| 证券代码：002714 | 证券简称：牧原股份 公告编号：2024-073 | | --- | --- | | 债券代码：127045 | 债券简称：牧原转债 | 一、会议以 3 票同意，0 票反对，0 票弃权的表决结果审议通过了《关于公 司<2024 年第三季度报告>的议案》； 经核查，监事会全体成员认为董事会编制和审核的公司《2024 年第三季度 报告》的程序符合相关法律、法规的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了 上市公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 《2024 年第三季度报告》详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）及《证券时 报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》。 二、会议以 3 票同意，0 票反对，0 票弃权的表决结果审议通过了《关于公 司 2024 年前三季度利润分配方案的议案》； 公司 2024 年前三季度利润分配方案符合《公司章程》及公司制定的现金分 红政策等有关规定，决策程序合法合规，符合公司实际经营发展情况，不存在损 害公司及中小股东利益的情形，有利于公司健康、稳定、可持续发展。监事会同 意该利润分配方案。 牧原食品股份有限公司 第四 ...

牧原食品股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第三十次会议于 2024 年 10 月 29 日以通讯方式召开。召开本次会议的通知及相关会议资料已于 2024 年 10 月 26 日通过书面、电子邮件等方式送达各位董事、监事和高级管理 人员。本次会议应出席董事 7 人，实际出席董事 7 人。公司监事会成员和高级管 理人员列席了本次会议，会议的召开符合《中华人民共和国公司法》等法律、法 规及《公司章程》的规定，会议合法有效。 本次会议由公司董事长秦英林先生主持，经与会董事认真审议，对以下议案 进行了表决，形成本次董事会决议如下： 一、会议以 7 票同意，0 票反对，0 票弃权的表决结果审议通过了《关于公 司<2024 年第三季度报告>的议案》； 《2024 年第三季度报告》详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）及《证券时 报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》。 | 证券代码：002714 | 证券简称：牧原股份 公告编号：2024-072 | | --- | --- | | 债券代码：127045 | 债券简称：牧原转债 | 牧原食品股份有限公司 第四届董事会第三十次会议决议公告 本公 ...

报告公司投资评级 - 报告给予"买入"投资评级 [10] 报告的核心观点 - 专项贷款优化融资结构,短期释放资金流动性 [6] - 回购方案稳步推进,彰显长期发展信心 [7] - Q3 业绩增长兑现,降本增效持续显现 [8][9] 公司经营情况总结 - 生猪出栏量逐季增长,产能实现稳步增长 [8] - 养殖成本持续下探,预计 2024 年底完全成本下降至 13 元/公斤 [9] - 预测 2024-2026 年收入和利润均实现增长 [10]

| 证券代码：002714 | 证券简称：牧原股份 公告编号：2024-071 | | --- | --- | | 债券代码：127045 | 债券简称：牧原转债 | 牧原食品股份有限公司 关于签署《专项贷款合同》 暨获得回购公司股份融资支持的自愿性信息披露公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 根据《中国人民银行 金融监管总局 中国证监会关于设立股票回购增持再贷 款有关事宜的通知》，牧原食品股份有限公司（以下简称"公司"）与中信银行股 份有限公司南阳分行（以下简称"中信银行"）签署了《人民币股票回购/增持专 项贷款合同》（以下简称"专项贷款合同"），中信银行将为公司提供 24 亿元的贷 款资金专项用于公司股份回购。 一、 公司股份回购进展情况 公司于 2024 年 9 月 25 日召开的第四届董事会第二十九次会议审议通过了 《关于回购公司股份的议案》，公司拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易 的方式回购公司发行的人民币普通股（A 股），回购总金额不低于人民币 30 亿元 且不超过人民币 40 亿元（均含本数），回购价格不超过人民币 ...

