报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 当前多重因素支撑A股上行，12月三大官方PMI指数集体回升暗示经济有修复迹象，2025年末重要会议对2026年经济工作定调积极，市场宏观氛围偏暖，A股有较强的底部支撑；美国劳动市场温和修复，人民币处于升值通道，汇率维持强势支撑一季度宽货币预期；今年春节时间节点靠后，市场提前交易两会政策预期，A股春季行情明显前置[2] 各目录要点总结 期货盘面数据 - IF主力合约（2603）最新4718.4，环比-33.0；IH主力合约（2603）3122.4，环比-19.4；IC主力合约（2603）7814.4，环比+4.2；IM主力合约（2603）7820.6，环比+52.0 [2] - IF-IH当月合约价差1616.2，环比-12.2；IC-IF当月合约价差3151.6，环比+54.8；IM-IC当月合约价差64.6，环比+52.2等 [2] 期货持仓头寸数据 - IF前20名净持仓-31,972.00，环比+2406.0；IH前20名净持仓-15,637.00，环比+327.0；IC前20名净持仓-28,190.00，环比-1954.0；IM前20名净持仓-43,286.00，环比-2146.0 [2] 现货价格数据 - 沪深300指数4737.65，环比-39.0；上证50指数3,122.1，环比-23.1；中证500指数7,894.5，环比+19.5；中证1000 A股成交额7,971.6亿元，环比+65.2 [2] 市场情绪数据 - 主力资金昨日-633.24亿元，今日-536.40亿元；上涨股票比例68.29%，环比+28.65；IO平值看涨期权收盘价40.60，环比-21.40；IO平值看跌期权收盘价49.00，环比+12.40等 [2] Wind市场强弱分析数据 - 全部A股6.30，环比+1.30；技术面6.80，环比+2.90；资金面5.70，环比-0.40 [2] 行业消息 - A股主要指数收盘多数下跌，三大指数早盘低开后全天窄幅震荡，中小盘股强于大盘蓝筹股，中证1000表现最强，沪深两市成交额小幅回落，全市场超3700只个股上涨，国防军工板块大幅走强，非银金融板块明显走弱 [2] - 美国12月小非农增加4.1万，推动隔夜美元指数走强；国内12月三大官方PMI指数均由荣枯线下方回升至扩张区间 [2] 重点关注数据 - 1月8日20:30关注美国12月挑战者企业裁员人数；1月9日9:30关注中国12月CPI、PPI；1月9日21:30关注美国12月非农就业人口、失业率、劳动参与率 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕市场处于供需双弱局面，整体随豆粕波动，受中加贸易关系缓和预期升温影响，今日菜粕明显走低且总体震荡，近月加菜籽和菜粕进口受限、油厂停机使供应端趋紧，进口大豆通关政策收紧影响近月供应，澳大利亚菜籽到港使边际供应增加，市场预期中加贸易关系转机增强远期供应压力，豆粕替代优势削弱菜粕需求预期 [2] - 菜油维持去库模式，价格受支撑，基差维持高位，进口大豆通关政策收紧影响近月供应，澳大利亚菜籽到港后期压榨及中加贸易关系缓和预期升温增强远期供应压力，受中加贸易关系缓和预期升温影响，菜油震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价8956元/吨，环比-139；菜籽粕期货收盘价2358元/吨，环比-61 [2] - 菜油月间差13元/吨，环比-1；菜粕月间价差-61元/吨，环比-15 [2] - 菜油主力合约持仓量248582手，环比20113；菜粕主力合约持仓量785807手，环比64896 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量-22389手，环比-9350；菜粕期货前20名持仓净买单量-97538手，环比-78782 [2] - 菜油仓单数量1892张，环比-238；菜粕仓单数量0张，环比0 [2] - ICE油菜籽期货收盘价618.5加元/吨，环比5.7；油菜籽期货收盘价5430元/吨，环比-19 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9700元/吨，环比-200；南通菜粕现货价2440元/吨，环比-50 [2] - 菜油平均价9806.25元/吨，环比-200；进口油菜籽进口成本价7488.03元/吨，环比87.2 [2] - 江苏盐城菜籽现货价5700元/吨，环比0；油粕比3.87，环比0 [2] - 菜油主力合约基差744元/吨，环比-61；菜粕主力合约基差82元/吨，环比11 [2] 替代品现货价格 - 南京四级豆油现货价8480元/吨，环比30；菜豆油现货价差1220元/吨，环比-230 [2] - 广东24度棕榈油现货价8620元/吨，环比50；菜棕油现货价差1080元/吨，环比-250 [2] - 张家港豆粕现货价3150元/吨，环比30；豆菜粕现货价差710元/吨，环比80 