股东会出席情况 - 出席临时股东会股东及代表1487人，代表股份494,571,150股，占比32.5891%[3] - 出席现场会议股东及代表5人，代表股份300,860,615股，占比19.8248%[3] - 参加网络投票股东1482人，代表股份193,710,535股，占比12.7643%[3] - 中小投资者及代理人1485人，代表股份92,956,026股，占比6.1252%[3] 议案表决情况 - 《关于修订<公司章程>的议案》同意428,746,121股，占比86.6905%[4] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意433,742,929股，占比87.7008%[5] - 《关于制定<银行间市场债务融资工具信息披露管理制度>的议案》同意493,725,974股，占比99.8291%[12] - 《关于拟注册发行银行间债券市场非金融企业债务融资工具的议案》同意492,543,524股，占比99.5900%[13] - 中小投资者对该议案同意90,928,400股，占比97.8187%[15] 股东会合法性 - 律师认为本次股东会召集、召开等均合法有效[16]

会议安排 - 公司2025年11月28日召开会议审议通过召开2025年第二次临时股东会的议案[4] - 2025年11月29日公告召开本次股东会的通知及提案名称[4] - 本次股东会于2025年12月15日14时30分在南通召开，网络投票时间为当天交易时段及9:15 - 15:00[5] 出席情况 - 现场及网络出席股东和股东代表共1487人，代表股份494,571,150股，占比32.5891％[10] - 现场出席5人，代表股份300,860,615股，占比19.8248％[10] - 网络出席1482人，代表股份193,710,535股，占比12.7643％[12] - 中小股东和代表1485人，代表股份92,956,026股，占比6.1252％[13] 议案表决 - 《关于修订<公司章程>的议案》同意股份数428,746,121股，占比86.6905%[18] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意股份数433,742,929股，占比87.7008%[20] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》同意股份数435,064,018股，占比87.9679%[21] - 《关于修订<独立董事工作制度>的议案》同意股份数433,538,629股，占比87.6595%，中小股东同意占比34.3426%[24] - 《关于修订<经济担保制度>的议案》同意股份数434,988,782股，占比87.9527%，中小股东同意占比35.9026%[25] - 《关于制定<银行间市场债务融资工具信息披露管理制度>的议案》同意股份数493,725,974股，占比99.8291%，中小股东同意占比99.0908%[26] - 《关于拟注册发行银行间债券市场非金融企业债务融资工具的议案》同意股份数492,543,524股，占比99.5900%，中小股东同意占比97.8187%[27] 结果认定 - 本次股东会表决事项与通知事项一致，表决程序符合规定，结果合法有效[28] - 本次股东会召集、召开程序等均合法有效[29]

文章核心观点 - 文章阐述了爱国实业家张謇所开创的“强毅力行，通达天下”的企业家精神，历经百年传承，已内化为南通城市基因，并激励新时代通商群体将个人及企业发展与国家战略紧密结合，实现了从“实业救国”到“产业强国”、从“包容会通”到“通江达海”的升华，共同驱动南通现代产业体系构建与城市能级跃升 [6][7][10][15] 家国担当与产业传承 - 张謇以爱国主义为核心动力，一生创办了35家大工企业、23家大农企业、47家大商企业，并秉持“父教育而母实业”理念兴办各类学校与公益机构 [10] - 新时代通商群体自觉将“实业救国”精神升华为“产业强国”实践，例如中天科技集团在光纤光缆领域累计创造26项“中国第一”，2024年营收突破千亿元，成为南通首家千亿级企业 [11][13] - 大生纱厂在坚守主业与精神内涵的同时持续创新，2015年建成全国首个全流程国产数字化纺纱车间，2025年投产国内首个碳中和智慧纺纱工厂 [12] - 通富微电专注半导体封测技术三十余载，通过技术攻坚构建先进封装技术体系，相关成果获国家科学技术进步奖一等奖，并跻身国内第二大、全球第四大封测企业 [11][14][23] - 南通产业实力强劲，2024年入选全国先进制造业百强市第25位，截至2025年9月底，全市规上工业企业数量增长至7465家，规上工业增加值年均增长8.7%，预计2025年底六大重点产业集群产值将突破1.3万亿元，占规上工业比重超80% [14][15] 奋斗韧劲与实干破局 - 张謇“强毅力行”的行动纲领为当代企业家留下深刻启示，其精神在新时代演变为“实干破局”的智慧 [16][17] - 神马电力创始人马斌带领团队自主创新，研发出填补国际空白的新材料复合外绝缘产品，破解电力行业百年难题，并于2019年推动公司上市 [18] - 江苏天成科技集团总裁陈敏通过“数智长征”，将传统蛋鸡养殖场升级为具备“五化”特征的智慧农场，实现了对传统产业模式的彻底重构 [19] - 中天科技创始人薛济萍以“要么不干，干就要干到极致”的强毅精神躬耕一线，其子薛驰亦传承此精神，父子二人先后荣获全国劳动模范称号 [20] - 过去五年，南通市六大千亿级产业集群（船舶海工、新一代信息技术等）加速向高端化、智能化、绿色化迈进，其中船舶海工、高端纺织入选国家级先进制造业集群 [20] 开放格局与全球视野 - 张謇“包容会通、敢为人先”的开放特质在新时代得以延续，目前南通走出国门的工商界人士达10万人，足迹遍布120多个国家和地区 [22] - 通富微电积极拥抱世界，1997年与日本富士通合资成立，2016年斥资3.71亿美元收购AMD苏州和马来西亚槟城封测厂各85%股权，成为AMD战略合作伙伴 [23] - 新时代通商正从产品出海向技术、产业、生态出海转变：中天科技海缆产品服务全球海洋工程；叠石桥家纺市场2024年线上线下交易额突破1500亿元，全国市场占有率超50% [23] - 南通城市能级整体跃升，依托长三角一体化发展，创造性提出“八龙过江”构想，未来长江南通段平均每20公里就有一座过江通道，“通江达海”格局愈发清晰 [23] 民生担当与社会责任 - 张謇“利在天下者必谋之”的民本理念在新时代升华为“产业赋能民生，创新促进共富”的现代范式 [24][25][28] - 南通张謇企业家学院自2021年成立以来，已有超过14万人次前来学习交流，其中“社会责任课程”旨在传承张謇的家国情怀 [25] - 中天科技近五年来社会公益投入每年递增20%，累计向慈善事业捐款超亿元，体现了对地方发展的长期承诺 [26] - 力星股份董事长施祥贵受张謇民本思想触动，坚守对员工与社会负责的理念，公司生产超过20亿颗钢球，其特种钢球解决了中国高铁关键零部件国产化难题，并建成了行业首批智能化5G生产工厂 [27] - 来自云南的创业者李慧受张謇精神感染，立志将企业发展融入乡村振兴大局，优先吸纳本地劳动力 [28]

文章核心观点 南通市作为中国近代民族工业发祥地之一，凭借深厚的历史底蕴、持续的城市精神传承以及叠加的战略机遇，正通过产业升级、集群发展和向海图强战略，从“万亿之城”向“下一个万亿”目标迈进，致力于打造长三角北翼中心城市和江苏高质量发展重要增长极 [5][6][13] 经济与城市发展 - 南通市地区生产总值在2020年迈上万亿元台阶，2024年达到1.24万亿元，同比增长6.2%，增速位居万亿城市第2位 [7][10] - “十四五”前四年GDP年均增长5.4%，2024年GDP为1.24万亿元，同比增长6.2% [10] - 2024年前三季度实现GDP 9788.9亿元，同比增长5.4%，增速高于全国平均水平，在全国万亿城市中继续跑在前列 [7][10] - 全市7个县（市、区）GDP均超过1400亿元，均位列全国百强县、区前列，形成“七虎竞南通”的竞相发展氛围 [10] 历史底蕴与企业家精神 - 南通是“近代第一城”，民族实业家张謇创办大生纱厂，开创中国近代民族工业先河，塑造了城市产业发展的独特基因 [7] - 张謇精神（开辟新路的魄力、强毅力行等）深刻影响南通企业家，形成了“包容会通，敢为人先”的城市精神和“强毅力行，通达天下”的通商精神 [8] - 南通将5月23日（大生纱厂开工纪念日）设为“南通企业家日”，并开展“张謇杯”杰出企业家评选，使张謇精神制度化融入城市肌理 [9] - 南通享有“全国教育看江苏，江苏教育看南通”的美誉，教育、人才、科技、产业形成深度联动和正向循环 [10] 产业集群与产业升级 - 已形成六大千亿级产业集群，船舶海工与高端纺织双双入选国家级先进制造业集群 [10][11] - 船舶制造和海工装备业规模约为全国的1/10和1/4，产品包括“天鲲号”重型自航绞吸船、2.4万标箱级超大型集装箱船、极地探险邮轮等 [11] - 高端纺织业从“织造”迈向“智造”，通过科技创新、智能绿色赋能和全球市场开拓推动价值提升 [11] - 大生集团于2024年10月投产国内首家碳中和智慧纺纱工厂，集成数字化、智能化、物联网、绿色低碳等技术 [8] - 新一代信息技术、新材料、高端装备、新能源等产业集群势头强劲，涌现出中天科技、通富微电、神马电力、江海股份等一批产业龙头和细分领域冠军 [11] - 产业升级路线图为“焕新传统产业、壮大新兴产业、培育未来产业” [11] 重点企业动态与规划 - **中天科技**：聚焦“光”“电”两大领域，推动数字通信产业向算力服务延伸，智能电网板块特高压和智能配电并进，海洋经济向“深海深地”挺进，新能源产业着眼材料创新和生态构建 [12] - **神马电力**：在现有电力系统外绝缘产品外，加强研发储备新技术新品类，以构筑新的增长曲线 [12] - **通富微电**：企业文化的“产业报国”初心与张謇精神一脉相承，公司专注于半导体先进封装 [8][11] 金融支持与创新培育 - 南通已形成1200亿元规模的政府投资基金集群，构建覆盖全生命周期的股权基金支持体系 [12] - 基金主要投资高端装备、新材料、生物医药、新能源、集成电路等重点产业，累计培育出本土“独角兽”企业、上市公司、国家级专精特新“小巨人”企业40余家 [12] 向海图强与沿海发展战略 - “下一个万亿看沿海”成为南通共识，拥有海岸线276公里（约占江苏1/3），海域面积8949平方公里（约占江苏1/4） [7][14] - 正加快建设江苏海洋产业高质量发展先行区，构建“3+2+2+X”现代海洋产业体系 [14] - 海洋产业体系包括海洋装备、先进材料、新型能源三大地标性产业，航运物流、海洋信息技术服务两大支撑性产业，海洋渔业、海洋文旅两大提升性产业，以及海洋生物医药、零碳负碳等前瞻性产业 [14] - **洋口港**：作为国内最大海上能源岛，其阳光岛“十五五”末的LNG年接卸量有望突破2000万吨；金牛码头区一期工程进入验收阶段 [14] - **通州湾**：中石油蓝海新材料项目总投资500亿元，是“先进材料蓝海”地标产业的旗舰项目 [15] 跨江融合与区域协同 - 长江南通段规划布局8条连接苏南、上海的过江通道，目前已通车苏通大桥、崇启大桥、沪苏通长江公铁大桥，另有张靖皋长江大桥等多条通道正在建设或规划中 [15] - 南通已与上海、苏南共建合作园区19个，打通“上海研发、南通转化”“苏南总部、南通制造”合作路径 [15] - 南通各县（市、区）在上海张江科学城等地设置“科创飞地”（离岸孵化器），已成功吸引一批科创项目落地转化 [16] 未来产业与科技创新布局 - 南通明确重点布局未来空天、未来海洋、未来能源、未来材料、未来通信、未来健康六大未来产业方向 [16] - 面向“十五五”，“科技创新能力实现新跃升”被重点强调 [16]

公司股东信息查询流程 - 通富微电在互动平台回应投资者关于股东名册查询事宜 表示股东需提供持股证明和有效证件以核实身份 经公司核实后方可提供相关信息 [1]

公司原材料供应情况 - 公司封装测试所需主要原材料包括引线框架、基板、键合丝和塑封料等 [2] - 公司主要原材料在国内外均有供应，并拥有稳定的供应渠道 [2] 公司战略与产业趋势 - 公司时刻关注自主可控、国产替代、设备材料国产化的政策及产业趋势 [2] - 公司旨在从相关产业趋势中抓住机会，为股东创造价值 [2]

公司动态与业务说明 - 通富微电于12月5日在互动平台回应投资者提问 [2] - 公司明确表示，关于谷歌TPU芯片，在封测端没有可以发布或分享的信息 [2] - 公司指出，TPU是谷歌委托ASIC芯片公司设计和运营的芯片 [2] 行业与供应链信息 - 谷歌的TPU（张量处理单元）芯片由ASIC芯片公司负责设计和运营 [2] - 该信息揭示了特定AI芯片（如TPU）的设计与运营环节与封测环节分离的供应链模式 [2]

