市场情绪指标 - 华鑫市场情绪温度指标显示当前市场情绪综合评分为82分 处于过热状态[2][6][10] - 历史数据显示当情绪值低于或接近50分时市场获得支撑 高于90分时出现阻力[10] - 该指标从指数涨跌幅 成交量 涨跌家数 KDJ 北向资金及融资融券数据6大维度构建[23] 热点主题追踪 - 机器人主题：特斯拉发布宏图计划第四篇章 AI和机器人内容占比显著提升 马斯克重申约80%公司价值将来自Optimus机器人[6] - 生物医药主题：国务院国资委与中科院联办央企生物研修班 提出以创新 长周期 差异化思路发展生物医药[6] - 国产芯片主题：第十三届半导体设备与核心部件及材料展将于9月4日至6日举行 主题为做强中国芯 拥抱芯世界[6] 资金流向数据 - 主力资金净流入前十个股包括三花智控(102,705.39万元) 三维通信(52,608.13万元) 中信证券(50,620.63万元)[11] - 融资净买入前十个股包括阳光电源(185,997.52万元) 先导智能(90,080.22万元) 东山精密(78,854.76万元)[13] - 主力资金净流出前十个股包括中际旭创(-199,456.63万元) 新易盛(-177,925.65万元) 先导智能(-161,624.92万元)[13] - 融券净卖出前十个股包括立讯精密(856.94万元) 欣旺达(765.13万元) 中国联通(727.91万元)[14] 行业资金流向 - 主力资金净流入前五行业：家用电器(65,103万元) 房地产(53,318万元) 食品饮料(33,984万元) 银行(29,163万元) 钢铁(4,935万元)[17] - 主力资金净流出前五行业：通信(-618,408万元) 电力设备(-614,193万元) 电子(-366,349万元) 计算机(-363,650万元) 公用事业(-176,265万元)[18] - 融资净买入前五行业：电力设备(1,013,281万元) 电子(463,173万元) 有色金属(217,055万元) 机械设备(170,338万元) 非银金融(146,208万元)[20] - 融券净卖出前五行业：电力设备(1,258万元) 通信(660万元) 交通运输(522万元) 银行(489万元) 公用事业(489万元)[20] 相关标的推荐 - 机器人主题相关标的：卧龙电驱(600580) 长盛轴承(300718)[6] - 生物医药主题相关标的：国药现代(600420) 天坛生物(600161)[6] - 国产芯片主题相关标的：至纯科技(603690) 江化微(603078)[6]

市场表现 - 上证指数收盘3826.84点，上涨0.38%或14.33点 [1] - 深证成指收盘12666.84点，上涨0.61%或76.28点 [1] - 沪深300指数收盘4467.57点，上涨0.16%或7.25点 [1] - 创业板指收盘2933.25点，下跌0.84%或24.93点 [1] - 科创50指数收盘1275.87点，上涨0.58%或7.32点 [1] - 北证50指数收盘1647.01点，上涨1.78%或28.83点，刷新历史新高 [1][3][5] - 全市场超3900只个股上涨，呈现涨多跌少格局 [3] - 沪深两市全天成交额2.42万亿元，较上个交易日放量1141亿元 [5] 板块表现 - 申万行业涨幅前五：基础化工涨2.85%、农林牧渔涨2.67%、机械设备涨2.40%、传媒涨2.30%、美容护理涨2.03% [2][3] - 申万行业跌幅前五：通信跌3.47%、综合跌1.52%、非银金融跌0.64%、银行跌0.59%、电子持平 [2][3] - 概念板块涨幅前五：PEEK材料涨5.61%、猪肉涨3.47%、芬太尼涨3.25%、减速器涨3.22%、氟化工概念涨2.86% [2][3] - 概念板块跌幅前五：F5G概念跌0.67%、免税店跌0.48%、科创次新股跌0.47%、共封装光学（CPO）跌0.31%、网约车跌0.22% [2][3] - 机器人板块集体大涨，港口航运概念震荡走强，医疗器械概念局部活跃，算力硬件集体下跌 [3] 宏观经济数据 - 今年前8个月我国货物贸易进出口总值29.57万亿元，同比增长3.5% [4] - 