洛阳栾川钼业集团股份有限公司 跟踪评级报告（2024） 编号：信评委函字[2024]跟踪 0241 号 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 跟踪评级报告（2024） 声 明 本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、 客观、公正的关联关系。 中诚信国际信用评级有限责任公司 2024 年 5 月 22 日 2 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国际按照相 关性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、完整性、 准确性不作任何保证。 中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未受评级委 托方、评级对象和其他第三方的干预和影响。 本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国际实质性建议 任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为任何人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 ...

股票代码：603993 股票简称：洛阳钼业 编号：2024-023 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 澄清公告 国际贸易公司在现货贸易中通过期货方式对冲市场风险是行业 通行做法。在一个市场买入，并以相同数量在另一个市场卖出的对冲 交易策略也是国际贸易公司的正常业务模式。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、 准确性和完整性承担个别及连带责任。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法 律责任。 洛阳栾川钼业集团股份有限公司(以下简称"洛阳钼业"或"公 司")关注到媒体关于旗下贸易公司 IXM 的相关报道，公司回应如下： 洛阳栾川钼业集团股份有限公司董事会 二零二四年五月十六日 全资子公司 IXM 是世界级金属贸易平台，作为全球重要的大宗商 品贸易商在全球销售公司的产品，包括公司 100%的自产铜产品，同时 IXM 也交易大量的第三方金属和精矿产品。IXM 对金属贸易进行了 100% 的对冲，以降低其商业活动中的价格风险。IXM 根据其全球实货贸易 的需要，利用全球各主 ...

业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营业收入461.21亿元，同比增长4.15%；归母净利润20.72亿元，同比增长553.28%[1] - 公司2024年Q1铜、钴产销量大幅增长，铜产量同比增长122.9%，钴产量同比增长392.2%[1] - 公司预计2024-2026年实现归母净利润分别为101.01/115.24/126.04亿元，同比增长22.44%/14.09%/9.37%，给予公司2024年23.56倍PE，目标价11.02元，维持“买入”评级[3] 未来展望 - 公司看好未来铜价走势，LME铜期货官方价较年初上涨17.58%，全球铜矿供给端扰动加剧，支撑铜价中枢上移[2] - 公司2026年预计营业收入将达到207435百万元，较2022年增长1.98%[5] - ROE预计在2024年达到14.50%，2026年略有下降至13.44%[5] - 资产负债率预计在2026年降至40.42%，较2022年下降21.99%[5] - 应收账款周转率在2022年为145.5，2023年为133.8，持续稳定[5] 风险提示 - 公司风险提示包括产品价格波动风险、海外政治与安全风险、汇率波动风险、产量不及预期[4] 其他 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在影响观点客观性的潜在利益冲突[13] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[14]

证券代码：603993 证券简称：洛阳钼业 公告编号：2024-022 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 关于召开 2023 年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 召开的日期时间：2024 年 6 月 7 日 13 点 00 分 召开地点：河南省洛阳市洛龙区开元大道洛阳钼都国际饭店 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 6 月 7 日 至 2024 年 6 月 7 日 股东大会召开日期：2024年6月7日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (一) 股东大会类型和届次 2023 年年度股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易 ...

2023 年年度股东大会会议资料 （SSE：603993 HKEX：03993） 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料 二零二四年五月七日 | | | | 2023 年年度股东大会大会须知 - 1 - | | --- | | 2023 年年度股东大会会议议程 - 3 - | | 关于本公司使用闲置自有资金购买结构性存款计划的议案 - 4 - | | 关于本公司使用闲置自有资金购买理财或委托理财产品的议案 - 6 - | | 关于本公司 2024 年对外担保额度预计的议案 - 9 - | | 关于本公司没收 H 股股东未领取的 2016 年股息的议案 - 12 - | | 关于给予董事会决定发行债务融资工具授权的议案 - 13 - | | 关于给予董事会派发 2024 年度中期及季度股息授权的议案 - 17 - | | 关于给予董事会增发公司 A 股及/或 H 股股份一般性授权的议案 - 18 - | | 关于给予董事会回购 H 股股份一般性授权的议案 - 21 - | | 关于本公司《2023 年度董事会报告》的议案 - 24 - | | 关于本公司《2023 年度监事会报告》的议案 ...

截至月份: 2024年4月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 洛陽欒川鉬業集團股份有限公司 呈交日期: 2024年5月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 | 03993 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 3,933,468,000 | RMB | | 0.2 RMB | | 786,693,600 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 3,933,468,000 | RMB | | 0.2 RMB | | 786,693,600 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | ...

业绩总结 - 2024年一季度，洛阳钼业实现营收461.2亿元，同比增长4.2%，环比减少15.5%[1] - 2024Q1归母净利润环比减少37.35亿元，主要是由于铜销量环比大幅下降[6] - 公司2026年的净资产收益率预计为16.93%[17] 用户数据 - 铜钴产量增长超预期，24Q1铜钴产量同比分别增长123%和392%至14.7和2.5万吨[1] - 铜钴价格分别为8438美元/吨和13.5美元/磅，环比分别变化+3.4%和-10.7%，同比分别下跌5.5%和20.5%[1] - 2024Q1费用率为3.4%，环比增长0.4pct，同比增长0.7pct，主要是由于管理费用和财务费用同比增长[8] 未来展望 - 公司未来5年规划预计到2028年，铜产量和钴产量将分别达到80-100万吨和9-10万吨[9] - 公司计划未来5年铜产量预计达到80-100万吨，钴产量预计达到9-10万吨[13] - 公司面临项目进展不及预期、主要金属价格下跌、地缘政治风险和汇率风险等风险提示[15] 新产品和新技术研发 - TFM 混合矿项目已顺利完成中区混合矿、东区氧化矿和混合矿三条生产线的建设，形成年产45万吨铜与3.7万吨钴的产能规模[11] - TFM混合矿东区氧化矿线和混合矿线的日均处理量分别超过设计产能27.6%和4.0%[11] - KFM项目于2023年第一季度提前产出效益，全年产铜11.37万吨，钴3.39万吨，2024年产量继续保持满产状态[11]

