回看今年二季度末，全国企业年金基金投资资产净值约为3.8万亿元。 近日，社会保险基金监管局披露了2025年三季度全国企业年金基金业务数据。数据显示，截至三季度末，企业年金投资资产净值突破4万亿元，近三年累计 收益率为12.08%。 同时披露的还有养老金产品的相关数据，养老金产品在三季度实现了3.11%的收益，今年以来的投资收益为4.66%。 企业年金突破4万亿元 社会保险基金监管局披露的2025年三季度全国企业年金基金业务数据显示，截至今年三季度末，全国企业年金基金投资资产净值突破了4万亿元，约为4.06 万亿元。 其中，南方基金从二季度末的2613亿元增至三季度末的2740亿元；富国基金从二季度末的1144亿元增至三季度末的1220亿元；国泰基金从二季度末的1104亿 元增至三季度末的1292亿元；华夏基金从二季度末的1162亿元增至三季度末的1180亿元。 | 3. 投资管理情况 | | | --- | --- | | 投资资产净值(亿元) | 40,629.99 | | 建立组合数(个) | 6.057 | | 近三年累计收益率(%) | 12.08 | 投资收益方面，企业年金基金近三年的累计收益率为1 ...

机构之家注意到，继副总经理邹曦离任后，融通基金又迎来高管变动。 12月2日，融通基金接连发布两则高级管理人员变更公告，在公司任职超过十四年督察长涂卫东因"个人原因"卸任，与此同时，财务负责人王智鲲亦宣布离 任。在公募基金行业竞争日趋白热化的背景下，两名分别执掌"合规"与"财务"两大核心命脉的高管同时离任，这不仅是继2025年10月任职超24年的投研"元 老"邹曦离职后的又一次重大人事变动，更是将融通基金近年来持续动荡的高管团队问题推向了舆论风口浪尖。 | 因任高级管理人员职务 | 图席长 | | --- | --- | | 以任高级管理人员姓名 | 徐卫东 | | 风任给国 | 个人原因 | | 风任日期 | 2025年12月2日 | | 转任本公可具也工作岗位的说明 | | 图片来源：融通基金官网 从股权变更到高管"大换血" 提及融通基金近年来的高管频繁变动，还要追溯到其股权结构的变革。2022年4月13日，融通基金实际控制人正式变更为中国诚通控股集团有限公司（以下 简称诚通集团）。自此，融通基金正式进入"央企公募时代"。 | 肉任高级管理人员职务 | 财务负 | | --- | --- | | 离任高级管 ...

市场总体表现 - 2025年A股定增市场迎来公募基金深度参与，截至12月2日，已有33家基金公司参与定增，获配总金额高达173亿元，相比2024年全年大幅增长140% [1] - 公募基金参与定增的规模与热情呈爆发式增长，2025年获配总金额173亿元相较2024年全年的72亿元，增长超过100亿元，增幅达140% [4][5] - 公募定增资金高度聚焦半导体、人工智能、创新药等硬科技领域，赚钱效应显著 [1] 头部机构参与情况 - 头部公募机构扮演主力军角色，易方达基金以36.87亿元的获配规模领先，广发基金、富国基金和中欧基金紧随其后，获配金额分别为22.88亿元、15.29亿元和14.63亿元 [5] - 汇添富、工银瑞信、兴证全球和鹏华等基金公司获配金额在5亿至10亿元之间，形成强者恒强格局 [5] - 参与机构类型多样，既有华夏、嘉实等大型基金公司，也有睿远、易米等中小型基金公司 [5] 资金投向与行业偏好 - 公募定增资金高度聚焦于硬科技领域，资金主要集中在了电子、医药生物等行业，具体为半导体、人工智能、创新药等受政策支持、处于技术升级与产能扩张关键期的领域 [6] - 公募基金在电子行业的定增获配额高达74.5亿元，涉及寒武纪、芯原股份、中科飞测等明星标的 [6] - 公募基金在医药生物行业的获配额达到56亿元，重点布局了百利天恒、迪哲医药等创新药企 [6] - 百利天恒、寒武纪、芯原股份、迪哲医药四家公司的公募获配金额均超过10亿元，成为年度最受青睐的定增项目 [6] 产品策略与市场驱动力 - 定期开放和持有期产品是参与定增的主力，其资金期限稳定，与定增通常6个月的锁定期更为匹配，部分指数增强产品也通过定增进行精细化结构调整 [6] - 此轮定增热潮的驱动力包括政策红利、折价安全垫与显著的赚钱效应，政策层面鼓励资本市场支持实体经济尤其是科技自立自强 [8] - 定增发行通常存在一定折扣，为机构提供天然安全垫，且参与公募基金整体收益表现亮眼，正反馈效应激发更多机构参与热情 [8]

