报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级[4] 报告的核心观点 - 公司Q1业绩大幅增长,营业收入同比增长64.89%,实现归母净利润0.68亿元,同比扭亏[1][2] - AIoT各行业快速发展,公司在汽车电子、工业应用、机器视觉等领域完成同比大幅提升[3] - 公司旗舰芯片RK3588量产客户和项目不断增加,进入快速增长期,新一代中高端AIoT处理器RK3576也将为2024年业绩增长提供支撑[3] - 预计2024-2026年公司将实现3.49/5.38/7.09亿净利润,对应PE估值分别为69/45/34倍[4] 分类总结 公司业绩 - 公司Q1实现营业收入5.43亿元,同比增长64.89%,实现归母净利润0.68亿元,同比扭亏[1][2] - 公司毛利率34.68%,同比增长1.24个百分点,环比增长1.65个百分点[2] 行业发展 - AIoT各行业快速发展,公司在汽车电子、工业应用、机器视觉等领域完成同比大幅提升[3] - 公司是国产AIoT SoC领先厂商,深耕行业多年,致力于为下游客户提供多场景计算的AIoT平台[3] 公司产品 - 公司旗舰芯片RK3588量产客户和项目不断增加,进入快速增长期[3] - 新一代中高端AIoT处理器RK3576将为2024年业绩增长提供支撑[3] 财务预测 - 预计2024-2026年公司将实现3.49/5.38/7.09亿净利润,对应PE估值分别为69/45/34倍[4]

业绩总结 - 瑞芯微2024年一季度实现营业收入5.43亿，同比增长64.89%[1] - 归母净利润为0.68亿，毛利率同比增长1.2个百分点[1] - 预计公司2024年~2026年收入分别为26.68亿元、34.69亿元、44.4亿元，归母净利润分别为3.13亿元、5.97亿元、8.53亿元[4] - 2026年公司预计营业收入将达到4439.8百万元，较2022年增长约218.1%[6] - 2026年公司预计净利润率将达到19.2%，较2022年增长约4.5个百分点[6] - 2026年公司预计ROE将达到17.6%，较2022年增长约7.4个百分点[6] 市场趋势 - 下游市场回暖，汽车电子、工业应用、机器视觉实现较快增长，有望长期受益端侧AI算力需求[1] 投资评级 - 根据PS估值法，选取全志科技、恒玄科技、海光信息PS均值11.5倍作为参考，对应目标价73.4元，维持“买入-A”投资评级[2] 免责声明 - 报告仅供国投证券股份有限公司客户使用，不保证信息及资料的完整性和准确性[9][10] - 客户不应将本报告作为唯一投资决策参考，本报告中的信息不构成投资建议[11] - 未经授权，任何机构和个人不得复制、转发或引用本报告的任何部分[12]

证券代码：603893 证券简称：瑞芯微 公告编号：2024-033 1、2024 年 2 月 28 日，公司分别召开第三届董事会第二十七次会议和第三 届监事会第二十五次会议，审议通过《关于<瑞芯微电子股份有限公司 2024 年股 票期权与限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于<瑞芯微电子 股份有限公司 2024 年股票期权与限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议 案》等相关议案。公司独立董事就本次激励计划是否有利于公司的持续发展及是 否存在损害公司及全体股东利益的情形发表了独立意见。公司监事会对本次激励 计划相关事项进行核实并出具了相关核查意见。 2、2024 年 2 月 29 日，公司对首次授予激励对象名单在公司内部进行了公 示，公示时间为 2024 年 2 月 29 日至 2024 年 3 月 9 日。公示期满后，监事会对 1 限制性股票首次授予日：2024 年 4 月 26 日 限制性股票首次授予数量：12.00 万股 瑞芯微电子股份有限公司 关于向 2024 年股票期权与限制性股票激励计划激励对象 首次授予限制性股票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 ...

