联想自研端侧芯片战略调整 - 联想全资子公司鼎道智芯近期迎来新任技术负责人温强 温强拥有博士学位及20年芯片行业经验 曾任职于联发科 华芯通等企业 从研发逐步晋升至管理岗位 [2] - 鼎道智芯战略方向调整为聚焦端侧SoC芯片研发 主要用于平板电脑等设备 此前更高性能芯片项目在人员调整后暂停 资源集中至端侧处理器 [3] - 联想5月发布的YOGA Pad Pro 14.5平板搭载自研5nm芯片SS1101 证实其端侧芯片研发已取得实质性进展 [3] 端侧芯片市场竞争格局 - 联想选择端侧芯片自研具有战略合理性 端侧智能设备全球出货量位居前列 芯片研发可通过规模出货摊销成本 [3] - 全球头部公司加速布局端侧AI市场 鼎道智芯面临与行业巨头的直接竞争压力 [4] 人事变动与团队动态 - 鼎道智芯原总经理史公正已离职 近期完成技术负责人更替 新任负责人温强的行业资历或增强研发实力 [2][8]

公司技术路径与产品 - 公司成立于2020年，技术基因源于2018年发现的移动端AI算力潜力未被充分开发，边缘侧芯片AI计算单元常处于"休眠"状态[4] - 核心产品为AidLux系列AI开发工具，覆盖模型训练、优化、转换及部署全流程，能将大模型轻量化适配各类边缘侧芯片实现高效推理[5] - 2022年底大模型爆发验证了公司技术战略，端侧AI需求激增，公司将技术聚焦具身智能领域，提供从底层算力到上层决策的全栈解决方案[8] 端侧AI技术优势 - 云端AI存在成本、延迟和隐私三大痛点：微软OpenAI数据中心项目成本达1000亿美元，三巨头年资本支出1600亿美元主要用于GPU采购[9] - 端侧AI通过剪断云端"脐带"，在终端设备本地运行算法，解决自动驾驶等场景中网络延迟(1-2秒)导致的实时决策问题[9][10] - 公司通过量化剪枝技术将庞大模型适配边缘芯片，平衡成本优势、低延迟(毫秒级)和隐私保护，形成差异化竞争力[12] 具身智能应用落地 - 首款人形机器人原型"通天晓"在CES 2025展现智能交互能力，已实现在交通劝导场景中基于本地实时感知的复杂决策[1][12] - 成都政府开放城市作为试验场，通过实景验证采集交通数据优化模型，使机器人适应复杂车流环境[14] - 机器人主控板深度集成Linux、ROS等系统及AI能力，形成算力基座支撑感知-计算-决策-执行全链条[8] 区域生态与人才战略 - 成都"回流人才"生态为公司提供大量具备大厂经验的优质技术人才，形成持续创新动力[13] - 公司与高通合作推动AI开发者大赛落地成都，吸引全球资源并强化本地产业链协同[13] - 开放的城市政策为具身智能提供丰富测试场景，加速技术迭代与商业化进程[14]

产业综合组 - 泰凌微发布2025年半年度业绩预增公告，预计上半年营收5.03亿元，同比增37%，毛利率约50.7%，同比增加4.52个百分点，归母净利润9900万元，同比增267%；各产品线收入均增加，多模和音频产品线增幅明显，BLE产品线收入亦有较大增长；TL721X、TL751X芯片2025年二季度销售额达千万元规模，下游涵盖无线音频等领域 [1] - 张家港广大特材发布2025年半年度业绩预增公告，预计半年度营收25亿元，同比增32.9%，归母净利润2亿元左右，同比增367.5%，扣非净利润1.95亿元，同比增2342.8%；主要因风电项目产能释放、利用率提升推动销售收入增加，后续行业景气度大概率维持改善 [2] - 三花智控预计2025年营收150 - 178亿元，同比增10% - 30%，归母净利润18.9 - 22.7亿元，同比增25% - 50%；宁波华翔预计2025年归母净利润亏损2.7 - 3.7亿元，上年同期盈利5.3亿元，剔除欧洲业务剥离影响，上半年扣非净利润4.9 - 5.9亿元，同比增5.25% - 25.73%；汽车零部件行业虽下游价格压力大，但受益汽车销量高增长仍能保持较好盈利增长 [3] 先进制造组 - 固态电池概念近期走强，富锂锰基材料是爆点之一，其可突破固态电池能量密度天花板，具有容量大、成本低、适配固态电池、安全性高等优势，对电解二氧化锰需求量激增 [6] - 湘潭电化2024年营收90%以上来自电池材料业务，主营电解二氧化锰等，产能规模居行业前列；2030年电解二氧化锰总需求或达150万吨，6年3倍增长；公司在产能与市占率、技术突破、产业链等方面有优势，还发行可转债投建项目 [7] 消费组 - 2025年“618”期间宠物食品市场火热，全网销售总额75亿元，同比增36%；京东宠物成交用户等数据增长，天猫国际部分进口宠物品牌和海外店成交同比超100%；我国宠物经济处于本土替代与消费升级阶段，自有品牌力强的企业有望受益 [9] - 央行等六部门印发意见，推出5000亿元服务消费与养老再贷款，重点引导资金流向六大服务消费场景，利好消费基础设施建设领域；政策落地预计推动消费基础设施转型，为服务消费增长提供长期支撑 [10]

