国内金融市场 - 11月15日股指期货相关指数均下跌上证指数收盘3379.84跌1.73%深证成指收盘11037.78跌2.83%创业板指收盘2334.96跌3.4%恒生期货指数收盘25121.43跌1.85%上证当月连续收盘2707跌0.94%沪深当月连续收盘4036.2跌1.78% [1] 行业最新动态 - 中国信通院、衰华脑机承办的第二届脑机接口大会暨脑机接口产业联盟第四次全会11月16 - 17日在武汉举行将发布脑机接口50人论坛并举行签约仪式 [1] - 国家发展改革委、农业农村部、国家林草局发布推动饲草产业高质量发展的意见 [2] - 中国团队研发充退磁技术助风力电机绿色再制造相关个股有卧龙电驱(600580)、中电电机(603988)等 [2] - 天工开源计划发布推动具身智能技术加快落地相关个股有铭科精技(001319)、雷赛智能(002979)等 [2] - 英伟达联手软银实现人工智能驱动网络自动化相关个股有武汉凡谷(002194)、普利特(002324)等 [2] 上市公司聚焦 - 长盈通(688143)拟发行股份及支付现金购买武汉生一升光电科技有限公司100%股权 [2] - 先导智能(300450)为韩国头部电池企业客户定制的固态干法电极涂布设备已发货并获认可 [2] - 中航高科(600862)子公司复材公司与沃飞长空签订eVTOL复合材料合作意向书 [2] - 欣旺达(300207)动力汽车电子事业部与意法半导体签署谅解备忘录 [2] 市场回顾及展望 - 11月14日两市成交额18385亿元上涨家数431家下跌家数4648家大盘资金净流出1492.65亿元成交额比前一日缩减1707亿 [3] - 三大指数低开低走早盘横盘震荡下午持续走弱收盘均收日内最低点黄线代表的中小盘股全天主动领跌两市量能尾盘加速杀跌时段较早盘震荡段放大 [3] - ST、保险、钛白粉等板块微涨能源金属、光刻机、半导体等板块跌幅较大三胎、手机游戏、华为板块资金净流入较多芯片、人工智能等板块资金净流出较多两市共33家涨停19家跌停涨停集中在ST板块跌停集中在前期热点股 [3] - 指数靠近3360 - 3370点附近支撑位缩量回踩支撑短期震荡上行预期未被证伪目前成交量逼近10月8日高点调整以来阶段最低1.5万亿涨停家数达情绪冰点后续如缩量回调回踩支撑有望开启反抽波段可留意反抽波段放量及与指数共振反抽板块 [3]

市场表现 - A股三大指数周四集体收跌沪指跌1.73%深成指跌2.83%创业板指跌3.4%沪深两市成交额18378.35亿元申万行业银行家用电器综合领涨国防军工电子商贸零售领跌概念板块ST板块钛白粉概念广东自贸区领涨光刻机国家大基金持股光刻胶领跌[1][4] - 港股方面恒生指数收跌1.96%恒生科技指数收跌3.08%[1][4] - 海外方面美国三大指数集体收跌道指收跌0.47%标普500收跌0.6%纳指收跌0.64%日经225指数收跌0.48%[2] 重要新闻 - 上证180指数即将修订12月16日随定期调整一并生效新质生产力行业以及科创板权重增加指数收益率市值覆盖度均提升指数表征性和可投资性增加将成为沪市标杆性代表指数[1][6] 人形机器人行业 - 多家人形机器人企业完成融资星海图完成超2亿元Pre - A轮融资由高瓴创投蚂蚁集团领投米哈游等跟投月泉仿生获近亿元Pre - A轮融资由洪泰基金领投知行机器人拿下数千万B轮融资[6] - 2024年是人形机器人发展加速之年特斯拉等科技巨头投入有望驱动行业迭代加速人形机器人量产大规模应用迎来曙光商业化落地可期但成本仍是制约普及应用重要因素建议关注受益于行业大规模应用产业链潜在核心标的和进入特斯拉人形机器人供应链公司[7] 重庆市机器人行业 - 《重庆市"机器人+"应用行动计划（2024—2027年）》发布提出到2027年机器人广泛应用于各领域聚焦重点领域突破关键技术开发中高端产品引育标杆企业提供创新应用解决方案推广典型应用场景打造体验和试验中心推广试点区县[8][9] - 在政策持续发力及产品性能提升催化下中国机器人行业仍处发展机遇期人形机器人需求将增加《行动计划》有望加速重庆地区人形机器人产业落地进程建议关注相关公司[10] 家电行业 - 2024年Q3家电行业受内销弱原材料价格上行等因素整体业绩增速回落[11] - 2024年前三季度营业收入规模为11408.5亿元同比增长4.6%增速较上半年放缓利润规模约为905.2亿元同比增长5.9%较上半年回落白电利润双位数增长[11] - 内销方面以旧换新政策加速落地驱动9月内销回升预计四季度内销仍向好外销方面美国降息新兴市场贡献增量景气度有望延续维持行业"强于大市"评级建议关注相关标的[11]

