行业投资评级 - 行业评级：推荐 [4] 核心观点 - 行业“反内卷”效果逐步显现，供给侧优化持续推进，多个细分领域出现提价和行业自律行为 [1][6] - 国际消防展等行业事件形成催化，消防新国标等技术标准提升加速中小企业出清，利好龙头企业 [1][6] - 新疆自治区成立70周年及新藏铁路公司成立等事件，预计将为区域带来显著投资增量 [7] - 部分企业凭借技术突破开辟新成长曲线，如工业涂料领域的国产替代和新应用场景探索 [7] 细分行业与公司推荐 - **消防报警**：推荐青鸟消防，受益于消防新国标实施带来的行业出清和技术门槛提升，公司抢滩中高端市场，工业消防国产替代进程加速，25H1海外毛利率高达48.12% [1][6] - **水泥**：推荐海螺水泥、华新水泥，上峰水泥等受益，工信部等部门联合发布《建材行业稳增长工作方案》，行业自律加速，价格推涨意愿强烈 [1][6] - **光伏玻璃**：推荐旗滨集团，福莱特、信义光能等受益，行业底部出现提价，2.0mm镀膜光伏玻璃提价幅度明显 [1][6] - **防水材料**：推荐东方雨虹、科顺股份，行业顺应倡议产品提价，自律加快推进 [1][6] - **玻纤及电子布**：推荐中国巨石、中材科技，国际复材等受益，特种电子布维持超高景气，头部企业业绩增长强劲，中国巨石25H1归母净利润同比+75.51% [1][6] - **消费建材**：推荐经营韧性超预期的三棵树，以及估值低位且具备高分红的伟星新材、兔宝宝 [1][6] - **新疆区域主题**：新疆交建、北新路桥、天山股份、雪峰科技、西部建设等标的受益于区域投资弹性提升 [7] - **工业涂料**：推荐麦加芯彩、松井股份，在新业务领域取得技术突破，船舶涂料实现国产替代，乘用车涂料25Q1同比+78.17% [7] 主要产品价格与市场数据 - **水泥市场**：本周全国水泥市场价格环比下调0.4%，全国重点地区水泥企业平均出货率低于45%，全国水泥磨机开工负荷均值为40.43%，较上周下降4.45个百分点 [2][28][39] - **浮法玻璃**：本周国内浮法玻璃均价为1289.81元/吨，较上周上涨65.07元/吨，涨幅5.31%，环比涨幅扩大 [2][67] - **光伏玻璃**：截至本周四，2.0mm镀膜面板主流订单价格约13元/平方米，3.2mm镀膜主流订单价格约20元/平方米，价格环比持平 [2][73] - **玻纤市场**：无碱粗纱市场价格暂稳，国内2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价在3250-3700元/吨，全国企业报价均价维持3524.75元/吨；电子纱G75主流报价8300-9200元/吨，价格基本持平 [2][80][89] - **房地产市场**：第41周（10/04-10/11），30大中城市新房成交面积102.04万㎡，同比-46%，环比-33.94%；15城二手房成交面积97.78万㎡，同比-39%，环比+7% [3][23] 市场表现与重点公告 - 本周建材指数上涨2.41%，跑赢沪深300指数2.92个百分点 [13] - 华新水泥发布A股限制性股票激励计划，共授予257.80万股 [19] - 新疆交建中标某高速公路项目，金额为4.83亿元 [21] - 中国电建下属子公司联合体签订沙特光伏IPP项目合同，金额分别约为58.43亿元和58.76亿元 [20]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 股指短期或有波动但难现全面恐慌，建议已降仓位者观望，未降仓位者适时锁仓 [6] - 国债基本面有支撑，短期或震荡运行，建议观望 [11] 金融期货策略建议 股指策略建议 - 走势回顾：10月10日，A股大幅调整，沪指再度失守3900点，双创集体大跌，沪指跌0.94% [9] - 核心观点：美特朗普扬言增加关税，市场短期或有波动，但难现全面恐慌，已降低仓位的可观望，未降仓位的可适时锁仓 [9] - 技术分析：KDJ指标显示大盘指数或有所调整 [9] - 策略展望：震荡运行 [9] 国债策略建议 - 走势回顾：收益率大幅下行，长端下行幅度更大，曲线大幅牛平，30年国债活跃券大幅下行超5bps [11] - 核心观点：二、三季度债券市场受困于供给加速、配置力量缺位、基金销售费率新规不确定、权益市场走强等利空因素而走弱，但基本面仍有支撑，短期国债或仍震荡运行 [11] - 技术分析：MACD指标显示T主力合约或震荡偏强 [11] - 策略展望：保持观望 [11] 重点数据跟踪 PMI - 