公司特定服务与活动 - 公司计划在2026年除夕（2月16日）北京时间20:00至次日00:30，为所有宽体机执飞的国际及港澳台地区入境航班旅客免费赠送4个半小时高速Wi-Fi，供旅客收看马年春晚直播 [1] - 该云端观春晚活动旨在通过技术打破物理距离限制，为春运出行注入温情暖意 [2] 公司技术发展历程 - 公司是国内首家实现空中Wi-Fi服务全程可用的航空公司 [2] - 2023年8月，公司成为国内首家在飞行高度3000米以下仍开放空中Wi-Fi服务的航空公司 [2] - 2025年8月起，公司将国内“空中快线”航班的免费Wi-Fi服务从头等舱、公务舱拓展至超级经济舱及指定经济舱舱位 [2] - 2025年10月，公司对“空中快线”Wi-Fi服务进行升级，所有宽体机执行的国内“空中快线”航班提供经济舱全舱位基础版WiFi服务 [2] - 2026年1月1日，公司将免费Wi-Fi覆盖到了所有宽体机执飞的国内航班 [2] 公司服务定价 - 根据公司公布的国际航班高速Wi-Fi套餐价格，日韩航线为88元/全航程，其他国际航线为258元/全航程 [3]

航空机场板块市场表现 - 2月3日航空机场板块整体上涨2.35%，表现强于大盘，当日上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内个股普涨，南方航空以5.37%的涨幅领涨，收盘价7.65元，成交额7.60亿元，中国东航上涨4.20%，中国国航上涨2.93% [1] - 白云机场是板块内唯一下跌的个股，跌幅为0.32%，收盘价9.45元 [1] 个股交易数据 - 南方航空成交量101.36万手，成交额7.60亿元，中国东航成交量199.77万手，成交额11.24亿元，为板块成交额最高 [1] - 中国国航成交量113.59万手，成交额9.43亿元，春秋航空收盘价55.80元，为板块最高股价 [1] - 上海机场收盘价30.54元，成交额5.50亿元，白云机场成交额2.97亿元 [1] 板块资金流向 - 当日航空机场板块整体呈现主力资金净流出4344.25万元，游资资金净流入1.49亿元，散户资金净流出1.06亿元 [3] - 中国东航获得主力资金净流入6947.34万元，主力净占比6.18%，为板块最高 [4] - 吉祥航空获得主力资金净流入2590.28万元，主力净占比11.11%，深圳机场获得主力净流入1246.31万元，主力净占比6.85% [4] - 南方航空、上海机场虽股价上涨，但主力资金呈净流出，分别为-195.08万元和-534.96万元，同时获得大量游资净流入，分别为4497.14万元和4482.30万元 [4] - 华夏航空主力资金净流出588.02万元，主力净占比-3.57%，但散户资金净流入1040.95万元 [4] 相关ETF产品动态 - 航空航天ETF(159227)跟踪国证航天航空行业指数，近五日下跌8.15%，最新份额为22.9亿份，增加了900.0万份，净申赎1286.7万元 [6] - 通用航空ETF基金(159230)跟踪国证通用航空产业指数，近五日下跌9.25%，市盈率133.21倍，最新份额为5.6亿份，增加了800.0万份，净申赎1071.2万元，估值分位达98.55% [7] - 旅游ETF(562510)跟踪中证旅游主题指数，近五日下跌2.92%，市盈率高达2759.88倍，最新份额为8.3亿份，增加了1100.0万份，净申赎890.6万元，估值分位为97.24% [7] - 机床ETF(159663)跟踪中证机床指数，近五日下跌5.16%，市盈率68.02倍，最新份额为1.1亿份，减少了100.0万份，净申赎-169.1万元，估值分位达98.68% [7]

