基金开放期安排 - 兴银长乐半年定期开放债券型证券投资基金即将进入第二十个开放期，时间为2025年12月24日至2026年1月22日，在此期间投资者可以办理申购和赎回业务 [1] - 该基金目前处于第二十个运作封闭期，开放期结束后，自2026年1月23日起将进入下一个封闭期，封闭期内不接受申购和赎回申请 [1][3] - 开放期内，投资者需在上海证券交易所、深圳证券交易所的正常交易日的交易时间内办理业务，在约定之外的日期或时间提出的申购、赎回申请，其价格将按下一开放日计算，在开放期最后一日非约定时间提出的申请视为无效 [1][2] 申购业务规则 - 投资者通过直销柜台申购，每次最低申购金额为1000元（含申购费）；通过代销机构及网上直销平台申购，每次最低申购金额为1元（含申购费） [4] - 该基金A类份额在申购时收取申购费，C类份额不收取申购费，申购费用不列入基金财产，主要用于基金的市场推广、销售、登记等费用 [5] - 申购遵循“未知价”和“金额申购”原则，申购价格以申请当日收市后计算的基金份额净值为准，当日的申购申请可以在规定时间内撤销 [7] 赎回业务规则 - 基金份额持有人每次赎回申请不得低于100份，若赎回后在该销售机构保留的份额余额不足100份，则需一次性全部赎回 [9] - 赎回费率根据持有时间递减：在同一个开放期内申购后又赎回且持有少于7日的份额，赎回费率为1.5%；其他情况赎回费率为0%，赎回费用全额计入基金财产 [10] - 赎回遵循“未知价”、“份额赎回”和“先进先出”原则，赎回价格以申请当日收市后计算的份额净值为准，当日的赎回申请可以在规定时间内撤销 [11] 销售渠道与信息披露 - 该基金的销售机构包括兴银基金管理有限责任公司作为直销机构，以及北京度小满基金销售有限公司、宁波银行、腾安基金销售、蚂蚁基金、天天基金等超过30家场外代销机构 [12][13][14][15][16][17][18][21] - 在封闭期内，基金至少每周披露一次份额净值和累计净值；在开放期内，于每个开放日的次日披露前一日净值；在半年度和年度最后一日的次日披露相应时点净值 [19] - 该基金原名“华福长乐半年定期开放债券型证券投资基金”，于2017年4月5日更名为现名 [20]

宁波银行绍兴分行“五帮”服务体系实践 - 公司深入贯彻落实国家“十五五”规划关于加快构建新发展格局、推动高质量发展的战略部署，以金融服务实体经济、赋能产业升级为使命 [1] - 公司以“帮客户赚钱、帮客户省钱、帮客户管钱、帮客户找钱、帮员工拥有美好生活”的“五帮”服务体系为抓手，实践金融服务实体经济的“五篇大文章” [1] - 公司将持续深化“四化五帮”服务体系，为区域经济高质量发展注入金融新动能 [8] 帮客户赚钱：海外拓客服务 - 针对企业出海过程中面临的信息不对称、客户难触达等瓶颈，公司推出“波波知了”海外拓客服务 [2] - 该服务依托覆盖全球200多个国家和地区、超百亿条贸易数据的数据库，支持多维度搜索，以打通跨境贸易信息壁垒 [2] - 服务能基于细分产品和目标买家进行深层次贸易数据分析，全面解析买家供应链，提升供应链数据深度与广度超60% [2] - 在绍兴新昌县，一家实验室设备制造企业通过该服务，仅需输入商品名称或海关编码即可快速匹配潜在客户，显著提升了国际市场开拓效率 [2] 帮客户省钱：AI安防解决方案 - 公司为绍兴一家拥有三个园区、部署逾5000个监控摄像头的大型民企集团，定制了“波波知了”AI哨兵解决方案 [3] - 该方案无需改造原有摄像头，只需加装“AI哨兵”盒子即可完成升级，实现对各类安全隐患与不规范行为的7×24小时不间断识别 [3] - 此举旨在用科技手段替代高成本、慢响应的人工巡检，实实在在为企业节省成本 [3] 帮客户管钱：数字化财资与海外服务 - 公司通过组织“DeepSeek赋能财务实战”等专题活动，推动人工智能、大数据技术在财务管理场景中的落地应用 [3] - 围绕企业多元化数字需求，公司全面推出鲲鹏司库，上线宁行云，搭建“财资大管家”等60多套数字化系统，并提供轻量化小程序赋能 [5] - 针对绍兴区域制造业企业走出去的需求，公司推出了海外服务一站式平台，精选境内外专业机构，提供境外公司注册、税务筹划、并购、股权架构设计等全方位服务，帮助企业高效链接海外资本市场 [5] 帮客户找钱：把握“两新”政策机遇 - 公司聚焦国家推动大规模设备更新和消费品以旧换新的重大决策部署，积极推动“两新”领域金融服务落地 [6] - 2025年2月，公司在绍兴店口镇举办“两新”超长期国债项目申报培训会，汇聚20余家五金行业龙头企业代表，深入解读工业领域设备更新项目的申报要点，以提升企业项目获批成功率 [6] 帮员工拥有美好生活：企业福利平台 - 为提升员工幸福感与企业效能，公司打造“美好生活”平台，深度融合工作与生活场景 [8] - 平台联动优质商户推出“波波饭票”、“波波影票”、“波波酒店”等系列超级福利，通过系统直连品牌官方渠道，提供餐饮、观影、住宿等高频消费的专属折扣 [8] - 平台持续引入通勤出行、亲子教育、健康管理等多元权益，旨在增强员工归属感与满意度，并成为企业吸引和留住核心人才的重要软实力 [8]

中小银行年末揽储策略 - 临近2025年末，银行进入存款揽储冲刺阶段，多家中小银行通过限时上浮存款利率、赠送礼品及推广财富管理业务吸引新客户和新资金[3][5] - 江苏银行将一款起存20万元的3年期定存产品年化利率调高至1.9%，较普通起存额利率上浮15BP[5] - 吉林银行将三年期定期存款年化利率从1.75%阶段性上调至2%[5] - 杭州银行对20万元起的新资金三年期定存利率上浮至1.9%[5] - 宁波银行对1年期、3年期定存利率分别上浮至1.6%和1.85%[5] - 亿联银行对2年期及以上定期存款产品实行限量释放，资产每新增2万元可获得1万元的两年期存款额度[6] - 上海银行和温州银行通过赠送礼品刺激存款，小额存款赠送洗手液，25万元以上可叠加赠送油品或小电器[6] - 银行“开门红”布局转向财富管理业务，多家机构推广固收类理财、基金及银保产品[6] - 中邮理财针对年终奖发行产品，其中“天天盈”7日年化收益率最高达1.52%，另一款“优盛·鸿锦最短持有7天15号薪享C”成立以来年化收益率为4.76%[6] - 中银理财开展费率优惠，将14天和90天持有期产品费率由0.2%下调至0.01%[6] - 业内人士指出，中小银行通过阶段性提高利率和推广财富管理业务，是稳定负债、吸引新资金的重要手段，并可增加非利息收入，优化收入结构[7] 存款冲量与灰色操作 - 年终“存款冲量”现象在银行内部和社交平台回潮，指在月末、季末或年末短时间内集中拉存以完成绩效指标[9] - 社交平台上有存款中介发布广告，冲量存款通常按日计费，报价为“万0.9~万1.5每天”，即每100万元资金每日成本约90元至150元[9] - 动用高额资金如1000万元，短短数日即可获得数千元甚至上万元不等的返利[9] - 资金掮客通过线上平台连接银行客户和储户，为完成指标提供“外援”[9] - 网购平台存在“推广中介”店铺，通过虚拟商品形式售卖存款冲量、个人养老金账户开户、信用卡新增等银行指标[9] - 银行员工网购指标源于严苛的业绩考核压力，某地方城商行柜员花费600元购买指标以完成存款及基金购买任务，从而避免被扣除2000元绩效[10] - 综合型支行常在每月派发临时指标，尤其在月末、季末和年末，未完成将直接扣除绩效[10] - 客户经理利用贴息等“地下手段”完成业绩在年末等特殊时期较为常见[10] 潜在风险与行业影响 - 贴息存款和短期冲量行为可能违反《储蓄管理条例》和人民银行相关规定，涉嫌不正当吸收存款、扰乱市场秩序，甚至触及刑事法律风险[12] - 中介操作和员工返佣行为可能涉及违反审慎经营规则、不正当竞争和反洗钱义务[12] - 违规操作可能损害储户资金安全，贴息存款存在隐蔽操作和合规风险，一旦资金出现问题，风险完全由储户承担[12] - 高息冲量会增加银行负债成本，扰乱存款市场竞争秩序，不利于金融市场稳定[12] - 这类操作容易导致内部腐败和道德风险，产生内部不公平竞争，损害银行声誉和客户信任[12] - 年终冲量现象的根源在于银行绩效考核和存贷比压力，若管理不规范，短期利益驱动会带来长远负面影响[12]

