盘面上，马斯克计划2026年大规模量产脑机接口设备，脑机接口板块掀涨停潮，道氏技术(300409)、三 博脑科及乐普医疗(300003)等20余股涨停；保险股大涨，新华保险(601336)涨超8%；医疗器械板块走 高，赛诺医疗等多股涨停；AI芯片、存储芯片板块拉升，普冉股份、恒烁股份涨停；重组蛋白、快手 概念、CRO、游戏及Sora概念等涨幅居前。另外，海南、免税板块逆市下跌，海汽集团(603069)、海南 发展领跌；旅游酒店板块走低，凯撒旅业跌近7%；铁路公路、电机及航空机场等板块跌幅居前。(格隆 汇) 格隆汇1月5日｜A股2026年首个交易日开门红，三大指数均大幅上涨，沪指12连阳重回4000点，深证成 指；截至收盘，沪指涨1.38%报4023点，深证成指涨2.24%，创业板指涨2.85%。全市场成交额2.57万亿 元，较前一交易日增量5015亿元，近4200股上涨。 | 上证指数 深证成指 | 北证50 | | --- | --- | | 4023.42 13828.63 1466.42 | | | +54.58 +1.38% +303.61 +2.24% +25.99 +1.80% | | | 科创5 ...

燧原科技IPO进展与公司概况 - 上海燧原科技股份有限公司已完成IPO辅导工作，即将申报科创板上市[1] - 公司专注于人工智能领域云端算力产品，致力于为通用人工智能打造算力底座，已开发四代AI芯片，产品线覆盖训练和推理两大场景[1] - 公司成立于2018年3月，由拥有丰富AMD工作经历的赵立东和张亚林共同创立[1] - 2025年世界人工智能大会上，公司发布最新一代训推一体产品“燧原L600”，支持FP8低精度计算，可提升大模型训练速度并降低成本[1] - 公司已在甘肃庆阳、江苏无锡、湖北宜昌等地布局智算中心，积极参与“东数西算”工程[1] - 2025年11月，公司更换辅导机构为中信证券，此次完成IPO辅导标志着其上市进程进入实质性阶段[2] 融资历程与股东背景 - 燧原科技已先后获得12轮融资，投资方包括真格基金、中金资本等知名机构，以及腾讯、美图等产业集团[2] - 中国联通、中国电信、中国平安、博瑞传播等上市公司间接布局了燧原科技[2] - 直接投资燧原科技的公司包括腾讯投资、美团[4] - 通过基金间接投资燧原科技的上市公司包括广发证券、中国电信、中国平安、国泰海通等巨头，也包括博瑞传播、冰川网络、八亿时空等市值较小的公司[4] - 博瑞传播通过杭州干杯创业投资合伙企业(有限合伙)投资于燧原科技，干杯基金持有燧原科技0.1999%的股份[4] 产品市场表现与行业地位 - 燧原科技被称为“国产GPU四小龙”之一[1] - 公司2024年下半年量产的推理加速卡“燧原S60”已实现累计出货及订单超10万片，显示其产品已得到市场认可[4] - 整个AI芯片领域正掀起一波上市潮，例如百度集团子公司昆仑芯已于2026年1月2日向香港联交所提交上市申请[2] - 摩根大通预测，百度昆仑芯收入将从2025年的约13亿元升至2026年的83亿元，增幅高达6倍[2] - 高盛报告指出，参考同类公司估值，百度所持昆仑芯59%股权的价值区间为30亿美元至110亿美元[2] 可比公司资本路径与市场反应 - “国产GPU四小龙”中的摩尔线程与沐曦股份背后同样有多家上市公司间接投资，包括证通电子、浙江东方、中芯国际、中国长城、联想集团等[3] - 这些投资者通过早期布局，在摩尔线程和沐曦股份上市后获得显著的投资回报[3] - 在2025年初至摩尔线程上市前，证通电子累计涨幅达162%，和而泰累计涨幅达197%，盈趣科技累计涨幅27.93%，其中和而泰、盈趣科技在摩尔线程上市前一个交易日均涨停[3] - 随着燧原科技的IPO推进，其估值将从一级市场转向透明度更高的二级市场定价，其背后的上市公司在财务和估值上将可能受益[4] - 博瑞传播在1月5日股价出现10cm涨停，截至1月5日收盘，博瑞传播市值约59亿元[4]

