就业岗位供给 - 公司计划2025年通过校园招聘提供2000余个就业岗位，涵盖研发技术、信息技术、制造技术等八大类岗位，涉及家电智能化、机器人、新能源、医疗、电力电子、算法、智能制造等领域 [1] - 公司常年提供2000至3000个实习岗位，校招规模稳定在2000人以上，其中硕博人才占比超60% [2] - 公司50%的高管来自校招，应届毕业生是管理层"内生造血"的核心来源 [1] - 公司计划2025年新增超100家海外分支机构，急需跨文化营销人才，同时重点招募供应链与物流领域的高端人才 [3] 人才培养体系 - 公司打造3级培养体系、3年跟踪机制以及"导师﹢HR﹢高管"的3层关注机制，确保新员工顺利完成职场转变 [2] - 公司为员工提供全球轮岗、双通道晋升、多样化培训、学历提升和职业资格认证等支持 [2] - 校招毕业生组织认同度高、留存率高，稳定性强 [1] 创新与技术发展 - 过去5年公司研发资金超600亿元 [3] - 公司高度重视创新，对新技术(如AI、机器人)敏锐度高，有活力和新思维的年轻人有助于推动产品和技术的持续迭代 [1] - 公司计划2025年引入AI工具全面提升招聘效率与交互体验 [2] 产业链与就业带动 - 公司直接吸纳就业近20万人，通过8000家核心供应商组成的产业链间接带动上下游就业超百万人 [3] - 公司拥有超过400家子公司、38个研发中心和44个主要制造基地 [3] - 公司形成美的与小天鹅，华凌与COLMO等多个品牌组合，每年为全球超5亿名用户提供产品和服务 [3] 制造业发展趋势 - 公司将持续在智能制造、数字化转型、新能源等新兴产业领域发力，优化岗位结构、提高就业质量 [3] - 公司推行"T﹢3"柔性制造模式及全球供应链优化 [3]

国内新闻 - 中欧领导人会晤即将举行，被视为关键节点的重要会晤 [1] - 8月1日起现金购买黄金超过10万元需上报，可能影响黄金交易流动性 [1] - 上半年A股新开户1260万户，同比增长32.77%，显示市场参与度提升 [1] - 香港"粤车南下"政策初步实施阶段每日配额100辆车，可能带动相关行业 [1] - 广州拟启动"商转公贷款"政策，触发条件为个贷率低于75% [1] - 6月新能源乘用车厂商批发销量预估126万辆，同比增长29%，显示行业持续扩张 [1] - 证监会表示将持续优化资本市场机制，促进要素高效集聚 [1] 国际新闻 - 美国与越南达成贸易协议，越南将支付20%关税并对转运货物征收40%关税 [1] - 越南国家媒体报道美国将大幅削减多种越南产品关税 [1] - 美联储官员表示目前没有改变政策的紧迫性 [1] - 英国央行官员预计2025年需要五次降息 [1] - 特斯拉第二季度交付量同比下降13%至38.41万辆，连续两个季度两位数下滑 [1] - 英国财长里夫斯引发市场忧虑，英镑和英债大跌，首相紧急表态支持 [2] - 因小非农数据大幅低于预期，利率期货几乎完全定价美联储9月降息 [2] - 美国6月ADP就业人数录得-3.3万人，远低于预期的9.5万人 [2] - 美国6月挑战者企业裁员人数4.7999万人，为2024年12月以来新低 [2]

科创债ETF获批 - 首批10只科创债ETF获批 由易方达基金、南方基金、嘉实基金等10家基金公司上报并获批 [1] - 证监会主席吴清在陆家嘴论坛表示加快推出科创债ETF 10家基金公司6月18日上报产品 两周后获批 [1] - 科创债ETF为债券ETF市场注入新活力 丰富了投资者选择 [1] 科创债市场发展 - 科技创新债券发行主体包括金融机构、科技型企业、股权投资机构三类 [1] - 科创债募集资金用于支持科技创新领域投融资 投向半导体、人工智能、新能源、高端制造等前沿领域 [1] - 自2021年试点以来科创债发行不断提速 截至6月中旬交易所市场共有科创债1273只 余额超1.3万亿元 [1] 科创债ETF产品细节 - 10家基金公司上报产品跟踪3类科创债指数 [2] - 易方达、南方、嘉实、华夏、招商、富国上报产品跟踪中证AAA科技创新公司债指数 [2] - 鹏华、博时和广发上报产品跟踪上证AAA科技创新公司债指数 [2] - 景顺长城上报产品跟踪深证AAA科技创新公司债指数 [2] 行业影响 - 科创债是资本市场支持科技创新企业融资的重要工具 [2] - 科创债ETF推出有助于投资者分享科创企业发展红利 提供稳健型投资工具 [2] - 有助于吸引社会资金精准高效流入科技创新重点领域 支持科技创新企业高质量发展 [2]