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量95.27百万吨，环比3；油菜籽年度预测值产量13446千吨，环比0 [2] - 菜籽进口数量合计当月值0.2万吨，环比0.2；进口菜籽盘面压榨利润499元/吨，环比-115 [2] - 油厂菜籽总计库存量0.1万吨，环比0；进口油菜籽周度开机率0%，环比0 [2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值14万吨，环比-2；菜籽粕进口数量当月值22.06万吨，环比6.29 [2] - 沿海地区菜油库存0.3万吨，环比-0.1；沿海地区菜粕库存0万吨，环比0 [2] - 华东地区菜油库存26.7万吨，环比-1.4；华东地区菜粕库存16.7万吨，环比-0.3 [2] - 广西地区菜油库存0.2万吨，环比-0.1；华南地区菜粕库存24.6万吨，环比-1.3 [2] - 菜油周度提货量0.4万吨，环比-0.34；菜粕周度提货量0万吨，环比0 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2977.9万吨，环比20.9；餐饮收入当月值6057亿元，环比858 [2] - 食用植物油当月产量427.6万吨，环比-67.4 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率19.56%，环比1.51；菜粕平值看跌期权隐含波动率19.57%，环比1.51 [2] - 菜粕20日历史波动率13.75%，环比-0.59；菜粕60日历史波动率12%，环比0.17 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率16.25%，环比1.35；菜油平值看跌期权隐含波动率16.25%，环比1.36 [2] - 菜油20日历史波动率17.01%，环比-0.62；菜油60日历史波动率13.17%，环比0.01 [2] 行业消息 - 1月7日ICE油菜籽期货收高，3月合约上涨6.10加元，结算价报每吨620加元，受乐观贸易预期支撑，美豆走强带来外溢影响 [2] - 美豆出口季阶段性供应充裕，巴西大豆丰产预期高，美国在全球出口市场面临巴西廉价大豆竞争，市场等待USDA月度供需报告 [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加贸易关系走向 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计沪锌陷入调整 关注2.4关口争夺[3] 各目录总结 期货市场 - 沪锌主力合约收盘价23975元/吨，环比-355；LME三个月锌报价3167.5美元/吨，环比-83.5 [3] - 02 - 03月合约价差（沪锌）-35元/吨，环比5；沪锌总持仓量225559手，环比-4684 [3] - 沪锌前20名净持仓5885手，环比163；沪锌仓单0吨，环比0 [3] - 上期所库存69793吨，环比-3170；LME库存105500吨，环比-275 [3] 现货市场 - 上海有色网0锌现货价24170元/吨，环比-130；长江有色市场1锌现货价23980元/吨，环比-210 [3] - ZN主力合约基差195元/吨，环比225；LME锌升贴水（0 - 3）-45.2美元/吨，环比-8.53 [3] - 昆明50%锌精矿到厂价21280元/吨，环比140；上海85% - 86%破碎锌16500元/吨，环比-50 [3] 上游情况 - WBMS锌供需平衡-3.57万吨，环比-1.47；LIZSG锌供需平衡20.3千吨，环比-27.6 [3] - ILZSG全球锌矿产量106.66万吨，环比-3.1；国内精炼锌产量66.5万吨，环比4 [3] - 锌矿进口量34.09万吨，环比-16.45 [3] 产业情况 - 精炼锌进口量18836.76吨，环比-3840.75；精炼锌出口量8518.67吨，环比6040.84 [3] - 锌社会库存11.39万吨，环比0.5 [3] 下游情况 - 镀锌板产量234万吨，环比2；镀锌板销量242万吨，环比14 [3] - 房屋新开工面积53456.7万平方米，环比4395.31；房屋竣工面积34861万平方米，环比3732.12 [3] - 汽车产量351.9万辆，环比24；空调产量1420.4万台，环比-389.08 [3] 期权市场 - 锌平值看涨期权隐含波动率25.8%，环比3.24；锌平值看跌期权隐含波动率25.8%，环比3.24 [3] - 锌平值期权20日历史波动率19.15%，环比-0.11；锌平值期权60日历史波动率12.39%，环比0 [3] 行业消息 - 八部门加速智能终端升级 到2027年中国人工智能关键核心技术实现安全可靠供给 [3] - 彭博商品指数1月8日至14日进行年度权重再平衡 被动基金“技术性抛售”引发流动性冲击 [3] - 美国“小非农”12月ADP就业人数增长4.1万 扭转11月下滑但低于增幅预期；美11月JOLTS职位空缺降至一年多低点、四年来首次少于失业数，招聘放缓；美12月ISM服务业PMI 