9月制造业PMI回升至49.4%，整体经济景气呈现低位企稳特征，供需改善、原材料库存积极回补托举PMI回升，供应商配送时间和从业人员指数形成小幅拖累 [18] - 9月内外需同步改善，或源于非美资本品订单及美国部分圣诞季补库订单支撑出口链产销韧性，以及反内卷政策带动下游原材料采购积极 [18] CPI - 8月居民消费价格同比-0.4%，环比持平；工业生产者出厂价格同比-2.9%，环比持平 [21] - 8月物价有积极变化，核心CPI同比涨幅连续4个月扩大，PPI同比降幅收窄，但CPI同比连续30个月在1%以下震荡，PPI同比连续35个月为负，指向国内需求仍较疲弱 [21] - 8月PPI同环比数据均有改善，得益于“反内卷”的有序推进，需关注PPI同比改善的持续性和幅度 [21] 进出口 - 8月出口维持韧性增长，同比增长4.4%，两年平均增速较上月小幅回落至6.5%，进口同比增速回落至1.3%，进口回落幅度大于出口，带动贸易顺差走阔至1023.3亿美元 [23] - 分贸易方式看，一般贸易出口同比增速回落至5.9%，加工贸易出口同比增速回升至0.7%；分品类来看，机电产品、劳动密集型产品同比增速分别回落至7.6%、-6.6%，高新技术产品同比增速回升至8.9% [23] - 8月出口较7月走弱缘于对美出口进一步走弱和“抢出口”效应消退 [23] 工业企业利润 - 8月利润增速和营收增速双双回升，1-8月工业企业利润同比增速回升至0.9%，8月单月同比增速快速回升至20.4%，增速边际回升21.9%，8月工业企业营收同比增长1.9%，增速边际回升1.0% [27] - 从量、价、利润率拆分来看，三个分项均有正向贡献，利润率回升对整体利润增速提振作用最明显，可能与投资收益确认有关 [27] - 结构上，8月利润增速回升源于国企投资收益集中确认和“反内卷”有成效，有色冶炼、电气机械、化工等行业合计拉动利润同比增速回升3.9% [30] - 8月制造业上游行业营收同比增速回升4.7%至5.0%，中游行业同比增速回落0.9%至4.8%，下游行业同比增速回落0.8%至0.2%，驱动制造业营收结构变动的主要因素或仍是“反内卷”影响扩散 [30] - 8月末，工业企业产成品库存名义同比增速回落0.1%至2.3%，实际库存同比增速回落0.9%至5.4%，实际库存去化斜率更快，原因或为提价预期下下游提前加速采购备产 [33] - 8月工业企业库存周转天数20.5天，与上期持平，应收账款周转天数70.1天，较上期回升0.3天，周转天数绝对位置仍高反映企业经营压力仍在高位，短期内产成品价格走高可能导致周转天数走高 [33] 工业增加值 - 8月生产强度下滑，工业增加值同比增速回落至5.2%，服务业生产指数同比增速回落至5.6%，下游生产降速明显 [36] - 中观行业来看，以消费和出口为最终需求的计算机通信电子、电气机械、金属制品行业增加值同比增速下滑明显 [36] - 8月出口交货值同比增速由正转负至-0.4%，为2024年以来首次，印证生产端中观数据分化特征 [36] 固定资产投资 - 8月固投增速中枢未回升，单月同比增速下滑至-6.3%，民间投资单月同比增速中枢下滑至-7.1%，制造业投资、基建投资、地产投资三大分项同比增速均下滑 [39] - 8月制造业投资同比增速降至-1.3%，装备制造行业投资同比增速下滑相对明显；新、旧口径基建投资同比增速分别下滑至-5.9%、-6.4%，电力投资单月同比增速降至个位数；地产投资同比增速降至-19.5% [39] 社融 - 政府债对社融由拉动转为拖累，信贷持续同比少增，8月新增社融2.6万亿，同比-0.5万亿，信贷和政府债是主要拖累项 [46] - 居民信贷新增转正，但中长贷同比仍少增，8月当月新增信贷5900亿，同比-0.3万亿，居民、企业部门信贷分别新增303亿、5900亿，同比分别-1597亿、-2500亿 [46] - M1增速续升，非银存款同比保持多增，8月M0同比增速回落至11.7%，M1同比增速续升至6.0%，M2同比增速持平至8.8% [49] - 新M1增速续升，经测算旧M1增速同步回升至5.4%，原因包括去年基数较低、财政化债和偿还企业欠款改善企业活期现金流、权益市场回暖吸引部分资金转为活期 [49] - 8月社融存量同比增速回落至8.8%，剔除政府债之后回落至5.9%，社融口径的信贷增速亦回落至6.6% [49]