2025年中国主要航司业绩预告及行业动态 - 南航预计2025年归母净利润8亿元至10亿元，上年同期净亏损16.96亿元，实现扭亏为盈 [2][3] - 海航预计2025年归母净利润18亿元至22亿元，上年同期净亏损9.21亿元，扭亏幅度最大且盈利水平居四大航之首 [2][3] - 国航预计2025年归母净亏损13亿元至19亿元，同比增亏（上年同期净亏损2.37亿元）[3] - 东航预计2025年归母净亏损13亿至18亿元，同比收窄57%至70%，但利润总额预计为2亿元至3亿元，同比扭亏（上年同期亏损39.04亿元）[3] 各公司业绩变动具体原因 - 南航业绩改善部分得益于未拆分货运物流板块，货运业务增长带来积极影响 [3] - 国航亏损扩大主要因在资产负债表日对递延所得税资产账面价值进行复核，相应转回部分递延所得税资产 [3] - 东航2025年完成运输总周转量279.81亿吨公里，旅客运输量近1.50亿人次，分别同比增长10.82%和6.68% [4] - 东航净利润为负值原因包括转回部分前期可抵扣亏损形成的递延所得税资产，增加所得税费用 [4] - 海航业绩增长归因于精细化管理、航线网络提质增效、海南自贸港封关运作积极影响及人民币升值带来的汇兑收益 [5] 2025年民航行业整体表现 - 2025年前三季度，南航、东航、国航三大航首次实现疫情后全面盈利，标志中国民航七家上市航司全面迈入盈利期 [6] - 2025年民航业全年完成运输总周转量1640.8亿吨公里、旅客运输量7.7亿人次、货邮运输量1017.2万吨，同比分别增长10.5%、5.5%、13.3% [8] - 2025年国际航班恢复至2019年90%以上，行业全年实现盈利65亿元 [8] - 2025年民航业延续低票价策略，全年经济舱平均票价738元，同比下滑3.1% [6] - 行业面临供应链紧张、飞机、航材、发动机涨价带来的生产经营压力持续扩大等挑战 [6] 国际航线发展与市场格局变化 - 多家航司在2025年通过加快拓展洲际及国际航线来提升飞机利用率、优化盈利结构 [7] - 南航2025年新开及复航40余条国内国际航线，国际航线覆盖全球46个国家和地区 [7] - 东航2025年新开24条国际航线，航网覆盖全球六大洲40个国家和地区的255个航点 [7] - 国航2025年开通12条国际航线，航线网络通达全球1150余个目的地 [7] - 国内航司在国际航线的市场份额从2019年的58.9%攀升至2025年的69.5%，提升10.6个百分点 [7] - 2025年国内航司的国际航班量已恢复至2019年的103.6%，而国外航司仅为65.1% [7] 行业政策与未来展望 - 2026年全国民航工作会议将深入整治“内卷式”竞争列为重点任务之一 [8] - 具体措施包括科学把控国内航线航班评审节奏、完善精细化调控措施、严控低效航线运力供给、研究制定旅客运输成本调查办法、探索建立运价监测预警联动机制、协调加强销售网络平台监管 [8] - 业内观点认为，随着一系列举措出台，国内航司全面实现年度扭亏为盈将进入冲刺阶段 [8]

文章核心观点 - 2026年春运期间，中国东方航空作为民航央企，通过一系列数字化转型举措，包括线上候补、统一订单、产品购物车、升舱前移及航线互售等，旨在提升旅客购票与出行体验，优化运力配置，并满足多元化的出行需求 [1][7] 春运市场背景与需求 - 2026年春运为期40天，预计民航旅客量将创新高，返乡、探亲、学生及旅游客流叠加，对航司服务保障能力提出更高要求 [1] - 春节假期为“史上最长”九天假期，预计将提升旅客，特别是长假出游旅客对出行舒适度的需求 [5] 数字化服务创新：便利购票与资源优化 - 公司推出“机票线上候补”服务，面向“东方万里行”会员，覆盖国内（不含港澳台）经济舱航班，实现全流程线上“一键候补” [2] - 该服务上线短短4天，已有超过500位旅客支付候补订单，其中170余单已候补成功出票 [2] - 系统实时监控航班剩余座位，实现“候补成功则自动出票、候补失败则原路退款”，高效盘活退票和增配座位资源 [2] 数字化服务创新：简化退改与提升透明度 - “统一订单”项目打破“原渠道退票”限制，实现全渠道购买的机票及产品可通过官网、APP直接申请退票，支持“航司受理、渠道退款”新模式 [3] - 该功能上线以来已累计服务10万人次，春运期间将有效保障旅客更便捷的行程调整 [3] - 不同渠道所购机票的改期环节同样支持官方自主操作 [3] 数字化服务创新：灵活产品组合 - “产品购物车”功能打破传统“机票+固定套餐”捆绑模式，支持机票与预付费行李等各类增值服务自由组合，按四大类别划分板块 [4] - 该功能在春运、暑运等旺季，可满足返乡、长途出游旅客的高频需求，兼顾家庭与单人出行的不同配置需求 [4] 数字化服务创新：升舱服务优化 - “升舱前移”项目在航班起飞前为符合条件的旅客推送优惠升舱选项，旅客可通过短信链接自助操作，覆盖国内及部分国际航班 [5][6] - 该项目填补传统服务空白，降低升舱门槛，盘活两舱座位资源，上线以来已为数万人次提供在线升舱服务 [6] - 该项目与现金升舱、积分升舱等多类服务协同 [6] 行业合作与航线网络拓展 - 2025年，公司深化行业合作，实现与南航、国航官网互售，构建互联互通的民航航线网络，旅客可在公司官网一站式购买三家航司机票 [7] - 公司正持续推进多航司对接，以进一步丰富航线选择，该功能在2026年春运期间有望持续释放服务价值 [7] - 结合公司春运新开、加密的热门航线，旨在全方位满足旅客多元出行需求 [7] 公司战略与未来方向 - 公司“往远处飞、往国际飞、往新兴市场飞”的“三飞”战略持续发力，提升企业发展质量，为旅客提供日益丰富的国际远程航线选择 [5] - 公司通过深化数智化建设，紧扣旅客出行核心需求推出票务服务创新，并将持续以数智赋能营销工作，深入推进营销数字化转型 [7]

2026年春运航空业运力与服务提升 - 2026年春运开启，各大航空公司为应对广东地区增长的旅客出行需求，纷纷增加运力投入并提升服务保障水平 [1] - 春运期间返乡、探亲、学生、旅游等客流形成叠加态势，客票预订量近期显著增长 [3] - 受长假期利好影响，“先返乡探亲、后出门旅游”的“二次出行”模式更为普遍，预计节前节后将迎来明显的出行高峰 [3] 中国国际航空举措 - 国航在广州出港计划执行16条航线，日均安排航班50余班，宽体机投入比例超过40% [1] - 国航在北京、天津、成都、达州、万州、乌鲁木齐等热门方向城市增投运力共10班 [1] - 国航广东分公司从天气研判、运行计划等多维度制定应对方案，通过加强会商、科学调配资源以维护运行秩序平稳 [7] - 国航广东分公司推出一系列暖心服务举措，包括加强引导分流、提供安检内免提行李改签、为特殊群体设置专属服务柜台等 [7] 中国东方航空运力与航线调整 - 东航今年春运在广东投入的座位数同比增加超过10万个，增幅达8.43% [3] - 东航在广东执行航班约8100班，同比增长约5.11%，预计运输旅客128万人次，同比增长8.21% [3] - 东航在广州加密了往返西安、昆明、成都、兰州、太原、南京的航班 [3] - 东航在深圳加密了往返大理、太原、武汉的航班，并新增深圳往返哈尔滨的直飞航班 [3] - 东航在珠海加密了往返昆明、上海虹桥的航班 [3] - 东航在潮汕市场新增或加密往返上海、成都、南京、郑州、北京、宁波、昆明、南昌、兰州等地的航班 [3] - 东航在湛江加密往返南京、上海、武汉、南昌、成都的航班，在梅州新增往返上海浦东的航班 [3] - 东航广东分公司在白云机场T3航站楼加强值班力量，提供精细化服务，并优化了国际国内中转流程 [7] 中国南方航空运力与服务创新 - 南航今年春运期间计划执行客运航班超12.6万班次，其中将在超260条航线上执行加班约1.3万班次 [4] - 南航在广州枢纽的全部国内航班上推出“一刻登机”服务，对无托运行李旅客取消值机截载时间要求 [4] - 南航在广州枢纽54个国内登机口投放115台自助登机闸机，以提高高峰期登机效率 [4] - 南航针对轮椅旅客、无伴儿童等特殊群体，推出“暖心伴行”全流程服务，提供专属柜台等一站式服务 [5]

