拟共建两大炼油项目拓展全球市场 近日，印度政府官员表示，印度与沙特阿拉伯已就合作推进印度境内两个新建炼油项目达成协议。 此举不仅将推动双方突破传统能源贸易关系，进一步拓展合作领域，还将对全球能源市场格局产生重要 影响。目前，印度正依托沙特油气资源加速发展炼油产业。 能源合作共识达成 莫迪指出："两国在供应链、循环经济、能源效率和绿氢等领域合作潜力巨大。作为国际太阳能联 盟成员，我们正研究印度与沙特及周边地区电网互联的可行性。"他强调，尽管全球能源市场面临挑 战，但印沙地理邻近的优势为双边贸易提供了坚实基础。 在印度总理莫迪访问沙特期间，双方就扩大能源合作达成一致。印度官员表示，随着能源需求持续 增长，沙特将继续作为印度推进能源安全进程中的重要合作伙伴。数据显示，2023至2024财年，两国能 源贸易额达257亿美元。沙特是印度第三大原油及石油产品供应国，占印度原油进口总量的14.3%，同 时也是印度第三大液化石油气（LPG）供应来源，占比约18%。 莫迪还表示："能源、农业和化肥仍是贸易合作重点，同时我们正推动多元化发展，印度企业与沙 特产业的联系正日益紧密。" 莫迪表示："能源始终是印沙经济合作的核心支柱。 ...

资产剥离交易 - 公司计划以2.02亿元出售明华电力77.8832%股权，较1.38亿元净资产溢价88.46% [1][4] - 买方成套院为关联方，采用现金支付方式，2024年资产总额24.96亿元，资产负债率73.92% [1][4] - 明华电力2024年上半年营收6387.21万元（占公司总收入0.32%），净利润561.16万元（占公司总净利0.42%） [4] 战略转型聚焦 - 公司清洁能源装机占比从2021年50%提升至2024年60.05%，包括气电362.02万千瓦（14.68%）、风电485.06万千瓦（19.68%）、光伏633.43万千瓦（25.69%） [6] - 在建新能源项目规模达393.4万千瓦（风电218.9万千瓦+光伏174.5万千瓦），2024年新核准588.9万千瓦 [9] - 确立"深耕上海+拓展西部基地"发展思路，风电建设优先于光伏 [9] 财务表现分析 - 2024年营收427.34亿元（+0.78%），净利润20.46亿元（+28.46%），主要受益于煤价下降 [7] - 2025Q1营收104.43亿元（-1.56%），净利润8.29亿元（+30.78%），增速较2024Q1的89.2%显著放缓 [7] - 应收账款达257.97亿元（占净资产88.72%），主要系新能源补贴未到位 [9] 行业竞争环境 - 电力市场化改革导致电价下行，2025Q1整体价格同比下降，光伏不含税电价降至0.7586元/千瓦时（-0.0739元/千瓦时） [7][8] - 新能源上网电量全面市场化加剧竞争，对火电和新能源业务均形成冲击 [8] - 收益法估值88.46%溢价反映科技类资产重组中等水平，但明华电力净利润从2019年2687.83万元降至2022年2261万元 [5]

外卖行业竞争 - Keeta和滴滴进入巴西外卖市场，与iFood和Uber形成竞争格局 [2] - 巴西外卖市场即将爆发激烈竞争 [2] 中美贸易动态 - 中美关税休战第一周，外贸订单激增 [4] - 世界贸易秩序难以回到原点，尽管关税可能降低 [5] 中东投资与合作 - 特朗普访问中东期间，沙特达成史上最大规模商业协议 [6] - 卡塔尔财富基金计划未来十年在美国投资5000亿美元，重点领域包括人工智能和数据中心 [10] - 阿联酋与美国签署超过2000亿美元协议，涉及航空、能源和人工智能等领域 [10] 自动驾驶与AI发展 - 文远知行在阿布扎比开启纯无人Robotaxi试运营，计划2025年第二季度扩大服务范围 [9] - 百度萝卜快跑加速布局日本、瑞士等海外市场 [7] - 阿里巴巴CEO吴泳铭强调AI是历史性机遇，计划2026财年聚焦AI+云业务 [9] 清洁能源政策变动 - 美国众议院拟终止清洁能源税收抵免，可能影响中国光伏和锂电企业出海 [8] 企业增长与战略 - 字节跳动计划2025年实现20%收入增长 [9] - 阿里巴巴将AI作为第二增长曲线，聚焦电商和云业务 [9] 出海服务与活动 - 36氪出海举办线上活动，帮助企业了解迪拜自贸区 [11] - KrASIA英文媒体服务助力中国公司提升全球品牌，60%读者来自东南亚核心国家 [13] - 36氪出海学习交流群已吸引超过16,000位出海人加入 [15]

