举报风波 - 前高管在境外平台指控公司财务造假并声称掌握45万字举报材料 但未披露具体细节 [1][3] - 公司迅速回应 指该前高管曾因职务侵占900万元被立案调查并附道歉信及立案书原件以削弱其指控公信力 [2][4] - 近年来第四次遭遇内部举报 包括2024年6月代理商货款纠纷及2022年员工指控董事长强制低价回购股票事件 [4][5] 业绩表现 - 2024年营收同比下滑11.6% 净利润同比暴跌70.59% 主力品牌润百颜和夸迪营收分别减少2.7亿元和4.63亿元 同比跌幅达22.7%和41.6% [6] - 2024年一季度营收10.78亿元同比减少20.77% 净利润1.02亿元同比减少58.13% 下滑趋势持续 [6] - 研发投入4.66亿元同比增长4.46% 占营收8.68% 但销售费用24.6亿元约为研发投入的5.3倍 呈现轻研发重营销特征 [9] 管理变动与内部治理 - 部门裁撤及人员整合 如米蓓尔和肌活品牌运营人员从各七八十人合并后仅剩二三十人 [7] - 内部反腐力度加大 要求贪腐人员于2024年3月31日前交代问题并提交辞呈否则移交司法 [9] - 夸迪品牌总经理及主理人离职后业务重构困难 电商后台账号丢失等问题导致品牌复苏乏力 [8] 行业竞争与产品争议 - 10家券商研报将公司主营玻尿酸定义为"上一代产品"并推崇竞争对手巨子生物的胶原蛋白 引发公司公开批评 [10] - 胶原蛋白因与人体皮肤成分接近更易吸收 部分消费者认为玻尿酸分解后胶粘剂可能致变形 [11] - 上海消保委2023年质疑玻尿酸食品功效 指出口服玻尿酸能"吃出水光肌"缺乏科学依据 小红书下架千篇相关笔记 [14] 业务结构转型 - 原料业务收入占比从超60%下降至2024年的23% 皮肤科学创新转化业务收入占比提升至47.9% [13] - 功能性护肤品被内部人士指为营销概念 实际效果与医美注射相差较大且缺乏证据支撑 [13]

市场焦点与策略 - 美联储维持利率在4.25%-4.5%区间不变，符合市场预期 [9] - 美国第二季度GDP增长3%，超预期，主要因净出口贡献显著 [9] - 美国10年期国债收益率上升5.36个基点至4.374厘，美元指数逼近100 [9] - A股沪深300指数估值处于低位，往绩PE和PB分别为12.3倍和1.24倍，股息率2.96%高于10年期国债收益率 [9] - 建议布局A股ETF，因估值重估动能强劲，可定期分批吸纳 [9] 全球市场动态 - 美联储主席鲍威尔暗示9月不会降息，道指收跌0.38%，纳指微升0.15%，金龙中国指数下滑1.82% [11] - Meta第二季度净利润同比增36%，收入增22%，均超预期，股价盘后涨12% [11] - 特朗普宣布对印度商品加征25%关税，并对巴西铜征收50%关税，导致纽约期铜价格一度暴跌20% [11] - 加拿大央行维持利率不变，但暗示若经济放缓加剧可能9月降息 [11] 中港台市场要点 - 恒指下跌1.36%至25176点，创6周最大跌幅，分析认为25000点关口或受考验 [13] - 中共中央政治局会议提出提振内需和治理企业无序竞争，但房地产政策表述有限令市场失望 [13] - 汇丰第二季度为香港商业地产拨备4亿美元，全年减值预测上调至0.4%上限 [13] - 恒生银行不良贷款率升至6.69%，拟回购最多30亿港元股份 [13] 重点公司业绩与推荐 - **巨子生物（2367）**：重组胶原蛋白领域龙头，目标价66.2港元，止损价54.72港元 [21] - **统一企业中国（220）**：受益于饮品业务高增长及食品创新，股息回报稳定 [21] - **微创脑科学（2172）**：神经介入器械龙头，脑机接口技术进入临床试验阶段 [21] - **星巴克（SBUX）**：Q3营收94.56亿美元同比增3.8%，CEO称复兴计划超前 [23] - **FTAI Aviation（FTAI）**：Q2营收同比增52.4%至6.76亿美元，发动机维修需求推动增长 [24] 市场数据概览 - 恒生科技指数跌2.72%，表现最差个股包括理想汽车（2015）和中芯国际（981） [15][17] - 美股标普500指数微跌0.12%，纳指逆势涨0.15%，VIX指数跌3.13%至15.48 [15][17] - 欧洲斯托克50指数涨0.26%，德国DAX指数升0.19% [15] 经济数据前瞻 - 中国7月制造业PMI预估49.7，非制造业PMI预估50.2 [19] - 美国首次申领失业救济人数预计22.3万，连续申领人数195万 [19] - 香港Q2 GDP季率预估0.1%，年率预估2.8% [19]

