市场行情表现 - 沪指上涨0.36%站上3500点 深成指微涨0.02% 创业板下跌0.3% 北证50下跌1.03% 市场呈现分化走势 [1] - 全市场超3100只个股下跌 呈现"指数行情"特征 资金集中于少数板块 成交额缩量至9344亿 较昨日减少347亿 [3] 领涨板块及驱动因素 - 有机硅板块表现强势 宏柏新材 晨光新材涨停 京运通大幅上涨 主要受益于光伏 新能源汽车等下游需求回暖 [3] - 稀土永磁板块走强 北方稀土业绩公布后涨停 新能源电机 风电设备需求支撑 制造业复苏带动行业景气度 [3] - 银行板块表现突出 四大行股价创新高 高股息率吸引资金 信贷社融数据稳健支撑基本面 [3] - 创新药板块活跃 华纳药厂创历史新高 塞力医疗 海思科涨停 业绩改善及新药进展推动估值修复 [4] 弱势板块及原因 - PCB板块回调明显 中京电子接近跌停 电子制造周期尚未完全恢复 终端需求仍在修复过程中 [4] - 军工装备板块下跌 北方长龙 长城军工跌幅居前 短期订单预期调整影响市场情绪 [4] - 游戏 存储芯片板块表现疲软 题材炒作退潮导致资金流出 [4] 资金配置逻辑 - 资金偏好业绩支撑 估值合理的板块 如银行 稀土 有机硅等 [4] - 资金流向行业逻辑明确的领域 如创新药 新能源相关产业链 [4] - 题材炒作板块资金流出明显 市场风格转向基本面驱动 [4]

市场表现 - 上证指数收涨0 36%报3505 58点，深证成指收涨0 02%，创业板指收跌0 3% [1] - 沪深两市半日成交额达9226万亿，较昨日放量约327亿，主力资金净流出约225亿 [1] 行业动态 - 光伏相关概念大幅走强，宏柏新材、协鑫集成等多股涨停，受硅片提价消息影响 [1] - 稀土永磁概念回升，北方稀土涨停 [1] - 水泥建材概念连日上涨，四方新材4连板 [1] - 多元金融、创新药、煤炭、教育、房地产开发、快递等概念早盘收涨 [1] 弱势板块 - PCB概念连日回调，中京电子跌超8% [1] - 船舶制造、消费电子、存储芯片、游戏等概念早盘走弱 [1]

市场指数表现 - 沪指涨0.36%，深成指涨0.02%，创业板指跌0.3%，北证50指数跌1.03% [1] - 全市场半日成交额9344亿元，较上日缩量347亿元 [1] - 全市场超3100只个股下跌 [1] 板块表现 - 涨幅居前板块：有机硅、多元金融、稀土永磁、创新药、煤炭开采、银行 [1] - 跌幅居前板块：PCB、军工装备、游戏、人形机器人、存储芯片 [1] 个股表现 - 有机硅、光伏板块走强，宏柏新材、京运通、晨光新材等多股涨停 [1] - 稀土永磁板块走高，北方稀土绩后涨停 [1] - 银行板块延续强势，工、农、中、建四大行再创新高 [1] - 创新药概念股活跃，华纳药厂创历史新高，塞力医疗、海思科等多股涨停 [1] - PCB概念股多数调整，中京电子逼近跌停，中一科技、逸豪新材、宏和科技跌幅居前 [1] - 军工装备板块走低，北方长龙、长城军工、捷强装备领跌 [1] 涨停天梯榜 - 6连板：华光环能 [2] - 4连板：渝开发、国投中鲁、四方新材 [3] - 3连板：华媒控股、金岭矿业、拓日新能 [4] - 2连板：美丽生态、欢瑞世纪、科陆电子、赫美集团、跨境通、南华期货、上纬新材 [4] 最强风口榜 - 西部大开发：板块内7家涨停，3只连板股，最高连板数为4天4板，代表股：四方新材、渝开发 [5] - 电子商务：板块内7家涨停，5只连板股，最高连板数为4天3板，代表股：华媒控股、赫美集团 [6] - 氢能源：板块内6家涨停，2只连板股，最高连板数为6天6板，代表股：华光环能、赫美集团 [7] 热点概览 - 光伏概念：多家硅片企业上调报价，涨幅8%-11.7%，主要因上游硅料涨价传导，但下游需求增速放缓 [10] - 稀土永磁：北方稀土预计上半年净利润同比增长1883%-2015%，机构上调板块盈利预期与目标价 [11] - 创新药：中金研报称中国创新药具备国际化竞争力，高盛指出中国创新药板块处于"价值洼地"阶段 [12][13]

PCB概念股震荡下挫，中京电子（002579）跌9%，宏和科技（603256）跌超8%，中一科技 （301150）、逸豪新材（301176）跌超7%，胜宏科技（300476）、铜冠铜箔（301217）纷纷调整下 跌。 ...