市场整体表现 - A股市场收盘共71股涨停，剔除ST板块后57股涨停，33股封板未遂，整体封板率为68.27% [1] 涨停个股分析 封单量与金额 - 洪通燃气封单量最高达39.87万手，封单金额近5亿元（4.99亿元），其次是宁波海运（35.65万手）、春兴精工（25.55万手）、中超控股（20.25万手） [2] - 10股封单资金超亿元，洪通燃气（4.99亿元）、成飞集成（2.64亿元）、利君股份（2.05亿元）居前 [3] 连续涨停天数 - *ST亚振9连板，成飞集成8连板，宁波海运、南京港、集泰股份等5股4连板，渝三峡Ａ和*ST绿康3连板，洪通燃气等9股2连板 [2] 行业板块亮点 汽车零部件 - 涨停个股包括豪恩汽电、春兴精工、天汽模、秦安股份等 [4] - 豪恩汽电主营智能驾驶系统（如电子后视镜、域控制器） [4] - 春兴精工加速布局新能源汽车业务，扩建产能 [5] - 天汽模客户覆盖主流合资与自主品牌车企 [6] 机器人 - 涨停个股包括利君股份、万安科技、均胜电子等 [7] - 利君股份子公司利君环际专注智能装备制造 [7] - 万安科技参股公司亿创智联的无线充电技术应用于工业机器人 [7] - 均胜电子战略定位为"汽车+机器人Tier1"，提供机器人软硬件解决方案 [7] 制药 - 涨停个股包括拓新药业、哈三联、新华制药 [8][9][10] - 拓新药业原料药注册进展顺利，1项品种获批上市 [8] - 哈三联多款化学药品制剂市场份额领先 [9] - 新华制药构建创新药研发平台（如新型给药系统） [10] 龙虎榜数据 - 红宝丽、中欣氟材、中洲特材为净买入额前三，分别达5.05亿元、1.71亿元、1.62亿元 [12] - 机构净买入前三：跨境通（1.12亿元）、红宝丽（6861.49万元）、青岛金王（4666.95万元） [13] - 深股通净买入成飞集成1500.09万元、利君股份2731.81万元；沪股通净买入华夏幸福3965.15万元 [13] ETF表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日涨1.17%，市盈率21.68倍，主力资金净流入308.9万元 [15] - 游戏ETF（159869）近五日跌3.93%，市盈率52倍，主力资金净流入182.7万元 [15] - 科创半导体ETF（588170）近五日跌3.95，份额增加1400万份 [15] - 云计算50ETF（516630）近五日跌3.62%，市盈率94.18倍，份额增加100万份 [16]

中国碳排放量下降趋势 - 中国第一季度二氧化碳排放量同比下降1.6%，过去12个月累计下降1% [1][2] - 电力行业碳排放量下降5.8%，抵消金属和化工行业煤炭消耗增加的排放量 [1] - 清洁能源发电量增长首次成为主要减排驱动力，超过电力需求平均增速 [1][2] 可再生能源发展 - 中国风电和光伏发电装机容量首次超过火电装机容量 [2] - 新增风电、光伏和核电装机容量推动减排，建设规模达全球其他地区总和两倍 [1][2] - 2024年新开工煤电项目94.5吉瓦（占全球93%），但主要用于备用电源 [2] 电力需求与能源结构 - 第一季度电力总需求同比增长2.5%，但清洁能源增长实现化石燃料替代 [1][2] - 煤炭仍是中国能源结构重要组成部分，但经济转型减少碳密集型行业依赖 [2] - 电动汽车普及降低石油需求，进一步推动减排 [2] 长期目标与影响 - 若趋势持续，中国可能提前实现2030年碳达峰目标 [3] - 清洁能源装机激增标志着中国能源转型里程碑 [1][3] - 碳排放下降具有应对气候变化的实际与象征意义 [3]

