新能源及有色金属日报 | 2026-04-01 现货成交清淡情况不改 铅价难有良好表现 策略 中性 本周铅市止跌企稳，库存去化与进口冲击并存，淡季临近压制消费。建议区间操作，沪铅关注16300-16850元/吨， 有套保需求的企业可在区间上下沿进行相应的买入以及卖出套保操作。 风险 市场要闻与重要数据 现货方面：2026-03-31，LME铅现货升水为-31.20美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化25元/吨至16350 元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0元/吨至25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化0元/吨 至16400元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化25元/吨至16375元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变 化25元/吨至16400元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨 至9750元/吨，废白壳较前一交易日变化50元/吨至9900元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10050元/吨。 期货方面：2026-03-31，沪铅主力合约开于16510元/吨，收于16500元/吨，较前一交易日变化5元/ ...

新能源及有色金属日报 | 2026-04-01 消息面叠加需求低于预期，碳酸锂大幅减仓下跌 市场分析 2026-03-31，碳酸锂主力合约2605开于169000元/吨，收于157200元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-7.97%。当 日成交量为296998手，持仓量为217916手，前一交易日持仓量237761手，根据SMM现货报价，目前基差为-940元/ 吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单31064手，较上个交易日变化953手。 碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价160000-166000元/吨，较前一交易日变化-1500元/吨，工业级碳酸 锂报价157000-162000元/吨，较前一交易日变化-1500元/吨。6%锂精矿价格2360美元/吨，较前一日变化25美元/吨。 供应：据 SMM 统计，锂盐厂多已恢复生产，国内供应整体稳定，本周供给有所增加。碳酸锂周度总产量24814 吨，其中辉石产碳酸锂15314吨，云母产碳酸锂3227吨，盐湖产碳酸锂3715吨，回收产碳酸锂2558吨。 库存：根据SMM最新统计数据，现货库存为99489吨，环比+616吨。其中冶炼厂库存为17332吨，环比+7 ...

化工日报 | 2026-04-01 雨水偏少，泰国胶水价格继续回升 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约16345元/吨，较前一日变动-195元/吨；NR主力合约13605元/吨，较前一日变动-240 元/吨；BR主力合约17350元/吨，较前一日变动-375元/吨。 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格16250元/吨，较前一日变动-150元/吨。青岛保税区泰混15700元/吨，较前一 日变动-100元/吨。青岛保税区泰国20号标胶2015美元/吨，较前一日变动-20美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1980 美元/吨，较前一日变动-20美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格19000元/吨，较前一日变动+500元/吨。浙江 传化BR9000市场价17700元/吨，较前一日变动-350元/吨。 市场资讯 2026年1-2月卡客车轮胎累计出口量73.01万吨，累计同比+13.07%，延续近几年增长态势。2026年1-2月我国卡客车 轮胎出口区域分化明显。对比 2025 年同期，非洲出口增量最为突出，体量明显抬升；中东、北美出口略有回落； 拉美、东南亚、欧洲及大洋洲等区域出口呈现不同幅度上行。整体 ...

市场分析 玻璃方面：昨日玻璃2605主力合约呈现震荡偏弱运行态势。现货方面，市场报价随盘面小幅下滑，贸易商采购意 愿保持相对平稳。 供需与逻辑：当前玻璃市场延续供需双弱格局。一方面，浮法玻璃企业盈利空间持续收窄，行业冷修产线有所增 加，玻璃产量逐步下滑；另一方面，传统 "金三银四" 消费旺季表现不及预期，下游深加工企业订单情况一般，叠 加房地产相关数据表现偏弱，下游采购多以刚需补库为主，整体需求端恢复乏力，市场整体偏弱运行。 纯碱方面：昨日纯碱2605主力合约延续前一交易日偏弱运行格局。现货市场报价随期货盘面下调，下游采购多以 刚需补库为主，整体成交偏淡。 供需与逻辑：当前纯碱市场供需矛盾依然突出。供应端虽有产量阶段性回落，但行业整体供应宽松格局未改；下 游浮法玻璃新订单不及预期，光伏玻璃亦有停产预期，"旺季不旺"特征明显，整体需求疲软；与此同时，整体库 存仍处同期高位。近期化工板块整体走弱进一步拖累市场情绪，纯碱盘面价格波动加剧。后市需重点关注成本支 撑及新增产能投产情况。 策略 玻璃方面：震荡 纯碱方面：震荡偏弱 跨期：无 跨品种：无 黑色建材日报 | 2026-04-01 宏观情绪扰动，黑色承压下跌 玻 ...