| | | 牧原食品股份有限公司 关于首次回购股份暨回购进展情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 牧原食品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 9 月 25 日召开的第 四届董事会第二十九次会议审议通过了《关于回购公司股份的议案》，公司拟使 用自有资金或自筹资金以集中竞价交易的方式回购公司发行的人民币普通股（A 股），回购总金额不低于人民币 30 亿元且不超过人民币 40 亿元（均含本数），回 购价格不超过人民币 58.60 元/股（含本数）。按回购金额上限人民币 40 亿元、回 购价格上限 58.60 元/股测算，预计可回购股数约为 6,825.94 万股，占公司目前总 股本的 1.25%；按回购金额下限人民币 30 亿元、回购价格上限 58.60 元/股测算， 预计可回购股数约为 5,119.45 万股，占公司目前总股本的 0.94%。具体回购股份 的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。公司本次回购的股份将全部用于 员工持股计划或股权激励计划，实施期限自公司董事会审议通过回购方案之日起 12 个月内。具体内容详见公司 ...

报告公司投资评级 - 维持公司"增持"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司前三季度业绩扭亏为盈，Q3 表现亮眼。2024 年前 3 季度实现归母净利润 100-110 亿元，同比扭亏为盈；2024Q3 预计归母净利润为 90-100 亿元，同比增长 860.63%-967.36%。生猪出栏量、生猪销售均价较 2023 年同期提升，叠加生猪养殖成本同比下降，推动公司业绩同比扭亏为盈。[3] - 9 月猪价震荡回调，预计 Q4 供需双增。9 月全国生猪均价 19.17 元/kg，环比-6.26%，同比+15.90%。临近年末，随着传统猪肉备货需求的增加，四季度将进入供需双增的局面，预计猪价维持偏强震荡。[3] - 公司产品量价齐升，成本持续优化。2024 年前 9 个月，公司共出栏生猪 5014.4 万头，同比增长 6.67%；2024 年 8 月公司生猪养殖完全成本已降至 13.7 元/kg 左右，2024 年末公司有信心实现 13 元/kg 的成本目标。[3] 报告分析内容总结 业绩表现 - 公司前三季度业绩扭亏为盈，Q3 表现亮眼。2024 年前 3 季度实现归母净利润 100-110 亿元，同比扭亏为盈；2024Q3 预计归母净利润为 90-100 亿元，同比增长 860.63%-967.36%。[3] - 生猪出栏量、生猪销售均价较 2023 年同期提升，叠加生猪养殖成本同比下降，推动公司业绩同比扭亏为盈。[3] 行业环境 - 9 月猪价震荡回调，预计 Q4 供需双增。9 月全国生猪均价 19.17 元/kg，环比-6.26%，同比+15.90%。临近年末，随着传统猪肉备货需求的增加，四季度将进入供需双增的局面，预计猪价维持偏强震荡。[3] 公司经营情况 - 公司产品量价齐升，成本持续优化。2024 年前 9 个月，公司共出栏生猪 5014.4 万头，同比增长 6.67%。2024 年 8 月公司生猪养殖完全成本已降至 13.7 元/kg 左右，2024 年末公司有信心实现 13 元/kg 的成本目标。[3]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"(维持) [3] 报告的核心观点 公司2024Q3业绩表现优秀,养殖成本稳步下降 - 公司2024Q3归母净利预计盈利90-100亿元,同比增长860.63%-967.36%;2024年Q1-Q3合计归母净利盈利100-110亿元,同比扭亏 [4][5] - 公司2024Q3头均商品猪养殖盈利接近640-660元,对应生猪养殖完全成本接近13.6-13.8元/kg,养殖成本呈持续下降趋势 [5] 生产成绩改善明显,养殖产能稳步上量 - 截至2024Q3末,能繁母猪存栏331.6万头,较2024Q2末环比增长0.7万头,较2023Q3末同比增长30.7万头 [6] - 公司2024年全年预计出栏6600-7200万头,出栏有望继续维持稳健增长 [6] 软硬件优势兼具,龙头地位稳固 - 公司凭借精细化的养殖生产流程管理和优秀的企业文化,能充分调动员工的责任心与学习能力,推进养殖环节降本增效 [7] - 公司在土地、资金、人才等扩张必需要素上储备充裕,为产能高速扩张奠定扎实基础 [7] - 公司将屠宰业务定位为养殖配套业务,产能亦在稳步上量,2024年屠宰肉食板块会持续开拓市场和渠道,加强对销售人员的培养和队伍的建设,进一步提升产能利用率 [7] 投资建议 - 维持"优于大市"评级,公司是成本管理优秀的生猪养殖龙头 [8] - 预计2024-2026年归母净利分别为152.6/251.8/228.7亿元,每股收益分别为2.79/4.61/4.18元,对应PE分别为12/9/10 [8]