公司战略转型 - 公司在珠海国际健康港园区投建Ⅲ类医疗器械中试基地 聚焦医美领域重组胶原蛋白研发和产业化[1] - 公司名称从"丸美股份"变更为"丸美生物" 并投资医用生物材料公司 体现向生物科技公司升级的战略方向[1] - 公司制定十年科研规划 计划投入超10亿元用于重组胶原蛋白研究 目标包括2026年取得注射用Ⅲ类医疗器械注册证书 2028年突破人工角膜和骨骼技术 2032年推进超级器官3D打印应用[4] 研发投入与行业对比 - 2023年研发费用6229万元 2024年增至7354万元 但研发费用率从2.80%下降至2.48%[5] - 研发人员数量2024年为94人 低于2019年的106人[5] - 对比同行企业：巨子生物2024年研发费用1.06亿元（186人） 锦波生物7121万元（212人）[5] 业绩表现与增长驱动 - 营收从2018-2022年15-18亿元区间突破至2023年22.26亿元（同比增长28.52%） 2024年及2025年第一季度保持双位数增长[7] - 主品牌丸美2024年营收20.55亿元 较2022年13.98亿元增长显著 PL恋火品牌2024年营收9.05亿元 较2022年2.86亿元实现跨越式增长[8] - 增长驱动因素包括：2021年起发力直播电商 2022年实施SKU精减策略 成功打造小红笔眼霜和小金针次抛精华两款亿元级爆品[7] 成本结构与盈利变化 - 线上销售占比从2020年54%大幅提升至2024年86%[9] - 销售费用率从2020年32.33%攀升至2024年55.04% 净利率从26.56%下降至11.52%[9] 行业环境与竞争挑战 - 重组胶原蛋白领域处于发展初期 技术科研和成分应用尚未成熟[3][10] - 国内市场存在流量营销竞争激烈和成分概念周期性更迭的风险[9][10] - 企业需持续投入基础研究并建立科技竞争力以应对行业不确定性[3][4]

报告核心观点 报告围绕理财、新消费、医药、交运等多个行业展开分析，指出理财市场规模有望稳定，新消费各细分赛道潜力大，开立医疗和圆通速递短期有望受益行业回暖，中长期发展前景良好 各目录总结 固定收益 - 截至25H1银行理财市场存续规模30.67万亿元较24年末增0.72万亿元，下半年或稳定在30万亿以上，预计混合类产品规模回升 [2][7] - 25H1银行机构理财产品存续数量和规模大幅下降，市场朝理财公司集中，预计至26年底持续转移 [8] - 25H1理财增配公募基金减配债券和同业存单，下半年公募基金占比或持续提高 [9] - 低利率时代25H1理财产品平均收益率走弱，理财公司新发产品业绩比较基准持续走低 [9] - 25年下半年债市或无趋势性行情，阶段性看多，建议关注长久期下沉的城投债等 [2][10] 新消费-育儿补贴政策 - 7月28日发布《育儿补贴制度实施方案》，对3周岁以下婴幼儿发放补贴，有开创性意义 [12] - 2024年中国出生人口自2017年以来首次回升，2018 - 2024年母婴消费市场规模稳步上升，预计2027年达89149亿元 [13] - 生育补贴政策减负提升出生率，持续政策刺激利好母婴产业链，细分赛道龙头有望受益 [13] 新消费-细分赛道投资机会 - 美护行业高端赛道成长性或优于大众赛道，国货替代逻辑持续演绎，建议关注优质国货品牌 [14][4] - 古法黄金行业增长潜力强劲，预计2023 - 2028年CAGR达21.8%，建议关注头部品牌 [15][4] - 潮玩市场处于快速成长期，头部品牌市场份额有望提升，建议关注有IP运营经验的公司 [15][16][4] - 中国现制饮品消费占比提升，平价现制饮品或成趋势，建议关注头部茶饮品牌 [16][4] 医药-开立医疗 - 开立医疗在超声、内镜等领域领先，25年新品收获，短期行业回暖脱颖而出，中长期向器械平台发展 [19] - HD - 650打造4K智慧内镜，加速高端市场渗透，HD - 580中标价格有优势，产品有高端渗透潜力 [19] - 设备招采回暖，公司24年逆势扩张，有望迎来积极拐点 [20] - 产品、渠道深化布局，潜力业务释放增长动能，财务端有望重回增长轨道 [20][21] 交运-圆通速递 - 2025年6月圆通快递收入、业务量同比增长，单票收入同比下降，业务量增速在“通达系”领先 [23][24] - 6月行业价格竞争持续，7月“反内卷”有望开启价格回升，带动行业向高质量发展 [25] - 重视“反内卷”背景，快递企业盈利弹性大，行业有望从价格战向价值战转变 [25]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 核心观点 - 新消费势能向好，重点关注美护、黄金、潮玩及现制茶饮赛道[4] 细分赛道分析 美护行业 - 高端赛道成长性优于大众赛道，预计23-28年中国高端护肤/彩妆市场规模CAGR分别为9.6%/10.8%，高于大众护肤/彩妆的8.2%/6.7%[5][9] - 国货美妆市占率达50.4%，超过外资品牌，推荐关注毛戈平、巨子生物、上美股份等[5][15] - 毛戈平2024年营收、净利润分别增长35%、33%达38.8、8.8亿元，线下复购率34.9%（同比+2.1pct）[18] 古法黄金行业 - 2023年古法黄金市场规模1573亿元，2018-2023年CAGR达64.6%，预计2023-2028年CAGR为21.8%[5][24] - 老铺黄金2023年在中国古法黄金市场份额达2.0%，单店销售额位居行业首位[5][25] - 推荐关注老铺黄金、潮宏基等品牌[5][34] 潮玩行业 - 2023年中国潮玩市场规模626亿元，2019-2023年CAGR为31.24%[39][40] - 行业集中度提升，泡泡玛特市占率从2019年8.5%增至2021年13.6%[46][48][50] - 泡泡玛特2019-2024年营收/净利润CAGR分别为50.59%/47.27%[53] 现制茶饮行业 - 2023年中国现制饮品市场规模5175亿元，占饮料市场36.3%，预计2028年达11634亿元（CAGR 18%）[55][63][69] - 三线及以下城市2023年市场规模960亿元，2018-2023年CAGR为30.67%，预计2028年达2682亿元[55][73] - 推荐关注蜜雪集团、古茗等品牌，蜜雪集团2021-2024年营收/净利润CAGR分别为33.86%/32.43%[75][78] 图表数据摘要 - 中国高端护肤市场规模从2018年420亿元增至2028年预计1020亿元（图表1）[10] - 中国古法黄金市场规模从2018年60亿元增至2028年预计4230亿元（图表9）[28] - 泡泡玛特2021年市占率13.6%（图表19）[50] - 中国现制茶饮市场规模从2023年2588亿元增至2028年预计5732亿元（图表30）[74]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[7] 核心观点 文旅 - 雅江水电站建设对西藏板块拉动明显，西藏旅游公司拥有5A级景区雅鲁藏布大峡谷、巴松措及4A级景区冈仁波齐、玛旁雍错，预计人流量显著增长[3][25] - 海南封关运作将于2025年12月18日启动，85国免签政策将扩大离岛免税用户基数，建议关注中国中免、海南机场[15][17] - 国际航班恢复至2019年基期的89.68%，众信旅游入境游产品丰富度提升60%[18][21] 教育 - AI+教育产品进入放量阶段，豆神教育推出"超能训练场"解决写作教学痛点，盛通股份发布AI教育平台支持模型训练[44][47][50] - 