对共建"一带一路"国家进出口15.3万亿元，增长5.4%，占进出口总值的51.7% [4] - 8月当月进出口3.87万亿元，增长3.5%，其中出口2.3万亿元增长4.8%，进口1.57万亿元增长1.7% [4] - 前8个月进出口累计增速较上半年加快0.6个百分点，已连续3个月实现双增长 [4] 市场展望与投资建议 - 短期市场需要技术面调整进行消化整固，因6月底以来已累积较大涨幅且上涨斜率加速 [5] - 中期市场仍大概率保持向上态势，核心驱动力来自产业政策与流动性充裕 [5] - 居民"存款搬家"仍有较大潜力，市场情绪依旧高涨 [5] - 建议择机关注新能源、TMT、创新药和机械设备等板块 [5] - 美国8月季调后非农就业人口仅录得2.2万人，市场预期美联储9月必定降息，且降息50bp概率从零上升至10% [5]

核心观点 在全球第五次产业转移趋势下，中国已从产业承接国转变为产能输出国，民营企业成为出海主力军，出口额占比达64%，对外直接投资存量占比提升至48% [4] 出海模式从产品出海、产能出海升级至品牌出海，高端制造、数字产业和文化软实力成为新驱动力 [4] 报告针对不同行业特性构建量化评估体系，筛选出东南亚、拉美等成本洼地，以及新加坡、德国等创新高地作为重点出海目的地 [4] 并基于行业地位和出海前景构建了「民企出海20组合」 [4] 分章节总结 产业转移背景与民企角色 - 中国在第五次产业大转移中实现从"世界工厂"到"质造领航"的身份转变，制造业能力升级形成比较优势向全球外溢 [11] - 民营企业成为出海先锋，2024年私营企业出口额达2.27万亿美元，较2014年增长138%，国有企业仅增长8%至2782亿美元 [4][28] - 上市公司境外收入中民企占比从2006年11%提升至2024年45%，2010年起始终保持增长趋势 [4][32][35] - 民企通过港股上市支撑全球化布局，2022年以来赴港上市节奏加快，如宁德时代募资410亿港元用于匈牙利基地建设 [4][38] 出海目的地选择策略 - 中低端制造业围绕劳动力要素选择成本洼地：印尼、越南、柬埔寨在月收入指标获9-10分，墨西哥、巴西凭借近岸外包优势在劳动力评分超6分 [4][50][52] - 高端制造业聚焦创新生态：新加坡创新投入指数10分，德国、瑞典等发达国家创新产出指数超7分，越南、马来西亚因产业协同获中国FDI指标满分 [4][56][57] - 生产性服务业侧重市场需求：新加坡、美国服务贸易出口金额满分，阿联酋服务贸易增速10分，与中国合作黏性指标均达10分 [4][64][65] 出海模式演进路径 - 2001年至今产品出海阶段：通过代工模式（如申洲国际）或差异化创新（如传音控股）占领全球市场，出口金额从2001年0.2万亿美元增至2024年3.5万亿美元 [4][77][80] - 2018年至今产能出海阶段：应对供应链本土化需求，电力设备、汽车、电子、机械行业海外投资公告数量激增，2018年达78条 [4][73][77] - 2023年至今品牌出海阶段：聚焦微笑曲线两端高附加值环节，如华为、比亚迪突破核心技术；跨境电商构建全球数字贸易短链；泡泡玛特等通过IP实现文化输出 [4][76][83] 成功要素与投资组合 - 品牌出海四大关键能力：产品全球竞争力、海外渠道覆盖与文化融入、本地贡献能力（就业与工厂规模）、产业链纵向一体化程度 [4] - 基于行业地位、出海相关性及分析师推荐，构建「民企出海20组合」，涵盖电力设备、汽车、电子等重点行业领军企业 [4]

核心观点 - 大类资产配置顺序为股票>大宗>债券>货币，基于美联储货币政策即将进入趋势性拐点的判断 [1][5] - 美联储货币政策转向的三大支撑因素：美国CPI同比增速连续六个月低于3%、非农就业数据连续两个月远低于预期、杰克逊霍尔年会宣布新货币政策框架采取平衡方法处理就业和通胀目标 [5] - 维持看好人民币资产观点，认为中国经济基本面优势支撑汇率宽幅波动 [3][5] 宏观经济观点 - 一个月内关注国内稳增长政策落地情况，观点维持不变 [3] - 三个月内关注中美经贸磋商进展及其释放的重要信息，观点维持不变 [3] - 一年内地缘关系仍有较大不确定性，观点维持不变 [3] - 