市场整体表现 - 美股三大指数周四涨跌不一 [1] - 恒生指数ADR收报26429.77点，较香港收市上涨48.75点，涨幅0.18% [1] 主要蓝筹股表现 - 汇丰控股ADR收报147.859港元，较香港收市上涨1.97% [3] - 腾讯控股ADR收报513.204港元，较香港收市上涨0.24% [3] 重点公司ADR与港股价格对比 - 阿里巴巴-W ADR换算价为144.779港元，较港股143.000港元上涨1.779港元或1.24% [4] - 建设银行 ADR换算价为7.952港元，较港股8.000港元下跌0.048港元或-0.60% [4] - 小米集团-W ADR换算价为34.954港元，较港股35.180港元下跌0.226港元或-0.64% [4] - 友邦保险 ADR换算价为84.921港元，较港股84.700港元上涨0.221港元或0.26% [4] - 香港交易所 ADR换算价为417.135港元，较港股415.400港元上涨1.735港元或0.42% [4] - 中国平安 ADR换算价为68.179港元，较港股67.850港元上涨0.329港元或0.49% [4] - 美团-W ADR换算价为80.423港元，较港股80.450港元下跌0.027港元或-0.03% [4] - 京东集团-SW ADR换算价为105.535港元，较港股104.000港元上涨1.535港元或1.48% [4] - 百度集团-SW ADR换算价为122.385港元，较港股123.400港元下跌1.015港元或-0.82% [4] - 快手-W ADR换算价为62.586港元，较港股63.600港元下跌1.014港元或-1.59% [4] 部分公司股价显著波动 - 百济神州港股收报194.400港元，下跌19.600港元，跌幅达-9.16% [4] - 中国宏桥 ADR换算价为32.858港元，较港股36.060港元大幅下跌3.202港元，跌幅达-8.88% [4] - 比亚迪股份港股收报94.950港元，下跌3.800港元，跌幅-3.85% [4] - 泡泡玛特港股收报225.200港元，下跌7.600港元，跌幅-3.26% [4]

市场整体表现 - 恒生指数下跌1.44%至26，381.02点，市场总成交额为2，592.77亿港元 [1] 南向资金净买入 - 美团-W获南向资金净买入3.11亿港元，成交金额为7.27亿港元，股价下跌2.72%至80.45港元 [1][2] - 东方电气获净买入1.25亿港元，成交金额为8.00亿港元，股价大幅上涨15.52%至40.50港元 [1][2] - 小米集团-W获净买入0.18亿港元，成交金额为25.12亿港元，股价下跌1.18%至35.18港元 [1][2] - 优必选获净买入0.17亿港元，成交金额为8.88亿港元，股价下跌5.39%至121.00港元 [2] 南向资金净卖出 - 中国海洋石油遭南向资金净卖出8.94亿港元，成交金额为24.57亿港元，股价下跌3.22%至24.66港元 [1][2] - 阿里巴巴-W遭净卖出8.88亿港元，成交金额为88.68亿港元，股价下跌3.57%至143.00港元 [1][2] - 长飞光纤光缆遭净卖出6.25亿港元，成交金额为35.97亿港元，股价逆市上涨2.97%至135.20港元 [1][2] - 腾讯控股遭净卖出5.49亿港元，成交金额为65.62亿港元，股价下跌2.01%至512.00港元 [2] - 中国人寿遭净卖出4.36亿港元，成交金额为86.08亿港元，股价下跌4.10%至31.38港元 [2] - 中芯国际遭净卖出2.99亿港元，成交金额为28.71亿港元，股价下跌3.22%至67.60港元 [2] - 华虹半导体遭净卖出2.84亿港元，成交金额为20.79亿港元，股价下跌4.82%至97.85港元 [2] - 泡泡玛特遭净卖出2.46亿港元，成交金额为9.55亿港元，股价下跌3.26%至225.20港元 [2] - 快手-W遭净卖出0.06亿港元，成交金额为48.08亿港元，股价下跌4.14%至63.60港元 [2]

