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乙二醇:供需双降 但MEG近月去库仍较多 关注正套机会
金投网· 2025-05-28 10:03
【现货方面】 5月27日,乙二醇价格重心弱势整理,基差偏强运行。聚酯工厂减产落实,负荷下降至92%偏下。夜盘 乙二醇低开调整,基差偏强运行,现货成交至09合约升水150元/吨附近。早盘乙二醇价格重心短暂下 探,低位买气有所回升,随后盘面震荡回升。至尾盘,现货基差成交至09合约升水153-155元/吨附近, 日内少量聚酯工厂参与采购。美金方面,乙二醇外盘重心小幅回落,6月上船货商谈在528-530美元/吨 附近,远月船货商谈偏低在525美元/吨偏下,日内个别供应商参与补货。 【供需方面】 供应:截至5月22日,MEG综合开工率和煤制MEG开工率为58.22%(-2.26%)和61.25%(+1.21%)。 免责声明:本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料,但广发期货对这些信 息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下,报告内容仅供参考,报告中的信息或所表达的意见 并不构成所述品种买卖的出价或询价,投资者据此投资,风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源 机构所有,客户在接收到本报告后,应遵循报告来源机构对报告的版权规定,不得刊载或转发。 库存:截止5月26日,华东主港地区MEG港口库存预 ...
芳烃橡胶早报-20250527
永安期货· 2025-05-27 11:13
音紧像胶呈报 图1 研究中心能化团队 2025/05/27 P 不 A A POY 1 仓单+有 PX CFR PTA内盘现 PTA平衡 PTA加 PTA负 石脑油 石脑油裂 聚酯毛利 50D/4 TA基美 日期 原油 PX加工美 产销 台湾 工差 效预报 日本 न्ह 解价差 负荷 荷 8F rest 2025/0 827 0.25 65.4 570 4860 7025 90.39 257.0 320 205 87.9 77.1 67816 165 5/20 2025/0 100.84 67714 64.9 577 835 4895 7015 258.0 321 170 87.9 77.1 125 0.40 5/21 l RiH 2025/0 823 6990 177 87.9 120 0.30 64.4 563 4860 91.03 260.0 349 77.1 57560 5/22 2025/0 826 266.0 363 77.1 57560 0.35 64.8 560 4875 6990 85.54 156 87.3 150 5/23 2025/0 图H 64.7 91.59 87.3 0.30 5 ...
债市情绪面周报(5月第4周):降息为何难振债市情绪-20250526
华安证券· 2025-05-26 17:37
[Table_IndNameRptType]2 固定收益 固收周报 降息为何难振债市情绪 ——债市情绪面周报(5 月第 4 周) 报告日期: 2025-05-26 [Table_Author] 首席分析师:颜子琦 执业证书号:S0010522030002 电话:13127532070 邮箱:yanzq@hazq.com [Table_Author] 研究助理:洪子彦 执业证书号:S0010123060036 电话:15851599909 邮箱:hongziyan@hazq.com 主要观点: ⚫[Table_Summary] 华安观点:短期加强波段交易,待债市选择方向后右侧应对 债市短期难破震荡区间,存款利率调降后银行负债端压力有所提升,大行 资金融出依然偏少,存款流向非银机构促使"钱多"利好债市,而当前债市的 主要关注点可能仍在①5 月 PMI 等经济数据、②供给压力与③资金面松紧, 但超预期因素或趋势性行情较难出现,投资者仍需维持久期,低票息、资金贵 的环境下应加大波段交易的权重。 固收买方观点整体中性偏多。从当前市场买方观点来看,10 家偏多,18 家中性,1 家偏空,其中: ⚫ 国债期货:期货情绪升温 ...
聚酯数据日报-20250526
国贸期货· 2025-05-26 15:01
| | | | | 聚酯数据日报 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 国贸期货研究院 | | 投资咨询号: Z0017251 | 2025/5/26 | | | | 能源化工研究中心 | 陈胜 | | 从业资格号:F3066728 | | | 指标 | 2025/5/22 | 2025/5/23 | 变动值 | 行情综述 | | | INE原油(元/桶) | 453. 7 | 452. 8 | -0. 90 | 成交情况: PTA:PTA行情上涨,主因是华东一套270万吨PTA装置 | | SC | PTA-SC(元/吨) | 1404. 9 | 1425.5 | 20. 54 | 官宣下周末检修,预估6月上旬PTA再度加速去库存, 现货基差走强,利好市场心态。 | | | PTA/SC(比价) | 1.4261 | 1. 4332 | 0. 0071 | | | | CFR中国PX | 823 | 826 | 3 | | | PX | PX-石脑油价差 | 246 | 266 | 19 | | | | PTA主力期价(元/吨) | 4702 | 4 ...
