报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2022 - 2024年是理财行业发展转折期，资负结构和风险收益变化明显，2025年迎来净值化转型新阶段，短期内理财核心目标是低波，长期有打造存款替代类产品和拓展收益边界两个突破口 [1][13][70] 各部分总结 2022 - 2025年理财产品收益回撤变迁 - 2022年债市回调引发理财赎回负反馈，约76%产品最大回撤超50bp，近半数产品年化收益回落至2%以内 [2][14] - 2023年是修复之年，理财将回撤控制和流动性管理放核心，年化收益率升至2.5% - 4.0%，7成以上产品年内最大回撤低于20bp [2][21] - 2024年是理财低波时代的终年，监管趋严使业绩下滑，49%产品收益集中在(2.5%，3.5%]，60%产品回撤在10bp以内 [2][28] - 2025年估值整改或有序推进，截至5月末19%产品回撤超20bp，6%超50bp，73%产品净值回撤在10bp以内 [3][40] 重回“净值化”理财的转变 - 负债端扩规模降成本，截至5月末理财较年初增1.58万亿元，负债端从绝对回撤敏感转为部分收益敏感，理财主动调降业绩基准下限 [4][44][50] - 资产配置端重视流动性，进入“存单 + 短债”新阶段，存款仓位调降，存单配置力度抬升，债券类资产仓位比重加大，利率债配置力度显著提升，一季度理财配置公募基金比重环比升0.1pct至3.0% [4][55][63] 展望未来 短期内理财核心目标是低波，长期有两个突破口，一是打造存款替代类产品，二是拓展收益边界，“固收 + 多资产”策略或成转型方向 [70]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 2025年债券进入“低利率+利利差+高波动”状态，下半年债市或呈现定价锚回归、6 - 8月是顺风期两个特征 [4] - 外需预期有反复，债市主要定价内需；国内经济核心矛盾是需求收缩与预期转弱，经济内生动能不足 [4][138] - 2025年与2023 - 2024年货币政策侧重点有本质区别，下半年关注流动性相关因素及宽松交易与宏观审慎管理关系 [5][6] - 定价锚回归，存单下行条件在Q3出现概率大；6 - 8月是做多窗口，关注流动性利好和波段交易机会 [7] 各目录总结 1月至今债市走势分析及其宏观逻辑 - 2025Q1资金紧、银行负债压力大，债市回调；Q2关税预期反复、降准降息，收益率下行后震荡 [44] - 期限利差鲜有扩张，曲线平坦反映流动性和基本面悲观预期；信用利差压缩，机构转向杠杆策略 [18][23] - 久期策略表现欠佳，未取得稳健回报；大类资产回报显示经济悲观预期有所修正 [24][32] 内外需之变与债市的核心矛盾 - 特里芬难题核心是美元信用全球性和贸易逆差长期并存，美国面临双赤字压力 [51][61] - “海湖庄园协议”旨在重构全球贸易、削弱美元价值、降低债务规模和借贷成本 [66] - 美国居民消费转弱、企业库存增长、通胀预期高，美债需求不强但供给压力持续 [67][74] - 汇率因素不构成国内宽松制约，短期“抢出口”支撑外需，中期或回落，债市主要定价内需 [77][86] - 国内经济核心矛盾是需求收缩与预期转弱，新旧动能切换是基本面主旋律 [88][112] - 财政积极作用上升，货币财政配合进入新阶段，地方主要精力在化债，资产荒压力缓解但未消除 [116][135] 央行流动性：宽松交易VS宏观审慎管理 - 2023年货币政策重点是托举经济疫后修复，2024年是推动调控框架转型和疏通利率下行堵点 [141][148] - 2025年注重择机、内外兼顾，稳住资产价格，Q2以来货币政策更友好 [149][152] - 下半年关注降低负债成本演绎，包括存款搬家扰动衰减、定期存款重置、保险预定利率下调 [163][174] - 下半年或有10 - 20bps降息空间，触发因素关注基本面；或再度降准50bps，关注超额存款准备金利率调整 [180][184] - 央行买债恢复或渐近，8 - 9月买债力度可能可观；资金利率难下破政策利率 [188][189] - 关注宽松交易与宏观审慎管理关系，Q4左右关注宏观审慎是否重回主导，利率风险制度补位或成手段 [6] 定价锚回归，及锋而试的顺风期 - 