10月13日，中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会（以下简称乘联分会）发布的最新数据显示，9月，全国乘用车市场零 售销量再创新高，达224.1万辆，同比增长6.3%，较2017年9月219万辆的历史最高水平高出5万辆，呈现年末政策退出前的强增 长特征。 | できてい | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 零售 | 财车 | MPV | SUV | 狭义乘用车 | 微量 | 广义乘用车 | | (单位:万辆) | 600 | Section to | 1 | 合计 | and | 合计 | | a目代 | 101.8 | 9.2 | 113.1 | 224.1 | 2.5 | 226.6 | | 8目径 | 90.3 | 8.9 | 102.6 | 201.8 | 2.3 | 204.1 | | 目期 | 97.3 | 9.7 | 103.8 | 210.8 | 1.8 | 212.6 | | 同比 | 4.6% | -4.9% | 9.0% | 6.3% | 38.1% | 6.6% | | 环比 | 12.7% | 3.5% ...

政策框架与目标 - 工业和信息化部为十大行业发布新一轮稳增长工作方案，这些行业合计占规模以上工业的七成左右 [1] - 方案为行业设定明确量化增长目标，例如石化化工和有色金属行业提出在2025至2026年间实现增加值年均增长5% [1] - 国家发展改革委与市场监管总局印发公告治理价格无序竞争，措施包括调研评估行业平均成本、加强价格监管和规范招标投标行为 [1] - 高频率、大力度的“反内卷”政策标志着从认知到执行、从中央到地方的系统性政策框架正在全面确立 [1] 政策初步成效 - 8月规模以上工业企业利润实现超预期反转，同比增长20.4%，较7月的下降1.5%大幅改善，创2023年12月以来最高增速 [3] - 8月工业生产者出厂价格指数环比持平，结束连续8个月下行态势，同比降幅较上月收窄0.7个百分点，为今年3月以来首次收窄 [3] - 利润增速改善普遍集中在偏上游行业，如煤炭、钢铁、非金属矿、有色冶炼、造纸、化工、化纤，基数偏低和“反内卷”影响是关键因素 [3] - 价格改善是8月企业营业收入好转的关键，并对利润率起到支撑作用 [3] 潜在受益行业与投资工具 - 投资者可借助行业ETF把握“反内卷”带来的结构性机会，以覆盖政策涉及的广泛行业并规避复杂市场轮动 [4][5] - 有色金属行业受益于《有色金属行业稳增长工作方案》避免低水平重复建设，且工业金属供给格局优化 [6] - 石化化工行业受益于《石化化工行业稳增长工作方案》对新增产能审批的控制，国际油价同比降幅收窄 [6] - 钢铁、水泥、煤炭行业推行“三定三不要”、兼并重组及自律限产等政策，8月份相关企业利润有所修复，煤价同比降幅收窄 [6] - 汽车行业在“金九银十”期间多家车企9月新能源汽车销量创新高，锂电产业硅价格止跌回升 [6] - 光伏行业受《多晶硅行业专项书院监察任务清单》影响，9月多晶硅现货价格继续上涨，毛利率低点修复 [6] - 电商行业面临价格法修正草案征求意见，“双节”期间电商快递业务量快速增长 [6] - 农业生猪产能调控会议要求控制出栏体重，截至9月行业连续15个月盈利，猪价有企稳反弹迹象 [6] - 房地产行业实施《住宅项目规范》加速无效供给出清，今年以来商品房销售和住宅价格同比降幅收窄，去库存效果显现 [6] 中长期展望 - “十五五”时期反内卷政策有望保持延续性并进一步深化，通过提高毛利率和产能利用率促进业绩改善 [7] - 政策将提升相关板块中长期投资价值，投资者可关注直接受益于政策红利、行业基本面改善预期强的ETF产品 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场处于多事之秋，消化完国庆长假外盘资讯和波动后，周末又迎来美国加征关税威胁，除非基本面有相对确定预期，否则尽量观望，谈判情况不确定，策略以短线或套利为主，避免隔夜或单腿，回避宏观系统性风险 [2][3][5] - 具体板块品种方面，工业品偏弱、贵金属偏强 [3] 根据相关目录分别进行总结 周行情观点综述 - 国庆长假后市场消化外围资讯，延续节前价格趋势，OPEC增产背景下原油仅靠地缘政治反弹难以为继，能化相关品种走弱释放风险，美国降息和全球政治经济不确定环境下，贵金属领衔多头，周末美国加征关税威胁致美股、原油和国内大宗商品下跌 [4] - 纯碱、PVC等品种供应充足、下游需求偏软，过剩工业品在反内卷措施有效落地前以跌势为主，建材类需求不足、能化受原油价格压制、农产品供应过剩且需求弱化，估值下滑，政策时机和刺激力度难把控，商品围绕供需偏弱基本面展开行情 [4] 热门品种涨跌幅排序 未提及具体内容 