本周财报发布公司时间表 - 加密货币矿业公司Bitdeer Technologies Group将于8月18日盘前发布第二季度财报 [2] - 网络安全公司Palo Alto Networks预计在8月18日盘后公布财报 分析师预测营收25亿美元 每股收益089美元 [3] - 法拉第未来智能电气、Blink Charging、XP公司及必和必拓集团同期发布财报 [3] 零售与制造业企业财报 - 小鹏汽车将于8月19日盘前发布第二季度业绩 美敦力、亚玛芬体育、家得宝及维京控股同期发布 [4] - 住宅建筑商Toll Brothers在8月19日盘后公布财报 投资者关注新房订单增长趋势及住房市场需求 [4] 零售与科技企业集中发布 - 塔吉特、劳氏公司、TJX企业于8月20日盘前发布财报 百度、 Analog Devices、爱奇艺、ZIM航运、雅诗兰黛、科蒂及富途控股同期公布 [5] - 沃尔玛预计8月21日盘前发布第二季度业绩 分析师预测营收1767亿美元 每股收益074美元 [6] - Bilibili与加拿大太阳能公司同期发布财报 [6] 软件与服务类企业收官 - Zoom通讯、Workday、Intuit及罗斯百货将于8月21日盘后集中发布财报 [7] - BJ's Wholesale Club Holdings与Buckle公司于8月22日盘前完成本周财报发布周期 [9]

地缘政治与外交活动 - 美国总统特朗普将于美国东部时间8月18日下午1时15分在白宫会晤乌克兰总统泽连斯基 美国副总统万斯也将出席[1] - 特朗普将于美东时间18日下午3时与欧盟委员会主席冯德莱恩 法国总统马克龙 德国总理默茨 英国首相斯塔默 意大利总理梅洛尼及北约秘书长吕特举行多边会议讨论俄乌冲突[1] 美国股指期货表现 - 道指期货下跌0.15% 标普500指数期货下跌0.16% 纳斯达克指数期货下跌0.16%[2] 半导体行业 - 英特尔股价下跌1.18% AMD下跌0.77% 英伟达下跌0.38%[3] 中概股表现 - 迅雷上涨20.18% 爱奇艺上涨15.07% 怪兽充电上涨16.6%[4] - 小鹏汽车上涨2.94% 携程上涨1.86%[4] 加密货币监管政策 - 美联储宣布停止2023年设立的"新型活动监管计划" 该计划原用于加强银行业加密货币业务监管[5] - Coinbase股价下跌1.67% Circle下跌1.07% Bullish下跌4.39%[5] 制药行业 - 诺和诺德减肥药Wegovy获美国食品药品监督管理局批准用于治疗代谢性脂肪性肝炎 该疾病影响约6%美国成年人[6] - 诺和诺德股价上涨4.02%[6] 人工智能行业 - OpenAI现任和前任员工计划以5000亿美元估值向Thrive Capital 软银集团和Dragoneer Investment Group等投资者出售约60亿美元股票[7] 汽车行业 - 特斯拉7月在英国销量降至987辆 同比下降约60% 同期英国新车销售总量仅下降约5%[8] - 特斯拉向英国汽车租赁公司提供约六折租车优惠 股价下跌0.83%[8] - 蔚来宣布2025至2026年将进入新加坡 乌兹别克斯坦和哥斯达黎加市场 将与新加坡Wearnes Automotive合作推出右舵车型firefly萤火虫[9] - 蔚来股价上涨2.02%[9] 经济数据发布 - 北京时间22:00将发布美国8月NAHB房产市场指数[10]

