市场整体表现 - 1月19日A股主要股指涨跌互现，上证综指收涨0.29%报4114.0点，深证成指收涨0.09%报14294.05点，沪深300指数收涨0.05%报4734.46点，创业板指数收跌0.7%报3337.61点，科创50指数收跌0.48%报1506.86点 [1] - 沪深两市成交额达2.71万亿元，全市场超过3500只个股上涨 [1] 行业与板块动态 电网设备 - 电网设备概念爆发，保变电气、中国西电、广电电气等超10只成分股涨停 [1][2] - 消息面上，华泰证券研报称国家电网4万亿元投资利好电网设备商，预计“十五五”期间电网投资保持稳步增长，特高压建设需求处于高位，主网投资有望继续保持较快增长 [2] 贵金属 - 贵金属板块涨幅居前，招金黄金、四川黄金涨停 [1][3] - 驱动因素为国际贵金属价格创新高，伦敦现货黄金价格一度涨破每盎司4690美元，现货白银价格一度突破每盎司94美元 [3] - 东方金诚认为贵金属上涨趋势或延续，市场可能在寻找新的交易区间 [3] 旅游酒店 - 旅游酒店概念走强，大连圣亚、九华旅游涨停 [1][4] - 随着寒假及2026年春节假期临近，旅游市场持续升温，飞猪数据显示春节假期节中出游预订量增长超三成 [4] - 中金公司称文旅政策扩容带来需求回暖和量价拐点，看好强内功综合性龙头和高成长性细分龙头 [4] 其他活跃板块 - 机器人概念震荡拉升，五洲新春、日盈电子涨停 [1] - 商业航天概念局部活跃，九鼎新材、越秀资本涨停，超捷股份涨超15% [1] - CPO概念震荡下挫，剑桥科技跌停 [1] 机构观点摘要 中信证券观点 - 融资保证金调整不影响市场震荡上行大方向，但会影响结构，主题板块博弈加剧 [5] - 步入年报预告期，业绩线索权重重新上升 [5] - 配置上建议围绕“资源+传统制造定价权重估”为基础构建组合，包括化工、有色、电力设备和新能源，并可逢低增配非银及部分服务消费或高景气品种 [5] 国泰海通观点 - 交易监管有助于引导市场行稳致远，主题轮动节奏加快 [6][7] - 看好具备强需求支撑且产业催化密集的低位科技方向，如国产算力、新型电网、机器人、内需消费 [6][7] - 国内大模型产品迭代加速拉动国产算力需求，台积电资本开支指引超预期，国家电网加码“十五五”投资成为新催化 [6] 东方证券观点 - 预计春节前上证综指将在4000-4200点区域震荡整理 [7] - 景气度和业绩依然是重要选股维度，看好AI算力、半导体、有色金属、机器人等方向 [7]