市场情绪与个股表现 - 7月10日五进六个股表现值得关注，包括一家外卖概念股、一家PCB股及两家电力股，若成功晋级可能带动相关题材走强 [1] - 若晋级股票分歧断板，需观察断板是否温和，温和断板对后排个股影响有限，强烈负反馈则建议撤离 [1] - 昨日盘面情绪高潮后次日通常分化，但今日市场有修复预期，重点关注顶着200%异动仍成功晋级的稳定币核心股 [1] PCB行业动态 - PCB是中报预期中科技线表现最亮眼的细分领域，核心品种出现低吸机会可试错 [2] - PCB题材兑付阶段信号包括趋势核心股涨停及业绩落地预期消失，近期走势比稳定币更流畅 [2] - 今日PCB可能延续分歧，若开盘指数和题材表现较高，日内分歧或持续至下半场才修复 [2] 防御性板块机会 - 上半场可关注逆指数共振的防御性板块，如军工、创新药、反内卷的光伏、电力及玻璃纤维 [2] - 稀土永磁板块逻辑特殊，埋伏盘兑付节点最晚为北美时间7月9日（即今日） [2]

报告核心观点 - 算力催生数据中心向智算发展，推动 PCB 向高阶升级迭代，看好相关产业链投资机会 [1] - 持续看好 AIDC 产业链和 PCB 未来产业发展 [2][6] 行业观点 市场表现 - 本周通信（申万）指数下跌 0.10%，沪深 300 指数上涨 1.54%，行业跑输大盘 1.64pct [11] - 通信本周涨幅在 TMT 各子板块中居第三位，通信板块最新估值市盈率为 21.35，位于 TMT 各行业第四位 [12][13] 本周策略观点 OpenAI 向甲骨文租赁数据中心算力，看好未来 AIDC 产业链投资机会 - OpenAI 以每年约 300 亿美元租 4.5GW 计算能力，交易超甲骨文云基础设施业务规模 [15] - 甲骨文将多地开发数据中心，花 400 亿美元买英伟达芯片为 OpenAI 新建数据中心供算力 [22][25] - 阿里云扩张数据中心，阿里未来三年投超 530 亿美元建云计算和 AI 基础设施 [16] - 2023 年中国智算中心市场投资规模 879 亿，同比增 90%以上，预计 2028 年达 2886 亿元 [17] 算力需求催生 PCB 升级，持续看好未来 PCB 产业发展 - AI 服务器算力增强带动电源发展，其电源用 PCB 在多方面升级 [18] - 2023 年全球 AI/HPC 服务器系统 PCB 市场规模近 8 亿美元，预计 2024 年达 19 亿美元，2028 年达 31.7 亿美元 [18] - AI 端侧设备性能提升使 PCB 需同步升级，如 HDI 板阶数、材料升级等 [19] - 2024 年全球可穿戴设备出货量预计 5.6 亿台，同比增 10.5%，预计 2028 年底达 6.5 亿台 [19] 建议关注组合 - 涉及运营商/国资云、主设备商&服务器、光模块等多个领域众多标的 [20][21] 本周专题解析 OpenAI 向甲骨文租赁数据中心算力，看好未来 AIDC 产业链投资机会 - OpenAI 与甲骨文交易及甲骨文数据中心建设情况同策略观点 [22] - 我国阿里云数据中心扩张及阿里投资计划同策略观点 [26] - 智算中心产业链涵盖设计制造、设施建设、服务提供和模型研发应用等环节 [26] - 国家出台多项政策促 IDC 行业发展，数据中心用电量和碳排放增长，建设低碳化进程有望加快 [30][31] 算力需求催生 PCB 升级，持续看好未来 PCB 产业发展 AI 服务器算力增强推动 HDI 等高端板增长 - AI 服务器算力及电源情况和 PCB 升级同策略观点 [38] - PCB 嵌入功率模块技术有性能潜力，AI 服务器相关 HDI 需求增速快 [43][46] AI 端侧设备性能不断提升，PCB 技术持续提升 - 小米推出首款 AI 眼镜，AI 端侧设备性能提升使 PCB 技术需同步提升 [48][54] - 不同应用领域对覆铜板性能有不同需求，未来智能可穿戴设备市场前景广阔 [56][55] 通信行业动态 行业动态新闻 - 百度、华为开源大模型，多家公司有采购、业务进展及产品发布等动态 [59][60][61] 上市公司动态 - 视源股份、四会富仕、三花智控发布股份回购、可转债转股等进展公告 [62]

