报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4日工业硅和多晶硅均震荡偏弱，工业硅主力2509收于8360元/吨，日内跌幅3.5%；多晶硅主力2509收于48720元/吨，日内跌幅1.28% [2] - 多晶硅政策预期见顶、估值出现瓶颈，市场关注转向产业供应压力和需求弱态结构，现货锚定成本定价，期货中枢跟随高品仓单溢价，产能整合动态消息给予盘面阶段升水 [2] - 在多晶硅产能集中整合和工业硅西南复产节奏中，持续跟踪空SI多PS机会；工业硅将以电价补贴取消后成本为基准，西南复产成为边际驱动项 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货结算价、近月价格及各地区不通氧553、通氧553、421硅现货价格大多下跌，当前最低交割品价格降至9000元/吨，现货升水收至510元/吨 [4] - 多晶硅主力和近月期货结算价下跌，N型多晶硅致密料、复投料、颗粒硅料价格上涨，P型多晶硅致密料和复投料价格不变，当前最低交割品价格为44500元/吨，现货贴水收至3930元/吨 [4] - 有机硅DMC华东市场、生胶、107胶价格不变，二甲基硅油价格上涨1500元/吨 [4] - 工业硅仓单和广期所库存减少，黄埔港库存不变，昆明港库存增加500吨，工业硅厂库和社库合计减少 [4] - 多晶硅仓单不变，广期所库存和厂库增加，社库合计增加0.6万吨 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示了工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格等图表 [5][7][10] 下游产成品价格 - 展示了DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格等图表 [13][14][17] 库存 - 展示了工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存等图表 [20][21][23] 成本利润 - 展示了主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润等图表 [26][28][30] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队曾获多项荣誉 [33] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅 [33] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍 [34]

国际糖期货市场表现 - 纽约原糖期货主力10月合约收低0.92%至16.20美分/磅 [1] - 伦敦ICE白糖期货主力10月合约收低0.6%至465.00美元/吨 [1] - 巴西中南部7月上半月生产数据利空压制原糖价格 但市场对巴西产量下降担忧限制下行空间 [1] 中国糖现货及期货市场动态 - 郑糖主力09合约收盘5718元/吨 下跌44元或0.76% 减仓25642张 [1] - 国内产区现货报价下跌 南宁糖报价6010元 昆明糖报价5820元 [1] - 郑糖持续下行主因加工糖集中供给压力 近月09合约投机多头大量退出未移仓01合约 [1] - 产业套保多头同步进场 考虑期货快速杀跌及基差较大 本轮跌势或接近尾声 [1] 巴西中南部生产数据 - 7月上半月甘蔗入榨量4982.3万吨 同比增加641.1万吨（增幅14.77%） [1] - 甘蔗ATR为133.66kg/吨 同比减少9.79kg/吨 [1] - 制糖比为53.68% 同比增加3.79个百分点 [1] - 产乙醇21.94亿升 同比增加0.51亿升（增幅2.36%） [1] - 产糖量340.6万吨 同比增加44.6万吨（增幅15.07%） [1] - 2025/26榨季累计入榨量25614万吨 同比减少2721.7万吨（降幅9.61%） [1] - 累计甘蔗ATR为124.37kg/吨 同比减少6.28kg/吨 [1] - 累计制糖比51.58% 同比增加2.69个百分点 [1] - 累计产乙醇116.2亿升 同比减少15.87亿升（降幅12.02%） [1] - 累计产糖量1565.5万吨 