公司市值与股价表现 - 中国卫星于12月29日涨停，股价报88元，创历史新高，总市值达到1041亿元，跻身A股千亿市值俱乐部 [1][2] - 2025年全年，公司股价累计涨幅达222%，其中最近5个月（下半年以来）涨幅高达208%，最近一个月加速上涨121% [1][2][3] - 公司股价上涨与商业航天产业政策及事件节奏高度同步，在多个关键催化节点率先领涨，被市场视为本轮商业航天行情的“中军”标的 [2] 股价上涨的驱动因素 - 政策与行业事件是核心驱动：8月25日，市场传闻相关部门即将发放卫星互联网牌照，公司股价随后实现“两连板”，开启本轮大涨 [2] - 10月16日至11月10日，卫星互联网建设进入密集期，包括低轨12组卫星、“千帆星座”第六批组网卫星等多次发射成功，在此期间中国卫星股价上涨25%，而同期华证商业航天主题指数仅上涨1.04% [2] - 11月底以来，国家航天局设立商业航天司并印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，同时商业航天社会化专项基金成立、蓝箭航天启动IPO以及海外SpaceX的IPO进程，为行业增添了商业化气息，进一步推动股价 [3] 公司背景与市场定位 - 公司控股股东是中国空间技术研究院（航天五院），隶属中国航天科技集团，拥有“国家队”背景，这被市场资金视为高辨识度和获得技术资源倾斜的关键 [1][3][4] - 航天五院是中国主要的空间技术及其产品研制基地，首任院长为钱学森，是中国空间事业最具实力的骨干力量 [4] - 公司主营业务为卫星及相关产品的研制、航天技术应用及相关产品的研制及服务，其小卫星研制经营主体东方红卫星曾是我国唯一的应用级小卫星制造商 [9] 重要股东与资本动向 - 自然人股东方威于2025年第三季度新进成为前十大股东，持有384.4万股，若持股不变，其持股市值约为3.38亿元，以三季度均价34.21元估算，其投入成本约1.3亿元，浮盈超2亿元 [1][5][6] - 牛散余君波介入时间更早，自2024年第四季度起持续增持，至2025年第三季度末持股893.21万股，为第三大股东，若持股不变，最新持股市值达7.86亿元，估算其收益率接近200%，浮盈超5.2亿元 [7] - 近期龙虎榜显示机构与游资博弈激烈：12月29日，沪股通净买入4.03亿元，国信浙江互联网分公司净买入1.29亿元；而瑞银上海花园石桥路、国泰海通总部分别净卖出8744万元和3.6亿元 [8] - 在12月24日至26日的“三连板”期间，“作手新一”和“消闲派”分别净买入4.73亿元和2.55亿元，某机构专用席位净买入2亿元；而“成都系”净卖出3.26亿元 [8] 历史业绩与经营状况 - 公司长期估值较高，在历轮熊市中市净率最低也有2.6倍，牛市时可达几十倍 [10] - 但业绩增长相对平缓：2005年至2018年，营收从4.412亿元增长至75.83亿元，归母净利润从644.2万元增长至4.176亿元；2019年至2024年，营收在51.56亿元至82.42亿元间波动，归母净利润从3.356亿元下滑至2791万元 [10] - 2025年前三季度，公司营收31.02亿元，同比增长85.28%，净利润1481万元，同比扭亏为盈 [11] - 公司客户集中度较高，长期以来前五大客户收入占比超过七成，订单主要来源于国家政府部门、特定用户和行业用户，客户采购策略的调整对公司业绩影响较大 [11][12] 未来发展机遇 - 商业航天以获取商业利润为目标，区别于传统航天，若公司能凭借其地位拓展更多商业级客户，将有助于改变其底层经营性质 [12] - 商业航天的价值量最大环节在于地面设备和卫星服务市场，两者合计占比超过九成，这有利于公司通过卫星应用业务挖掘更多潜力 [12] - 抓住商业航天发展机遇，公司业绩未来有望实现突飞猛进 [12]