南下资金流向 - 南下资金今日净卖出港股73.66亿港元，为连续第2日净卖出 [1] - 资金净买入美团-W 3.11亿港元、东方电气1.25亿港元 [1] - 资金净卖出中国海洋石油8.93亿港元、阿里巴巴-W 8.88亿港元、长飞光纤光缆6.24亿港元、腾讯控股5.48亿港元、中国人寿4.36亿港元、中芯国际2.98亿港元、华虹半导体2.84亿港元、泡泡玛特2.45亿港元 [1] - 南下资金已连续7日净买入美团，累计36.1242亿港元；连续5日净买入小米，累计32.2538亿港元 [3] - 南下资金已连续4日净卖出中国海洋石油，累计12.2479亿港元 [3] 长飞光纤光缆行业动态 - 在AI需求推动下，市场对光纤的需求高涨 [4] - 根据CRU数据，2026年1月，国内G.652.D裸光纤现货价格环比上涨79%，同比上涨92%，自2025年5月以来累计涨幅超100% [4] - 2026年1月，中国市场G.652.D单模光纤价格创下近七年新高，平均价格达到35元/芯公里 [4] 中芯国际行业动态 - 知情人士消息称，中国计划在2028年左右，将采用7nm、5nm级别工艺的芯片产能从目前每月不到2万块晶圆增加到约10万块 [4] - 长期规划是到2030年左右，再将先进工艺芯片的产能提高到每月50万块晶圆 [4] - 目前，中国唯一能生产7nm级工艺芯片的企业是中芯国际 [4] - 尽管受到制裁，中芯国际仍能持续从海外采购晶圆制造设备，出口管制政策及其执行力度有限，支撑了产能扩张 [4] 华虹半导体公司动态 - 国海证券发布关于华虹半导体的研报，维持“买入”评级 [4] - 公司2025年第四季度收入为6.60亿美元，同比增长22.4% [4] - 公司2025年第四季度毛利率为13.0%，受益于平均销售价格提升及降本增效 [4] - 电源管理、闪存等产品驱动公司增长 [4]

沪港通与深港通南向资金整体成交概况 - 2026年2月26日，沪港通（南向）成交额前三位的公司为阿里巴巴-W（44.92亿元）、腾讯控股（33.91亿元）和长飞光纤光缆（20.65亿元）[1] - 同日，深港通（南向）成交额前三位的公司同样为阿里巴巴-W（43.76亿元）、腾讯控股（31.71亿元）和长飞光纤光缆（15.31亿元）[1] - 阿里巴巴-W和腾讯控股在两个通道的成交额均大幅领先，显示出南向资金对头部互联网科技股的高度关注[1] 沪港通（南向）十大活跃成交公司分析 - 阿里巴巴-W成交额最高，达44.92亿元，但呈现净卖出状态，净卖出额为2.31亿元[2] - 腾讯控股成交额33.91亿元，获得净买入3797.26万元，是十大公司中少数获净买入的个股之一[2] - 长飞光纤光缆、中芯国际、中国海洋石油、华虹半导体、泡泡玛特均录得较大额净卖出，其中中国海洋石油净卖出额最高，达6.26亿元[2] - 优必选和东方电气获得净买入，净买入额分别为1651.20万元和1.25亿元[2] 深港通（南向）十大活跃成交公司分析 - 阿里巴巴-W成交额43.76亿元，但净卖出额高达6.57亿元，为两个通道中净卖出额最大的公司[2] - 腾讯控股成交额31.71亿元，净卖出5.87亿元，与沪港通通道的净买入形成鲜明对比[2] - 小米集团-W在深港通获得净买入2700.28万元，而美团-W获得显著净买入3.11亿元，是深港通十大公司中净买入额最高的[2] - 长飞光纤光缆、中芯国际、中国海洋石油、华虹半导体、中国人寿等均呈现净卖出，其中中国人寿净卖出4.36亿元[2] 南向资金行业与个股偏好 - 互联网科技巨头（阿里巴巴、腾讯、小米、美团、快手）是南向资金交易的核心，合计成交额占据主导地位[1][2] - 半导体行业（中芯国际、华虹半导体）成交活跃，但资金流向呈现分化，两个通道均以净卖出为主[2] - 能源股（中国海洋石油）和工业股（东方电气）也进入活跃榜，但资金态度不同，中国海洋石油遭大幅净卖出，而东方电气在沪港通获净买入[2] - 消费及新兴概念股如泡泡玛特和优必选交易活跃，但资金流向各异，泡泡玛特遭净卖出，优必选获净买入[2]