同比减少159.1万吨（降幅9.22%） [1] 印度糖业产量预估 - 印度糖业和生物能源制造商协会预计2025/26榨季食糖总产量增长18%至3490万公吨 [1] - 2024/25榨季产量为2950万公吨 [1] - 2025年6月下旬卫星图像显示全国甘蔗种植总面积572.4万公顷 略高于上榨季571.1万公顷 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要对LPG和丙烯市场进行基本面跟踪，指出LPG进口成本下行，丙烯供需格局宽松、短期弱势震荡，还给出市场资讯包括沙特CP预期价格变化和国内外装置检修计划等[1][7] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 期货价格 - PG2509昨日收盘价3896，日涨幅 -1.74%，夜盘收盘价3868，夜盘涨幅 -0.72% - PG2510昨日收盘价4309，日涨幅 -2.16%，夜盘收盘价4281，夜盘涨幅 -0.65% - PL2601昨日收盘价6481，日涨幅0.11%，夜盘收盘价6472，夜盘涨幅 -0.14% - PL2602昨日收盘价6537，日涨幅 -0.37%，夜盘收盘价6532，夜盘涨幅 -0.08% [1] 持仓&成交 - PG2509昨日成交92565，较前日变动25516，昨日持仓96122，较前日变动6161 - PG2510昨日成交31664，较前日变动12155，昨日持仓70882，较前日变动5252 - PL2601昨日成交2137，较前日变动 -1317，昨日持仓4486，较前日变动 -89 - PL2602昨日成交195，较前日变动118，昨日持仓1017，较前日变动 -110 [1] 价差 - 广州国产气对PG09合约价差昨日454，前日405 - 广州进口气对PG09合约价差昨日484，前日435 - 山东丙烯对PL01合约价差昨日 -321，前日 -269 - 华东丙烯对PL01合约价差昨日 -156，前日 -124 - 华南丙烯对PL01合约价差昨日 -156，前日 -149 [1] 产业链重要数据 - PDH开工率本周72.6%，上周73.1% - MTBE开工率本周67.8%，上周69.0% - 烷基化开工率本周48.8%，上周46.9% [1] 趋势强度 - LPG趋势强度为0，丙烯趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [6] 市场资讯 沙特CP预期 - 2025年8月3日，9月份沙特CP预期，丙烷526美元/吨，较上一交易日跌2美元/吨；丁烷496美元/吨，较上一交易日跌2美元/吨 - 10月份沙特CP预期，丙烷541美元/吨，较上一交易日跌2美元/吨；丁烷511美元/吨，较上一交易日跌2美元/吨 [7] 国内PDH装置检修计划 - 河南华颂新材料科技有限公司等多家企业有PDH装置检修，部分开始时间为2023 - 2025年不同时间，部分结束时间待定 [8] 国内液化气工厂装置检修计划 - 胜利稠油等多家企业有装置检修，涉及全厂检修、烷基化、催化装置等，检修时间从2024 - 2025年不同时段，检修时长不等 [8]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - PTA方面，上周部分装置减停降幅，供需格局尚可，但主流供应商积极出货使现货基差偏弱运行，宏观气氛降温、商品回调、成本端支撑不足及下游终端淡季需求乏力，预计短期内现货价格震荡运行，需关注持续低加工费下装置是否有新变量 [5] - MEG方面，天气因素使本周船只进港延误明显，预计本周一显性库存仍将下降，近期开工率回升，后续部分装置重启出料后国内开工仍有提升空间，基本面供需转向累库，场内可流转现货将逐步宽松，预计短期价格重心偏弱调整，需关注成本端变化 [7] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及相关内容 每日提示 - PTA每日观点：基本面昨日期货低位震荡，现货市场商谈氛围一般，基差偏弱，少量聚酯工厂有递盘，个别主流供应商出货；主力持仓净空且空增；预期短期内现货价格震荡运行，关注低加工费下装置变量 [5] - MEG每日观点：基本面周一价格重心窄幅整理，市场商谈一般，现货成交范围较窄；主力持仓净空且空减；预期短期价格重心偏弱调整，关注成本端变化 [7] 今日关注 