市场表现 - 电网设备及特高压板块在交易时段初期表现活跃，板块内共有6只个股涨停 [1] - 电科院股价涨幅超过14%，汉缆股份、森源电气、大连电瓷、积成电子、风范股份、宏盛华源等公司股价涨停 [1] - 平高电气、华明装备、许继电气股价涨幅超过9%，中国西电、亨通光电、国电南瑞涨幅超过8% [1] - 保变电气、四方股份、长高电新、思源电气、国电南自涨幅超过6%，特变电工、通光线缆、西高院、中天科技、国网英大涨幅超过5% [1] 核心驱动逻辑 - 市场炒作的核心逻辑在于特高压行业景气度全面走高 [2] - 驱动因素之一是国内电网投资规模大幅扩容，带来海量特高压项目建设需求 [2] - 驱动因素之二是国产核心技术实现突破，打破海外长期垄断格局 [2] - 叠加全球变压器市场结构性短缺，国内企业迎来海内外业务同步增长的双重机遇 [2] 政策与投资规划 - 国家电网明确“十五五”期间固定资产投资预计将达到4万亿元，较“十四五”期间增长40% [3] - 投资将聚焦打造更智能、更绿色的电网体系，重点用于经营区域能源绿色转型、做强电网平台以及强化科技赋能 [3] - 2026年作为“十五五”开局之年，国家电网将开工建设浙江特高压交流环网、攀西特高压交流工程等重点项目 [4] - 将加快推进大同—怀来—天津南等特高压工程建设进度，确保陕北—安徽、甘肃—浙江等特高压输电工程按期投运 [4] 技术突破与海外市场 - 许继电气研制的高可靠安全可控全系列交流滤波器保护与换流变保护装置，在±800kV特高压楚雄换流站直流工程成功挂网试运行 [3] - 这是国产核心二次设备首次应用于南方电网特高压直流工程，彻底摆脱对国外技术的依赖，标志着我国特高压输配电核心技术领域取得重要突破 [3] - 全球变压器市场存在显著供应缺口，北美电力变压器供应缺口达到30% [4] - 中国变压器出口量价齐升，2025年1至11月合计出口579亿元，同比增长36% [4] 机构观点 - 中信证券研报重点推荐两个方向 [4] - 方向一：与国内电网投资景气度以及特高压、柔性直流等重大项目密切相关的国内电力设备头部企业 [4] - 方向二：受益于国内重大建设投资，同时兼顾海外高景气度或AI等新兴领域需求的头部企业 [4]

市场表现 - 1月16日早盘，电网设备股出现大面积高开行情 [1] - 保变电气、三变科技、新联电子三只股票开盘涨停 [1] - 思源电气股价触及涨停，并且续创历史新高 [1] - 双杰电气、国电南自、中国西电、安靠智电等股票跟随上涨 [1]

市场表现 - 三变科技股价连续4个交易日涨停[1] - 保变电气股价连续2个交易日涨停[1] - 平高电气、新联电子、思源电气股价涨停[1] - 双杰电气、国电南自、中国西电、安靠智电股价跟随上涨[1]

市场整体表现 - 1月16日A股三大指数早间集体高开后震荡下行 截至发稿上证指数跌0.25% 深证成指跌0.19% 创业板指跌0.17% [1] 电力设备板块走强 - 电力设备板块盘初走强 特高压、虚拟电厂、充电桩等方向集体大涨 [3] - 个股方面 万胜智能20cm涨停 保变电气、广电电气、森源电气等多股集体涨停 [3] - 消息面上 马斯克提出AI超算集群及数据中心电力需求爆炸式增长 高性能变压器“一器难求” [4] - 国家电网披露“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元 较“十四五”投资增长40% 以带动新型电力系统产业链发展 [5] - 国家电网计划“十五五”期间跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30% [5] 建筑装饰板块拉升 - 1月16日上午建筑装饰板块盘中拉升 宏盛华源、文科股份、名雕股份等集体涨停 [5] - 千亿市值的中国电建强势涨停 买一委托单超500万手 [6] 传媒板块下挫 - 1月16日A股传媒板块低开低走 盘中持续下挫 AI应用、虚拟人、短剧游戏等概念股集体大跌 [7] - 个股方面 新华网、视觉中国、引力传媒、浙文互联等前期热门股纷纷跌停 [7] - 人民网此前4连板 今日竞价阶段即报跌停 截至发稿卖一委托单超43万手 [8] - 人民网公告称公司目前不涉及GEO业务 未发现可能产生重大影响的媒体报道或市场传闻 也未涉及市场热点概念 [9] *ST铖昌复牌表现 - 1月16日商业航天牛股*ST铖昌复牌上演“地天板” 早间以116.7元/股的跌停价开盘后直线冲高 不到1分钟即拉至涨停 [10] - 截至发稿*ST铖昌报128.98元/股 保持涨停状态 总市值为266亿元 [10] - *ST铖昌公告显示 截至1月12日收盘 公司股票交易连续10个交易日内4次出现同向异常波动 属于严重异常波动 [12] - 公司表示主营业务及经营情况未发生重大变化 不存在应披露而未披露的重大信息 [12] - *ST铖昌股价自去年12月1日以来大幅拉升 成为目前市场上“最贵”的ST股 [13]