市场参与规模与增长 - 2025年公募基金参与定增市场热情高涨，截至12月2日已有33家基金公司参与，获配总金额高达173亿元 [1][3] - 获配总金额相比2024年全年的72亿元大幅增长超过100亿元，增幅达140% [3][7] - 参与热度显著回升，规模增长与收益提升同步，呈现爆发式增长 [3][14] 主要参与机构格局 - 头部公募机构扮演主力军角色，易方达基金以36.87亿元的获配规模领先 [3][10] - 广发基金、富国基金和中欧基金紧随其后，获配金额分别为22.88亿元、15.29亿元和14.63亿元 [3][10] - 汇添富、工银瑞信、兴证全球和鹏华等基金公司获配金额在5亿至10亿元之间，形成强者恒强格局 [3][10] - 睿远、博时、华夏、嘉实等多家基金公司获配金额均超过3亿元，参与者包括大型和中小型基金公司 [3][10] 资金投向与行业聚焦 - 公募定增资金高度聚焦于硬科技领域，与2025年“科技牛”行情同频 [5][12] - 电子行业定增获配额高达74.5亿元，涉及寒武纪、芯原股份、中科飞测等明星标的 [5][13] - 医药生物行业获配额达到56亿元，重点布局百利天恒、迪哲医药等创新药企 [5][13] - 百利天恒、寒武纪、芯原股份、迪哲医药四家公司公募获配金额均超过10亿元，成为年度最受青睐项目 [5][14] 产品类型与投资策略 - 定期开放和持有期产品是参与定增的主力，其资金期限稳定，与定增通常6个月的锁定期更为匹配 [4][11] - 部分指数增强产品通过定增进行精细化结构调整，以追求超越基准的收益 [4][11] - 机构投资者倾向于选择股价趋势强势、未来成长空间广阔的股票，反映对产业基本面和技术壁垒的深度认可 [5][14] 市场驱动因素 - 政策层面鼓励资本市场支持实体经济，尤其是科技自立自强，为优质公司再融资创造良好环境 [6][14] - 定增发行通常存在一定折扣，为机构提供了天然的安全垫 [6][14] - 参与定增的公募基金整体收益表现亮眼，显著的赚钱效应和正反馈效应激发了更多机构的参与热情 [6][14]

公募基金科技类ETF产品动态 - 7家公募基金旗下科创创业人工智能ETF同时发售，其中一家公司产品因首日募集近10亿元上限而提前结束募集[1][7] - 首批7只双创人工智能ETF于11月21日获批，部分产品获“当日上报即受理”的闪电通道审批[2][7] - 自11月24日以来近一周共有19只双创半导体、双创机器人ETF上报，泰康基金于12月1日上报双创机器人ETF[4][5] 产品布局与资金规模 - 华泰柏瑞、永赢基金已全面布局双创人工智能、双创半导体、双创机器人三大主题ETF，易方达、泰康等公司布局其中两类主题[7] - 双创人工智能ETF跟踪标的为中证科创创业人工智能指数，涵盖50只AI技术研发、硬件支持及商业化应用的龙头企业[7] - 若相关ETF均完成顶格募集，预计将为人工智能等科技板块带来超300亿元增量资金[8] 行业趋势与投资逻辑 - 政策支持硬科技创新、行业指数突出表现及结构性行情共同推动公募密集上报科技类ETF[10] - 基金公司将科技主题ETF作为差异化竞争抓手，契合行业工具化、细分化长期发展趋势[10] - 人工智能领域算力端和算法端被视为核心机会，算力端中存储相关机会最受关注，应用层则关注大模型厂商及AI与商业模式结合的公司[3][11]

