美元/日元汇率周二连续第二个交易日下跌，日元兑美元汇率升至147.19日元左右。此举反映了美元普遍疲软以及美联储即将降息的预期升温。 市场目前预计美联储本周将降息25个基点，预计今年剩余时间将总共降息67个基点。近期数据显示劳动力市场正在降温，通胀正在放缓，这进一步强化了这 些预期。 日本央行也将于本周召开会议，普遍预计将维持利率在0.5%不变。与此同时，政策制定者需要评估美国关税政策对日本出口依赖型经济的潜在影响。 即将发布的经济数据可能继续显示疲软：预计出口和进口都将保持疲软，核心消费者物价指数(CPI) 预计将放缓至2.7%，创下2024 年11 月以来的最低水 平。 在全球波动加剧的背景下，日元表现出相对强势，凸显了其作为避险资产的地位。 KVB技术分析：美元/日元 四小时图： 一小时图： 四小时图上，美元/日元继续在以147.33 日元为中心的盘整区间内交易，近期上行方向延伸至148.14 日元，下行方向延伸至146.90 日元。可能进一步跌向 146.30 日元。如果触及该水平，则可能出现回调至147.33 日元的走势，之后可能再次下跌至145.30 日元。MACD指标支持看跌预期，其信号线位于零 ...

金价表现及目标价预期 - COMEX黄金期货主力合约盘中最高触及3731.9美元/盎司，再次刷新历史纪录[1] - 国内沪金期货收盘报842.08元/克，9月以来累计涨幅达7.37%[1] - 国际金价9月以来累计上涨超6%，超过8月份5%的月涨幅[2] - 摩根士丹利将黄金年底目标价设定为每盎司3800美元[2] - 瑞银预测到2026年6月金价将升至每盎司3700美元，并提到在地缘政治或经济状况恶化情况下金价可能升至4000美元[2] - 摩根大通预计今年第四季度金价平均达到3800美元/盎司，2026年第一季度现货市场突破4000美元/盎司，比之前预测提前一个季度[2] - 高盛维持黄金2025年底3700美元/盎司、2026年中期4000美元/盎司的目标价，并提到金价升至4500美元/盎司以上的可能性[3] 白银价格表现 - COMEX白银期货涨至逾43美元/盎司，沪银期货最高触及10152元/千克[1] - 沪银期货突破万元大关，年初以来COMEX白银期货累计涨幅达41%，跑赢黄金35%的同期涨幅[4] - 白银正接近42美元/盎司附近的一个长期阻力区，可能在中期内限制其涨幅[5] 推动贵金属上涨的因素 - 美联储政策转向预期、避险需求激增及供需结构失衡等多重因素共振下，贵金属牛市或进入加速阶段[1] - 黄金与美元的强负相关性仍是关键定价逻辑，美元指数若延续贬值趋势将直接利好以美元计价的贵金属[2] - 投资者需求已取代央行成为此轮金价上涨的催化剂[2] - 美联储独立性可能受到冲击，市场对于2026年的降息预期将持续加强[3] - 全球"去美元化"趋势加剧，印度等新兴市场央行黄金储备占比显著低于全球平均水平，各市场参与方都更有动力持续增加黄金资产的配置[3] - 市场对美元走软和美联储降息的关注会进一步推动贵金属价格上涨[4] - 贵金属价格上涨受益于美联储独立性受损、美元信誉继续下滑，并在美联储降息预期增强等因素共同作用下市场避险情绪保持高涨[5] - 美国就业市场持续走弱，新增非农就业已连续数月不及预期，失业率达到4.3%创近四年新高[5] - 市场预期美联储2025年底前将降息3次，历史上贵金属在降息周期的前期和中期有可能进入主升浪阶段[6] 机构对白银的观点 - 由于白银市场的规模不到黄金市场的十分之一，相对更少的资金便可推动价格发生变化，这使得白银市场更易急剧波动[4] - 不断攀高的银价最终会打压工业的白银需求，2010~2011年的白银投机狂潮导致白银需求一度停滞了十多年[4] - 黄金更适合用于实现投资组合多样化，而白银因其波动性更适用于投机情景[4] - 白银巨大的工业需求属性使其在宏观经济风险加剧时更容易受到冲击[5] 美联储政策预期 - 市场进一步加大了对于美联储降息的押注，利率期货显示9月有九成概率降息25个基点，一成概率降息50个基点，年内整体降息预期为3次[5]

研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 免责声明 铁矿石产业链日报 2025/9/16 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告 不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形 式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | I 主力合约收盘价（元/吨） | 803.50 | +7.50↑ I 主力合约持仓量(手) | 532,373 | -3458↓ | | | I 1-5合约价差（元/吨） | 21.5 | 0.00 I 合约前20名净持仓(手) | -36032 | -4616↓ | | | I 大商所仓单（手） | ...