公司业绩与发展 - 公司在2024年度暨2025年第一季度业绩说明会上展现出清洁能源领域的强劲发展势头 [1] - 海上风电、陆上风电和光伏项目呈现多点突破态势，加速构建多元清洁能源体系 [1] - 2025年第一季度风电板块实现扣非归母净利润1,928万元，同比增长1,797.81万元 [2] - 2024年年底电源装机总容量达228.76万千瓦，同比增加70.9万千瓦 [2] - 新能源装机容量占比从上年期末的1.27%增长至31.87% [2] 海上风电进展 - 广西首个海上风电项目——防城港海上风电A场址实现全容量并网发电 [2] - 海上风电项目成为2025年第一季度经营亮点，显著贡献业绩 [2] - 公司正推进防城港海上风电示范项目F场址前期工作，进一步扩大布局规模 [2] 陆上风电与光伏项目 - 公司已获得上程、仁义、水口、茶盘源等陆上风电项目建设指标，总装机容量55万千瓦 [3] - 多个陆上风电项目力争年内并网发电 [3] - 京南、天贺、正润新材料3个分布式光伏已完成并网发电 [3] - 正龙光伏(8.5万千瓦)及来宾集中式光伏项目(合计21万千瓦)有序推进中 [3] 战略布局 - 公司通过海上风电引领和陆上风光项目突破，践行"多能驱动"战略 [3] - 多元化清洁能源结构提升能源供应稳定性和可持续性 [3]

中智双边贸易发展 - 中国连续多年是智利最大贸易伙伴，智利是中国在拉美第三大贸易伙伴，中国是智利铜、锂、樱桃、葡萄酒的最大出口市场 [1] - 2024年中智双边贸易额达616.9亿美元，是自贸协定生效前的8.6倍，企业家委员会成立前的18倍 [2] - 今年前4个月中国对智利进出口1631.9亿元创历史新高，同比增长5.4%，增速比中国整体进出口高3个百分点 [3] 农产品贸易表现 - 2023年智利农食产品对华出口超56亿美元，车厘子占中国自智利进口总值的16.2% [1][3] - 智利已连续十多年成为中国进口车厘子第一大来源地，前4个月进口额达175.4亿元 [3] - 智利车厘子受中国消费者喜爱主要因品质和风味，尤其在中国春节受欢迎 [4] 自贸协定与政策红利 - 智利是首个与中国签署自贸协定的拉美国家，协定2006年实施并已升级 [2] - 两国企业可叠加RCEP等政策红利，在科技创新、数字经济、绿色发展等领域开拓亚太市场 [2] - 中智建交55周年和签署自贸协定20周年为深化合作奠定基础 [3] 新兴领域合作 - 机械电子、运输设备等高科技产品成为双边贸易新增长点 [5] - 中国企业积极参与智利基础设施、能源电力、农业、矿业等领域投资，截至2023年底直接投资存量约16亿美元 [5] - 双方将拓展人工智能、绿色能源、数字经济等新兴领域合作 [5][6] 产业升级与转型 - 需推动双边合作从传统贸易向价值链上下游延伸，挖掘矿业、农业、制造业潜力 [5] - 智利在绿色矿业、氢能产业有资源优势，中国在可再生能源技术领先，合作可实现战略互补 [6] - 气候变化影响农作物生产，需加强农业韧性合作保持农产品竞争力 [4][6] 企业参与模式 - 除大型企业外，期待更多中小企业参与国际合作 [6] - 智利工业促进会希望深化能源转型、科技发展等领域合作，提升产品附加值和全球竞争力 [6]

