公司概况与发展战略 - 公司始建于1952年，拥有70多年历史，致力于热管理系统解决方案 [2] - 发展分为两个阶段：2017年前聚焦汽车热管理部件；2017年至今重点开拓民用领域客户和市场，推动转型升级 [2] - 拥有国家级企业技术中心，以及上海、芜湖、内乡和西峡四个研发中心 [2] - 产品销售覆盖全国，出口美洲、欧洲、东南亚等地，已批产国内外客户200余家，服务全球超300个工厂基地 [3] 核心产品与技术优势 - 汽车水泵和涡轮增压器壳体两类产品荣获国家工信部制造业单项冠军 [2] - 电子泵系列产品自制率超90%，涵盖注塑、电机、芯片贴片等环节 [3] - 热管理集成模块通过“集成化”设计替代传统多部件方案，提升装配效率、空间利用率和系统性能，多个项目已进入放量周期 [3] - 每台新能源汽车普遍配备2-5只电子水泵，主要用于电机、电控和电池 [3] 研发与市场拓展 - 在液冷领域有超120个研发项目进行中，覆盖服务器液冷、充电桩、储能、机械装备液冷、低空经济、机器人等前沿领域 [4] - 液冷技术布局包括冷板式液冷深耕和浸没式等多元液冷技术的研发与应用 [4] - 应用领域从汽车拓展至服务器液冷、数据中心液冷、人工智能、充电桩液冷、氢能液冷、储能液冷等民用热管理领域 [3] 全球化战略布局 - 通过“以老带新”模式深度融入全球供应链体系，并借助泰国龙泰公司承接海外订单 [4] - 已与通用、福特、康明斯等国际客户建立稳定合作关系 [4] - 泰国龙泰公司利用东南亚汽车产业集群优势，辐射东南亚市场，抢抓区域新能源产业机遇 [4]

公司2025年第三季度财务表现 - 2025年第三季度营业收入90.91亿元，同比增长1.53%，环比增长6.88% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润25.01亿元，同比下降18.69%，环比增长2.50% [1] - 第三季度经营性现金流33.51亿元，同比增长30.02% [1] - 2025年前三季度累计营业收入258.34亿元，累计净利润75.70亿元 [1] - 报告期末合同负债22.63亿元，同比增长31.45%，为后续收入提供支撑 [1] - 公司初步测算2025年第四季度营业收入同比增长相较第三季度有所提速 [1] 国际业务表现 - 第三季度国际业务同比增长11.93%，增长提速 [1][3] - 欧洲市场表现突出，同比增长超过20% [1] - 独联体及中东非地区实现双位数增长 [1] - 国际业务增长得益于海外高端客户持续突破、本地化平台能力完善及全球收入均衡分布 [4] 三大主营业务细分表现 - 生命信息与支持产线第三季度收入29.52亿元，同比增长2.60%，其中国际产线实现双位数增长，前三季度国际收入占比提升至70% [3] - 医学影像产线第三季度收入16.89亿元，同比基本持平，其中国际产线实现高个位数增长，前三季度国际收入占比达61%，重点产品超高端超声前三季度收入翻倍增长 [3] - 体外诊断产线第三季度收入36.34亿元，其中国际产线实现双位数增长，前三季度国际收入占比已达37% [3] - 体外诊断产线前三季度全实验室自动化流水线国内装机180套，接近去年全年水平，国际销售超过20套，已提前完成全年任务 [3] 研发投入与技术创新 - 2025年前三季度研发投入26.86亿元，占同期营业收入比重10.40% [5] - 截至2025年9月30日，公司共计申请专利12513件，其中发明专利9034件，共计授权专利6355件，其中发明专利授权3246件 [5] - 第三季度在体外诊断产线推出3项化学发光免疫分析试剂，化学发光免疫试剂NMPA已上市产品91个，CE已上市产品98个 [6] - 