公司业绩表现 - 公司上半年预计实现营业收入5.03亿元，同比增长37%左右 [4] - 归母净利润9900万元，同比增长267%左右，扣非净利润9500万元，同比增长265%左右 [4] - 剔除股份支付费用影响后净利润约1.19亿元，同比增加269%左右 [4] - 上半年净利率19.7%，同比提升12.32个百分点，毛利率50.7%，同比提升4.52个百分点 [4] - 上半年净利润已超过去年全年水平 [6] 股价表现 - 公司股价今日开盘十分钟后涨停，报48.16元/股，逼近历史最高价49.36元/股 [1] - 涨停成交额4.5亿元，最新总市值115.9亿元 [1] - 自去年9月18日历史低点15.12元/股以来累计涨幅超208%，4月9日以来累计涨幅超46% [2] 产品与业务进展 - 端侧AI芯片二季度销售额达千万元规模，已进入规模量产阶段 [8] - 多模和音频产品线收入增幅明显，BLE产品线收入亦有较大增长 [8] - 国内首家通过认证的支持Channel sounding等新功能的BLE6.0芯片在全球一线客户进入大批量生产 [9] - 新推出的WiFi芯片实现批量出货 [9] - 音频业务新进入头部客户并实现大批量出货，原有客户出货量持续增长 [9] - Matter芯片在海外智能家居领域开始批量出货 [8] 市场与客户拓展 - 业绩增长主要得益于客户需求增长、新客户拓展及新产品批量出货 [8] - 海外业务快速扩张，境外收入占比同比进一步提升 [9] 机构预测 - 华安证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.93亿、2.84亿、3.87亿元 [9] - 对应EPS分别为0.80、1.18、1.61元，PE分别为47.91倍、32.59倍、23.97倍 [9]

业绩表现 - 2025年半年度预计实现营业收入5.03亿元左右，同比增加37%左右 [1] - 归母净利润9900万元左右，增幅267%左右 [1] - 归母扣非净利润9500万元左右，增幅265%左右 [1] - 剔除股份支付费用及所得税影响后净利润约1.19亿元 [1] - 上半年扣非前后归母净利润均超过2024年全年水平 [2] - 毛利率提升4.52个百分点至50.7%，净利率从7.38%大幅提升至19.7% [2] 业务增长驱动因素 - 高毛利产品销售占比提升、产品销售结构优化 [2] - 销售额增加带来的经营杠杆效应，收入增幅超过费用增幅 [2] - 各产品线收入均有增加，BLE产品线有较大增长，多模、音频产品线增幅明显 [5] - 新推出的端侧AI芯片二季度销售额达千万元规模 [5] - Matter芯片在海外智能家居领域开始批量出货 [5] - 国内首家通过认证的支持高精度室内定位等新功能的BLE6.0芯片进入大批量生产 [5] - 新推出的WiFi芯片实现批量出货 [5] - 音频业务新进入头部客户开始大批量出货，原有客户出货量持续增长 [5] - 海外业务快速扩张，境外收入占比进一步提升 [5] 技术布局与产品优势 - 全面覆盖低功耗蓝牙（BLE）、WiFi、Matter、ZigBee、Thread、2.4GHz、Homekit、星闪等短距离通讯协议 [3] - 在多模领域有强大的技术壁垒 [3] - IoT芯片与音频芯片均有显著市场竞争力 [3] - 2024年底推出新一代支持端侧AI和多项物联网无线连接技术的芯片产品 [6] - TL721X系列以1mA超低功耗成为业界领先的低功耗端侧AI多协议物联网无线SoC芯片 [7] - TL751X系列提供强大的AI运算处理能力和主流物联网无线连接协议支持 [7] - 提供TL-EdgeAI开发平台，支持主流端侧AI模型 [7] - 近期将推出以TL721X为基础的认证模块，帮助客户缩短开发时程 [8] 行业趋势与竞争格局 - 端侧AI带来成本、能耗、可靠性、隐私、安全和个性化优势 [9] - 终端设备有望在AI催化下迎来新一轮创新周期 [9] - 2025-2026年有望看到终端出货爆发式增长 [9] - 以泰凌微、炬芯科技为代表的"新势力"进展更为迅速 [9] - 端侧AI加速趋势可能促使赛道完成新一轮格局洗牌 [9]

