收入和利润（同比环比） - 营业收入280.79亿元人民币，同比下降23.00%[19] - 归属于上市公司股东的净利润1965.58万元人民币，同比下降96.12%[19] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3.77亿元人民币，同比下降232.68%[19] - 基本每股收益为0.0040元/股，同比下降96.35%[19] - 加权平均净资产收益率为0.08%，同比减少1.98个百分点[19] - 营业收入280.79亿元同比减少23%[30] - 归属于母公司净利润0.2亿元同比减少96.12%[30] - 营业收入280.79亿元，同比下降23.00%[39][43] - 2025年半年度营业总收入同比下降23.0%至280.79亿元，对比去年同期364.66亿元[139] - 2025年半年度净利润同比暴跌92.2%至4086.75万元，对比去年同期5.21亿元[140] - 归属于母公司股东的净利润大幅减少96.1%至1965.58万元[140] - 基本每股收益从0.1096元降至0.0040元，降幅96.4%[141] - 母公司投资收益从5.48亿元骤降至220.35万元[144] - 公司营业利润率为0.73%（营业利润1.30亿元/营业收入179.12亿元）[60] - 公司净利润率为2.01%（净利润3.60亿元/营业收入179.12亿元）[60] - 公司净资产收益率为1.96%（净利润3.60亿元/净资产183.63亿元）[60] 成本和费用（同比环比） - 营业成本268.41亿元，同比下降21.87%[39] - 研发投入10.02亿元，同比下降19.82%[39] - 营业成本同比下降21.9%至268.41亿元[139] - 研发费用同比下降22.1%至8.85亿元，减少2.51亿元[140] - 财务费用呈现净收益2.53亿元，主要来自2.55亿元利息收入[140] - 其他收益同比增长48.3%至5.25亿元[140] - 信用减值损失-3065.57万元，同比扩大256.75%[41] - 支付给职工现金26.85亿元，同比增长11.2%[146] - 购建固定资产等长期资产支付现金4.69亿元，同比减少45.4%[147] - 分配股利支付现金2.47亿元，同比减少64.4%[147] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为76.35亿元人民币，同比大幅增长72.71%[19] - 经营活动现金流量净额76.35亿元，同比大幅增长72.71%[39] - 经营活动产生的现金流量净额76.35亿元，同比增长72.7%[146] - 投资活动产生的现金流量净额-1.63亿元，同比改善79.1%[147] - 销售商品提供劳务收到的现金336.22亿元，同比增长20.9%[146] - 收到的税费返还3.56亿元，同比增长264%[146] - 母公司投资活动现金净流入1.33亿元[149] - 期末现金及现金等价物余额266.23亿元，较期初增加72.32亿元[147] - 母公司期末现金余额3.59亿元，较期初增长136%[149] 资产和负债状况 - 总资产796.63亿元人民币，较上年度末增长9.50%[20] - 归属于上市公司股东的净资产261.41亿元人民币，较上年度末下降0.67%[20] - 公司总资产796.63亿元同比增长9.5%[30] - 归属于上市公司股东净资产261.41亿元同比减少0.67%[30] - 货币资金272.26亿元，同比增长37.14%，占总资产比例34.18%[39][45] - 应收款项融资62.50亿元，同比下降37.62%[41] - 应付票据218.03亿元，同比大幅增长41.85%[41] - 资产总计期末为796.63亿元人民币，较期初727.49亿元增长9.5%[131] - 负债合计期末为532.16亿元人民币，较期初461.55亿元增长15.3%[132] - 未分配利润期末为58.29亿元人民币，较期初60.55亿元下降3.7%[134] - 公司总负债从期初3.48亿元大幅增加至期末8.83亿元，增幅达153.7%[137] - 