25 年煤炭产量增长近 30%，成长与弹性兼备 [Table_Summary] 核心观点： 盈利预测： [Table_Page] 年报点评|煤炭开采 证券研究报告 [Table_Title] 兖矿能源(600188.SH/01171.HK) | [Table_ 单位 Finance] :人民币百万元 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 139,124 | 144,933 | 169,596 | 178,847 | 187,366 | | 增长率（ ） % | -7.3% | 4.2% | 17.0% | 5.5% | 4.8% | | EBITDA | 43,460 | 36,927 | 52,779 | 58,835 | 64,188 | | 归母净利润 | 15,012 | 8,617 | 14,502 | 17,187 | 19,781 | | 增长率（ % ） | -25.4% | -42.6% | 68.3% | 18.5% | 15.1% | | EPS（元 ...

公 公司点评 KFM 二期项目顺利推进，黄金有望贡献未来增量 ——洛阳钼业(603993)2025 年年报点评 分析师： 张珂 SAC NO： S1150523120001 2026 年 04 月 01 日 有色金属-------铜 证券分析师 事件： 张珂 zhangke@bhzq.com 022-23839062 公司发布 2025 年年报，公司 2025 年实现营业收入 2,066.84 亿元，同比下 降 2.98%；归母净利润 203.39 亿元，同比增长 50.30%；扣非后归母净利 204.07 亿元，同比增长 55.56%。 研究助理 评级： 增持 上次评级： 增持 最新收盘价： 17.15 点评： 产品产量超指引中值，钴业务毛利率明显提升 最近半年股价相对走势 相关研究报告 产量超指引中值的 75%， KFM 二期工程将建设—洛阳 钼业（ 603993）2025 年三季 报点评 2025.10.29 产量完成度超指引中值，业务 降本增效成果显著—洛阳钼 业（ 603993）2025 年半年报 点评 2025.08.26 一季度业绩高增，拟收购海外 金矿—洛阳钼业 603993） 2025 年一 ...

光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2026 年 4 月 1 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 尿素 | 周二尿素期货价格弱势震荡，主力 05 合约收盘价 1874 元/吨，跌幅 0.9%。现货市场多数 | 高位震荡 | | | 稳定，河北、江苏地区小幅上调 10 元/吨，山东、河南地区市场价格分别维持在 1900/吨、 | | | | 1860 元/吨。尿素供应水平继续回升，行业日产量昨日 22.19 万吨，日环比增 0.28 万吨。 | | | | 需求端跟进情绪差异较大，昨日主流地区现货产销率低端位于 20%以下，高成交区域仍能 | | | | 达到 100%及以上。尿素农需旺季仍有支撑，工业需求持续推进，现货成交依旧给市场托 | | | | 底。短期尿素现货市场变化幅度不大，供需两旺格局延续。全球政治局势、能源价格等因 | | | | 素对市场扰动依旧存在，但随着时间推移期货市场对此交易力度将有所转弱。国内尿素保 | | | | 供稳价仍是主流，价格上方限制明显。预计短期尿素期货价格延续高位震荡趋势，表现相 | | | | 对 ...