报告核心观点 - 报告对多个行业进行了分析，包括金融、通信传媒、医药消费、成长型行业等，整体认为随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，各行业有不同的发展态势和投资机会[6][7][8][9][10] 国内市场表现 - 上证指数昨日收盘价为3,379.84，涨跌幅为 -1.73%，深证成指昨日收盘价为11,037.78，涨跌幅为 -2.83%，创业板指昨日收盘价为2,022.77，涨跌幅为 -0.47%等多个指数的表现[2] 国际市场表现 - 道琼斯收盘为30,772.79，涨跌幅为 -0.67%，标普500收盘为3,801.78，涨跌幅为 -0.45%，纳斯达克收盘为11,247.58，涨跌幅为 -0.15%等国际指数表现[3] 财经要闻 - 国家卫生健康委等三部门联合发布《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》推动医疗领域人工智能创新应用，中国汽车工业协会称我国新能源汽车年产量首次突破1000万辆且为全球首个年度达产1000万辆国家，中国航空工业集团低空经济创新联合体成立大会在珠海召开等事件[4][6] 宏观策略 - 不同日期金融、通信传媒、医药消费、成长行业等领涨时A股市场呈现宽幅震荡或者小幅震荡上行等不同走势，各行业表现有差异，当前上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平适合中长期布局，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，预计后续房地产价格将逐步回升，未来股指总体预计震荡上行，给出不同行业的短期投资建议[6][7][8][9][10] 行业公司 - **软件产业**：2024年1 - 9月软件业务收入9.83万亿元，增长10.8%，利润总额11,621亿元，增长11.2%，国产化进程有新发展，算力相关数据增长，电子行业增长高于软件行业整体增速，给予行业同步大市投资评级[11][12][14] - **宠物行业**：2024年9月我国宠物食品出口数量和金额同比增长，1 - 9月累计出口数量和金额同比增长，行业市盈率、市净率低于历史估值中枢，维持强于大市投资评级并给出相关公司建议[15] - **轻工制造行业**：2024年前三季度行业营收和利润情况，各子行业情况不同，出口企业情况较好，维持同步大市投资评级并给出各子板块相关公司建议[26] - **基础化工行业**：2024年前三季度收入、利润下滑，三季度受原油价格和需求影响景气进一步下行，各子行业情况不同，维持同步大市投资评级并给出投资主线建议[18] - **传媒板块**：2024年前三季度营收创同期最高记录但利润端下滑，各子板块业绩下滑，展望后续有修复空间并给出各子板块相关公司建议[19] - **半导体行业**：2024年10月国内半导体行业表现强于沪深300，24Q3延续复苏趋势，全球半导体销售额增长，库存和产能利用率有变化，价格有调整，建议关注自主可控方向[20] - **通信行业**：2024年10月通信行业指数强于沪深300，运营商大数据业务收入增长，国内手机出货量增长，光模块出口增长，维持同步大市投资评级并给出相关板块建议[21][22][23] - **锂电池板块**：2024年10月锂电池板块指数强于沪深300，我国新能源汽车销售增长，动力电池装机量排名前列企业情况，原材料价格有涨有跌，维持强于大市投资评级[17] 重点数据更新 - 给出了盛美上海、维信诺等多公司的限售股解禁明细，包括解禁数量、总股本、占总股本比例和解禁日期等，沪深港通前十大活跃个股明细以及今日新股申购和IPO信息相关内容[27][28][29]