建议关注豆神教育、粉笔、盛通股份等标的[4][50] 美护 - "投流税"政策倒逼化妆品行业成本重构，营销ROI提升利好头部企业[37][39] - 基孔肯雅热疫情催生驱蚊产品需求，润本股份Q3业绩有望超预期[38][39] - 美妆板块建议关注毛戈平、上美股份、巨子生物[4][39] 医美 - 新氧青春诊所收入同比增长551.4%，营收占比达33.3%[28] - 锦波生物引入养生堂战略投资者，募资20亿元用于胶原蛋白研发[29][32] - 四环医药少女针+童颜针产品获批，爱美客肉毒素年底上市[32][33] 潮玩 - 泡泡玛特起诉7-Eleven售假，8月举办PTS国际潮流玩具展双城联动[41][43] - 政策规范加速行业洗牌，长期看好文化消费品出海红利[40][43] 黄金珠宝 - 2025年6月金银珠宝零售额同比+6.1%，沪金价格774.21元/g[55][61] - 建议关注潮宏基、老铺黄金、菜百股份等[58] 目录结构总结 1 免税及景区 - 海南封关政策包含"4类要素便利化"、"3大领域开放"等核心内容，离岛免税额度增至10万元/年[15] - 西藏旅游公司景区覆盖林芝、阿里片区，雅江水电站建设带来客流增量[3][25] 2 医美 - 新氧通过收购奇致激光切入上游供应链，代理韩国玻尿酸品牌填补中高端市场空白[27] - 锦波生物与四环医药新品密集上市，医美行业进入产品驱动阶段[29][32] 3 美妆个护 - 2025H1化妆品零售额同比+2.9%，"投流税"政策设定30%扣除上限[34][37] - 润本股份受益蚊媒疫情，驱蚊产品需求超季节性[38][39] 4 潮玩 - 泡泡玛特全球化布局加速，双城展会强化行业影响力[43] 5 教育 - AI教育平台融合AIGC技术，实现从理论到实践的闭环教学[47][50] 7 黄金珠宝 - 金价高位震荡，北京区域龙头菜百股份表现突出[55][58]

行业竞争态势 - 胶原蛋白赛道预计在2027年达到千亿市场规模 行业新玩家持续涌入导致技术壁垒变现窗口快速收窄 [1][9][11] - 行业面临双重高压线 技术层面需突破医美级产品规模化生产与质量控制 准入层面需经历36个月三类医疗器械审批周期及超3000万元单产品合规成本 [1][9] - 锦波生物是目前唯一拥有三项植入医疗器械批文的企业 巨子生物 创健医疗等多家的注册证密集排队于2024至2025年审批窗口 [9] 德展健康技术进展 - 公司完成重组Ⅲ型及XVII型人源化胶原蛋白中试生产验证 生产工艺稳定性获确认 中试车间按GMP标准建设 产品符合化妆品原料销售资质 [2] - 中试生产规模维持在500L水平 产品技术性能可满足护肤品和医美商业化应用需求 [2] - 重组Ⅲ型人源化胶原蛋白已实现原料销售 其冻干海绵剂型产品通过备案审批 [2] 德展健康产业化部署 - 公司同步推进医药级原料产业化进程 重组胶原蛋白规模化生产线建设进入前期准备阶段 但具体产业化路径需结合后续产能建设确定 [2][7] - XVII型胶原蛋白处于工艺开发末期 计划2025年推向市场 重组I型胶原蛋白被纳入2025年产业化目标 [5][6] - 产业化核心瓶颈在于规模放大和质量控制 从中试过渡到商业化量产需突破多重工艺壁垒 医药级原料申报需耗费数月完成质量体系认证和审评审批 [7] 技术特性与规划 - 公司产品属第三代胶原蛋白技术 通过DNA重组技术构建三螺旋结构 与占人体皮肤80%成分的胶原蛋白100%同源 [3] - 研究表明其在修复与抗衰领域生物学活性较传统物质更具优势 [4] - 公司2025年战略目标包括重组I型胶原蛋白产业化 WYY项目获得中美双报临床批件 司美格鲁肽项目完成GMP车间建设 [6] 头部企业动态 - 巨子生物重组胶原蛋白填充剂进入优先审批通道 若2025年获批将成为继锦波生物后第二位持证者 [8][9] - 福瑞达医用级重组Ⅲ型人源化胶原蛋白原材料成功完成主文档登记 [8] - 资本集中流向头部企业 钟睒睒34亿元锁定锦波生物核心技术转化通道 巨子生物构筑2000家终端网络 创健医疗获国际级资本加持 [9] 行业资本布局 - 外资通过技术授权和股权捆绑快速嵌入市场 欧莱雅与锦波技术合作推出胶原针 资生堂入股创健医疗 [9] - 本土品牌加速转型 丸美股份更名丸美生物明确技术路线 上美携手产业资本合资入局 [9] - 行业未来超额利润需依靠技术厚度与现金流管控体系 而非市场扩张红利 [10]

