公司调研信息 - 2015年12月30日下午15:00至16:30，上投摩根基金、银河基金等4家机构到公司进行实地调研 [2] - 调研地点为先导智能办公楼四楼会议室，上市公司接待人员有董事长王燕清、董事会秘书陈强、证券事务代表王烨 [2] 产能规划 - 鉴于产能瓶颈问题，公司计划明年通过扩大场地和增加人员解决，已租赁场地并持续招聘与培训技术工人，新场地约3个月可投入生产 [2][3] 行业发展 - 目前国内电动汽车产量以大型客车为主，插电式混合动力汽车市场容量空间大，新能源汽车行业未来2 - 3年将保持高速增长，公司发展增速高于同行业 [3] 合作情况 - 公司与松下、LG等厂商保持良好持续沟通状态 [3] 战略布局 - 公司已布局未来战略发展，在锂电行业，特别是动力锂电行业，仍以卷绕机为主，同时向前后道工序延伸 [3]

调研基本信息 - 调研时间为2015年7月22日下午15点至17点 [3] - 调研地点在先导股份办公楼一楼会议室 [3] - 参与调研的机构有天弘基金、富国基金等18家 [3] - 上市公司接待人员为董事会秘书陈强和证券事务代表王烨 [3] 产能情况 - 募集项目完成后产能可达10 - 15亿，年底预计达到10亿产能 [3] 业务能力 - 公司可在数码锂电设备与动力锂电设备之间快速切换 [3] 行业竞争 - 动力锂电设备行业竞争核心是生产工艺 [3] - 公司主要竞争对手是日本和韩国的三家企业 [3] 市场合作与定位 - 公司已进入比亚迪设备供应商名录并为其提供设备 [3] - 公司定位高端锂电设备市场，未来目标是在该市场占有率达50% [3][4]

财务与收入 - 公司确认收入的原则是以客户签发的验收单为依据，收款的原则是签完合同预收30%，发货前收款30%，验收完成后收款40% [3] 产品与技术 - 公司生产的高端锂电池设备较国外同类设备在性能参数上基本一致，部分性能优于国外设备，但公司的售后服务更快捷优质 [3] - 公司目前对光伏与电容器装备的研发仍维持较高的投入 [3] - 公司在光伏、电容器以及锂电池装备的产能可以迅速切换 [3] 研发与人才 - 公司以研发为核心，随着公司规模的扩大，对研发人员的需求与要求也越来越高，需要提高研发团队的整体层次与专业水平 [3] 产能与扩展 - 目前影响公司产能的主要因素是场地及装配员工，募投项目的完工将解决场地的问题，同时公司也正加速对装配员工的招募与培训 [3] - 由于募投项目正在实施中，年内会完成募投项目的投产，公司将根据战略需求决定是否进行再融资 [3]

行业趋势 - 预计未来3年内，下游动力锂电池需求持续增加，储能电池有望随成本下降在未来迅速发展 [5] - 随着技术进步，设备更新换代周期逐步缩短，锂电池下游厂家自动化率目前不到50%，是设备更新的动因之一 [5] 公司产能 - 公司受产能限制，新购土地投产周期约1年，目前产能瓶颈通过租赁厂房解决，可支撑10 - 15亿产值 [5] - 公司目前处于满产状态，因产能限制，将产能用于高毛利产品，不会为扩大营收牺牲利润 [6] 客户与市场 - 2016年2月18日，55家机构来公司实地调研 [5] - 公司新发展客户主要为动力锂电客户，2016年将与松下继续就设备选型参数沟通 [5] - 2016年锂电设备整体市场估计在130亿以上，需求以国内为主，高端设备国外厂商占有率估计在50%左右 [5] - 公司与市场排名前5的锂电生产厂商均有合作，主要客户预计2016年总体投资超60亿 [6] 产品结构 - 公司订单结构为70% - 80%锂电设备（动力锂电占60%以上），20%左右光伏设备，5%左右电容器设备 [6] - 公司锂电设备中卷绕占50%，其他包括分切、模切等，也可生产叠片机，但市场仍以卷绕机为主，涂布机研发有较大进展 [6] 公司运营 - 先导云目前主要应用于内部研发与管理，在设备端规模运用有待技术和市场条件成熟 [5] - 年报中2016年经营目标预测基于现有客户需求增长，不包括新开发目标客户 [6] - 公司会持续开发新产品，研发费用保持5%的增速 [6] - 公司平均产值提升得益于提高标准化与模块化比例，提高生产管理效率 [6] - 锂电设备客户高集中度使公司和客户双向依赖，厂商不会轻易更换主要设备供应商，公司重视与重点客户关系维护，在发货和售后维护速度上提供优势服务 [6] - 新能源汽车补贴问题目前对上游设备厂商未产生影响 [7]