市场指数表现 - 国内市场方面，上证综合指数收盘3380，1日涨跌幅为 -1.73%，上周涨5.51%；深证成份指数收盘11038，1日涨跌幅为 -2.83%，上周涨6.75%；沪深300指数收盘4040，1日涨跌幅为 -1.73%，上周涨5.50%；创业板指数收盘2335，1日涨跌幅为 -3.40%，上周涨9.32%；上证国债指数收盘218，1日涨跌幅为 -0.04%，上周涨0.30%；上证基金指数收盘6990，1日涨跌幅为 -1.86%，上周涨5.61%[1]。 - 海外市场方面，中国香港恒生指数收盘19436，1日涨跌幅为 -1.96%，上周涨1.08%；中国香港国企指数收盘6973，1日涨跌幅为 -2.21%，上周涨1.62%；中国台湾加权指数收盘22715，1日涨跌幅为 -0.63%，上周涨3.40%；道琼斯指数收盘43751，1日涨跌幅为 -0.47%，上周涨4.61%；标普500指数收盘5949，1日涨跌幅为 -0.60%，上周涨4.66%；纳斯达克指数收盘19108，1日涨跌幅为 -0.64%，上周涨5.74%；日经225指数收盘38536，1日涨跌幅为 -0.48%，上周涨3.80%；韩国KOSP100收盘2419，1日涨跌幅为0.07%，上周涨0.74%；印度孟买指数收盘77580，1日涨跌幅为 -0.14%，上周涨 -0.30%；英国FTSE指数收盘8071，1日涨跌幅为0.51%，上周涨 -1.28%；俄罗斯RTS指数收盘858，1日涨跌幅为 -3.05%，上周涨5.10%；巴西圣保罗指数收盘127734，1日涨跌幅为0.03%，上周涨 -0.23%；美元指数为106，1日涨跌幅为 -0.05%，上周涨0.63%[1]。 大宗商品表现 - 纽约期油收盘68美元/桶，1日涨跌幅为0.25%，上周涨1.59%；现货金2599美元/盎司，1日涨跌幅为0.00%，上周涨 -1.94%；伦敦铜9024美元/吨，1日涨跌幅为0.18%，上周涨 -1.11%；伦敦铝2524美元/吨，1日涨跌幅为 -0.18%，上周涨0.92%；伦敦锌2933美元/吨，1日涨跌幅为 -1.26%，上周涨 -2.67%；CBOT大豆988美分/蒲式耳，1日涨跌幅为 -1.91%，上周涨3.59%；CBOT玉米430美分/蒲式耳，1日涨跌幅为 -1.60%，上周涨3.98%；波罗的海干散货1692，1日涨跌幅为3.80%，上周涨8.49%[1]。 特朗普执政对国际原油影响 - 核心观点为特朗普上任中长期偏空油价，短期对基本面影响有限整体弊大于利，可能会使油价更快降至支撑线附近，但不完全利空，基本面仍将是油价交易主线，中期预计布油震荡区间在65 - 75美元/桶、WTI油在60 - 70美元/桶[1][2][3]。 - 从直接因素和核心利益看，特朗普执政期间与石油直接挂钩的政策主要是支持美国本土传统能源开发，放松油企环保要求，美国页岩油产量增速或加快；为对冲因减税等政策带来的潜在通胀压力，有压低油价的诉求，可能会再次向中东产油国施压要求其增产；美国是原油净进口国，民众对低油价也存在较高诉求[3]。 - 特朗普执政原油供应预期变化为美国和OPEC产量增加、伊朗和委内油流出减少，预计将导致伊朗油和委内瑞拉油产量减少75 - 100万桶/日和10万桶/日左右；美国页岩油产量增幅或提升，预期2025年美国石油增幅在70万桶/日左右；特朗普可能会通过制裁等手段再次对沙特等中东主要产油国施压要求其增产[4]。 - 结合特朗普两届任期不同宏观经济和资源禀赋环境分析原油形势，本届任期前美国通胀和债务偏高，经济预期软着陆，原油需求偏弱；油气资源渐触峰值，产量高增缺乏动力。上轮任期原油在需求端更具优势，呈现供需齐增状态；本轮任期美国页岩油产量增长缺乏动力且成本上升，油价底部支撑方面有更大优势[5]。 - 投资建议为特朗普上任短期对国际原油供需影响有限，油价下跌是消息面和基本面过剩预期的利空共振效果，随着美国大选落地，消息面的利空渐出尽，国际原油市场将回归基本面主导；短期国际原油供需仍将维持紧平衡，中期或由紧转松；价格端，短期油价尚存一定支撑，中期油价中枢有下移的压力；建议关注油气勘探力度加大、增储上产目标明确、海外市场开拓潜力较大的头部油服企业以及三桶油[6]。 