电网设备板块市场表现 - 1月16日早盘电网设备股大面积高开 板块指数上涨4.62%至40682.20点 [1][2] - 多只个股涨停 包括万胜智能20%涨停 森源电气 风范股份 汉缆股份 保变电气等10%涨停 亿能电力涨幅超过22% [1][2] - 其他个股跟涨 双杰电气 长高电新 和顺电气等均有显著涨幅 [1][3] 电网设备领涨个股详情 - 亿能电力涨幅22.30% 最新价23.03元 [2] - 万胜智能涨幅20.01% 最新价27.65元 [2] - 红相股份涨幅18.10% 最新价16.57元 [2] - 汉缆股份涨幅10.10% 最新价4.36元 [2] - 广电电气涨幅10.10% 最新价4.58元 [2] - 森源电气涨幅10.07% 最新价6.45元 [2] - 日丰股份涨幅10.03% 最新价13.27元 [2] - 保变电气涨幅10.03% 最新价15.25元 [2] - 宏盛华源涨幅10.02% 最新价4.83元 [2] - 风范股份涨幅10.00% 最新价6.38元 [2] - 思源电气涨幅10.00% 最新价185.90元 [3] - 新能泰山涨幅9.97% 最新价3.64元 [3] - 新联电子涨幅9.96% 最新价8.61元 [3] - 和顺电气涨幅9.26% 最新价18.99元 [3] 板块上涨驱动因素 - 国家电网宣布“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元 较“十四五”投资增长40% 资金将用于新型电力系统建设 [3] - “中字头”板块异动拉升 中国电建涨停 中国能建 中国交建 中国核建 中国铁建等快速冲高 [3] - 中国电建涨停 涨幅10.07% 最新价5.90元 成交金额29.29亿元 [4] 机器人概念板块市场表现 - 机器人概念股表现活跃 板块指数上涨0.47%至2256.68点 [5][6] - 恒辉安防20%涨停 恒工精密涨超15% 震裕科技 斯菱智驱 三花智控 力星股份 埃夫特等跟涨 [5] 机器人概念领涨个股详情 - 恒辉安防涨幅20.00% 最新价49.85元 [6] - 恒工精密涨幅15.48% 最新价108.00元 [6] - 斯菱智驱涨幅10.70% 最新价202.69元 [6] - 震裕科技涨幅8.61% 最新价172.10元 [7] - 煌邦电力涨幅8.13% 最新价9.97元 [7] - 德恩精工涨幅7.70% 最新价21.13元 [7] - 星宸科技涨幅7.60% 最新价69.78元 [7] - 双杰电气涨幅7.54% 最新价13.70元 [7] - 平高电气涨幅7.50% 最新价21.36元 [7] - 东亚机械涨幅6.80% 最新价16.18元 [7] - 通光线缆涨幅6.53% 最新价14.51元 [7]

文章核心观点 - 多重催化因素推动电网设备板块景气度高涨，相关ETF及个股表现强劲，行业增长动力由单一因素转变为三重驱动，供需关系改善 [1] 市场表现 - 1月16日A股三大指数集体上涨，电网设备板块大幅高开 [1] - 全市场唯一的电网设备ETF（159326）开盘涨超5%，开盘不到十分钟成交额突破8亿元 [1] - 持仓股保变电气开盘涨停，万胜智能涨超13%，汉缆股份涨超10%，国电南瑞、双杰电气、长高电新、思源电气等涨幅居前 [1] 行业催化与投资 - 国家电网宣布“十五五”期间公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，用于新型电力系统建设 [1] - 马斯克指出AI超算集群、数据中心的电力需求呈爆炸式增长，高性能变压器当前“一器难求”的局面远超预期 [1] - 全球储能行业正开启增长新周期，预计2026年全球储能新增装机将达438GWh，同比增长62% [1] 行业趋势与驱动 - 行业增长动力由过去的单一新能源消纳，转变为“AI算力基建+能源转型刚需+电网阻塞”的三重驱动 [1] - 行业供需关系显著改善，由去库周期转入补库繁荣期，部分产业链环节将迎来量价齐升 [1] 相关金融产品 - 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF [2] - 从申万三级行业分类看，指数成分股行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主 [2] - 该指数智能电网权重占比高达88%，特高压权重占比高达65%，均为全市场最高 [2]