在生命信息与支持领域推出瑞智围术期决策辅助系统等多项新产品，在医学影像领域推出多功能术中可视化超声系统等新产品 [6] 数智化战略与生态系统建设 - 公司已完成"设备+IT+AI"的数智医疗生态系统搭建，开创数智医疗新范式 [7] - 推出了基于启元重症大模型的瑞智重症决策辅助系统，并首发瑞智围术期决策辅助系统 [7] - 未来公司将围绕智能生态系统持续投入研发，为全球客户定制数智化整体解决方案 [7] 全球化战略与资本运作 - 公司拟发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市，以打造国际化资本运作平台 [2] - 公司已在全球除美国以外的14个国家布局生产基地，其中包括已获FDA认证的工厂 [4] - 公司未来将继续深入建设全球化供应链和本地化生产，完善全球服务保障体系 [5] 投资者回报 - 公司董事会通过2025年第三次中期利润分配方案，每10股派发现金股利13.50元，合计派发16.37亿元 [2] - 公司累计分红总额提升至373.36亿元，6倍于IPO募资额59.34亿元 [2]

财务业绩表现 - 第三季度营业收入约90.91亿元，同比增长1.53%，显示营收在持续调整后出现止跌回升 [2] - 第三季度净利润约25.01亿元，同比下降18.69%，盈利端仍然面临压力 [2] - 前三季度累计收入约258.34亿元，同比下降12.38% [2] - 前三季度净利润约75.70亿元，同比下降28.83% [2] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约25.13亿元，同比下降17.78% [3] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额约72.73亿元，同比下降34.32% [3] - 第三季度基本每股收益2.0641元/股，同比下降18.62% [3] - 第三季度加权平均净资产收益率6.33%，同比减少1.60个百分点 [3] 产品与业务结构 - 业务分为三大主线：生命信息与支持、医学影像、体外诊断 [4] - 生命信息与支持业务第三季度收入约29.52亿元，同比增长2.60%，其中微创外科业务增长超过25%，海外收入占比与增长率显著提升 [5] - 医学影像业务第三季度收入约16.89亿元，同比基本持平，国际业务比重提升，巩固中高端市场地位 [5] - 体外诊断业务第三季度收入约36.34亿元，同比略降2.81%，其中国际业务实现双位数增长，国内自动化流水线装机量达到较高水平 [5] - 产品结构调整趋势明朗，国内增长暂缓，结构向高端化与国际化加速，生命信息与支持成为拉动营收的亮点 [4] 海外市场发展 - 第三季度国际业务同比增长约11.93%，在欧洲、拉美及亚非市场取得更高增速 [7] - 全球化战略进入实质阶段，在多个国家建立本地化生产或服务基地，推动从产品出口向服务覆盖、从单一设备销售向整体解决方案转变 [7] - 海外市场成为增长主战场，为公司增添新的增长动能，未来海外业务占比持续提升将增强公司全球化竞争力 [7][15] 国内市场策略 - 国内市场受政策、招标集采、医院采购节奏等因素影响增长放缓，体外诊断板块压力较大 [8] - 公司推动关键变化，深化高端产品在国内的渗透，如微创外科设备、智能监护系统等 [11] - 提升产品从单台设备向整院或整体解决方案转型，增强医院系统级别购买意愿，强化服务与后市场能力以增加客户粘性 [11] - 国内市场虽仍有压力，但结构性机会正在涌现，尤其在高端化与服务化方向 [15] 战略聚焦方向 - 产品升级侧重点包括硬件端提升如影像、微创外科、体外诊断的高端化，以及在智能化、平台化方向加码 [9] - 通过监护仪、呼吸机、彩超等高端产品线强化实现海外客户渗透，提升本地化服务能力，在目标国家设立服务支持、仓储物流和售后体系 [10] - 生态构建致力于从卖设备向构建设备加服务加平台生态转型，通过全球服务网络、本地化制造和支持，实现从制造商到医疗解决方案提供商的角色提升 [12] - 战略调整体现公司从设备供应商向医疗方案商转型的趋势，在行业面临价格、盈利、增长压力背景下尤为关键 [12]