项目概况 - 华电金上巴塘水电站位于四川巴塘县与西藏芒康县交界的金沙江干流上，是金沙江上游清洁能源基地的重要支撑电源[4] - 项目于2017年10月获得国家发展改革委核准，2020年12月大江截流，2023年5月15日首台机组并网发电[3][4] - 电站共安装3台25万千瓦混流式水轮发电机组，总装机容量75万千瓦[4] 技术突破 - 攻克堆石坝坝基廊道普遍开裂渗漏技术难题[4] - 创新破碎岩体快速施工工艺，解决300米级破碎岩体高边坡支护难题[4] - 建成国内首例天然河道与技术性组合式鱼道[3][4] - 创新应用AI技术构建一体化智能管控平台，推动运维体系智能化转型[4] 生态保护 - 将坝轴线上移160米以保护鱼类天然栖息地，被誉为水电工程为生态环保让路的典范[3][4] - 在国内水电站建设中率先实现"截流前实施增殖放流"[3][4] 经济效益 - 机组全部投产后预计年发电量33.75亿千瓦时，可满足175万个家庭一年用电需求[5] - 相当于节约标准煤105万吨，减少二氧化碳排放315万吨[5] 战略意义 - 是国家"十四五"规划重大工程和中央支持涉藏地区经济社会发展的重大项目[4] - 为金上至湖北±800千伏特高压直流输电工程提供重要支撑电源[3] - 将助力金沙江上游新能源规模化开发及国家水风光一体化示范基地建设[5] 建设进度 - 其余2台机组计划2023年7月、9月投产发电[5]

中国电力需求增长 - 2024年中国电力需求增长6.6%（新增623太瓦时），略低于2023年的6.9% [5] - 电力需求增长受夏季高温天气和工业用电需求反弹推动 [5] - 自2000年至2024年，中国电力需求增长7倍（从1347太瓦时增至10066太瓦时） [9] 清洁能源发展 - 2024年中国清洁发电量满足新增电力需求的81%，其中风力和光伏发电量满足一半以上 [4][5] - 2024年中国风力和光伏发电量增量占全球总量的54% [12] - 光伏发电量2024年增长43%（新增250太瓦时），是煤炭发电量增量的两倍多 [6] - 风力发电量2024年增长106太瓦时，占全球总增量的58% [6] - 过去五年风力和光伏发电量增长两倍（从2019年629太瓦时增至2024年1826太瓦时） [9] - 清洁能源在电力结构中占比38%（3836太瓦时），略低于全球平均水平41% [12] 煤炭发电情况 - 2024年煤炭发电量增量110太瓦时（增长1.9%），不到2023年增量（341太瓦时）的三分之一 [6] - 煤炭发电占比从2015年70%降至2024年58% [9] - 2024年中国煤炭发电量占全球总量55%，发电量占比58%（5864太瓦时） [12] - 煤炭发电量绝对值比2015年高出45% [9] 碳排放数据 - 2024年电力行业碳排放增长2.2%至56.4亿吨二氧化碳，占全球总量39% [9] - 发电碳强度为每千瓦时560克二氧化碳，比2023年下降4.1% [14] - 人均电力碳排放量4吨二氧化碳，是全球平均水平（1.8吨）两倍多 [14] 国际比较 - 中国风力和光伏发电量占比18%（1826太瓦时），高于全球平均水平15% [12] - 中国人均电力需求量7.1兆瓦时，是全球平均水平（3.8兆瓦时）近两倍 [14] - 中国拥有全球50%以上煤电装机容量和80%以上太阳能制造业 [12]

交易概述 - 卓航控股间接全资附属公司鹏高绿能新能源以4000万元认购协鑫产业园管理51%注册资本 交易完成后目标公司将作为公司非全资附属公司并表 [1] - 目标公司主要从事抽水储能电站管理 已通过公开拍卖竞得广东四会市13 3万平方米工业用地 土地出让价款6060万元 [2] - 目标公司全资拥有的项目公司已与四会市政府签订100MW/600MWh无坝抽水储能电站投资合同 总投资额18亿元 [3] 战略意义 - 此次注资使公司业务范围拓展至抽水储能领域 实现收入来源多元化 增强在光伏 风电 储能等清洁能源产业链的竞争力 [4] - 通过控股目标公司获得100MW/600MWh储能项目和15GW/20GW逆变器产能控制权 预计年发电量198 000MWh [5] - 垂直整合带来三大价值驱动：储能项目经常性收入 建设与技术结合的利润率提升 广东省可再生能源政策红利 [5] 技术优势 - 项目采用新型高效无坝抽水储能技术 设计年上网电量198 000MWh 年下网电量238 554MWh [3][5] - 目标公司已取得逆变器项目备案证 具备15GW/20GW产能 为项目推进提供技术保障 [4] 市场前景 - 布局符合中国2060碳中和目标 可抓住中国储能市场快速增长机遇 无坝储能技术形成差异化竞争优势 [5] - 项目建成后每年提供238 554MWh清洁能源 强化ESG形象 提升对绿色投资者的吸引力 [6]