报告公司投资评级 - 报告给予"买入"投资评级 [5] 报告的核心观点 猪价上涨维持高位，助力Q3业绩增长兑现 - 牧原股份预计2024前三季度实现归母净利润100-110亿元，扣非后归母净利润115-125亿元，同比2023年同期都实现大幅扭亏 [2] - 本轮猪周期猪价自2024Q2开始上涨，Q3震荡维持高位，助力公司Q3业绩大幅增长，业绩表现符合预期 [2] 养殖成本持续下探，释放盈利空间 - 牧原股份Q3继续实现降本增效，7、8月养殖成本持续下探，8月份完全成本已下降至13.7元/公斤，月环比减少0.1元/公斤 [2] - 公司不断向全球养猪标杆企业学习先进的技术和领先的养殖理念，持续深挖内部生产降本增效的潜力，预计养殖成本有望持续拓宽下降空间 [2] 出栏量逐季上涨，产能稳步提升 - 牧原股份2024年前三季度实现生猪出栏5,014.4万头，同比增长6.7%，其中Q3单季度出栏1,775.6万头，季环比增长8.4% [3] - 截至2024年9月底，公司能繁母猪存栏数为331.6万头，同比6月底增加0.7万头，拓宽未来业绩增长空间 [3] 超短期融资保障现金流充足，股份回购彰显信心 - 公司发行超短期融资券5亿元，票面利率2.5%，保障短期现金流充足，支撑养殖规模增长 [4] - 公司拟使用30-40亿元回购股份，并拟全部用于员工持股计划或股权激励计划，彰显自身长期发展信心 [4] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为1334.78、1520.08、1551.94亿元，EPS分别为2.80、4.70、3.62元 [5] - 当前股价对应PE分别为15.5、9.3、12.0倍 [5]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司实现归母净利润100-110亿元,同比增长642.79%-697.07%;扣非后净利润为115-125亿元,同比增长844.91%-909.68% [2] - 2024年1-9月,公司生猪累计出栏量为5014.4万头,同比增长6.67%;单3季度出栏量为1775.6万头,同比增长6.04% [2] - 公司养殖成本持续下行,3季度养殖完全成本约13.7-13.9元/公斤,较2季度下降0.4-0.6元/公斤 [2] - 公司稳步推进下游屠宰肉食业务,1-8月累计屠宰生猪711万头,当前屠宰产能达到2,900万头/年 [2] - 公司拟以自有资金或自筹资金回购股份,回购资金总额为30亿元-40亿元,预计回购股份数量为总股本的0.94%-1.25% [2] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计EPS分别为3.61元、4.04元、5.24元 [4] - 2024年公司营业收入预计为135,741百万元,同比增长22.4% [3] - 2024年公司归母净利润预计为19,730百万元,同比增长562.8% [3] - 2024年公司毛利率预计为23.5%,净利率预计为16.2% [8] - 2024年公司ROE预计为23.9% [8]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司Q3业绩预喜,单头商品肥猪盈利超600元 [2][3] - 行业补栏母猪积极性不高,高猪价持续时间值得期待 [4] - 公司持续降成本、稳健增母猪,未来盈利兑现能力强 [5] 公司投资数据总结 - 2024/25/26年归母净利润预计为188/399/368亿元,对应BVPS为14.94/22.03/28.56元 [6] - 参考可比公司2024年2.89x PB,公司目标价54.53元 [6][10]