中国ETF市场发展现状 - 中国ETF渗透率较成熟市场仍有1～2倍提升空间 未来增长潜力显著 [1] - ETF规模在一年内接连突破2万亿元 3万亿元大关 目前已迈上4万亿元新台阶 [1] - 截至2025年一季度 指数基金规模合计5 26万亿元 占全市场基金(剔除货币基金)规模的29% [2] - 沪深两市共上市1123只ETF产品 资产规模超3 7万亿元 数量和规模均创下新高 [2] - 目前国内ETF管理人已达53家 持有人户数超2000万户(较2017年增长27倍) [3] ETF市场特征与优势 - 指数化投资具有"省心 省力 省时 省钱"特性 费率较低且解决选股难题 [2] - ETF便捷的交易机制与申赎优势提升投资体验 快速反映市场变化 [2] - 机构投资者持有份额逐年提升但占比下降 个人投资者持有份额占比2019年后明显提高 [3] - 股票型 QDII和商品类ETF规模占比已超越主动管理型产品 股票型ETF市场份额达70%以上 [3] - 债券类ETF渗透率较低 存在巨大发展空间 [3] 产品创新与趋势 - 宽基产品战略地位强化 传统宽基与特色宽基共同构成中长期资金的"核心仓" [4] - 主题指数紧扣国家战略 如人工智能 芯片 新能源 创新药等指数 [4] - 策略指数满足差异化需求 红利类策略中高股息 红利低波等细分策略备受青睐 [4][5] - 红利风格ETF总规模已达800多亿元 但中国策略风格ETF占比仍较低 [5] - 市场正积极探索主动管理型REITs指数ETF和多资产组合型ETF [3] 竞争格局与挑战 - 基金公司产品布局同质化严重 内卷式竞争激烈 半数ETF管理费难以覆盖成本 [6] - 建议准入更多市场化机构参与宽基指数 策略风格指数等编制工作 [6] - 产品设计应"以客户需求为出发点" 优先选择宽基 红利类等适合配置型资金的产品 [6] - 现有ETF产品缺乏针对保险资金特殊需求的设计 如偏稳健收益型产品 [7] - 新兴产业 主题ETF数量及规模有限 难以满足险资在国家战略领域的投资诉求 [7] 未来发展建议与空间 - 三大创新路径：聚焦未充分"内卷"的细分赛道 增强收益弹性 挖掘SmartBeta策略 [7] - 推出多元化ETF产品 特别是主动管理型ETF 提升透明度和alpha稳定性 [8] - 扩容港股通ETF标的池 丰富大类资产ETF品种 包括海外品种ETF [8] - 权益ETF规模占股票总市值的比重处于相对较低水平 仍处于发展初期阶段 [8] - 个人养老金制度推进 财富管理需求升级 将为ETF注入持续动力 [9][10]