未提及相关内容 基本面数据 - PTA供需平衡表展示了2024年1月至2025年12月PTA产能、产量、进口、总供应、聚酯产能、产量、对PTA消费、总需求、期末库存等数据及同比变化 [10] - 乙二醇供需平衡表展示了2024年1月至2025年12月乙二醇总开工率、产量、进口、总供应、聚酯产能、产量、对乙二醇消费、总消费、港口库存等数据及同比变化 [11] - 还展示了瓶片现货价格、生产毛利、产能利用率、开工率、库存，PTA和MEG的月间价差、基差、现货价差，对二甲苯加工差，各类产品库存分析，聚酯上下游开工率，PTA加工费，MEG及聚酯纤维的生产毛利等数据及不同年份的变化情况 [13][16][19][21][23][26][29][36][39][50][54][58][61][64]

报告行业投资评级 - 宏观金融：股指、国债均为震荡运行[1][6] - 黑色建材：螺纹钢建议观望或短线交易，铁矿石震荡运行，双焦震荡运行[1][8][9] - 有色金属：铜建议区间交易或观望，铝建议待回落后逢低布局多单，镍建议观望或逢高做空，锡建议区间交易，黄金、白银建议区间交易[1][11][18][20] - 能源化工：PVC、烧碱、苯乙烯、橡胶、尿素、甲醇均为震荡运行，聚烯烃宽幅震荡，纯碱09合约空头维持[1][23][25][27][29][31][33][35] - 棉纺产业链：棉花棉纱震荡调整，苹果、红枣震荡偏弱[1][36][37] - 农业畜牧：生猪逢高偏空，鸡蛋逢高偏空，玉米宽幅震荡，豆粕区间震荡，油脂震荡偏强[1][39][41][43][45][47] 报告的核心观点 - 各品种期货市场受宏观经济、政策、供需等多因素影响，近期大多呈现震荡态势，部分品种有明确投资建议，投资者需关注各品种关键影响因素及市场动态变化[1][6][8] 各行业总结 宏观金融 - 股指方面，受特朗普贸易发难、美联储降息预期、A股开户数及两融基金情况等影响，8月下旬中报披露密集期或有小幅波动，预计震荡运行[6] - 国债方面，增值税政策引发老券“抢筹”，但不影响趋势，海外数据走弱和社融数据一般是利好，若无重大利好利空，10年国债可能在1.70上下小区间震荡[6] 黑色建材 - 螺纹钢：周一价格探底回升，基本面供需相对均衡，宏观预期降温，预计短期震荡，关注粗钢限产执行情况[8] - 铁矿石：周一价格震荡偏强，供应增加，需求有下降预期但降幅不大，预计盘面震荡偏强，09合约关注770支撑[8] - 双焦：焦煤供应有阶段性波动，需求韧性仍存，关注供应增量和补库节奏；焦炭供应成本压力缓解但部分企业仍亏损，需求受运输和贸易商影响，供需紧平衡，关注成材价格和原料煤价格[9][10] 有色金属 - 铜：受美国经济数据、关税政策、供应扰动和库存影响，预计高位偏弱震荡，沪铜下方支撑77600一线[11] - 铝：几内亚铝土矿价格上涨但供应短缺预期或扭转，氧化铝和电解铝产能有变化，需求走弱，库存有差异，建议待回落后逢低布局多单[13] - 镍：产业供给过剩，消费增量有限，矿端支撑减弱，预计震荡运行，建议逢高适度持空，不锈钢建议区间交易[18] - 锡：产量增加，消费端有望复苏，库存中等，供应改善有限，需求淡季，预计震荡，建议区间交易，关注供应复产和需求回暖[19][20] - 黄金、白银：受美国就业数据、贸易谈判、降息预期和关税政策影响，预计震荡运行，建议待价格回调后逢低买入[20][22] 能源化工 - PVC：成本利润低位，供应高且投产压力大，需求受地产和出口影响，库存略低于去年，预计短期震荡，09暂关注4950 - 5150[24][25] - 烧碱：供应充裕，需求有刚性支撑但增速放缓，近月合约承压，远期旺季有支撑，预计震荡，09暂关注2400 - 2600[26][27] - 苯乙烯：成本利润受油价和纯苯影响，供应有复产和投产预期，需求有走弱风险，预计震荡，暂关注7200 - 7500[28] - 橡胶：海外原料和现货价格止跌，库存去化，预计短期内小幅反弹，震荡偏弱，暂关注14000支撑[30] - 尿素：供应环比减少，需求逐步增加，库存累库，预计区间震荡，09合约运行区间参考1680 - 1820[31] - 甲醇：供应环比提升，需求制烯烃开工维稳，传统终端疲软，库存去化，预计短期受工业品价格波动影响震荡运行[33] - 聚烯烃：供应压力大，需求处于淡季但PE有提升预期，库存有小幅去化，预计短期内震荡，L2509关注区间7200 - 