投资评级 - 投资评级为"买入"并维持 [6] 核心观点 - 小鹏汽车与大众集团扩大电子电气架构技术战略合作，合作范围从纯电车型平台扩展至燃油车和插电混动车型 [2][4] - 智能驾驶技术持续领先，渠道变革和营销体系加强，叠加新车周期开启，销量有望稳步提升 [2] - MONA M03和P7+开启新车周期，规模提升、平台和技术降本效果将进一步体现 [2][9] - 软件盈利商业模式拓展及出海增长将显著提升公司未来盈利弹性 [2][9] 合作与商业模式 - 小鹏与大众深化合作范围，包括采购供应链、电动整车平台、电子电气架构等，服务收入有望持续提升 [9] - 合作将增厚小鹏汽车的整体毛利率和盈利，高盈利能力的服务业务成为重要增长点 [9] 销量与新车周期 - 新款小鹏G6、G9上市即热销，多次获得国内细分市场销量冠军，并在海外市场长期位列第一 [9] - 小鹏G7上市9分钟大定突破10000台，全新一代P7亮相，Q3两款重磅车型开始交付 [9] - Q4小鹏鲲鹏超级电动车型逐步量产，实现"一车双能"，预期Q4单季度扭亏并实现全年规模自由现金流 [9] 财务预测 - 预计2025年收入为991亿元，对应PS 1.4X [9] - 大众软件收入将大幅改善财务表现，公司进入新车周期，盈利弹性显著 [9]

罗永浩播客节目内容 - 节目将邀请各界大牛聊科技、人文、世界、时代以及人生所有的十字路口 [2] - 每期时长3-5小时，主打深度交流 [2] - 首两期嘉宾为理想汽车CEO李想与小鹏汽车董事长何小鹏 [2] 播客节目嘉宾与主题 - 首期播客嘉宾为理想汽车CEO李想 [1] - 内容涵盖创业思考、行业趋势及AI技术前沿 [2] - 罗永浩首个深度长谈播客将于明天中午12点上线 [1]

股价表现 - 小鹏汽车美股盘前拉升涨超3%报20.3美元 [1] 业绩发布安排 - 公司将于8月19日美股盘前公布业绩 [1]

行业整体表现 - 7月全国汽车销量259.3万辆 同比增长14.7% 环比下降10.7% [1] - 1-7月累计汽车销量1826.9万辆 同比增长12% [1] - 7月乘用车销量228.7万辆 同比增长14.7% [1] - 1-7月乘用车累计销量1584.1万辆 同比增长13.4% [1] 新能源汽车市场 - 7月新能源汽车销量126.2万辆 同比增长27.4% 渗透率达51.4% [3] - 1-7月新能源汽车累计销量822万辆 同比增长38.5% 渗透率45% [3] - 7月动力电池装车量55.9GWh 同比增长34.3% 其中磷酸铁锂电池占比80.4% [5] - 1-7月动力电池累计产量831.1GWh 同比增长57.5% [3] 公司动态 - 长城汽车推出坦克500插混版 预售价36-38.88万元 搭载第三代辅助驾驶系统 [6] - 吉利汽车上半年营收1503亿元 同比增长27% 新能源销量72.5万辆 渗透率51.5% [9] - 比亚迪郑州全地形赛车场开业 未来将在合肥/绍兴布局更多赛车场景 [12] - 小鹏汽车与大众集团扩大合作 电子电气架构将应用于大众燃油/PHEV平台 [13] - 猛士M817上市 售价31.99万元起 搭载华为乾崑智驾ADS 4系统 [14][16] 政策监管 - 市场监管总局拟规范智能网联汽车宣传 禁止将辅助驾驶宣传为自动驾驶 [8]

