公司股价与估值 - 4月28日收盘价5 68元 下跌1 56% 滚动市盈率PE达627 67倍 总市值568 30亿元 [1] - 公司PE显著高于行业平均27 26倍和行业中值25 96倍 在光伏设备行业中排名第77位 [1][2] 股东结构 - 截至2024年9月30日股东户数74651户 较上次减少4045户 户均持股市值35 28万元 户均持股数量2 76万股 [1] 主营业务与产品 - 主营业务为光伏组件 硅片及光伏电池片的研发 生产和销售 以及光伏技术的应用和产业化 [1] - 主要产品包括光伏组件 光伏电池片 硅片 并获评多项行业荣誉如"全国第三批智能光伏试点示范企业" [1] 财务表现 - 2024年三季报营业收入717 70亿元 同比下滑15 66% 净利润12 15亿元 同比下滑80 88% 销售毛利率9 68% [1] 行业对比数据 - 光伏设备行业平均PE 27 26倍 中值25 96倍 平均市净率2 38倍 中值1 96倍 行业平均总市值148 35亿元 中值65 21亿元 [2] - 同行业可比公司PE(TTM)对比：固德威-157 70倍 航天机电-124 75倍 高测股份-96 53倍 隆基绿能-15 21倍 [2]

财务业绩 - 2024年度营业收入39.05亿元，同比增长27.01% [1][3] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润2.33亿元，扣非净利润2.18亿元 [1][3] - 2024年度经营活动产生的现金流量净额4.44亿元，同比增长37.06% [1][3] - 2025年第一季度营业收入9.58亿元，同比增长22.57% [6] - 2025年第一季度归母净利润6,015.10万元，同比下降0.16% [6] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额2.06亿元，同比增长566.14% [6] 研发能力 - 2024年研发投入1.44亿元，同比增长33.20% [2] - 研发人员较上年同期增加123人，同比增长23.84% [2] - 掌握新一代CCS先进制程技术，如薄膜热压、直焊、CMU一体化等 [2][8] - 研发领域涵盖铝合金导线应用、小平方铜包钢导线、无人机线束、储能超高压铝导体传输组件技术等 [2] 业务布局与未来展望 - 聚焦新能源汽车、储能领域，探索低空经济、新型医疗、具身智能等新兴领域 [3][5] - 2025年计划完成溧阳、宁德、斯洛伐克等海内外新生产基地投产 [5] - 加速原材料资源整合，推动产品向轻量化、精密化、集成化发展 [5] 投资者回报 - 2024年度利润分配方案：每10股派发现金红利12元（含税），共计派发78,355,354.80元 [7] - 以资本公积每10股转增4股，合计转增26,118,451股 [7] - 普通股股东总数截至2025年3月31日为16,619户 [9] 行业竞争与挑战 - 行业整体趋好，公司优势包括一体化电连接产品解决方案、多元化客户资源、精益化生产等 [8] - 面临行业竞争加剧、用工成本上升、原材料涨价、海外布局建设等挑战 [9] - 新能源行业持续革新，公司积极拥抱新业态新机遇 [9]

财务表现 - 2025年一季度营业收入达4.34亿元，同比增长60.22% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1056.11万元，实现同比扭亏为盈 [1] - 收入增长主要来自储能新能源行业相关业务 [1] 产品与技术 - 储能变流升压一体机是电化学储能系统核心部件，支持并网/离网模式 [1] - 高低压成套设备广泛应用于风电/光伏发电系统并网 [1] - 模块化变电站产品采用标准化设计，十余年来为新能源升压变电站首选技术 [1] - 子公司科锐博润SVG产品可用于新能源场站 [1] - 在研产品包括集中式储能PCS、组串式DC/DC储能PCS、户用光储一体机 [1] 发展战略 - 抓住电网市场投资加大机遇，提升技术能力并全面降低成本 [2] - 重点发展新能源业务，通过自主开发、EPC总包、系统集成等模式拓展 [2] - 完善专业团队建设，带动制造业务发展 [2] - 持续推进资本市场市值管理工作 [2]