行业趋势与市场机会 - 未来几年，数码锂电的新增产能不会特别大，主要机会在老旧产线的替换 [3] - 根据行业增长的趋势与速度，预计公司在未来3年可保持每年50%的增长 [3] 公司竞争优势 - 与竞争对手相比，在产品的自动化程度上没有区别，但在部分参数上会有细微的差别 [3] - 公司的优势在于发货周期短，售后调试及维护的响应速度与效率更高 [3] 政府支持与研发投入 - 目前无锡市政府对公司的支持力度很大，无论从政策、土地以及各方面的协调都给了很大的支持 [3] - 公司不断研发新技术新产品以适应当前正在发展上升阶段的行业趋势 [3] - 公司围绕工业4.0向外寻找与培育新产业、新空间，以应对未来新市场的机遇与挑战 [3]

行业市场情况 - 2015年锂电池下游生产厂家产能和投资力度未完全释放，动力锂电市场空间大 [2] 公司客户拓展 - 动力锂电设备潜在客户有中航锂电、天津力神、松下，与韩国LG沟通仍在继续 [3] 公司战略与市场地位 - 整体战略围绕新能源产业，光伏领域仍有机会 [3] - 串焊机在光伏设备市场占有率约30%，技术领先国内其他企业 [3] 公司研发投入 - 目前研发投入占比约6%，未来会随销售收入增加下降 [3] 公司资本运作 - 资本运作本着务实宗旨，选择标的公司考虑盈利现状和行业地位以保证成功率 [3] 行业价格敏感度 - 锂电行业下游放量时，下游产业对设备价格敏感度低于原材料价格，设备折旧占电池成本比重小 [3] 公司产品工艺 - 卷绕机和叠片机生产的锂电池差异不能单维度衡量，公司两种产品都可生产，目前以卷绕机为主 [3] 公司产能爬坡 - 租赁厂房装修接近完成，人员持续储备，约两个月可配合扩产 [3]

业务发展 - 未来2-3年内，公司将继续以锂电池设备扩张为主，争取将公司产品在锂电生产线上的占比从30%增加至50% [3] - 公司正不断开拓与国内一线锂电生产厂商的业务，目前已与大部分国内一线锂电生产企业建立了良好的客户关系 [3] - 公司的光伏设备始终走在行业的前列，随着设备效率的不断提高，光伏设备的毛利可以保持在40%以上 [3] - 公司现有厂房土地约为30亩，新投资的土地为100亩，新建厂房目前已设计定稿，预计第一期约8万平方米的厂房将于2017年投入生产 [3] 订单与生产 - 预计公司下半年新接的订单情况将好于上半年，但年末确认收入的情况还取决于客户验收单的确认情况 [3] - 从接到订单到发货，周期大约为6个月 [3] 研发与招聘 - 为加快研发进度，配合新产品的不断开发，公司新招募一批研发人员，并持续招聘装配人员，一方面为衔接研发项目，另一方面为新建产能做储备 [3] 公司优势 - 公司目前的优势在于产品的品牌、客户以及整合上下游的能力，未来将继续在锂电设备领域以及3C自动化设备领域方向考虑外延发展 [4]

业务发展与战略 - 公司计划继续在锂电设备领域进行业务和规模的扩张 [2] - 公司正在寻求自动化设备制造及其他新业务领域的发展机会 [2] - 公司主要客户为国内国际一线锂电生产厂商，并继续拓展国内客户以提高市场份额 [2] 财务与市场表现 - 公司锂电收入占比约为70%，其中动力锂电销售收入占锂电收入的70% [2][3] - 下游锂电生产厂商的投资规模加大，推动了公司锂电收入的增长 [2] 未来规划与风险管理 - 公司将在未来3年内充分考虑开发新产品和新项目，以应对新能源汽车行业的机会与风险 [3] - 公司致力于保证业绩的持续增长和长远发展 [3]

业务发展 - 公司下半年将继续关注新产业和新项目，不仅限于3C自动化行业，还会考虑扩大锂电池设备的业务规模，同时布局天花板较高的行业 [2] - 公司近几年加快标准化、模块化研发与生产的步伐，人均产值提升了10%以上 [2] - 未来，公司将继续通过开发新技术、新产品，以提升市场占有率 [2] 技术合作 - 针对特斯拉对电池型号规格的变更以及新要求，公司与松下双方正针对电池新型号规格进行设备技术参数的沟通与调整 [3]

公司业务与市场 - 公司与国内竞争对手的区别主要在于规模、市场影响力以及对应客户群体的行业地位 [2] - 公司今年新拓展客户17家，主要为国内中高端锂电池生产厂商 [2] - 公司的收款原则为3331的原则，未验收的发出商品计入存货，锂电业务不存在坏账情况 [3] - 公司新购厂房的产能预计在2017年年底投产，第一期实现10-15亿的产能 [3] 行业前景与发展 - 从新能源汽车的整体行业发展来看，国内国际的水平差距不大，中国将把握新能源汽车产业的发展机遇，前景可期 [3] - 随着采购成本的降低和精细生产的全面深入，公司的设备毛利率还会有提升的空间 [3] - 考虑光伏产业的设备替代需求，公司的光伏业务仍有一定的增长空间 [3] 投资者关系活动 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位包括国泰综合证券、保德信投信、元大投信、复华证券投资信托、保宁资本等 [2] - 活动时间为2016年8月29日上午11:00-12:00，地点为先导智能四楼会议室 [2] - 上市公司接待人员包括董事会秘书陈强和证券事务代表王烨 [2]