定价锚回归，OMO和存单分别成为资金和10年国债隐性下限，存单下行条件Q3出现概率大 [7] - 6 - 8月是做多窗口，债市策略关注流动性利好和波段交易机会 [7] - 10Y国债YTM未来一季度运行区间1.5% - 1.7%，未来半年1.4% - 1.8% [7] - 下半年固收大类资产排序为转债>中短端信用下沉>利率拉久期 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美元首通话为双边关系注入稳定因素，短期内风险升级概率较低，但结构性分歧仍存，后续或出现“非对称让步”，特朗普政府可能因产业链压力与选举利益权衡做出策略性让步 [5] - 市场以震荡为主，结构性机会主导交易节奏，建议采取“逆向布局”策略，围绕红利资产、安全类资产、科技链和新消费四大板块操作 [7] 各部分总结 市场回顾 - 市场表现：上周主要指数大多上涨，创业板指涨幅2.32%；信息技术和材料指数表现较好，公用事业和可选消费指数较弱；30个申万一级行业中24个上涨，通信、有色金属和电子涨幅居前，家用电器、食品饮料和交通运输跌幅较大 [10][17][19] - 交易热度：上周万得全A日均成交额12088.54亿元，前值10939.05亿元，处于历史偏高位置（三年历史分位数83.00%水平） [22] - 估值跟踪：截至2025/6/6，万得全A估值（PE_TTM）为19.18，较上周上升0.13，处于近5年历史分位数的68.50%；30个申万一级行业中有24个行业估值（PE_TTM）出现修复 [28] 市场观察 - 中美元首通话影响：通话为双边关系注入稳定因素，短期内风险升级概率低，但结构性分歧仍在；谈判路径分化，后续或有“非对称让步”，特朗普政府可能因产业链压力与选举利益权衡做出策略性让步 [5] - 投资建议：采取“逆向布局”策略，新消费板块建议阶段性兑现收益；安全资产方向具备中期配置价值；科技链条中的AI与半导体方向具备主题催化与低位修复双重驱动；高股息/红利资产建议继续持有 [7] 经济日历 - 本周需关注国内中国CPI同比、PPI同比、进出口年率、贸易帐等经济数据，以及海外美国未季调CPI同比、PPI同比、欧元区贸易帐等经济数据 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 评级披露节奏较2024年同期改善，但较往年6月首周平均进度稍有滞后 [5][8] - 6月关注权益市场动能，关税风险或可控，权益市场制造及科技板块表现占优，转债估值抬升 [5][13] - 转债市场行业轮动较权益市场偏弱，关注热度传导，若权益维持快速轮动行情，可关注低位转债修复机会 [5][17][18] - 临期转债估值回调显著，后续可关注正股波动率，构建三因子收益率曲面，在特定情况下配置胜率相对更高 [5][19] 各目录总结 一、评级披露进程仍较缓慢，关注权益市场轮动向转债传导 - 截至2025年6月6日，全市场可转债评级披露进度约为22.3%，已公告下调评级转债有东时、中装转2等多支，较2024年同期进度改善 [5][8] - 6月或从权益市场驱动角度观察，是市场小幅修复启动点，2017年以来六月中证转债涨幅均值0.75%，上涨概率超六成，中美元首通话后风险偏好或修复 [5][13] - 构建行业轮动指数，2025年春节后转债和权益轮动指数显著分化，若权益快速轮动，关注低位转债修复机会 [5][17][18] - 2025年5月下旬后临期转债估值回落，将“正股近20日波动率”纳入因子考量构建三因子收益率曲面，特定情况下配置胜率高 [5][19] 二、市场复盘：转债周度上涨，估值抬升 （一）周度市场行情：转债市场上涨，多数板块表现转强 - 上周主要股指上涨，转债市场跟涨，已发行未到期可转债476支，余额规模6735.52亿元，恒帅转债未上市，路维转债6月11日网上发行 [24] - 权益市场各行业上涨居多，通信等涨幅居前，仅公用事业等行业小幅下跌；转债市场上涨居多，通信等涨幅居前，仅建筑材料周度下跌 [26] - 热门概念多数上涨，光通信等上涨居前，光热发电等跌幅居前 [26] （二）估值表现：仅高评级及大规模转债转股溢价率有抬升 - 转债收盘价加权平均值为119.88，较前周周五上涨1.06%，偏股、偏债、平衡型转债收盘价均上升，110 - 120区间占比下降明显，价格中位数上升 [32] - 