板块资金流动 - 总量204.99亿，各板块资金流动金额分别为：贵金属4.85亿、有色50.05亿、黑色29.65亿、能源6.41亿、化工20.75亿、饲料养殖9.97亿、油脂油料12.45亿、软商品10.8亿 [9] 黑色和有色周度数据 - 展示了铁矿石、螺纹钢等多个品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位和年化基差等数据 [8][9] 能化周度数据 - 展示了燃料油、低硫油等多个能化品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位和年化基差等数据 [10][11] 农产品周度数据 - 展示了豆粕、菜粕等多个农产品品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位和年化基差等数据 [12] 各类品种资金变化图 - 包含黑色品种、烯烃品种、聚酯品种、其他化工品种、能源品种、油脂油料品种、农副品种、有色板块品种等资金变化图 [13][14][18]

投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”（维持）[2] 核心观点 - 港口煤价在淡季出现反弹，预计第四季度旺季行情下煤价整体易涨难跌 [1][7] - 四季度煤炭供给受“反内卷”政策及安全生产检查等因素影响，增量有限，需求旺季时供需关系或偏向紧张 [7] - 煤炭板块具备“低机构持仓+基本面改善”特征，叠加流动性宽松利好大宗商品价格及“反内卷”政策催化，预计板块将进入中长期震荡向上的大周期 [9] 行业动态与价格分析 - 截至10月11日，秦皇岛港煤价为706元/吨，较节前上涨5元/吨（+0.7%），但同比下跌154元/吨（-17.9%）[7] - 10月3日至9日，沿海及内陆25省电厂平均日耗为512万吨，同比微增0.3%，平均库存为12739万吨，同比增加1.2% [7] - 北方四港库存为1747万吨，较2024年同期增加189万吨，较2023年同期增加241万吨 [7] - 节后焦炭第一轮提涨落地，京唐港主焦煤价格稳定在1630元/吨，同比下跌380元/吨（-18.9%）[8] - 截至10月11日，焦化厂开工率为75%，同比提升1.9个百分点；Mysteel全国247家钢厂日均铁水产量为242万吨，同比增长3.6% [8] 供给端因素 - 中央安全生产考核巡查组将于11月进驻各省开展考核巡查，国家发改委印发公告治理价格无序竞争 [7] - 印尼能矿部将矿业工作计划和预算（RKAB）配额有效期由三年缩短至一年 [7] - 9月份蒙古国煤炭出口量为969万吨，环比增长13.7%，同比增长66.7%；1-9月累计出口量达6262万吨，同比增长2.3% [7] - 2026年蒙古国煤炭出口目标暂定为9000万吨 [7] 配置建议 - 建议关注焦煤股，包括潞安环能、平煤股份、淮北矿业、山西焦煤 [9] - 建议关注动力煤弹性标的，包括晋控煤业、兖矿能源 [9] - 建议关注煤价下限巩固长期受益的红利股，包括中煤能源、中国神华、陕西煤业 [9] - 展望2025年，可关注业绩有望继续增长的神火股份、电投能源 [9] - 建议关注受益于煤炭产能储备政策、煤矿安全智能化改造及“一带一路”倡议的煤机公司中创智领、天地科技 [9]

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特 有风险，提请投资者注意。 化工行业过去产能过剩问题较为突出，"反内卷"势在必行。9月26日，《石化化工行业稳增长工作 方案（2025—2026年）》，重要内容包括：将石化化工行业纳入制造业新型技术改造城市试点政策重点 支持领域；加强重大石化、现代煤化工项目规划布局引导，严控新增炼油产能；积极拓展新能源电池材 料、碳纤维及其复合材料、特种工程塑料等应用。 从全球视野看，化工行业正共同面对下游需求疲软与供需失衡的挑战，由此掀起了密集的去产能浪 潮。为应对这一局面，海外龙头企业已率先采取行动，包括壳牌、陶氏在内的欧洲、日韩等地知名化工 企业，均已开始对部分产品线进行主动的产能调控。 化工行业有望受益于"反内卷"政策推进。自9月底以来，钛白粉龙企集体涨价，国内市场调价幅度 普遍锁定300元/吨，国际市场上调40美元~50美元/吨不等，行业试图通过协同调价缓解盈利压力，迎接 传统"银十"旺季。基本面改善预期增强，化工行业高端化转型也有望打开行业估值空间，此外，在市场 出清过程中，龙头化工企业或更加受益，建议继续关注化工龙头ETF（5 ...