行业市场概况 - 封测行业是半导体产业链中游关键环节，保障芯片性能落地与终端应用实现 [1] - 受益于5G、人工智能、物联网、汽车电子等新兴领域，全球及国内封测市场持续扩容 [1] - 2024年全球集成电路封测市场规模达821亿美元，同比增长5%，预计2025年将达862亿美元 [1] - 2024年中国大陆封测产业销售收入达3146亿元，同比增长7.14%，预计2025年将突破3303.3亿元 [1] 头部企业财务表现 - **华天科技**：前三季度营收123.8亿元，同比增长17.55%；归母净利润5.43亿元，同比大幅增长51.98%；扣非净利润1.11亿元，同比激增131.47% [2] - **长电科技**：前三季度营收286.7亿元，同比增长14.78%；归母净利润9.5亿元，同比减少11.39%；第三季度单季营收100.64亿元，同比增长6.03% [2][3] - **通富微电**：前三季度营收201.16亿元，同比增长17.77%；归母净利润8.6亿元，同比增长55.74%；第三季度单季营收70.78亿元，同比增长17.94% [2][3] 业绩增长驱动因素 - **华天科技**：得益于技术突破与战略并购，已掌握DDR5 DRAM封装技术并实现量产；收购华羿微电后实现“设计+封测”产业链整合，加速车规级功率模块研发；与摩尔线程、智元等AI企业开展合作 [4] - **长电科技**：运算电子、工业及医疗电子、汽车电子业务收入同比分别增长69.5%、40.7%和31.3%；但受原材料成本压力、新厂产能爬坡及财务费用上升影响短期利润 [5] - **通富微电**：中高端产品收入明显增加，大客户AMD的数据中心和游戏业务显著增长；加强管理及成本费用管控；存储器产线已稳步进入量产阶段 [6] 高端市场竞争与技术布局 - 全球高端封测市场竞争加剧，AI芯片与汽车电子成为核心焦点 [7] - **长电科技**：构建覆盖全场景的先进封装技术矩阵；CPO解决方案通过先进封装实现光引擎与芯片的异构集成；晶圆级微系统集成高端制造项目已于2024年9月通线，汽车芯片封测项目预计2024年底前通线 [7][8][9] - **华天科技**：斥资20亿元设立南京华天先进封装有限公司，聚焦2.5D/3D等先进封装技术；已启动CPO封装技术研发 [9] - **通富微电**：在倒装封装技术上实现规模化生产与高良率；南通AI封装项目已备案；2025年上半年在CPO领域技术研发取得突破性进展 [10] 行业发展趋势 - AI大模型迭代与智能汽车普及对芯片性能、功耗、集成度提出更高要求，2.5D/3D封装、扇出型封装、CPO等先进封装技术成为解决性能瓶颈的关键 [10] - 国产先进封装行业进入“技术驱动、结构升级、高端突围”的高质量发展阶段 [11] - 国内封测企业有望进一步缩小与国际巨头差距，在全球高端市场占据更大份额 [11]

券商目标价涨幅排名 - 12月2日目标价涨幅排名前三的公司为先惠技术、贵州茅台、德尔股份，目标涨幅分别为42.61%、42.06%、36.94% [1] - 先惠技术所属电池行业，机构中信证券给予买入评级，最高目标价84.00元 [2] - 贵州茅台所属白酒行业，机构国泰海通证券给予增持评级，最高目标价2040.00元 [2] - 德尔股份所属汽车零部件行业，机构东北证券给予买入评级，最高目标价38.59元 [2] 券商推荐家数 - 12月2日共有15家上市公司获得券商推荐 [2] - 梦百合、阿拉丁、九洲药业各获得1家券商推荐 [2] 评级调高情况 - 12月2日券商调高上市公司评级共1家次 [3] - 西部证券将华润三九的评级从“增持”调高至“买入”，公司所属中药行业 [3][4] 首次覆盖情况 - 12月2日券商共给出9次首次覆盖 [4] - 梦百合获兴业证券给予增持评级，所属家居用品行业 [4][5] - 九洲药业获湘财证券给予买入评级，所属医疗服务行业 [4][5] - 通富微电获兴业证券给予增持评级，所属半导体行业 [4][5] - 民士达获渤海证券给予增持评级，所属造纸行业 [4][5] - 北方华创获爰建证券给予买入评级，所属半导体行业 [5]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“领先大市”（维持）[3] 报告核心观点 - AI 