新股概览 - 即将发行的新股方面，佳驰科技申购日为2024 - 11 - 25，申购代码787708，承销商为中信证券股份有限公司；英思特申购日为2024 - 11 - 22，申购代码301622，承销商为华泰联合证券有限责任公司；联芸科技申购日为2024 - 11 - 18，申购代码787449，发行价11.25元，申购限额1.40万股，发行市盈率166.67，承销商为中信建投证券股份有限公司；胜业电气申购日为2024 - 11 - 18，申购代码920128，发行价9.12元，申购限额85.50万股，发行市盈率15.96，承销商为申万宏源证券承销保荐有限责任公司；红四方申购日为2024 - 11 - 15，申购代码732395，发行价7.98元，申购限额1.60万股，发行市盈率10.62，承销商为国元证券股份有限公司；壹连科技申购日为2024 - 11 - 08，申购代码301631，发行价72.99元，申购限额0.35万股，发行市盈率19.06，承销商为招商证券股份有限公司；金天钛业申购日为2024 - 11 - 08，申购代码787750，承销商为中泰证券股份有限公司、中航证券有限公司[7]。 - 已发行待上市的新股方面，万源通申购中签率为0.09%，上市日为2024 - 11 - 19，交易代码920060，发行价11.16元，申购限额147.25万股，发行市盈率14.93[7]。 国内财经资讯 - 中国新能源汽车2024年首破年度1000万辆，2023年新能源汽车产销量分别达958.7万辆和949.5万辆[8]。 - 全国保交房工作推进有力，截至11月13日，全国已交付285万套，部分省市交付率较高，各地采取多种措施推进保交房工作，297个地级及以上城市均已建立房地产融资协调机制，银行助力房地产项目解决融资难题[9]。 国际财经资讯 - 欧洲央行副行长称通胀数据正朝着正确方向发展，预计服务业通胀将在未来几个月放缓，欧洲央行自6月以来已三次降息，预计下个月还将再次降息[10]。 - 美国10月PPI同比上涨2.4%，高于市场预期的2.3%；环比上涨0.2%，符合市场预期；9月核心PPI同比上涨3.1%，高于市场预期的3.0%；环比上涨0.3%，高于市场预期的0.2%，这可能影响美联储降息步伐[11]。 行业要闻 - 2024年三季度全球智能手机面板出货约5.6亿片(OpenCell口径)，同比增长约7.6%，前三季度累计出货约16.2亿片；结构上a - SiLCD和OLED出货同比持续增长，LTPSLCD需求进一步受到挤压，a - SiLCD受多种因素影响需求旺盛[12]。 - 2024年10月皮卡生产4.05万辆，同比下降4%；销售4.1万辆，同比2023年10月降0.4%，环比9月降8.7%，处于近5年的中位水平；今年1 - 10月的皮卡销量42.7万辆，实现同比增长1.8%[13]。 两市公司重要公告 - 甘肃能源拟购买股权并募集配套资金，长江电力或所属公司有意向参与认购其向特定对象发行股票，拟认购金额不超过6亿元，本次交易构成关联交易[14]。 - 闻泰科技股东减持1%公司股份[15]。 - 中金公司海尔金盈已完成减持1.06亿股公司股份，减持价格区间为27.97元/股至42.47元/股，减持总金额为3,833,469,531.22元[16]。 - 华统股份2024年10月份生猪销售数量200,749头（其中仔猪销售23,916头），环比变动 -4.10%，同比变动8.99%；销售收入34,047.61万元，环比变动 -19.77%，同比变动 -1.94%；商品猪销售均价17.20元/公斤，比9月份下降8.51%；银轮股份拟向上海银轮投资增资1.2亿元用于海外子公司生产基地建设；英唐智控正在筹划发行股份等方式购买资产事项，股票停牌[17]。

一、市场表现 - 主要指数低开低走市场全天缩量调整上证指数跌1.73%深证成指跌2.83%创业板指跌3.40%科创50跌3.21%北证50跌2.25%沪深300跌1.73% [1][2] - 分市场看代表全部A股的万得全A指数跌2.43%不同风格板块表现有差异蓝筹板块风格跑赢创新成长板块风格跑输 [2] - 分规模看超大盘股板块风格跑赢小盘股板块风格跑输 [2] - 分行业看银行、家用电器、综合涨幅居前商贸零售、电子、国防军工跌幅居前 [2] - 分主题看连板指数、ST板块指数、银行金股指数涨幅居前 [2] 二、估值情况 - 