业绩总结 - 公司24Q1实现营业收入461亿元，同比+4%，环比-16%[1] - 公司24Q1归母净利润21亿元，同比+553%，环比-64%[1] - 公司24Q1铜、钴、钨、钼产量分别为14.75万吨、25202吨、1921吨、3474吨，环比增长超预期[1] - 洛阳钼业2026年预计经营活动现金流为22586百万元，较2022年增长47.9%[3] - 2024年营业利润预计为22013百万元，较2022年增长122.3%[3] - ROE预计在2026年达到16.1%，较2022年增长37.4%[3] 评级及资质 - 公司给予“买入”评级，预计24-26年EPS为0.58/0.64/0.68元/股，A股合理价值11.56元/股，H股合理价值9.51港币/股[2] - 广发证券对股票的评级分为买入、增持、持有和卖出四个等级[5] - 广发证券对公司的评级分为买入、增持、持有和卖出四个等级[6] - 广发证券在中国市场具备证券投资咨询业务资格，接受中国证监会监管[7] - 广发证券（香港）经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见的牌照[8] 其他提示 - 广发证券及其关联机构可能存在潜在利益冲突，投资者应独立作出投资决策[9] - 研究人员的报酬标准受多种因素影响，包括研究质量和广发证券的整体经营收入[12] - 本报告仅面向授权客户发送，不对外公开发布，接收人有保密义务[13] - 投资涉及风险，证券价格可能波动，过去业绩不代表未来表现，报告内容仅供参考[14] - 广发证券可能发出与本报告不一致的报告，报告反映研究人员观点，不代表公司立场[16]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营业收入461.21亿元，同比增长4.2%[1] - 公司2024年一季度实现归母净利润20.72亿元，同比大幅增长553.3%[1] - 公司2024年一季度实现扣非归母净利润20.91亿元，同比大幅增长3082.9%[1] - 公司2024年一季度实现基本每股收益0.10元/股，同比大幅增长566.7%[1] - 公司2024年预计实现铜产量约56万吨，实现钴产量约7.1万吨[1] 业绩展望 - 公司2024年预计营收1975.0/2072.9/2169.4亿元，归母净利润100.1/110.0/121.9亿元[1] - 公司看好铜价弹性下的“量价齐升”逻辑，维持“买入”评级[1] - 报告显示，公司2024年的营业收入预计将达到197,504百万元，较2023年增长6.0%[2] - 预计2024年的净利润为11,920百万元，较2023年增长40.0%[2] 公司战略 - 公司核心矿山产能集中释放，铜产量约14.7万吨，同比+122.9%[1] - 公司核心矿山产能集中释放，钴产量2.52万吨，同比+392.2%[1] - 公司通过“矿业+贸易”相结合的现代化矿业模式，提升全球矿产资源领域地位[1] 投资评级 - 公司的ROE预计在2024年将达到14.3%，较2023年有所增长[2] - 资产负债率预计在2024年将降至49.8%，较2023年有所下降[2] - 公司的P/E比率预计在2024年为19.4，较2023年有所下降[2]

业绩总结 - 一季度实现营业收入461.2亿元，同比增长4%[2] - 资本性支出同比减少2%[2] - 公司一季度产量超预期，预计全年产量有望更多增长[8] - TFM和KFM分别贡献了14.7万吨产量中的10万多吨和4万多吨[9] - 木屋在三道庄矿产业已有五六十年，产量相对稳定，需求有所增加[11] - 木屋的品位相对较低，供需相对紧平衡，开采成本有所增加[12] - 公司通过降本增效控制成本，未来产量和成本维持现有水平[14] - TFM和KFM的铜和钴品位比例差异大，未来钴的增量可能高于铜[15] - 未来产量增量主要来自PFM，铜的增量会更多，钴的增量相对较少[16] 产能规划 - 公司计划将产能在五年内提升至80到100万吨[3] - KFM项目将在26年增加10万吨产能，CSM项目将在28年增加20万吨产能[4] 全球市场 - 公司希望将资源优势转化为经济优势，全球重矿资源稀缺[5] - 公司通过长期锁定下游客户和ESG评级保持竞争力[6] 销售和价格 - 公司预计全年销量可以持平，会通过调整运力解决海运瓶颈问题[8] - 公司考虑到暴利税的复杂计算公式，目前价格不会触及暴利税问题[9] - 公司在备案时提高了重组价格，预计今年不大可能触及暴利税[10] - 铜和骨的成本相比去年降低了大约20%左右[17] - 铜价格稳中有升，库存水平正常为13到15万吨[24] 未来展望 - 公司在未来五年的发展目标和战略越来越清晰，产量也在继续沿用挑战不可能的企业文化[29]