财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入23.43亿元，同比下降4.15%，归母净利润4.08亿元，同比增长37.10%，但扣非归母净利润为3.64亿元，同比下降32.97% [1] - 2025年第三季度单季营业收入为8.16亿元，同比下降5.93%，低于前瞻预测的9.33亿元，归母净利润1.32亿元，同比大幅增长187.18%，但扣非归母净利润为1.21亿元，同比下降16.79% [1] - 2025年第三季度公司整体毛利率回升至37.54%，为近四个季度最高水平，2024年第四季度至2025年第二季度的毛利率分别为35.57%、36.59%和31.90% [1] 业务运营 - 2025年上半年国内收单业务收入和毛利率均有所下滑，主要因公司为应对市场竞争、巩固市场地位而主动采取策略性投入 [1] - 2025年上半年公司支付设备在欧美日等高毛利高端市场实现收入近2亿元，同比增速超过80% [1] - 2025年第三季度销售、管理、研发费用同比增速分别为12%、17%和4%，由于收入负增长，三项费用率均有所提升，主要因新业务跨境支付与AI Agent行业应用处于初期阶段需要更多资源投入 [2] 现金流与资本运作 - 2025年第一、二、三季度营业收入分别为7.01亿元、8.26亿元和8.16亿元，同期销售商品、提供劳务收到的现金分别为8.07亿元、9.77亿元和8.97亿元，实际收到的现金持续大于收入 [2] - 2025年第三季度单季度经营性现金流净额为-0.8亿元，主要系本报告期支付供应商货款及分润款增加所致 [2] - 公司于今年8月发布公告拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市，相关议案已通过董事会审议，此举旨在深化全球化战略布局并加速海外业务拓展 [2] 未来展望 - 公司预计2025年至2027年收入分别为33.92亿元、35.89亿元和38.21亿元，归母净利润分别为7.38亿元、8.74亿元和9.22亿元 [3] - 国内收单业务随着行业出清，净费率和毛利率有望提升，同时海外支付终端业务有望快速放量 [3]

公司概况与市场地位 - 公司是全球最大的食品级精制鱼油供应商，以2024年销量计全球市场份额达8.1% [3][6] - 公司前身可追溯至1979年成立的禹城蛋白厂，最初从事大豆组织蛋白业务 [8] - 公司产品远销全球60余个国家，是国内首家DHA/EPA标准品生产商 [4] 发展历程与战略转型 - 1994年公司跨界进入食品级鱼油领域，并推出标志性品牌“忘不了” [12] - 2005年产品首次出口加拿大，正式开启国际市场布局 [12] - 2015年公司完成向第二代管理层的交接，2016年成立专门子公司发力线上电商渠道 [13] - 2025年4月公司搭建境外上市架构，并于同年8月引入美国健康品牌作为战略投资者 [14] 财务表现与运营状况 - 公司营收从2022年的5.34亿元增长至2024年的8.32亿元，净利润从0.67亿元增长至1.25亿元 [14] - 2025年公司遭遇毛利率大幅下滑 [15] - 公司旗下“忘不了”鱼油每日摄入成本为6.53元，“小禹甄纯”鱼油为3.83元，高于国际品牌斯维诗的2.69元 [15] - 2024年公司资产负债率超过90%，2025年上半年流动负债净额达一千多万元 [23] - 2024年底公司在高负债情况下向实控人家族分红超过3亿元 [24] 行业竞争与市场环境 - 国内竞争对手欣美加市场份额约5%，研发投入占比达6.2%，拥有30多项专利并涉足医药级鱼油 [16] - 国际品牌斯维诗80%以上收入来自自控渠道，毛利率达58% [17] - 全球鱼油市场未来五年预期增速仅为7.9%，行业从增量扩张进入存量博弈阶段 [18] - 在“健康中国2030”政策推动下，国内鱼油需求持续增长，全球近六成人口Omega-3摄入不足 [24] 上市募资用途与战略规划 - 公司计划将募资用于供应链建设、销售渠道拓展和研发投入 [20] - 供应链方面计划在秘鲁建立海外采购基地以稳定原材料供应 [20] - 销售渠道方面计划在欧美设立办事处，搭建海外直营团队以降低对贸易商的依赖 [20] - 研发方面计划投入医药级鱼油及母婴、宠物专用鱼油等新产品的开发 [21] 面临的挑战与借鉴 - 公司销售模式过度依赖第三方贸易，产品以大众款走量为主，研发投入不足 [5][18] - 国内政府补助在2024年占比下降，政策红利减弱 [18] - 美国市场存在关税政策不稳定的风险，2025年4月曾出现125%惩罚性关税案例 [20] - 可借鉴立讯精密的“技术打底+垂直整合+全球布局”模式，但公司面临研发投入少、家族持股比例高、财务状况紧张等制约 [24]

财务业绩表现 - 2025年第三季度营业收入为90.91亿元，同比增长1.53%，环比增长6.88%，迎来业绩拐点 [1] - 公司截至报告期末的合同负债达22.63亿元，同比增长31.45%，为后续收入确认提供有力支撑 [1] - 2025年前三季度研发投入达26.8亿元 [3] 国际业务增长 - 第三季度国际业务同比增长11.93%，国际市场增长提速 [1] - 欧洲市场表现突出，同比增长超过20%，独联体及中东非地区实现双位数增长 [1] - 生命信息与支持产线的国际收入前三季度占比进一步提升，其中国际产线实现双位数增长 [2] - 医学影像产线的国际收入前三季度占比达61%，其中国际产线实现高个位数增长 [2] - 体外诊断产线的国际收入前三季度占比已达37%，其中国际产线同比实现双位数增长 [2] 三大产线业务表现 - 生命信息与支持产线第三季度实现收入29.52亿元，同比增长2.60%，其中微创外科业务增长超过25% [2] - 医学影像产线第三季度实现收入16.89亿元，同比基本持平，重点产品超高端超声前三季度收入实现翻倍 [2] - 体外诊断产线第三季度实现收入36.34亿元 [2] 战略与研发投入 - 公司长期将营收的10%左右投入研发，在全球建立了十二大研发中心 [3] - 公司向数智化方案解决商升级，推出基于启元重症大模型的瑞智重症决策辅助系统，并首发瑞智围术期决策辅助系统 [3] - 公司在体外诊断产线推出高敏心肌肌钙蛋白T测定试剂盒、D-二聚体测定试剂盒等新产品 [3] - 公司深入推进国际化战略，打造国际化品牌，完善全球服务保障体系 [1][3] 投资者回报与未来发展 - 公司董事会审批通过2025年第三次中期利润分配方案，持续保持一年多次分红 [1] - 公司未来将在"数智化、流水化、国际化"三大战略方向引领下，聚焦主业并加速培育新业务 [3]