谷歌Pixel系列在安卓阵营的定位 - Pixel系列是Android软件开发平台和谷歌展示软件技术的窗口[1] - 该系列首发Android大版本更新并拥有大量限时独占的谷歌AI功能[1] Pixel系列的硬件与影像功能特点 - 采用定制Tensor处理器 不以性能见长 但在计算摄影和端侧AI方面表现突出[3] - 旗舰Pro版凭借独特算法在影像旗舰排名中占据一席之地 成为行业参考对象[3] - 最新爆料显示Pixel 10系列将加入长焦微距功能 可能采用双微距镜头设计[3][5] 双微距镜头系统的技术优势 - 同时保留超广角微距和新增长焦微距 实现业界首批双微距镜头机型[5] - 长焦微距可在远距离拍摄微小对象 避免惊扰被摄物并解决光线遮挡问题[7] - 超广角微距适合近距离拍摄 弥补长焦微距在极近距离对焦不足的缺陷[8] AI技术在影像系统的应用 - 通过AI实现微距场景自动识别 根据构图和距离自动切换微距模式[10] - 消除用户手动切换的繁琐操作 提升拍摄体验和技术先进性[10] 对行业的影响 - 打破超广角微距与长焦微距互斥的行业认知 提供新设计模板[10] - 提高消费者对影像旗舰的配置预期 促进行业良性竞争[10] - 最终将推动整个手机影像技术的进步 使消费者受益[10]

业绩预告 - 预计2025年半年度营业收入5.03亿元，同比增加1.37亿元，增幅37% [1] - 预计归属于母公司所有者的净利润9,900万元，同比增加7,202万元，增幅267% [1] - 扣非净利润9,500万元，同比增加6,897万元，增幅265% [1] - 剔除股份支付费用后净利润约1.19亿元，同比增加8,675万元，增幅269% [1] 财务指标 - 本期净利率预计19.7%，较2024年同期7.38%显著提升 [2] - 本期毛利率约50.7%，较2024年同期46.18%增长4.52个百分点 [2] - 上年同期营业收入3.66亿元，归属于母公司所有者的净利润2,698.40万元 [2] 业绩驱动因素 - 客户需求增长、新客户拓展及新产品批量出货带动收入增长 [2] - 多模和音频产品线增幅明显，BLE产品线收入亦有较大增长 [2] - 新推出的端侧AI芯片已实现千万元规模销售额 [3] - Matter芯片在海外智能家居领域开始批量出货 [3] - 音频产品线新头部客户实现大批量出货，原有客户出货量持续增长 [3] 盈利能力提升原因 - 高毛利产品销售占比提升及产品结构优化带动毛利率提升 [3] - 销售规模扩大带来成本优势 [3] - 经营杠杆效应使收入增幅超过费用增幅 [3]