7500，PP2509关注区间6900 - 7200[33][34] - 纯碱：期碱下跌，现货成交低迷，供给增加，预计累库，09合约空头维持[35][36] 棉纺产业链 - 棉花棉纱：全球棉花产量和消费环比调增，期末库存增加，新疆产量有望好于预期，下游消费清淡，现货偏紧价格坚挺，预计震荡调整[36] - 苹果：现货市场弱势，出货缓慢，新果生长正常，价格压力加大，预计震荡偏弱[37] - 红枣：产区枣树生长，销区到货少，好货价格偏强，预计短期内期货价格震荡偏弱[37] 农业畜牧 - 生猪：价格震荡调整，中长期供应增加，期货整体承压，03对应明年淡季价格承压，05相对偏强，09、11、01反弹承压偏空，关注多05空03套利[39][41] - 鸡蛋：短期蛋价有上涨驱动但涨幅受限，中长期供应增势难逆转，09基差偏低，等待逢高介空，12、01等待逢低多机会[42][43] - 玉米：短期供需博弈加剧，中长期供需边际收紧但替代品限制涨幅，09基差偏低，短期单边谨慎做多，区间震荡（2250 - 2350），关注9 - 1反套机会[44] - 豆粕：短期受进口冲击和天气影响，上涨有限，中长期关注天气状况，M2509谨慎布局多单，M2511、M2601可逢低布局多单[46] - 油脂：短期高位回调风险加剧，但回调幅度有限，豆棕菜油09合约高位小幅回调，关注8100、8800和9400支撑，已有多单逐步止盈离场，关注豆棕09价差反弹策略[47][51]

报告行业投资评级 - 工业硅趋势强度为 -1，多晶硅趋势强度为 0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [4] 报告的核心观点 - 工业硅呈弱势格局，多晶硅短期情绪降温，需关注消息刺激 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅 Si2509 收盘价 8360 元/吨，较 T - 1 降 140 元/吨，较 T - 5 降 555 元/吨，较 T - 22 升 350 元/吨；成交量 187014 手，较 T - 1 降 38163 手，较 T - 22 降 1009528 手；持仓量 176164 手，较 T - 1 降 18176 手，较 T - 5 降 102904 手，较 T - 22 降 204676 手 [2] - 多晶硅 PS2509 收盘价 48720 元/吨，较 T - 1 降 480 元/吨，较 T - 5 降 685 元/吨；成交量 175335 手，较 T - 1 降 207880 手，较 T - 5 降 406125 手；持仓量 98033 手，较 T - 1 降 12729 手，较 T - 5 降 38262 手 [2] - 工业硅近月合约对连一价差 -30 元/吨，买近月抛连一跨期成本 49.8 元/吨；多晶硅近月合约对连一价差 -290 元/吨 [2] - 工业硅现货升贴水对标华东 Si5530 为 +1120 元/吨，对标华东 Si4210 为 +770 元/吨，对标天津 99 硅为 +1020 元/吨；多晶硅现货升贴水对标 N 型复投为 -2200 元/吨 [2] - 华东地区通氧 Si5530 价格 9450 元/吨，较 T - 1 降 250 元/吨，较 T - 5 降 500 元/吨，较 T - 22 升 750 元/吨；云南地区 Si4210 价格 10200 元/吨，较 T - 1 降 100 元/吨，较 T - 22 升 300 元/吨；多晶硅 - N 型复投料价格 47000 元/吨，较 T - 5 升 500 元/吨，较 T - 22 升 11000 元/吨 [2] - 硅厂利润新疆新标 553为 -2798 元/吨，较 T - 1 降 262 元/吨，较 T - 5 降 1442 元/吨，较 T - 22 降 127 元/吨；云南新标 553为 -4590 元/吨，较 T - 1 降 271 元/吨，较 T - 5 降 1356 元/吨，较 T - 22 降 13 元/吨 [2] - 工业硅社会库存（含仓单库存）54 万吨，较 T - 5 升 0.5 万吨，较 T - 22 降 1.2 万吨；企业库存（样本企业）17.1 万吨，较 T - 5 降 0.61 万吨，较 T - 22 降 5.2 万吨；行业库存（社会库存 + 企业库存）71.1 万吨，较 T - 5 降 0.11 万吨，较 T - 22 降 6.38 