核心观点 - 公司前三季度营收和归母净利润双双下滑，其中归母净利润暴跌44.37%，业绩持续承压 [4][9] - 产品价格持续上涨及食品安全问题或是导致消费者疏远、业绩下滑的重要原因 [6][19] - 公司正通过年轻化、全球化、数智化等战略试图破局，但暂未对业绩产生显著提振效果 [6][32] 财务业绩表现 - 第三季度营收同比增长1.75%至10.41亿元，但归母净利润暴跌40.66%至0.9亿元 [8] - 前三季度营收为25.14亿元，同比减少6.43%，归母净利润为1.94亿元，同比减少44.37% [9] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为2.52亿元，同比下降39.23% [10] - 鲜货产品前三季度贡献营收20.03亿元，占主营业务收入的81.43% [12] - 公司归母净利润自2021年起波动不定，2021年、2022年分别同比下滑8.67%、32.28% [14] - 2025年上半年毛利率同比下降2.55个百分点至22.24%，净利率同比下降4.60个百分点至7.35% [34] 经营挑战与风险 - 招牌产品夫妻肺片价格持续上涨，从2022年4月的99.8元/斤涨至2025年10月的165元/斤 [16] - 有测评报告指出公司产品存在菌落总数和大肠菌群超标问题，其中最高样品超标290倍 [20] - 全国12315平台上有超过550条关于公司的投诉，黑猫投诉平台上有超过600条投诉 [21] - 消费者投诉内容多涉及食品中发现异物、食用后身体不适等食品安全问题 [22] 战略举措与市场反应 - 公司战略聚焦“年轻化”，以“大学城+大厂食堂”双场景渗透年轻市场 [29] - 积极开拓海外市场，2025年第二季度海外业务占比为0.48% [30][36] - 持续推进供应链数智化升级，应用自动化设备并完善冷链物流体系 [24][25][31] - 多家机构指出公司单店收入持续下降，除竞争加剧外，预计已进入关店调整阶段 [34][35] - 第三季度多家股东选择退出，包括招商银行、四川海子投资等机构 [37][38] 资本市场表现 - 截至10月27日收盘，公司股价报18.54元/股，较历史高点下跌近四成，市值为76.67亿元 [7] - 公司实控人钟怀军家族财富从2023年的97.5亿元锐减至2024年的66.8亿元，2025年已从相关财富榜单中消失 [7]

投资评级 - 报告对海天味业的投资评级为“买入”，且为维持评级 [1][9] 核心观点 - 报告核心观点：公司2025年三季度营收增速放缓，但盈利能力持续提升，公司通过产品创新、渠道建设和全球化战略稳步推进发展 [1][5][8][9] 财务业绩总结 - 2025年前三季度实现营业收入216.3亿元，同比增长6.02%；实现归母净利润53.2亿元，同比增长10.54% [5] - 2025年第三季度单季实现营业收入64.0亿元，同比增长2.48%；实现归母净利润14.1亿元，同比增长3.40% [5] - 2025年前三季度公司毛利率达到40.0%，同比提升3.2个百分点；归母净利率达24.6%，同比提升1.0个百分点 [7] - 2025年第三季度单季毛利率为39.6%，同比提升3.0个百分点；归母净利率为22.0%，同比提升0.2个百分点 [8] 分品类营收表现 - 2025年前三季度酱油/蚝油/调味酱/其他产品营收分别同比增长7.9%/5.9%/9.6%/13.4%，调味酱和其他产品增速更快，营收来源多元化 [6] - 2025年第三季度单季酱油/蚝油/调味酱/其他产品营收分别同比增长5.0%/2.0%/3.5%/6.5%，增速较第二季度有所放缓 [6] 分区域及渠道表现 - 2025年前三季度东部/南部/中部/北部/西部区域营收分别同比增长12.1%/12.7%/7.2%/4.9%/6.9%，东部和南部区域增长势头强劲 [6] - 2025年第三季度单季东部/南部/中部/北部/西部区域营收分别同比增长9.0%/10.4%/3.0%/-2.5%/4.6% [6] - 