市场表现分析 - 市场创出短期新高且成交量有所恢复，未出现预期的回踩3430点走势[1] - 需关注上涨持续性，检验指标包括指数创新高后是否背驰及市场温度能否修复[1] - 市场温度修复需连续三天站回30度上方，当前未达标，未来2-3个交易日为关键观察期[1] - 中证500指数存在小级别背驰迹象但未确认，不能提前假定背驰[1] 板块轮动分析 - 板块轮动加速，PCB（元件CPU方向）和反内卷概念（光伏、钢铁）表现突出[2] - PCB炒作呈现向中游上游转移趋势，电子布、玻璃纤维等相关方向走强[2] - 数字货币、军工、电池等前期热点板块仍具关注价值，权重高于电力、光伏[2] - 证券板块对指数走强有贡献但自身走势偏弱，短期高点突破情况需密切观察[2] 行业热点跟踪 - 医药、PCB等当前热点榜板块为重点观察对象[2] - 电力、光伏板块近期走强但需保持观察态度[2] - 板块轮动中需筛选走势强于板块的个股以挖掘机会[2]

市场表现 - 7月8日沪指涨0.7%，深成指涨1.46%，创业板指涨2.39%[3] - 7月9日市场涨幅较大，成交额1.47万元，较上一交易日增加约2400亿[1] 资金流向 - 7月8日上证净流入250.48亿元，深证净流入299.12亿元[4] 消息面 - 香港证监会扩大南向通参与机构范围[5] - 美财长拟未来数周与中方会谈推动贸易磋商[6] - 央行研究推进债券市场对外开放措施[8] 行业动态 - 2025年度电影总票房破300亿，较去年提前28天[9] - 33家建筑类企业发建筑行业“反内卷”倡议书[10] - 三部门支持符合条件的零碳园区项目[11] 基金动态 - 7月多家公募旗下QDII基金限购“松绑”[12] - 深交所7月21日发布深证和创业板专精特新指数[13]

算力硬件股表现 - 算力硬件股反复走强，PCB方向领涨，东山精密涨超7%，续创历史新高，总市值突破850亿 [1] - 铜冠铜箔20CM涨停，此前金安国纪5连板，逸豪新材、宏和科技、长光华芯、东田微、广合科技均涨超5% [1] 行业资本开支预期 - 2025年微软、谷歌等云厂资本开支同比增超30% [1] - 国内阿里和腾讯资本开支预期超1200亿/800亿元 [1] AI基建需求影响 - AI基建需求拉动PCB等底层材料产能加速扩张 [1]

公司表现 - 胜宏科技近期股价创历史新高 7月4日收盘价146 31元 股 市值达1262亿元 跃居惠州上市公司市值第一 [1] - 公司市值在3个多月内从602 5亿元增长至1262亿元 增幅超600亿元 期间接连突破多个千亿级关口 [4][5] - 2024年营收107 31亿元 同比增长35 31% 2025年一季度营收43 12亿元 同比增长80 32% 净利润9 21亿元 同比增长339 22% [5] 业务驱动因素 - 公司业绩增长主要受益于AI算力技术革新与数据中心升级浪潮 占据全球PCB制造技术制高点 [5] - 凭借研发技术优势 制造技术优势和品质技术优势 驱动高价值产品订单规模急速上升 [5] 行业地位 - 胜宏科技是惠州首家市值突破千亿元的上市企业 也是当地PCB行业龙头企业 [1][4] - 惠州聚集4家上市PCB企业 2024年合计营收194 05亿元 2025年一季度全部实现正增长 合计营收65 19亿元 [6] - 中国是全球最大PCB生产基地 惠州是国内PCB产业重镇 除上市公司外还聚集多家知名PCB制造企业 [6]