交易概览 - 英伟达同意以200亿美元现金收购高性能人工智能加速芯片设计商Groq的资产，这是英伟达有史以来规模最大的一笔交易[3] - 相较今年9月由Disruptive领投的最新一轮融资时约69亿美元的估值，此次收购价格近乎翻了3倍[3][8] - 交易明确并非传统意义上的“公司收购”，而是一项非独家授权协议，Groq将继续作为独立实体运营[4][8] 交易结构与人员安排 - 交易模式属于“收购式招聘”，科技巨头通过获取人才和技术授权，规避直接收购可能面临的政府审批和反垄断审查[4] - Groq创始人兼CEO Jonathan Ross、总裁Sunny Madra及多名核心高管将加入英伟达，原CFO Simon Edwards将出任Groq的CEO[4][8] - 约90%的Groq员工（约540人）将随团队并入英伟达，剩余10%的员工继续留在Groq[9] - 英伟达打破了初创公司股权激励常见的1年“悬崖期”限制，确保所有员工（包括入职不满一年者）都能兑现已归属股份并获得激励方案[9] - 按Groq员工约600人、期权价值15%估算，人均潜在股权价值可达500万美元（约合人民币3489万元）[4] 交易背景与战略动机 - 随着AI大模型重心从训练转向推理和Agentic AI，传统GPU在延迟和能效上的短板日益凸显[4] - Groq由前谷歌工程师创办，是TPU的核心班底，其研发的LPU（语言处理单元）架构专门用于大语言模型推理任务[11] - Groq称其LPU芯片速度比英伟达H100 GPU快10倍，成本仅为其十分之一[11] - 英伟达此次高价布局旨在巩固其GPU竞争护城河，防止Groq催生出“反英伟达生态系统”[12] - 通过将Groq LPU纳入旗下，英伟达能够实施客户细分与价格歧视策略，让高端客户持续购买昂贵GPU，同时将对价格敏感的推理需求导流至LPU，实现全产业链利润通吃[12] 行业竞争格局 - 行业形成两大技术流派：以英伟达为首的GPU阵营，以及以谷歌TPU、Groq LPU及各种定制化ASIC为代表的非GPU阵营[14] - 谷歌、Meta、Cerebras Systems等公司正集体发力非GPU技术，谷歌云高管认为扩大TPU市场采用率有望抢占英伟达年收入份额的10%[5][14] - 老牌巨头英特尔正谈判收购AI芯片初创公司Samba Nova Systems，交易价值约16亿美元，意在强化推理市场竞争力[15] - IDC数据显示，预计2030年AI芯片市场规模达4138亿美元，其中非GPU架构芯片市场规模占比将超过21%，推理芯片占比将提升至65%[15] 中国市场趋势 - 中国加速服务器市场在2024年同比爆发式增长134%，达到221亿美元，其中非GPU加速服务器的占比已超过30%[15] - IDC预计到2029年，中国非GPU加速服务器占比将接近50%，以寒武纪、昆仑芯为代表的国产ASIC阵营迎来黄金窗口期[15] - 中国加速推进AI芯片国产替代，新建数据中心优先采购本土算力，导致英伟达等美企在华市场份额大幅下滑，一个与英伟达生态平行的国产算力体系正在加速成型[16]

公司分拆计划 - 百度计划分拆其非全资子公司昆仑芯，于香港联交所主板独立上市 [1] - 上一轮融资前，百度持有昆仑芯59%股份，上市后预计维持50%持股 [1] 分拆时机与市场地位 - 分拆上市时机合适，可借助GPU供应商首次公开募股浪潮 [1] - 以2024年出货量计，昆仑芯以6.9万颗位列中国AI芯片市场第三 [1] 行业增长前景 - 弗若斯特沙利文预测，中国AI芯片市场规模将从2025年的1425亿元，以53.7%的年复合增长率增至2029年的13368亿元 [1] 估值影响分析 - 若以沐曦估值为基准，应用40%综合企业折让后，昆仑芯可能为百度贡献292亿美元市值 [1] - 不计折让，昆仑芯可能为百度贡献约487亿美元市值 [1] - 加上百度传统业务价值347亿美元，得出百度总市值约645亿美元 [1][3] - 此估值未包含百度Apollo Go及其他资产的潜在价值释放 [1][3]

