| 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周二尿素期货价格宽幅震荡，趋势先扬后抑。主力09合约收盘价1897元/吨， 微幅上涨0.32%。现货市场价格个别地区继续上涨，山东地区市场价格1970元 | | | | /吨，河南地区市场价格1930元/吨，日环比均维持稳定。基本面来看，尿素 | | | | 供应下降明显，昨日日产19.28万吨，日环比降0.98万吨。 求端跟进谨慎， | | | | 厂家仍处于 量 单环 ，但现货成交氛围较 一 。昨日国内主流地区现 | | | 尿素 | 货产 率多数有所回落，个别地区仍能维持产 平 ，主流地区 合产 率 42%，日环比有所回落。昨日盘后咨询 构发布出口或不及预期 息，具体 | 震荡 | | | 情况有 后 周会议结果进一步验证，但 息 对市场情绪存在一定压制。 | | | | 整体来看，尿素出口消息扰动仍存，期货市场日内情绪或有回落但后续不确 | | | | 定性仍存，阶段性行 以高位盘整 主。关注尿素出 相关细则及今日库存 | | | | 数据。 | | | | 周二纯碱期货价格高开后震荡走弱，主力09合约收盘价1291元/ ...

2025 年 05 月 14 日 铝：震荡上行 氧化铝：大幅反弹 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong2@gtjt.com 资料来源：SMM、同花顺 ifind、钢联、国泰君安期货研究所 【综合快讯】 1. 阿拉丁（ALD）综合海外媒体消息，近日几内亚总理巴乌里宣布即将推出采矿业重大改革，强调将 效仿沙特以石油驱动经济的模式，通过成立国有企业和建设氧化铝工厂实现铝土矿高附加值转化。他表示， 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期 货 研 究 国 铝、氧化铝基本面数据更新 铝趋势强度：0；氧化铝趋势强度：0。 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示 最看空，2 表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 期货研究 国泰君安期货有限公司（以下简称"本公司"）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务 资格（证监许可 [2011]1449 号）。 期货研究 几内亚作为全球最大铝土矿生产国，将改变目前仅作为矿业股东的角色，由国家主导推动本土加工，落实总 统"资源就地转化"的指示，直面挑战并以智慧决心 ...

农产品日报 | 2025-05-14 苹果关注坐果，红枣整体成交良好 苹果观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘苹果2510合约7744元/吨，较前一日变动-93元/吨，幅度-1.19%。现货方面，山东栖霞80# 一二 级晚富士价格4.10元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+456，较前一日变动+93；陕西洛川70# 以上半 商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日变动+0.05元/斤，现货基差AP10+1856，较前一日变动+193。 近期市场资讯，苹果产区行情继续维持稳硬运行，近期走货尚可，整体交易氛围较节前略清淡，现货商维持按需 找货，目前主要发运前期包装好货源为主。西部产区客商货源找货稳定，价格表现稳硬，部分客商包装自存货源 发市场；山东产区成交多以高性价比货源为主，中低价区货源走货顺畅，好货成交增加。陕西洛川产区目前库内 客商货源4.2-4.5元/斤，70#高次2.8-3.2元/斤左右，以质论价。山东栖霞产区果农三级1.8-2.5元/斤，果农80#以上统 货2.5-3.5元/斤，80#一二级3.5-4.0元/斤，75#一二级2.9-3.2元/斤。广东批发市场到货量较昨日略有减 ...

光期研究 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报 2025 年 5 月 1 4 日 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 1.1 合约价差 | 品种 | 今日价格 | 上日价格 | 变化 | 交割成本 | 今日基差 | 上日基差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 卡粉 | 853 | 855 | -2.0 | 808 | 94 | 92 | 2 | | BRBF | 776 | 780 | -4.0 | 800 | 85 | 85 | 0 | | 纽曼粉 | 757 | 762 | -5.0 | 792 | 78 | 79 | -1 | | PB 粉 | 765 | 769 | -4.0 | 811 | 97 | 97 | 0 | | 麦克粉 | 745 | 747 | -2.0 | 803 | 89 | 87 | 2 | | 罗伊山粉 | 735 | 739 | -4.0 | 804 | 90 | 90 | 0 | | 金布巴粉61% | ...

软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 5 月 14 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周二，ICE 美棉下跌 0.33%，报收 66.41 美分/磅，CF509 上涨 1.41%，报收 13330 | 震荡 | | | 元/吨，主力合约持仓环比下降 12943 手至 56.98 万手，新疆地区棉花到厂价为 14332 | | | | 元/吨，较前一日上涨 247 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14384 元/吨，较 | | | | 前一日上涨 197 元/吨。国际市场方面，美国 4 月 CPI 数据整体表现平稳，略低于 | | | | 预期，特朗普再催美联储降息，美元指数震荡走弱。另一方面，USDA5 月报公布， | | | | 报告环比调减 2025/26 年度全球棉花产量预期值，调增全球棉花消费量预期值， | | | | 2025/26 年度全球棉花供需宽松格局边际收窄。美棉方面，产量同比或基本持平， | | | | 出口量预计小幅调增，但期末库存预计也会增加，关注后续美棉播种及出口情况。 | | | | 国内 ...

021-60635736 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 报告类型 焦炭焦煤日评 日期 2025 年 5 月 14 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 研究员：聂嘉怡 研究员：冯泽仁 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与后市展望 | | | | | | 表1：5月13日焦炭焦煤期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、手、亿元） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 代码 | 前收 盘价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量 变化 | 资金流 入流出 | | J2509 | 1471.5 | 1483 | 1485.5 | 1442 | 1447 | -0.69% | 21,21 ...