2025年前三季度线上/线下渠道营收分别同比增长32.1%/7.4%，线上渠道持续高增长 [7] - 截至2025年第三季度末，公司共有经销商6726家，较第二季度末净增加45家，东部和南部区域经销商净增数量较多 [7] 盈利能力分析 - 毛利率提升主要受益于成本红利持续 [7] - 2025年前三季度期间费用率为10.5%，同比上升1.2个百分点，其中销售费用率同比上升0.8个百分点至6.7%，管理费用率同比上升0.5个百分点至2.5% [7] - 2025年第三季度单季期间费用率为12.3%，同比上升1.9个百分点，其中销售费用率同比上升1.8个百分点至7.4% [8] 公司战略与举措 - 产品端持续创新，整合供应链资源，完善大健康、便捷化及高品质产品矩阵，例如建立生蚝养殖牧场与加工基地，推出“松茸素蚝油”新品 [8] - 渠道端深耕线上、餐饮等渠道，发布“中国味合火人”计划链接餐厅与厨师，拓展餐饮渠道 [8] - 稳步推进全球化战略，有望打造第二增长曲线 [8] 盈利预测与估值 - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为69.56亿元/78.02亿元/85.62亿元，对应每股收益（EPS）分别为1.19元/1.33元/1.46元 [9][10] - 当前股价对应2025-2027年市盈率（PE）分别为32倍/29倍/26倍 [9][10] - 预测2025-2027年营业收入增长率分别为9.03%/8.55%/8.14% [10]

中马合作与吉利-宝腾项目 - 中国国务院总理与马来西亚总理共同参观吉利和宝腾的创新成果，全新宝腾Saga和宝腾e.MAS 5首次公开亮相 [1] - 此次亮相是马来西亚“国宝级汽车”宝腾焕新之路的重要里程碑，也是中马两国深化产业协作的生动缩影 [1] - 马来西亚总理指出，两款车型是马中亲密友谊的象征，体现双方深化汽车发展和技术创新领域战略合作的承诺 [1] - 合作伙伴关系反映双方决心在汽车行业进步，并致力于在数字经济、绿色能源和智能化交通等新兴领域取得进展 [1] - 吉利与宝腾的合作是“一带一路”倡议下中马产业共赢的标杆项目 [3] - 合作已超越一般商业范畴，成为“一带一路”框架下中马战略合作的象征，为国际产能合作提供可借鉴范例 [4] 宝腾汽车的经营转型 - 宝腾从连年亏损的民族品牌，转变为稳居马来西亚市场第二、电动转型步伐坚定的强势车企 [1] - 2017年，吉利控股集团收购宝腾汽车49.9%的股份，并全面主导经营管理 [3] - 吉利通过输出产品、技术、人才和管理模式，推动宝腾全面改革，使其在2019年实现扭亏为盈 [3] - 2018年至2024年，宝腾连续六年在马来西亚市场的销量和市场占有率排名第二 [3] - 2025年前三季度，宝腾累计销量达12.09万辆，市场份额稳固在第二位 [3] 汽车高科技谷（AHTV）与产业链升级 - 吉利与宝腾在霹雳州丹戎马林共建汽车高科技谷（AHTV），目标到2035年形成50万辆整车年产能和100万套零部件供应链体系 [3] - AHTV被马来西亚政府列为“第十三个马来西亚计划”重点项目，将吸引大规模外商投资，成长为下一代新能源汽车技术创新高地 [4] - AHTV的平台是开放和协同的，计划引入吉利旗下品牌及其他国际汽车品牌，或提供代工制造服务，以汇聚全球产业资源 [5] - AHTV正在重塑东盟地区汽车产业价值链，旨在构建辐射区域乃至全球的汽车产业生态体系 [4] - 预计到2035年，AHTV形成的整车生产能力中50%将用于出口，体现其作为区域性制造和出口中心的定位 [4] - 吉利与宝腾的合作已为当地提供超过15万个价值链就业岗位，预计随着AHTV推进将创造更多高质量就业机会 [4] 宝腾的电动化转型与产品布局 - 