8月美国非农就业仅增长2.2万人，远低于预期的7.5万人，失业率升至4.3%为2021年以来新高 [73] - 美国7月非农就业数据从增加2.7万人大幅下修至减少1.3万人，为2020年以来首次出现月度就业人数萎缩 [73] 大类资产表现 股票市场 - 本周A股主要指数跌多涨少，沪深300指数下跌0.81%，沪深300股指期货下跌1.15% [1][12] - 创业板指本周领涨2.35%，中小板指领跌2.29% [16][37] - 行业表现分化，电力设备上涨5.91%，有色金属上涨2.26%，国防军工下跌11.61%，计算机下跌6.76% [37] - 港股恒生指数上涨1.36%，恒生国企指数上涨1.22% [16] 债券市场 - 十年国债收益率下行1BP至1.83%，活跃十年国债期货上涨0.09% [1][12] - 中债总财富指数本周上涨0.10%，中债国债指数上涨0.11% [16] - 十年美债利率下行13BP，收于4.10% [16] - 信用利差下行2BP至0.37%，期限利差下行4BP至0.43% [42] 大宗商品 - 商品期货指数上涨4.69%，贵金属上涨4.17%，能源下跌1.04% [50] - COMEX黄金上涨3.52%至3639.80美元/盎司，突破3600美元关口 [16][52] - NYMEX原油下跌3.19%至61.97美元/桶 [16] - 焦煤期货下跌2.51%，铁矿石主力合约持平 [1][12] 货币与外汇 - 余额宝7天年化收益率下跌3BP至1.03%，货币基金收益率中位数收于1.29% [12][55] - 股份制银行理财预期收益率收于1.85% [1][12] - 人民币兑美元中间价上行34BP至7.1064，人民币对日元升值0.90% [57] - 美元指数下跌0.11%收于97.74 [16] 政策与数据要点 - 《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》于9月1日正式实施 [4][19] - 1-7月我国服务进出口总额45781.6亿元，同比增长8.2%，服务贸易逆差同比减少1836.2亿元 [18] - 国务院办公厅印发体育产业发展意见，目标到2030年体育产业总规模超过7万亿元 [18][40] - 财政部与央行联合工作组召开会议，研讨金融市场运行、政府债券发行管理等议题 [4][18] - 公募基金第三阶段费率改革落地，预计每年为投资者让利约300亿元 [20] 行业与市场动态 - 2025年度中国电影总票房突破400亿元，海外市场票房折合人民币超7.7亿元 [38] - 前7个月软件业务收入83246亿元，同比增长12.3% [39] - 8月份中国物流业景气指数为50.9%，较上月上升0.4个百分点 [40] - 多大型纸厂宣布9月初上调部分产品价格 [40] - 生物医药市场规模跃居全球第二，在研创新药约占全球30% [39]

债券研究 /[Table_Date] 2025.09.08 慢牛延续，行情扩散 [Table_Authors] 顾一格(分析师) 转债事件点评 本报告导读： 投资要点： 虽然当前转债价格和估值仍处于历史高位，但在"慢牛"思维下，短期调整反而为 优质个券提供布局机会。 [Table_Report] 相关报告 债 券 事 件 点 评 美联储"转鸽"后，国内宽货币空间几何 2025.08.28 抢筹加速期，估值不言顶 2025.08.24 "此"宽货币，已非"彼"宽货币 2025.08.18 7 月金融数据全览 2025.08.15 抢筹行情延续，双击势能仍在 2025.08.09 证 券 研 究 报 告 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 可转债市场整体呈现先抑后扬的态势。中证转债指数全周上涨 0.61%，与此 前一周下跌 2.58%相比有所回暖，但同期中证 1000 指数下跌 2.59%，转债 表现整体强于正股。从结构看，低价转债和双低转债表现好于高价低溢价率 转债。周一转债继续相对正股超跌，转股溢价率进一步压缩，周二至周四正 股下跌期间，转债相对正股抗跌，周五随着正股反弹，转债大幅反弹，转债 等权指数涨 ...