业务亮点与行业地位 - 公司作为中国华电集团旗下唯一新能源整合平台，已形成"风光核储氢"全产业链布局 [2] - 截至2024年底，公司控股发电项目装机容量达6862万千瓦，其中风电3202万千瓦（市占率超6%），太阳能发电3659万千瓦（市占率超4%），规模位居行业前列 [3] - 公司装机规模已超越龙源电力（2669万千瓦）和三峡能源（2289万千瓦），成为行业龙头 [5] 财务表现与募资调整 - 2021-2024年，公司营业收入从217亿元增长至340亿元，年复合增长率16% [4] - 2024年归母净利润88.31亿元，同比减少8.2%，主要受补贴退坡影响 [4] - 公司毛利率长期保持在50%以上，2024年销售净利率达27.91%，盈利能力突出 [4] - 本次IPO拟募资180亿元，较最初计划的300亿元缩水40%，将用于15.17GW风光项目建设 [4] - 募投项目总投资高达804.46亿元，缺口部分将由公司自筹解决 [4] 同业对比与竞争格局 - 华电集团计划在"十四五"期间新增新能源装机7500万千瓦，到2025年清洁能源装机占比接近60% [5] - 公司作为集团唯一新能源平台，将承担主要发展任务，近期已取得内蒙古腾格里、新疆天山北麓等清洁能源基地的牵头开发权，项目总规模超130GW [5] 行业挑战与风险因素 - 补贴收入占比从2021年48.7%降至2024年上半年34.28%，而市场化交易电量占比从31.89%激增至65.28%，导致平均售电单价下降 [1][7] - 2024年负债率达73.1%，远高于行业平均水平 [7] - 2024年弃风率5.44%、弃光率7.9% [7] - 应收账款从2021年309亿元增至2024年429亿元，占当期营收比例达248.49%，现金流承压严重 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅现货价格弱稳运行，供应端持续宽松，需求端三大下游行业对工业硅总需求放缓，今日工业硅反弹到60日均线附近成交量创新高，明日看能否突破均线压制，基本面未改善，操作上短期暂时观望，中长线高空思路 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价8210元/吨，环比445；主力合约持仓量386361手，环比25285；前20名净持仓 -60569手，环比 -3026；广期所仓单51916手，环比 -221；8 - 9月工业硅价差 -5，环比 -30 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价8650元/吨，环比150；421硅平均价8950元/吨，环比150；Si主力合约基差440元/吨，环比 -295；DMC现货价10560元/吨，环比0；硅石平均价410元/吨，环比0；石油焦平均价1670元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 精煤平均价1850元/吨，环比0；木片平均价490元/吨，环比0；石墨电极(400mm)出场价12250元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 工业硅产量299700吨，环比 -36050；工业硅社会库存54.2万吨，环比 -1.7；工业硅进口量2211.36吨，环比71.51；工业硅出口量52919.65吨，环比 -12197.89 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量4.42万吨，环比 -0.08；铝合金ADC12长江现货平均价20100元/吨，环比0；光伏级多晶硅海外市场价15.75美元/千克，环比0；光伏级多晶硅周平均现货价4.22美元/千克，环比 -0.03；未锻轧的铝合金出口数量24179.3吨；有机硅DMC当周开工率67.17%，环比 -1.23；铝合金产量164.5万吨，环比11.7；铝合金出口量20187.85吨，环比 -337.93 [2] 行业消息 - 光伏玻璃再次进入价格下行区间，头部企业或发起新一轮联合减产稳定价格，部分企业减产或冷修，整体产能下降；美国参议院共和党领袖计划就特朗普法案投票，法案限制新能源影响需求；中央第六次财经委员会引领下光伏行业头部企业减产30%，多晶硅涨停带动工业硅大幅上行 [2] 观点总结 - 供应端，工业硅现货价格弱稳，西南电价下调大厂有开工预期，7月电价进一步降低中小企业有复产计划但数量有限，西北新疆伊犁地区政府补贴企业进行电价补贴，供应持续宽松；需求端，有机硅市场现货价格下跌企业减产挺价，预计下周产量下滑，多晶硅主流企业减产行业降负荷运行，铝合金企业按需补库库存增长价格持平，三大下游行业对工业硅总需求放缓 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]

2025年5月全国新能源发电项目情况 - 2025年5月全国新增建档立卡新能源发电项目共4917个（不含户用光伏） [1] - 风电项目32个 占总量0.65% [1] - 光伏发电项目4875个 占总量99.15% [1] - 集中式光伏发电项目54个 占光伏项目1.11% [1] - 工商业分布式光伏发电项目4821个 占光伏项目98.89% [1] - 生物质发电项目10个 占总量0.2% [1] 项目信息获取渠道 - 工商业分布式光伏发电项目清单需通过国家可再生能源发电项目信息管理平台网站查询 [1] - 网址为https://jdlk.renewable.org.cn/card-info-sheet/ [1]

6月新能源乘用车市场预判 - 2025年6月工作日比去年多1天且端午节在5月31日 有利于车市产销平稳增长 外部贸易环境改善推动6月市场走势较强 [1] - 国家"两新"政策补贴效果显著 安排3000亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新 1月和4月已下达1620亿元中央资金 促消费政策推动下多省市出台配套政策 [1] - 部分城市补贴阶段性暂停触发经销商"末班车效应"刺激短期销量 但新资金批转时间差导致消费者观望情绪显现 [1] 车企表现与销量数据 - 零跑汽车 东风日产 广汽丰田等企业新能源批发销量创历史新高 长城汽车 蔚来汽车 一汽奔腾等车企创月度次新高 [2] - 2025年5月新能源批发销量万辆以上厂商销量占比达90% 7月初步数据显示这些厂商6月销量为115万辆 [2] - 测算6月全国新能源乘用车批发销量126万辆 同比增长29% 环比增长3% 1-6月累计批发647万辆 同比增长38% [2]

