业绩总结 - 四月底至五月初，十年期国债活跃券波动幅度达到10个基点，收益率从高位2.38%下降至低点2.28%[1] - 五年期国债24004收益率回到2.1%以下，三年期国债回到1.91%左右[1] - 本轮回调主要原因是超长期特别国债供给增加和央行对超长利率的指导[1] - 三年期国债已有突破前期低点1.92%的趋势，中短久期债券也小于长久期[2] - 市场主要矛盾在于财政政策明牌后货币政策的应对，需要收入率曲线短端空间打开才能带动长端继续下行[2] 市场趋势 - 麻辣粉价格调整对市场有重要影响，下调幅度大于或等于10BP符合市场预期[2] - 通货膨胀可能成为市场的重要焦点，城市基础设施使用价格提价可能带来超预期的通胀数据[3]

行业投资评级 报告未提供行业投资评级。[无] 报告的核心观点 1. 美国劳动力市场有所降温,首次申领失业金人数创新高 [11][12][13] 2. 比特币价格持续下跌,或创下年内最长连跌纪录 [14][15][16][17][19] 3. 中芯国际一季度营收同比环比双增长,但毛利率有所下降 [20][21][22][23][24] 4. 建议关注英伟达、超威半导体、英特尔、台积电、高通等半导体公司 [29] 行业分析 1. 半导体板块正在经历周期性调整,三大指数出现小幅反弹 [27][28] 2. AMD公司2024Q1财报亮点: - 客户端和数据中心业务拉动营收增长,同比分别增长85.1%和80.5% [7][8] - 数据中心业务毛利率较低,上半年受台积电产能限制,下半年有望改善 [8] - 管理层预计2024Q2收入为57亿美元,主要由数据中心拉动 [8] - 客户端业务市场份额提升,有望受益于AIPC需求增长 [8]

报告行业投资评级 - 未明确提及半导体行业投资评级，无法准确总结[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] 报告的核心观点 - 半导体板块处于周期性调整后端，上周三大指数反弹费城半导体指数周涨幅为 -1.04%，宏观上美国4月非农就业人口增加不及预期等因素影响下部分研究员对美联储降息预期提前，行业内高通业绩表现及发展方向使其具有一定投资价值，建议关注英伟达、超威半导体等公司[1][2][3][4][5][6][10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周（2024年04月29日 - 2024年05月03日）美股市场持续调整后反弹，道指、标普500、纳指周涨幅分别为0.75%、0.23%、1.08%，费城半导体指数周涨幅为 -1.04%，个股表现方面台积电周涨幅2.21%、英特尔 -1.47%等不同涨幅[1][2][3][4] 事件/政策分析 - 高通手机业务主导营收，公布2024年第二财季业绩，一季度营收93.9亿美元略高于预期，预计二季度营收区间中点高于市场预期，手机业务营收同比增长1%放缓，物联网业务收入下降11%，汽车业务收入增长35%，中国市场对其营收贡献大且公司关注市场多样化和技术革新如个人电脑、汽车方向[5] 新闻摘要 - 美国4月非农数据大幅低于预期，令美联储降息预期重新升温，市场重燃三季度降息希望，同时FOMC声明维持利率不变等相关要点，鲍威尔发布会也对利率、通胀、就业等方面表达相关观点，比特币创最糟糕单月表现投资者转向香港市场加密货币产品[6][7][8] 投资建议 - 半导体板块处于周期性调整后端，高通具有一定投资价值，建议关注英伟达、超威半导体、英特尔、台积电、高通等公司[10]