行业 镍日报 日期 2025 年 5 月 14 日 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 研究员:张平 021-60635734 zhangpin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 一、行情回顾与操作建议 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 镍观点： 伴随市场对中美贸易紧张氛围好转预期的逐步消化，日内有色板块多震荡运 行为主，沪镍继前日大涨之后今日跌幅较为显著，主力低开低走报收于 123860， 下跌 1.52%，指数总持仓增加 12924 至 175129 手。现货升贴水总体保持稳定，日 内金川升水 2200 元/吨，俄镍升水报 150。基本面上，镍矿价格仍受益于印尼上 调特许权使用费政策保持偏强，5 月份下半期 HMA 报 15415 美元/吨，上涨 366 美 元/吨，对应 H ...

研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 行业 铝日报 日期 2025 年 5 月 14 日 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 研究员:张平 021-60635734 zhangpin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 每日报告 一、行情回顾与操作建议 图1：机构净持仓 图2：机构多空比 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 铝观点： 伴随市场对中美贸易紧张氛围好转预期的逐步消化，日内有色板块多震荡运 行，受益于库存去化超预期铝价继续冲高并站上 2 万整数关，主力报收于 20005， 上涨 1.27%，指数总持仓减少 1891 至 547335 手。现货上，绝对价格上涨后升贴 水承压，日内华东贴-20；中原贴-30，华南贴-95。现货进口亏损在-1300 元/吨 左右。氧化铝高位窄幅 ...

2025 年 05 月 14 日 尿素：出口政策较为温和，中期进入震荡格局 | | | 【基本面跟踪】 尿素基本面数据 | | 项 目 | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 尿素主力 （09合约） | 收盘价 | （元/吨） | 1,897 | 1,897 | 0 | | | | 结算价 | （元/吨） | 1,903 | 1,891 | 1 2 | | | | 成交量 | （手） | 299,239 | 266,168 | 33071 | | | | 持仓量 | （手） | 275,098 | 266,971 | 8127 | | | | 仓单数量 | （吨） | 7,049 | 4,900 | 2149 | | | | 成交额 | （万元） | 1,138,628 | 1,006,896 | 131731 | | | 差 | 山东地区基差 | | 8 3 | 7 3 | 1 0 | | | 基 | 丰喜-盘面 | （运费约100元/吨） | -27 | -27 | 0 | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 日内瓦中美贸易会谈达成临时协议、关税显著下调后，市场风险偏好显著上升，避险情绪回落，导致国债和国债期货全线下跌 [2] - 投资者预期中美关系缓和将有助于全球经济企稳，降低对宽松货币政策的迫切性，叠加美股强劲反弹与资金流出债市的压力，使得现券收益率上行、期债价格下行 [2] - 债市短期承压主要反映宏观风险溢价的阶段性收敛 [2] 根据相关目录分别进行总结 一、利率定价跟踪指标 - 物价指标：中国CPI（月度）环比0.10%、同比 -0.10%，中国PPI（月度）环比 -0.40%、同比 -2.70% [8] - 经济指标（月度更新）：社会融资规模422.96万亿元，环比 +5.67万亿元、变化率 +1.36%；M2同比7.00%，环比 +0.00%、变化率 +0.00%；制造业PMI 49.00%，环比 -1.50%、变化率 -2.97% [8] - 经济指标（日度更新）：美元指数100.98，环比 -0.81、变化率 -0.80%；美元兑人民币（离岸）7.1887，环比 -0.036、变化率 -0.50%；SHIBOR 7天1.49，环比 -0.01、变化率 -0.40%；DR007 1.52，环比 +0.02、变化率 +1.26%；R007 1.76，环比 -0.21、变化率 -10.82%；同业存单（AAA）3M 1.61，环比 -0.01、变化率 -0.62%；AA - AAA信用利差（1Y）0.11，环比 -0.01、变化率 -0.62% [8] 二、国债与国债期货市场概况 - 涉及国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、各期限国债到期收益率走势、近一日各期限国债估值变化、各品种沉淀资金走势、各品种持仓量占比、各品种净持仓占比（前20名）、各品种多空持仓比（前20名）、国开债 - 国债利差、国债发行情况、债券借贷成交额与国债期货总持仓量等图表 [9][13][14][15][22][24] 三、货币市场资金面概况 - 涉及国债期货各品种成交持仓比、利率走廊、央行公开市场操作、Shibor利率走势、同业存单（AAA）到期收益率走势、银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况等图表 [27][28][31][34] 四、价差概况 - 涉及国债期货各品种跨期价差走势、现券期限利差与期货跨品种价差（4*TS - T）、现券期限利差与期货跨品种价差（2*TS - TF）、现券期限利差与期货跨品种价差（2*TF - T）、现券期限利差与期货跨品种价差（3*T - TL）、现券利差与期货价差（2*TS - 3*TF + T）等图表 [37][41][42][45] 五、两年期国债期货 - 涉及TS主力合约隐含利率与国债到期收益率、TS主力合约IRR与资金利率、TS主力合约近三年基差走势、TS主力合约近三年净基差走势等图表 [44][47][58] 六、五年期国债期货 - 涉及TF主力合约隐含利率与国债到期收益率、TF主力合约IRR与资金利率、TF主力合约近三年基差走势、TF主力合约近三年净基差走势等图表 [54][57][60] 七、十年期国债期货 - 涉及T主力合约隐含利率与国债到期收益率、T主力合约IRR与资金利率、T主力合约近三年基差走势、T主力合约近三年净基差走势等图表 [62][65] 八、三十年期国债期货 - 涉及TL主力合约隐含利率与国债到期收益率、TL主力合约IRR与资金利率、TL主力合约近三年基差走势、TL主力合约近三年净基差走势等图表 [70][72][75] 策略 - 单边：回购利率回落，国债期货价格震荡，2506合约中性 [3] - 套利：关注基差走廓 [3] - 套保：中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保 [3]