带动尖端先进封测需求，存储相关业务环比增长显著，成为行业主要增长引擎 [2][4] - 先进封装为延续摩尔定理提升芯片性能及集成度提供技术支持，随着 Chiplet 封装概念持续推进，先进封测各产业链（封测/设备/材料/IP 等）有望持续受益 [5] - 人工智能相关需求仍为未来增长主要动力，算力有望引领下一场数字革命，xPU 等高端芯片需求持续增长 [5][131] 行业概览 - 2025Q3 集成电路封测板块毛利率为 21.09%，环比下降 0.35 个百分点，但超过 2024 年各季度水平 [11] - 封装板块头部公司平均毛利率为 15.79%，甬矽电子毛利率为 17.82%，通富微电为 16.18%，长电科技毛利率环比下降 0.06 个百分点至 14.25% [4][12] - 测试板块伟测科技毛利率显著高于同业，华岭股份 25Q3 毛利率环比大幅下降 15.08 个百分点 [4][14] OSAT（外包封装测试）企业表现 - 日月光 2025Q3 封测业务营收 226.75 亿元，环比增长 8.34%，同比增长 16.90%，测试业务增速高于封装业务，毛利率 22.63%，环比增长 0.76 个百分点 [4][22] - 安靠科技 2025Q3 营收 140.64 亿元，环比增长 31.50%，同比增长 6.74%，所有终端市场均实现环比增长，通信和计算业务先进封装需求强劲 [4][28] - 力成科技 2025Q3 营收 45.15 亿元，环比增长 10.56%，同比增长 9.10%，DRAM 和 NAND 封测订单受 AI 及新机上市带动增长 [4][41] - 长电科技前三季度累计收入 286.7 亿元，同比增长 14.8%，创历史同期新高，运算电子业务收入同比增长 69.5% [4][49] - 通富微电前三季度营业收入 201.16 亿元，同比增长 17.77%，归母净利润 8.60 亿元，同比增长 55.74% [4][52] - 华天科技前三季度营业收入 123.80 亿元，同比增长 17.55%，归母净利润 5.43 亿元，同比增长 51.98%，先进封装技术适配 DPU 发展需求 [4][58][59] - 甬矽电子前三季度营业收入 31.70 亿元，同比增长 24.23%，归母净利润 0.63 亿元，同比增长 48.87%，AIoT 营收占比接近 70% [4][66] 测试企业表现 - 京元电子 2025Q3 营收 21.01 亿元，环比增长 11.11%，同比增长 31.99%，资料处理业务营收环比增长 24.0%，资本开支 14.33 亿元，同比增长 98.18% [4][72] - 欣铨科技 2025Q3 营收 8.12 亿元，环比增长 4.94%，净利润 1.87 亿元，环比增长 46.89%，AI 周边市场需求强劲，通信领域营收占比达 30.5% [4][85] - 伟测科技前三季度营业收入 10.83 亿元，同比增长 46.22%，归母净利润 2.02 亿元，同比增长 226.41%，算力类业务占比约 13.5%，已超过去年全年的 2 倍 [4][90][93] 设备企业表现 - Besi 2025Q3 新增订单 14.36 亿元，环比增长 36.5%，同比增长 15.1%，主要受益于 2.5D 数据中心应用芯片贴装订单增长 [4][97] - ASMPT 2025Q3 营收 33.13 亿元，环比增长 7.6%，同比增长 9.5%，订单 32.74 亿元，在内存和逻辑领域获得重复性订单 [4][108] - 爱德万 2025Q3 存储测试机营收 19.93 亿元，环比增长 31.04%，SoC 测试机营收 78.86 亿元，环比下降 9.20% [4][118] - 泰瑞达 2025Q3 半导体测试业务营收 42.89 亿元，SoC 测试设备营收 31.14 亿元，环比增长 11%，存储测试设备营收 9.06 亿元，环比增长 110% [4][125][126] 下游市场动态 - 2025Q3 全球智能手机出货量 3.201 亿台，同比增长 3%，新兴市场如非洲出货量同比激增 25%，中国市场持续回调 [139] - PC 市场受 Windows 10 停服与关税变化推动回暖，高端市场集中度进一步提升 [6] - 汽车市场 10 月乘用车稳健增长，新能源汽车较快增长，AI 眼镜同比增长亮眼 [6]