文章核心观点 - 公募基金行业在代客理财的同时，主动践行社会责任，并通过公益项目回报社会，展现责任与担当 [1] - 银华基金作为行业责任标杆，将社会责任与企业经营深度融合，推动社会责任与长期投资回报相统一 [9] - 公司以金融向善的理念，通过系统化、专业化的公益实践，为金融机构践行社会责任提供了可借鉴的样本 [9] 公益实践概况 - 银华基金致力于在扶贫、环保、教育和救灾等层面积极行动，传递正能量 [1] - 截至今年10月，银华公益基金会累计实施公益项目132个，对外捐助金额近3300万元 [1][8] 教育公益实践 - 2016年启动"银华花儿书屋"项目切入教育公益，通过捐赠图书为贫困地区小学搭建知识桥梁 [3] - 2019年成立深圳市银华公益基金会，打造"花儿乡村教育支持计划"系列品牌项目，包括"花儿书屋"、"花儿运动"、"花儿成长"、"花儿园丁"四个子项目 [3] - 每个书屋建设前进行需求调研，与欠发达地区教育局联动，形成定制化帮扶方案 [3] - 向粤北山区黄塘镇50名家庭困难学生每人捐赠2400元，并向三所中小学捐赠图书1000余册 [4] - "花儿成长"项目组织乡村孩子游学，"花儿园丁"项目为乡村教师提供培训机会 [5] - 去年资助284名家庭困难学生，并为67名乡村女教师、13名教研员提供专业培训 [5] 扶贫与生态公益 - 积极面向欠发达地区资助发展特色产业、提升养老医疗服务水平，助力乡村振兴 [7] - 自2017年起持续开展生态公益项目，在内蒙古额济纳设立200亩梭梭育苗基地，组织员工植树治沙 [7] - 向内蒙古兴和县精准捐赠5万元，专项支持当地饮水工程建设，搭建24小时自来水供水试点 [7] - 设立暖阳救助计划，面向因重大疾病等陷入困境的人群提供资金捐助，去年12月向3名申请人发放合计15万元救助金 [7] - 积极开展水灾、地震等自然灾害以及重大公共卫生事件救援救助 [8] 透明度与ESG实践 - 银华公益基金会已连续四年获得中基透明指数满分100分的成绩，践行"阳光慈善" [9] - 公司积极推进ESG因素与投研框架、决策流程和基金产品设计的融合，参与国内外社会责任投资研究与实践 [9]