文章核心观点 华源证券交通运输行业周报显示，行业呈现结构性分化：集装箱航运运价普遍下跌，而油轮、干散货航运运价在特定因素驱动下上涨[1][8][9] 航空业业绩显著修复，春运需求旺盛[4][5][6] 快递物流行业政策引导良性竞争，部分公司进行战略部署与资产减值[2][3] 报告对各子板块提出投资建议，看好油运、散运、航空及快递龙头等在供需改善、政策或周期驱动下的机会[13][14][15][16] 行业动态跟踪：快递物流 - 圆通速递召开2026年工作部署大会，强调以“守底线、强基石、开新路”为管理理念，致力于打造安全、高效、有韧性的供应链[2] - 国家邮政局将治理农村快递违规收费列为2026年民生实事之首，目标实现“动态清零”，并计划通过完善联动与监管机制构建长效治理机制[3] - 宏川智慧2025年计提资产减值准备3.4亿元，预计全年归母净利润亏损4.4至4.7亿元[3] 行业动态跟踪：航空机场 - 2025年民航板块业绩预告显示明显修复：南航预计归母净利润8-10亿元，同比扭亏增利25-27亿元；海航预计18-22亿元，同比扭亏增利27-31亿元；东航预亏13-18亿元，但同比减亏24-29亿元；国航预亏13-19亿元，同比增亏11-17亿元，其中东航、国航预亏受递延所得税资产转回影响[4] - 国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，提出聚焦交通服务等重点领域优化供给、创新场景等支持政策[4] - 春运机票预订积极：截至1月29日，2026年春节假期国内航线机票预订量超716万张，日均量同比增长约16%；节前春运（2月2日-14日）国内航线机票预订量超1246万张，同比增长约8%[5][6] 行业动态跟踪：航运船舶港口 - 中东局势紧张：美国增兵中东，伊朗宣布在关键原油通道霍尔木兹海峡进行实弹演习，全球约三分之一海运原油途经此地[7] - 干散货市场“淡季偏强”：2026年1月，受大西洋货盘集中释放与运力偏紧影响，BDI指数快速抬升突破2000点，海岬型船即期运价单日上涨约25%[8] - 本周（报告期）运价指数变化： - 集装箱运价整体下降：SCFI综合指数环比下降9.7%至1317点，上海-欧洲、地中海、美西、美东、东南亚运价分别环比变化-11.1%、-12.0%、-10.4%、-10.0%、-2.6%[1][8] - 原油轮运价整体上涨，VLCC下降：BDTI指数环比上涨2.71%至1644点，VLCC TCE环比下降17.9%[9] - 成品油轮运价整体上涨：BCTI指数环比上涨4.6%至890点，MR-大西洋航线运价环比上涨12.7%[1][9] - 散货船运价上涨：BDI指数环比上涨12.0%至1949点，其中BCI、BPI、BSI指数分别环比变化+18.2%、+4.7%、+4.7%[9] - 新造船价整体略降：新造船船价指数环比下降0.19点至184.30点[9] - 中国内贸集装箱运价（PDCI）上涨：1月17日至23日，XH PDCI指数报1256点，环比上涨13点（涨幅1.05%）[10] - 港口吞吐量下降：1月19日至25日，中国港口货物吞吐量25687万吨，环比下降1.70%；集装箱吞吐量659万TEU，环比下降4.35%[10] 行业动态跟踪：公路铁路 - 全国物流保通保畅有序运行：1月19日至25日，国家铁路运输货物7441.9万吨，环比下降3.35%；全国高速公路货车通行5425.2万辆，环比下降3.32%[11] - 