货币资金期末余额为272.26亿元人民币，较期初198.53亿元增长37.2%[130] - 应收账款期末余额为84.14亿元人民币，较期初70.67亿元增长19.1%[130] - 应收款项融资期末余额为62.50亿元人民币，较期初100.20亿元下降37.6%[130] - 存货期末余额为122.69亿元人民币，较期初101.17亿元增长21.2%[130] - 流动资产合计期末为574.73亿元人民币，较期初503.35亿元增长14.2%[130] - 应付票据期末余额为218.03亿元人民币，较期初153.71亿元增长41.8%[131] - 应付账款期末余额为195.35亿元人民币，较期初172.46亿元增长13.3%[131] 所有者权益变化 - 公司2025年半年度所有者权益合计为278.30亿元人民币，较期初下降2.41亿元（降幅0.86%）[164] - 公司2025年半年度未分配利润为71.28亿元人民币，较期初减少2.43亿元（降幅3.30%）[164] - 公司2025年半年度资本公积为137.97亿元人民币，较期初减少499.31万元（降幅0.04%）[164] - 公司2024年半年度所有者权益合计为256.66亿元人民币，较上年末减少1.38亿元（降幅0.54%）[166] - 公司2024年半年度综合收益总额为5.55亿元人民币[168] - 公司2024年半年度对股东分配利润6.94亿元人民币[168] - 公司2024年半年度其他综合收益增加558.31万元人民币[168] - 公司股本从2024年半年度46.36亿股增至2025年半年度49.21亿股，增幅6.15%[162][166] - 2024年半年度所有者权益合计为255.28亿元人民币[170] - 公司股本为46.24亿元人民币[170] - 资本公积为121.04亿元人民币[170] - 未分配利润为69.39亿元人民币[170] - 公司股本从4,922,371,176.00元减少至4,921,280,975.00元，变动额为-1,090,201.00元[151][153] - 资本公积由11,961,480,047.74元降至11,956,471,332.90元，减少5,008,714.84元[151][153] - 其他综合收益从-96,912,346.71元改善至-43,400,118.30元，增加53,512,228.41元[151][153] - 专项储备由277,345,883.15元减少至273,221,478.12元，变动额为-4,124,405.03元[151][153] - 未分配利润从6,055,339,906.81元降至5,828,931,668.45元，减少226,408,238.36元[151][153] - 归属于母公司所有者权益合计减少176,872,479.09元，从26,317,926,062.66元降至26,141,053,583.57元[151][153] - 少数股东权益增加28,580,540.69元，从276,723,070.07元增至305,303,610.76元[151][153] - 所有者权益总额减少148,291,938.40元，从26,594,649,132.73元降至26,446,357,194.33元[151][153] - 综合收益总额为101,748,579.49元，其中归属于母公司部分73,168,038.80元[151] - 对股东的利润分配金额为246,064,048.75元[151] - 公司股本从期初46.36亿元减少至期末46.24亿元，变动金额为-1262万元[156][158] - 资本公积由期初107.17亿元减少至期末106.51亿元，下降幅度为6666万元[156][158] - 未分配利润从期初62.47亿元降至期末60.60亿元，减少1.87亿元[156][158] - 归属于母公司所有者权益总额减少1.95亿元，从248.02亿元降至246.07亿元[156][158] - 综合收益总额实现5.21亿元，其中归属于母公司部分为5.07亿元[156] - 对所有者分配利润6.94亿元，导致未分配利润减少[156] - 专项储备减少919.98万元，主要因本期使用1521.64万元超过提取的601.66万元[156][158] - 