河南企业参展情况 - 36家河南企业参加第四届中国—中东欧国家博览会，展示"河南制造"的生机与活力 [1] - 参展产品包括全降解植物纤维食品包装、消费包装、工业包装等环保产品 [2] - 南阳蓝海森源医药科技有限公司展示与河南中医药大学联合开发的艾草精油 [2] - 现场展出洛阳紫砂、鹿邑化妆刷、封丘毛笔等精致产品 [2] 参展企业亮点 - 向日葵环保科技产品远销日本、中东、欧美等10多个国家和地区 [2] - 宇通客车展示智联自动驾驶巴士模型，吸引外国游客关注 [3] - 超聚变数字技术有限公司展示用于图像和算法训练的服务器 [3] - 超聚变已在全球部署10个研发中心与6个供应中心，服务100多个国家和地区 [3] 产业合作与贸易数据 - 河南对中东欧国家2022-2024年累计进出口金额达653.6亿元 [4] - 河南具备完备产业体系，中东欧国家在传统工业领域优势明显 [4] - 双方在绿色化、数字化转型方面存在互补发展机会 [4] 企业国际化发展 - 宇通客车、超聚变等河南企业积极开拓国际市场 [3] - 河南企业在中东欧国家开展项目合作 [3] - 企业展现出在复杂国际贸易环境中的发展韧性与智慧 [3]

市场概况 - A股市场上周显著回调，上证50、沪深300微跌0.18%，中证500、中证1000分别下跌1.10%、1.29%，中小盘股受流动性波动影响更大 [2] - 全周上证、深证、创业板指分别跌0.57%、0.46%、0.88%，仅中证红利微涨0.15%，高股息策略成为资金避风港 [2] - 行业板块方面，Wind一级行业平均跌幅0.28%，医药生物、综合、有色金属表现较好，分别上涨1.78%、1.41%、1.26%，通信、机械设备、计算机明显走弱，分别下跌2.31%、2.48%、3.02% [2][12] 全球大类资产 - 全球权益市场普遍回调，美股三大指数均跌超2%，恒生指数逆势涨1.10%，恒生科技微跌0.65%，CBOE波动率指数飙升29.29%至22.29，创三个月新高 [4] - 避险资产走强，COMEX黄金大涨5.35%，创近月新高，NYMEX天然气涨11.16%，工业金属分化，LME铜涨1.76%，焦煤暴跌7.23% [4] - 债券市场韧性凸显，中证综合债微涨0.07%，10年期与30年期国债期货分别跌0.51%、1.17% [4][13] 国内基金市场 - 上周合计发行26只基金，股票型基金发行19只，混合型基金发行2只，债券型基金发行5只，总发行份额158.20亿份 [2][16] - 万得全基指数下跌0.02%，普通股票型基金指数上涨0.13%，偏股混合型基金指数上涨0.07%，债券型基金指数上涨0.06% [2][9] - FOF指数表现突出，上涨0.60%，近一月涨幅1.37% [9] 国内债券市场 - 国债期货指数（CFFEX10年）上涨0.36%，10年期与30年期国债期货分别跌0.51%、1.17%，中长期债券利率保持相对低位 [13] - 国债到期收益率10年上升4BP至1.719%，期限利差10年-1年扩大4BP至0.269%，中短期票据到期收益率(AAA+)5年下降5BP至1.928% [15] - LPR1年和5年均下降10BP，分别至3.000%和3.500% [15]

专题：2025基金高质量发展大会 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 5月24日，由新浪财经主办的2025基金高质量发展大会在深圳圆满举行。大会汇聚学术界顶尖专家、公 私募基金领军人物、券商领袖及首席经济学家等业界翘楚，共话基金行业高质量发展新路径。 同时，邓庆旭在致辞中宣布，新浪财经正式启动"增强基民获得感万里行"活动，深入一线，夯实专业财 经资讯服务，打通普惠金融"最后一公里" 王忠民：投AI是最近几年和未来多年唯一的投资密码，是高光显赫的历史逻辑 深圳市金融稳定发展研究院理事长、全国社保基金理事会原副理事长王忠民表示，当今时代，不仅在中 国，在世界范围内，无论基金规模大小，只有投AI的东西才能挣钱。在全球，投英伟达、苹果等公 司；在中国，投在自动驾驶、机器人、华为产业链……我们的AI公司在AI赛道中持续成长进步，从无 到有、从有到实。 新浪财经CEO邓庆旭：正式启动"增强基民获得感万里行"活动 铺就普惠金融"最后一公里" 邓庆旭出席2025基金高质量发展大会并致辞。他表示，在公募基金规模突破32万亿元的历史性时刻，资 本市场新一轮改革已拉开帷幕。行业正从"规模扩张" ...