从“低波稳健”变成“易伤易动” 短债承压 基金经理“防守”变“失守”
上海证券报· 2025-05-26 01:51
3年期国债收益率走势图 郭晨凯 制图 ◎记者 张欣然 可现实却给他上了一课。年初以来,面对利好消息,短债的价格几乎"纹丝不动";反而每次遇到利空, 短债的反应却比长期债还要剧烈。短债从"低波稳健"的防御角色,变成了"易伤易动"的高波动品种。 曾被视为"稳健配置"的短久期债券,如今在资金面持续紧平衡与交易情绪波动的夹击下,正让债基经理 们频频"失守"。 短债市场的这一轮调整,不仅打破了过往对其"低风险"资产的固有印象,也给市场参与者敲响了警钟。 在流动性预期尚不明朗的背景下,防御型投资策略也需动态调整,谨慎应对。 短债交易竟成"伤" 春节过后,股市热情高涨,投资者风险偏好明显回升。面对"风往股市吹"的行情,不少债券基金经理开 始感受到来自市场的压力。 在这样的背景下,某公募债券基金经理本想选择一条稳健的道路,即压缩组合久期、增配短期债券和同 业存单——这些通常被视为在收益率上行时较为抗跌的"防御型资产"。"按理说,短债抗跌,风险低, 我只是想在市场不确定的时候守住阵地。"该基金经理说。 按照债券的基本投资逻辑,收益率上行时,债券价格会下跌。而短久期债券由于"存活"时间短,收益率 变动带来的影响相对较小,跌幅也应 ...
烧碱:后期仍有压力,PVC:偏弱震荡
国泰君安期货· 2025-05-25 19:55
Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 观点综述 01 烧碱价格及价差 02 烧碱供应 03 烧碱需求 04 PVC价格及价差 05 PVC供需 06 Special report on Guotai Junan Futures 烧碱:后期仍有压力 PVC:偏弱震荡 国泰君安期货研究所·陈嘉昕 投资咨询从业资格号:Z0020481 日期:2025年5月25日 2 观点综述 1 烧碱:后期仍有压力 Special report on Guotai Junan Futures 4 ◆ 主要观点: ◆ 5月烧碱下游持续补库支撑市场,关键在于囤货的持续性。考虑到氧化铝的利润情况,5月份这轮基于新增产能投 产的补库将远弱于一月份。补库之后,在需求负反馈的情况下(非铝弱势,氧化铝企业和出口贸易商囤货或放 缓),市场仍会倾向做空氯碱利润。不过虽然烧碱现货难上涨,短期也难下跌。因此市场走出正套格局的下跌行 情。 ◆ 从供应端来看,烧碱后期6月份仍然存在较多新增检修,尤其山东检修较多,但由于利润不亏损,厂家负荷普遍 处于高 ...
永安期货有色早报-20250523
永安期货· 2025-05-23 16:30
有色早报 研究中心有色团队 2025/05/23 铜 : 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/05/16 445 1250 108142 63247 -433.62 40.45 95.0 111.0 31.45 179375 71900 2025/05/19 430 816 108142 61913 -103.15 218.98 95.0 111.0 15.52 174325 67550 2025/05/20 390 979 108142 45738 -23.85 170.67 94.0 110.0 3.16 170750 66450 2025/05/21 265 758 108142 41218 -527.73 57.47 94.0 110.0 14.01 168825 66000 2025/05/22 125 495 108142 31754 -701.34 264.30 92.0 108.0 15.88 166525 68650 变化 -14 ...
生猪:被动累库
国泰君安期货· 2025-05-23 09:51
2025 年 5 月 23 日 生猪:被动累库 | 周小球 | 投资咨询从业资格号:Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号:Z0018592 | wuhao8@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | 生猪基本面数据 | | | 单 位 | 价 | 格 | 同 | 比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 价 格 | 河南现货 | 元/吨 | 14450 | | -150 | | | | 四川现货 | 元/吨 | 14150 | | -100 | | | | 广东现货 | 元/吨 | 15290 | | 0 比 | | | 期 货 | | 单 位 | 价 | 格 | 同 | | | | 生猪2507 | 元/吨 | 13240 | | -45 | | | | 生猪2509 | 元/吨 | 13580 | | -70 | | | | 生猪2511 | 元/吨 | 13290 | | -45 | | | | | 单 位 | 成交量 | 较前日 ...
