公司利润分配方案 - 宇通客车2025年半年度利润分配方案为每股派发现金红利0.5元（含税）[2] - 股权登记日设定为2025年9月10日[2] - 除权（息）日确定为2025年9月11日[2]

核心分红方案 - 每股派发现金红利0.5元（含税）[1] - 以总股本2,213,939,223股为基数计算 共计派发现金红利1,106,969,611.5元[1] - 差异化分红送转未实施[1] 关键时间节点 - A股股权登记日为2025年9月10日[1] - 除权除息日与现金红利发放日均为2025年9月11日[1] - 最后交易日不适用[1] 分配实施对象 - 股权登记日收市后登记在册的全体A股股东[1] - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发[1] - 三大股东（郑州宇通集团/猛狮客车/中国公路车辆机械）由公司直接派发[1] 税收差异化安排 - 自然人股东持股超1年免征个人所得税[1] - QFII股东按10%税率代扣所得税 税后实际每股0.45元[1][2] - 沪港通投资者按10%税率代扣所得税 税后每股0.45元[2] - 其他机构投资者自行判断纳税义务[2] 决策程序 - 2025年第八次临时股东大会授权董事会制定中期分红方案[1] - 第十一届董事会第十二次会议于2025年8月23日审议通过方案[1]

分红方案 - 2025年半年度A股每股现金红利0.5元（含税）[2] - 以2,213,939,223股为基数，派发现金红利1,106,969,611.50元[4] 时间安排 - 股权登记日为2025/9/10，除权（息）日和发放日为2025/9/11[2][7] - 4月25日股东大会授权，8月23日董事会通过分红方案[3] 税收政策 - 不同股东类型计税方式不同，如自然人等按持股期限计税，QFII等按10%计税[6][8] 咨询信息 - 咨询地址为郑州市管城回族区宇通路6号，电话0371 - 66718281[10]

商用车板块市场表现 - 商用车板块整体下跌0.32% 安凯客车领跌跌幅达3.37% [1] - 上证指数下跌1.16%至3813.56点 深证成指下跌0.65%至12472.0点 [1] - 板块内10只个股上涨2只 下跌8只 上涨个股为汉马科技(1.77%)和东风股份(0.66%) [1] 个股价格与成交情况 - 江淮汽车成交额最高达31.76亿元 股价下跌2.41%至51.93元 [1][2] - 福田汽车成交量最大为128万手 股价下跌2.51%至2.72元 [1][2] - 宇通客车股价持平于29.35元 成交额6.12亿元 [1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2.1亿元 游资净流出530.13万元 散户资金净流入2.15亿元 [2] - 汉马科技主力资金净流入4472.5万元 占比10.93% 居板块首位 [3] - 宇通客车主力和游资分别净流出2375.91万元和3607.92万元 散户净流入5983.83万元 [3] - 中国重汽主力净流出1474.51万元 占比8.52% 散户净流入1272.52万元 [3]

行业股价表现 - 汽车整车概念股年内股价平均上涨8.47% [1] - 千里科技股价涨幅最高，年内累计上涨53.86% [1] 机构持仓变动 - 二季度八成汽车整车概念股获机构加仓 [1] - 13只个股机构持股比例环比增加超1个百分点，包括福田汽车、江淮汽车、中国重汽、宇通客车、上汽集团等 [1]