公司基本情况 - 公司致力于成为国际领先的零碳电力科技公司，聚焦新能源、清洁能源、储能、智能电网、数字能源等领域，市场覆盖全国及"一带一路"共建国家和地区 [5] - 公司实施"一体两翼"业务战略，一体包括规划咨询与新能源、清洁能源、储能、电网四大电力解决方案，两翼包括分布式光储系统产品和数字能源产品 [5] - 公司具备全周期、全方位、全场景的零碳电力解决方案能力，涵盖"规划咨询-项目开发-勘察设计-工程建设-智慧运营"全生命周期服务 [5][6] 业务板块 电力能源解决方案 - 规划咨询业务提供电力能源发展战略研究、零碳电力系统规划和综合能源规划服务 [6] - 新能源解决方案涵盖全类型地质气象环境风电和各类场景光伏项目，拓展多种"新能源+生态"融合场景 [7] - 清洁能源解决方案具备全容量等级燃机和第四代核电常规岛勘察设计能力，掌握国际标准应用及转化 [8] - 储能解决方案掌握高压直挂构网型储能核心技术，覆盖发电侧、电网侧、用户侧全场景应用 [9] - 电网解决方案涵盖220V-±1100kV全电压等级输电线路和智能变电站，支撑新型电力系统建设 [10] 产品体系 - 分布式光储系统产品集成光伏发电、储能和智慧能源管理三大模块，覆盖家庭、乡村、园区等多场景应用 [11][12] - 数字能源产品聚焦数字储能、数字新能源、数字电网三大领域，自主研发EMS能源管理系统和"永福云"平台 [12][13] 财务与股东情况 - 公司通过利润分配预案：以总股本184,057,386股为基数，每10股派发现金红利0.50元（含税）[4] - 截至2024年底，公司累计回购股份2,326,899股，占总股本1.2407%，成交总金额55,028,179.74元 [16] 重要事项 - 公司于2024年通过股份回购方案，计划使用5,000万至10,000万元自有资金回购股份，用于股权激励或员工持股计划 [15]

储能行业合作动态 - 天邦达与赣锋锂电达成5GWh电池管理系统(BMS)战略合作协议，2025年度采购量超5GWh [2][3] - 比亚迪与斯里兰卡Hayleys Solar合作，引入LV 5.0、LV 5.0 Plus等储能及逆变器解决方案 [6][8] - 瓦锡兰与库拉索岛Aqualectra签署5年脱碳协议，涉及38.4MW发电厂和25MW/45MWh储能系统 [9][12] 技术合作与市场拓展 - 天邦达与赣锋锂电合作原则为"资源共享、技术共研、市场共赢"，重点拓展电网侧、工商业及海外储能项目 [5] - 瓦锡兰通过GEMS数字能源平台助力库拉索岛可再生能源发电占比从30%提升至2025年50%、2027年70% [11][12] - 瓦锡兰计划将合作模式复制至岛国、采矿等微电网场景，应对脱碳挑战 [12] 产品与解决方案 - 比亚迪向斯里兰卡市场提供Battery-Box Premium HVS、Battery-Max LiteIn等系列储能产品 [8] - 瓦锡兰合作项目包含电网平衡引擎技术，实现能源生产优化 [11]

公司经营业绩 - 2024年实现营业收入124,182.22万元，同比增长22.89%，主要因客户增加、新产品上量 [2] - 2024年净利润12,252.67万元，同比下降18.72%，扣非净利润10,814.89万元，同比下降17.62%，主要因产品降价、期间费用升高、政府补助减少 [2] - 2024年经营活动产生的现金流量净额 -9,869.81万元，同比下降211.95%，主要因销售收入增加致应收款项增加，票据贴现减少，各项现金支出增加 [2] - 2024年新能源汽车业务收入约7.61亿元，同比增长约75%，占收入比例约61% [2] 毛利率情况 - 2024年整体毛利率受主要客户年降影响，较2023年有一定幅度下降 [3] - 2025年第一季度毛利稳定在2024年平均水平，但仍面临年降压力，公司将推进开源节流工作减少影响 [3] 增长曲线拓展 - 以国家推进“人工智能 +”行动为战略方向，结合自身能力和资源开拓第二、第三增长曲线 [4] - 新增航空领域客户，开展业务和技术探索；空气悬架及座椅用高压气管及连接组件产品拓展客户并交样；储能和换电业务新增客户，与动力电池客户储能集成业务部门合作 [5] - 布局液冷热管理产品领域技术研发，部分技术获专利，连接件批量应用，开发出数据中心相关产品，成立子公司发展储能及算力热管理液冷产品业务 [5] 股权激励目标及实现方式 - 股权激励计划选取“净利润”为考核指标，未来三年净利润每年保持20%的增速 [6] - 调整组织架构，资源下沉到区域子公司；通过集中采购等手段优化采购品成本；强化战略协同机制，推动全过程降本，试点“动态预算管理”；开辟新业务空间，利用跨界竞争优势实现利润增长 [6] 产能情况 - 2024年主要产品产能提升约40%，产量提升51%，通过产线和运营系统升级保证订单交付和质量 [6] - 2025年加大智能化产线设备投入，增加AGV配送线路和智能仓储比例，增加大型注塑设备和模具加工设备，建立液冷热管理系统产品车间 [6] - 对自有工厂和过渡工厂进行扩容改造，自建工厂按计划推进，2025年内将完成厂房验收、工艺布局并投产，2025年计划在重庆建设智能制造基地 [7] 研发活动展望 - 2025年保持较高研发投入和积极外部技术合作，重点推动数据中心液冷等产品线开发落地，开展生物基原材料应用研究，扩大海外市场空间 [7][8] - 拓展检测能力，获取CNAS及主要客户试验室资质扩项认证，导入LIMS实验室信息管理系统 [8]

