市场走势分析 - 沪指创新高且A股总市值刷新纪录 银行股对指数上涨贡献显著但未带动普遍赚钱效应 [1] - 市场突破后回踩切线 短线震荡未结束 支撑位在3400-3420点区域 回踩视为吸纳机会 [1] - 成交量若能维持当前水平 银行股上涨的虹吸效应不会对市场造成重大影响 [1] 重点投资赛道 - 金融科技（券商）、科技、人形机器人、固态电池、生物医药被列为五大赛道 [1][2] - 科技股和人形机器人领域存在补涨轮动机会 [1][2] - 选股策略聚焦超跌+滞涨且叠加热门题材的标的 [1] 板块轮动特征 - 银行股上涨产生资金虹吸效应 但市场热度维持下高弹性题材股仍将吸引资金流入 [1][2] - 场外资金可能涌向金融科技等弹性较高的题材板块 [2] 指数与市值动态 - 上证指数创年内新高 银行股为推升主力 [1] - A股总市值同步刷新历史纪录 [1]

固态电池产线设备 - 固态电池产线设备交付已开启 干法制备设备占产线投资额的30%-40% [1] - 部分厂商已成功研发干法电极膜和干法辊压设备产品 [1] 产线投资额 - 固态电池产线投资额较锂电翻倍 [1] - 某设备厂商在前段和中段领域均全面布局 [1] 技术路线 - 金属锂负极技术路线较硫化锂电解质更明确 [1] - 两家企业的金属锂负极产品业绩增长确定性或更高 [1]

市场表现 - A股三大指数集体下跌，沪指收跌0.22%报3448.45点，创业板指收跌0.66%报2114.43点 [1][3] - 个股跌多涨少，1621只个股收涨，3609只个股收跌，沪深两市全天成交额合计15831.78亿元 [3] - 31个申万一级行业板块中8个飘红，银行板块涨幅超过1%，汽车、非银金融板块跌幅均超1% [1][5][6] 行业板块分析 - 银行板块领涨，涨幅1.01%，年初至今涨幅16.94%，5日涨幅4.44% [6] - 通信板块涨幅0.77%，国防军工板块涨幅0.55%，计算机板块微涨0.23%但7只个股涨停 [5][6] - 汽车板块跌幅1.37%，非银金融板块跌幅1.20%，医药生物板块跌幅1.05% [6][9] - 国防军工板块受阅兵式利好影响大幅拉升，6只个股涨停 [7][9] 资金动向与政策影响 - 大金融板块大幅拉升显示机构资金大举入场，成为稳定市场基石 [1][7] - 六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，有望推动中长期资金流入A股 [8] - 券商发力带动非银金融板块，对后续市场走强提供支撑 [10] 投资策略建议 - 建议关注科技成长（AI应用端、创新药）、高股息（银行、公用事业）和军工板块 [13] - 采取"哑铃式"策略，持有底部反转行业（银行、军工）与政策支持的大科技行业（人工智能、半导体） [14] - 重点关注上市公司中报业绩及政策动向，把握结构性机会 [12][13] 技术面分析 - 沪指突破3400点后成交量温和放大，双底形态构筑完成 [10] - 市场冲高回落属正常技术性回调，未现恐慌性抛售 [9][10] - 当前市场风格从外部事件驱动转向内部政策驱动，侧重AI产业链与固态电池等产业需求 [10]

港股市场表现 - 港股三大指数悉数下跌 科网股涨跌不一 AI医疗概念股普涨 有色金属概念涨幅居前 中资券商股活跃 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）持仓股中小鹏汽车、蔚来、比亚迪股份等跌幅居前 阿里健康、小米集团、快手、中芯国际等涨幅居前 其中小米集团午后仍涨超4% [1] 小米集团新车发布 - 小米发布首款SUV小米YU7 三分钟大定20万台 一小时大定突破28.9万台 相当于公司2025年全年出货目标的82.5% 超出市场预期 [1] - 小米YU7标准版/PRO版/MAX版定价25.35/27.99/32.99万元 同等车型低于特斯拉定价（起售价26.35万元） 符合市场预期 [1] - 浙商证券认为YU7有较大可能复制SU7的成功 获得该价格带Tesla Model Y系列车型的大部分份额 [1] 固态电池行业发展 - 行业全固态电池有望于2025年年底实现产品定型 2026年逐步验车测试 2027年产业链进入规模化降本阶段 [2] - 随着全固态电池量产装车 新能源车续航里程有望得到较大突破 相较于燃油车的市场竞争力有望大幅提升 [2] - 在没有"里程焦虑"的情况下 新能源车或加速普及 渗透率有望再上一个台阶 [2] 恒生科技指数ETF - 恒生科技指数ETF（513180）支持T+0交易 标的指数聚焦人工智能、平台经济、造车新势力等热门概念 [2] - 该指数新能源车/智能车概念占比较高 囊括小米集团、比亚迪股份、"蔚小理"、地平线机器人等相关标的 [2] - 当前指数第一大权重股为小米集团 权重占比为8.34% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个商品品种进行分析，认为美国经济数据影响市场，降息预期升温，部分金属受美元走弱等因素支撑价格，部分商品受产业供需和地缘政治影响，如原油或因增产走弱，碳酸锂短期情绪扰动但偏空现实未变等 [2][4][19] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 海外美国一季度GDP终值下修，个人消费支出增速下修，5月耐用品订单超预期，预计二季度GDP录得3.4%，“大美丽”法案推进，美元指数跌破97，关注美国5月PCE及密歇根调研数据 [2] - 国内A股震荡整理，成交额保持在1.6万亿上方，市场情绪趋于理性，股债跷跷板效应显著，7月迎来政策预期及观察窗口期，中美贸易或有新进展 [3] 贵金属 - 周四国际贵金属期货价格涨跌互现，中东地缘风险缓和使金价承压，近期铂金和钯金表现强劲，白银更坚挺，美国经济数据走弱强化降息预期，短期金银价格调整概率大，关注今晚PCE数据 [4][5] 铜 - 周四沪铜主力偏强震荡，伦铜突破前期震荡区间，国内近月B结构收窄，成交好转，LME库存维持低位，特朗普抨击美联储主席使降息预期升温，美国经济有滞胀或浅衰退风险，西部矿业玉龙铜矿三期获批，预计铜价短期震荡上行 [6][7] 铝 - 周四沪铝主力和伦铝收涨，现货价格上涨，库存减少，美国经济数据不佳美指回落，铝价短时受宏观情绪主导表现偏好，但持续性待观察 [8][9] 锌 - 周四沪锌主力合约上涨，伦锌收涨，市场出货贸易商增多但下游接货情绪低迷，社会库存增加，Nexa旗下秘鲁锌冶炼厂罢工，预计锌价维持震荡偏强走势 [10] 铅 - 周四沪铅主力合约窄幅震荡后偏强，伦铅窄幅震荡，持货商贴水出货，再生铅企业出货积极性上升，下游畏高少采，社会库存增幅小，短期降息预期强化，有色板块多头氛围浓，预计铅价跟随重心上移 [11] 锡 - 周四沪锡主力合约横盘震荡后重心上移，伦锡收涨，美国经济数据走弱支撑降息，半导体电子需求预期转好，国内供需两淡，预计锡价震荡偏强，关注整数附近价格反复性 [12] 工业硅 - 周四工业硅主力合约低位震荡，仓单库存下降，部分主流牌号报价上涨，新疆等地开工率有变化但供应端增量有限，光伏产业供给侧改革，预计期价短期维持低位整理 [13][14] 碳酸锂 - 周四碳酸锂期价震荡偏强，现货价格小幅上涨，受固态电池概念驱动价格已连涨数日，但基本面格局难逆，短期情绪扰动推高锂价，关注情绪降温后的高空机会 [15][16] 镍 - 周四镍价震荡偏强，库存减少，美国经济数据不佳，市场热度强但价格上涨缺乏实质驱动，谨慎观望为宜 [17][18] 原油 - 周四原油震荡偏弱，伊以停火但伊核问题犹存，俄罗斯对欧佩克+8月增产持开放态度，地缘风险或反复，增产计划使基本面偏空预期蔓延，油价或进一步下行 [19] 螺卷 - 周四钢材期货震荡反弹，现货成交10万吨，本周钢材产量增加，库存有变化，宏观面有政策支持，基本面成本支撑增强，需求端表需小幅下降，钢价承压反弹 [20] 铁矿 - 周四铁矿期货震荡上涨，港口现货成交87万吨，五大材产量增加，铁水产量有韧性，供应端海外发运与到港环比增加，短线铁矿震荡上涨但上方空间有限 [21][22] 豆菜粕 - 周四豆粕和菜粕合约下跌，美豆产区天气良好，国内豆粕库存回升，供应压力增大，国内饲料企业首次采购阿根廷豆粕，连粕大幅回落压力或放缓，短期震荡运行 [23][24] 棕榈油 - 周四棕榈油等合约上涨，马来西亚棕榈油产量或温和增长，出口需求增幅缩窄，预计6月库存继续增多，国内累库，短期棕榈油或震荡运行 [25]