中证A500ETF市场竞争格局 - 中证A500ETF赛道是当前唯一头部阵营尚未稳固的宽基赛道，牵引资金总规模近2300亿元，已有近80家基金公司发行百余只产品 [5][6] - 传闻A500ETF可能纳入期权标的，上交所和深交所各选一只，若消息属实，最终入选基金将确立赢家通吃的终局地位 [6][27] - 市场竞争已从1.0时代的产品创新驱动，进入2.0时代的资源与执行力比拼 [7] 竞争白热化的原因 - 宽基指数呈现赢家通吃格局，头部产品能带来巨大规模和收益，例如华泰柏瑞沪深300ETF规模超4000亿，其管理费曾占公司一半营收 [8] - 中证A500指数编制于“新国九条”发布后，发行时点赶上去年924行情前股市火热，3个月走完沪深300十年历程 [8][10] - 与沪深300ETF历经十多年的竞争不同，A500ETF的竞争是同时强渡独木桥，直接比拼家底，竞争更为残酷 [14] 基金公司的竞争策略 - 产品设计上卷分红机制，部分产品加入“月月分红”或“季度分红”条款，摩根、泰康、嘉实等采取强制分红 [12] - 费率战采用行业最低标准“0.15%管理费 + 0.05%托管费” [12] - 宣传上采取饱和式攻击，线上线下全覆盖；多家公司宣布千万到几亿元不等的自购，承诺持有期不少于1年 [12][13] - 渠道战是关键，主力代销券商销售激励从通常的0.1%提升至1%，鼓励销售人员“自卖自买”以完成考核 [13] 机构资金的关键作用 - 机构资金对产品规模起到关键作用，华泰柏瑞A500ETF机构资金占比从2024年年报的88.66%提升至2025年中报的91.18% [13] - 首批10只ETF的第一大持有人中，一半为券商自营资金，如华泰证券持有华泰柏瑞A500ETF超3亿份 [14] - 产品成功不再单纯取决于品牌或业绩，背后销售渠道（尤其是券商）是否愿意“烧钱”推广至关重要 [14] 主要参与者的战略定位 - 国泰基金作为“行业ETF之王”，凭借积累的活跃交易型散户，在首发阶段全力以赴成为领跑者，但其A500ETF规模从280亿峰值缩水至214亿，机构资金占比66.03%相对较低可能是原因之一 [15][25] - 华泰柏瑞、南方等拥有存量宽基优势的公司采取“防御性进攻”策略，力求在新赛道占住前三，防止被边缘化；华泰柏瑞A500ETF规模已达258.26亿，运用沪深300ETF经验后发制人 [15][25] - 错失场内先发优势的后发者如大成、博时等，选择利用互联网和银行渠道发售场外基金，试图通过“蚂蚁雄兵”方式做大规模 [16] 持久战下的格局演变 - A500ETF整体规模一度缩水超700亿元，因建仓点在高位导致净值徘徊1元附近，且资金被其他新宽基和行业主题产品分流 [20][21][22] - 规模前五名分别为华泰柏瑞、易方达、国泰、南方和华夏，规模均在200亿以上，第六名富国规模为134.87亿，差距显著 [22][23] - 头部玩家位次未固定，华泰柏瑞和易方达是年内唯二规模净增长的公司，易方达A500ETF年初至今涨幅20.52% [25] - 尾部玩家生存艰难，有11只A500ETF规模不足2亿元，面临能否跨越生存临界点的挑战 [26] 行业竞争启示与未来趋势 - 影响指数产品规模的三要素重要性排序为：先发优势、首发规模、流动性；但A500ETF案例显示，在起跑线接近时，综合实力和执行力更为关键 [34][35] - 宽基赛道已呈红海，中尾部玩家突围机会在于挖掘独特资产（如黄金、细分行业）或提供独特策略（如指数增强、红利低波） [37] - 行业趋势是从“广度覆盖”转向“深度挖掘”，将单一产品整合为定投策略、行业轮动观点等全方位解决方案，增加用户黏性 [38] - 基金公司需先拿到“入场券”在场，未来才可能享受指数赛道发展红利 [38]

文章核心观点 - 公募基金行业在代客理财的同时，正积极践行社会责任，展现出责任与担当 [1] - 银华基金作为行业责任标杆，将社会责任与公司经营深度融合，其公益实践已从零散探索发展为系统化、专业化的运作，为金融机构提供了可借鉴的实践样本 [6] 公益实践概况 - 公司通过其发起的深圳市银华公益基金会系统开展公益实践，截至今年10月，累计实施公益项目132个，对外捐助金额近3300万元 [1][5] - 公司公益实践覆盖教育助学、乡村振兴、生态环保、灾害救助及特殊困难群体帮扶等多个层面 [1][4][5] - 银华公益基金会已连续四年获得中基透明指数满分100分的成绩，追求公益透明度与公信力 [6] 教育公益实践 - 公司于2016年启动“银华花儿书屋”项目切入教育公益，并于2019年成立基金会后，系统打造了“花儿乡村教育支持计划”系列自主品牌项目 [2] - “花儿乡村教育支持计划”由“花儿书屋”、“花儿运动”、“花儿成长”、“花儿园丁”四个子项目构成，形成了一个完整的教育支持生态系统 [2] - “花儿书屋”项目注重严谨性，每个书屋建设前都会进行实地需求调研，形成定制化帮扶方案，而非简单的批量捐赠 [2] - 项目案例：在粤北山区紫金县黄塘镇，公司向50名家庭困难学生每人捐赠2400元，并向三所中小学捐赠图书1000余册 [3] - 公司推动教育公益从“输血”到“造血”升级：“花儿成长”项目组织乡村孩子游学；“花儿园丁”项目着力提升乡村教师队伍能力 [3] - 去年一年，基金会资助了284名家庭困难学生，并为67名乡村女教师、13名教研员提供专业培训 [3] 乡村振兴与生态扶贫 - 公司积极面向欠发达地区资助发展特色产业、提升养老医疗服务水平，以巩固脱贫攻坚成果并与乡村振兴有效衔接 [4] - 生态扶贫是公司的特色实践，自2017年起持续在内蒙古额济纳设立200亩梭梭育苗基地，并组织员工植树治沙 [4] - 在内蒙古兴和县，基金会精准捐赠5万元专项支持当地饮水工程建设，搭建24小时自来水供水试点，解决村民饮水困难 [5] 特殊群体帮扶与灾害救助 - 公司设立“暖阳救助计划”，专门面向因重大疾病、家庭变故、意外灾害陷入困境的人群提供资金捐助 [5] - 案例：去年12月，基金会向3名符合条件的申请人发放合计15万元救助金 [5] - 公司积极开展水灾、地震等自然灾害以及重大公共卫生事件的救援救助，通过捐赠资金和物资协助抗灾抢险 [5] 社会责任与公司经营理念 - 公司认为积极践行社会责任与追求长期投资回报高度统一，这体现了其“坚持做长期正确的事”的核心价值观 [6] - 公司推动社会责任与企业经营深度融合，持续聚焦ESG投资实践，积极推进ESG因素与投研框架、决策流程和基金产品设计的融合 [6]