财务表现 - 2024年全年实现营业收入44 09亿元 归属于上市公司股东的净利润4 16亿元 [2] - 2024年度权益分配预案拟每10股派发现金红利3 80元 合计派发3 55亿元 [2] - 2025年第一季度实现营业收入10 46亿元 归属于上市公司股东的净利润9 564 41万元 [4] 业务发展 - 新能源汽车业务海外市场斩获北美主流车企纯电平台约19亿元订单 国内市场密集中标头部新能源主机厂关键项目定点 [2] - 储能业务2024年实现营收约2 34亿元 同比增长超2倍 与多个知名储能客户建立合作关系 [3] - 人形机器人业务研发关节壳体、躯干结构件等关键产品 获海内外客户项目定点 [3] 技术研发与产品突破 - 成功研发半固态注射成型的电机壳体 与国外客户开展镁合金电驱壳体项目合作 [3] - 在研项目包括变速箱壳体、三电系统壳体等多个核心产品 加速导入镁合金产品 [3] 产能布局与国际化战略 - 墨西哥、泰国基地稳步推进 搭建"中国+北美+东南亚"三角产能网络 [4] - 深化"技术出海"与"本土共生"双轨战略 构建可持续竞争优势 [4] 战略规划 - 以铝合金轻量化技术为核心 深耕新能源汽车主业 布局储能、人形机器人等新兴领域 [2] - 目标成为全球新能源轻量化领域卓越标杆企业 [2]

插播 ：拒绝鱼龙混杂， 让优质项目脱颖而出！"2024-2025用户侧储能项目TOP10榜单"征集进行中。点击 "阅读原文" 进行申报 近期，又有天合光能、金风零碳、南都电源等3家企业签订储能相关合作，总规模近1.2GWh，涉及储能项目合作以及系统采购合同等。 项目创新采用"水电储能+智慧旅游"耦合模式，建成后可使景区绿电覆盖率提升至80%，预计年调峰电量超2亿千瓦时，可减少二氧化碳排放18万 吨，建成后将有效破解水电资源"丰余枯缺"矛盾。 ■ 天合光能：与FlexGen合作371MWh储能项目 日前，天合光能与 美国储能技术提供商和系统集成商FlexGen达成合作，在德克萨斯州休斯顿交付 371 MWh 的电池储能系统（BESS）。 该 项目由SMT Energy开发， 项目采用天合光能的新一代Elementa 2解决方案，该系统旨在提升能源性能、确保可靠性并降低运营风险。通过与 FlexGen 建立长期服务合作伙伴关系，天合光能确保持续的资产可靠性。FlexGen 将负责系统集成并部署其专有的 HybridOS™ 能源管理软件。 据了解，本次项目采用的 天合光能的 Elementa 金刚 2，于近日获得 ...