市场整体趋势判断 - 外部冲击是短期扰动而非趋势终结，市场具备韧性，冲击结束后指数创新高可能性较大 [3][5][12] - 市场有效突破需等待科技引领，四季度科技行情还有新高，牛市有纵深 [4][6] - 当前市场学习效应增强，政策稳市机制已提前就位，冲击影响预计低于4月水平 [5][6][12] 投资策略与风格偏好 - 投资应聚焦产业发展、“反内卷”和稳定价值，新兴科技是主线，周期金融是黑马 [3][4] - 短期可布局内需品种和自主可控逻辑的科技品种，中期资金将重新聚焦景气成长和未来产业投资 [11][12] - 四季度关注风格再平衡，布局地产、券商、消费等传统价值型板块机会 [8][11] 行业与板块机会 - 传统制造业在“反内卷”趋势下资本开支放缓，投入产出比企稳回升，龙头公司盈利能力改善 [2] - 科技板块中，海外算力、半导体、机器人、AI、创新药、电池等仍有机会 [4][7][11] - 反关税、自主可控和稳定类资产如军工、稀土、农业、有色、银行等阶段性占优 [4][5][7][12] 关键驱动因素 - 驱动行情的核心因素未变，包括流动性向好、“十五五”规划预期和三季报披露 [6][11] - 全球制造业活动回升和实物消耗上行是重要主线，内需方向将获更多关注 [9] - 全球化逆转背景下，具备合规能力和全球化运营经验的头部企业可能获得更稳定的海外份额与更好盈利 [2]

10月13日，A股三大指数大幅低开后盘中震荡，中证石化产业指数低开后小幅震荡，现跌约2.3%。 成分股跌多涨少，仅彤程新材、中复神鹰和杭氧股份上涨。相关ETF方面，石化ETF（159731）跟随指 数下行，打开低位布局窗口。 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，按照申万二级 行业来看，中证石化产业指数前三大行业分别为炼化及贸易（25.60%）、化学制品（23.72%）和农化 制品（19.91%），有望充分受益于反内卷、调结构和淘汰落后产能等政策。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 华创证券认为，过去一段时间，绝对收益的资金是化工底部筹码的主要买家，而这种增配远未结 束。底部+低配+高弹性，是增量资金选择化工的重要考量。一旦PPI同比拐点上行，走出低通胀结合海 外降息，新的一轮被动去库和补库周期就有 ...