财务数据 - 营业收入同比增长64.89%[4] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长261.11%[4] - 归属于上市公司股东的净利润实现扭亏为盈[4] - 基本每股收益为0.16元[4] - 加权平均净资产收益率为2.19%[4] - 公司2024年第一季度营业收入为5.43亿元人民币，同比增长64.8%[13] - 公司2024年第一季度营业成本为3.55亿元人民币，同比增长61.8%[13] - 公司2024年第一季度毛利率为34.6%[13] - 公司2024年第一季度销售费用为1.21亿元人民币，同比增长18.4%[13] - 公司2024年第一季度管理费用为2.14亿元人民币，同比下降20.9%[13] - 公司2024年3月31日货币资金余额为102.50亿元人民币[11] - 公司2024年3月31日交易性金融资产余额为36.85亿元人民币[11] - 公司2024年3月31日应收账款余额为26.14亿元人民币[11] - 公司2024年3月31日存货余额为115.48亿元人民币[11] - 公司2024年3月31日资产总额为350.70亿元人民币[11] - 2024年第一季度研发费用为119,321,139.70元[15] - 2024年第一季度财务费用为-11,534,926.21元,其中利息费用为356,851.17元,利息收入为9,912,276.43元[15] - 2024年第一季度其他收益为20,153,450.45元[15] - 2024年第一季度投资收益为135,000.00元[15] - 2024年第一季度公允价值变动收益为1,245,957.96元[15] - 2024年第一季度信用减值损失为-14,492.32元[15] - 2024年第一季度资产减值损失为-417.40元[15] - 2024年第一季度营业利润为66,942,389.67元[15] - 2024年第一季度净利润为67,649,705.21元[15,16] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为211,569,049.41元[17,18] 业务发展 - 一季度市场需求有所复苏，企业景气度逐步回暖，终端客户库存回归正常[5] - AI大模型在边缘、终端的本地化、小型化部署趋势更加清晰，提升产品体验，带动公司长期深耕的AIoT各行业加快发展[6] - 公司在汽车电子，工业应用，机器视觉等领域完成同比大幅提升，在毛利率保持稳定的情况下，总体实现营收增长64.89%，实现净利润6,764.97万元[6] - 公司旗舰芯片RK3588量产客户、项目不断增加，进入快速增长期。以RK356X，RV1106/1103为代表的次新产品也加速放量[6] - 公司发布新一代中高端AIoT处理器RK3576、AI音频处理器RK2118等新产品，进一步完善了公司AIoT芯片矩阵[6]

一、总体情况 | 姓名 职务 | 获授的限制性股票 | 占首次授予 限制性股票总数 | 占目前总股本 | | --- | --- | --- | --- | | | 数量（万股） | 的比例 | 的比例 | | 核心技术人员、技术骨干人员、 人） 业务骨干人员（5 | 12.00 | 100.00% | 0.03% | | 合计 | 12.00 | 100.00% | 0.03% | 注：1、上述任何一名激励对象通过全部有效的股权激励计划获授的本公司股票均未超 过公司目前总股本的 1%。公司全部有效的激励计划所涉及的标的股票总数累计不超过股权 激励计划提交股东大会时公司目前股本总额的 10%。 瑞芯微电子股份有限公司 2、本激励计划激励对象不涉及独立董事、监事及单独或合计持有公司 5%以上股份的 股东或实际控制人及其配偶、父母、子女。 2024 年股票期权与限制性股票激励计划 3、上表中数值若出现总数与各分项数值之和尾数不符，均为四舍五入原因所致。 首次授予限制性股票激励对象名单（授予日） 瑞芯微电子股份有限公司董事会 2024 年 4 月 24 日 1 二、核心技术人员、技术骨干人员、业务骨干人员名单 序号 ...

北京国枫律师事务所 关于瑞芯微电子股份有限公司 2024 年第一期股票期权与限制性股票激励计划 首次授予限制性股票的 法律意见书 国枫律证字[2024]AN025-3 号 GRANDWAY 北京国枫律师事务所 Grandway Law Offices 北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 郎编: 100005 电话（Tel）: 010-88004488/66090088 传真（Fax）: 010-66090016 2024 年第一期股票期权与限制性股票激励计划 首次授予限制性股票的 法律意见书 国枫律证字[2024]AN025-3 号 致:瑞芯微电子股份有限公司（以下称"瑞芯微"或"公司"） 根据《中华人民共和国公司法》(以下称"《公司法》")、《中华人民共 和国证券法》(以下称"《证券法》")、《上市公司股权激励管理办法》(以 下称"《管理办法》")等有关法律、法规、规章及规范性文件的规定,北京国 枫律师事务所(以下称"本所")接受瑞芯微的委托,担任瑞芯微 2024年第一 期股票期权与限制性股票激励计划(以下称"本次股权激励计划")的特聘专项 法律顾问,并已出具了《北京国枫律师事务所关 ...