根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **封板率模型** - 模型构建思路：通过统计涨停股票在收盘时仍保持涨停的比例，反映市场情绪强度[17] - 模型具体构建过程： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ 统计上市满3个月以上的股票，计算当日最高价涨停且收盘仍涨停的股票占比[17] - 模型评价：高频指标，能有效捕捉短期市场情绪变化 2. **连板率模型** - 模型构建思路：衡量涨停股票的持续性，反映市场热点延续性[17] - 模型具体构建过程： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 基于前一日涨停股票池，计算次日仍涨停的比例[17] 模型的回测效果 1. 封板率模型：20250523封板率59%（较前日+4%）[17] 2. 连板率模型：20250523连板率27%（较前日+5%）[17] 量化因子与构建方式 1. **股指期货年化贴水率因子** - 因子构建思路：通过基差计算市场对未来预期的风险溢价[28] - 因子具体构建过程： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格}×\frac{250}{合约剩余交易日数}$$ 分别计算上证50、沪深300、中证500、中证1000主力合约的贴水率[28] - 因子评价：反映市场情绪分化，小盘股贴水率显著高于大盘股 2. **大宗交易折价率因子** - 因子构建思路：监测大资金交易偏好[26] - 因子具体构建过程： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$ 统计近半年日均折价率5.42%，20250522当日折价率7.12%[26] 因子的回测效果 1. 股指期货年化贴水率因子（20250523）： - 上证50：9.15%（近一年16%分位）[28] - 沪深300：12.23%（近一年11%分位）[28] - 中证500：21.24%（近一年8%分位）[28] - 中证1000：25.85%（近一年5%分位）[28] 2. 大宗交易折价率因子：近半年均值5.42%，当日值7.12%[26] 其他市场指标 1. 两融余额因子：截至20250523为9138亿元（融资余额9055亿，融券余额84亿）[19] 2. ETF折溢价因子：科创板新能源ETF溢价2.15%，创新药沪深港ETF折价0.66%[23]

根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：封板率因子** - 构建思路：通过统计涨停股票的封板情况来反映市场情绪和资金热度[17] - 具体构建过程： $$封板率 = \frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ 计算范围限定于上市满3个月以上的股票，动态跟踪每日数据[17] - 因子评价：高频指标，对短期市场情绪敏感，但易受极端值影响 2. **因子名称：连板率因子** - 构建思路：衡量涨停股的持续性，反映市场投机强度[17] - 具体构建过程： $$连板率 = \frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 需排除ST股等特殊标的[17] - 因子评价：对游资活跃度有较强指示作用 3. **因子名称：股指期货贴水率因子** - 构建思路：利用期货与现货价差反映市场预期[28] - 具体构建过程： $$年化贴水率 = \frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ 跟踪四大股指期货主力合约（上证50/沪深300/中证500/中证1000）[28] - 因子评价：对冲成本指标，极端贴水预示市场恐慌 4. **因子名称：大宗交易折价率因子** - 构建思路：通过大宗交易溢价水平观测机构动向[26] - 具体构建过程： $$折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值} - 1$$ 采用半年滚动窗口计算均值[26] 因子回测效果 1. **封板率因子** - 当日取值：59%（较前日+4%）[17] - 历史分位：未提供 2. **连板率因子** - 当日取值：27%（较前日+5%）[17] - 历史分位：未提供 3. **股指期货贴水率因子** - 上证50：年化贴水率9.15%（16%分位）[28] - 沪深300：年化贴水率12.23%（11%分位）[28] - 中证500：年化贴水率21.24%（8%分位）[28] - 中证1000：年化贴水率25.85%（5%分位）[28] 4. **大宗交易折价率因子** - 当日取值：7.12%[26] - 半年均值：5.42%[26] 注：报告中未涉及量化模型构建内容，故未总结相关模型[1][2][3][4]