上证指数市盈率（TTM）估值为14.47倍处于历史后29.91%分位市净率（LF）估值为1.34倍处于历史后9.86%分位科创50指数市盈率（TTM）估值为90.69倍处于历史后99.15%分位市净率（LF）估值为4.94倍处于历史后49.83%分位创业板指数市盈率（TTM）估值为35.87倍处于历史后18.49%分位市净率（LF）估值为4.31倍处于历史后29.63%分位万得全A市盈率（TTM）估值为18.8倍处于历史后39.35%分位市净率（LF）估值为1.6倍处于历史后10.98%分位北证50指数市盈率（TTM）估值为59.45倍处于历史后99.51%分位市净率（LF）估值为4.9倍处于历史后99.51%分位 [2] 三、资金层面 - 万得全A指数共有487家公司上涨共有4846家公司下跌其中涨停公司60家跌停公司27家全市场成交额18712.02亿元较前一交易日减少1705.84亿元 [2] 四、行业及公司动态 - 欧盟宣布对中国生产的高空作业平台征收最终关税税率不同企业征税水平不同如浙江鼎力23.6%等委员指出关税旨在恢复欧盟市场公平竞争环境 [14] - OpenAI首个AI助理产品或明年1月发布代号为Operator可自动执行多种操作包括编写代码等OpenAI在商业化进程中面临压力高管需要突破性产品 [14] - 东方盛虹（000301.SZ）控股股东及其一致行动人拟增持金额不低于20亿元不超过40亿元前三季度营业收入同比增长4.46%归母净利润为14.19亿元已完成全产业链垂直整合 [15] - 丰乐种业（000713.SZ）拟向控股股东定增募资不超10.89亿元用于补充流动资金及偿还银行借款坚持种业、农化双主业发展战略 [16] - 京基智农（000048.SZ）拟定增募资不超过19.3亿元加码生猪养殖扩产部分资金用于项目建设部分补充流动资金 [17] - 新威凌（871634.BJ）持股5%以上股东拟减持公司股份比例不高于1.3488%减持原因是个人需要资金 [18] 五、财经资讯 - 美国10月CPI同比上涨2.6%核心通胀率同比上涨3.3%核心CPI连续第三个月环比上涨0.3% [6] - 国家发改委等部门深化家政服务业产教融合从人才教育培养等多方面提出意见 [7] - 教育部实施2025届全国普通高校毕业生就业创业促进和服务体系建设行动包括调整专业布局等措施 [8][9] - 农业农村部门将持续抓好帮扶产业发展和项目资产管理从多方面推动帮扶产业发展 [10] - 我国发布首批交通物流降本提质增效交通强国专项试点任务共18项 [11] - 前10月全国铁路发送旅客37.1亿人次同比增长13%创历史同期新高 [12] - 国际金融协会称美国国债在未来10年内将从目前占GDP的100%左右上升到135%以上 [13] 六、基金研究 - 11月14日上证基金指数收报6990.2点（-1.86%）LOF基金价格指数收报4519.22点（-1.11%）ETF基金价格指数收报1242.99点（-2.18%）不同ETF表现不同ETF总成交额约2110.16亿元日内标普类品种表现突出 [4] 七、债券研究 - 11月14日1年期国债到期收益率下行1.2bp至1.39%10年期国债到期收益率下行0.7bp至2.08%1年期与10年期国债期限利差走阔1bp至69bp1年期国开债到期收益率下行0.5bp至1.65%10年期国开债到期收益率下行0.8bp至2.15%DR001下行2.4bp至1.45%DR007上行1.4bp至1.72%国债期货不同主力合约表现不同3年期AAA级信用利差上行1.86bp至34.68bp3年期AA - AAA级等级利差下行2.00bp至31.50bp [5] 八、计算机行业情况 - 重大政策及事件落定计算机行业有望受益行业内公司与政府财政状况关联性较大特朗普胜选中美科技竞争或加剧自主可控重要性提升 [20] - 北美云厂商2024Q3财报公布季度资本开支维持高增速算力投资高景气持续 [20] - 报告期内申万计算机指数上涨13.20%行业排名第6位重点公司涨幅前三为同花顺、中科曙光和太极股份 [20] - 板块绝对估值处于55.69%分位相对沪深300估值溢价处于56.22%分位 [20] - 建议重点关注信创板块以及AI算力板块 [20]