鸿蒙系统技术突破 - 端侧AI落地效能显著提升 通过技术优化将语音识别延迟从传统云端的1-2秒降至100毫秒 实现近乎实时交互 [2][3] - 全场景开发能力突破 中望CAD在鸿蒙平板上10分钟完成500万行代码编译 跨设备开发效率大幅提升 [7] - 隐私安全架构重构 采用可信执行环境(TEE)和端侧数据隔离技术 实现"防盗门"式数据保护机制 [10][12] 开发者体验革新 - Cocos游戏引擎集成鸿蒙端侧AI后 语音识别功能从数天调试缩短至半小时完成 开发效率提升显著 [2] - 一日记账APP借助鸿蒙Core Speech Kit实现语音记账功能 图像识别通过Scan Kit实现本地化小票识别 [6] - 《苍翼：混沌效应》游戏实现"一次创作多端适配" 支持手机与车载设备间游戏体验无缝流转 [9] 行业应用场景拓展 - 工业软件领域 鸿蒙平板可流畅运行中望CAD等专业软件 分布式架构实现跨设备图纸编辑 [7] - 车载娱乐场景 鸿蒙支持智能座舱整合环绕立体声 互动氛围灯等硬件 打造沉浸式游戏体验 [9] - 心理健康应用 简单心理依托鸿蒙隐私保护机制 安全处理敏感用户数据 [10] 技术架构创新 - 采用"Security for AI和AI for Security"双体系 实现端云同构的数据安全传输与存储 [12] - 分布式架构突破设备界限 实现应用跨设备无缝衔接 如平板与PC间"双胞胎般互通" [7][9] - 系统底层优化精准调度硬件资源 充分发挥终端设备计算能力 [3]

微软推出Mu小尺寸语言模型 - 公司正式推出专为个人电脑端本地化运行设计的Mu小尺寸语言模型 [1] - 该模型将率先应用于Windows系统"设置"功能的智能代理模块 [1] - 通过自然语言处理技术将用户输入转化为系统指令 [1] - 已在搭载Copilot+功能的开发者预览版Windows系统中向Insider计划参与者开放测试 [1] 技术细节与优化 - Mu模型实现硬件层面的深度优化 所有计算任务完全卸载至神经处理单元NPU执行 [1] - 实测响应速度突破每秒100个token的处理阈值 [1] - 模型训练采用英伟达A100数据中心GPU构建训练集群 依托Azure机器学习平台完成全流程算法优化 [1] - 与AMD 英特尔 高通三家芯片厂商展开深度协作 针对不同架构的NPU单元定制开发量化运算方案 [1] 市场反应 - 受新品发布消息提振 微软股价在当日交易时段维持稳中有升态势 [2] - 截至发稿 微软夜盘微涨0.44% 报488.13美元/股 [2] - 资本市场对公司在端侧AI领域的布局给予积极回应 [2]

品大事 - 长安汽车控股股东名称变更为辰致汽车科技集团有限公司，工商变更不涉及股东持股数量及比例变动，对公司治理及生产经营无影响 [3] - 兴业证券选举苏军良为董事长，并担任战略与ESG委员会、风险控制委员会、薪酬与考核委员会的委员及召集人 [4][5] - 嘉澳环保涉嫌信息披露违法违规，收到证监会立案告知书，此前因在建工程未按规定转固定资产导致年报披露不准确被浙江证监局警示 [6] - 华升股份拟购买易信科技100%股份并募集配套资金，股票将于6月24日复牌 [7] - 长城军工澄清无重大资产重组等事项，市净率水平高于同行业 [8] - 诺德股份铜箔业务应用于固态电池领域的收入占公司总营业收入不足1% [9] - 国投中鲁拟购买电子院控股权，股票继续停牌 [10][11] - 海联讯换股吸收合并杭汽轮申请获深交所受理 [12] - 泰凌微端侧AI新品二季度销售额达千万元规模，占公司营收比例仍较低 [13] - 中达安控股股东筹划向特定对象发行股票可能导致控制权变更，股票继续停牌 [14] - 欢乐家上调椰子汁饮料产品部分规格出厂价格1%-8%，下调少部分地区价格1%-5% [15] - 广州港拟投资145亿元建设南沙港区五期工程项目 [16][17] - 天亿马拟购买智能自助设备公司星云开物100%股权，股票将于6月24日复牌 [18] - 英联股份复合集流体板块产业化进度不断推进，2025年第一季度净利润同比增长723.54% [19] 增减持 - 安恒信息股东阿里创投减持1.44%股份，持股比例降至6.74% [20] - 上海洗霸控股股东及其一致行动人拟减持不超过3%股份 [21] 做回购 - 寒武纪调整回购股份价格上限至不超过818.87元/股 [23] - 药明康德已完成10亿元股份回购并计划注销 [24] - 浪潮信息拟以2亿元-3亿元回购公司股份 [25]