合规检测总体情况 - 中国汽车工业协会自2025年4月起组织汽车产品数据安全合规检测 13家企业的49款车型符合5项合规要求 [1] - 检测基于企业自愿送检原则 部分车型不涉及车外人脸信息匿名化处理要求 [1] - 部分其他车型存在数据安全问题 已反馈相关企业整改 [1] 合规企业及车型分布 - 一汽丰田、一汽集团、大众汽车、浙江吉利、北京理想、重庆长安、小米汽车、赛力斯、肇庆小鹏、奇瑞汽车、上汽集团、长城汽车、一汽奔腾等13家企业通过检测 [1] - 一汽集团旗下含红旗EH7等6款车型（CA7001系列） 大众汽车(安徽)ID.UNYX与众06等2款车型（VWA6470系列） [2] - 浙江吉利极氪009等4款车型（MR6525系列）及极氪MIX等2款车型（MR6471系列） [2] - 北京理想L6等3款车型（LXA6493系列）和理想MEGA（LXA6540系列） [2] - 重庆长安启源Q07（SC6481系列）和深蓝G318（SC6510系列） [2] - 小米SU7等4款车型（XMA7000系列） 赛力斯问界M9（SKE6520系列）和问界M8（SKE6521系列） [2][3] - 肇庆小鹏P7+等3款车型（NHQ7000系列） 奇瑞风云A9L等2款车型（SQR7150系列） [2][3] - 上汽集团荣威D6等4款车型（CSA6453系列）和荣威IMAX8 DMH（CSA6501系列） [3] - 长城汽车坦克300 Hi4-T等3款车型（CC2030系列） 一汽奔腾悦意03等6款车型（CA6440系列） [3] 数据安全具体问题 - 问题车型车端匿名化处理视频图像中人脸目标检出率低于90% [1] - 部分车型将处理敏感个人信息的同意期限设置为始终允许或永久 [1] - 持续收集敏感个人信息时未通过车载显示面板图标或指示灯提示收集状态 [1] - 部分车载系统应用程序缺乏隐私政策 [1] 车型合规特殊性说明 - 上汽集团荣威D6系列4款车型及荣威IMAX8 DMH不涉及车外人脸信息匿名化处理要求 仅符合其他4项合规要求 [3]

汽车数据安全合规检测 - 中国汽车工业协会等四家机构依据《汽车数据安全管理若干规定（试行）》等三项法规标准 自2025年4月起对汽车制造商开展数据安全合规检测 [1] - 检测涵盖车外人脸信息匿名化处理 座舱数据车内处理 默认不收集座舱数据 处理个人信息显著告知 精度范围适用等5项核心合规要求 [1] - 13家企业49款车型通过全部5项合规检测 部分车型不涉及车外人脸信息匿名化处理要求 [1] 合规企业及车型范围 - 通过检测企业包括一汽丰田 一汽集团 大众汽车 浙江吉利 北京理想 重庆长安 小米汽车 赛力斯 肇庆小鹏 奇瑞汽车 上汽集团 长城汽车 一汽奔腾等13家主要汽车制造商 [1] - 检测覆盖多类型车企 包含传统外资品牌（大众） 国有汽车集团（一汽 上汽 长安） 民营车企（吉利 长城）及造车新势力（理想 小米 小鹏 赛力斯） [1]

汽车数据安全合规检测结果 - 中国汽车工业协会联合国家计算机网络应急技术处理协调中心、中国信息通信研究院、国家工业信息安全发展研究中心发布第三批汽车数据处理安全要求检测情况通报 旨在持续规范汽车数据处理活动 保障用户合法权益 推动形成汽车数据安全和行业发展的良好环境[1] - 检测依据《汽车数据安全管理若干规定（试行）》、GB/T 41871-2022《信息安全技术 汽车数据处理安全要求》、GB/T 44464-2024《汽车数据通用要求》法规标准 按照企业自愿送检原则 自2025年4月起组织检测[2] - 检测涵盖5项合规要求：车外人脸信息等匿名化处理、座舱数据车内处理、默认不收集座舱数据、处理个人信息显著告知、精度范围适用[2] 合规企业及车型 - 13家企业的49款车型符合汽车数据安全5项合规要求 部分车型不涉及车外人脸信息等匿名化处理要求[2] - 合规企业包括：一汽丰田、一汽集团、大众汽车、浙江吉利、北京理想、重庆长安、小米汽车、赛力斯、肇庆小鹏、奇瑞汽车、上汽集团、长城汽车、一汽奔腾[2] - 具体合规车型包括：丰田BZ5(TV6480BEV)、红旗EH7(CA7001H0EVXD等)、ID.UNYX与(VWA64702BEV3等)、极氢009(MR6525BEV09等)、极氢MIX(MR6471BEV100等)、理想L6(LXA6493SHEVX01等)、理想MEGA(LXA6540BEVW01)、启源Q07(SC6481FAB6HEV)、深蓝G318(SC6510AAAB6HEV)、SU7(XMA7000MBEVA1等)、同界M9(SKE6520SBEVA4S)、同界M8(SKE6521SSHEVAS)、小鹏P7+(NHO7000BEVKA等)、奇瑞风云A9L(SOR7150CHEVE01等)、荣威D6(CSA6453JBEV1等)、荣威IMAX8 DMH(CSA6501ZFPHEV1)、坦克300 Hi4-T(CC2030BE28APHEV等)、悦意03(CA6440BEVB等)[2][3] 数据安全问题及整改 - 检测发现部分其他车型存在数据安全问题 主要表现为：车端匿名化处理的视频图像中人脸目标的匿名化检出率低于90%[3] - 其他问题包括：处理敏感个人信息的同意期限设置为始终允许或永久 持续收集敏感个人信息时未通过车载显示面板图标或信号装置指示灯提示收集状态 车载系统上的应用程序缺乏隐私政策[3] - 相关问题已反馈给相关企业整改[3]