宏观经济 - 美国10月CPI同比上升2.6%环比上升0.2%核心CPI同比上升3.3%环比上升0.3%基本符合市场预期总体通胀出现反弹且核心通胀走平 [5] - 10月能源项同比下降4.9%降幅较9月份收窄1.9个百分点10月份食品项同比上升2.1%环比上升0.2%核心商品同比增速较9月下降约0.04个百分点至-1.0%核心服务同比上升4.77%较9月份上升约0.02个百分点 [6] - 10月通胀数据出现反弹且核心通胀依旧保持坚挺符合前期判断但12月降息通道尚未关闭不确定因素正在累加 [7] 行业涨跌幅 - 昨日涨跌幅前五行业为银行0.213%家用电器-0.229%综合-0.370%石油石化-0.489%食品饮料-1.045% [2] - 昨日涨跌幅后五行业为国防军工-3.813%电子-3.752%商贸零售-3.679%通信-3.588%传媒-3.424% [4] 通信行业 - 截至2024年10月16日通信指数上涨47.14%在31个子行业中排名第1通信行业估值低于计算机和电子与传媒持平纵向与自身历史TTM估值对比通信板块估值中枢处于历史平均偏下水平2023年来PE_TTM=30 [9] - 2025年以AI算力为主攻方向看好海缆自主可控卫星互联网运营商等板块投资价值 [9] 计算机行业 - 海外AI应用公司业绩超预期Shopify营业收入同比增长26%至21.6亿美元商品交易总额达697亿美元同比增长24%AppLovin三季度收入12亿美元同比增长39%净利润4.3亿美元同比增长300% [11] - 国产AIAgent进展积极百度文心大模型调用量增速超预期截至11月初日均调用量超15亿次相较5月增长7.5倍相较一年前增长约30倍 [12] - 推荐中美共振下的AI产业加速投资机会龙头推荐金山办公科大讯飞同花顺三六零恒生电子等 [13] 海外市场 - 短期急速大涨后出现回落调整未来半年内有望迎来一揽子政策刺激中国经济基本面为港股市场提供支撑后期宏观景气及企业盈利回升有望带动更多主动长线资金回流港股市场或仍具备较大的上涨空间 [14] - 港股科技龙头具备顺周期复苏属性同时受益AI长期产业趋势具备长期配置价值互联网板块业绩成长性及估值综合性价比优势仍然突出适合底仓稳健配置阶段性辅以光学半导体汽车ADAS电动工具作为进攻品种 [14] 电子行业 - 2024年初至今电子行业指数涨幅+19.0%位列全行业第五其中涨幅排名前三的细分板块分别为印制电路板+35.98%光学元件+33.34%其他电子Ⅲ30.93% [17] - 2024Q4及2025年电子板块重点关注AI自主可控两大投资主线 [17] 传媒互联网行业 - 传媒板块在2024年2 - 3月与2024年10月迎来两轮上涨2 - 3月上涨或主要由AI产业进展驱动10月以来或主要源于政策推动下市场普涨广告出版板块收益率跑赢行业整体游戏影视板块跑输 [20] - 2025年核心主线为AI应用文化出海IP衍生 [21] 食品饮料行业 - 2024年1 - 10月食品饮料板块下跌4.4%跑输沪深300约28.5pct软饮料板块涨幅较好+33.9%零食+14.7%调味发酵品+9.5%预加工食品-19.3%烘培食品-17.5% [23] - 2024Q3我国GDP增速为4.6%环比二季度回落Q1 - Q3我国GDP增速为4.8%2024Q3社会消费品零售总额同比+2.5%增速环比2024Q2下降0.2pct [24] - 2025年食品饮料行业主线是消费复苏建议把握确定性原则选取四条交易策略主线 [25] 机械行业 - 截至三季度末A股机械板块跌幅为0.16%在全行业排位靠后出口链等中报业绩较好的板块涨幅居前股价表现与景气度相关性较强 [25] - 顺周期估值底部预期反转科技成长创新驱动及自主可控打开想象空间及成长弹性高景气配置业绩确定景气度持续向上 [26]

宏观策略 - 2024年以来美联储政策天平倾向就业，大选后重心转回通胀，特朗普政策可能抬升美国长期通胀预期，使市场和美联储对CPI数据更敏感，影响美联储利率回旋余地[1][14] - 2025年美联储降息节奏受通胀放缓速度和长期通胀预期影响，若特朗普就职后采取激进贸易行动，美联储可能降息，且可能减轻对其政策独立性的怀疑[1][14] - 美国10月通胀整体符合预期，核心CPI同比3.3%，环比0.3%，住房通胀是核心通胀主要贡献分项，商品通胀继续下降但二手车价格有扰动[14] 固收金工 - 转债与股指关系基本正相关，2004 - 2024年中证综指和中证转债交易日频数据相关系数达+0.86，还通过1年期和6月期滚动相关系数分析两者关系[2][16] - 