核心经营业绩 - 截至2025年9月末，公司资产总额首次突破3.5万亿元，达35783.96亿元，较年初增长14.50% [2] - 2025年前三季度实现归属于母公司股东的净利润224.45亿元，同比增长8.39% [2] - 截至2025年9月末，公司不良贷款率稳定在0.76%，与年初持平；拨贷比2.85%，拨备覆盖率375.92% [3] - 自2007年上市以来，公司不良贷款率已连续18年保持在1%以下 [3] 科技金融 - 2025年，公司设立一级部门科技金融部，联动投资银行部、授信管理部，为科技型企业提供全生命周期服务，并在重点区域设立科技金融专营团队 [4] - 公司通过银政合作，全程辅导并推动总规模5亿元的嘉善干窑永赢股权投资基金成功设立 [5] - 依托全国范围内5000多家的科创企业培育库，为地方提供“精准画像”的项目源，将项目落地成功率提升至50%以上 [5] - 嘉兴分行已成功助力嘉善、平湖、桐乡等地11支总规模43.7亿元的产业基金设立与托管，成功落地7个高质量科创项目 [5] 绿色金融 - 截至2025年6月末，公司绿色贷款余额688.14亿元，较年初增加182.70亿元；累计发放碳减排贷款15.9亿元，共计可带动碳减排量23.14万吨二氧化碳当量 [6] - 2025年上半年，公司新发行5只绿色债券，发行金额70亿元，其中主承份额2亿元；投资57只绿色债券，持有余额达26.26亿元 [6][7] - 杭州分行上线绿色金融业务管理系统，将ESG要求纳入信贷全流程，并成功投放首笔碳减排贷款 [7] - 温州分行构建“4+N”绿色金融产品体系，截至2025年7月末累计投放绿色贷款7.88亿元 [7] 普惠金融 - 2025年上半年，“小微贷”为超2万家小微企业提供超380亿元信贷支持 [8] - “外汇金管家”平台为超6万家跨境企业提供服务 [8] - “美好生活”平台覆盖20余个消费场景，在嘉兴累计服务超26万名用户，发放优惠券超16万份，优惠金额超650万元，为全国超10000家品牌商户带来客流红利 [8] - “设备之家”平台已服务嘉兴超2100家企业，完成超600笔生产制造类服务 [8] 养老金融 - 截至2025年6月末，公司养老贷款余额达7.9亿元，较年初大幅增长273% [10] - 公司累计上架个人养老金产品170款，全面覆盖不同年龄段客群的风险偏好与投资需求 [10] - 公司通过常态化开展防范电信诈骗、打击非法集资系列宣教活动，以及创新开展文艺汇演、健康义诊、智慧助老等多样化便民活动服务银发客群 [10] 数字金融 - 2025年，公司完成鲲鹏司库、财资大管家等核心产品的焕新升级，并推出数字人力3.0 [12] - “外汇金管家”综合服务平台整合200余项功能，提供7*24小时跨境金融服务，已服务嘉兴地区2500余家跨境结算企业 [12] - 公司通过动产融资服务平台为制造型企业办理设备抵押融资，并独立主承销全国首单知识产权科技创新资产支持证券，以知识产权质押模式为8家科创企业开辟融资渠道，盘活33项知识产权 [12]