公司股价表现与风险提示 - 公司股票自2025年12月3日以来收盘价格累计上涨幅度为106.19%，明显高于同期行业及上证指数涨幅，存在市场情绪过热、非理性炒作风险 [1] - 公司基本面未发生重大变化，但股价已处于历史最高点，脱离基本面 [1] - 公司最新滚动市盈率为1810.79倍，显著高于行业平均水平，存在估值偏高风险 [1] - 公司股票换手率较高，近期日均换手率高于日常水平 [1] 近期市场交易情况 - 公司股票在收盘前最后不到10分钟封死涨停，连续第4日封板，股价创历史新高 [3] - 公司今年以来股价大涨超222%，市值达到1041亿元 [3] - 公司当日成交额为133.56亿元，换手率为13.44% [3] - 盘后龙虎榜数据显示，沪股通专用席位买入4.03亿元 [3] 行业板块表现 - 商业航天概念爆发，板块内除公司外，航天环宇也在临近收盘20%涨停并创历史新高 [5] - 板块内海格通信、航天发展等超20股涨停或涨超10% [5] 政策与行业动态 - 《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》近日出台，旨在鼓励商业火箭企业开展关键核心技术产品研发创新，增强制度包容性、适应性，加快推进商业航天创新发展、主动服务航天强国战略 [6] - 华泰证券认为，商业航天产业正从培育期进入壮大期，未来政策面或将通过优化行业准入、强化项目核准、推动基础设施共建共享等措施，引导资源向核心技术突破和高附加值环节集中 [6]

行业资金流向与市场表现 - 12月29日，国防军工行业（申万）获主力资金净买入81.19亿元，位居全行业首位，行业指数上涨1.43% [1] - 军工ETF华宝（512810）当日收涨1.43%，日线实现四连阳，盘中最高上涨1.69%，场内价格刷新逾3年新高，全天成交8763万元 [1] - 电子行业（申万）与机械设备行业（申万）当日分别获主力净流入74.74亿元和51.32亿元 [1] 商业航天概念股领涨 - 军工ETF华宝（512810）覆盖24只商业航天概念股，合计权重占比28.64%，是板块上涨的主要驱动力 [3] - 其80只成份股中，50只上涨，5只平盘，25只下跌，商业航天概念股表现强势 [3] - 光威复材股价飙升14.86%，海格通信与航天发展涨停，中国卫星实现四连板且总市值突破千亿元，中国卫通、上海瀚讯、铂力特、中科星图等股价均创历史新高 [3] 关键个股表现数据 - 光威复材（代码300699）上涨14.86%，成交额54.18亿元，在ETF中估算权重为1.36% [3] - 海格通信（代码002465）涨停（涨10.04%），成交额32.99亿元，估算权重1.72% [3] - 航天发展（代码000547）涨停（涨10.01%），成交额102.99亿元，估算权重2.19% [3] - 中国卫星（代码600118）涨停（涨10.00%），成交额133.56亿元，估算权重2.59% [3] 政策与行业催化剂 - 12月26日，上交所发布《发行上市审核规则适用指引第9号》，明确支持商业火箭企业适用科创板第五套上市标准进行融资 [3] - 中信建投证券分析指出，该标准预示着中国商业航天从“融资驱动”迈向“产品与技术驱动”的关键转折 [4] - 目前至少有蓝箭航天、中科宇航、天兵科技、星河动力、星际荣耀五家火箭企业处于IPO进程中 [4] 机构观点与行业前景 - 申万宏源认为，商业航天、低空经济等新域新质领域贡献增加，共同支撑军工基本面修复预期 [5] - 湘财证券表示，在“十五五”国家航天强国战略目标牵引下，政策、资本与技术正形成合力，推动商业航天迈向规模化、商业化运营阶段，并维持对军工行业的“增持”评级 [5] 相关投资工具概况 - 军工ETF华宝（512810）全面覆盖海陆空天军工核心资产，并囊括商业航天、可控核聚变、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI等多个热门主题 [5] - 该ETF是融资融券及互联互通标的，前十大持仓中的商业航天相关概念股包括中航光电（权重2.73%）、中国卫星（权重2.23%）、中航西飞（权重2.18%）等 [5][6]

公司股价表现 - 公司股票于2025年12月29日以涨停价收盘 [1] - 自2025年12月3日至12月29日，公司股价累计上涨幅度达106.19% [1] - 公司股价目前处于历史最高点 [1] 市场相对表现 - 同期申万军工行业指数涨幅为13.70% [1] - 同期上证A股指数涨幅为2.26% [1] - 公司股价短期涨幅显著高于同期行业及大盘指数涨幅 [1] 公司基本面与市场状况 - 公司基本面未发生重大变化 [1] - 公司股价已脱离基本面 [1] - 市场存在情绪过热和非理性炒作风险 [1]