宝腾正通过双平台战略、电动化转型和研发本土化，实现从传统燃油车到新能源车的全链条升级 [6] - 2024年，宝腾推出首款纯电动车型e.MAS 7，标志着马来西亚电动出行时代的开启 [6] - e.MAS 7连续三个月蝉联马来西亚电动车销量冠军，单车型市场占有率高达26% [6] - 2025年9月，宝腾在霹雳州丹戎马林建成马来西亚首座纯电动汽车工厂，并正式投产e.MAS 7，初期年产能2万辆，未来可扩展至4.5万辆 [6] - e.MAS 5作为该系列第二款产品，是马来西亚首款面向大众市场的“可负担电动车”，标志着宝腾电动化战略进入规模化阶段 [6] - 2024年，宝腾中国研发中心在宁波前湾新区正式开园，致力于加速宝腾品牌由传统燃油车到新能源汽车的转型 [7] 供应链与技术协同发展 - 宝腾共拥有238家供应商，2018年以来有28家包括中国供应商在内的全球供应商参与合作，带来10余项新技术 [7] - 合作降低了生产成本，并推动马来西亚汽车产业链向高科技领域转型 [7] - 吉利高度重视本土人才培养和供应链转型升级，积极引进全球高质量供应商在马来西亚进行长期化、本地化发展 [8] 吉利的全球化战略 - 吉利的全球化战略已从产品出口升级为涵盖产品、技术、人才、管理的全价值链输出 [8] - 吉利在全球拥有20家海外工厂，产能布局采用“区域中心+本地生产”的双轨模式 [8] - 马来西亚作为东盟自由贸易区核心成员国，其工厂可辐射新加坡、泰国、印尼等周边国家，享受区域内关税减免优惠 [8] - 通过宝腾在马来西亚的两大工厂，吉利形成合计33万辆的产能布局，使其成为重要的右舵车生产基地 [8] - 2024年5月，吉利与法国雷诺合资成立HORSE Powertrain Limited，双方各持股50%，新公司整合雷诺全球17家动力总成工厂、5个研发中心及1.9万名员工，预计年产能达500万套动力总成装置 [10] - 吉利汽车集团CEO强调，公司秉持“全球协同”和“区域深耕”策略推进国际化发展，海外发展列入集团优先级大战略 [10]

公司品牌营销战略 - 公司正式宣布由全球品牌代言人谷爱凌领衔的“TCL之队”阵容，该战队由14位来自中国、意大利、荷兰、法国、日本、瑞典、巴西、美国等国的冬奥会及冬残奥会运动员组成 [1][3] - 此次组建“全球化冬奥战队”是品牌赞助模式的创新，区别于以往单一代言人或单一国家队赞助模式，是中国品牌首次发起并集结的跨地域、跨文化全球化品牌战队 [4] - 公司连续30余年布局体育及娱乐IP，通过“全球本土化”营销策略，将品牌与当地文化融合，在足球、篮球、电竞等多个领域加速渗透全球市场，打造多元化、年轻化体育IP矩阵 [4] 全球传播与用户互动活动 - 公司同步启动“愿为不凡”全球传播活动，鼓励人们勇敢追逐梦想，传递对卓越的向往 [6] - 活动期间，“TCL之队”成员将担任“梦想领航员”，通过社交媒体与全球用户互动，邀请用户分享个人梦想故事并为运动员送上祝福 [6] - 从2025年12月到2026年1月，公司将在米兰大教堂广场打造“愿为不凡”主题冬季奇境“圣诞村”，设置“五大洲”主题冰屋群，以奥运元素装饰、互动游戏及智能产品展示，提供沉浸式体验 [6] 奥运合作与技术产品支持 - 公司作为奥林匹克全球合作伙伴（TOP计划），将在智能终端及面板显示领域为奥林匹克运动提供技术、产品与服务支持 [7] - 在冬奥赛事及奥运村基础设施方面，公司将通过电视、空调、冰箱、洗衣机、智能门锁、AR/VR眼镜等一系列智能终端产品提升运动员和现场观众的体验 [7] - 在观赛体验方面，公司将打造奥运“屏宇宙”，通过Mini LED、印刷OLED、量子点等前沿显示技术为全球观众带来沉浸式视听盛宴，并支持奥运会“运动员时刻”计划帮助运动员赛后与亲友联络 [7]