其他综合收益由负转正，增加48.08万元至-1.27亿元[156][158] - 库存股减少7988.46万元，期末余额为624.69万元[156][158] - 少数股东权益增加1392.80万元至2.59亿元[156][158] - 公司2025年半年度综合收益总额为502.55万元人民币[162] - 公司2025年半年度对股东分配利润2.46亿元人民币[162] 非经常性损益 - 计入当期损益的政府补助为3.12亿元人民币[24] - 非经常性损益项目合计金额为3.96亿元人民币[24] - 资产出售交易价格2.15亿元，贡献净利润1.56亿元[58] - 出售资产贡献净利润占净利润总额比例为382.87%[58] 业务线表现 - 商用车销售收入260.83亿元，同比下降24.53%，占营收比重92.89%[43] 市场与行业需求 - 2025年上半年中重卡市场需求59.9万辆同比增长4.2%[28] - 轻卡市场需求32.1万辆同比增长12.7%[28] - 海外需求同比下降8%[28] - 新能源需求16万辆同比大幅增长136%[28] 产能与网络 - 公司拥有五大整车基地产能41.8万辆[35] - 国内营销网络覆盖超260个地级市地市覆盖率99%[34] 投资活动 - 报告期投资额为0元，较上年同期490万元下降100%[49] - 公司报告期不存在证券投资[50] - 公司报告期不存在衍生品投资[51] - 投资收益-3011.59万元，同比下降129.56%[41] 募集资金使用 - 向特定对象发行股票募集资金净额199.78亿元[54] - 募集资金累计投入197.32亿元，使用比例达98.77%[54] - 尚未使用募集资金2648.92万元，其中2000万元用于现金管理[54][55] - 募集资金专户存放未使用余额648.92万元[55] - 两个募投项目延期，分别延至2026年6月30日和2025年4月30日[55] 公司治理与股东结构 - 公司制定了《市值管理制度》并于2024年12月26日经董事会审议通过[66] - 公司披露了"质量回报双提升"行动方案公告[68] - 公司回购注销1,090,201股限制性股票，涉及30名激励对象[77] - 于长信于2025年3月6日被选举为公司董事[73] - 许海根因退休于2025年3月17日离任职工监事[73] - 李日升于2025年3月26日被选举为职工监事[73] - 乔小兵于2025年3月26日被选举为职工监事[73] - 王志宇于2025年5月26日被聘任为副总经理[73] - 公司实际控制人及相关董监高承诺自2024年10月22日起至资产重组实施完毕期间不减持一汽解放股份[82] - 中国第一汽车股份有限公司承诺自2024年10月22日起至重组实施完毕期间不减持所持一汽解放股份[82] - 一汽奔腾汽车股份有限公司承诺自2024年10月22日起至重组实施完毕期间不减持一汽解放股份[83] - 标的资产过户手续已于2025年4月28日全部办理完成[82] - 国家制造业转型升级基金股份有限公司持有限售股67,164,179股，占总股本1.36%[117][119] - 吉林省股权基金投资有限公司持有限售股46,268,656股，占总股本0.94%[117][119] - 吉林省亚东国有资本投资有限公司持有限售股22,388,059股，占总股本0.45%[117][119] - 中国第一汽车股份有限公司为控股股东，持股3,060,649,901股，占比62.19%[119] - 一汽奔腾汽车股份有限公司为第二大股东，持股784,500,000股，占比15.94%[119] - 香港中央结算有限公司持股38,106,115股，报告期内减持22,367,578股，占比0.77%[119] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股17,613,200股，报告期内增持826,600股，占比0.36%[119] - 公司普通股股东总数78,324户，无限售条件股东前10名持股无质押冻结[118][119][120] - 限售股份总额300,017,695股，本期解除限售299,646,561股，新增限售49,158股[117] - 