市场整体表现 - 2026年首个交易日A股三大指数大幅上涨，沪指涨1.38%报4023点，深证成指涨2.24%，创业板指涨2.85% [1] - 沪指实现12连阳并重回4000点，深证成指创近4年新高 [1] - 全市场成交额达2.57万亿元，较前一交易日增加5015亿元，近4200只个股上涨 [1] 领涨板块与个股 - 脑机接口板块因马斯克计划2026年大规模量产相关设备而掀涨停潮，道氏技术、三博脑科及乐普医疗等20股涨停 [1] - 保险股大涨，新华保险涨幅超过8% [1] - 医疗器械板块走高，赛诺医疗等多股涨停 [1] - AI芯片与存储芯片板块拉升，普冉股份、恒烁股份涨停 [1] - 重组蛋白、快手概念、CRO、游戏及Sora概念等板块涨幅居前 [1] - 保险行业5日涨幅达6.20%，医疗保健行业5日涨幅达5.46%，互联网行业5日涨幅达4.44% [2] - 生物科技行业5日涨幅达3.92%，半导体行业5日涨幅达4.01%，电脑硬件行业5日涨幅达3.75% [2] 下跌板块与个股 - 海南、免税板块逆市下跌，海汽集团、海南发展领跌 [1] - 旅游酒店板块走低，凯撒旅业跌近7% [1] - 铁路公路、电机及航空机场等板块跌幅居前 [1] 主要指数详情 - 上证指数收于4023.42点，上涨54.58点，涨幅1.38% [1] - 深证成指收于13828.63点，上涨303.61点，涨幅2.24% [1] - 创业板指收于3294.55点，上涨91.38点，涨幅2.85% [1] - 科创50指数收于1403.41点，上涨59.21点，涨幅4.41% [1] - 沪深300指数收于4717.75点，上涨87.81点，涨幅1.90% [1] - 中证500指数收于7651.20点，上涨185.62点，涨幅2.49% [1] - 中证1000指数收于7753.88点，上涨158.60点，涨幅2.09% [1] - 中证2000指数收于3257.09点，上涨53.86点，涨幅1.68% [1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月5日盘中，公司股价上涨2.04%，报599.90元/股，总市值达2819.70亿元 [1] - 当日成交额为9.54亿元，换手率为5.49% [1] - 当日主力资金净流出8552.01万元，特大单买卖占比分别为16.44%和18.68%，大单买卖占比分别为26.16%和32.89% [1] - 公司股价年初至今上涨2.04%，但近5个交易日下跌4.61% [2] 公司基本概况 - 公司全称为摩尔线程智能科技(北京)股份有限公司，成立于2020年6月11日，于2025年12月5日上市 [2] - 公司主营业务为GPU及相关产品的研发、设计和销售 [2] - 公司主营业务收入构成为：集群70.75%，板卡17.74%，一体机9.05%，其他2.41%，芯片0.05% [2] - 截至2025年12月5日，公司股东户数为3.92万户，较上期大幅增加45515.12%，人均流通股748股 [2] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入7.85亿元，同比增长181.99% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-7.24亿元，同比增长18.71% [2] 行业与概念分类 - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计 [2] - 公司所属概念板块包括：次新股、近端次新、GPU、AI芯片、SOC芯片等 [2]