县域即时零售春节市场表现 - 春节期间（2月16日至2月23日），县域市场礼赠即时零售订单同比增长约30% [1][2] - 销量前三的品类为电子产品、酒类和高端水果，构成县域春节消费“新三件套” [1][2] 核心品类销售增长详情 - 电子产品中，智能手表销量同比上涨6倍，手机和平板销量同比增长2倍 [1][2] - 高端水果中，榴莲、蓝莓等品类销量最高增长3倍 [1][2] - 酒类中，白酒和洋酒销量同比翻一番 [1][2] 消费行为与市场渗透 - 即时消费理念在县域城市及乡镇普及，消费者习惯在走亲访友途中实时下单，实现“人到家，礼进门” [1][2] - 中西部即时配送网络基础设施完善，有效释放了当地即时消费市场潜力 [1][2] 区域市场增长亮点 - 春节期间即时零售订单量增速最快的10个县域城市全部位于中西部地区，包括新疆、西藏、甘肃、青海、广西、重庆、贵州等 [1][2] - 具体城市增长表现突出：新疆阿图什市订单同比增长超过3倍，广西博白县和湖北云梦县均实现翻倍增长 [1][2]

南下资金整体流向 - 南下资金今日净卖出港股73.66亿港元，为连续第2个交易日净卖出 [1] 个股资金流向详情 - 当日净买入方面，美团-W获净买入3.11亿港元，东方电气获净买入1.25亿港元 [1] - 当日净卖出方面，中国海洋石油遭净卖出8.93亿港元，阿里巴巴-W遭净卖出8.88亿港元，长飞光纤光缆遭净卖出6.24亿港元，腾讯控股遭净卖出5.48亿港元，中国人寿遭净卖出4.36亿港元，中芯国际遭净卖出2.98亿港元，华虹半导体遭净卖出2.84亿港元，泡泡玛特遭净卖出2.45亿港元 [1] 近期资金连续流向趋势 - 南下资金已连续7个交易日净买入美团-W，累计净买入额达36.1242亿港元 [1] - 南下资金已连续5个交易日净买入小米集团，累计净买入额达32.2538亿港元 [1] - 南下资金已连续4个交易日净卖出中国海洋石油，累计净卖出额达12.2479亿港元 [1]

公司业务动态 - 美团关联公司北京三快科技有限公司申请注册了3枚“美团拼好房”商标 [1] - 申请商标的国际分类覆盖科学仪器、金融物管、餐饮住宿 [1] - 目前所有商标状态均为等待实质审查 [1] 公司背景信息 - 申请主体北京三快科技有限公司成立于2007年4月 [1] - 公司法定代表人为钟永健 [1] - 公司注册资本为54.8亿人民币 [1] - 公司由王兴、穆荣均共同持股 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围包括软件销售、社会经济咨询服务、票务代理服务 [1] - 经营范围还包括信息系统集成服务、互联网销售等 [1]

港股通资金流向总览 - 2月26日，南向资金（北水）整体净卖出73.66亿港元，其中港股通（沪）净卖出23.11亿港元，港股通（深）净卖出50.55亿港元 [1] - 当日获得北水净买入最多的个股是美团-W、东方电气、小米集团-W [1] - 当日遭遇北水净卖出最多的个股是中国海洋石油、阿里巴巴-W、长飞光纤光缆 [1] 个股资金流向与市场表现 - 美团-W获得净买入3.11亿港元，是当日净买入额最高的个股之一 [4][7] - 东方电气获得净买入1.25亿港元 [4] - 小米集团-W获得净买入1835万港元 [5] - 优必选获得净买入1651万港元 [7] - 中国海洋石油遭遇净卖出8.93亿港元，是当日净卖出额最高的个股 [6] - 阿里巴巴-W遭遇净卖出8.88亿港元 [7] - 长飞光纤光缆遭遇净卖出6.24亿港元 [7] - 腾讯控股遭遇净卖出5.48亿港元 [7] - 华虹半导体遭遇净卖出2.84亿港元 [5] - 中芯国际遭遇净卖出2.98亿港元 [5] - 中国人寿遭遇净卖出4.36亿港元 [5] 相关行业与公司动态 - 东方电气获买入可能与电力设备行业前景相关，消息称亚马逊、谷歌等科技巨头将签署“电费缴纳者保护承诺”，为新建AI数据中心自行建设或采购电力，光大证券认为美国缺电问题将提升电力系统可靠性需求，燃气轮机、电力设备、储能等方向有望受益 [4] - 小米集团获买入与其公司战略相关，公司董事长雷军表示未来五年将重点攻坚芯片、AI、操作系统等底层核心技术，目标是成为全球硬核科技公司 [5] - 华虹半导体与中芯国际遭大幅卖出，消息面上摩根士丹利研报指出，AI需求正推动半导体行业剧烈分化，AI存储芯片（如HBM）等上游厂商显著受益，但下游的PC、手机制造商等可能面临难以转嫁成本的压力 [5] - 中国人寿遭卖出与业绩预期相关，汇丰研报指出，尽管公司公布2025年前九个月净利润同比增长60.5%，但未按规发布年度盈利预告，估算其2025年第四季度可能净亏损至少74亿元人民币 [5] - 中国海洋石油遭卖出与油价及库存数据相关，2月26日WTI原油跌破65美元/桶，同时EIA数据显示截至2月20日当周美国商业原油库存大幅增加1598.9万桶至4.36亿桶，远超预期，此外美伊第三轮谈判举行，伊朗外长表示有很大机会达成双赢解决方案 [6]

