报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱行业短期内矛盾有所缓解，下游浮法玻璃日熔量较稳定，光伏玻璃产销转好，但供应仍过剩，市场供大于求格局未有效改善，预计盘面价格震荡偏强运行，后续需关注宏观变动情况 [8] - 玻璃期货主力合约预计短期震荡偏强走势，供应端产量小幅抬升但仍处底部区间，现货价格回升使行业利润改善，需求端以刚需为主，库存重新累库，不同品种情况有差异 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 纯碱当日行情：9月16日主力期货SA601合约价格大幅回升，收盘价1339元/吨，上涨41元/吨，涨幅3.15%，日减仓101682手；基本面上周产增速放缓、库存去化幅度减小，行业仍面临高库存与需求疲软叠加情况，宏观方面暂无缓解内卷的新增政策信息；预计盘面价格震荡偏强运行 [7][8] - 玻璃当日行情：基本面供应端产量小幅抬升但未大规模放量，现货价格回升使行业利润改善，需求端以刚需为主，库存重新累库；不同品种中，浮法玻璃供应端压力边际缓解、成本有支撑但需求疲软，光伏玻璃市场涨价、需求强劲；预计短期震荡偏强走势 [9][10] 数据概览 - 包含纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表，数据来源为Wind、iFind和建信期货研究发展部 [12][15][17]

报告基本信息 - 报告名称：白糖日报 [1] - 报告日期：2025年9月17日 [2] - 研究员：王海峰、林贞磊、余兰兰、洪辰亮、刘悠然 [3][4] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 纽约原糖期货震荡走强缺乏利多因素，糖价呈低位技术性震荡；郑糖主力合约冲高回落，受反内卷氛围影响跟随涨跌，盘后多空无大动作，空头大资金略有减仓 [7][8] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 周一纽约原糖期货震荡走强，主力10月合约收高1.08%至15.96美分/磅；伦敦ICE白糖期货主力12月合约收高1.3%至491.40美元/吨；原糖价格在前低15.5美分一线获支撑反弹，市场缺乏利多因素，糖价呈低位技术性震荡 [7] - 昨日郑糖主力合约冲高回落，01合约收盘5547元/吨，上涨2元或0.04%，增仓4016张；国内产区现货价报价持平，南宁糖报价5940元，昆明糖报价5770元；今日郑糖大幅冲高后回落受反内卷氛围影响，盘后多空无大动作，空头大资金略有减仓 [8] 行业要闻 - 巴西中南部8月甘蔗单产为77.5吨/公顷，略低于2024年同期的78.8吨/公顷；甘蔗含糖量指标（ATR）从每吨甘蔗148.4千克降至144.2千克，降幅2.9%；2025/26年度截至8月中南部平均甘蔗单产同比下降8.2%，为79.2吨/公顷，累计ATR为每吨甘蔗129.7千克，去年同期为133.2千克 [9] - 印度政府高官表示新榨季将有充足过剩糖库存，允许出口糖，出口或打压全球糖价，但支撑当地糖价并确保农民获甘蔗款 [9] - S&P Global Commodity insights调查显示，巴西中南部8月下半月糖产量预计增长17.3%至384万吨，甘蔗压榨量预计增长9.5%至4950万吨，每公斤甘蔗含糖量预计下降4.1%至每吨甘蔗149.48公斤，乙醇产量预计下降2.5%至24亿公升 [9] - 印度糖业与生物能源制造商协会重申2025 - 26年度食糖总产量3490万吨的预估 [9] 数据概览 - 展示了期货行情表格，包括SR601、SR605、美糖10、美糖03合约的收盘价、涨跌、涨跌幅、持仓量、增减等信息 [7] - 展示了郑糖主力合约前20名席位成交持仓数据，包含各会员的成交量、持买合量及增减量等 [22]

报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2025年9月17日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 市场处于供需双升格局，低价资源消耗后价格重心企稳回弹；期货高开震荡，交投气氛提振，现货部分上涨，终端按单采购；上游检修超预期，产能利用率和产量下降，但新装置投产致产能压力攀升，库存向下游转移；下游处于淡旺季切换阶段，需求未完全释放但有回暖空间；成本端因原油供应预期增加、中长期基本面偏弱，支撑松动 [6] 各部分总结 行情回顾与展望 - 