储能行业动态 - 近期10大储能项目更新，总规模超600MWh，涉及工商业储能、光储充、独立储能电站等应用场景，参与企业包括精控能源、远东储能、欣旺达、广州储能集团、西门子中国、领湃科技、三晖能源、三峡能源、粤能投及国粤（韶关）电力[2] 精控能源项目 - 河北衡水7MW/15MWh工商业储能项目全容量并网投运，为衡水首个工商业储能示范项目[3] - 工业园区接入储能系统可降低15%-30%年度电费支出，提升绿电渗透率至40%以上[5] - 创新设计不规则分布式光储一体化系统，集成定制化储能与智能能量管理系统，实现多场景能源高效汇流与灵活调度[6] - 采用智能分时控制系统，全周期经济收益达2861万元，实现年度碳减排4927吨[6] 远东储能项目 - 中天钢铁集团10MW/20MWh储能电站项目并网，采用液冷储能集装箱PowerSTROM 5000 20尺电池舱[7] - 集装箱容量达5.0159MWh，集成314Ah大容量电芯和104S长Pack技术，配备智慧能源管理系统[9] 欣旺达项目 - 湖南中创空天用户侧储能二期2MW/5MWh项目并网，总容量4MW/10MWh，为岳阳市首个用户侧储能项目[10] - 项目可为用户节省电费支出数百万元，实现削峰填谷，缓解园区用电压力[10] 西门子项目 - 西门子中国工厂首个光储一体化项目投运，配套1.86MW/5.58MWh高安全锂电池储能系统，可为核心负荷提供3小时稳定电能[12] - 应用数字化微网整体解决方案及Smart ECX智慧能碳管理平台，实现能源高效利用和碳排放显著降低[12] - 与上海新金桥签署战略合作协议，推进能源微网+低碳智慧园区运营模式落地[14] 广州储能集团项目 - 清远欧派集成家居8.82MW/17.5MWh储能项目投运，总投资2312万元，使用宁德时代314Ah磷酸铁锂电芯[15] - 全生命周期预计供电1.5亿千瓦时，减少碳排放15万吨，节省电费支出达千万元[17] 领湃科技项目 - 光储充一体化示范站并网，配备181.35KWp光伏矩阵和100kW/215KWh储能系统[18] - 采用模块化设计，循环效率达95%，预计全年节省电费超6.1万元，每年产生约90吨CCER碳资产[18] 三峡能源项目 - 青海格尔木100MW/200MWh储能电站全容量并网，由60座PCS仓和电池仓组成，每小时稳定放电10万千瓦时[19] - 为青豫直流工程提供调频调压辅助服务，释放新能源送出能力超10万千瓦[21] 三晖能源项目 - 山西翼城100MW/50.43MWh独立混合调频储能电站并网，为山西省装机容量最大、调频能力最强的独立储能电站[21] - 采用飞轮储能系统与磷酸铁锂电池组合技术，配套220千伏升压站，有效平抑新能源发电波动[23] 国粤电力项目 - 韶关浈江65MW/100MWh电网侧独立储能站开工，计划2025年8月投产，采用磷酸铁锂电池技术和华为智慧能源管理系统[24] - 将为粤港澳大湾区枢纽节点韶关数据中心集群提供稳定电力支持，提升粤北电网调峰调频能力[26] 羲源集团项目 - 青海湟源县100MW/200MWh独立储能项目开工，占地33亩，配套110kV升压站，总投资约4.2亿元[27] - 建设周期仅4个月，预计9月竣工并网[29]

营收与利润 - 2024年营业收入为44.09亿元，同比下降8.79%，其中汽车类业务收入37.79亿元，同比下降10.87%，主要因新能源汽车行业竞争加剧及终端需求波动[2] - 归属于上市公司股东的净利润为4.16亿元，同比减少41.71%，扣非净利润为3.58亿元，同比减少46.76%，受产品价格下降及研发、财务费用增加影响[3] - 基本每股收益0.45元/股，同比减少41.56%，扣非每股收益0.38元/股，同比减少47.22%，反映核心业务盈利能力减弱[4] 费用结构 - 总费用4.37亿元，同比增长36.1%，其中销售费用1976万元，同比下降6.86%，管理费用1.69亿元，同比增长28.32%[5][6][7] - 财务费用5617万元，去年同期为-2579万元，主要因可转债利息费用增加及汇兑损失[8] - 研发费用1.91亿元，微降1.12%，占营收比重4.34%，持续投入储能、人形机器人等新兴领域[10] 现金流 - 经营活动现金流净额12.16亿元，同比增长24.27%，销售商品回笼现金47.79亿元，显示造血能力增强[11] - 投资活动现金流净额-34.15亿元，主要因墨西哥生产基地建设及泰国基地规划投入[12] - 筹资活动现金流净额31.94亿元，同比增长2144.60%，源于"升24转债"募集资金[13] 行业与经营挑战 - 新能源汽车行业面临技术迭代快、价格战及政策调整风险，客户集中度高可能加剧业绩波动[14] - 外销收入受贸易争端及关税政策影响，原材料铝价波动和汇率风险可能挤压毛利率[14] - 新产业拓展如储能、机器人存在市场需求不确定性和技术转化风险[14] 管理层薪酬 - 董事长徐旭东税前薪酬271.26万元，其他高管薪酬在44.48万至88.6万元区间，与净利润下滑形成对比[15][16]