万吨；期货仓单库存 25.2 万吨，较 T - 1 降 0.1 万吨，较 T - 5 升 0.1 万吨，较 T - 22 降 0.8 万吨；多晶硅厂家库存 22.9 万吨，较 T - 5 降 1.4 万吨，较 T - 22 降 4.3 万吨 [2] - 硅矿石新疆价格 340 元/吨，云南价格 320 元/吨；洗精煤新疆价格 1250 元/吨，宁夏价格 905 元/吨；石油焦茂名焦价格 1400 元/吨，扬子焦价格 1630 元/吨；电极石墨电极价格 12200 元/吨，较 T - 5 升 280 元/吨，较 T - 22 升 1300 元/吨；炭电极价格 7170 元/吨，较 T - 5 升 20 元/吨，较 T - 22 升 420 元/吨 [2] - 多晶硅 - N 型复投料价格 47000 元/吨，三氯氢硅价格 3350 元/吨，硅粉（99 硅）价格 10450 元/吨，较 T - 5 升 100 元/吨，较 T - 22 升 1600 元/吨；硅片（N 型 - 182mm）价格 1.2 元/片，较 T - 5 升 0.05 元/片，较 T - 22 升 0.33 元/片；电池片（TOPCon - M10）价格 0.295 元/瓦，较 T - 5 升 0.01 元/瓦，较 T - 22 降 0.52 元/瓦；组件（N 型 - 182mm）价格 0.661 元/瓦，较 T - 5 升 0.001 元/瓦，较 T - 22 升 0.011 元/瓦；光伏玻璃（3.2mm）价格 17.5 元/立方米，较 T - 22 降 1 元/立方米；光伏级 EVA 价格 9500 元/吨，较 T - 5 降 150 元/吨，较 T - 22 降 200 元/吨 [2] - 多晶硅企业利润 -17.2 元/千克，较 T - 1 升 0.7 元/千克，较 T - 5 升 0.9 元/千克，较 T - 22 降 10.8 元/千克；有机硅 DMC 价格 12400 元/吨，较 T - 5 降 50 元/吨，较 T - 22 升 1950 元/吨；DMC 企业利润 24 元/吨，较 T - 5 降 12 元/吨，较 T - 22 升 1476 元/吨；铝合金 ADC12 价格 20000 元/吨，较 T - 5 降 100 元/吨，较 T - 22 降 100 元/吨；再生铝企业利润 -520 元/吨，较 T - 1 降 40 元/吨，较 T - 5 升 60 元/吨，较 T - 22 升 190 元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 8 月 1 日，辽宁省发布 2025 年第三季度全省分布式光伏接入电网承载力评估结果的公告，仅朝阳、铁岭等部分县区分布式光伏承载力评估结果为红色 [2]

报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 5 日 [2] 研究团队信息 - 能源化工研究团队研究员包括彭婧霖（聚烯烃）、李捷（原油燃料油）、任俊弛（PTA、MEG）、彭浩洲（尿素、工业硅）、刘悠然（纸浆）、冯泽仁（玻璃纯碱） [4] 期货市场行情 |合约|开盘（元/吨）|收盘（元/吨）|最高（元/吨）|最低（元/吨）|涨跌（元）|涨跌幅|持仓量|持仓量变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |塑料 2601|7385|7351|7385|7315|-47|-0.64%|185899|7369| |塑料 2605|7372|7343|7372|7306|-34|-0.46%|9048|501| |塑料 2509|7312|7279|7318|7251|-57|-0.78%|300262|-12855| |PP2601|7130|7105|7131|7082|-32|-0.45%|196940|3592| |PP2605|7120|7111|7120|7090|-23|-0.32%|10119|172| |PP2509|7098|7074|7108|7049|-39|-0.55%|260222|-18401| [5] 行情回顾与展望 - 连塑 L2509 低开震荡，收 7279 元/吨，跌 57 元/吨（-0.78%），成交 26 万手，持仓减 12855 手至 300262 手；PP 主力收 7074 元/吨，跌 39 元，跌幅 0.55%，持仓减 