报告行业投资评级 - 无相关内容 报告的核心观点 - 沪铅整体供应有望平稳，需求小幅恢复，叠加市场对美联储降息预期，铅价建议逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铅主力合约收盘价17055元/吨，环比-105；LME3个月铅报价2001.5美元/吨，环比-16 [2] - 11 - 12月合约价差沪铅为-5元/吨，环比5；沪铅持仓量90294手，环比-1118 [2] - 沪铅前20名净持仓-1874手，环比1770；沪铅仓单59417吨，环比-68 [2] - 上期所库存66561吨，环比-273；LME铅库存225625吨，环比-3950 [2] 现货市场 - 上海有色网1铅现货价16950元/吨，长江有色市场1铅现货价17170元/吨，环比均为0 [2] - 铅主力合约基差-105元/吨，环比105；LME铅升贴水(0 - 3)为-47.54美元/吨，环比-6.38 [2] - 铅精矿50% - 60%价格（济源）16296元，环比42；国产再生铅（≥98.5%）16870元/吨，环比0 [2] - 生产企业数量再生铅合计68家，环比-50；产能利用率再生铅合计37.88%，环比0.61 [2] - 产量再生铅当月值22.42万吨，环比-6.75 [2] 上游情况 - 原生铅开工率平均值81.52%，环比-1.04；原生铅产量当周值3.59万吨，环比-0.19 [2] - 铅精矿60%加工费主要港口-90美元/千吨，环比0；ILZSG铅供需平衡16.4千吨，环比48.8 [2] - ILZSG全球铅矿产量399.7千吨，环比-3.7；铅矿进口量11.97万吨，环比2.48 [2] 产业情况 - 精炼铅进口量815.37吨，环比-1021.76；铅精矿国内加工费到厂均价370元/吨，环比-30 [2] - 精炼铅出口量2109.62吨，环比223.33；废电瓶市场均价10114.29元/吨，环比0 [2] - 出口数量蓄电池41450万个，环比-425；平均价铅锑合金（蓄电池用，含锑2%）20075元/吨，环比-50 [2] 下游情况 - 申万行业指数三级行业蓄电池及其他电池2149.88点，环比-23.77；汽车产量251万辆，环比-29.86 [2] - 新能源汽车产量164.7万辆，环比7.3 [2] 行业消息 - 美国拟将更多钢铁和铝制品衍生品纳入关税范围 [2] - 特朗普呼吁不应再强制企业发布季报，应改为半年一次，纳斯达克CEO表态支持 [2] - 美国拟扩大战略铀储备，以减少对俄依赖并提振核能前景 [2] - 印度与美国将于周二在新德里举行贸易谈判 [2] - 美军在国际水域对委内瑞拉毒贩进行了第二次打击 [2] - 美密歇根州官员称没有证据表明美联储理事库克违反主要住所申报规定 [2] - 前美联储官员布拉德表示在符合条件的情况下“非常有兴趣”成为美联储主席 [2] - 马斯克单日购入逾250万股特斯拉股票 [2] 观点总结 - 宏观层面，美国8月非农新增就业远低于预期，失业率升至4.3%，市场对美联储9月降息预期升温 [2] - 供应端，原生铅产量阶段性恢复，再生铅产能释放放缓，开工维持低位，废电瓶市场制约再生铅产量 [2] - 需求端，铅酸蓄电池汽车启动电池需求平稳，“金九银十”消费旺季预热，新兴领域储能需求向好，但下游需求未明显爆发，仍在缓慢恢复 [2] - 库存方面，国外铅库存下跌，国内库存上涨，仓单数量下跌，整体库存不变，需求未有效拉动库存去化，但有望强化支撑铅价 [2]

黄金市场分析 - 现货黄金价格强势收于每盎司3678.73美元 涨幅约1% 盘中触及3685.47美元纪录新高[2] - 美元指数疲软及美债收益率持续下行推动金价突破 市场普遍预期美联储将自去年12月以来首次降息[2] - 技术面显示黄金重回强多头格局 短期支撑位于3674区域 重点支撑位于3660区域 下破则关注3640-3635区域[4] - 操作建议以回踩低多为主 反弹高空为辅 上方阻力关注3715-3725一线 下方支撑关注3680-3670一线[4] 原油市场分析 - 布伦特原油期货上涨4美分至每桶67.48美元 美国WTI上涨2美分至每桶63.32美元[5] - 乌克兰袭击俄罗斯炼油厂引发供应担忧 俄罗斯占全球超10%原油供应 生产受损可能造成供应缺口[5] - 技术面显示油价维持弱势震荡格局 日线图K线形成窄幅区间底部 1H走势逐步上行至区间上沿[6] - 操作建议以反弹高空为主 回踩低多为辅 上方阻力关注64.5-65.5一线 下方支撑关注62.0-61.0一线[6] 投资策略观点 - 强调投资需提前制定策略 包括扩大优势方案和撤退保实力方案 避免逆势操作心理[1] - 提出轻仓顺势和严格风控原则 认为市场方向判断比多空立场更重要[7]