新股与资本市场动态 - 新股沐曦股份今日上市，发行价为104.66元 [1] - 今日有6家A股上市公司迎来股票解禁，其中欧克科技解禁7000万股，占总股本74.99%；美农生物解禁1388.1818万股，占比9.86%；沐曦股份上市首日解禁1813.8973万股，占比4.53% [1] - 多家上市公司发布派息公告，派息力度较大的包括重庆啤酒(10派13元)、五粮液(10派25.78元)、伊利股份(10派4.80元)和中力股份(10派2.50元) [1] 贸易与产业政策 - 商务部宣布自今日起对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税，实施期限5年 [1] - 美国贸易代表办公室警告或对欧盟服务业采取报复措施，可能启动301调查 [1] 人工智能与算力产业 - 2025中国人工智能产业创新发展大会今日举办 [1] - 第四届算力网络与数字经济论坛暨2025年“算力浦江”大会今日举办 [1] - AI数据平台Databricks据称以1340亿美元的估值进行超过40亿美元的融资 [1] - OpenAI任命英国前财长奥斯本负责“OpenAI for Countries”项目 [1] - 莲花控股控股孙公司拟2亿元购买加速卡用于智算业务 [1] 自动驾驶与汽车科技 - 自动驾驶公司Waymo据悉正商讨以逾1000亿美元的估值筹集数十亿美元资金 [1] - 特斯拉股价创历史新高，市值超1.6万亿美元，市场对自动驾驶乐观情绪升温 [1] - L3级自动驾驶开闸，长安汽车、北汽蓝谷相关车型获批试点 [1] 消费电子与科技硬件 - 2025小米人车家全生态合作伙伴大会今日举办 [1] - 戴尔宣布今日起上调旗下所有商用产品线的价格，提价与内存芯片需求有关 [1] - 苹果计划在2027年秋季前将其iPhone产品线从五款扩展到七款 [1] 数据技术与医药 - 第二届全球数据技术大会（GDTC）今日至18日在北京举办 [1] - 美国食品和药物管理局批准葛兰素史克一年服用两次的哮喘药物 [1] 公司资本运作与战略 - 东杰智能筹划购买遨博智能控股权，股票停牌 [1] - 沃尔核材拟10亿元投建越南和马来西亚生产基地 [1] - 华菱线缆拟1.83亿元收购三竹科技70%股权 [1] - 协创数据签署战略合作框架协议，拟进军光芯片及光模块行业 [1] 公司公告与澄清 - 三六零澄清财务造假传闻 [1] - 良品铺子控股股东涉及诉讼 [1]

市场总体发行情况 - 截至2025年12月18日，共有67家银行发行了75只科技创新债券，总发行规模已达3014亿元 [2][3] - 自2025年5月7日央行与证监会联合发布支持公告后，银行科创债发行规模不断增加 [3][14] - 城商行和农商行作为发债主体已占比过半，成为市场中重要的参与力量 [3][14] 发行规模与市场格局 - 已形成政策性银行及国有大行为主导、股份行承接、城农商行广泛补充的多层次参与格局 [4][15] - 六大国有银行是发行主力，合计发行规模为1150亿元，占总规模的38.16% [3][4][14] - 建设银行发行规模最大，为300亿元；农业银行、交通银行、工商银行和中国银行各发行200亿元；邮储银行发行50亿元 [4][15] - 政策性银行中，国家开发银行发行200亿元，中国农业发展银行发行40亿元，合计占总规模的7.96% [4][15] - 股份制银行合计发行725亿元，占总规模的24.05%，其中浦发银行发行规模最大，为150亿元 [5][16] - 城商行合计发行749亿元，占总规模的24.85%，其中北京银行发行规模最大，为80亿元 [3][6][14][17] - 农商行合计发行150亿元，占总规模的4.98% [6][17] 发行利率分析 - 银行发行的科创债利率集中在1.67%至2.07%之间 [7][10][18][21] - 国有六大行利率最低，集中在1.65%至1.81%之间，其中农业银行、工商银行、中国银行为1.65%，建设银行为1.67%，邮储银行最高为1.81% [3][7][14][18] - 政策性银行中，国家开发银行利率为1.4%，中国农业发展银行为1.65% [7][18] - 