市场表现 - A股市场智能电网概念股于1月16日继续强势上涨，多只个股涨幅显著，其中万胜智能逼近20CM涨停，灿能电力涨超13%，和顺电气涨超12%，西高院涨近11%，保变电气、新联电子录得10CM 2连板，风范股份10CM涨停 [1] - 涨幅居前的公司包括双杰电气、科润智控涨超9%，思源电气涨超8%，南网数字、大连电瓷、红相股份涨超7%，平高电气、长高电新、中能电气涨超6% [1] - 部分公司年初至今涨幅可观，例如和顺电气年初至今涨幅达55.53%，万胜智能为46.38%，双杰电气为44.86%，保变电气为44.55% [2] 国内电网投资展望 - 根据银河证券研报，“十五五”期间国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40% [1] - 预计南方电网“十五五”期间投资规模或达1万亿元左右，结合国网投资，则“十五五”期间我国电网年均投资约1万亿元 [1] - 具体到2026年，预计国家电网投资额有望达7000亿元，同比增长7.6%；南方电网投资额有望达1890亿元，同比增长8.0% [1] 欧洲电网与能源需求 - 天风证券研报指出，欧洲数据中心加速建设导致电力供需矛盾显现，进一步催生了对海上风电和电力互联的需求 [1] - 海上风电和电力互联是欧洲市场独有的投资逻辑，值得重视欧洲海风出海链 [1] - 欧洲电网改造需求持续高增，预计将利好主网变压器、开关等相关设备 [1]