所有非公开发行限售股均计划于2025年4月21日统一解除限售[117] - 公司总股本减少109.02万股至49.21亿股，变动原因为股权激励回购注销[110][111] - 有限售条件股份减少2.996亿股至42.03万股，占比降至0.01%[110] - 无限售条件股份增加2.985亿股至49.21亿股，占比升至99.99%[110] - 国有法人持股减少1.358亿股至零[110] - 境内自然人持股减少108.99万股，剩余42.03万股[110] - 境外法人持股全部减少1671.64万股[110] 关联交易与金融业务 - 与一汽财务有限公司存款业务期末余额为87.72亿元人民币，存款利率范围为0.03%-2%[95] - 与一汽财务有限公司其他金融业务实际发生额为8.58亿元人民币，总额度为153亿元人民币[95] - 公司委托理财发生额为222亿元人民币，全部为银行理财产品且无逾期[104] 风险因素 - 公司面临新能源商用车技术研发资金需求大及技术更新迅速的风险[61] - 公司需应对国七排放标准升级带来的技术升级资金投入需求[62] 法律诉讼与合规 - 公司涉及未结案诉讼金额合计7,944.71万元[88][89] - 其中3,502.69万元诉讼已确认预计负债[89] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方非经营性资金占用[84] - 公司报告期无违规对外担保情况[85] - 公司报告期不存在处罚及非经营性关联债权债务往来[90][94] 财务报告与审计 - 公司半年度财务报告未经审计[86] 利润分配 - 公司2024年度利润分派方案以4,921,280,975股为基数，每10股派发现金红利0.50元（含税），共分配现金红利246,064,048.75元（含税）[69] - 公司半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[75] 企业社会责任 - 公司积极参与乡村振兴战略，对口帮扶吉林省镇赉县[80] - 公司及主要子公司共11家被纳入环境信息依法披露企业名单[78] 公司基本信息与会计政策 - 公司注册资本为108.03亿元[60] - 公司拥有2户全资子公司、1户非全资子公司及10户联营公司[186] - 公司经营范围涵盖中重型载重车研发生产销售及技术服务等业务[187][188] - 公司及境内子公司以人民币为记账本位币[198] - 境外子公司根据经营所处主要经济环境货币确定记账本位币[198] - 重要性标准以净利润绝对值10%或同类业务10%为基准[199] - 单项计提坏账准备的应收款项重要性标准为净利润绝对值10%[199] - 应收款项核销重要性标准为净利润绝对值10%[199] - 合同资产账面价值重大变动判定标准为净利润绝对值10%[199] - 在建工程重要性标准为净利润绝对值10%[199] - 资本化研发项目重要性标准为净利润绝对值10%[199] - 同一控制下企业合并按被合并方在最终控制方合并财务报表账面价值计量[200] - 合并对价账面价值与取得净资产差额调整资本公积或留存收益[200] - 公司确认租赁业务未产生达到利润总额10%以上的损益影响[101] 历史股本变动 - 2020年重大资产重组后公司注册资本变更为46.10亿元人民币[173] - 2021年限制性股票激励计划新增4098.77万股使注册资本增至46.51亿元人民币[174] - 2021年预留限制性股票授予新增372.16万股同时回购26.09万股[175][176] - 2022年回购注销78.97万股限制性股票使注册资本减至46.53亿元人民币[176] - 2022年再次回购注销135.92万股限制性股票使注册资本减至46.52亿元人民币[177] - 2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期解锁1304.23万股[178] - 公司回购注销6名激励