市场整体表现 - 2025年12月29日，上证指数上涨0.04%，深证成指下跌0.49%，创业板指下跌0.66% [1] - 当日共有60只个股因异动登上龙虎榜，其中30只被净买入，30只被净卖出 [1][3] 龙虎榜资金流向 - 资金净流入最多的个股是拓维信息，净买入额达8.57亿元，占总成交金额的14.59%，该股当日收盘上涨10%，换手率为15.48% [1][3] - 资金净流出最多的个股是东百集团，净卖出额为4.02亿元，占总成交金额的9.35%，该股当日收盘下跌9.51%，换手率为24.35% [3][4] - 其他净买入额较高的个股包括：雷科防务净买入4.58亿元，迈为股份净买入4.21亿元，金风科技净买入3.03亿元 [3] - 其他净卖出额较高的个股包括：中国卫星净卖出3.73亿元，再升科技净卖出1.44亿元，华菱线缆净卖出1.42亿元 [4] 机构资金动向 - 当日有33只个股的龙虎榜出现机构身影，机构合计净卖出10.15亿元，其中净买入16股，净卖出17股 [4] - 机构净买入金额最多的是天际股份，净买入1.68亿元，占总成交的1.91%，该股当日上涨0.4%，换手率36.19% [5][6] - 机构净卖出金额最多的是金风科技，净卖出3.74亿元，占总成交的8.01%，该股当日上涨10.01%，换手率6.57% [9] - 其他机构净买入额较高的个股包括：佳缘科技净买入1.02亿元，英飞特净买入8560万元，天奇股份净买入6580万元 [6][8] - 其他机构净卖出额较高的个股包括：通宇通讯净卖出3.14亿元，航天发展净卖出2.17亿元，广联航空净卖出1.44亿元 [9] 北向资金动向 - 北向资金参与龙虎榜的个股共30只，合计净买入28.6亿元，其中沪股通净买入10.34亿元，深股通净买入18.26亿元 [10] - 北向资金净买入金额最多的是中国卫星，净买入4.03亿元，占总成交的3.02% [10] - 北向资金净卖出金额最多的是创元科技，净卖出430.98万元，占总成交的0.54%，该股当日下跌10.02% [10] 机构与北向资金协同与分歧 - 机构和北向资金共同净买入的个股包括：天际股份、迈为股份、海科新源、天奇股份、步科股份、恒勃股份 [14] - 在部分个股上，机构与北向资金操作出现显著分歧 [14] - 航天发展：机构净卖出2.17亿元，北向资金净买入3.87亿元 [14] - 通宇通讯：机构净卖出3.14亿元，北向资金净买入1.99亿元 [14] - 广联航空：机构净卖出1.44亿元，北向资金净买入1.33亿元 [14] - 雷科防务：机构净卖出1.22亿元，北向资金净买入1.25亿元 [14] - 金风科技：机构净卖出3.74亿元，北向资金净买入7864.75万元 [14] - 机构与北向资金合计净买入额最高的个股是天际股份，合计净买入4.89亿元，占总成交的5.56% [16] - 机构与北向资金合计净卖出额最高的个股是金风科技，合计净卖出2.95亿元，占总成交的6.32% [17]

龙虎榜整体资金动向 - 龙虎榜涉及机构专用席位的个股有27只，其中天际股份、佳缘科技、英飞特净买入额居前，分别为1.68亿元、1.02亿元、8559.56万元[4] - 龙虎榜涉及沪股通专用席位的个股有9只，中国卫星的沪股通专用席位净买入额最大，为4.03亿元[6] - 龙虎榜涉及深股通专用席位的个股有18只，航天发展的深股通专用席位净买入额最大，为3.87亿元[8] 国防军工行业 - 中国卫星获沪股通净买入4.03亿元，股价上涨10%，换手率13.44%[8] - 航天发展获深股通净买入3.87亿元，股价上涨10.01%，换手率21.28%[9] - 雷科防务获龙虎榜净买入4.58亿元，股价上涨9.97%，换手率34.53%，同时获深股通净买入1.25亿元[2][9] - 海格通信获龙虎榜净买入2.43亿元，股价上涨10.04%，换手率8.76%，同时获深股通净买入9359.03万元[2][9] - 广联航空获深股通净买入1.33亿元，股价上涨4.22%，换手率40.1%[9] 机械设备与电气设备行业 - 迈为股份获龙虎榜净买入4.21亿元，股价上涨20%，换手率10.34%，同时获机构净买入4617.04万元及深股通净买入9018.79万元[2][6][9] - 要风科技（或同代码股票）获龙虎榜净买入8.85亿元，股价上涨10.01%，换手率6.57%，同时获深股通净买入7864.75万元[4][9] - 航天机电获龙虎榜净买入1.78亿元，股价上涨9.98%，换手率22.29%，同时获沪股通净买入1.12亿元[2][8] - 英飞特获机构净买入8559.56万元，股价上涨20%，换手率21.49%[6] 计算机与传媒行业 - 拓维信息获龙虎榜净买入8.57亿元，股价上涨10%，换手率15.48%[2] - 