南向资金整体流向 - 南向资金单日净卖出73.66亿港元 [1] 资金净卖出主要标的 - 中国海洋石油遭南向资金净卖出8.94亿港元 [1] - 阿里巴巴-W遭南向资金净卖出8.88亿港元 [1] - 长飞光纤光缆遭南向资金净卖出6.25亿港元 [1] 资金净买入主要标的 - 美团-W获南向资金净买入3.11亿港元 [1] - 东方电气获南向资金净买入1.25亿港元 [1] - 小米集团-W获南向资金净买入0.18亿港元 [1]

市场背景与资金流向 - 在美联储放水周期和AI浪潮背景下，市场预期港股作为全球估值洼地弹性更大，互联网公司机会更多[1] - 大量资金南下香港抢夺筹码，每日南下资金规模超过100亿港元，但港股定价权争夺困难[1] - 在牛市背景下，港股主要互联网公司股价出现全线大幅下跌[1] 腾讯控股 - 公司股价从683港元跌至512港元，累计跌幅达24%，近期呈现加速下跌态势[1][2] - 股价下跌原因包括：年报前回购静默期导致买盘支撑缺失、互联网加税传闻扰动市场情绪、AI投入加大与行业竞争加剧引发盈利担忧[2] - 外资持续调仓流出、港股科技板块整体走弱、股价破位后触发技术性止损，形成下跌负反馈[2] 阿里巴巴 - 公司股价从186港元跌至144港元，累计跌幅达22%，近期跌破关键支撑位[4] - 2026财年第二季度因即时零售与AI巨额投入导致利润和现金流大幅恶化[4] - 第三季度收缩补贴后盈利短暂修复，但市场担忧电商增长放缓、与抖音及美团的竞争加剧、AI投入回报周期长[4] - 美联储降息预期降温、外资与南向资金阶段性流出、港股科技板块整体走弱共同影响股价[4] 小米集团 - 公司股价从60港元跌至35港元，累计跌幅超过40%，跌势尚未止住[1][6] - 手机业务增长承压、成本上升挤压利润，汽车业务面临行业价格战与盈利不确定性[6] - 高管减持预期压制市场信心，资金流向AI算力等热门赛道，多重因素共振导致股价走弱[6] 网易 - 公司股价从247港元跌至174港元，累计跌幅达29%，目前处于加速下跌阶段[8] - 2025年第四季度营收及游戏收入增速放缓，净利润出现大幅下滑[8] - 新品断档、老游戏流水回落、研发与营销费用高企，引发市场对短期盈利与长期增长的担忧[8] 美团 - 公司股价从217港元跌至80港元，累计跌幅达62%，是此轮下跌中跌幅最大的互联网巨头[1][10] - 外卖与即时零售业务陷入激烈价格战，补贴大增导致利润大幅承压[10] - 到店业务被分流、骑手社保等刚性成本上升，叠加港股科技板块走弱和资金调仓撤离，多重压力导致股价连续走弱[10] 快手 - 公司股价从90港元跌至64港元，过去半年累计跌幅达30%[12] - 连续大额监管处罚引发合规与公司治理担忧，直播与电商增长放缓、行业竞争加剧导致盈利预期走弱[12] - 港股科技板块整体走弱、资金调仓撤离，多重压力共振带动股价下跌[12] 携程集团 - 公司股价从613港元跌至400港元，一个月内累计跌幅达34%，呈现崩盘式下跌[14] - 反垄断立案调查带来业务与盈利不确定性，第四季度业绩环比下滑[14] - 创始人与高管离职引发公司治理层面担忧，同时行业竞争加剧、机构与股东减持、港股科技板块整体走弱，多重利空共振[14] 腾讯音乐 - 公司股价从104港元跌至56港元，过去半年累计跌幅显著，目前仍在加速下跌[16] - 月活跃用户连续下滑、增长见顶，依靠提价与高单价会员维持收入[16] - 独家版权壁垒消失、字节跳动汽水音乐以低价和算法强势分流用户、社交娱乐直播收入萎缩[16] - 港股科技板块整体走弱、资金调仓撤离，多重压力共振导致股价走弱[16]