板块整体表现 - 商用车板块当日上涨2.66%，领涨股为东风股份（涨幅6.94%）[1] - 上证指数上涨1.45%至3825.76点，深证成指上涨2.07%至12166.06点[1] - 板块主力资金净流入4.73亿元，游资净流出5.1亿元，散户净流入3699.73万元[2] 个股价格表现 - 东风股份收盘价8.48元，成交量160.73万手，成交额13.38亿元[1] - 江淮汽车涨幅6.29%至52.20元，成交量115.98万手，成交额59.47亿元[1] - 福田汽车涨幅0.73%至2.76元，成交量116.03万手，成交额3.18亿元[1] - 汉马科技下跌0.71%至6.97元，成交量30.32万手，成交额2.11亿元[2] 资金流向分布 - 江淮汽车主力净流入4.27亿元（占比7.19%），游资净流出3.94亿元（占比6.62%）[3] - 东风股份主力净流入1.19亿元（占比8.89%），游资净流出6147.38万元（占比4.59%）[3] - 中通客车主力净流入1456.13万元（占比6.48%），游资净流出684.54万元（占比3.05%）[3] - 中集车辆主力净流出191.31万元（占比1.35%），散户净流入980.87万元（占比6.93%）[3]

新能源重卡市场整体表现 - 2025年7月新能源重卡销量达1.66万辆 环比下降8%但同比增长152% [4] - 纯电动重卡销量占比达98.07% 其中充电重卡销量1.14万辆 环比降6%但同比大增205% [4] - 充电重卡连续19个月实现翻倍增长 连续23个月跑赢新能源重卡市场整体增速 [4] 充电重卡细分市场结构 - 牵引车、自卸车和混凝土搅拌车为主力车型 占比分别为68.73%、13.46%和12.18% [10] - 充电牵引车1-7月累计销售4.39万辆 同比大增333% 增速显著高于新能源重卡整体增速 [24] - 充电自卸车1-7月累计销售8591辆 同比增长106% 增速低于充电重卡整体但高于新能源自卸车整体 [28] 区域市场渗透情况 - 充电重卡已进入全国31个省级行政区 覆盖309座城市 [12] - 118座城市上牌量超百辆 上海/深圳/成都等9座城市上牌量超1000辆 [12] 主要企业竞争格局 - 徐工以2033辆获7月销冠 三一/解放/陕汽/重汽分列2-5位 月销均超1200辆 [15][17] - 1-7月累计销量前三为三一(1.37万辆)/徐工(1.03万辆)/解放(8043辆) 市场份额达21.47%/16.06%/14.99% [20][22] - 解放/陕汽/江淮等企业同比增速超400% 市场份额显著提升 [18][20] 细分车型竞争态势 - 充电牵引车领域三一/解放/徐工销量均超7600辆 市场份额差距在3个百分点内 [26] - 充电自卸车领域三一以1960辆居首 重汽/徐工分列二三位 销量超1500辆 [30] 历史销量对比与趋势 - 2024年前充电重卡月销未超3000辆 2024年月均超4000辆 2025年1-7月月均达9100辆 [8] - 2025年1-7月累计销量6.38万辆 已超2024年全年4.84万辆的总销量 [32]

汽车制造股市场表现 - A股汽车制造板块出现拉升行情 [1] - 东风股份股价一度逼近涨停 [1] - 比亚迪、北汽蓝谷、金龙汽车、安凯客车、中通客车、一汽解放等公司股价跟随上涨 [1]

合资车企渠道变革 - 新能源车快速发展导致合资车企市场份额被压缩 合资车企通过"一口价"和渠道变革反攻市场 [3] - 一汽-大众推出直营模式试点 全新揽境采用价格统一透明策略 用户直接向厂家付款开票 未来将推广至其他燃油车 [3] - 传统经销模式存在终端价格差异 特斯拉和造车新势力的直营模式打破传统 价格透明 [3] 合资车企直营模式实践 - 一汽丰田针对卡罗拉推出厂家直销模式 执行全国统一价格 [4] - 上汽通用2024年开始大规模"去库存" 采用以销定产方式 帮助经销商健康发展 [4] - 上汽大众革新渠道管理 将经销商50%佣金与服务质量挂钩 推动经销商向服务商转型 [4] 经销商角色转变 - 合资品牌直营模式保留经销商 但将其角色从销售主导转变为服务提供者 盈利模式从销售返利变为服务返佣 [4] - 一汽-大众组建50人专业团队 提前三个月训练 直接与用户沟通 满足需求 [4] - 高尔夫GTI采用直营模式后销量翻倍 昂科威Plus"一口价"后销量从月均不足5000辆攀升至破万辆 [5] 市场影响与数据 - 统一价格政策有助于维护品牌溢价和市场稳定 减少用户价格纠结 让经销商专注服务 [5] - 2025年上半年合资燃油车平均促销幅度达23 1% 远超2023年13%的水平 [5] - 2025年上半年合资品牌市场份额达36% 部分品牌销量回暖 整体呈现止跌回升态势 [5]