东芯股份停牌核查及投资事项 - 东芯股份因股票交易异常波动自8月29日起停牌核查 预计停牌不超过3个交易日 核查完成后于9月3日复牌[1] - 公司股价自7月29日至8月28日累计涨幅达207.85% 可能存在非理性炒作风险[3][4] - 公司拟投资2.11亿元参股上海砺算科技 认购其新增注册资本80.99万元 增资完成后持有砺算科技35.87%股权 砺算科技于7月26日发布首款6nm GPU芯片"7G100"系列[4] 车企8月销售数据表现 - 零跑汽车8月交付量5.71万辆 同比增长超88% 连续6个月居新势力交付首位[5] - 小鹏汽车8月交付新车37709辆 同比环比双增创历史新高[5] - 长城汽车8月销售11.56万辆 同比增长22.33% 创历史最佳8月销量[5] - 蔚来汽车交付3.13万辆 同比增长55.2%[5] - 奇瑞集团8月销售24.27万辆 同比增长14.6% 出口12.95万辆创单月纪录 同比增长32.3%[6] - 比亚迪8月全球销售373626辆 其中乘用车销量371501辆[9] 汽车行业整体趋势 - 中国汽车流通协会表示9月进入"金九银十"传统旺季 叠加国补资金落地及地方补贴 消费者观望情绪有望缓解 预计9月市场表现优于8月[6] - 汽车整车概念股年内股价平均上涨8.47%[7] - 二季度八成汽车整车概念股获机构加仓 其中13股机构持股比例环比增加超1个百分点[10] 重点公司业绩及动态 - 千里科技2025年8月生产数量1万辆 同比增长234.86% 销售数量1.11万辆 同比增长168.55%[7] - 比亚迪上半年总营收3713亿元 同比增长23.3% 归母净利润155.1亿元 同比增长13.8%[9] - 安凯客车上半年营业收入15.9亿元 同比增长38.7% 归母净利润1840万元 同比增长153.5%[9] - 福田汽车 赛力斯 金龙汽车 中通客车净利润增幅均超70%[9] - 长安汽车下半年将推出多款新车型 包括9月上市的长安启源Q07激光版及四季度上市的长安启源A06[9] - 中集车辆表示2025年下半年市场观望情绪缓解 北美三季度传统旺季将推动半挂车业务弱复苏[9] 机构加仓汽车股明细 - 福田汽车总市值220.9亿元 年内涨幅11.16% 机构持股比例环比增加7.56个百分点[11] - 江淮汽车总市值1162.11亿元 年内涨幅41.89% 机构持股比例环比增加5.69个百分点[11] - 中国重汽总市值210.07亿元 年内涨幅7.73% 机构持股比例环比增加5.2个百分点[11] - 宇通客车总市值649.79亿元 年内涨幅15.59% 机构持股比例环比增加4.35个百分点[11] - 上汽集团总市值2178.36亿元 年内跌幅8.25% 机构持股比例环比增加3.58个百分点[11] - 其他获显著加仓的个股包括中集车辆(3.24pct) 曙光股份(3.13pct) 长安汽车(2.93pct) 赛力斯(2.83pct)等[11]

股价表现 - 9月3日盘中上涨2.01%至29.94元/股 成交1.14亿元 换手率0.17% 总市值662.85亿元 [1] - 主力资金净流入653.54万元 特大单买入327.45万元占比2.88% 大单买入2646.90万元占比23.28% [1] - 今年以来股价累计上涨17.97% 近5日涨9.71% 近20日涨16.73% 近60日涨23.98% [2] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入161.29亿元 同比减少1.26% [2] - 同期归母净利润19.36亿元 同比增长15.64% [2] - 客车产品收入占比87.49% 其他业务收入占比12.51% [2] 股东结构 - 截至6月30日股东户数5.24万户 较上期减少0.08% [2] - 人均流通股42,265股 较上期增加0.08% [2] - 香港中央结算有限公司持股2.37亿股（第二大股东） 较上期减少5641.94万股 [3] 机构持仓 - 华泰柏瑞沪深300ETF持股2373.42万股（第八大股东） 较上期增加210.39万股 [3] - 易方达沪深300ETF持股1688.07万股（第九大股东） 较上期增加161.02万股 [3] - 南方兴润价值一年持有混合A持股1658.05万股（第十大股东） 持股数量未变动 [3] 分红记录 - A股上市后累计派现260.23亿元 [3] - 近三年累计分红88.56亿元 [3] 公司基本信息 - 成立于1997年1月8日 上市于1997年5月8日 [2] - 主营业务为客车及零部件的研发、生产与销售 [2] - 所属申万行业为汽车-商用车-商用载客车 [2] - 概念板块涵盖世界杯、历史新高、新能源车、燃料电池、高派息等 [2]

公司业绩与股价表现 - 公司股价在两年内飙涨600% [1] - 公司曾经历销量暴跌和股价惨跌阶段 [1] - 目前在全球新能源客车领域实现低调登顶 [1] 行业认知转变 - 两年前客车行业被市场视作夕阳产业 [1] - 新能源转型推动行业价值重估 [1]