化工日报 | 2026-04-01 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价5218元/吨（较前一交易日变动-141元/吨，幅度-2.63%），EG华东市场现货价 5275元/吨（较前一交易日变动-154元/吨，幅度-2.84%），EG华东现货基差6元/吨（环比+6元/吨）。伊朗局势依然紧 张，近期EG进口缩减与出口增加预期发酵，货源预期趋紧，基差快速上涨。 生产利润方面：据隆众数据，乙烯制EG生产毛利为-258美元/吨（环比-3美元/吨），煤基合成气制EG生产毛利为684 元/吨（环比+259元/吨）。 库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为107.5万吨（环比+3.6万吨）；上周主港小幅累库。 据CCF数据，本周华东主港计划到港总数7.8万吨，副港到港量0.5万吨，到港量缩减，预计库存下降。 地缘消息反复，关注EG港口去库拐点 核心观点 整体基本面供需逻辑：国内供应端，因上游原料供应稳定性担忧，国内乙二醇负荷下降；海外供应方面，近期海 外乙二醇装置负荷下降较为明显，随着3月中东船货完成交付，4月中东方向货源面临阶段性断档，进口到港量预 计将明显回落，去库有望成为现实。需求端，聚酯和织造 ...

新能源及有色金属日报 | 2026-04-01 据 SMM 讯，昨早盘沪期铜 2604 合约窄幅震荡，区间 95310—95890 元 / 吨，收报 95440 元 / 吨；月差及进口 盈亏均处小幅区间。上海电解铜购销情绪小幅走弱，早盘持货商报价分化，平水铜、好铜及非注册铜贴水各异， 午后因询盘清淡报价再度下调，湿法铜货源有限。预计今日沪铜现货阶段性回暖，月初采购与节前备货将提振询 盘成交，支撑贴水收敛；但库存充裕、供应充足仍会制约修复幅度，品牌价差偏窄也体现消费主导市场格局。 重要资讯汇总： 地缘上再次释出缓和信号：美国总统特朗普表示，即使霍尔木兹海峡仍大体关闭，也愿意结束对伊朗的军事行动。 美国国防部长赫格塞思表示，美国当前"首要任务"是寻求一项协议，以结束与伊朗的战事。伊朗方面，伊朗总统 佩泽希齐扬表示，伊朗愿意结束战争，但前提是其诉求得到满足，尤其是获得不再遭受侵略的保证；外交部长阿 拉格齐表示，当前局势"并非谈判"，而是通过直接渠道或"地区朋友"进行的信息交换。伊朗仍收到来自美方代表威 特科夫的信息，但这并不意味着谈判已启动，相关交流主要为"警告或交换观点"。他指出，目前伊朗未与任何特 定方展开谈判 ...

新能源及有色金属日报 | 2026-04-01 贵金属ETF持仓跟踪： 地缘再现缓和信号 贵金属价格反弹 市场分析 地缘上再次释出缓和信号：美国总统特朗普表示，即使霍尔木兹海峡仍大体关闭，也愿意结束对伊朗的军事行动。 美国国防部长赫格塞思表示，美国当前"首要任务"是寻求一项协议，以结束与伊朗的战事。伊朗方面，伊朗总统 佩泽希齐扬表示，伊朗愿意结束战争，但前提是其诉求得到满足，尤其是获得不再遭受侵略的保证；外交部长阿 拉格齐表示，当前局势"并非谈判"，而是通过直接渠道或"地区朋友"进行的信息交换。伊朗仍收到来自美方代表威 特科夫的信息，但这并不意味着谈判已启动，相关交流主要为"警告或交换观点"。他指出，目前伊朗未与任何特 定方展开谈判。阿拉格齐强调，伊朗未对美国提出的15项提议作出任何回应，也未提出任何提议或条件。 期货行情与成交量： 2026-03-31，沪金主力合约开于1023.80元/克，收于1020.10元/克，较前一交易日收盘变动0.51%。当日成交量为41087 手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于1022.92元/克，收于1040.82元/克，较昨日午后收盘上涨2.03%。 202 ...