公司股价与交易表现 - 2025年1月5日盘中，公司股价上涨2.06%，报1383.50元/股，总市值达5834.01亿元，成交额为38.98亿元，换手率为0.68% [1] - 当日主力资金净流入2691.77万元，特大单买入10.41亿元（占比26.71%）卖出9.16亿元（占比23.49%），大单买入24.87亿元（占比63.81%）卖出25.86亿元（占比66.33%） [1] - 公司股价年初以来上涨2.06%，近5个交易日上涨4.86%，近20日上涨1.06%，近60日上涨3.80% [1] 公司基本概况 - 公司全称为中科寒武纪科技股份有限公司，成立于2016年3月15日，于2020年7月20日上市，总部位于北京市海淀区 [1] - 公司主营业务为各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：云端产品线占99.62%，其他(补充)占0.32%，边缘产品线占0.05%，IP授权及软件占0.00% [1] 公司所属行业与概念 - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计 [1] - 公司所属概念板块包括：NPU、Chiplet概念、AI芯片、SOC芯片、东数西算等 [1] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为6.20万户，较上期增加52.13%，人均流通股为6748股，较上期减少34.13% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1200.35万股，较上期减少370.05万股 [2] - 截至2025年9月30日，易方达上证科创板50ETF（588080）为第六大流通股东，持股540.56万股，较上期减少323.78万股；华夏上证科创板50成份ETF（588000）为第七大流通股东，持股529.89万股，较上期减少607.67万股 [2] - 截至2025年9月30日，华夏上证50ETF（510050）为第九大流通股东，持股397.33万股，较上期减少9.56万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为新进第十大流通股东，持股375.51万股；嘉实上证科创板芯片ETF（588200）退出十大流通股东之列 [2] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入46.07亿元，同比增长2386.38% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润16.05亿元，同比增长321.49% [2]

昆仑芯上市申请与市场反应 - 百度集团于2026年1月2日公告，其AI芯片子公司昆仑芯已于1月1日以保密形式向香港联交所提交主板上市申请，上市后仍为百度附属公司，将成为百度创始人李彦宏控股的第二家上市公司 [2][28] - 受分拆上市消息影响，百度集团股价于1月4日大涨9.35%，报收143.8港元/股，总市值达3955亿港元 [3][29] - 市场对分拆上市早有预期，2025年12月5日相关传闻已刺激百度股价盘中一度涨超7%，收盘涨幅超5% [5][31] 上市筹备与分拆动因 - 上市传闻于2025年12月7日获百度公告确认，公司正进行评估但强调存在监管审批不确定性，至2026年1月2日正式公告落地 [7][33] - 上市前置准备包括：2025年11月中旬招聘投融资律师岗位；12月中旬完成关键工商变更，企业类型改为股份有限公司，注册资本从约2128万元增至4亿元，增幅高达1780% [7][33] - 百度公告阐述分拆原因：提升昆仑芯独立市场形象以拓展业务、使百度股东分享其成长、便于昆仑芯独立融资以优化百度资源配置、使双方管理层权责更清晰并提升专注度与治理水平 [7][33] 公司业务与产品线 - 昆仑芯起源于2011年百度内部FPGA AI加速器项目，于2021年4月正式独立为公司，早期主要为满足百度内部大模型训练与推理需求，以降低成本（自研芯片成本约2万元人民币 vs 