在股债跷跷板发生时，转债在不同市场环境下的表现受多种因素影响，分析了转债在股指涨跌时的不同表现及债市对转债的托底作用[16] - 2024年第三季度货币政策执行报告公布，货币政策基调重提“保持流动性合理充裕”，四季度降准可期，同时货币供应量统计口径完善在进行中[17] 行业相关 - OTA行业规模方面，中国在线旅游市场交易规模达1.1万亿元，在线旅游平台渗透率超六成，行业竞争结构为寡占型[26] - OTA行业格局稳固，流量格局稳定，各平台有不同发展路径，预计2024 - 2025年流量和交易规模有一定增速[26] - 亨通光电2024年前三季度营收424.0亿元同比+21%，归母净利润23.1亿元同比+28%，海上风电和海洋通信业务在手订单充沛[28] - 德赛西威从发展历程、管理层、产业链卡位等方面体现核心竞争力，智能座舱和智能驾驶域控制器等业务市场空间有增长趋势[29] - 林洋能源业绩稳健增长，2024年前三季度营收51.7亿元，归母净利润9.1亿元，拟派发现金红利5.47亿元[30]

西部矿业（601168.SH） - 铜冶炼产能逐步提升，2024年预计形成电解铜产能30万吨/年，2024年电解铜产量预计为21.79万吨，同比增长19.1% [1] - 铅锌冶炼产能升级，2024年电铅产能翻倍至20万吨/年，锌锭产能提升至10万吨/年，2024年锌锭产量预计为12.88万吨，同比增长8.4% [2] - 公司积极布局盐湖提镁、盐湖提锂领域，2023年镁类产品营业收入4.62亿元，同比增长41.29%，毛利率21.69% [3] - 预计2024-2026年营收分别为496.2/550.85/609.23亿元，净利润分别为38.43/46.42/54.86亿元，EPS为1.61/1.95/2.30元/股 [3] 翰博高新（301321.SZ） - 2024年前三季度营收6.52亿元，同比增长14.03%，归母净利润-9909.23万元，同比下降229.47% [6] - 公司重点开拓车载Mini-LED背光显示模组市场，2024年6月实现Mini项目正式量产 [7] - 预计2024-2026年EPS分别为-0.36元、0.41元、1.11元，维持"推荐"评级 [8] 中国海油（600938.SH）/中国海洋石油（0883.HK） - 2024年前三季度营收3260.24亿元，同比增长6.3%，归母净利润1166.59亿元，同比增长19.5% [24] - 2024年前三季度油气净产量542.1百万桶油当量，同比增长8.5%，石油液体和天然气产量占比分别为78.4%和21.6% [25] - 预计2024-2026年营收分别为4349.88/4612.20/4876.00亿元，归母净利润分别为1459.4/1550.39/1679.29亿元，EPS分别为3.07/3.26/3.53元 [30] 越秀交通基建（01052.HK） - 公司拟收购平临高速55%股权，预计内部回报率9.2%，2024年1-7月平临高速营收3.04亿元，净利润0.80亿元 [31][33] - 预计2024-2026年净利润分别为6.56、7.38、7.69亿元，EPS分别为0.39、0.44、0.46元 [34] 保利发展（600048.SH） - 2024H1签约销售金额1733.36亿元，市占率3.68%，销售排名行业第一 [35] - 2024H1高能级城市拿地权益金额占比95.5%，未售土储建面13046万平，同比减少9.9% [36] - 预计2024-2026年归母净利润分别为110.4、115.5、131.7亿元，EPS分别为0.92、0.97、1.10元 [37] 行业动态 - 2024年全球Mini-LED背光模组市场规模预计达57亿美元，中小尺寸市场占比64% [7] - 2024年全球PC出货量预计2.67亿台，同比增长8%，2027年AIPC出货量预计超1.7亿台 [7] - 2024年我国新能源汽车年产量首次突破1000万辆，预计年底有望超1200万辆 [11]