连塑L2601高开震荡尾盘收涨，收于7234元/吨，涨32元/吨（0.44%），成交25.6手，持仓减30899手至524076手；PP2601收于6970元/吨，涨24元（0.35%），持仓减34852手至58.13万手 [6] - 上游检修水平超预期，停车装置增多，产能利用率及产量下降；中海油大榭二期PP新装置投产，9月仍有二线装置待投产，产能压力攀升，石化库存向下转移 [6] - 下游农膜进入旺季，开工负荷上行但处于同期偏低水平，整体需求未完全释放；PP下游开工整体走高，BOPP、管材环比小幅提升，临近节前及电商活动有带动，预期需求有回暖空间 [6] - 成本端原油供应预期增加、中长期基本面偏弱，支撑松动 [6] 行业要闻 - 2025年9月16日，主要生产商库存67万吨，较前一工作日降库3万吨，降幅4.29%，去年同期（中秋节后）库存在82万吨 [7] - PE市场价格部分上涨，华北地区LLDPE价格在7140 - 7450元/吨，华东地区在7230 - 7700元/吨，华南地区在7320 - 7750元/吨 [7] - 丙烯山东市场主流价格暂参照6530 - 6620元/吨，较上一工作日下跌25元/吨，下游产品成本承压，需求支撑欠佳，生产企业有出货需求，部分报盘让利，成交重心偏低端 [7] - PP市场价格部分小涨，期货高位震荡提振现货，部分生产企业厂价上调，贸易商报盘试探小涨，但下游采购意愿有限，午前市场交投一般，华北拉丝主流价格在6740 - 6880元/吨，华东和华南在6720 - 6930元/吨 [7][8] 数据概览 未提及具体数据内容，仅展示了部分图表，如图1-L基差(元/吨)、图2-PP基差（元/吨）、图3-L - PP价差(元/吨)、图4-原油期货主力合约结算价（美元/吨）、图5-两油库存（万吨）、图6-两油库存同比增减幅(%)等 [13][15][16]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025 年 9 月 17 日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告核心观点 - 本周 SCFIS 回落至 1500 点以下为连续九周回落，9 月下半月线上报价进一步下调，价格呈现淡季流畅下行特征且降幅扩大 目前空班规模未明显超出去年而整体运力规模抬升，关注后期会否加大空班力度以支撑运价底部构成，另外中东局势再度升温也有望起到支撑作用，12 月应存在低多机会，10 合约建议维持逢高空配 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 本周 SCFIS 连续九周回落至 1500 点以下，9 月下半月线上报价下调，如上海至鹿特丹航线马士基、OOCL 等船司报价下降，价格呈淡季下行且降幅扩大特征 关注后期空班力度及中东局势对运价的影响，12 月有低多机会，10 合约逢高空配 [8] 行业要闻 - 9 月 8 - 12 日中国出口集装箱运输市场基本稳定，多数航线运价下跌拖累综合指数下行 8 月中国出口同比增长 4.4%，出口贸易延续平稳增长 9 月 12 日上海出口集装箱综合运价指数较上期下跌 3.2% [9] - 欧洲航线 8 月我国对欧出口同比增长 10.4%，前 8 个月中欧贸易总值同比增长 4.3% 9 月 12 日上海港出口至欧洲基本港市场运价较上期下跌 12.2% [9] - 地中海航线行情与欧洲航线同步，即期市场订舱价格下行，9 月 12 日上海港出口至地中海基本港市场运价较上期下跌 11.8% [9][10] - 北美航线美国 8 月非农新增就业低、失业率升至 4.3%，8 月我国对美出口同比下降超 30% 9 月 12 日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别较上期上涨 8.3%、7.6% [10] - 9 月 7 日美国提出停火协议，8 日以来以色列加大对加沙地带攻击力度，地区紧张局势加剧，以色列准备防御措施并考虑进一步主动打击 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025 年 9 月 15 日较 9 月 8 日，SCFIS 欧洲航线（基本港）结算运价指数为 1440.24 点，下跌 126.22 点，环比 -8.1%；美西航线（基本港）结算运价指数为 1349.84 点，上涨 369.36 点，环比 37.7% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 展示欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [17][19] 集运欧线期货 9 月 16 日交易数据 | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | EC2510 | 1,170.9 | 1,178.0 | 1,169.7 | 1,189.6 | -1.2 | -0.10 | 32616 | 47517 | -255 | | EC2512 | 1,640.3 | 1,675.1 | 1,673.8 | 1,710.7 | 33.5 | 2.04 | 19037 | 19759 | 161 | | EC2602 | 1,521.0 | 1,538.7 | 1,572.1 | 1,583.1 | 51.1 | 3.36 | 3738 | 6719 | 389 | | EC2604 | 1,250.1 | 1,261.0 | 1,283.7 | 1,283.3 | 33.6 | 2.69 | 1674 | 8233 | 167 | | EC2606 | 1,425.3 | 1,445.3 | 1,471.6 | 1,459.0 | 46.3 | 3.25 | 187 | 957 | -37 | | EC2608 | 1,596.5 | 1,624.0 | 1,625.9 | 1,622.0 | 29.4 | 1.84 | 136 | 444 | 15 | [6]

报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2025年9月17日 [2] - 研究团队：建信期货农产品研究团队，研究员有余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周USDA 9月月度供需报告有小幅利空但市场反应不大，市场聚焦本周中美在西班牙的经贸磋商，或涉及美豆进出口问题，对外盘CBOT大豆出口和国内豆粕供应有显著影响，外盘下方有一定支撑 [6] - 国内在美豆收获期临近仍未开启采购，维持23%关税下四季度或以进口巴西大豆替代美豆，辅助进口阿根廷大豆，可能有小部分进口缺口由国储拍卖补充，中美经贸磋商或动摇该逻辑基础需持续跟踪 [6] - 在USDA 9月报告不佳和潜在贸易变化背景下，多头离场观望情绪重，短期低位震荡，若本周磋商无新消息期货或反弹，但中短期现货供应压力持续存在，中长期以进口成本上移对待 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 今日外盘美豆期货合约震荡，主力在1045美分；国内豆粕期货合约方面，豆粕2601收盘价3041，跌10，跌幅0.33%；豆粕2509收盘价2912，跌10，跌幅0.34%；豆粕2511收盘价3005，跌17，跌幅0.56% [6] - USDA 9月报告小幅上调种植面积、小幅下调单产，产量调整不大低于市场预期，需求端出口及压榨互有增减，期末库存3亿蒲较前期2.9亿蒲小幅上调 [6] 行业要闻 - USDA 9月美国2025/2026年度大豆产量预期43.01亿蒲式耳，市场预期42.71亿蒲式耳；期末库存预期3亿蒲式耳，市场预期2.88亿蒲式耳；单产预期53.5蒲式耳/英亩，市场预期53.3蒲式耳/英亩 [9] - 截至2025年9月14日当周，美国大豆优良率63%，收割率5%，落叶率41% [9] - 截至2025年9月11日当周，美国大豆出口检验量804,352吨高于预期，对中国大陆出口检验量0吨；本作物年度迄今累计出口检验量1,068,204吨，上一年度同期747,598吨 [10] 数据概览 - 报告列出豆粕1 - 5价差、豆粕5 - 9价差、美元兑人民币中间价、美元兑雷亚尔汇率、豆粕出厂价格、豆粕01合约基差等图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [13][15][16]

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025年9月17日 [2] - 研究团队：农产品研究团队，研究员有余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 报告核心观点 - 现货市场在经历弱暑期旺季后企稳反弹，一方面淘汰意愿加速使阶段性供应压力减轻，另一方面9月旺季有中秋国庆备货预期支撑；期货市场前期较弱，今日期货补涨，但供应压力难短期缓解，后续涨价易反复，多单盈利可逢高止盈，近月10合约或高贴水进入交割月，本轮反弹空间不宜高估，后续操作关注淘汰及补栏数据，基本面拐点最早或在四季度后期出现，中短期现货遇阻后或有调整空间 