深高速2025年12月路费收入10.3亿元，同比增长3.3%[11] - 中原高速2025年第四季度拟计提信用及资产减值准备合计9.51亿元，预计全年归母净利润约6.12亿元，同比下降30%左右[12] 核心观点：快递 - 电商快递行业需求坚韧，“反内卷”带动价格上涨释放盈利弹性，中长期迎来良性竞争机会[13] - 顺丰控股、京东物流有望受益顺周期回暖及持续降本[13] - 极兔速递有望受益海外市场高增长与份额提升[13] - 建议关注圆通速递、中通快递、顺丰控股、极兔速递、申通快递[13] 核心观点：航空 - 把握春运提前布局和业绩预告期两条投资主线，行业需求修复、供给偏紧、成本改善、“反内卷”共识等趋势明确[13] - 建议关注中国民航信息网络、海航控股、中国东航、南方航空、中国国航[13] 核心观点：航运 - 看好原油运输受益于OPEC+增产周期与美联储降息周期，中东地缘不确定性或增强VLCC运价弹性，建议关注招商轮船、中远海能、招商南油[14] - 看好散运市场复苏，环保法规推动运力出清，叠加西芒杜铁矿投产与大宗商品需求催化，建议关注招商轮船、海通发展、海航科技、国航远洋[14] - 看好亚洲内集运需求中长期成长性，供应链多元化是核心，美国关税是催化剂，同时小船运力青黄不接支撑景气度，建议关注海丰国际、中谷物流、锦江航运[14] 核心观点：船舶 - 船舶绿色更新大周期尚在前期，航运景气与绿色更新进度是核心驱动[15] - 新造船市场受此前多重因素制约订单较弱，但造船产能紧张，船厂订单饱满[15] - 展望后市，油散市场景气度提升、全球脱碳法规推进、地缘事件缓和等因素有望缓解制约，造船企业预计将进入利润兑现期，建议关注中国船舶、中船防务、中国动力[15] 核心观点：供应链物流与港口 - 供应链物流：关注深圳国际物流园转型升级；快运行业格局向好具备顺周期弹性，建议关注德邦股份、安能物流；化工物流市场空间大、壁垒高，建议关注密尔克卫、兴通股份[16] - 港口：作为陆海枢纽，经营模式稳定、现金流强劲，资本支出增速放缓下，建议关注板块红利属性和枢纽港成长性，如招商港口、唐山港、青岛港、北部湾港[16]

政策与区域发展规划 - 中共中央、国务院批复同意《现代化首都都市圈空间协同规划（2023—2035年）》[1] - 市场监管总局等十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》，重点围绕低空航空器、基础设施、空中交通管理、安全监管和应用场景五大领域建立标准体系[2] 宏观经济与消费 - 2日全社会跨区域人员流动量预计达18791万人次，比2025年同期（春运第1天）增长13%[2] - 商务部等九部门印发《2026"乐购新春"春节特别活动方案》，涵盖"好吃、好住、好行、好游、好购、好玩"六方面，鼓励各地增加春节期间消费品以旧换新补贴数量，加大线下实体零售支持力度[2] - 1月份全国菜篮子产品价格指数总体平稳，蔬菜价格环比稳中有降[3] 金融市场与大宗商品 - 2日韩国综合股价指数大幅下跌超5%，触发熔断机制，暂停交易5分钟[3] - 2日国际油价大幅下跌，纽约商品交易所轻质原油期货价格一度失守每桶63美元，伦敦布伦特原油期货价格一度跌破每桶67美元，跌幅均超过3%[3] - 鉴于白银价格波动幅度较大，上海黄金交易所决定对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整[2] 科技创新与高端制造 - 清华大学集成电路学院任天令教授团队联合北京大学等单位研制出世界首款大规模柔性数字存算芯片"FLEXI"，在柔性电子与边缘人工智能硬件结合方面实现关键突破[2] - 东航国产大飞机C919开始执飞上海虹桥至珠海的定期商业航线，至此，东航14架C919飞机共执飞14城18条航线[3] 能源与基础设施 - 我国西北地区海拔最高风电项目——华能阿合奇县30万千瓦风电项目首批风机成功并网[2] 公共服务与生态保护 - 国家医保局2026年将持续加大飞行检查力度，实现飞行检查覆盖全国所有省份，覆盖定点医药机构、经办机构、参保人、参保单位等各主体，覆盖基本医保、生育保险、大病保险、长护险等各险种[3] - 近年来我国持续加强湿地生态保护修复，全国湿地面积位居亚洲第一、世界第四[3]