金价又爆了！ 9月16日，，且热度持续攀升。 9月16日，现货黄金短线冲高，盘中最高价达到3689.56美元/盎司，续创历史新高。 国际金价飙涨之际，品牌金饰价格也水涨船高。其中，周生生足金饰品价格一举突破1090元/克，9月16日报1091元/克，较前一日大幅上涨17元/克；周大 福、六福珠宝、老庙黄金等足金饰品价格也升至1087元/克。 | | | 品牌金价 | . . . | O | | --- | --- | --- | --- | --- | | 品牌黄金价格 | | | 最新:2025.09.16 11:05 | | | 日期 | 名称 | 价格 | 涨跌 | | | 09.16 | 水贝黄金 | 835.75 元/克 | 实时 | | | 09.16 | 周大福 | 1087元/克 | 涨9 | | | 09.16 | 周生生 | 1091元/克 | 涨17 | | | 09.16 | 六福珠宝 | 1087元/克 | 涨9 | | | 00 16 | 全不酋 | 1097=/古 | OFF | | | 09.15 | 潮宏基 | 1078元/克 | 持平 | | --- | --- | --- ...

在国际金价的带动下，国内金饰价格水涨船高，周生生、老庙、老凤祥等部分品牌涨至年内最高。 （原标题：创新历史高！现货黄金突破3690美元，金饰克价逼近1100元） 9月16日，周生生金饰价格为1091元/克，较前一日上涨17元；老庙黄金为1087元/克，单日上涨13元； 周大福、六福珠宝、金至尊为1087元/克，单日上涨9元。今年以来，国际现货黄金价格累计涨幅已超 40%。 消息面上，北京时间9月18日凌晨，美联储将公布9月利率决议。 美国8月CPI基本符合预期，但初请失业金数据意外爆冷，巩固美联储降息预期，市场完全定价美联储 年底前降息三次。 受多重因素影响，国际金价再创新高。 北京时间9月16日下午14:48左右，现货黄金突破3690美元，创历史新高，这也是其首次站上3690美元关 口。 ...

【导读】现货黄金逼近3690美元/盎司，品牌金饰突破1090元/克 金价又爆了！ 9月16日，#金价#的词条登上微博热搜榜，且热度持续攀升。 国际金价飙涨之际，品牌金饰价格也水涨船高。其中，周生生足金饰品价格一举突破1090元/克，9月16日报1091元/克，较前一日大幅上涨17元/克；周大 福、六福珠宝、老庙黄金等足金饰品价格也升至1087元/克。 | 09.16 | 운至尊 | 1087元/克 | 涨9 | | --- | --- | --- | --- | | 09.15 | 潮宏基 | 1078元/克 | 持平 | | 09.16 | 老凤祥 | 1086元/克 | 涨12 | | 09.16 | 老庙黄金 | 1087元/克 | 涨13 | | 09.16 | 菜百首饰 | 1032元/克 | 持平 | | 09.16 | 周六福 | 1054元/克 | 涨16 | | 09.15 | 周大生 | 1078元/克 | 持平 | 对此，网友高呼："买不起"。 9月16日，现货黄金短线冲高，盘中最高价达到3689.56美元/盎司，续创历史新高。 | 熱 J | | | --- | --- | | | | ...

| 周生生 PROMESSA | 周生生 (how Sang Sang MINTYGREEN EMPHASIS | MARCO BICEGO | 劳力士 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 金价(人民币) | | 足金饰品(每克) | 器用 | | ¥1091 | | | 换金价 | | 1951 | | | 换珠宝价 | | ¥951 | | 950铂金饰品(每克) | 奏出 | | ¥564 | | | 换金价 | | ¥453 | | 生生金宝(每克) | 楽 | | 4966 | | | CHOW TAI FOOK | | | | | 周大福 | | | | 全部商品 播嫁 | CTF for YOU定制 | | 企业业务 | 更新于2025年09月16日 09:24:52 原油期货方面，投资者担心，地缘政治风险可能会扰乱全球原油供应，国际油价周一小幅上涨。截至当 天收盘，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格收于每桶63.30美元，涨幅为0.97%；11月交货的 伦敦布伦特原油期货价格收于每桶67.44美元，涨幅为0.67%。 16日早间，国际金价持续走高，现 ...

9月16日，现货黄金短线冲高，盘中最高价达到3689.56美元/ 盎司 ，续创历史新高。 【导读】现货黄金逼近3690美元/ 盎司 ，品牌金饰突破1090元/克 中国基金报记者 晨曦 金价又爆了！ 9月16日， #金价 #的词条登上微博热搜榜 ，且热度持续攀升。 国际金价飙涨之际，品牌金饰价格也水涨船高。其中，周生生足金饰品价格一举突破1090 元/克，9月16日报1091元/克，较前一日大幅上涨17元/克；周大福、六福珠宝、老庙黄金 等足金饰品价格也升至1087元/克。 | | | 铝牌等价 | O | | --- | --- | --- | --- | | 品牌黄金价格 | | 最新:2025.09.16 11:05 | | | 日期 | 名称 | 价格 | 涨跌 | | 09.16 | 水贝黄金 | 835.75 元/克 | 实时 | | 09.16 | 周大福 | 1087元/克 | 涨9 | | 09.16 | 周生生 | 1091元/克 | 涨17 | | 09.16 | 六福珠宝 | 1087元/克 | 涨9 | | 09.16 | 美幸尊 | 1087元/克 | 涨9 | | 09.15 | ...