流动性跟踪与地方债策略专题 国债买卖重启？ 2025 年 09 月 08 日 ➢ 货币政策与流动性观点 9 月 3 日财政部与中国人民银行联合工作组召开第二次组长会议召开，较去年同 期会议召开提前一个月，与上次会议主要强调"央行国债买卖"不同，本次会议 把财政放在了更重要的位置以及更为强调财政与央行的协同配合，包括在"金融 市场运行、政府债券发行管理、央行国债买卖操作和完善离岸人民币国债发行机 制等"方面的协同。总体来看，随着财政政策与货币政策的协同不断加强，有利 于央行进行流动性管理，即使年内有增量债券供给可能也不会给债市造成太大压 力，当然本次也确实提到了国债买卖操作，暂停国债买卖后央行表里的国债受到 期影响规模逐步下降（对中央政府债权科目规模从最高的 2.88 万亿元下降至 2.29 万亿元），被动回笼长期流动性接近 6000 亿元，略高于一次 25bp 降准释 放的长期流动性，当政府债券市场"持续供不应求"现象改变时，国债买卖操作 有望重启，当前 10Y 国债利率已经从低位上行接近 20bp，也为央行重启国债买 卖留有空间。 9 月 1 日-9 月 5 日央行惯例回笼部分流动性，但资金利率维持低位，资 ...

核心观点 - 中药行业在医药板块中具备类似银行行业的属性，现金充裕分红高，利润增长波动少，海外局势影响小 [3][6] - 2025Q2行业营收和归母净利润增速环比2025Q1均有改善，预计2025H2行业业绩增速有望环比2025H1好转 [3][6] - 截至2025Q2，申万中药行业机构持仓比例已低至0.37%，动态市盈率仍居2021年以来低位，板块有望迎来资金青睐 [6] 半年报综述 - 受流感等发病率下降、药店客流量下滑、渠道减少备货等因素影响，中药公司上半年发货普遍面临增长压力，近半数（28家）公司实现了扣非归母净利润的正增长，其中22家公司实现了营收的正增长 [10] - 营收和扣非归母净利润均实现双位数增长的公司包括特一药业（营收增速56.5%，扣非归母净利润增速6095.5%）、嘉应制药（10.4%，1516.1%）、恩威医药（15.7%，132.5%）、奇正藏药（16.4%，27.4%）、佐力药业（12.0%，27.2%）、广誉远（18.1%，21.8%）、东阿阿胶（11.0%，12.6%）、羚锐制药（10.1%，12.3%） [10] - 应收账款及应收票据周转天数在60天以下且2020年以来持续向好的公司包括新光药业、东阿阿胶、沃华医药、同仁堂、亚宝药业、天士力、羚锐制药、康缘药业、启迪药业 [14] - 受中药材价格上涨影响较小的公司包括羚锐制药（2025H1毛利率76.8%）、汉森制药（76.6%）、桂林三金（77.8%）、达仁堂（73.9%）、东阿阿胶（73.6%）、天士力（66.6%）、健民集团（57.6%）、精华制药（51.8%）、千金药业（47.2%）、马应龙（49.9%）、云南白药（31.6%） [13] - 通过提质增效获得净利率稳步提升的代表公司包括东阿阿胶（2025H1扣非归母净利率25.8%）、佐力药业（23.2%）、羚锐制药（21.1%）、精华制药（17.3%）、方盛制药（17.0%）、马应龙（16.5%）、云南白药（16.3%）、天士力（14.9%）、亚宝药业（14.0%）、健民集团（10.8%） [13] - 