行业产销表现 - 2025年7月乘用车零售总量182.6万辆 同比增长6.3% 1-7月累计零售1272.8万辆 同比增长10.1% [3] - 7月厂商批发总量222.1万辆创历史新高 同比增长13.0% 当月生产222.9万辆 同比增长12.1% [3] - 1-7月乘用车生产1545.8万辆 累计同比增长13.2% [3] 行业盈利状况 - 2025年1-6月汽车行业收入50917亿元 同比增长8% 成本44780亿元 增长9% 利润2444亿元 同比仅增3.6% [5] - 2025年上半年行业利润率4.8% 但全年预测利润率将降至3.9% 创历史新低 较2018年7.1%和2020年5.6%显著下滑 [4][5] - 行业平均利润率从2015年8.2%持续下降至2025年预测3.9% 反映盈利压力持续加剧 [4] 企业财务表现 - 上汽集团2024年营收6275.9亿元 同比减少15.73% 归母净利润16.66亿元 同比减少88% 扣非后净亏损54.09亿元 [8] - 上汽集团2024年整车批发销量401.3万辆 同比减少20.07% 但2025年一季度销量94.5万辆 同比增长13.3% 净利润30.2亿元 同比增长11.4% [8] - 蔚来汽车2024年营收657.3亿元 同比增长18.2% 交付新车221,970辆 同比增长38.7% 但净亏损224亿元 同比扩大8.1% 毛利率从18.9%跌至7.6% [10] - 北汽蓝谷旗下极狐品牌2024年净亏损69.48亿元 毛利率恶化至-14.94% 尽管下半年实现连续5个月销量破万 [10] 市场竞争格局 - A股25家上市车企中 2025年一季度比亚迪/上汽/长城/长安4家企业贡献全行业76.2%营收和94.77%净利润 利润分化加剧 [6] - 2023年雪铁龙C6推出9万元最高优惠引发价格战 2024年初比亚迪将秦PLUS价格下探至8万元内 引发行业连锁反应 [10][12] - 2024年7月国家首次提及防止"内卷式"竞争 2025年综合整治被写入政府工作报告 [12] 行业发展路径 - 零跑汽车通过全栈自研覆盖整车成本60% 较早实现利润正循环 [13] - 保时捷2024财年营收400.8亿欧元 销售利润56.4亿欧元 尽管同比下降22.7% 但单车利润保持高位 [15] - 行业需通过核心技术自主研发（电池管理/动力系统/智能驾驶）降低成本依赖并提升技术溢价 [13] - 高端化差异化战略可提升毛利率 如小米运动化战略/仰望/尊界等高端车型布局 [15] - 全球化布局可分散国内市场压力 通过本地化生产/技术输出/合资合作实现更高利润 [17]