佳缘科技获机构净买入1.02亿元，股价下跌11.57%，换手率38.19%[6] 汽车与家用电器行业 - 天际股份获深股通净买入3.21亿元，股价上涨0.4%，换手率36.19%，同时为机构净买入额前三的个股之一[4][9] - 东安动力获龙虎榜净买入9021.02万元，股价上涨10.03%，换手率5.76%，同时获沪股通净买入637.86万元[2][8] 商业贸易与采掘行业 - 翠微股份获龙虎榜净买入2.14亿元，股价上涨10.02%，换手率24.01%，同时获沪股通净买入3365.14万元[2][8] - 洲际油气获龙虎榜净买入5102.79万元，股价上涨10.16%，换手率11.55%，同时获沪股通净买入2282.48万元[4][8] 其他活跃个股 - 福龙马获龙虎榜净买入9183.78万元，股价上涨0.49%，换手率39.01%，同时获沪股通净买入1.62亿元[2][8] - 恒勃股份获龙虎榜净买入5237.6万元，股价上涨20%，换手率11.89%，同时获机构净买入3085.03万元[4][6] - 通宇通讯获深股通净买入1.99亿元，股价上涨1.14%，换手率44.72%[9]

商业航天板块市场表现 - 12月29日，同花顺商业航天板块指数收盘上涨0.46%，板块内掀起涨停潮，共有18只概念股集体涨停，多只个股跟涨 [1][6] - 中国卫星表现尤为亮眼，强势斩获四连板，股价创历史新高，12月29日报收88元/股，总市值成功突破1000亿元大关 [2][6] - 中国卫星公告显示，其股票在2025年12月24日至26日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，公司自查生产经营活动一切正常，市场环境与行业政策未发生重大调整 [2][6] 行业政策与资本化动态 - 近期商业航天板块利好消息密集落地，12月26日上交所发布指引，明确商业火箭企业适用科创板第五套上市标准的阶段性成果要求为“在申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨” [2][7] - 商业航天企业资本化进程明显加快，蓝箭航天已完成IPO辅导工作，冲刺科创板“商业航天第一股”，多家行业创业企业也在加速进军资本市场 [2][7] 技术发展与行业前景 - 可重复使用火箭技术是商业航天降本增效的重要路径，12月以来，朱雀三号与长征十二号甲先后发射，是我国在该技术方面迈出的重要一步 [3][8] - 行业专家表示，我国可重复使用火箭技术处于快速发展阶段，尽管当前一级回收未达预期，但为后续改进提供了数据支持，随着技术迭代优化有望逐步走向成熟 [3][8] - 当前我国商业航天行业发展势头迅猛，但整体仍处于起步阶段，技术瓶颈突破与成本控制是核心挑战，随着技术成熟与规模效应显现，发射成本有望进一步降低 [3][7] - 太空旅游、深空探测等多元应用场景有望加速落地，商业航天有望成为拉动经济增长的新引擎 [3][7] - 据国金证券研报，当前空天行业正处于从1到10的快速发展阶段，可回收火箭技术有望快速突破，全球加速竞争太空算力为行业打开广阔应用市场，2026年空天行业有望持续表现亮眼 [3][8]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：600118 股票简称：中国卫星 编号：临2025-035 中国东方红卫星股份有限公司 股票交易风险提示公告 重要内容提示： 中国东方红卫星股份有限公司（简称：公司）股票于 2025 年 12 月 24 日至 1 股价短期涨幅过大的风险。2025 年 12 月 29 日，公司股票以涨停价收盘。 公司股票自 2025 年 12 月 3 日以来收盘价格累计上涨幅度为 106.19%， 同期申万军工行业涨幅 13.70%，上证 A 指涨幅 2.26%。公司基本面未发 生重大变化，但公司股票短期涨幅明显高于同期行业及上证指数涨幅， 存在市场情绪过热、非理性炒作风险，存在股价短期涨幅较大后续下跌 的风险。目前股价已处于历史最高点，公司股价已脱离基本面，投资者 交易存在较大风险，敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策， 审慎投资。 经营相关风险。2024 年度公司营业收入同比减少 25.06%；归属于上市公 司股东的扣除非经常性损益的净利润同比减少 96.67%。2025 年 ...

