光大证券股份有限公司2025 年半年度报告 公司代码：601788 公司简称：光大证券 1 / 150 光大证券股份有限公司 2025 年半年度报告 光大证券股份有限公司2025 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不 存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人赵陵、主管会计工作负责人刘秋明及会计机构负责人（会计主管人员）杜佳声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经公司第七届董事会第九次会议审议通过的公司2025年中期利润分配预案为：2025年6月30 日公司A股和H股总股本4,610,787,639股，拟向全体A股和H股股东每10股派送现金股利1.095元（ 含税），共派发现金股利504,881,246.47元。以上分配预案将提交公司股东会审议，待股东会审 议通过后执行。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈 ...

证券代码：601788 股票简称：光大证券 公告编号：临 2025-029 H 股代码：6178 H 股简称：光大证券 光大证券股份有限公司 2.本次会计政策变更对公司的影响 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 本次会计政策变更系光大证券股份有限公司（以下简称公司） 依据中华人民共和国财政部（以下简称财政部）发布的相关业务会计 处理实施问答而进行的相应变更，无需提交公司董事会和股东会审议， 不会对公司财务状况、经营成果和现金流量产生重大影响。 一、概述 2025 年 7 月 8 日，财政部会计司发布标准仓单交易相关会计处 理实施问答（以下简称问答），解答企业在期货交易场所频繁买卖标 准仓单（即由交割库开具并经期货交易场所登记的标准化提货凭证） 以从其短期价格波动中获取利润、不涉及标准仓单对应商品实物提取 的，应当如何进行会计处理。 二、具体情况及对公司的影响 1.会计政策变更的性质、内容和原因 1 财政部明确：根据《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和 计量》第八条并参考其应用指南，对于能够 ...

财务表现 - 2025年上半年营业收入51.25亿元，同比增长22.49% [1] - 2025年上半年净利润16.83亿元，同比增长21.03% [1]

财务表现 - 2025年上半年归母净利润77.35亿元 同比增长55.97% [1] - 2025年第二季度归母净利润39.08亿元 同比增长36.53% [1] 业务发展 - 全球市场深化布局推动业务扩张 [1] - 储能业务营收实现高速增长 [1]

业绩表现 - 25H1总营收5.61亿元同比下滑43.54% 归母净利润895.5万元同比下滑92.6% [1] - Q2单季总营收2.17亿元同比下滑56.57% 归母净利润-0.23亿元同比下滑147.8% [1] - Q2收入降幅较Q1扩大 Q1收入同比下降30.34% [2] 产品结构 - 25H1内参系列收入1.11亿元同比下滑35.81% 酒鬼系列收入2.90亿元同比下滑51.01% [2] - 湘泉系列收入0.32亿元同比下滑35.87% 其他系列收入1.26亿元同比下滑28.84% [2] - 公司精简SKU构建"2+2+2"战略单品体系 稳步推进产品升级和"妙品"上市推广 [2] 渠道与营销 - 经销商数量805家较24年末减少531家 华中区域经销商收缩力度较大 [2] - 开展升学婚宴体育活动主题营销 推动消费者扫码和宴席增长 [2] - 通过中粮集团拓展企业合作 联合胖东来开发联名产品"酒鬼酒.自由爱" [2] 盈利能力 - Q2销售毛利率65.2%同比下降10.4个百分点 [3] - Q2销售费用率40.29%同比上升4.84个百分点 管理及研发费用率19.54%同比上升9.86个百分点 [3] - Q2销售净利率-10.47%同比下降约20个百分点 [3] 现金流与渠道信心 - Q2销售现金回款2.22亿元同比下滑57.1% 经营活动现金流净额-1.07亿元 [3] - Q2末合同负债1.35亿元较Q1减少0.44亿元 处于较低水平 [3]

券商股市场表现 - 信达证券股价上涨超过5% [1] - 长城证券和国盛金控股价上涨超过3% [1] - 锦龙股份股价上涨超过2% [1] - 广发证券、第一创业、光大证券、湘财股份、中信建投、长江证券、东吴证券、华泰证券、方正证券股价上涨超过1% [1]

核心财务表现 - 上半年归母净利润840亿元 同比下滑5.4% [1] - 第二季度归母净利润372亿元 同比下滑13.6% 环比下滑20.6% [1] - 经营现金流2271亿元 同比增长4.0% [1] 盈利预测 - 预计2025年归母净利润1661亿元 对应EPS 0.91元/股 [1] - 预计2026年归母净利润1712亿元 对应EPS 0.94元/股 [1] - 预计2027年归母净利润1757亿元 对应EPS 0.96元/股 [1] 业务优势分析 - 上半年净利润跌幅小于油价跌幅 体现业绩韧性 [1] - 全产业链一体化优势凸显 抵御油价波动能力增强 [1] - 天然气业务具备长期成长性 [1] - 增储上产潜力持续释放 [1]

券商股市场表现 - 信达证券股价上涨超过5% [1] - 长城证券和国盛金控股价均上涨超过3% [1] - 锦龙股份股价上涨超过2% [1] - 广发证券、第一创业、光大证券、湘财股份、中信建投、长江证券、东吴证券、华泰证券、方正证券等多家券商股价均上涨超过1% [1]