市场整体表现 - 1月15日A股市场分化明显，上证指数跌0.33%，深证成指涨0.41%，创业板指涨0.56%，科创50跌0.46% [1] - 沪深两市合计成交额2.91万亿元，较前一交易日大幅缩量约1.04万亿元 [1] - 2169股上涨，2898股下跌 [1] - 资金流向方面，半导体主力净流入49.25亿元居首，互联网服务净流出157.90亿元最多 [1] - 题材表现方面，涂胶显影、贵金属涨幅领先，太空算力、蚂蚁阿福概念领跌 [1] 人气个股热度分析 - 特变电工以热度值9.75位居榜首，所属概念为柔性直流输电和抽水蓄能 [2] - 利欧股份热度值9.5，所属概念为小红书概念和快手概念，持续上榜 [2] - 保变电气热度值9.25，所属概念为抽水蓄能和柔性直流输电，首板涨停 [2] - 中国西电热度值8.25，所属概念为柔性直流输电和特高压 [2] - 华胜天成热度值8.25，所属概念为华为鲲鹏和网络安全，2天2板 [2] - 三变科技热度值7，所属概念为智能电网和光伏概念，3天3板 [2] - 沃尔核材热度值6，所属概念为铜缆高速连接和消费电子概念，首板涨停 [2] - 航天发展热度值5.25，所属概念为商业航天和军工信息化，持续上榜 [2] - 岩山科技热度值5，所属概念为AI应用和AI语料，持续上榜 [2] - 盛路通信热度值4.75，所属概念为军工信息化和卫星导航，4天3板 [2] 核心个股驱动因素 - 特变电工成为市场焦点，因其业务布局完美契合政策与市场多重风口，作为输变电领域龙头企业，受益于国内特高压建设加速和海外电网升级需求，同时新能源、能源、新材料等四大板块协同发力，固态变压器、数据中心等题材进一步推升市场关注度 [3] - 利欧股份登上热榜的关键在于其业务布局契合AI及互联网服务等当前热门赛道，子公司利欧数字在营销领域深化AI智能体布局，涉及ChatGPT、液冷服务器等前沿技术方向，同时叠加小红书、快手等热门概念，随后公司因相关情况被停牌核查，进一步推动其成为市场关注焦点 [3] - 保变电气受到市场高度关注，源于外部政策利好与内部优势的共振效应，国家电网公布“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，电网投资扩容预期强烈，公司作为我国输变电装备制造核心企业，在高电压、大容量变压器及特高压变压器领域具备突出技术优势 [3] - 中国西电登上热榜的核心动力来自行业政策红利与市场需求的双重驱动，公司作为特高压交流领域龙头企业，在GIS等核心输变电设备上拥有超30%的高市占率技术与市场优势 [3] - 华胜天成成为热榜标的，主要因其绑定华为鲲鹏、AI算力等当下市场热门概念，公司作为华为昇腾+鲲鹏双认证核心伙伴，在国产算力赛道的布局受到市场聚焦，叠加阿里千问APP发布会等行业消息催化，以及游资资金的积极参与 [4] - 三变科技登上热榜的根本原因在于其业务布局契合AI算力基础设施及变压器行业需求爆发趋势，变压器行业供需缺口显著，北美市场面临电网老化更新与AI数据中心基础设施建设的双重驱动，AI数据中心对电力的海量需求推动变压器市场需求增长，公司作为国内变压器设备核心供应商，为马斯克旗下XAI中心提供变压器，业务直接关联AI算力基础设施领域 [4] - 沃尔核材受到市场关注，源于英伟达宣布GB300 AI服务器将于2026年第二季度大规模交付，带动铜高速连接器概念热度上升，公司在该领域具备技术与业务优势，高速通信线产品达到国际先进水平，与行业头部客户保持稳定合作，应用于数据中心、AI算力等需求增长领域 [4] - 航天发展登上热榜主要受益于商业航天题材升温的多重因素共振，国家层面设立商业航天司、发布专项行动计划等政策持续加码，SpaceX披露上市计划、长征十二号甲首飞预期等行业动态推动题材热度，公司作为国内电磁防护技术龙头与军工网络安全核心供应商，题材属性契合市场关注点 [5]

市场表现 - 1月16日A股智能电网概念股持续强势，多只个股大幅上涨，其中万胜智能逼近20CM涨停，灿能电力涨超13%，和顺电气涨超12%，西高院涨近11%，保变电气、新联电子实现10CM 2连板，风范股份10CM涨停 [1] - 其他涨幅显著的个股包括双杰电气、科润智控涨超9%，思源电气涨超8%，南网数字、大连电瓷、红相股份涨超7%，平高电气、长高电新、中能电气涨超6% [1] - 部分个股年初至今涨幅可观，例如和顺电气年初至今涨幅达55.53%，万胜智能为46.38%，双杰电气为44.86%，保变电气为44.55% [2] 国内电网投资展望 - 银河证券研报指出，国内电网“十五五”期间年均投资预计达万亿元级别，方向为强主网、优配网、促转型 [1] - “十五五”期间国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40% [1] - 预计南方电网“十五五”期间投资规模或达1万亿元左右，由此推算“十五五”期间我国电网总投资约每年1万亿元 [1] - 2026年国家电网和南方电网投资额预计分别达7000亿元和1890亿元，同比分别增长7.6%和8.0% [1] 欧洲电网与出海机会 - 天风证券研报表示，欧洲数据中心加速建设导致电力供需矛盾显现，进一步催生海上风电和电力互联需求 [1] - 海上风电和电力互联是欧洲市场独有的投资逻辑，值得重视欧洲海风出海链 [1] - 欧洲电网改造需求持续高增长，将利好主网变压器、开关等相关设备 [1]