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：鸡蛋2510合约前结算价3121，开盘价3141，最高价3158，最低价3086，收盘价3090，涨跌-31，涨跌幅-0.99%，成交量167276，持仓量123227，持仓量变化5479；2511合约前结算价3140，开盘价3150，最高价3160，最低价3108，收盘价3113，涨跌-27，涨跌幅-0.86%，成交量553767，持仓量415101，持仓量变化40190；2512合约前结算价3241，开盘价3240，最高价3264，最低价3207，收盘价3211，涨跌-30，涨跌幅-0.93%，成交量81211，持仓量134186，持仓量变化2622；今日全国鸡蛋价格上涨，主产区平均价格3.76元/斤，较昨日涨0.10元/斤，主销区平均价格4.00元/斤，较昨日涨0.07元/斤，11合约下跌0.86% [7] - 操作建议：多单有盈利可逢高止盈，近月10合约或高贴水进入交割月，后续操作关注淘汰及补栏数据，基本面拐点最早或在四季度后期出现，中短期现货遇阻后或有调整空间 [8] 行业要闻 - 在产蛋鸡存栏：截至8月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.65亿只，7月末为13.56亿只，6月末为13.40亿只，环比增幅0.7%，连续8个月增长，去年同期12.88亿只，同比增幅6.0% [9] - 蛋鸡苗出苗量：8月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3981万羽，较7月的3998万羽有所减少，与2024年同期的4395万羽相比大幅减少，近8年中属中等单月补栏量，近两个月极低养殖利润使养殖户扩产能心态松动，7月补栏量同比减少为今年首次，8月延续并扩大 [9] - 淘鸡情况：截至9月4日的前三周，全国淘鸡量分别是1676万只、1851万只和1789万只，8月后淘汰量逐步抬头，上升幅度高于季节性平均水平，当前绝对值略高于前三年水平；截至9月4日，淘鸡日龄平均495天，环比上周提前1天，较上月提前11天 [10]

报告基本信息 - 报告行业：棉花[1] - 报告日期：2025年9月17日[2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然[3] 报告核心观点 - 郑棉震荡调整，短期受宏观影响加强，区间震荡调整；海外市场美棉震荡偏弱，国内市场部分地区开始采摘，需求端有刚需支撑[7][8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，328级棉花价格指数为15300元/吨，较上一交易日涨51元/吨；北疆、南疆棉花有不同销售基差报价；纯棉纱市场交投一般，价格持稳局部优惠；纺企开机变化不大，内地开机水平不高；全棉坯布市场需求平稳偏弱，家纺织厂走货环比增加但订单持续性不佳[7] - 宏观上中美经贸会谈、美联储将公布利率决议；海外美棉优良率环比下降、出口数据转弱、基金净多持仓低位，外盘震荡偏弱；国内部分地区开始人工采摘，机械采摘下周开始，截至9月11日新棉采摘进度0.3%，同比提高0.1个百分点，较过去四年均值降0.1个百分点，轧花厂等开秤价格；需求端成品库存轻微去库，下游织厂开机季节性回升，有刚需支撑[8] 行业要闻 - 截至9月14日当周，美棉吐絮率50%，去年同期53%，五年均值49%，上一周40%；采摘率9%，去年同期10%，五年均值8%；优良率52%，去年同期39%[9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、CF1 - 5价差、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、棉花商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表[16][17][18][20][26][28]

报告基本信息 - 报告名称：国债日报 [1] - 报告日期：2025年9月17日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 本周公布的8月国民经济活动走弱，内需修复基础仍偏弱，政策端基建投资放缓拖累整体投资回落，但数据边际走弱而非失速下跌，9月国内货币政策跟随美联储实施宽松必要性不大，政策或更注重宽财政、宽信用、加码房地产，给债市带来扰动 [11] - 股市加速走强最快阶段或已过去，对债市压制将缓和，但债市仍缺乏突破口，需等待更优配置价值显现 [12] - 基本面数据公布完毕，短期市场焦点或转向资金面，资金宽松且央行买债预期升温，宽松资金面支撑下短端较长端更具韧性 [12] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：国债期货午后回暖，多数合约收涨 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率全面回落，中长端幅度多在2 - 3bp，10年国债活跃券250011收益率报1.7800%下行2bp [9] - 资金市场：税期扰动下央行公开市场重回净投放400亿元，资金面整体平稳；银行间资金情绪指数持稳，短端资金利率多数小幅抬升，中长期资金变动不大，1年AAA存单利率小幅回落2bp至1.63% [10] 行业要闻 - 当地时间9月14 - 15日，中美经贸中方牵头人与美方牵头人在西班牙马德里会谈，就经贸问题达成基本框架共识，双方将磋商成果文件并履行国内批准程序 [13] - 9月15日国家统计局公布8月数据，国民经济保持总体平稳、稳中求进态势；1 - 8月全国固定资产投资同比增长0.5%，民间固定资产投资同比下降2.3%，8月环比下降0.20%；1 - 8月全国房地产开发投资同比下降12.9%；8月社会消费品零售总额同比增长3.4%，1 - 8月增长4.6%；8月规模以上工业增加值同比实际增长5.2%，1 - 8月增长6.2% [14] - 8月末M2同比增长8.8%，M1同比增长6%，M1 - M2剪刀差收窄至-2.8%；前八个月人民币贷款增加13.46万亿元，社会融资规模增量累计为26.56万亿元，比上年同期多4.66万亿元；未来货币政策重点要优化结构 [15] 数据概览 - 国债期货：包含国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差、走势等相关数据，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [16][17][18] - 货币市场：包含SHIBOR期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动等相关数据，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [31][35] - 衍生品市场：包含Shibor3M利率互换定盘曲线、FR007利率互换定盘曲线等相关数据，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [37]

行业 沥青日报 日期 2025 年 9 月 17 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（碳市场工业硅） 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 请阅读正文后的声明 每日报 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 现阶段乙二醇成本支撑不足，向上驱动欠佳，从供需结构来看乙二醇供需变化不大，预计价格呈现稳定态势 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 16日乙二醇期货主力合约开市4292，最高4320，最低4272，结算4298，收盘4272，较前一交易日结算价跌5元，总量151106手，持仓310766手 [7] - EG2601收盘价4272元/吨，跌5元，持仓量310766张，增1993张；EG2605收盘价4322元/吨，跌5元，持仓量3084张，减92张 [7] 行业要闻 - 投资者评估乌克兰无人机对欧洲某国炼油厂的影响，特朗普表示若北约国家停止购买欧洲某国石油，准备对该国实施制裁，国际油价继续上涨，9月15日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年10月期货结算价每桶63.30美元，涨0.61美元，涨幅0.97%，交易区间62.52 - 63.67美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年11月期货结算价每桶67.44美元，涨0.45美元，涨幅0.67%，交易区间66.78 - 67.85美元 [8] - 张家港乙二醇市场本周现货商谈4352 - 4354元/吨，较上一工作日下跌27元/吨，9月下商谈4357 - 4359元/吨，10月下商谈4342 - 4344元/吨，本周现货基差较EG2601升水80 - 82元/吨，9月下基差较EG2601升水85 - 87元/吨，10月下基差较EG2601升水70 - 72元/吨 [8] - 涤纶长丝产销清淡，终端需求兑现一般，原料支撑不足，聚酯下游情绪信心偏低、采购理性 [8]