转债市场百元平价拟合转股溢价率为23.28%，较前周五上升1.07pct，仅高评级及大规模转债转股溢价率有抬升，80元以下平价区间转债转股溢价率上升明显 [32] 三、条款及供给：无转债公告赎回，证监会核准转债尚可 （一）条款：上周无转债公告赎回，无转债董事会提议下修 - 截至6月6日，无转债公告赎回，杭银转债公告赎回安排，力诺转债公告不提前赎回，阳谷、纽泰、金丹转债公告预计满足赎回条件 [2][48] - 截至6月6日，无转债发布董事会提议向下修正议案公告及下修结果，4支转债公告不下修，7支转债公告预计触发下修 [2][48] （二）一级市场：上周无转债新券上市及发行，证监会核准转债尚可 - 上周无转债新券上市及发行，本周恒帅转债发行 [3][50] - 上无新增董事会预案、无新增股东大会通过、1家新增发审委审批通过、无新增证监会核准，较去年同期分别 - 1、+0、+0、 - 2 [3][51] - 截至6月6日，10家上市公司拿到转债发行批文，拟发行规模158.85亿元，5家上市公司通过发审委，合计规模36.78亿元，上周无新增董事会预案 [3][58]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 临近季末银行配债行为受关注，资产端不排除银行再次卖债兑现浮盈但规模较一季度降低影响有限，负债端 6 月银行面临同业存单到期高峰和政府债大量发行双重压力或维持紧平衡；对 6 月债市中长端品种银行季末卖债影响有限但需求或遇阶段性扰动，长端利率上行至 1.7%以上是布局机会，短端机会更具确定性 [2][14][22][28] 根据相关目录分别进行总结 银行资负承压，债市何处去 - 资产端止盈压力方面，3 月银行因利率上行 TPL 账户浮亏压力大而大量卖债兑现浮盈，二季度虽当前 TPL 账户有浮盈卖债增收压力不大，但考虑业绩增速季末仍可能有一定卖债需求，不过规模较一季度将明显降低，且银行 OCI 账户占比提升、AC 账户占比下降做好调节利润准备 [14][16][17] - 负债端维持紧平衡，6 月银行面临同业存单到期高峰和政府债大量发行双重压力，但大行当前负债端无虞，若季末压力大不排除央行买入国债缓解银行负债压力释放流动性 [22][27] - 对 6 月债市影响，中长端品种银行季末卖债影响有限，但信贷投放不确定性或使银行对中长债需求遇阶段性扰动，带动利率下行动力有限，长端利率上行至 1.7%以上是逢高布局机会；短端品种若央行重启国债买卖或带动短端利率下行并维持低位，若未重启当前短端机会也更具确定性 [28] 机构债券托管量 未提及具体内容 机构资金跟踪 - 资金价格方面，本周（2025 年 6 月 3 日 - 2025 年 6 月 6 日）流动性有所放松，R007 收于 1.55%较上周减少 15BP，DR007 收于 1.53%较上周减少 13BP，6 个月国股转贴利率收于 1.14%较上周增加 3BP [3][37] - 融资情况方面，本周银行间质押式逆回购余额 114851.4 亿元较上周增加 6.1%，广义资管中基金公司、银行理财分别净融资 286.9 亿元及 -360.6 亿元 [40] 机构行为量化跟踪 - 把脉基金久期方面，本周市场绩优利率债基金和一般利率债基金久期测算值分别为 6.81 和 5.36，较上周分别增加 0.14 和 0.08 [48] - “资产荒”指数方面，未提及具体内容 - 机构行为交易信号方面，未提及具体内容 - 机构杠杆全知道方面，本周全市场杠杆率为 107.2%较上周增加 0.4 个百分点，广义资管中保险机构杠杆率录得 113.6%较上周减少 1.0 个百分点，基金杠杆率录得 103.4%较上周增加 0.4 个百分点，券商杠杆率录得 196.6%较上周增加 24.5 个百分点 [66] - 银行自营比价表方面，展示了一般贷款、10Y 国债、10Y 国开等不同投资品种的名义收益率、税收成本、资金占用成本等数据及考虑税收、风险资本后的收益 [71] 资管产品数据跟踪 - 基金方面，未提及具体内容 - 银行理财方面，本周全市场理财产品破净率较上周有所增加，全部产品破净率为 2.0% [76] 国债期货走势跟踪 未提及具体内容 广义资管格局 未提及具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预测2025年5月新增贷款1万亿元，社融2.4万亿元；5月末，M2达326.2万亿，YoY+8.1%；M1（新口径）YoY +1.9%；社融增速8.8% [2] - 预计新增贷款同比小幅多增，政府债券净融资同比明显扩大，社融同比多增，社融增速先回升后回落，年末社融增速8.4%左右 [4] - 债市震荡机会不多，建议关注收益率2%以上的5Y信用债，同时关注股票及可转债投资机会与港股银行 [4] 根据相关目录分别进行总结 新增贷款情况 - 预计5月新增贷款1万亿，同比接近；个贷增量900亿，对公信贷增量8000亿，非银同业贷款+600亿 [4] - 预计5月个贷短期+100亿，个贷中长期+800亿；对公短贷 -500亿，对公中长期+5000亿，票据融资+3500亿 [4] M1与M2增速情况 - 预计5月新口径M1增速1.9%，环比回升；旧口径M1增速+0.2%，环比回升；5月份M2增速8.1%，环比略微上升 [4] 社融情况 - 预测5月社融增量2.4万亿，同比多增，多增主要来自政府债券净融资 [4] - 预计5月对实体经济人民币贷款增量8900亿，未贴现银行承兑汇票 -1200亿，企业债券净融资700亿，政府债券净融资1.4万亿 [4] - 预计5月末社融增速8.8%，环比上升0.1个百分点 [4] 债市投资建议 - 对超长利率债偏空，降准降息已落地，长债利好或已出尽 [4] - 建议关注收益率2%以上的5Y信用债，攻守兼备，利差或进一步压缩 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 信用债方面，6月2 - 8日一级发行环比小幅提升、总偿还量环比缩减约1/3，净融入1262亿元，各等级短端收益小幅上行、长端普遍下行，债市周五明显下行，建议继续保持3Y左右下沉挖掘票息 [5][8][9] - 可转债方面，上周权益市场震荡上行，转债显著跟涨，当前数据真空期权益多看震荡，建议留出仓位等待右侧加仓机会 [5][11] 各目录总结 信用&转债市场观察与思考 - 信用债继续以挖掘票息为先，6月2 - 8日一级发行2737亿元、总偿还量1475亿元，净融入1262亿元，AAA、AA+级平均票息分别持平和下行27bp，不建议拉长久期，保持3Y左右下沉挖掘 [8][9][10] - 可转债观望情绪依旧，上周权益市场各主要指数均收涨，转债跟涨，中证转债指数上行1.08%，建议留出仓位等待右侧加仓机会 [11] 信用债回顾 负面信息监测 - 本周无债券违约与逾期、主体评级或展望下调、债项评级调低、海外评级下调情况，有3起重大负面事件涉及贵州宏财投资集团等公司 [12][13] 一级发行 - 信用债一级发行量环比小幅增长、到期规模明显缩减，净融入规模显著提升过千亿元，6月2 - 8日发行2737亿元、偿还1475亿元，净融入1262亿元，仅1只取消/推迟发行，中低等级发行成本环比明显下降，AAA、AA+级平均票息分别持平和下行27bp [13][14] 二级成交 - 信用债估值短端上行、长端下行，各等级短端利差走阔约4bp、中长端在±1bp内窄幅波动，期限利差继续收窄约2bp，中高等级5Y - 1Y收窄4 - 5bp，各等级利差多数收窄约2bp，仅5Y AA - AAA利差走阔2bp [9][16][18] - 城投债各省信用利差多数小幅走阔1 - 2bp，个别高估值区域略有收窄，产业债各行业利差窄幅波动整体倾向走阔约1bp，房地产行业继续走阔14bp [9][21][23] - 受节假日影响换手率环比下降0.75pct至1.01%，高折价债券数量小幅下降，偏离10%以上均为房企债，折价频率高且幅度居前的地产主体主要涉及碧桂园 [9][24] 可转债回顾 市场整体表现 - 6月3 - 6日，上证指数等各主要指数均收涨，通信、有色金属、电子涨幅居前，领涨转债表现强于正股，金陵、亿田、京源转债涨幅居前，天阳、金陵、利民转债成交活跃 [28] 转债跟随上行，观望情绪依旧 - 上周转债跟涨，中证转债指数上行1.08%，平价中枢上行0.7%至96.0元，转股溢价率中枢下行1.0%至26.0%，日均成交额显著上行至640.75亿元，中低评级、高价、小盘转债表现较好 [32] - 当前数据真空期权益多看震荡，转债市场长期有配置诉求、底仓稀缺逻辑没变，估值相对中性，建议留出仓位等待右侧加仓机会 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 6月9日 - 6月15日地方债披露发行1077.86亿元，含新增债83.72亿元、再融资债994.14亿元；6月2日 - 6月8日地方债发行1095.95亿元，含新增债159.80亿元、再融资债936.15亿元；截至6月8日，第四轮特殊再融资债共披露40636.10亿元，2025年已披露16750.85亿元，下周新增披露266.93亿元；2025年特殊新增专项债共披露2433.84亿元，2023年以来共披露14338.97亿元 [2][6][7][8] 各目录总结 地方债实际发行与预告发行 - 6月2日 - 6月8日地方债净供给505亿元 [14] - 6月9日 - 6月15日地方债预告净供给 - 430亿元 [18] - 展示5月地方债计划与实际发行情况 [16] - 展示6月地方债已披露计划与已实际发行情况 [19] - 展示地方债近月发行计划、实际发行及净融资情况 [22] 地方债净供给 - 截至6月8日，新增一般债发行进度44.96%，新增专项债发行进度36.46% [26] - 展示截至6月8日再融资债减地方债到期当年累计规模情况 [26] 特殊债发行明细 - 展示截至6月8日特殊再融资债统计情况，包含四轮发行情况及各省市数据 [31] - 展示截至6月8日特殊新增专项债统计情况 [33] 地方债投资与交易 - 展示地方债一级利差和二级利差情况 [38] - 展示分区域二级利差情况，涉及多个省市不同时间数据 [41] 新增专项债投向 - 展示新增专项债投向情况，最新月份统计只考虑已发行新增债 [43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 债券“南向通”自2021年9月24日实施，后续政策或拓宽，险资等非银机构或能新增配置境外债，点心债及中资美元债为主要扩容方向；下半年点心债走势或持续偏强，超额利差将继续收窄，可关注政府债配置机会；中资美元债短期行情偏震荡，短期参与需偏谨慎，适度配置部分短久期债券[2] 根据相关目录分别进行总结 政策推动，南向通扩容蓄势待发 - 2021年9月24日“南向通”正式启动，2022年美国加息周期开启后，10年期美国国债 - 中国国债利差由负转正并走扩，境内基准利率下行及“资产荒”使金融机构参与境外债投资热情上升；截至2025年4月末，“南向通”债券托管余额超5300亿，参与热情持续提升[13][19] - 当前“南向通”合资格投资者范围小，仅限QDII、RQDII和41家银行类金融机构；2025年以来，香港金管局与央行多次发声将扩大投资者范围，部分险资机构已公告相关议案，投资者范围扩容蓄势待发[22][25] 南向通核心机制梳理：如何通过南向通投资境外债券？ - 现行制度安排：交易场所为香港债券市场，通过CMU托管结算；投资范围是境外发行并在港交易的所有券种；年度总额度5000亿等值人民币，每日额度200亿等值人民币；交易对手为22家合格做市商；结算周期T + 1—T + 3；可使用人民币或外汇参与，资金闭环管理[30] - 交易机制：请求报价机制，境内投资者通过CFETS系统发报价请求，境外报价机构回复，投资者确认交易，报价商可视情况启用再确认环节[35] - 托管机制：名义持有人制度，分直连托管和全球托管。直连托管由上清所、中债登和CMU托管，可投CMU登记债券；全球托管通过境内托管清算银行，投资券种无限制；非CMU托管外币债需在三家境内托管清算银行开户交易[4][36] 南向通扩容下的投资新机遇 香港债券市场简介 - 以G3货币为主，公司债占主要份额。2024年末，港币债、离岸人民币债、G3亚洲国际债券存量规模分别为1904亿、1732亿、5656亿美元，公司债规模分别为1559亿、1245亿、5417亿美元[54][56] - CMU托管债券占比小，托管币种以人民币为主，期限集中于3年以内。2024年末，CMU托管债务工具规模2379.85亿美元，人民币、港币、美元分别占63%、21%、12%；1年以内、1 - 3年债务工具托管余额占比分别为44.12%、36.63%[59] 点心债市场分析 - 存量：截至2025年5月末，存量规模1.93万亿元，债券4192.42亿元；剔除存单后规模1.51万亿元，政府债、金融债、城投债供给高[5][66] - 政府债：聚焦中国大陆及香港债券，10Y期以内离岸地方政府债中短久期性价比高，香港政府债长久期收益率高，剩余期限15 - 20Y、20Y以上收益率分别为2.58%、2.67%，与同期限国债利差分别为60.64BP、78.05BP；5 - 