市场整体表现 - 2025年7月天然气重卡实销1.40万辆，环比增长4%但同比下降22%，遭遇连续第5个月下滑[6] - 2025年1-7月累计销量10.55万辆，同比下降17%，较去年同期减少约2.11万辆[27][34] - 3-7月平均同比降幅达27%，7月降幅较6月扩大5个百分点[6][34] 市场份额与行业对比 - 7月天然气重卡占重卡整体市场份额21.77%，较6月19.45%有所扩大，但1-7月累计占比25.18%低于2024年全年29.58%和去年同期36.46%[10] - 连续5个月跑输重卡市场整体增速（7月重卡大盘同比增长39%）[10] - 燃气重卡销量连续三个月低于新能源重卡[10] 区域市场分析 - 河北、河南、山东、山西位列1-7月销量前四，占比分别为14.5%、9.0%、8.7%和8.7%[14] - 新疆、四川、宁夏销量超6000辆，占比分别为7.9%、7.8%和6.3%[14] - 新疆、四川、内蒙古、甘肃、重庆、吉林等区域实现增长，河北河南山东山西等传统优势区域出现明显下滑[16] 企业竞争格局 - 7月销量前五企业均超2000辆：解放3783辆（-29%）、重汽2908辆（-31%）、东风2688辆（-8%）、陕汽2093辆（-3%）、福田2031辆（-11%）[20][21] - 北汽重卡和徐工汽车实现逆势增长，7月同比分别增长27%和250%[21] - 1-7月解放、重汽、东风位列前三，累计销量分别为2.98万（-27%）、2.21万（-31%）、2.02万（+10%）[29][31] 市场份额变化 - 7月前五企业份额集中：解放26.99%、重汽20.75%、东风19.18%、陕汽14.93%、福田14.49%[24] - 1-7月东风、福田、陕汽市场份额提升显著，较去年同期分别上升4.68、2.61和2.07个百分点[31] - 北汽重卡份额提升0.77个百分点至1.93%[31] 气价影响因素 - 2025年天然气价格保持平稳，5-7月平均气价低于4500元/吨，较1-2月4400元/吨略有上涨[12] - 当前油气价差接近2元/L/kg，气价因素对市场助力几乎可忽略不计[12]

板块整体表现 - 商用车板块当日下跌0.9%，跑输上证指数（上涨0.13%）和深证成指（下跌0.06%）[1] - 板块主力资金净流出1.96亿元，游资资金净流入6734.49万元，散户资金净流入1.28亿元[2] 个股价格变动 - 一汽解放领跌板块，收盘价7.25元，跌幅3.85%[1][2] - 中国重汽涨幅居前，收盘价18.71元，涨幅1.3%[1] - 东风股份收盘价7.93元，上涨0.51%[1] - 曙光股份收盘价3.71元，上涨0.27%[1] - 福田汽车收盘价2.74元，当日平盘[1][2] 成交情况 - 江淮汽车成交额48.26亿元，成交量99.16万手，为板块最高[1][2] - 福田汽车成交量99.41万手，成交额2.72亿元[1][2] - 一汽解放成交量102.19万手，成交额7.44亿元[2] - 东风股份成交量58.55万手，成交额4.61亿元[1] 资金流向 - 中国重汽主力资金净流出4190.68万元，主力净占比-11.15%[3] - 一汽解放主力资金净流入693.09万元，游资净流入5773.39万元[3] - 福田汽车主力资金净流入513.25万元，散户净流入512.57万元[3] - 安凯客车主力资金净流出1611.35万元，主力净占比-13.43%，散户净流入1918.08万元[3] - 宇通客车主力资金净流出1533.25万元，游资净流出2241.85万元，散户净流入3775.1万元[3]