54.4创一年多新高，需求稳健，招聘回暖 [3] 观点总结 - 宏观面美国“小非农”就业及职位空缺等数据有变化 服务业PMI创新高 [3] - 基本面上游锌矿进口量高位 国内锌矿年末减产 炼厂采购国产矿竞争加大 加工费下跌 炼厂利润收缩 预计产量受限；近期伦锌价格回调 沪伦比值回升 出口窗口可能重新关闭 [3] - 需求端下游市场转向淡季 地产拖累 基建、家电走弱 汽车等领域有政策亮点；下游逢低按需采购 近期锌价走高 采购寡淡 国内库存回升明显 LME锌库存累增放缓 现货升水低位 [3] 提示关注 今日暂无消息 [3]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 各主产国甘蔗陆续压榨中，印度产糖同比增加明显，2025/26榨季截至12月24日泰国已产糖100.05万吨同比减少16.67万吨，印度甘蔗截至12月15日累计产糖779万吨同比增加28%；国内25/26榨季广西73家糖厂全部开榨出糖率差异较大，云南开榨糖厂达38家同比增加7家，12月广西糖产量同比减少，白糖价格震荡可能 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价5279元/吨，环比-2；主力合约持仓量429678手，环比-10268 [2] - 白糖仓单数量6005张，环比0；期货前20名持仓净买单量-71689手，环比9715 [2] - 白糖有效仓单预报4563张，环比0 [2] - 巴西糖配额内进口加工估算价4079元/吨，环比50；泰国糖配额内进口加工估算价4124元/吨，环比50 [2] 现货市场 - 巴西糖配额外（50%关税）进口估算价5168元/吨，环比65；泰国糖配额外（50%关税）进口估算价5227元/吨，环比65 [2] - 云南昆明白糖现货价格5230元/吨，环比10；广西南宁白糖现货价格5350元/吨，环比0；广西柳州白糖现货价5370元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积1480千公顷，环比60；广西甘蔗播种面积840.33千公顷，环比5.24 [2] - 全国食糖产量累计值1116.21万吨，环比5.49；云南甘蔗糖产量累计值4.48万吨，环比-237.4 [2] - 广西甘蔗糖销量累计值8.94万吨，环比-593.35；巴西出口糖总量291.3万吨，环比-38.9 [2] 产业情况 - 进口巴糖与柳糖现价价差（配额内）1240元/吨，环比-33；进口泰国与柳糖价差（配额内）1195元/吨，环比-33 [2] - 进口巴糖与柳糖现价价差（配额外，50%关税）151元/吨，环比-48；进口泰国与柳糖价差（配额外，50%关税）92元/吨，环比-48 [2] - 食糖进口数量当月值44万吨，环比-31；食糖进口数量累计值434万吨，环比44 [2] 下游情况 - 成品糖产量当月值130.3万吨，环比42；软饮料产量当月值1045.7万吨，环比-50.5 [2] 期权市场 - 白糖平值看涨期权隐含波动率8.97%，环比0.36；平值看跌期权隐含波动率8.93%，环比0.31 [2] - 白糖20日历史波动率11%，环比0.07；60日历史波动率7.94%，环比-0.01 [2] 行业消息 - 25/26制糖期内内蒙古已累计收购甜菜611万吨，截止12月底已加工491万吨，生产进度完成八成，累计产糖58万吨 [2] - 洲际交易所（ICE）原糖期货周三收高，触及低位之后反弹，交投最活跃的3月原糖期货收涨0.22美分或1.50%，结算价报每磅14.98美分 [2]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 截至2026年1月7日全国主产区苹果冷库去库速度环比略增但同比低于去年同期 产区整体交易氛围不旺 客商按需采购 销区车厘子等水果占市场热度 不过产地进入节日备货阶段 短期价格将偏强运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价9531元/吨 主力合约持仓量122541手 环比减11108手 期货前20名持仓净买单量5464手 环比减1061手 [2] 现货市场 - 甘肃静宁、山东沂源、陕西洛川、山东烟台栖霞苹果现货价格分别为5.25元/斤、2.4元/斤、4.2元/斤、4元/斤 环比均无变化 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量5128.51万吨 环比增168.34万吨 [2] 产业情况 - 苹果水果批发价9.43元/公斤 富士苹果平均批发价9.1元/公斤 环比降0.04元/公斤 陕西苹果库容比55.35% 环比降0.80% 全国苹果冷库总库存720.9万吨 环比减12.66万吨 山东苹果库容比51.85% 环比降0.57% 苹果出口数量当月值120000吨 环比增40000吨 鲜、干水果及坚果进口金额当月值1117946万美元 环比减216418万美元 苹果出口金额当月同比16.2% 一二级纸袋苹果80存储商利润为0元/斤 [2] 下游情况 - 鸭梨、香蕉、西瓜水果批发价分别为6.71元/公斤、6.93元/公斤、5.84元/公斤 环比分别降0.04元/公斤、升0.05元/公斤、降1.35元/公斤 广东江门、下桥、槎龙批发市场早间日均到车量分别为17.25辆、21.25辆、31.75辆 环比分别降3.15辆、无变化、降4.05辆 [2] 期权市场 - 苹果平值看涨、看跌期权隐含波动率均为25.08% 环比升0.09% [2]