基金概况 - 基金名称为西部利得深证红利交易型开放式指数证券投资基金，简称红利ETF，场内简称红利ETF，基金主代码159708 [2] - 基金运作方式为交易型开放式，基金合同生效日为2021年6月18日，上市日期为2021年7月2日，上市交易所为深圳证券交易所 [2] - 基金管理人为西部利得基金管理有限公司，基金托管人为光大证券股份有限公司 [1][2] - 报告期末基金份额总额为291,528,306.00份，基金合同存续期为不定期 [2] 投资策略与目标 - 投资目标为紧密跟踪标的指数深证红利指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化 [2] - 投资策略主要采取完全复制策略，按照标的指数的成份股构成及权重构建投资组合，并进行相应调整 [2] - 在正常市场情况下，力争控制日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2% [3] - 业绩比较基准为深证红利指数收益率，风险收益特征属股票型基金，预期风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金 [3] 财务表现 - 本期已实现收益为1,378,451.97元，本期利润为-2,185,522.74元 [3] - 加权平均基金份额本期利润为-0.0071元，本期加权平均净值利润率为-0.91% [3] - 本期基金份额净值增长率为-0.93%，期末可供分配利润为-65,228,135.93元 [3] - 期末基金资产净值为226,300,170.07元，期末基金份额净值为0.7763元，基金份额累计净值增长率为-22.37% [4] - 过去一个月份额净值增长率为-0.93%，过去三个月为-2.77%，过去六个月为-0.93%，过去一年为10.30%，过去三年为-6.30%，自基金合同生效起至今为-22.37% [5] 管理人报告 - 基金管理人西部利得基金管理有限公司成立于2010年7月20日，总部位于上海，具有公募基金、特定客户资产管理、受托管理保险资金、合格境内机构投资者资格等多类别资产管理业务 [6] - 基金经理为童国林，任职日期为2024年9月27日，证券从业年限30年；基金经理助理为祁威，任职日期为2025年4月14日，证券从业年限9年 [6][8] - 报告期内A股市场呈现震荡分化格局，结构性行情特征显著，深证红利指数的行业权重分布中有色金属、传媒、汽车及银行板块成为指数上行主要支撑力量，而食品饮料、医药生物与计算机板块形成显著制约 [11] - 基金管理人采用完全复制策略，根据基金申赎变动及成分股权益事件进行调整，力争实现跟踪误差最小化 [11] 资产配置与持仓 - 期末货币资金为1,537,551.63元，结算备付金为22,794.43元，存出保证金为41,479.39元 [15] - 交易性金融资产为224,799,151.61元，全部为股票投资，成本为236,304,000.52元，公允价值变动为-11,504,848.91元 [16][34] - 应收清算款为13,251.48元，其他资产为76,879.75元，资产总计为226,491,108.29元 [15][16] - 负债合计为190,938.22元，包括应付管理人报酬75,025.83元、应付托管费15,005.17元及其他负债100,907.22元 [16] 费用结构 - 当期发生的基金应支付的管理费为475,051.69元，按前一日基金资产净值0.40%的年费率计提 [42] - 当期发生的基金应支付的托管费为95,010.31元，按前一日基金资产净值0.08%的年费率计提 [44] - 其他费用包括审计费用18,843.91元、信息披露费59,507.37元及中登登记服务费73,120.25元 [39] 流动性及风险敞口 - 基金投资组合中可用现金头寸与申购赎回需求相匹配，通过监控流动性指标防范流动性风险 [55] - 利率敏感度缺口为226,300,170.07元，市场利率变动对基金资产净值无重大影响 [59] - 其他价格风险主要通过投资组合分散化及完全复制策略管理，基金面临的最大价格风险由所持金融工具公允价值决定 [60][61]

持续督导工作情况 - 光大证券作为保荐机构负责南亚新材持续督导工作 建立健全并有效执行持续督导制度 签署持续督导协议并报备交易所[1] - 通过日常沟通、定期回访、现场检查等方式开展持续督导工作 督导公司遵守法律法规及履行承诺[1][4] - 督导公司建立健全公司治理制度及内控制度 包括三会议事规则、财务管理制度等[5][6] 信息披露审阅 - 保荐机构审阅公司2025年1-6月信息披露文件 包括半年度报告、董事会决议、募集资金报告等[9] - 公司信息披露真实、准确、完整、及时 无虚假记载或重大遗漏[9] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入161,129.12万元 同比下降30.10%[11] - 归属于上市公司股东的净利润8,719.02万元 同比增长57.69%[11] - 经营活动现金流量净额-7,024.15万元 同比下降160.15%[11] - 总资产561,698.86万元 较期初增长22.87%[11] - 研发投入11,676.33万元 同比增长43.34%[13] 核心竞争力 - 公司系国家高新技术企业 拥有115项专利 其中发明专利47项[12][13] - 核心技术覆盖无铅、无卤、高频高速、车载等产品 技术水平达国内领先或国际先进[13] - 2025年上半年新申请8项发明专利 研发投入占比营业收入5.07%[11][13] 风险因素 - 行业技术迭代速度快 存在技术优势丧失风险[9] - 核心技术人员流失可能影响持续研发能力[9] - 原材料价格波动影响生产成本及盈利能力[10] - 中低端产能过剩导致行业价格竞争激烈[12] - 宏观经济波动对电子行业需求造成影响[12] 募集资金使用 - 截至2025年6月30日 募集资金净额178,607.94万元[14] - 累计项目投入110,796.50万元 暂时补充流动资金30,950.00万元[14] - 募集资金使用符合监管规定 无违规使用情形[15] 股权结构 - 控股股东上海南亚科技集团有限公司持股12,604.86万股 报告期内无变动[15] - 实际控制人为九名自然人 持股情况稳定[15] - 公司股份无质押、冻结情形[16]