行业投资评级 - 看好电动重卡行业，给予"看好"评级 [2] 核心观点 - 国内新能源重卡销量及渗透率快速提升，1H25销量达7.92万辆，渗透率22% [3] - 预计2028年中国电动重卡销量将达到50万辆，带动250GWh电池需求 [3] - 欧洲电动重卡渗透率较低但增长潜力大，预计26年销量达1.7万辆，渗透率提升至5% [3] - 电动重卡产业链生态协同发展，竞争格局集中助推盈利弹性 [3] 国内电动重卡市场 - 1H25新能源重卡销量7.92万辆，渗透率22.3%，接近24年全年水平 [15] - 主要应用于城建工程、矿区钢厂、港口码头、市政环卫等区域物流场景 [18] - 政策支持、经济性优势和技术创新共同驱动需求增长 [39] - 预计2028年销量达50万辆，带动250GWh电池需求 [58][60] 欧洲电动重卡市场 - 24年欧洲电动重卡销量0.4万辆，渗透率1.4% [62] - 政策驱动商用车电动化，碳排放考核、补贴激励和充电设施建设是关键 [67] - 电池技术迭代和新车型推出解决续航和补能问题 [79] - 预计26年销量达1.7万辆，渗透率提升至5% [86] 产业链分析 - 电池及电力驱动装置占电动重卡成本大头，分别占比40-50%和20%以上 [90] - 国内新能源重卡市场集中度高，1H25 CR7达81% [93][95] - 电池配套集中，1H25宁德时代占比67% [97] - 电机配套集中，特百佳动力1H25占比17% [103] 投资建议 - 关注电动重卡整车厂商：福田汽车、中国重汽、一汽解放 [3] - 关注电池环节：宁德时代、国轩高科、亿纬锂能、中创新航 [3] - 关注零部件环节：银轮股份、蓝海华腾、万里扬等 [3]

潜在战略投资 - 中国一汽正谋划入股零跑汽车约10%股份 方案已在内部相关部门流转推进[2] - 一汽集团表示"尚不知情" 零跑汽车未予回复[2] - 若入股成功 将标志双方资本合作进入落地实施阶段[2] 合作背景与基础 - 双方于2024年3月签署战略合作谅解备忘录 涵盖研发技术合作与资本合作探讨[2] - 红旗品牌G117产品整车联合开发项目由零跑科技中标 显示联合开发车型逐步落地[2] - 合作历史显示双方在研发领域技术积累融合 通过零部件合作提升产品竞争力[2] 一汽新能源转型需求 - 2024年一汽新能源汽车销量33.9万辆 同比增长41%[3] - 红旗品牌新能源车销量11.5万辆 奔腾品牌8.29万辆[3] - 2030年目标销量500万辆 其中智能网联新能源车300万辆 自主品牌智能网联新能源车150万辆[3] - 与长安、东风等央企相比 一汽新能源车体量相对较小[3] 零跑汽车市场地位 - 2024年全年交付近30万辆新车 同比增长超100% 位列新造车企业第三名[3] - 2025年上半年销售22.17万辆 位居中国新势力品牌销量榜首[3] - 2025年上半年净利润0.3亿元 首次实现半年利润转正[3] 技术合作维度 - 零跑坚持全域自研 电子电气架构已向行业开放[4] - 自研电池包已开始外供[4] - 海外市场合作将基于零跑B平台（LEAP 3.5架构）打造新车型 复刻Stellantis技术授权模式[5] - 一汽-大众将采用零跑电子电气架构、智能座舱等核心技术开发电动车型[5] 战略协同价值 - 合作有助于零跑加速技术外供速度 获得新收益[5] - 央企背书为零跑品牌发展提供支持[5] - Stellantis集团已持有零跑约20%股份[5] - 双方合作涵盖海外市场联合开发与本土化技术应用两大方向[5]

战略投资计划 - 中国一汽正筹划入股零跑汽车并成为战略股东 计划初步要约收购10%左右股份 该方案已在一汽内部相关部门流转推进 [2] - 零跑汽车对入股消息回应不予置评 中国一汽回应称相关部门尚不知情 [2] 市场反应 - 上汽集团涨停 最新股价19.80元 涨幅10.00% 总市值2292亿元 [3] - 一汽解放一度触及涨停 最新股价7.54元 涨幅6.65% 总市值371.1亿元 [3] 合作基础 - 中国一汽与零跑汽车于今年3月3日签署《战略合作谅解备忘录》 合作包含新能源乘用车联合开发及零部件合作 并探讨深化资本合作可行性 [3] - 红旗品牌G117产品整车联合开发及平台许可费技术采购项目已成交 成交方为浙江零跑科技股份有限公司 [3] - 零跑汽车披露与中国一汽首个合作开发车型项目已落地 后续工作正积极推进 双方将进一步探讨全产业链资源协同 [4]