企业收单明显好转，报价连续上涨，但因前期尿素企业库存已经有部分增加，去库幅度有限。随着近期尿 数据来源于第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 素价格上涨，下游追涨趋势或有所放缓，短期尿素企业去库幅度预计有限。UR2605合约短线预计在1750-1 研究员: 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 800区间波动。 免责声明 尿素产业日报 2026-01-08 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 郑州尿素主力合约收盘价(日,元/吨) | 1776 | -14 郑州尿素5-9价差(日,元/吨) | 20 | -1 | | | 郑州尿素主力合约持仓量(日,手) | 232651 | -344 郑州尿素前20名净持仓 | -19358 | 7570 | | | 郑州尿素交易所仓单(日,张) | 12850 | 231 | | | | 现货市场 | 河北(日,元/吨) | 1750 | 10 河南(日,元/吨) | 1750 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内市场棉花供应相对充足，轧花厂皮棉加工接近尾声，下游纺企中高支纱线订单稳定，多刚需补货，部分地区仓库库存小幅下降，整体出库良好，预计全国商业库存仍增加；2026年新疆植棉面积调减预期升温，目标价格补贴新周期预期托底，短期棉价向上驱动方向不变，需关注潜在风险及回调机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价14740元/吨，环比降295；棉纱主力合约收盘价20795元/吨，环比降255 [2] - 棉花期货前20名净持仓 -162774手，环比增27643；棉纱期货前20名净持仓 -2298手，环比增203 [2] - 棉花主力合约持仓量862891手，环比降62575；棉纱主力合约持仓量17043手，环比降906 [2] - 棉花仓单数量7189张，环比增140；棉纱仓单数量20张，环比持平 [2] - 中国棉花价格指数CCIndex:3128B为15992元/吨，环比增208；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为21300元/吨，环比持平 [2] 现货市场 - 中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税为12599元/吨，环比降35；到港价进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为21059元/吨，环比增101 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:滑准税为13729元/吨，环比降25；到港价进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支为22387元/吨，环比增103 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，同比增48.3；全国棉花产量616万吨，同比增54 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5308元/吨，环比降208；全国棉花工业库存85万吨，环比增6.5 [2] - 棉花进口数量当月值12万吨，环比增3；棉纱线进口数量当月值150000吨，环比增10000 [2] - 进口棉花利润2263元/吨，环比增233；全国棉花商业库存468.36万吨，环比增175.3 [2] 下游情况 - 纱线库存天数26.33天，环比增0.21；坯布库存天数32.34天，环比增0.37 [2] - 布产量当月值28.1亿米，环比增1.9；纱产量当月值203.9万吨，环比增3.8 [2] - 服装及衣着附件出口金额当月值11593686万美元，环比增590205.57；纺织纱线、织物及制品出口金额当月值1227573.3万美元，环比增1017314.08 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率15.87%，环比增2.74；棉花平值看跌期权隐含波动率15.87%，环比增2.73 [2] - 棉花20日历史波动率9.63%，环比增0.32；棉花60日历史波动率7.53%，环比增0.27 [2] 行业消息 - 