股权激励授予情况 - 2020年10月28日向621名激励对象授予3265.6万股首次授予限制性股票[14][15] - 2021年3月31日向212名激励对象授予582万股预留限制性股票[15][16][17] 归属条件成就情况 - 2021年10月26 - 27日首次授予限制性股票第一个归属期（9.9折和7折股票）归属条件成就[17][18] - 2022年4月22日预留授予限制性股票第一种归属价格（7折股票）第一个归属期归属条件成就[18] - 2023年10月25日首次授予限制性股票第三个归属期归属条件成就[23] - 2024年4月19日审议通过第五期股权激励计划预留授予限制性股票第三个归属期归属条件成就的议案[24] - 2024年8月23日审议通过第五期股权激励计划首次授予限制性股票第四个归属期归属条件成就的议案[25] 授予价格调整情况 - 2022年7月13日因2021年度权益分派调整价格，首次授予70%价格调为25.07元/股，99%价格调为35.69元/股；预留授予70%价格调为39.75元/股，99%价格调为56.43元/股[19][20] - 2023年6月30日因2022年度权益分派调整价格，首次授予70%价格调为24.71元/股，99%价格调为35.33元/股；预留授予70%价格调为39.39元/股，99%价格调为56.07元/股[22][23] - 2024年5月29日调整价格，首次授予7折股调为24.26元/股，9.9折股调为34.88元/股，预留授予9.9折股调为55.62元/股[25] - 2025年6月6日调整价格，首次授予7折股调为23.85元/股，9.9折股调为34.47元/股[26] 权益分派情况 - 2025年5月29日披露2024年年度权益分派实施公告，以2693652821股为基数，每10股派4.1元含税[27]

行业融资动态 - 今年以来国内市场人形机器人领域共有59起投资事件发生，规模达数十亿元 [1] - 北京加速进化科技有限公司完成A轮融资，由深创投集团领投 [1][2] - 四川具身人形机器人科技有限公司完成数千万元天使轮融资 [2] - 鹿明机器人科技在半年内完成三轮融资，投资方包括英诺天使基金、复星锐正等知名机构 [2] - 2025年以来全球机器人相关投资事件超过300个，融资总规模超过200亿元，中国占全球机器人产业投资活跃度的82%以上 [2] 企业动态与商业化进展 - 具身科技计划于年底发布搭载自主研发情感认知系统的机器人 [2] - 鹿明机器人全尺寸人形机器人LUS系列采用双足设计，已投入量产前准备，计划在2025年实现量产 [2] - 上海清宝引擎机器人有限公司从年初至今已签下5000多万元订单，机器人主要应用在文旅、教育等场景 [3] - 宇树品牌中标项目接近2024年总量，松延动力N2机器人订单突破2000台，乐聚机器人2025年第一季度订单同比增长200% [3] - 加速进化CEO程昊表示将推出一站式开发工具和原生基础软件 [6] 行业发展趋势 - 人形机器人产业正迎来历史性拐点，随着AI大模型技术突破与政策红利释放，融资规模呈现指数级增长 [1] - 2025年将成为人形机器人商业化加速年，智能工厂协作、家庭情感陪伴型人形机器人有望较早实现规模商用 [3] - 人形机器人板块正从主题投资迈向成长投资 [6] - 人形机器人技术加快成熟，开始在特定场景如工厂、电力和导览服务中实现商业化验证 [6] - 核心零部件的国产化率不断提升，上下游企业间协作加深 [6] 技术与产业链发展 - 特斯拉Optimus整机成本逾40万元，执行系统关节模组成本占比高达55% [4][5] - 苏州绿的谐波传动科技股份有限公司谐波减速器技术打破垄断，应用于天工Ultra的43个关节模块 [6] - 汇川技术无框力矩电机与驱动器技术日趋成熟，伺服系统市占率位居国内前列 [6] - 奥比中光科技集团股份有限公司3D视觉传感器产品在中国服务机器人领域市占率突破70% [6] - 人形机器人发展将带动执行器、传感器、结构件、材料、操作系统、AI算法等多个产业链快速发展 [6] 市场与政策环境 - 截至6月5日，中国机器人相关企业超过90万家，今年前5个月新增相关企业10万家，同比增长44% [3] - 北京、深圳等多地已经形成人形机器人创新集群 [5] - 北京具身智能机器人创新中心有限公司、华为技术有限公司、小米科技有限责任公司等企业引领人形机器人生态及供应链逐步成型 [5]