18401 手至 26.02 万手 [6] - 期货低开震荡挫伤市场交投气氛，多数出厂价稳定，贸易商随行报盘，下游刚需补仓为主 [6] - 供应压力持续，三季度吉林石化、埃克森美孚惠州及广西石化 PE 新装置计划投产，宁波大榭二期 90 万吨/年产能预计投放 [6] - 需求疲软待改善，下游开工负荷整体维持低位，农膜开工低位反弹但需求跟进慢，建筑领域订单平淡，管材、塑编开工处历史同期低位，日用注塑类需求环比略升 [6] - 预计下旬需求有望走出淡季，但下游企业多维持低库存策略，主动补库驱动有限 [6] - 政策驱动行情带动聚烯烃跟随，但基本面宽松格局制约其上行空间，聚烯烃回归偏弱震荡运行 [6] 行业要闻 - 2025 年 8 月 4 日，主要生产商库存 82 万吨，较前一工作日累库 2 万吨，增幅 2.50%，去年同期库存 83 万吨 [7] - PE 市场价格部分跌，华北地区 LLDPE 价格 7180 - 7450 元/吨，华东地区 7230 - 7600 元/吨，华南地区 7340 - 7650 元/吨 [7] - 山东丙烯市场价格小幅探涨，截止 12 点收盘参照 6140 - 6180 元/吨，较昨日上涨 25 元/吨，局部供应缩量，企业出货好转，下游跟进良好 [7] - 国内 PP 市场偏弱运行，跌幅 10 - 30 元/吨，下游工厂入市接盘积极性不佳，低价适量补货，市场成交平淡，华北拉丝主流价格 6950 - 7080 元/吨，华东拉丝主流价格 7000 - 7150 元/吨，华南拉丝主流价格 6960 - 7150 元/吨 [7][8] 数据概览 - 报告展示了 L 基差、PP 基差、L - PP 价差、原油期货主力合约结算价、两油库存及两油库存同比增减幅等图表，数据来源为 Wind、卓创资讯和建信期货研究发展部 [10][16][19]

人民财讯8月4日电，国内期货夜盘开盘涨跌不一，焦煤涨超3%，沪金涨0.25%，沪银涨0.43%，玻璃跌 0.18%，原油跌2.73%。 （原标题：国内期货夜盘开盘涨跌不一 焦煤涨超3%） ...

报告行业投资评级 - 尿素操作评级未明确标注；甲醇操作评级未明确标注；纯苯操作评级未明确标注；苯乙烯操作评级未明确标注；聚丙烯操作评级为三颗星；塑料操作评级为三颗星；PVC操作评级未明确标注；烧碱操作评级为一颗星；PX操作评级为三颗星；PTA操作评级为三颗星；短纤操作评级未明确标注；玻璃操作评级为三颗星；纯碱操作评级为一颗星；瓶片操作评级为三颗星；丙烯操作评级为三颗星；乙二醇操作评级为一颗星 [1] 报告的核心观点 - 烯烃 - 聚烯烃方面，丙烯价格易跌难涨，聚烯烃期货主力合约收跌，聚乙烯供应变化不大、需求有差异，聚丙烯需求淡季、下游开工或下滑 [2] - 纯苯 - 苯乙烯方面，纯苯市场压力预期缓解、建议月差波段操作，苯乙烯价格延续偏弱运行 [3] - 聚酯方面，PX和PTA盘面回落、PTA供应施压，乙二醇价格下行、供应回升，短纤和瓶片价格随原料回落、短纤中期可偏多配、瓶片产能过剩有压力 [5] - 煤化工方面，甲醇短期行情偏弱、中长期关注需求旺季，尿素短期行情偏弱震荡、关注政策变化 [6] - 氯碱方面，PVC短期期价震荡偏弱，烧碱期价预计高位承压 [7] - 纯碱 - 玻璃方面，纯碱震荡走弱，玻璃弱势运行 [8] 各板块总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货先抑后扬，现货供应预计充裕、生产企业出货承压，下游需求增量但支撑有限，价格易跌难涨 [2] - 聚烯烃期货主力合约震荡下行收跌，聚乙烯检修损失中等、供应变化不大，农膜需求跟进、其他行业刚需采购，聚丙烯需求淡季、下游开工或下滑 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯期货延续弱势，国内供应回升、需求偏弱，港口去库、进口压力或缓和，三季度中后期有好转预期、四季度承压，建议月差波段操作 [3] - 苯乙烯期货窄幅波动，山东京博装置产出合格品有一定利空，下游产量预计提升、月初采购意向低迷，供需双增但供应压力大，价格偏弱运行 [3] 聚酯 - PX和PTA盘面因油价和商品情绪回落，PX海外装置停车增加、下游PTA负荷下降，PTA供应施压、加工差有修复空间但短期缺驱动，短期关注成本、中期关注需求回升后估值 [5] - 乙二醇价格下行，下游需求略降、产量回升、港口库存增加，8月国内供应继续回升、海外装置扰动减弱 [5] - 短纤和瓶片价格随原料回落，短纤加工差偏弱、开工下降、需求淡季，中期考虑偏多配，瓶片低开工库存平稳、加工差下行，产能过剩限制修复空间 [5] 煤化工 - 甲醇盘面下跌，浙江兴兴装置停车、沿海烯烃开工不高，港口累库，国内部分企业复产、下游刚需采购，8月进口或回升，短期行情偏弱、中长期关注需求旺季 [6] - 尿素市场受出口消息影响，农业需求有空档、生产企业库存回升，复合肥将进入旺季，港口库存下降，日产同比充裕，短期行情偏弱震荡、关注政策变化 [6] 氯碱 - PVC日内偏弱，供应高位，内外需求淡季、社会库存累加，短期期价震荡偏弱 [7] - 烧碱偏弱运行，氯碱综合利润改善、装置高负荷运行，氧化铝需求支撑尚可、非铝下游需求一般，液碱库存回升、高价货源走货一般，期价预计高位承压 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱震荡走弱，行业累库，个别装置减产，光伏行业亏损减产，存在供需压力 [8] - 玻璃弱势运行，沙河湖北现货降温、产销走弱、库存累积，行业利润回升、产能回升，加工订单弱势，市场回归现实交易 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆期货连续两周下跌，短期下方空间有限，维持底部承压震荡格局，国内连粕M09震荡上涨，或延续偏强态势，但油厂累库、基差头寸亏损，当前豆粕进口量对美豆供应缺口影响甚微 [18] - 生猪短期价格由出栏节奏主导，波动或有所反复，预计出栏先减后增，价格震荡略偏弱运行 [19] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - DCE豆粕主力2509合约收盘价较上一交易日涨0.47%，收于3024元/吨，沿海主流区域油厂报价涨10 - 30元/吨 [2] - DCE生猪主力2509合约下降115元/吨，收盘价13940元/吨，较上一交易日降0.82%，全国外三元生猪出栏均价13.88元/公斤，较昨日跌0.09元/公斤 [2] - 隔夜CBOT美豆主力合约下降0.23%，收988美分/蒲式耳 [2] 主产区天气 - 美国中西部种植带本周有雨，目前天气条件有利，6 - 10日展望有零星至分散性阵雨，气温有变化，近期虽有高温和极端天气，但玉米和大豆生长条件仍非常有利 [3][4] 宏观、行业要闻 - 截至8月1日当周，国内主要油厂大豆压榨量225万吨，周环比增2万吨，月环比降8万吨，同比升18万吨，较过去三年同期均值升36万吨，预计本周压榨量220万吨左右 [5] - 8月4日美国、巴西、阿根廷大豆进口成本价较上日分别涨8元、7元、20元 [5] - 8月1日全国主要油厂豆粕成交20.68万吨，较前一交易日减22.92万吨，全国动态全样本油厂开机率64.34%，较前一日升1.55% [5] - 上周国内贸易商采购3万吨阿根廷豆粕，后期我国豆粕进口量可能继续增加 [6] - 美国6月大豆压榨量为591万短吨（1.971亿蒲式耳） [6] - 8月1日我国进口10月船期巴西大豆CNF报价周环比跌4美元/吨，折合华南地区到港完税成本周环比跌17元/吨 [6] - 截至8月1日，巴西各港口大豆对华排船计划总量较上周减54.4万吨，7月以来巴西港口对中国已发船总量较上周增180.7万吨 [6] - 截至7月30日，全国生猪出场价格较7月23日跌1.69%，猪粮比价较7月23日跌1.79% [7] - 截至8月1日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利43.85元/头，外购仔猪养殖利润为亏损116.78元/头 [7] - 2025年7月下旬与7月中旬相比，生猪（外三元）本期价格环比跌2.1% [7] 数据图表 - 包含wind豆粕张家港、DCE豆粕期货价格，豆粕基差，wind菜粕南通、CZCE菜粕期货价格，菜粕基差，wind生猪河南DCE生猪期货价格，生猪基差，中国大豆库存，中国豆粕库存等图表 [10][13][15][16] 分析及策略 - 豆粕方面，美豆因出口需求疲软和天气缺乏威胁下跌，短期下方空间有限，国内连粕或延续偏强态势，但油厂累库、基差头寸亏损，当前进口量影响甚微 [18] - 生猪方面，供应端月初或缩量后恢复，需求端部分地区回暖但高温抑制采购意愿，短期价格由出栏节奏主导，预计出栏先减后增，价格震荡略偏弱运行 [19]