固态电池与智能驾驶概念热度 - 双创龙头ETF（588330）场内价格盘中涨超1% 实时成交额达3466 86万元 交投活跃 [1][2] - 成份股表现突出：龙芯中科涨近15% 中芯国际、蓝思科技、康龙化成涨超3% 盛美上海、新易盛涨逾2% [1] 国产CPU技术突破 - 龙芯中科发布新一代服务器处理器龙芯3C6000系列及工控/移动终端芯片2K3000/3B6000M 基于自主龙架构指令集 无需国外授权技术 [2][3] - 3C6000系列获《安全可靠测评公告》二级认证 满足通算、智算、工控等多场景需求 [3] 固态电池技术进展 - QuantumScape实现Cobra隔膜工艺产线整合 热处理速度提升25倍 设备占地面积大幅缩减 [4] - 海亮股份与头部电池企业联合研发镀镍铜箔等新产品 2025年或量产 德尔股份与江铃、吉利等车企推进固态电池合作 [4] - 华泰证券预计2025年半固态电池批量交付 全固态方案加速开发 低空/机器人成潜力市场 [4] 外资机构布局中国科技资产 - 6月1日至26日 159家外资机构调研292家A股公司 聚焦智能制造、新能源车、通信设备等领域 [5] - 瑞银强调中国科技、医疗、新能源板块的成长性吸引海外投资者 [5] - 双创龙头ETF（588330）覆盖科创创业50指数 囊括新能源、半导体、医疗设备等主题 提供低门槛布局工具 [5]

股价表现 - 天际股份股价实现3连板 从8 59元/股涨至11 44元/股 3天涨幅高达33% [1] - 公司股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 属于股票交易异常波动 [1] - 公司核查后表示不存在应披露而未披露的重大信息 [1] 固态电池相关进展 - 公司控股子公司已获得《一种硫化锂材料及其制备方法和应用》的专利授权 [1] - 硫化锂是生产硫化物固态电池电解质的原材料 [1] - 公司正在推进该专利的产业化 相关研发和试验工作有序进行中 [1] 主营业务结构 - 主营业务为六氟磷酸锂及相关氟化工产品 次磷酸钠及相关磷化工产品 小家电系列产品 [2] - 主要产品为六氟磷酸锂(占比65 94%) 小家电产品 次磷酸钠 四羟甲基磷化物等 [2] 财务表现 - 2024年营业收入20 55亿元 同比下降6 32% [2] - 2024年归母净利润亏损13 61亿元 由2023年盈利0 37亿元转为大幅亏损 [2] - 2024年扣非归母净利润亏损13 73亿元 同比由盈利大幅转亏 [2] - 2025年一季度营业收入5 18亿元 同比增长16 28% [3] - 2025年一季度归母净利润亏损0 22亿元 同比减亏77 15% [3] 亏损原因 - 主导产品六氟磷酸锂市场竞争激烈 价格下降幅度较大 [2] - 商誉减值影响盈利能力表现 2024年计提商誉减值9 85亿元 [2] - 截至2025年一季度末 公司仍有7 27亿元商誉 [3] 经营现金流改善 - 2025年一季度经营活动现金净流量净流出1 14亿元 较2024年同期减少近七成 [3]

股票交易异常波动 - 公司股票价格于2025年6月16日至6月26日连续9个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到100%，属于严重异常波动情形[9][11][12] - 2025年6月16日至6月26日公司股票价格收盘价累计涨幅为105.13%，远超申万一级行业指数电力设备3.56%的涨幅[10][14] - 公司近期被市场列入"固态电池"概念，但其铜箔业务应用于固态电池领域的收入占比不足1%，对公司整体业绩贡献较小[10][13] 公司经营与财务状况 - 2024年度实现营业收入52.77亿，同比增长15.44%；归属于上市公司股东的净利润-3.52亿，由盈转亏[12] - 2025年第一季度营业收入14.09亿；归属于上市公司股东的净利润-0.38亿[12] - 截至2024年末，公司货币资金余额26.47亿元，有息负债余额63.20亿元，利息费用2.48亿元，利息收入633.74万元[29] - 有息负债平均利率约为4.04%，货币资金平均收益率约为0.23%，明显低于同行业可比公司[29] 关联交易与立案调查 - 公司及公司董事长陈立志、副董事长许松青、董事会秘书王寒朵因涉嫌信息披露违法违规于2024年9月收到证监会《立案告知书》[15] - 2025年4月，实际控制人陈立志、董事许松青因涉嫌未按规定披露关联交易等违法违规行为再次被立案调查[15][19] - 公司与洪田股份可能存在未披露的关联交易，公司子公司西藏诺德科技曾持有洪田股份5%股份[22][23] - 公司主要与洪田科技开展交易，包括采购铜箔生产设备和销售报废阳极板[24][25] 业务与技术发展 - 公司主营业务为锂离子电池用电解铜箔的研发、生产和销售，产品主要应用于锂电池生产制造[12] - 2025年公司推出了双面镀镍铜箔，已适配半固态/固态电池技术，目前小批量送样头部电池企业测试[13] - 洪田科技是国内锂电铜箔设备领域知名企业，公司选择其作为主要供应商因其技术经验稳定且在国内处于领先地位[27][28] 资金使用与负债 - 公司货币资金主要存放方式为活期存款、通知存款及协定存款，2024年末主要账户余额占货币资金余额的97.16%[31] - 公司维持较大规模带息负债主要用于日常营运资金需求及项目建设投入[29][31]

市场表现 - A股市场冲高回落，三大指数均下跌，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数、北证50指数分别下跌0.22%、0.48%、0.66%、0.57%、0.91% [1] - 上证50指数、沪深300指数分别下跌0.34%、0.35%，中证1000指数、中证2000指数分别下跌0.45%、0.18%，万得微盘股指数上涨0.25% [2] - A股市场成交额为1.62万亿元，较前一个交易日减少163亿元，沪市成交额为6030.95亿元，深市成交额为9800.83亿元 [2] - 上涨股票数为1621只，72只股票涨停，3609只股票下跌，3只股票跌停 [2] 行业板块 - 银行、通信、国防军工行业领涨，分别上涨1.01%、0.77%、0.55% [2] - 汽车、非银金融、医药生物行业跌幅居前，分别下跌1.37%、1.20%、1.05% [2] - 银行板块中，苏州银行涨逾5%，青岛银行涨近5%，厦门银行、重庆银行均涨逾3%，工商银行、农业银行、建设银行等30多只银行股创今年以来新高 [3] - 券商板块调整，Wind券商指数下跌1.71%，国泰海通跌逾4%，东方财富跌逾3% [3] - 港股中资券商指数下跌4.24%，申万宏源香港跌逾6%，国泰海通、东方证券跌逾5% [3] 资金流向 - 沪深两市主力资金净流出271.67亿元，沪深300主力资金净流出52.46亿元 [3] - 通信、食品饮料、交通运输行业主力资金净流入金额居前，分别为21.57亿元、3.21亿元、1.92亿元 [4] - 计算机、非银金融、电力设备行业主力资金净流出金额居前，分别为50.62亿元、47.43亿元、41.16亿元 [4] - 楚天龙、中际旭创、新易盛、中京电子、平安银行主力资金净流入金额居前，分别为6.34亿元、5.50亿元、4.95亿元、3.61亿元、3.37亿元 [4] - 比亚迪、东方财富、中兵红箭、国轩高科、指南针主力资金净流出金额居前，分别为19.48亿元、17.16亿元、8.98亿元、7.18亿元、6.88亿元 [4] 市场展望 - 情绪中性、流动性宽松下A股短期可能延续震荡趋势 [1][4] - 市场韧性有望延续，能否向上突破取决于结构性政策的节奏和效果 [1][5] - 当前时点，以风险溢价衡量的万得全A赔率已处于偏低水平，指数层面可能处于箱体震荡上沿 [5] 投资策略 - 建议采取"哑铃式"投资策略，关注银行、保险、军工、稀土等底部反转行业，以及人工智能、半导体、机器人、固态电池等大科技行业 [6] - 关注短期具备稳市功能、中长期具备高股息稳定性的银行、保险，以及有景气硬支撑的稀土永磁、贵金属、工程机械、摩托车、农化制品 [6]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：固态电池行业 - **公司**：先导智能、海目星、利元亨、纳克诺尔、曼恩斯特、宏工、星岛、红宫、仙汇材料、联颖、交城科技、灰尘、华创、宏田、诺德公司、欧美诺德、宁德时代、惠能、苏州清陶、蔚蓝锂芯、国轩、新概念能源、三星 [11][15][16] 纪要提到的核心观点和论据 1. **固态电池技术发展前景与投资机会**：发展前景广阔，因其能量密度高、安全性好，符合电池技术发展方向，宏观层面有中试验证等催化剂，产业角度是电池发展必然趋势，今年设备领域持续有投资机会，扩产和中试都需设备支持 [1][2] 2. **半固态电池工艺核心差异与关键技术**：与传统液态电池差异不大，核心在中段原位固化和叠片技术，原位固化兼容现有产线、低成本解决界面问题，叠片技术提升固态电解质稳定性，干法叠片良率近 100% [3][4] 3. **全固态电池工艺设备体系变化与创新**：前段电极制造用干法替代湿法，单设备价值量提升 50%以上，硫化物处理需无氧环境控制和流延成型，中段新增等静压技术提高固态接触 [4] 4. **固态电池设备国产化率与关注重点**：全固态电池前段电极制备环节国产化率较高，等静压环节是“卡脖子”环节，国产化率有待提升，关注等静压相关公司及前段电极制造公司 [1][5] 5. **固态电池生产线投资额**：前段设备单 GWh 投资额约 1.1 亿元，中段约 8000 万元，后段中试需求少，前段和中段合计近 2 亿元，较传统液态电池总投资额翻番 [6] 6. **固态电池前段设备投资与技术**：投资集中在干法电极和硫化物电解质制备，技术门槛是控制成膜厚度和无氧环境，主要供应商有星岛等 [7] 7. **固态电池中段设备投资与技术**：投资集中在叠片和等静压环节，叠片设备参与者与半固态及传统液态电池无显著差异，等静压设备技术壁垒高、国产化率低 [8] 8. **固态电池前段生产环节投资与要求**：分为干法电极、滚压成膜和激光/离子束分切，干法电极单 GWh 投资 3000 - 4000 万元，滚压成膜 4000 - 5000 万元，激光/离子束分切 1000 - 2000 万元，市场关注电极和滚压成膜环节 [9] 9. **固态电池中段生产环节投资与要求**：包括叠片、等静压和原位固化，叠片单 GWh 投资额最高约 4000 万元，等静压 2000 - 2500 万元，原位固化 1500 - 2000 万元，等静压国产化率低 [10] 10. **固态电池生产线整线设备供应商布局与优势**：先导智能和海目星提供全段设备，利元亨提供前段和中段设备，各有技术优势和核心客户 [11] 11. **固态电池封装环节技术特点与趋势**：主要采用铝塑膜，封装用激光或超声波焊接技术 [13] 12. **固态电池干法工艺地位与关键环节**：干法薄膜工艺是主流，电极制造、中段叠片和等静压环节关键 [14] 13. **固态电池等静压成型设备供应商与进展**：上市公司有先导智能、纳科诺尔和利元亨，先导和纳科诺尔相对领先 [15] 14. **固态电池量产超声波焊接技术重要性与优势公司**：量产不可或缺，联颖、海目星、交城科技表现突出，交城科技超深焊有优势 [15] 15. **锂负极材料蒸镀制备优势**：效率高、薄膜表面光滑、附着性强、成本低、提升导电性 [16] 16. **PVD 技术在锂负极制备应用前景与供应商**：能分散应力、抑制枝晶生长、提升附着力，灰尘、华创、宏田等公司有布局 [16] 17. **CVD 技术在固态电池制造潜在应用与企业**：电镀环节可能有新应用，诺德公司有相关操作，宏田股份、欧美诺德是主要参与者 [16] 18. **固态电池设备公司市场表现与增长潜力**：市场处于“中场休息”，设备公司有投资机会，部分涨幅 10% - 20%，预计未来有 30% - 40%上涨空间，7 月相关领域将受关注 [17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 半固态电池原位固化和高速叠片环节单机瓦时投资额约 8000 万元，先导和海目星在该领域领先 [4] - 滚压成膜环节通常用 6 到 8 滚设备，单个滚子成本约 500 万元，纳科诺尔预计今年推出 16 滚以上产品 [9] - 激光/离子束分切环节对激光切割要求高，效率高于刀片 [9] - 海目星与新概念能源深度捆绑，新概念能源固态电池产品已批量应用 [11] - 固态电池市场 7 月随着相关会议召开及企业验证测试进展公布，固态设备领域将受关注 [17]