2023年下半年以来基金持仓中药比例逐季下滑，截至2025Q2已回落至0.37%，跌破防疫政策优化前水平 [15] - 截至2025年9月4日，动态市盈率为20.56x，仍在2021年以来低位 [18] 核心指标跟踪 - 2025Q2以来北方省份和南方省份的流感样病例占门急诊病例总数百分比均回归常态，2025Q2行业营收和归母净利润增速环比2025Q1均有改善 [24] - 2024年7月中旬以来中药材价格指数持续回落，当前水平与2022年12月中旬价格相当，常用中药材连翘、当归、牡丹皮的价格也呈下降态势，麦冬、党参价格相对稳定，预计2025年中药企业的毛利率压力有望随中药材价格回落而缓解 [28] 投资建议 - 药中银行推荐标的：东阿阿胶、羚锐制药、云南白药 [3][6] - 创新遗珠推荐标的：康缘药业、天士力 [3][6] - 长期价值推荐标的：同仁堂、片仔癀 [3][6] - 2019年以来发布限制性股票激励计划/员工持股计划的中药公司包括云南白药、华润三九、东阿阿胶、达仁堂、江中药业、昆药集团、太极集团、康恩贝、红日药业、中恒集团、济川药业、奇正藏药、羚锐制药、佐力药业、葵花药业、珍宝岛、众生药业、康缘药业、桂林三金、仁和药业、ST香雪、健民集团、华森制药、贵州三力 [34][35] - 2024年股息率超3%的中药企业包括济川药业（8.1%）、江中药业（5.5%）、东阿阿胶（4.9%）、华润三九（4.5%）、亚宝药业（4.3%）、云南白药（4.0%）、桂林三金（4.0%）、羚锐制药（3.9%）、康恩贝（3.3%）、佐力药业（3.3%）、千金药业（3.3%）、天士力（3.2%）、葵花药业（3.2%）、白云山（3.0%） [39] - 中药公司创新研发项目包括众生药业（昂拉地韦片已获批上市，RAY1225注射液处于III期临床）、九芝堂（人骨髓间充质干细胞注射液处于IIa期临床）、康缘药业（KYHY2302乳膏处于I期临床）、天士力（培重组人成纤维细胞生长因子21注射液处于I期临床）、以岭药业（苯胺洛芬注射液处于NDA阶段）、步长制药（注射用依派促红素α处于NDA阶段） [42][44]

证券研究报告 | 行业专题 | 酒店餐饮 估值洼地，只欠东风 ——餐饮行业 2025 中报业绩综述暨 2025Q4 季度策略 投资要点 25H1 业绩回顾 本轮自 2023 年初以来的餐饮行业复苏，其幅度由需求决定，节奏由供给决定。 细分赛道来看，茶饮细分领域的节奏领先西式快餐及正餐等细分领域约 1 至 2 个 季度，头部茶饮品牌已于 25Q1 逐步回暖，我们预计头部西式快餐/头部正餐分别 已于 25Q2/25 年 7-8 月实现同店持平或回正。 客单价维度，25H1 头部品牌已普遍企稳回升，其中肯德基/古茗/海底捞/太二/九 毛九等品牌同比提升 1%至 5%不等。此外，值得一提是，海底捞/太二等头部品牌 已呈现连续半年维度的客单价企稳上行。历经 2 年维度的市场自然出清和调节， 我们预计客单价下行已逐步收敛或结束，25H2 整体行业客单价有望企稳回升。 同店维度，头部茶饮品牌杯量 25H1 实现同比大幅增长，我们预计即便是无外卖 大战加持的 25Q1，头部品牌古茗、蜜雪冰城、瑞幸仍实现正向增长。头部西式快 餐品牌肯德基/必胜客也于 25Q2 实现同店同比回正，考虑复苏节奏，我们预计头 部正餐品牌海底捞 7- ...