市场表现 - 恒生医疗保健指数(HSHCI)上涨0 64%，成分股微创医疗(00853)上涨9 51%，艾迪康控股(09860)上涨3 93%，中国生物制药(01177)上涨3 40%，巨子生物(02367)上涨2 87%，三生制药(01530)上涨2 46% [3] - 恒生医疗ETF(513060)上涨1 22%，最新价报0 66元，近1周累计上涨0 92% [3] - 恒生医疗ETF盘中换手0 79%，成交6118 32万元，近1周日均成交28 15亿元，排名可比基金第一 [3] 政策动态 - 国家医保局优化集采措施，坚持"稳临床、保质量、防围标、反内卷"原则 [3] - 国家集采政策有望从药品拓展到器械领域，高值耗材、体外诊断等板块或迎政策边际优化，医疗设备板块受益于招采恢复性增长 [4] 资金与规模 - 恒生医疗ETF最新规模达76 56亿元，位居可比基金1/3 [4] - 杠杆资金持续布局，最新融资买入额1 49亿元，融资余额2 27亿元 [4] 业绩与估值 - 恒生医疗ETF近2年净值上涨29 88%，成立以来最高单月回报28 34%，最长连涨月数5个月，最长连涨涨幅46 59%，上涨月份平均收益率6 82%，超越基准年化收益0 63% [4] - 恒生医疗ETF近1年夏普比率2 30，今年以来相对基准回撤0 52%，回撤后修复天数43天 [4] - 恒生医疗保健指数最新市盈率(PE-TTM)31 72倍，处于近3年15 71%分位，估值处于历史低位 [6] 产品结构 - 恒生医疗ETF管理费率0 50%，托管费率0 15% [5] - 恒生医疗ETF近1年跟踪误差0 060%，跟踪精度在可比基金中最高 [6] - 恒生医疗保健指数前十大权重股合计占比60 54%，包括百济神州(06160)、信达生物(01801)、药明生物(02269)等 [6]

公司风波 - 自称华熙生物前核心资本操盘手的李振举报公司财务造假、欺诈发行，并计划提交关键证据 [1][3] - 华熙生物紧急声明称举报内容纯属捏造，已向公安机关报案并追究法律责任 [1][3] - 举报人李某曾因职务侵占900万元被公司报案，公安机关介入调查 [3] 历史纠纷 - 2022年11月前员工举报董事长赵燕侵占股东利益，涉及8.8亿元股票被低价强制转让 [4] - 华熙集团联合创始人崔广平自爆未获得约定的10%利润分红 [4] - 2024年6月夸迪前主理人枝繁繁起诉公司造谣诽谤，称品牌方谎称货款被其截留 [5][6] 经营业绩 - 2023年、2024年公司营收连续下降，分别为60.76亿元(-4.45%)、53.71亿元(-11.61%) [9] - 同期归母净利润大幅下滑，分别为5.93亿元(-38.97%)、1.74亿元(-70.59%) [9] - 2025年一季度营收10.78亿元(-20.77%)，净利润1.02亿元(-58.13%) [9] 业务结构变化 - 功能性护肤品收入占比从2023年61.83%降至2024年47.84% [9] - 终端业务收入快速增长，2023年10.90亿元(+17.95%)，2024年14.40亿元(+26.80%) [9] - 竞争对手巨子生物2024年盈利超20亿元，行业竞争加剧 [11] 市值变动 - 公司市值从2021年巅峰1500亿元跌至2025年7月259亿元，蒸发逾1200亿元 [1][11] - 2021年股价最高达314.99元/股，2025年7月25日股价为53.83元/股 [7][11] 创始人背景 - 董事长赵燕通过收购福瑞达生物进入玻尿酸行业，追加2亿元研发投资 [7] - 2021年以888亿元持股财富成为山东女首富，福布斯中国内地富豪榜排名第62位 [7][8]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 