10Y期政金债、20Y以上离岸国债也有性价比[71] - 信用债：险资可扩容非城投、地产的投资级点心债，金融债为主要供给、TMT债券有选择空间，期限集中于5Y以内；股份行及五大行金融债境内外利差30 - 50BP，TMT债券静态收益率高[78][82] - 宏观展望：离岸人民币主权债 - 在岸国债利差受离岸人民币拆借利率影响，离岸流动性收紧利差走扩；4月以来离岸人民币流动性充裕，CNH HIBOR（3M）低位运行，后续料延续[86] - 供需展望：2025年1 - 5月净供给为正但增速放缓，政策收紧下净融资或小幅净流出，“南向通”需求扩容或压缩利差[91] - 策略：2025年下半年市场运行平稳，短久期关注地方政府债及部分五大行金融债利差挖掘，长久期适度增配离岸国债、香港政府债[5] 中资美元债市场分析 - 存量：截至5月末，存量规模6346亿美元，非存单债券规模约5016.48亿美元；政府类债券占比6%，金融债、TMT债券占比较高[98] - 利差及收益率：截至6月4日，中资美元债整体、投资级债券、金融投资级债券、主权债收益率分别为5.35%、5.04%、4.97%、4.08%，与同期限美国国债利差分别为142BP、111BP、101BP、4BP，可重点关注信用债[101] - 信用债：短久期关注投资级金融债尤其是非银金融债，长久期布局TMT债券；投资级金融债供给集中于10Y期以内，1 - 3Y期存量余额686.15亿美元；TMT债券各期限分布均衡，20Y以上规模约162亿美元；5Y期以内非银金融债券、5 - 10Y期银行金融债券收益高，20Y期以上TMT债券收益率6.17%，信用风险低[105] - 风险：贸易摩擦使投资者对美元信心削弱，美元走低或造成汇兑损失，可考虑用掉期合约锁汇，但当前锁汇成本2.87%较高，实操需结合贸易政策和美元经济数据判断，当前可不锁汇，短久期配置谨慎观察[113]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 高频经济数据关注点为生产稳中有降，焦炉、高炉、轮胎开工率下降，沥青、化工回升；房地产持续边际改善，30城商品房成交面积连续四周增长，100城土地供应面积连续三周回升；物价边际回暖，原油、焦煤价格低位上行幅度较大，铜、铝、锌、螺纹钢价格均上涨；航运指数持续大幅上行，SCFI周上涨8.09%，BDI周上涨15.16%；短期重点关注新一轮稳增长刺激政策落地、房地产市场恢复情况及美国关税政策变动影响 [2][31] 根据相关目录分别进行总结 生产 - 钢铁方面，6月6日当周，焦炉产能利用率下降0.15pct，高炉开工率下降0.31pct，螺纹钢产量减少7.05万吨 [3][10] - 石油沥青方面，6月4日当周，开工率升高3.6pct [10] - 化工方面，6月5日，PX开工率升高4.91pct，PTA开工率升高6.1pct [10] - 汽车轮胎方面，6月5日当周，全钢胎开工率下降1.33pct，半钢胎开工率下降4.39pct [11] 需求 - 房地产方面，6月1日当周，30大中城市商品房成交面积增加，10大城市商品房存销比下降，100大中城市供应土地占地面积增加，住宅类用地成交溢价率下降 [14] - 电影票房方面，6月1日当周，较前一周增加2.35亿元 [14] - 汽车方面，5月31日当周，厂家日均零售增加3.45万辆，日均批发增加8.07万辆 [18] - 航运指数方面，6月6日当周，SCFI上涨8.09%，CCFI上涨3.34%，BDI大幅上涨15.16% [3][20] 物价 - 能源方面，6月6日，布伦特原油价格上涨4.02%至66.47美元/桶 [22] - 焦煤方面，6月6日，期货价格周上涨5.06%至779元/吨 [22] - 金属方面，6月6日，LME铜、铝、锌期货价格变动分别为+1.83%、+0.12%、+1.25%，国内螺纹钢期货价格上涨0.64% [22] - 农产品方面，6月6日，整体价格下降，农产品批发价格200指数下降0.66%，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为-0.97%、-2.96%、+0.46%、-0.64% [24] 物流 - 地铁客运量方面，6月7日，北京、上海均减少 [27] - 执行航班量方面，5月28日当周，国内、国际航班量均下降 [29] - 城市交通方面，6月7日，一线城市高峰拥堵指数持续下降 [29]