股份制银行利率略高于国有行，在1.66%至1.85%之间，浦发银行、中信银行、兴业银行和浙商银行为1.66%，光大银行、招商银行和平安银行较高，分别为1.85%、1.83%和1.85% [10][21] - 城商行和农商行利率水平较高，城商行利率在1.67%至2.07%之间，农商行在1.77%至2.04%之间 [2][3][13][14] - 部分城商行如莱商银行、临商银行和海南银行利率在2%以上，分别为2.03%、2.05%和2.07% [10][21] - 部分农商行如广东顺德农村商业银行、珠海农村商业银行利率也在2%以上，分别为2.04%和2.00% [9][10][20][21] 债券期限结构 - 发行期限主要集中在5年期，占比超过70%，其次为3年期，占比超过20%，也有少量的半年期和7年期债券 [3][11][14][22] - 5年期为主的期限结构能更好地满足科技企业研发、成果转化和产业化的中长期资金需求 [11][22] - 少量短期债券用于满足科创企业补充流动性、对接短期项目的需求 [11][22] 资金用途与战略意义 - 募集资金将投向《金融“五篇大文章”总体统计制度（试行）》中规定的科创领域，包括发放科技贷款、投资科技创新企业发行的债券等，专项支持科技创新领域业务 [6][17] - 发行科创债有助于引导更多资金流向科技创新领域，支持高成长性科技企业，推动科技、产业与金融良性循环，提升债券市场服务实体经济的效能 [3][14] - 银行通过发行科创债，可以更早地接触和绑定优质的科创企业，为其提供全生命周期的金融服务（如贷款、结算、股权投资、IPO等），深度参与科创企业成长过程 [11][22]

国际金价走势 - 伦敦黄金现货价格近期最高触及4350美元/盎司，距离历史高位4381美元/盎司仅一步之遥 [1] - 2025年以来，在地缘冲突与美联储降息预期催化下，金价迭创新高，伦敦黄金现货价格年内累计涨幅约65% [6] - 白银和铂金价格涨幅更大，伦敦白银现货最高涨至每盎司66.8美元，年内累计涨幅128%，NYMEX铂金期货价格年内累计涨幅已达118% [6] 银行贵金属业务调整动态 - 多家银行近期发布通知，将对上海黄金交易所个人贵金属业务中的长期不动存量账户实施代理关系解除 [1] - 调整主要针对无持仓、无库存、无欠款、保证金账户仍有资金余额的客户，银行将关闭相关业务功能并将保证金余额转出至绑定结算账户 [3] - 下半年以来，建设银行、中信银行、兴业银行、宁波银行等已发布公告，清理代理上金所个人贵金属交易业务中的长期不动户，或是停办该业务 [3] - 银行对贵金属业务的调整力度逐步加强，从限制新开仓杠杆类产品，到根据客户风险承受能力判断准入，再到统一上调交易起点，包括清退杠杆类产品 [1] 业务调整范围与历史脉络 - 此次调整主要可能涉及实物贵金属递延等服务，不包括积存金业务 [4] - 积存金类产品也于2024年底实施风险等级调整，多家银行将其风险评级调高至中等风险，并规定保守型客户不得参与 [4] - 银行收紧贵金属业务的一系列动作最早可追溯至2020年3月“原油宝”事件后，开始逐步收紧甚至清退有杠杆属性的产品 [5] - 当前银行除了逐步清退挂钩大宗商品期货的投资产品之外，在非期货的账户金银产品上也提高了风控措施和投资者准入门槛 [5] 行业监管趋势 - 银行以收缩高风险业务等举措强化贵金属业务领域风控 [1] - 对于银行渠道的商品及贵金属交易类投资产品，监管仍将趋严 [7]