外购1万美元/片） [8][34] - 公司已形成从芯片、服务器到软件平台的全栈产品线，核心芯片迭代至昆仑芯2代和2025年发布的P800，P800专为大规模AI集群设计，显存规格较同期主流竞品提升20%-50%，已用于万卡及三万卡级别算力集群 [8][10][34][36] - 2025年11月百度世界大会发布新一代产品规划：针对大规模推理场景优化的昆仑芯M100计划2026年上市；面向超大规模多模态模型训练推理的昆仑芯M300计划2027年推出 [10][36] 客户订单与财务表现 - 昆仑芯已收获多家知名客户和大额订单：2025年3月P800服务器中标招商银行AI芯片资源项目；2025年8月在中国移动AI通用计算设备（推理型）集采项目中，于三个标包份额分别为70%、70%、100%，均排名第一，中标订单规模达十亿级 [11][37] - 外部客户包括百度、中国移动、招商银行、南方电网、比亚迪等行业巨头，外部客户占比约40% [11][37] - 据媒体报道，昆仑芯2024年营收超过10亿元，2025年营收远超20亿元；摩根大通研报预计其芯片收入将从2025年约13亿元飙升至2026年83亿元，增长超6倍 [11][37] 融资历程与股东结构 - 公司独立后首轮融资估值即达130亿元人民币，领投方为CPE源峰，IDG资本、君联资本、元禾璞华等参与 [15][41] - 最新一轮（D轮）融资于2025年7月完成，募资约2.83亿美元（约合21亿元人民币），投后估值约210亿元，投资方包括国新基金下属高层次人才基金、比亚迪、中金观博、中移和创等 [3][15][29][43] - 目前股东名单多达44位，百度为控股股东持股59.45%，其他重要股东包括中国互联网投资基金（持股约1.09%）、北京市人工智能产业投资基金（持股约1.50%）、比亚迪（持股约0.27%）和中国移动旗下基金（持股约2.5%） [15][43] 行业对比与估值分析 - 与国内同行相比，昆仑芯最新估值210亿元显著低于动辄千亿市值的同行：行业龙头寒武纪2025年上半年营收28.81亿元，市值一度突破6000亿元；摩尔线程2024年营收4.38亿元，最新市值3830亿元，其科创板上市首日收盘价较发行价上涨425.46%，市值达2823亿元 [13][14][39][40] - 分析认为估值差异源于叙事与生态：寒武纪讲述“云边端一体”生态平台故事并获得高溢价；摩尔线程凭借GPU“跨域兼容”图形与计算两大场景及创始团队光环获得高估值；昆仑芯当前叙事聚焦“替代+降本”，被视为成本中心，且专注于推理加速场景，市场想象力上限较低 [21][22][47][48] - 全球AI芯片竞争核心在于软件生态、开发者社区和产业联盟构成的“生态系统”，英伟达凭借CUDA生态建立护城河，国内市场生态领导者为华为昇腾 [19][45] 百度集团业绩与AI转型 - 百度集团2025年第三季度总营收312亿元，同比减少7%，连续两个季度下滑；核心在线营销收入153亿元，同比下滑18%；净亏损112.32亿元，主要因一次性计提162亿元长期资产减值，源于对AI发展趋势预判不足导致部分基础设施过早淘汰 [24][50] - 百度App 2025年9月月活7.08亿，同比仅增长1%；在广告主媒介地位指数中排名第九，位于抖音、淘宝、微信、快手、小红书等之后 [24][50] - 百度正转向AI，2025年第三季度首次系统披露AI业务收入达96亿元，同比增长超50%，其中：AI云服务收入42亿元（同比增长33%，高性能计算基础设施订阅收入激增128%）、AI原生营销服务收入28亿元（同比增长262%）、AI应用收入26亿元（同比增长6%） [25][51]