2026年春运总体情况 - 2026年春运于2月2日开始至3月13日结束，共计40天 [3] - 预计全社会跨区域人员流动量将达95亿人次，创历史新高 [3] - 其中铁路客运量预计达5.4亿人次，民航客运量预计达9500万人次 [3] 铁路运输行业 - 全国铁路预计日均发送旅客1348万人次，同比增长5.0% [4] - 铁路部门在客流高峰日最高可安排开行旅客列车超1.4万列，客座能力同比增长5.3% [4] - 西安至延安、包头至银川等22条共3109公里新线路及50余座新客运车站首次投入春运 [4] - 共增开和优化旅客列车560余列，并集中投用251组动车组以提升运力 [4] - 北京至西安的最快高铁旅行时间缩短近2小时，现仅需4个多小时 [4] - 北京至郑州的高铁最快2.5至3小时可达 [4] - 推出60周岁及以上老年旅客电话订票服务，并安排人工座席协助 [5] - 首次推出互联网误购限时免费退票新举措，并计划将其常态化 [6] - 车站增设“急客”通道、清晰导引标志、充电座椅、充电台及网约车车位级导航等便民服务 [5] 民航运输行业 - 预计全国民航旅客运输量达9500万人次，日均238万人次，同比增长约5.3% [7] - 春运首日，东航全天计划执行航班超3000班次，单日旅客运输量突破42万人次 [7] - 东航在上海虹桥与浦东机场执行出港航班达525班 [7] - 春运期间，东航计划投入822架客运飞机，执行12.5万班航班，日均超3200班，同比2025年增长约3.6% [8] - 东航C919客机日均执飞超50班航班，同比增长52.6% [8] - 春运首日，国内飞往沈阳、哈尔滨、三亚等地的航线客座率超85% [8] - 东航新开和复航42条国内航线，并加密冰雪游、避寒游航线 [8] - 中国国航计划执行客运航班超7万班次，较2025年春运增长10.1% [8] - 春秋航空计划执飞航班超2.4万班次，运输旅客超400万人次，航班量同比增加超10% [8] - 南方航空计划在500余条国内航线上执行航班超10.9万班次 [8] - 吉祥航空在上海至巴厘岛、新加坡等国际航线投入宽体机执飞 [8] - 国产C919飞机于春运首日开始执飞上海虹桥至珠海的定期商业航线 [7] - 预计2月7日将迎来首个出行高峰，广州-上海、北京-深圳、北京-成都为热度最高航线 [9]

公司股价与融资融券交易情况 - 1月30日公司股价上涨0.74% 成交额7.87亿元 [1] - 当日融资买入2101.46万元 融资偿还6202.28万元 融资净卖出4100.82万元 [1] - 截至1月30日 融资融券余额合计3.17亿元 其中融资余额3.14亿元 占流通市值的0.34% 处于近一年10%分位以下的低位 [1] - 当日融券偿还6.41万股 融券卖出1.57万股 融券卖出金额8.54万元 融券余量53.58万股 融券余额291.48万元 处于近一年50%分位以上的较高位 [1] 公司基本业务与财务表现 - 公司主营业务为航空客、货、邮、行李运输及延伸服务等 [2] - 主营业务收入构成为：客运服务收入92.50% 货运服务收入3.86% 退票费手续费收入1.74% 其他1.28% 地面服务收入0.62% [2] - 2025年1-9月实现营业收入1064.14亿元 