资本市场对外开放 - 深交所组织迈瑞医疗、汇川技术等深市上市公司赴新加坡与国际投资者交流，展示中国新质生产力发展成效和投资价值 [1] - 境外投资机构普遍看好A股中长期发展前景，认为在全球不确定性背景下中国A股展现相对优势和韧性 [2] 全球化布局 - 深市上市公司通过海外销售办事处和经销渠道拓展全球市场，麦格米特、特锐德等企业通过本土化运营和技术创新提升全球供应链韧性 [4] - 境外投资者关注企业全球化战略，认为本土化交付能力可对冲地缘政治风险并促进营收增长 [4] ESG与减碳趋势 - A股上市公司通过绿色技术创新为全球减碳做出贡献，迈瑞医疗、特锐德等凭借ESG管理和减碳技术赢得国际市场认可 [6][7] - 境外投资者认为中国新能源产业链全球化能力突出，ESG实践正从合规要求升级为增长引擎 [7] - 欧洲投资机构特别看好中国企业在新能源、医疗设备等领域的创新能力和市场潜力 [8] 技术研发与专利布局 - 深市上市公司2024年研发投入合计超7600亿元，119家公司研发投入超10亿元，比亚迪、宁德时代等16家公司近两年累计投入均超100亿元 [10] - 深市上市公司有效专利总数超万件，宁德时代、京东方、中兴通讯等企业在全球专利排名中表现突出 [10] - 境外投资者认为高研发投入推动企业从"技术追随"转向"标准制定"，有望在储能、AI算力等新兴领域抢占全球价值链高地 [10] 投资者动向 - 新加坡资产管理机构计划精选科技板块投资机会，已组织分析师来华调研 [11]

外资机构调研A股情况 - 5月以来222家外资机构调研185家A股公司累计532次高盛富达贝莱德瑞银安联Point72等机构频繁现身 [1] - 电子设备和仪器集成电路板块最受外资关注奥普特澜起科技沪电股份奥比中光等公司吸引30家以上外资机构调研 [1] - Point72调研17次居外资机构之首重点关注华测检测妙可蓝多瑞芯微三家公司 [1] 外资关注行业分布 - 医疗保健工业机械电子元件等板块也获较多外资关注百济神州汇川技术新产业深南电路等行业龙头调研次数居前 [2] 外资机构看好的投资方向 - 科技成长领域受重点关注AI投资为长期趋势产业逻辑强劲 [3] - 中国制造方向包括高端机械汽车医药等板块 [3] - 新消费领域部分公司占据国内市场主导地位并成功拓展海外市场 [3] - 汽车整车龙头及元件AI相关机器人潮玩宠物等板块被摩根资产管理看好 [3]

指数表现 - 上证指数高开高走 中证装备产业指数上涨0 34% 报2050 12点 成交额409 16亿元 [1] - 中证装备产业指数近一个月上涨0 80% 近三个月下跌8 06% 年至今下跌6 85% [1] 指数构成 - 中证产业指数系列涵盖钢铁 船舶 石化 纺织 轻工 装备和物流等产业 反映沪深市场支柱产业上市公司整体表现 基日为2008年12月31日 基点为1000点 [1] - 中证装备产业指数十大权重股：宁德时代(10 4%) 汇川技术(4 38%) 三一重工(3 4%) 阳光电源(2 77%) 国电南瑞(2 75%) 隆基绿能(2 75%) 中国中车(2 72%) 潍柴动力(2 57%) 中国船舶(2 17%) 徐工机械(2 07%) [1] 市场分布 - 指数持仓中深圳证券交易所占比52 55% 上海证券交易所占比47 45% [1] - 行业分布显示工业占比99 33% 能源占比0 67% [2] 指数维护规则 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 权重因子同步调整 [2] - 特殊情况下进行临时调整 样本退市时从指数中剔除 公司发生收购/合并/分拆等情形参照细则处理 [2] 跟踪基金 - 公募基金包括：易方达中证装备产业联接A/C 华夏中证装备产业联接A/C 华夏中证装备产业ETF 易方达中证装备产业ETF [2]