中德经贸合作现状 - 截至2024年底德企在南京投资304个项目实际利用德资21 7亿美元近五年投资制造业项目12个服务业项目38个 [2] - 超过2500家德国公司在中国投资100多家化工家电及装备制造领域德企深耕南京 [4] - 南京与德企合作特点为长期视野合作创新尤其在汽车领域推动传统向电动化转型 [4] 德企考察南京成果 - 30多家德企机构参观南京泉峰科技埃斯顿自动化舍弗勒等企业考察智能制造创新技术 [2] - 优尼特商务咨询总经理雷英格对南钢集团智慧运营中心3D可视化管控大屏及南汽新电池车间技术表示震撼认为中国数字化领先德国 [3] - 德铁承亚国际货运期待与南京公司深化合作利用铁路运输时间优势推动绿色转型 [9] 签约项目与服务体系 - 活动现场签约15个合作项目覆盖产业合作贸易数字化升级金融赋能等领域包括玄武国际联合创新中心江北新区智能电池项目等 [7] - 南京与中信集团联合发布欧洲服务点建立央地协同机制为欧企投资及本土企业出海提供综合服务 [7] - 西门子18款本地化创新产品部分研发团队来自南京数字化工厂并与江苏产研院南京大学等合作加速工业AI机器人技术产业化 [5] 企业合作案例 - 南京三迭纪医药科技2018年起与西门子合作建成全球首个制药行业数字化工厂寻求德企支持开拓欧洲市场 [9] - 西门子大中华区总裁肖松提到新品研发依托南京数字化工厂并与本土高校企业联合攻关数字孪生技术 [5] 行业数据与趋势 - 2024年一季度中国数字产业收入8 5万亿元同比增长9 4%利润5721亿元同比增长7%显示经济韧性 [8] - 南京已形成覆盖全球主要经济体的经贸网络通过一带一路横向联通国际国内市场 [8]

本周行情概况 - 主要指数呈“大强小弱”格局，科创50、中证1000等分别下跌-1.47%、-1.29%等[11] - 板块上红利风格占优、科技成长走弱，医药、汽车涨1.92%、1.80%，计算机、电子跌3.00%、2.10%[12] - 市场情绪方面，两市日均成交额1.14万亿元环比降，IF、IH和IC主力合约基差有升水率[19] - 资金流向显示，融资买入占比8.22%下降，股票型ETF净流出113亿元[27] - 量化“黑科技”表明，创业板指PE - TTM处于13.73%分位数，下跌能量正常[46] 本周行情归因 - 贷款市场报价利率（LPR）下调10BP，1年期为3.00%，5年期以上为3.50%[54] - 美国国债发行冷场，20年期国债收益率超5%压制风险偏好[56] 下周行情展望 - 市场“主动修整”确认，将震荡调整化解压力，消化获利盘[60] - 上证指数4月10日跳空缺口（3186 - 3201点）为技术支撑，中线走势乐观[60] - 配置上，将科技、成长板块切换至大金融、中字头、红利板块[61] 风险提示 - 国内经济修复不及预期，全球地缘政治存在不确定性[62]