本周零售行业指数上涨，品牌化妆品板块涨幅最大，2025 年年初至今钟表珠宝板块涨幅最大，个股方面大连友谊、狮头股份、宁波中百涨幅靠前 [7][17][22] - 义乌小商品城携手阿里启动数贸 AI 大模型内测，将赋能商户经营模式，成为生意拓展和效益提升新动能 [5] - 建议关注情绪消费主题下高景气赛道优质公司，包括黄金珠宝、线下零售、化妆品、医美等领域 [8] 根据相关目录分别进行总结 零售行情回顾 - 本周（7 月 21 日 - 7 月 25 日）A股 上涨，零售行业指数报收 2277.47 点，周涨幅 3.28%，在 31 个一级行业中位列第 13 位，2025 年年初至今上涨 1.72%，表现弱于大盘 [14] - 零售各细分板块中，本周品牌化妆品板块涨幅最大，周涨幅 5.94%；2025 年年初至今，钟表珠宝板块涨幅最大，累计涨幅 28.93% [17] - 本周零售行业主要 87 家上市公司中，67 家公司上涨、19 家公司下跌，大连友谊、狮头股份、宁波中百涨幅靠前，南京商旅、国光连锁、国芳集团跌幅靠前 [22] 零售观点：小商品城启动 AI 大模型内测，全域赋能可期 行业动态：小商品城携手阿里启动数贸 AI 大模型内测 - 7 月 24 日义乌小商品城携手阿里巴巴启动“世界义乌 AI 大模型”内测，线上 8.4 万人观看直播，累计超 10 万人关注和互动，Chinagoods AI 数字应用累计调用量突破 10 多亿次 [25] - AI 从基础运营、贸易链路、经营成效等方面影响义乌商户生意模式，基础运营层面可实现语言互译和内容生成，贸易链路层面可进行订单匹配和供应链优化，经营成效层面超 3 万商户使用 AI 工具，深度使用者订单增幅超 30% [26] 关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司 - 黄金珠宝行业关注具备差异化产品力和消费者洞察力的品牌，如老铺黄金、潮宏基等 [30] - 线下零售关注顺应趋势变革的企业，如爱婴室、永辉超市等 [30] - 化妆品关注把握细分机会的国货品牌，如毛戈平、珀莱雅等 [31] - 医美关注差异化产品上游厂商及医美机构龙头，如爱美客、科笛 - B 等 [31] 零售行业动态追踪 行业关键词 - 比优特与 RELEX Solutions 达成合作，RELEX 将提供全链路供应链计划系统 [90] - 美团拼好饭启动“万家品牌”计划，为 1 万家餐饮品牌提供支持，入驻品牌超 5000 个，拼好饭日订单量峰值超 3500 万单 [90] - 京东旗下首家七鲜小厨上线，启动“菜品合伙人”招募计划，计划 3 年建 10000 家七鲜小厨，投入百亿建新型供应链 [90] - 珑骧进军香水市场，与 Interparfums 签署授权协议，首款香水预计 2027 年推出 [91] - TSG Consumer 收购独立香水品牌 Phlur，2025 年零售额预计超 1.5 亿美元 [91] - 重庆百货公布超市调改战报，截至 6 月完成 32 家门店调改，1 - 6 月客流增幅 15%，自有及定制单品销售增 96%，毛利增 47% [91] - 欧邦琪入局注射医美赛道，获得 Saypha®系列透明质酸注射凝胶在美国的独家销售权 [92] - 永辉超市首届“717 好吃节”调改店销售额同比增 75%，百款大单品订单渗透率达 33%，计划 2025 年 9 月底调改门店突破 208 家，2026 年农历春节前完成 300 家 [93] - 小商品城携手阿里启动“世界义乌 AI 大模型”内测，邀超 300 名商贸人参与沙盒测试 [93] - 京东洽谈以 22 亿欧元收购德国电商 Ceconomy，Ceconomy 确认正进行深入谈判 [93] 大事提醒 - 关注迪阿股份 7 月 30 日股东大会召开，锦波生物、小商品城、爱婴室等多家公司中报披露 [94] - 关注 8 月 1 日上海国际新零售社区社群团购博览会、8 月 15 日中国跨境电商交易会（秋季）等行业展会 [96]