国泰君安期货商品研究晨报:能源化工-20250523
国泰君安期货· 2025-05-23 09:47
2025年05月23日 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 | 观点与策略 | | --- | | 对二甲苯:月差正套,空PX多SC | 2 | | --- | --- | | PTA:月差正套,多PX空PTA | 2 | | MEG:计划外检修增多,月差正套 | 2 | | 橡胶:宽幅震荡 | 5 | | 合成橡胶:区间震荡 | 7 | | 沥青:原油续弱,跟随回落 | 9 | | LLDPE:偏弱震荡 | 11 | | PP:价格小跌,成交一般 | 13 | | 烧碱:偏弱运行 | 14 | | 纸浆:震荡运行 | 16 | | 玻璃:原片价格平稳 | 18 | | 甲醇:震荡承压 | 19 | | 尿素:高位震荡 | 21 | | 苯乙烯:短期震荡 | 23 | | 纯碱:现货市场变化不大 | 24 | | LPG:成本支撑走弱,整体偏弱震荡 | 25 | | PVC:偏弱运行 | 28 | | 燃料油:大幅下跌,短期转入弱势 | 30 | | 低硫燃料油:继续跟随原油回调,外盘高低硫价差收窄趋势暂缓 | 30 | | 集运指数(欧线):近月观望,10-12反套持有 | 31 | | 短纤:短期震荡,成 ...
国债期货:期货市场情绪偏弱,震荡延续行情下维持正套推荐
国泰君安期货· 2025-05-23 09:35
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 期货市场情绪偏弱,震荡延续行情下维持正套推荐 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 5月22日,国债期货收盘多数持平,30年期主力合约跌0.04%报119.520元,10年期主力合约涨0.01%报108.815元,5年期主力合约持平于105.980元,2年期主力合约持平于102.366元 [1] - 国债期货指数为1.0,量价因子看多,基本面因子看多,无杠杆下,策略近20日累加收益为0.01%,近60日累加收益为 - 0.63%,近120日累加收益为0.15%,近240日累加收益为1.26% [1] 权益市场 - A股三大指数5月22日集体回调,沪指跌0.22%,收报3380.19点;深证成指跌0.72%,收报10219.62点;创业板指跌0.96%,收报2045.57点,沪深两市成交额达1.1万亿,较昨日缩量逾700亿 [2] 资金方面 - 5月22日,隔夜shibor报1.4650%,较前一交易日下跌4.4bp,7天shibor报1.5230%,较前一交易日下跌2.6bp;14天shibor报1.6560%,较前一交易日上涨0.9bp;1个月shibor报1.6130%,较前一交易日下跌0.2bp [2] 上一交易日国债期货市场 | 合约 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌(%) | 振幅(%) | 成交 | 持仓 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TS2509(2年期) | 102.400 | 102.418 | 102.354 | 102.366 | 0.00 | 0.06 | 34274 | 100554 | | TF2509(5年期) | 106.050 | 106.090 | 105.945 | 105.980 | 0.00 | 0.14 | 47004 | 116615 | | T2509(10年期) | 108.840 | 108.960 | 108.770 | 108.815 | 0.01 | 0.17 | 65126 | 156071 | | TL2509(30年期) | 119.630 | 119.880 | 119.450 | 119.520 | -0.04 | 0.36 | 67554 | 82843 | [3] - 2年期活跃CTD券为250006.IB,IRR为1.75%;5年期活跃CTD券为240020.IB,IRR为1.85%;10年期活跃CTD券为220010.IB,IRR为2.04%;30年期活跃CTD券为210005.IB,IRR为1.66%,目前R007约1.5777% [3] 货币市场 - 5月22日银行间质押式回购市场共成交23亿元,增加4.99%,隔夜收于1.48%,较前一交易日上涨8bp,7天收于1.58%,较前一交易日下跌2bp;14天收于1.66%,与上一交易日持平;1个月收于1.65%,较前一交易日上涨6bp [4] 现券方面 - 国债收益率曲线涨跌不一,2Y期上行0.16BP至1.48%;5Y期下移0.00BP至1.56%;10Y期上行0.71BP至1.72%;30Y期上行0.25BP至1.89% [4] - 信用债收益率曲线涨跌不一,评级为AAA的中短期票据到期收益率6M期维持1.69%;1Y期下移39.00BP至1.75%;3Y期维持1.75%;5Y期维持1.99% [4] 分机构类型净多头持仓变化 - 日度变化:私募减少1.17%;外资减少2.03%,理财子减少1.81% [5] - 周度变化:私募增加6.4%;外资增加7.34%,理财子增加1.27% [5] 宏观及行业新闻 - 5月22日,央行开展1545亿元7天逆回购操作,操作利率为1.40%,与此前持平 [7] 趋势强度 - 国债期货趋势强度为0,趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数,强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强, - 2表示最看空,2表示最看多 [8]