富时指数季度调整结果 - 富时罗素公布2025年6月富时中国50指数、富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数以及富时中国A400指数季检结果，变更将于6月20日收盘后生效 [1] - 富时罗素选股准则包括专业分析、实地考察以及过往盈利能力，被纳入公司在A股范围内经营情况优异 [3] 富时中国A50指数调整 - 富时中国A50指数纳入江苏银行，剔除长城汽车 [4][5] - 备选名单包括百济神州、伊利股份、上汽集团、赛力斯、汇川技术 [5] - 富时中国A50指数由上海和深圳证券交易所市场中总市值最大的50只股票组成，反映A股市场最具影响力的前50大上市公司股票表现 [6] - 江苏银行等银行股近期实现翻倍上涨，资金利率走低背景下高股息资产受青睐 [7] 银行板块投资逻辑 - 华泰证券认为多维资金助推银行板块行情，近一年险资、ETF持续买入，公募、外资为新增量 [8] - 银行股盈利稳健、股息回报较高，为险资增持优选，配置吸引力较强 [8] - 被动ETF、险资持续扩容，银行作为指数权重个股及优质股息标的配置需求稳定提升 [8] 富时中国50指数调整 - 富时中国50指数成份股新纳入泡泡玛特、顺丰控股，剔除招商证券、中国中铁 [9][10] - 备选股名单包括中国银河、招商证券、福耀玻璃、吉利汽车、华泰证券 [10] - 泡泡玛特等新消费股票备受资金追捧，股价近期不断刷新历史纪录 [15] - 太平洋证券表示中国消费市场正经历从"生存型"向"悦己型"转型，消费者追求情感价值与自我表达 [15] 其他富时指数调整 - 富时中国A150指数纳入国货航、渝农商行、长城汽车、小商品城，剔除江苏银行、中海油服、智飞生物、大华股份 [17][18] - 富时中国A200指数纳入国货航、渝农商行、小商品城，剔除中海油服、智飞生物、大华股份 [19][20] - 富时中国A400指数纳入亚钾国际、中海油服、智飞生物等19只股票，剔除神州泰岳、中国宝安、渝农商行等19只股票 [21][23][26]

投资者调研信息 参与情况 - 5月19 - 29日期间共开展多场现场调研、电话会议和券商策略会，参与单位众多，总参与人数达291人，其中5月19日16人[1] - 5月20日10人[1] - 5月21日83人[1][2] - 5月22日73人[3] - 5月25日10人[3] - 5月27日33人[3][4] - 5月28日54人[4] - 5月29日38人[4][5] 地点与接待人员 - 线上为电话会议，线下在深圳龙华区和苏州吴中区汇川技术相关地址[5] - 接待人员包括董事长朱兴明、董事宋君恩、投资者关系总监王兴苒和经理张键明[5] 业务问题与回复 通用自动化产品成本与毛利率 - 与外资比，成本优势在研发、营销和管理低成本；与内资比，在产品设计、规模效应和质量控制带来的低成本[5] - 通过产品迭代和优化，在多方面落地实现成本下降和毛利率稳定[5][6] 中大型PLC发展 - 是拓展中高端市场核心产品，借助在多行业核心工艺突破增强客户粘性[7] - 目前中国市场份额小，未来增长空间大，预计随能力提升实现较好成长[7] 工业机器人业务 - 增长得益于强大销售平台和客户基础、区域销售网络布局及产品系列完善拓展[8] - 已在多行业应用，未来将加速布局产品系列，在更多行业突破推动增长[8][9] 气动、导轨等产品规划 - 基于客户需求拓宽产品线，通过自研和并购丰富品类[10] - 重点规划布局气动、导轨产品，打造气动产品平台，导入多领域并探索新机会[10] 电梯业务展望 - 推进跨国企业、海外客户、电气整体解决方案和后服务市场拓展，保持稳健发展[11]