量化模型与构建方式 1. 模型名称：预期高股息组合模型；模型构建思路：通过两阶段构建预期股息率指标，并结合反转与盈利因子进行辅助筛选，从沪深300成分股中优选股票构建高股息组合[5][10][16]；模型具体构建过程： (1) 剔除停牌及涨停的沪深300成份股作为待选股票池[15]； (2) 剔除股票池中短期动量最高的20%股票（即21日累计涨幅最高的20%个股）[15]； (3) 剔除股票池中盈利下滑的个股（即单季度净利润同比增长率小于0的股票）[15]； (4) 在剩余股票池中，按预期股息率排序，选取预期股息率最高的30只个股等权构建组合[11]。 预期股息率构建分为两个阶段： 第一阶段：根据年报公告利润分配情况计算股息率[5][10]； 第二阶段：利用历史分红与基本面指标预测并计算股息率[5][10]。 2. 模型名称：红利择时框架模型；模型构建思路：通过合成多个宏观经济与市场情绪因子信号，对中证红利指数进行择时判断[2][25]；模型具体构建过程：模型包含5个子信号，每个信号根据其指标状态输出看多（1）或看空（0）红利的信号，最终合成一个总的择时观点[25][28]。具体因子及规则如下： - 通胀因子：PPI同比（高/低位），信号方向为+[28]。 - 流动性因子1：M2同比（高/低位），信号方向为-[28]。 - 流动性因子2：M1-M2剪刀差（高/低位），信号方向为-[28]。 - 利率因子：美国10年期国债收益率（高/低位），信号方向为+[28]。 - 市场情绪因子：红利股成交额占比（上/下行），信号方向为-[28]。 模型的回测效果 1. 预期高股息组合模型，累计收益358.90%[13]，累计超额收益107.44%[13]，年化超额收益8.87%[13]，超额收益滚动一年最大回撤12.26%[13]，月度超额胜率60.19%[13] 2. 预期高股息组合模型（2025年8月），月度收益5.69%[5][16]，相对沪深300指数超额收益-4.80%[5][16]，相对中证红利指数超额收益4.70%[5][16] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：预期股息率因子；因子构建思路：结合已公告的分红数据和基本面指标对未来分红进行预测，从而计算预期股息率[5][10][16]；因子具体构建过程：采用两阶段法计算。 第一阶段：对于已发布年报并公告利润分配方案的股票，直接根据其公告计算股息率。 计算公式为：$$股息率 = \frac{每股现金分红}{股价}$$[5][10] 第二阶段：对于尚未公告的股票，利用其历史分红数据（如分红比例、分红稳定性）和基本面指标（如盈利能力、现金流等）建立预测模型，估算其可能的分红，进而计算预期股息率[5][10]。 2. 因子名称：反转因子；因子构建思路：捕捉股票的短期反转效应，即过去短期涨幅过高的股票未来表现可能不佳[10][15][16]；因子具体构建过程：计算股票过去21日的累计涨幅，并以此作为因子值[15]。 3. 因子名称：盈利因子；因子构建思路：筛选出盈利状况正在改善的股票，规避盈利下滑的风险[10][15][16]；因子具体构建过程：使用单季度净利润同比增长率，计算公式为：$$单季度净利润同比增长率 = \frac{本期单季度净利润 - 上年同期单季度净利润}{|上年同期单季度净利润|}$$，并剔除该值小于0的股票[15]。 4. 因子名称：红利股成交额占比因子；因子构建思路：通过监测红利主题股票的成交额在市场中的占比变化来判断市场情绪[25][28]；因子具体构建过程：计算红利板块股票的总成交额与市场总成交额的比值，并判断该比值的变化趋势（上行或下行）[28]。 因子的回测效果 1. 反转因子，在预期高股息组合模型中用作剔除排名前20%的股票[15] 2. 盈利因子，在预期高股息组合模型中用作剔除单季度净利润同比增速为负的股票[15] 3. 红利股成交额占比因子，2025年9月信号为1（看多）[25][28]

市场表现 - A股回调之际 午后红利股逆势活跃 [1] - 中国石油涨超4% 股价创出年内新高 [1] - 渝农商行 沪农商行 宝钢股份 宇通客车 美的集团 招商银行涨超3% [1]