锂电行业IPO热潮 - 锂电行业近期迎来IPO热潮，多家企业更新上市进展 [2] - 欣旺达拟发行境外上市外资股并在香港联交所主板挂牌上市 [2] - 欣旺达2024年全球动力电池装机量18.8GWh，同比增加74.1%，全球市场份额2.1%，同比增长0.6% [2] 亿纬锂能 - 亿纬锂能向港交所提交上市申请，独家保荐人为中信证券 [4] - IPO募集资金将用于匈牙利项目建设（规划产能30GWh，主要生产46系列大圆柱电池）、马来西亚项目第三期建设等 [4] - 匈牙利项目预计2027年投产，选址靠近主要汽车客户工厂 [4] 联合动力 - 联合动力将于6月12日在深交所创业板首发上会，估值达195亿元 [5] - 公司为汇川技术分拆新能源汽车相关业务而来，主要产品包括电驱系统和电源系统 [5] 新富科技 - 新富科技IPO申请获北交所受理 [7] - 公司专注于新能源汽车热管理零部件研发生产，主要客户包括宁德时代、零跑、蔚来等 [7] - 计划募资4.63亿元用于新能源汽车热管理系统核心零部件项目及补充流动资金 [7] 理奇智能 - 理奇智能创业板IPO获深交所受理，拟募资10.08亿元 [8] - 公司专注于物料自动化处理设备研发生产，客户涵盖宁德时代、比亚迪等 [8] 电科蓝天 - 电科蓝天科创板IPO申请获上交所受理，拟募资15亿元 [9] - 公司为国企，控股股东为中国电子科技集团，产品涵盖宇航电源、特种电源、新能源三大板块 [9] 尚水智能 - 尚水智能创业板IPO申请获深交所受理，拟募资5.87亿元 [10] - 公司主要方向为电池极片制造等相关设备研究开发 [10] 高特电子 - 高特电子创业板IPO申请获深交所受理，有望成为A股首个BMS为主营业务的上市公司 [11] - 产品覆盖大储、工商储、户储等多个储能细分领域，拟募资8.5亿元 [11] 固德电材 - 固德电材创业板IPO获受理 [12] - 公司专注于新能源汽车动力电池热失控防护零部件及电力电工绝缘产品研发生产，预计融资金额11.7571亿元 [12] 豪威集团 - 豪威集团向香港联交所递交H股上市申请 [13] - 公司为半导体企业，主要产品线包括图像传感器解决方案、显示解决方案及模拟解决方案 [13] 麦田能源 - 麦田能源IPO获受理，为第三次冲击资本市场，拟发行不超过9000万股，募集资金约16.6亿元 [14] - 公司为青山控股旗下企业，主打储能系统集成业务，主要产品包括储能逆变器、储能电池等，海外营收占比超90% [14] 行业展望 - 随着这些企业成功上市，锂电行业将进一步巩固其在全球新能源领域的领先地位，推动技术创新和市场拓展 [14]

全球独角兽榜单分析 - 山东共有10家企业入选2025全球独角兽榜 青岛占6家 济南2家 淄博和威海各1家 [3][4] - 青岛上榜企业聚焦半导体 软件服务 工业互联网 新能源等领域 济南企业集中在工业设备和软件服务板块 [4] - 歌尔微电子以205亿元估值位列榜单第395位 是山东估值最高的独角兽企业 能链集团以185亿元估值排名第455位 [4] - 卡奥斯 特来电 日日顺 中加特电气分别以180亿元 145亿元 110亿元 73亿元估值上榜 [4] - 全球共发现1523家独角兽企业 美国758家居首占比49.77% 中国343家位列第二占比22.52% [5] - 77%独角兽销售软件和服务 聚焦金融科技 软件服务 AI领域 23%销售实体产品 集中在半导体 新能源 生物科技 健康科技领域 [5] - SpaceX以2.6万亿元估值成为全球价值最高独角兽 OpenAI以2.2万亿元位居第二 [5] - 全球478家独角兽与AI相关 新能源领域有50多家独角兽 健康科技领域有100多家独角兽 [5] 中国品牌价值榜单 - 青岛22个品牌入选2025中国500最具价值品牌 5个品牌进入前100强 [6] - 海尔以5735.17亿元品牌价值位居榜单第3位 20多年来品牌价值增长超5000亿元 [6] - 青岛啤酒以2803.55亿元品牌价值位居第22位 蝉联中国啤酒品牌榜首 [6] - 海信 卡奥斯COSMOPlat 双星轮胎分别以1166.97亿元 1163.35亿元 1162.08亿元品牌价值上榜 [6] 重点企业分析 - 歌尔微电子是山东估值最高的独角兽企业 尽管排名下降153位但仍保持领先地位 [4] - 能链集团成立于2016年 是能源物联网企业 [4] - 卡奥斯 日日顺均由海尔集团孵化而来 [4] - 特来电是特锐德控股子公司 致力于成为中国最大最强充电网运营商 [4] - 中加特电气主要从事工业自动化领域电气传动与控制设备 [4]