市场表现回顾 - 上周A股市场震荡走弱 上证综指走平 深证成指微跌0.9% 创业板50指数下跌2.1% [1] - A股市场上周日均成交额约为1.05万亿元 相比上周有所下降 市场交易活力减弱 [1] - 申万31个一级行业有18个行业收涨 涨幅靠前行业包括环保行业、医药生物、国防军工等 跌幅显著行业有汽车、电力设备、有色金属等 [1] 行业热点分析 - 半导体行业整合浪潮涌动 龙头企业通过并购重组优化产业链布局 高性能芯片及材料需求激增 国产替代逻辑持续强化 [1] - 创新药及CXO上下游产业链景气度高 受益于2025 ASCO会议数据超预期 部分个股BD首付款创新高 创新药引领医药板块整体估值修复 [1][4] - 电力设备新能源行业全球需求进入上行周期 需求侧保持旺盛 全球新能源装机增长、电网升级改造/建设、数据中心等用户侧带来需求增量 [3] - 电力变压器平均交货周期增加、价格明显上涨 海关数据显示电力相关变压器2025年1-4月累计出口延续高增趋势 亚非拉中东等市场出口壁垒相对低需求规模较高 [3] - 医药生物行业中国药企在2025年ASCO年会上展示70余项研究成果 涵盖ADC、双抗等前沿技术 多个国产创新药临床数据优异 [4] - 减重新药研究成果首次登上国际权威期刊 国家药监局密集批准多款创新药上市 医疗器械领域伴随诊断试剂、超纯透析过滤器等产品获批 [4] - 英伟达Q1营收441亿美元同比增长69% 净利润187.75亿美元同比上升26% 数据中心业务391亿美元和游戏业务38亿美元驱动增长 [5] - 英伟达预期新财年Q2营收450亿美元±2% 同比增长73%环比增长14% 此指引已剔除H20带来的80亿美元收入减少 毛利率预计回升至72%左右 [5] 创业板50ETF产品特征 - 创业板50ETF估值29.45倍 来到近十年13.54%分位 [2] - 创业板50ETF跟踪创业板50指数 聚焦新能源+信息技术+金融科技+医药四大新质生产力赛道 [1][5] - 创业板50指数反映创业板市场知名度较高、流动性和市值居前的50家企业整体表现 [6] - 创业板50ETF流动性充足 过去一年日均成交额12.11亿元 规模243.51亿元 [6] - 上周创业板50ETF净值0.8809 规模243.51亿元 成交额28.19亿元 [7] 权重股表现 - 宁德时代权重27.18% 周跌幅6.36% [7] - 东方财富权重10.91% 周跌幅0.77% [7] - 汇川技术权重5.21% 周跌幅1.08% [7] - 迈瑞医疗权重5.12% 周跌幅2.60% [7] - 阳光电源权重3.68% 周跌幅0.35% [7] - 中际旭创权重3.41% 周涨幅1.83% [7] - 新易盛权重3.28% 周跌幅23.86% [7] - 亿纬锂能权重2.40% 周跌幅4.53% [7] - 爱尔眼科权重2.27% 周跌幅1.35% [7] - 胜宏科技权重2.14% 周涨幅14.26% [7]

富时中国A50指数成分股调整 - 富时罗素公布2025年6月季检结果，富时中国A50指数成分股纳入江苏银行（600919）[1] - 富时中国A50指数成分股剔除长城汽车（601633）[1] - 百济神州、伊利股份（600887）、上汽集团（600104）、赛力斯（601127）、汇川技术（300124）等股纳入备选股名单[1]

指数表现 - 上证指数低开高走 中证智能电动汽车指数上涨0.1%报3119.44点 成交额306.95亿元 [1] - 中证智能电动汽车指数近一个月下跌0.08% 近三个月下跌9.91% 年至今下跌0.34% [2] 指数构成 - 中证智能电动汽车指数选取主营业务涉及智能电动汽车动力系统 感知系统 决策系统 执行系统 通讯系统 整车生产以及汽车后市场的上市公司证券作为指数样本 [2] - 指数以2014年12月31日为基日 以1000.0点为基点 [2] 权重分布 - 十大权重股分别为比亚迪(18.67%) 宁德时代(14.52%) 立讯精密(6.34%) 汇川技术(5.06%) 韦尔股份(4.39%) 长城汽车(4.05%) 科大讯飞(3.21%) 三花智控(2.78%) 亿纬锂能(2.67%) 拓普集团(2.37%) [2] - 按市场板块分布 深圳证券交易所占比72.55% 上海证券交易所占比26.72% 北京证券交易所占比0.73% [2] - 按行业分布 可选消费占比36.33% 工业占比34.99% 信息技术占比21.34% 原材料占比6.61% 通信服务占比0.73% [2] 指数调整规则 - 指数样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整而调整 特殊情况下将对指数进行临时调整 [3] - 样本退市时将从指数样本中剔除 样本公司发生收购 合并 分拆等情形参照计算与维护细则处理 [3] 跟踪基金 - 跟踪基金包括华宝中证智能电动汽车ETF联接A 华宝中证智能电动汽车ETF联接C 泰康中证智能电动汽车ETF 华宝中证智能电动汽车ETF 易方达中证智能电动汽车ETF 浦银安盛中证智能电动汽车ETF [3]