核心观点 - 报告构建高维宏观周期识别框架，通过五大维度宏观变量分析驱动宽基指数、风格及行业轮动，当前推荐配置小盘和红利风格 [1][2][8] - 基于宏观变量组合的择时策略表现优异，中证全指择时策略年化收益16.34%，红利指数择时策略年化收益11.12%，风格轮动策略年化收益13.89% [3][29][47] - 当前宏观环境处于弱复苏态势，经济指标高位上行(83%)，流动性低位上行(27.78%)，信用中位下行(44.44%)，库存中位下行(63.89%)，通胀中位上行(33.33%)，结构性机会偏向防御性资产 [17][20][23] 宏观周期框架构建 - 采用经济景气、通胀、利率、库存、信用五个维度宏观指标，解决单一维度判断不稳定问题 [9] - 使用单边HP滤波器消除短期波动影响，通过因子动量划分宏观趋势(上行/下行)和时序百分位划分状态(高/中/低) [2] - 宏观因子对资产价格的传导存在状态依赖性，需结合边际变化与时序排位进行综合判断 [2][8] 当前宏观状态分析 - 经济指标保持83%高位上行，工业增加值5.7%，GDP稳定在5.2%，PMI生产指数上升至1，新订单明显回升 [17][21] - 流动性指标从22.22%升至27.78%低位上行，SHIBOR:9个月利率-0.31%，货币市场利率平稳 [18][21] - 信用指标从58.33%下滑至44.44%中位下行，M2同比增速回升至8.8%但信用投放不足 [20][21] - 库存指标从66.67%下降至63.89%中位下行，需求改善不及预期 [20][21] - 通胀指标从30.56%升至33.33%中位上行，CPI从-0.3%回升至0%，PPI从-4.4%改善至-3.6% [21][23] 宽基指数择时策略 - 中证全指择时策略2012/1-2025/8年化收益16.34%，超额收益10.52%，最大回撤-19.92% [3][29] - 策略基于流动性+库存、流动性+信用组合预测，阈值设为0.6 [29] - 当前库存中位下行(63.89%)+流动性低位上行(27.78%)，建议中性观察 [29][32] - 历史回测显示流动性上行阶段上涨概率70.37%，中库存状态上涨概率76.36% [33] 红利指数择时策略 - 红利指数择时策略2012/1-2025/8年化收益11.12%，超额收益8.67%，信息比率0.89 [3][36] - 策略基于通胀+库存、库存+信用组合预测均值，阈值0.6 [36] - 当前通胀中位上行(33.33%)+库存中位下行(63.89%)，维持偏多配置观点 [23][36] - 2024年策略收益17.45%，超额收益7.79%；2025年初至今收益-4.42% [38] 风格轮动策略 - 风格轮动策略2014/9-2025/8年化收益13.89%，超额收益7.43%，相对最大回撤-19.91% [3][47] - 采用通胀+库存、通胀+信用两组合预测，每月等权配置预测排名前二风格 [42][47] - 当前推荐配置红利和价值风格，成长、绩优风格承压 [3][26] - 敏感性分析显示通胀中位上行利好红利(排名6/6)、小盘(排名2/6)；信用中位下行利好小盘(排名6/6)、绩优(排名2/6) [26] 宏观变量与资产价格传导 - 宏观因子对资产价格的传导存在非对称性：同一因子在不同边际变化下驱动方向不同，在不同因子状态下传导效果也不同 [2][8] - 通胀中位上行阶段利好红利风格，库存中位下行阶段利好价值风格，信用中位下行阶段利好小盘和绩优风格 [26][53] - 宏观变量两两组合策略具有互补性，通胀+库存与通胀+信用组合净值占优区间错位 [42]