截至1月4日当周，进口棉主要港口库存周环比增0.53%，总库存39.73万吨，山东地区库存33.4万吨，同比降21.48%，江苏地区库存约3.41万吨，其他港口库存约2.92万吨，本周以巴西棉、澳棉到港为主，配额未下发，市场观望为主 [2] - 洲际交易所(ICE)棉花期货周三下跌，3月棉花期货合约收跌0.21美分，或0.32%，结算价报每磅64.85美分 [2] - 截至2025年12月27日当周，巴西2025/26年度棉花种植率为25.1%，前一周为16.9%，五年均值为15.6% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 债市正逐步消化潜在利空，情绪有所缓和；一季度政府债发行规模预计与2025年同期大体持平，超长债供给具体比重待确认；开年权益市场表现强势，沪指触及年内新高，短期止盈需求增强，市场或盘整，有望缓解流动性压力；基本面支撑或减弱，12月制造业PMI超预期修复，当月经济数据可能边际回升，短期内进一步宽货币必要性下降；多空因素交织，预计短期内利率延续震荡格局 [4] 各目录内容总结 期货盘面 - T主力收盘价107.790，环比涨0.15%，成交量75784，环比降10723 [2] - TF主力收盘价105.600，环比涨0.09%，成交量69446，环比降262 [2] - TS主力收盘价102.358，环比涨0.02%，成交量38830，环比降12149 [2] - TL主力收盘价111.000，环比涨0.37%，成交量124227，环比增1357 [2] 期货价差 - TL2603 - 2606价差 -0.15，环比增0.02；T03 - TL03价差 -3.21，环比降0.35 [2] - T2603 - 2606价差0.10，环比增0.04；TF03 - T03价差 -2.19，环比降0.08 [2] - TF2603 - 2606价差0.00，环比降0.01；TS03 - T03价差 -5.43，环比降0.15 [2] - TS2603 - 2606价差 -3.24，环比降0.07 [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量231210，环比增2197；前20名多头205476，环比增2555；前20名空头207695，环比增5129；前20名净空仓2219，环比增2574 [2] - TF主力持仓量145240，环比降4357；前20名多头133640，环比降2339；前20名空头143358，环比降2925；前20名净空仓9718，环比降586 [2] - TS主力持仓量68972，环比降889；前20名多头57607，环比降722；前20名空头63361，环比降786；前20名净空仓5754，环比降64 [2] - TL主力持仓量152672，环比降2129；前20名多头144535，环比降50；前20名空头152814，环比增418；前20名净空仓8279，环比增468 [2] 前二CTD（净价） - 250018.IB(6y）100.1844，环比增0.0793；220025.IB(6y）99.0955，环比增0.0642 [2] - 230014.IB(4y）104.4841，环比增0.0524；240020.IB(4y) 100.8844，环比增0.1525 [2] - 250017.IB(2y) 100.0557，环比增0.0165；250024.IB(2y) 99.8621，环比增0.0192 [2] - 210005.IB(17y) 125.326，环比增0.4334；210014.IB(18y) 122.1665，环比增0.5957 [2] 国债活跃券(%) - 1y 1.3375，环比持平；3y 1.4700，环比增3.50bp [2] - 5y 1.6575，环比增1.25bp；7y 1.7750，环比增1.25bp [2] - 10y 1.8985，环比增1.55bp [2] 短期利率(%) - 银质押隔夜1.2709，环比降2.91bp；Shibor隔夜1.2700，环比增0.40bp [2] - 银质押7天1.4438，环比降5.62bp；Shibor7天1.4620，环比增1.20bp [2] - 银质押14天1.4867，环比增1.67bp；Shibor14天1.4820，环比增2.90bp [2] LPR利率(%) - 1y 3.00，环比持平；5y 3.5，环比持平 [2] 公开市场操作 - 发行规模99亿，到期规模0，利率1.4%，期限7天 [2] 行业消息 - 1月8日央行开展11000亿元3个月期买断式逆回购操作，本月有等量到期，实现等量对冲，连续三个月等量续作 [2] - 截至2025年12月末，我国外汇储备规模33579亿美元，环比升115亿美元，创2015年12月以来新高；黄金储备规模7415万盎司，环比增3万盎司，连增14个月 [2][3] - 工信部等八部门印发《"人工智能 + 制造"专项行动实施意见》，目标到2027年人工智能关键核心技术安全可靠供给，产业规模和赋能水平居世界前列，还提出推进智算设施布局等举措 [2] 周四市场表现 - 国债现券收益率集体走强，1 - 7Y下行1.50 - 2.75bp，10Y、30Y分别下行1.55、2.30bp至1.88%、2.31% [4] - 国债期货集体走强，TS、TF、T、TL主力合约分别涨0.02%、0.09%、0.15%、0.37% [4] - DR007加权利率回升至1.47%附近震荡 [4] 基本面情况 - 12月央行国债买卖净投放500亿元，低于市场预期 [4] - 12月官方制造业、非制造业PMI双双回暖，重返荣枯线上 [4] - 11月全国规上工企业利润同比持续回落，但高技术制造业等新兴行业利润保持较快增长，工业结构持续优化 [4] 政策情况 - 央行定调2026年货币政策，将继续实施适度宽松货币政策，灵活运用降准降息等工具，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行 [4] 海外情况 - 美国就业市场持续降温，12月ADP就业人数温和修复至4.1万人，但低于市场预期，11月职位空缺降至14个月新低 [4] - 美国12月ISM制造业PMI指数意外下滑至47.9，创2024年以来新低，制造业持续萎缩 [4] 重点关注 - 1/8 21:30美国至1月3日当周初请失业金人数 [4] - 1/9 21:30美国2025年12月季调后非农就业人口 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计沪锡短期高位调整，关注MA5支撑以及能否站稳35个关口 [3] 报告各部分总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价349640元/吨，环比-9410；LME3个月锡44323美元/吨，环比-203 [3] - 沪锡主力合约持仓量38798手，环比-5171；期货前20名净持仓-370手，环比532 [3] - LME锡总库存5405吨，环比-15；上期所库存7936吨，环比-541；LME锡注销仓单120吨，环比-35 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格355050元/吨，长江有色市场1锡现货价352730元/吨，环比-4970 [3] - 沪锡主力合约基差-3100元/吨，环比4670；LME锡升贴水(0 - 3)-52美元/吨，环比13 [3] 上游情况 - 锡矿砂及精矿进口数量1.16万吨，环比0.29 [3] - 40%锡精矿平均价343050元/吨，环比14000；60%锡精矿平均价347050元/吨，环比14000 [3] - 40%锡精矿加工费10500元/吨，60%锡精矿加工费6500元/吨，环比均为0 [3] 产业情况 - 精炼锡当月产量1.4万吨，环比-0.16；精炼锡进口数量983.25吨，环比-518.38 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧价格226630元/吨，环比-830 [3] - 镀锡板(带)累计产量139.01万吨，环比14.47；镀锡板出口数量22.26万吨，环比2.5 [3] 行业消息 - 八部门加速智能终端升级，到2027年中国人工智能关键核心技术实现安全可靠供给 [3] - 彭博商品指数1月8 - 14日进行年度权重再平衡，被动基金“技术性抛售”引发流动性冲击 [3] - 美国12月ADP就业人数增长4.1万，扭转11月下滑但低于增幅预期；11月JOLTS职位空缺降至一年多低点、四年来首次少于失业数，招聘放缓；12月ISM服务业PMI 54.4创一年多新高，需求稳健，招聘回暖 [3] 观点总结 - 宏观面美国就业和服务业数据显示需求稳健、招聘回暖 [3] - 基本面供应端国内锡矿进口供应较紧，加工费低位；缅甸复产和雨季结束带来部分增量，但其他地区供应不稳定，整体进口量低；冶炼端原料紧张、库存低，多数企业亏本，预计精炼锡产量受限 [3] - 进口方面印尼11月出口增加缓解供应担忧，但进口窗口关闭；需求端下游按需采购，库存下降，LME库存持稳、升水上涨 [3] - 技术面持仓减量下影阴线，多头氛围下降 [3]

免责声明 整，关注MA10支撑。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 沪镍产业日报 2026-01-08 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:沪镍(日,元/吨) | 136440 | -11280 02-03月合约价差:沪镍(日,元/吨) | -150 | 380 | | | LME3个月镍(日,美元/吨) | 17655 | -775 主力合约持仓量:沪镍(日,手) | 128055 | -4897 | | | 期货前20名持仓:净买单量:沪镍(日,手) | -65174 | -13231 LME镍:库存(日,吨) | 275634 | 20088 | | | 上期所库存:镍(周,吨) | 45544 | 1090 LME镍:注销仓单:合计(日,吨) | 11580 | ...