基金概况 - 基金全称为银华中证港股通消费主题交易型开放式指数证券投资基金，简称港股消费，代码159735 [1] - 基金成立于2021年5月25日，管理费率每年0.50%，托管费率每年0.10% [1] - 基金跟踪标的指数为港股通消费CNY（931455） [1] - 现任基金经理为李宜璇，自基金成立日起管理该基金，任职期内收益为-16.29% [2] 规模与份额变动 - 截至12月1日，基金最新份额为9.26亿份，最新规模为7.75亿元 [2] - 相较于2024年12月31日的份额3.86亿份和规模2.61亿元，今年以来份额增加140.06%，规模增加196.61% [2] - 12月1日当日，基金遭净赎回83.79万元，资金净流出额占前一日规模的比例为0.11% [1] - 近20日，基金获净申购87.48万元 [1] 流动性表现 - 截至12月1日，近20个交易日累计成交金额11.8亿元，日均成交金额5902.05万元 [2] - 今年以来，221个交易日累计成交金额222.33亿元，日均成交金额1.01亿元 [2] 投资组合构成 - 基金前十大重仓股持仓占比合计为67.77% [2] - 最大持仓为阿里巴巴-W，持仓占比19.54%，持仓市值1.63亿元 [2] - 第二大持仓为腾讯控股，持仓占比16.59%，持仓市值1.39亿元 [2] - 其他主要持仓包括泡泡玛特（7.99%）、安踏体育（4.88%）、百胜中国（4.72%）等 [2] 同类ETF比较 - 跟踪同一标的指数的ETF还包括鹏华基金的香港消费（513590），规模2.62亿元 [2] - 截至12月1日，港股消费（159735）规模7.75亿元，近1月日均成交额0.58亿元，近1月净申购0.01亿元 [2] - 香港消费（513590）近1月日均成交额0.19亿元，近1月净申购-0.06亿元 [2]

本次分红对象为权益登记日在本基金注册登记机构登记在册的本基金全体基金份额持有人，权益登记日 为12月3日，现金红利发放日为12月4日。选择红利再投资的投资者其现金红利转换为基金份额的基金份 额净值(NAV)确定日：2025年12月3日。根据财政部、国家税务总局的财税字[2002]128号《关于开放式 证券投资基金有关税收问题的通知》，基金向投资者分配的基金收益，暂免征收所得税。1)本基金本次 收益分配免收收益分配手续费;2)收益分配采用红利再投资方式免收再投资的费用。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 | 分级基金筒称 | 代码 | 基准日基金净值 (元) | | 分红方案 (元/10份) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 银华中佳1-3年 农发行债券指数A | 009541 | | 1.06 | | 0.08 | | 银华中信1-3年 农发行债券指数D | 024341 | | 1.06 | | 0.08 | 证券之星消息，12月2日发布《银华中债1-3年农发行债 ...