银行优先股市场动态 - 2025年以来银行优先股进入加速赎回期 截至12月18日已有五家银行发布赎回动态 包括南京银行、杭州银行、北京银行、上海银行和长沙银行 [1] - 南京银行拟于2025年12月23日全额赎回其2015年发行的优先股 规模为49亿元 [1] - 2025年全年已有9家银行赎回优先股 包括两家国有行、一家股份行和六家城商行 而2024年赎回数量仅有2家 [4] - 兴业银行赎回规模最大 一次性赎回三期优先股共计560亿元 [7] 优先股市场规模与结构 - 优先股是一个持续收缩的存量市场 银行优先股占据超过90%的比例 [1] - 截至12月18日 市场共发行上市55只优先股 募集资金总额合计9065.51亿元 其中银行优先股35只 募集资金合计8391.5亿元 [1] - 最近一次银行优先股发行是2020年的长沙银行 此后市场再无增量 [1] 银行赎回动因与资本工具转换 - 银行赎回优先股主要出于优化融资成本的考量 当资本充足且融资成本下降时 银行有权赎回高成本优先股并以更低成本资本工具替代 [7] - 优先股通常设有赎回条款 规定发行满5年后银行有权选择赎回 [7] - 赎回优先股需满足监管资本充足率要求 并事先获得监管部门批准 [8] - 在优先股密集赎回的同时 永续债发行火热 2025年中国商业银行共发行69只永续债 累计规模达8218亿元 发行数量与规模均创历史新高 [8] - 2025年新发永续债票面利率普遍位于2.0%–2.9%区间 创近三年同期新低 [8] 对银行理财产品的影响 - 银行优先股是银行理财权益产品的主要配置 理财权益投资超九成为优先股 [2] - 截至2025年三季度末 全市场理财规模中穿透后的权益类资产规模约为7200亿元 仅占总规模的2.1% [10] - 权益资产占比近5年逐渐下滑 从2020年的4.8%降至2025年三季度末的2.1% [10] - 理财产品前十持仓中出现的优先股股息率在3.40%~5.37% 由于波动相对较小 在权益投资中占比在九成以上 [10] - 随着优先股市场持续收缩 权益类理财产品不得不寻找新的替代品 [3] 理财产品的应对与资产配置变化 - 行业人士认为优先股目前没有好的同类替代品 存在收益率下降的风险 [10] - 部分机构认为可通过多资产配置和丰富投资策略来应对 例如配置黄金、Reits、衍生品等 或进行小规模的权益直投 [11] - 在投资策略上 部分机构正探索“缓冲垫”与“增厚”相结合的弹性投资策略 [11] - 在优先股和可转债收缩的背景下 理财产品通过公募基金间接投资权益资产的规模在增加 [12] - 截至2025年三季度末 理财产品持仓中的二级债基、股票型ETF规模分别约为893亿元、335亿元 较二季度末分别增加596亿元、182亿元 [12]

银行板块表现与前景 - 银行板块震荡拉升，上海银行股价上涨超过3% [3] - 银行板块指数上涨1.81%，成分股中上海银行、渝农商行、苏州银行、宁波银行等均录得显著涨幅，其中上海银行单日涨幅为3.57% [6] - 中金公司研报预测，上市银行2026年及2027年营收利润增速将同比改善，主要驱动力包括净息差压力缩小、信贷投放减量提质以及手续费收入增速企稳回升 [8] - 银行板块正从“周期博弈”转向“配置红利”新阶段，高股息成为核心主线，板块平均股息率达5.2%（以国有大行为代表），显著高于10年期国债收益率 [8] - 中金公司预计2026年银行板块估值中枢有望上移15%—20%，建议关注股息率超6%且利润增速稳定的优质标的 [8] 零售概念股表现 - 零售概念走强，中央商场、上海九百涨停，新世界午后开盘不到4分钟直线涨停 [3] - 新世界公司主营百货零售、酒店服务及中医药业务，其新世界城为南京路规模最大、功能最全的现代化百货购物中心之一 [3] - 公司在三季度业绩说明会透露，新世界城通过打造热门IP首展，积极拓展“Z世代”消费群体 [3] 商业航天板块表现与催化 - 商业航天板块迎涨停潮，星辰科技午后“30CM”涨停，盛洋科技实现“2连板”，顺灏股份涨停 [5] - 商业航天板块指数上涨1.33%，成分股中星辰科技单日涨幅达30.00%，天银机电上涨16.53%，航天环宇上涨14.71% [9] - 星辰科技在商业航天产业链中主要为火箭发射地面装备提供产品配套，如火箭发射台控制机构 [11] - 公司已于2025年成功承接和落实若干商业航天领域订单，交付产品已多次参与发射任务，并计划于2026年启动多批次生产以应对民营航天企业增长需求 [11] - 海外方面，美国SpaceX公司已通知员工进入“监管静默期”，这是其IPO逐步启动的重要信号 [11] - 国家航天局近期印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，提出鼓励商业航天布局产业链、完善投融资机制并设立国家商业航天发展基金 [11] - 东吴证券认为，国内在可回收火箭领域实现技术突破，航天产业向“低成本、高复用”目标迈进步伐加快，短期利好航天制造、新材料、卫星应用等产业链企业 [12] 医药商业板块表现 - 医药商业板块延续强势，鹭燕医药实现“2连板” [5] 亚太股市表现 - 因市场普遍预期日本央行将在12月18日至19日的货币政策会议上加息，亚太股市下跌 [5] - 韩国综合指数收盘下跌1.53%，报3994.51点；日经225指数收盘下跌1.03%，报49001.5点 [5]

银行板块表现与投资逻辑 - 银行板块午后震荡拉升，上海银行涨超3%，渝农商行涨超3% [3][7] - 银行板块指数上涨1.81%至1330.35点，多只成分股表现强势，上海银行涨3.57%，渝农商行涨3.20%，苏州银行涨2.97%，宁波银行涨2.71% [8] - 中金公司研报认为，上市银行2026年、2027年营收利润增速将同比改善，主要因净息差压力缩小、信贷投放减量提质及手续费收入增速企稳回升 [9] - 银行板块正从“周期博弈”转向“配置红利”新阶段，高股息投资成为核心主线，板块平均股息率达5.2%，显著高于10年期国债收益率 [9] - 银行股有望进入“高股息+高质量”双轮驱动周期，2026年板块估值中枢有望上移15%—20% [9] - 银行板块有三重支撑：确定性溢价（关注资产质量稳健的头部机构）、安全边际（低估值PB<0.6倍标的修复空间显著）、政策催化（国有大行将受益资本补充政策） [10] 零售概念板块异动 - 零售概念走强，中央商场、上海九百涨停，新世界午后开盘不到4分钟直线涨停 [3] - 新世界公司主营百货零售、酒店服务及中医药业务，其新世界城为南京路规模最大的现代化百货购物中心之一 [3] - 公司在三季度业绩说明会透露，新世界城通过打造热门IP首展，积极拓展“Z世代”消费群体 [3] 商业航天板块表现与行业动态 - 商业航天板块迎涨停潮，星辰科技午后“30CM”涨停，盛洋科技实现“2连板”，顺灏股份、北摩高科、西部材料等涨停 [5][11] - 板块内多只个股大涨，航天环宇涨14.71%，铂力特涨13.67%，西测测试涨12.35%，中科星图涨10.79%，神剑股份涨停 [13] - 星辰科技在商业航天产业链中主要为火箭发射地面装备提供产品配套，如火箭发射台控制机构 [14] - 公司已于2025年成功承接和落实若干商业航天领域订单，交付产品已多次参与发射任务，并计划于2026年启动多批次生产以应对增长需求 [14] - 海外方面，美国SpaceX公司已通知员工进入“监管静默期”，这是其IPO逐步启动的重要信号 [14] - 国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，提出鼓励商业航天布局产业链、完善投融资体制及设立国家商业航天发展基金 [14] - 东吴证券认为，国内在可回收火箭领域实现技术突破，航天产业向“低成本、高复用”目标迈进步伐加快 [15] - 短期利好航天制造、新材料、卫星应用等产业链企业，长期将推动我国从航天大国迈向航天强国 [15] 医药商业板块表现 - 医药商业板块延续强势，鹭燕医药实现“2连板” [5] 亚太股市受日本央行会议影响 - 市场普遍预期日本央行将于12月18日至19日的货币政策会议上加息 [6] - 受此影响，亚太股市下跌，韩国综合指数收盘下跌1.53%至3994.51点，日经225指数收盘下跌1.03%至49001.5点 [6]