证券简称：瑞芯微 证券代码：603893 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 关于 瑞芯微电子股份有限公司 2024 年股票期权与限制性股票激励计划 首次授予限制性股票 相关事项 之 独立财务顾问报告 二〇二四年四月 | | | 3 本独立财务顾问报告中，除非文义载明，下列简称具有如下含义： 瑞芯微、本公司、公司、上市公司 指 瑞芯微电子股份有限公司（含分公司及控股子公司） 本激励计划 指 瑞芯微电子股份有限公司 2024 年股票期权与限制性 股票激励计划 股票期权、期权 指 公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价 格和条件购买本公司一定数量股票的权利 限制性股票 指 公司根据本激励计划规定的条件和价格，授予激励对 象一定数量的公司股票，该等股票设置一定期限的限 售期，在达到本激励计划规定的解除限售条件后，方 可解除限售流通 激励对象 指 按照本激励计划规定，获得股票期权或限制性股票的 公司核心技术人员、技术骨干人员、业务骨干人员 有效期 指 自股票期权首次授权之日起至所有股票期权行权或注 销之日止或自限制性股票首次授予登记完成之日起至 所有限制性股票解除限售或回购注销完毕之日止 授权日、授予日 ...

证券代码：603893 证券简称：瑞芯微 公告编号：2024-032 瑞芯微电子股份有限公司 第三届监事会第二十八次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、 监事会会议召开情况 瑞芯微电子股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第二十八次会 议的会议通知和材料于 2024 年 4 月 19 日以电子邮件方式向全体监事发出，会议 于 2024 年 4 月 24 日在公司会议室以通讯会议方式召开。会议应出席监事 3 名， 实际出席监事 3 名，会议由监事会主席方赛鸿先生主持。本次会议的召集、召开 符合有关法律、法规、规范性文件及《公司章程》的规定，会议合法有效。 二、监事会会议审议情况 1、审议通过《关于<2024 年第一季度报告>的议案》 经审核，监事会认为： （1）公司 2024 年第一季度报告的编制和审议程序符合法律法规、上海证券 交易所相关规定的要求，报告的内容能够真实、准确、完整地反映公司 2024 年 第一季度的财务状况和经营成果。 （2）2024 年第一季度报告编制过程中，未发现公 ...

瑞芯微电子股份有限公司监事会 方赛鸿 (本页无正文,为《瑞芯微电子股份有限公司监事会关于 2024 年股票期权与限 制性股票激励计划首次授予限制性股票激励对象名单的核查意见（授予日 » 之 签署页) 关于 2024 年股票期权与限制性股票激励计划 首次授予限制性股票激励对象名单的核查意见（授予日) 瑞芯微电子股份有限公司(以下简称"公司")监事会依据《中华人民共和 国公司法》(以下简称"《公司法》")、《中华人民共和国证券法》(以下简称"《证 券法》")、《上市公司股权激励管理办法》(以下简称"《管理办法》")等有关法律、 法规及规范性文件和《瑞芯微电子股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》") 的规定,对 2024年股票期权与限制性股票激励计划首次授予限制性股票的激励 对象进行审核,发表核查意见如下: 本次首次授予限制性股票的激励对象具备《公司法》《证券法》等法律、法 规及规范性文件和《公司章程》规定的任职资格,符合《管理办法》规定的激励 对象条件,符合《瑞芯微电子股份有限公司 2024 年股票期权与限制性股票激励 计划(草案)》规定的激励对象范围,其作为公司本次激励计划首次授予限制性 股票的激励对象的 ...

证券代码：603893 证券简称：瑞芯微 公告编号：2024-031 瑞芯微电子股份有限公司 瑞芯微电子股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第三十次会议 通知和材料于 2024 年 4 月 19 日以电子邮件方式向全体董事、监事及高级管理人 员发出，会议于 2024 年 4 月 24 日在公司会议室以现场结合通讯会议方式召开。 会议应出席董事 5 名，实际出席董事 5 名，公司监事及高级管理人员列席了本次 会议，会议由董事长励民先生主持。本次会议的召集、召开符合有关法律、法规、 规范性文件及《公司章程》的规定，会议合法有效。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《关于<2024 年第一季度报告>的议案》 第三届董事会第三十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 表决结果：同意 5 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过。 1 公司 2024 年第一季度报告的编制和审议程序符合法律法规、上海证券交易 所相关规定的要求，报告的内容能够真 ...