公司动态与上市进程 - 百度集团旗下AI芯片公司昆仑芯已于1月1日以保密形式向港交所递交上市申请表格 [1] - 分拆完成后昆仑芯预计仍为百度集团附属公司 [1] - 公司为上市筹备已完成工商变更 注册资本由2128.15万元增至4.12亿元 增幅超1800% 并变更为股份有限公司 [1] - 百度集团表示分拆可更全面反映昆仑芯价值 且其自身规模足以寻求上市地位 [1] - 市场此前保守预计昆仑芯于2026年一季度提交申请 2027年初完成IPO [1] 市场反应与估值预期 - 上市消息提振百度集团股价 港股当日收涨超9% 总市值升至3955亿港元 美股单日涨幅高达15% [2] - 摩根大通预测昆仑芯收入将从2025年的约13亿元飙升至2026年的83亿元 增幅达6倍 [1] - 若按科技股平均市销率10倍估算 昆仑芯估值有望突破800亿元 [1] - 昆仑芯最新一轮融资于2025年7月完成 投后估值达210亿元 [2] - 分析指出若昆仑芯成功上市 其估值提升将直接反映在百度长期股权投资价值上 带动百度整体市值重估 [1] 公司背景与股权结构 - 昆仑芯前身为百度内部的智能芯片及架构部 是AI计算芯片及相关集成软硬件系统供应商 [2] - 自2021年开启独立融资进程 至今已累计完成7轮融资 [2] - 公司股东包含通用技术高端装备基金、比亚迪等 [2] - 百度（中国）有限公司持有其59.45%的股份 为控股股东 [2] 产品布局与市场地位 - 公司产品覆盖数据中心、云计算、自动驾驶等领域 [2] - 昆仑芯已发布和量产三代产品 分别为K100/K200、R200系列、P800 [2] - 百度世界大会上发布M100和M300两款全新AI芯片产品 将分别于2026年、2027年上市 并称未来五年每年都会推出新品 [2] - 据IDC数据 在2024年中国GPU市场中 英伟达以70%市场份额居首 华为升腾以23%位列第二 昆仑芯排名第三 [2] - 除了满足百度内部业务算力需求外 昆仑芯也对外提供AI芯片产品 [2]

公司上市与股价表现 - 壁仞科技于1月2日在港交所上市，成为“港股GPU第一股”，股票代码06082.HK [2] - 公司上市首日开盘报35.7港元/股，较19.6港元/股的发行价上涨82.14% [2] - 股价盘中最高涨超118%至42.88港元/股，公司市值超过900亿港元 [2] - 截至发稿时，公司总市值约为918.59亿港元，成交额达26.82亿港元 [3] 公司经营与财务状况 - 过去三年公司收入持续增长，但持续处于亏损状态 [2][4] - 2022年至2024年，公司年收入分别为49.9万元、6203万元、3.37亿元 [4] - 同期，公司分别亏损14.74亿元、17.44亿元、15.38亿元，三年累计亏损47.5亿元 [4] - 2025年上半年，公司收入为5890.3万元，亏损16亿元 [4] - 高额研发投入是亏损的重要原因，2022年至2024年研发开支总计27.3亿元 [4] - 2024年，公司研发开支占年收入的比例高达245.5% [4] 募资用途与行业背景 - 公司此次全球发售约2.85亿股H股，所得款项净额为53.75亿港元 [4] - 募资将主要用于研发智能计算解决方案、相关方案的商业化、营运资金及一般公司用途 [4] - 在壁仞科技港股上市前，2025年12月，另外两家国产GPU厂商摩尔线程、沐曦已先后在科创板上市 [4] 市场竞争格局 - 中国智能计算芯片市场高度集中，按2024年中国市场收入计，英伟达和华为海思合计占据94.4%的市场份额 [5] - 其余市场相对分散，有超过15家规模化参与者，但没有占据超1%市场份额的主要参与者 [5] - 2024年前，英伟达和AMD占据了中国通用GPU市场98%的份额 [5] - 按2024年中国市场收入计，壁仞科技在中国智能计算芯片市场中份额为0.16%，在通用GPU市场中份额为0.2% [5] - 公司预期2025年将取得0.19%的智能计算芯片市场份额 [5] 市场前景与公司展望 - 公司认为，除两大头部参与者外，其余市场较分散，这为任何单一参与者提供了在未来竞争中扩大规模并脱颖而出的机会 [5] - 预计中国企业智能计算芯片的市场份额将从2024年的约20%提升至2029年的约60% [5]