环境的影响[59] 公司治理结构 - 张波先生是公司的主席、執行董事及行政總裁[69] - 鄭淑良女士是公司的副主席及執行董事[70] - 张瑞莲女士是公司的副总裁、财务总监及执行董事[72] - 王雨婷女士是公司的执行董事及企业融资部主管[73] - 楊叢森先生是公司的非执行董事[74] - 公司董事会由4名执行董事、4名非执行董事和4名独立非执行董事组成，负责领导、控制和监督公司业务策略决策和表现[196]