报告核心观点 - 2024年11月13日美国劳工统计局发布10月通胀数据季调后CPI同比2.6%核心CPI同比3.3%符合预期10月通胀较上月反弹没有证伪再通胀美国经济走强及再通胀风险前提下特朗普交易或进一步分化[2] 10月美国通胀数据情况 - 10月CPI同比2.6%较9月走高0.2pct CPI同比在今年4月以来首次反弹10月核心CPI同比已经连续3个月为3.3%进一步下行似乎有较大阻力[2] - 10月食品CPI能源CPI和核心CPI同比分别为2.1% -4.8%和3.3%分别较上月-0.2pct +2.1pct和持平10月能源价格的反弹拉动CPI同比较上月增长0.14pct[2] - 10月住房CPI同比4.9%拉动核心CPI同比较上月+0.04pc核心服务通胀4.5%较上月+0.1pct[2] - 相比上月10月新车与二手车对CPI同比的拉动提升了0.06个百分点服装与车险对CPI同比的拉动下降较多[2] 通胀数据影响因素 - 地缘冲突引发能源价格反弹是10月通胀上行的主要原因但在市场预期内并不是当前通胀的主要矛盾能源价格反弹主要受月初地缘冲突影响扰动退出后能源价格重回下行通道[2] - 10月住房通胀与核心服务通胀均反弹提示美国经济偏强的同时核心通胀也有反弹风险住房通胀权重占比高且对利率敏感降息开启后若地产价格回升则住房通胀可能会成为再通胀的重要助力核心服务通胀反映服务业整体供需现状考虑到服务业是美国经济最主要动能核心服务通胀侧面反映美国经济景气度[2] 特朗普交易相关情况 - 大选前海外资产极致定价特朗普交易核心逻辑是通胀中枢上行和风险即通胀预期和风险溢价提升资产表现为美元走强美债利率上行和黄金走强[2] - 大选落定后市场定价逻辑从大选前单一的特朗普交易主线切换到大选后特朗普交易+强经济基本面+降息预期回调三条主线的叠加[2] - 美国经济走强和再通胀风险的前提下美元走强和美债利率上行的方向不变但黄金作为不生息资产价格受到经济增长预期的压制大选后短期风险溢价的快速下降也构成了利空这是近期黄金价格大幅回调的主要原因[2]

电新行业 - 核心观点为光伏&储能在美国大选“利空落地”后，板块后续应关注景气度改善信号、产业技术进步、国内/国际政策进展和业绩兑现情况，Q3业绩底部夯实、出清提速明确，景气拐点已至，关注“估值洼地、新技术成长、剩者为王”三条投资主线，电力设备推荐电力设备出海、特高压线路及主网建设、配网改造&网外三条主线[5] 基础化工行业 - 核心观点为4季度行业整体需求仍有支撑，有产能增量企业收入有望向好，海运回归常态对企业负面影响将缓解，原料虽有成本压力但企业若顺利传导涨价则盈利可修复，长期来看行业虽有风险但国产轮胎仍有增长潜力且抢占市占率逻辑仍会继续，看好率先出海且海外布局完善的国产胎企，建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份[7] 金工行业 - 华安上证科创板芯片ETF（588290）由华安基金管理有限公司发行，旨在紧密跟踪上证科创板芯片指数，近期将管理费从0.5%降至0.15%，托管费率从0.1%降至0.05%以增强投资者收益和市场竞争力[8] - 汇总11月4日 - 11月11日（截至19：00）20多家卖方策略团队报告，让大语言模型辅助汇总出卖方策略团队对于市场和行业方面的投资共识和分歧，七家券商认为本周市场呈上涨趋势，两家券商认为宽基指数或大盘表现积极，行业方面对新能源、先进制造、军工、顺周期等一致性看好[9] 行情回顾 - 2024/11/13上证指数收盘点数3,439.28当日涨跌幅0.51%年初至今涨跌幅15.61%，深证成指收盘点数11,359.29当日涨跌幅0.40%年初至今涨跌幅19.26%，北证50收盘点数1,385.69当日涨跌幅0.81%年初至今涨跌幅27.99%，科创50收盘点数1,061.37当日涨跌幅1.03%年初至今涨跌幅24.57%，创业板指收盘点数2,417.25当日涨跌幅1.11%年初至今涨跌幅27.80%，中小综指收盘点数11,789.64当日涨跌幅 - 0.03%年初至今涨跌幅10.90%，恒生指数收盘点数19,823.45当日涨跌幅 - 0.12%年初至今涨跌幅16.28%，沪深两市成交额20,092亿元[2][3] - 11月13日申万31个一级行业中传媒（2.82%）、通信（2.62%）、电力设备（1.34%）、石油石化（1.02%）、计算机（0.73%）涨幅居前，美容护理（ - 1.22%）、医药生物（ - 1.17%）、房地产（ - 0.90%）、社会服务（ - 0.67%）、农林牧渔（ - 0.59%）跌幅居前[4][5]