同比增长3.73% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润21.03亿元 同比增长1623.91% [2] 公司股东结构与分红情况 - 截至2025年9月30日 公司股东户数为14.99万户 较上期减少3.37% [2] - 截至2025年9月30日 十大流通股东中 中国证券金融股份有限公司持股4.30亿股 数量未变 为第八大股东 香港中央结算有限公司持股2.95亿股 较上期减少545.24万股 为第十大股东 [3] - 公司A股上市后累计派现32.96亿元 但近三年累计派现0.00元 [3]

2026年民航春运整体数据与预期 - 春运首日全国民航预计保障航班19080班、运输旅客219万人次 [1] - 春运期间全国民航旅客运输量有望达9500万人次 预计保障航班78万班 日均19400班 同比增长5% [1] - 2026年春节假期国内航线机票预订量超521万张 日均预订量同比增长约22% 出入境机票预订量超161万张 日均预订量同比增长约9% [5] - 分析师对2026年民航春运行情持乐观预期 受益于假期时长增加、出入境旅游市场复苏 旅游出行需求将持续升温 节后学生流与务工返程流叠加将提升客流集中度 客座率及票价水平有望迎来良好表现 [1] 主要航空公司运力部署与C919投入 - 中国国航在册飞机数量同比增加25架 计划执行客运航班超7万班次 较2025年春运增长10.1% 日均安排航班约1800班次 同比增加160班次 [2] - 中国国航9架C919国产大飞机将全部投入春运航班运行 执飞北京至杭州、成都、武汉、西安等航线 [2] - 中国东航计划投入822架客运飞机（包括14架国产C919客机） 合计执行12.5万班航班 日均班次量超3200班 同比增长约3.6% [3] - 南方航空计划执行客运航班超12.6万班次 在超260条航线上执行加班约1.3万班次 计划在500余条国内航线上执行航班超10.9万班次 [3] - 南方航空将在广州、长沙双基地运营国产C919大飞机 C909机型将在国内60条航线上执行航班超5000班次 [3] - 吉祥航空及旗下九元航空预计执行航班约1.8万班次 承运旅客约290万人次 [4] - 春秋航空计划执飞航班总量超2.4万班次 计划运输旅客超400万人次 航班量同比增长10%以上 [4] 国际及地区航线运力与出入境需求 - 中国国航国际出境游运力投入同比增长10.1% 增投悉尼、奥克兰、新加坡、首尔、曼谷等17条热门航线 [2] - 中国东航春运期间持续新开及加密国际航线50余条共计2800余班 主要往东北亚、东南亚、澳新等冬季热门市场增加运力 [3] - 南方航空计划在春运期间执行国际及地区航线航班1.6万班次 [3] - 国泰航空春节期间入境预订量预计较去年同期大幅增长超70% 出境预订量预计同比增长超70% 前舱预订量预计同比增长超50% [4] 市场供需与票价趋势 - “度假式过年”成为新潮流 旅客将探亲与旅游相结合 文旅出行需求持续释放 [5] - 春节前两天的热门旅游航线票价较高 北京到三亚、成都到三亚等热门航线部分航班为全价机票 核心旅游航线的供需热度持续攀升 [5] - 民航业正处于供需关系优化调整阶段 随着供给侧有序调控与需求侧持续复苏 市场供需日趋平衡 机票价格将逐步企稳 [5] - 长期来看“反内卷”将成为行业发展重要主题 供给端增速将与需求端复苏节奏进一步匹配 行业整体盈利水平提升可期 [6] - 2026年民航业“旺丁不旺财”困境有望缓解 供给端增速处于低位 需求端在公商务出行回暖、银发经济、出入境旅游复苏等多因素驱动下 市场可能出现供需缺口 [6] - 客座率已维持在较高水平 叠加“反内卷”政策逐步落地 供需缺口有望推动航空公司收益水平实现底部回升 [6]