A股赴港上市热潮 - 近期A股市场掀起赴港上市热潮，多家头部企业启动H股发行计划，已在港股上市的公司表现抢眼 [1] - 动力电池龙头宁德时代在港交所挂牌后股价一路攀升，H股价格甚至超越A股 [1] - 比亚迪、招商银行等公司的H股价格超过A股，AH股价格倒挂现象成为市场焦点 [1] AH股价倒挂现象 - 宁德时代H股价格为322.40港元，A股价格为266.99元，AH股溢价率为-9.85% [2] - 比亚迪和招商银行的AH股溢价率分别为-5.23%和-3.51% [3] - 药明康德、亿华通、赤峰黄金、美的集团、恒瑞医药等公司A股相较H股溢价率在10%以内 [3] 宁德时代港股IPO - 宁德时代港股IPO募资总额为356.57亿港元（约328.85亿元人民币），是近年来港股规模最大的IPO项目 [2] - 从启动到完成仅用时128天，基石投资者涵盖15个国家和地区的主权基金、产业资本等 [2] - 参与认购的前三位机构投资者分别是中石化、科威特投资局、高瓴资本 [2] AH股整体溢价情况 - 恒生AH溢价指数从2024年2月的161.36点震荡走低，5月23日收于131.88点 [4] - 恒生国企指数今年以来升7.04%，反映H股表现比A股更为出色 [4] - AH板块中溢价率超过50%的公司比例从73.33%降至66.01%，超过100%的比例从38%降至30.07% [4] 个股表现 - AH板块中今年以来H股累计涨幅超过100%的有荣昌生物、赤峰黄金、山东黄金和山东墨龙 [5] - 这些个股对应的A股累计升幅在43%至93%之间，溢价率均有所下降 [5] - 安德利果汁以265.22%的溢价率居于榜首，其次是弘业期货和中石化油服 [5] 机构观点 - 瑞银认为AH股折让短期内有望收窄，目前AH股溢价约30%，低于近5年平均水平 [6] - 中金公司认为短期AH价差仍有收窄空间，港股上涨弹性有望好于A股 [7] - 开源证券表示AH溢价率仍有下行空间，在"AI+"赋能下有望回到2016-2019年的相对低位 [7]

面对这种震荡行情，老铁们要把握三个关键点：第一，控制仓位应对波动，留足现金等待更好的击球点；第二，重点关注逆势抗跌的品种，这类标的往往有 资金护盘；第三，把持仓结构调向政策扶持方向，比如新质生产力相关领域。 帮主说句掏心窝的：今天这大跌实则是主力在3400点的暴力洗盘。看看北向尾盘偷摸抄底15亿，宁德时代出现万手托单——这分明是2019年2440点大底前的 剧本。记住：当散户含泪割肉时，正是机构笑纳带血筹码的良辰吉日！ 我是帮主郑重，每天带你看透市场本质。记住，在股市里活得久才是硬道理。点个关注，明天开盘继续为你拆解主力动向！ 先说最亮眼的核能赛道，可控核聚变概念今天集体爆发。哈焊华通20cm涨停带动整个板块异动，这背后可不只是游资炒作。政策端持续释放利好，技术突 破进入临界点，这个万亿级赛道正在打开想象空间。不过老铁们记住了，现在板块热度刚起来，咱们中长线资金得等回踩均线再考虑分批建仓。 防御板块今天表现抢眼，医药股掀起涨停潮，黄金股午后异动拉升。这说明聪明钱开始寻找避风港了。医药板块经过三年深度调整，估值处于历史低位，今 天创新药龙头的放量突破值得重点关注。但记住老规矩，这类防御性品种涨多了要懂得分批兑现 ...

【导读】今日港股三大指数涨跌不一，恒生指数连续七周上涨 5月23日，港股指数涨跌不一。截至收盘，恒生指数上涨0.24%，恒生科技指数下跌0.09%，恒生国企指数上涨0.31%。截至目前，恒生指数已实现连续七 周上涨。 | 港股综合屏 | | 板块跟踪 | 市场情绪 | 个股热图 | 南向交易 | 热门股票 AH股对价 | 港美股对价 | 港股席位分布 | 机构龙虎榜 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 代码 | | 名称 | | 现价 | 涨跌 | | 成交额 | 年初至今 序号 | | 1 | HSCI | | 恒生综合指数 | | 3495.32 | 6.50 | 0.19% | 1380.48亿 | 17.16% 1 | | 2 | HSI | | 恒生指数 | | 23601.26 | 56.95 | 0.24% | 2036.71亿 | 17.65% 2 | | 3 | HSCEI | | 恒生中国企业指数 | | 8583.86 | 26.22 | 0.31% | 711.58亿 | 17.7 ...