事件与市场反应 - 12月29日，航天ETF（159267）尾盘突然拉升，最后一分钟成交量突然放大，超2万手，截至当日收盘该ETF涨5.15% [1] - ETF成分股中，商业航天概念龙头中国卫星尾盘封涨停，走出4连板，创出历史新高，总市值突破1000亿 [1] - 神剑股份走出8连板，大业股份、鲁信创投走出4连板，泰尔股份走出3连板，人气股航天发展再度走出2连板，参股蓝箭航天的金风科技走出3天2板 [1] 核心政策驱动 - 12月26日晚间，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，支持正处于大规模商业化关键时期的商业火箭企业登陆科创板 [1] - 该指引是科创板“1+6”改革举措的又一项成果落地 [1] - 商业火箭企业科创板IPO标准发布表明国家对商业航天领域的重点支持，资本加持将加速产业发展 [2] 行业前景与产业链机遇 - 商业航天领域正迎来发展机遇，产业链上下游企业值得关注，包括卫星制造、地面设备及数据处理等环节 [1] - 相关技术进步与政策支持推动行业持续成长，太空算力作为新兴领域也具备长期发展潜力 [1] - 随着航天技术商业化进程加速，相关企业有望在卫星互联网、遥感应用等场景实现突破，产业生态日趋完善，市场规模有望持续扩大 [1] - 商业航天产业链整体受益于政策支持与技术进步，产业前景广阔 [2] 受益企业分析 - 火箭产业链受益于航天动力、西部材料等企业的技术积累 [2] - 卫星产业链及太空算力领域，中科星图、航天宏图等企业凭借数据处理能力优势将获得发展机遇 [2]

A股市场整体成交概况 - 2025年12月29日，A股市场整体成交额再度超过2万亿元 [1] 高成交额个股及板块分析 - 当日有10只A股成交额超过100亿元，显示资金高度集中于少数个股 [1] - 中际旭创成交额最高，达149.61亿元，属于CPO/光模块及AI算力概念 [2] - 寒武纪-U成交额134.14亿元，股价上涨4.19%，属于AI芯片及算力硬件概念 [2] - 中国卫星与航天发展均以涨停收盘，涨幅10%，成交额分别为133.56亿元和102.99亿元，同属商业航天及卫星互联网概念 [2] - 阳光电源成交额124.20亿元，股价下跌2.96%，属于光伏逆变器及储能系统集成概念 [2] - 工业富联成交额123.59亿元，股价上涨2.19%，属于AI服务器及英伟达概念 [2] - 紫金矿业成交额119.15亿元，股价下跌2.62%，属于黄金及有色金属概念 [2] - 航天电子成交额112.42亿元，换手率达17.71%，属于商业航天及军工电子概念 [2] - 胜宏科技成交额110.07亿元，股价上涨2.46%，属于PCB及AI算力配套概念 [2] - 新易盛成交额109.10亿元，属于CPO/光模块及光通信概念 [2] 市场热点概念总结 - AI算力产业链是资金关注核心，涵盖光模块（中际旭创、新易盛）、AI芯片（寒武纪-U）、AI服务器（工业富联）及配套PCB（胜宏科技） [2] - 商业航天及卫星互联网概念活跃，多只个股成交额居前且涨幅显著（中国卫星、航天电子、航天发展） [2] - 新能源（阳光电源）及黄金资源（紫金矿业）板块同样获得大额资金交易，但股价表现分化 [2]