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 报告核心观点 - 报告聚焦于中美博弈背景下的航运与航空板块投资机会 [3] - 快递行业监管趋严，反对“内卷式”竞争，有望推动价格提升和良性竞争 [4][5] - 航运板块看好原油运输、亚洲内集运和散运市场的复苏潜力 [13] - 航空板块受益于需求增长、供给紧张及成本改善，三季度业绩或成行情启动信号 [13][15] - 船舶制造处于绿色更新大周期前期，后续受航运景气回升和环保法规落地驱动 [13][14] - 供应链物流、港口等子行业格局向好，具备顺周期弹性或稳定红利属性 [15] 行业动态跟踪总结 快递物流 - 广东省监管部门印发通知，要求规范快递投递服务行为，反对“内卷式”竞争，保障消费者和从业人员权益 [4] - 国家邮政局局长在第56届世界邮政日致辞中承认行业存在“内卷式”竞争，强调高质量发展 [5] - 兴通股份再次以第一名成绩（95.2分）获得7000立方非液氨专用液化石油气船运力，自2019年起连续七年八次累计12个项目均以第一名获得新增运力 [5] 航运船舶港口 - 交通运输部宣布自10月14日起对涉美船舶征收“船舶特别港务费”，以回应美国301调查措施，涉及船舶包括散货船613艘/5466万DWT（占全球运力5.54%）、原油轮164艘/3112万DWT（占全球运力7.00%）、成品油轮144艘/1218万DWT（占全球运力6.39%）、集装箱船311艘/168万TEU（占全球运力5.18%）、LNG船68艘/555万DWT（占全球运力7.96%）、LPG船60艘/124万DWT（占全球运力3.41%）[6][9] - 加沙停火协议第一阶段达成并生效，关注后续红海通航情况 [7] - 上海出口集装箱运价指数（SCFI）本周上涨4.1%至1160点，其中上海-欧洲/地中海运价分别环比上涨10.0%/4.9%，上海-美西/美东运价分别环比上涨0.5%/2.8%，上海-东南亚运价环比下降1.7% [7] - 原油轮运价指数（BDTI）本周下降2.5%至1084点，VLCC TCE环比下降13.8% [7] - 成品油轮运价指数（BCTI）本周下降3.9%至571点 [8] - 散货船运价指数（BDI）本周下降4.3%至1941点 [8] - 新造船价指数本周下降0.21点至185.26点 [8] 航空机场 - 中美摩擦升级，美方拟禁止中国航司部分中美航班飞越俄罗斯领空，中方宣布对稀土相关技术实施出口管制；美国总统特朗普威胁自11月1日起对中国商品加征100%关税，并可能对波音飞机零部件实施出口管制 [9] - 2025年8月全球航空客运总需求（RPK）同比增长4.6%，总运力（ASK）同比增长4.5%，载客率86.0%，同比上升0.1个百分点，创该月历史新高 [9][10] 公路铁路 - 9月29日-10月5日全国货运物流有序运行，国家铁路运输货物8043.1万吨，环比增长0.95%；全国高速公路货车通行4413.7万辆，环比下降27.55% [11] - 国庆中秋假期（10月1日至8日）累计全社会跨区域人员流动量预计达24.32亿人次，日均3.04亿人次，同比增长6.2%；其中铁路客运量日均1924万人次，同比增长2.6%；公路人员流动量日均2.81亿人次，同比增长6.5% [12] 市场表现与数据跟踪总结 市场回顾 - 2025年10月9日至10日，A股交运指数环比增长1.01%，跑赢上证指数0.64个百分点；子板块中港口（+2.39%）、公路（+2.23%）、航运（+1.44%）涨幅居前 [19][22] 快递物流数据 - 2025年8月，全国快递服务企业业务量完成161.5亿件，同比增长12.3%；业务收入完成1189.6亿元，同比增长4.2% [24] - 主要快递公司2025年8月业务量：圆通速递25.11亿票（+11.08%）、申通快递21.47亿票（+10.92%）、顺丰控股14.06亿票（+34.80%）、韵达股份21.45亿票（+8.72%）[26] 航运数据 - 本周克拉克森综合运价为28977美元/日，环比增长1.17%；新造船指数为185.26点，环比下降0.21点 [44] - 本周BDI指数为1941点，环比下降4.32%；CCFI指数为1014.78点，环比下降6.68% [44] 航空数据 - 2025年8月，民航完成旅客运输量约0.75亿人次，同比增长3.3%；完成货邮运输量86.50万吨，同比增长13.2% [55] - 2025年8月，三大航整体客座率为86.26%，较6月增长3.20个百分点；春秋航空客座率93.87%，持续领跑行业 [60] 公路铁路数据 - 2025年8月，公路货运量37.48亿吨，同比增长3.88%；铁路货运量4.57亿吨，同比增长6.77% [63] 港口数据 - 2025年9月28日-10月5日，中国港口货物吞吐量27217.50万吨，环比增长4.69%；集装箱吞吐量660.90万TEU，环比增长8.84% [71]