作为资深研究分析师 我对这份策略研报的解读如下 核心观点 报告聚焦中俄签证互免政策落地和服务消费扩大政策即将推出的双重利好 认为这将显著促进两国人员往来和商贸交流 为文旅、消费和互联网科技行业带来重大投资机遇 同时沈白高铁开通将打通东北"雪脉" 带动沿线旅游经济和冰雪经济发展 [1][2][4] 政策利好 - 中方决定自2025年9月15日至2026年9月14日对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策 俄罗斯将对等实施对华免签 这将极大促进两国人员往来和商贸交流 [1][9] - 扩大服务消费若干政策举措有望近日推出 着力增加高品质服务供给 包括扩大入境消费 推出更多优质入境旅游线路和服务 推动互联网、文化等领域有序开放 [2][10] - 同程旅行数据显示2025年1至8月中俄两国间往来机票预订热度同比增长均超过20% 2024年中国内地居民首站赴俄罗斯旅游103.94万人次 同比增长209.3% [35][37] 消费市场表现 - 抖音生活服务发布报告显示上海入围暑期十大旅游火热城市 邓紫棋上海演唱会入围抖音团购暑期受欢迎的演唱会TOP5 [3][11] - 抖音"上海餐饮抖音消费券"乐活上海"系列活动上线1个月 带动相关商家交易环比增长31% [3][11] - 兼具避暑、亲子游属性的上海海昌海洋公园入围"暑期热门旅游景区" 多条视频获得上万点赞 [12] 交通基础设施升级 - 沈白高铁开始模拟载客试运行 正线全长约430公里 设计时速350公里 桥隧比高达78.4% [4][14] - 开通后北京朝阳站至长白山站最短旅行时间4小时33分 较现行压缩1小时23分 沈阳北站至长白山站1小时53分 压缩1小时31分 [4][14] - 未来向北可延伸至鸡西、佳木斯等地 连通中朝俄边境区域多个城市 推动沿线地区深度参与"一带一路"建设和东北亚经贸协作 [4][15] 行业动态与数据 - 恒生指数本周上涨1.36% 恒生科技指数上涨0.23% 恒生中国企业指数上涨1.22% [17][20] - 非必需性消费业上涨3.6% 在12个恒生行业中排名第3位 [18] - 纳斯达克中国金龙指数上涨0.38% 中资股可选消费上涨0.56% [24][25] 公司业务拓展 - 霸王茶姬正式进入菲律宾市场 在当地大马尼拉区三个核心商圈同步开设三家门店 开业三天累计售出饮品超2.3万杯 [31] - 茶百道境外已开业门店数量突破30家 处于筹建阶段门店超15家 计划推进欧美市场拓展 [31][32] - 希尔顿集团与全球奢华精品酒店联盟合作一周年 全球已有超过450家SLH酒店登陆希尔顿集团直订渠道 7月通过希尔顿数字预订渠道访问SLH酒店的流量同比增长达78% [37][38] 区域发展举措 - 江苏省提出发挥"苏超"撬动效应 策划"跟着'苏超'去旅行"主题旅游线路 推出"水韵江苏·风雅德比"创意融合产品 [33][34] - 江苏省热门博物馆花式夜游带动周边夜间消费增长25% 计划到2027年全省备案博物馆年参观人数达1.5亿人次 [33] - 滨州市1-7月规模以上人力资源服务业49家规上企业实现营收12.9亿元 [41][42]