有分析认为，当前流动性宽松环境利好小微盘股表现，中证2000指数作为捕捉科技变革与产业升级红利 的核心标的，长期年化收益及夏普比率较好，在AI、绿色能源等赛道爆发及政策扶持加码背景下，指 数成长潜力有望持续释放。 （文章来源：每日经济新闻） 市场午后回暖，中小盘股带头反弹，中证2000指数直线拉升翻红，截至14:13上涨0.3%，成分股中，神 农种业、金道科技、华西股份、欣龙控股等涨停。 中证2000指数是A股小微盘成长标杆，由市值规模较小且流动性较好的2000只股票组成，覆盖30个申万 一级行业，重点布局机械设备、电子、计算机等新兴领域。叠加国家创新驱动战略与注册制改革红利， 指数成份股融资便利度持续提升。 ...

天眼查App显示，近日，昱镁科技（东莞）有限公司成立，注册资本50万人民币，经营范围为一般项 目：集成电路设计；新材料技术研发；新材料技术推广服务；五金产品研发；五金产品制造；五金产品 零售；高性能有色金属及合金材料销售；有色金属铸造；金属材料销售；金属材料制造；有色金属压延 加工；有色金属合金制造；有色金属合金销售；表面功能材料销售；金属工具制造；机械设备研发；机 械设备销售；汽车零部件研发。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

市场表现 - 12月10日A股三大指数集体下跌，沪指下跌0.75% [1] - 截至13:17，中证1000ETF（159845）下跌0.39% [1] - 其他宽基指数表现：上证50跌0.83%，沪深300跌0.82%，中证500跌0.32% [1] - 中证1000ETF前50大权重股中，星源材质涨6.82%，吉比特涨3.28%，雅化集团涨3.27%，东睦股份涨2.60% [1] - 权重股中，淳中科技、聚辰股份表现不佳，分别下跌6.03%、5.87% [1] 行业与板块表现 - 中证1000ETF前几大重仓行业表现：电子下跌1.36%，电力设备下跌1.55%，医药生物下跌0.43%，计算机下跌1.55%，机械设备上涨0.02% [1] 资金与流动性 - 中证1000ETF（159845）近五个交易日资金净流入6.42亿元 [1] - 该ETF最新规模达454.76亿元，近一个月规模增长6.88亿元 [1] - 今日盘中成交额7.15亿元，近一周日均成交高达11.16亿元，流动性较好 [1] 政策与市场观点 - 证监会主席近日表示对优质证券机构“适度打开资本空间和杠杆限制” [2] - 接近监管人士表示，对优质机构适当“松绑”是强化分类监管、扶优限劣的方式之一，证券行业总体杠杆区间将保持在合理范围 [2] - 东莞证券表示，随着经济韧性增强、企业盈利改善，基本面叠加流动性的双轮驱动或成为市场主旋律 [2] - 东莞证券认为，低估值安全边际、高股息防御属性、业绩成长确定性强以及较强科技特征的行业板块或更受市场青睐 [2] 产品与指数信息 - 中证1000ETF（159845）紧密跟踪中证1000指数 [2] - 中证1000指数由全部A股中剔除中证800指数成份股后，规模偏小且流动性好的1000只股票组成，综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现 [2]

证券研究报告|点评研究 25年12月10日 华福证券 主题形态学三板斧（二）：右侧 趋势和见顶信号 证券分析师： 研究助理： 周浦寒 S0210524040007 杨逸帆 S0210124110046 请务必阅读报告末页的重要声明 目 录 3 华福证券 华福证券 投资要点 2 华福证券 华福证券 主题形态学，希望打造一把针对主题投资的利器。1）识别主题机会：对主题指数进行全面、客观的 前期筛选，使投资经理更专注于逻辑分析、空间判断、投资决策等主动研究。2）实现主题"指数" 的可投资：映射股票、转债，构建可投资的权益+组合。而且提供主题指数的板块分类、机构持仓等 辅助指标。3）本文为形态学三板斧的第二篇：右侧趋势。扫描走出趋势的主题赛道，并构建行情见 顶的预警信号。 主题样本即时纳入新增主题指数。而且，为增加其可视性，我们对其进行行业、板块2重划分。 扫描"右侧趋势"机会。 1）大级别的主题/赛道行情，或会长时间、大幅度地上涨。我们构建"右 侧趋势"形态，用相对短的窗口，在趋势行情初期扫描出对应主题机会。2）右侧趋势的主题机会， 除了参与，更重要的在于见顶判断、择时离场。我们构建"行情见顶"的三维预警系统，进行 ...

股价表现与市场数据 - 金道科技股价于交易时段创出历史新高，报32.32元，当日上涨14.04% [1] - 当日成交量为404.79万股，成交金额为1.25亿元，换手率达4.13% [1] - 公司最新A股总市值为41.93亿元，A股流通市值为31.69亿元 [1] - 该股最新两融余额为1.83亿元，其中融资余额为1.83亿元，近10日增加700.42万元，环比增长3.97% [1] 行业对比 - 公司所属的机械设备行业当日整体涨幅为0.18% [1] - 行业内258只股票上涨，金道科技以14.04%的涨幅居首，其次是申科股份涨10.02%、今创集团涨8.47% [1] - 行业内有320只股票下跌，跌幅居前的为鼎泰高科跌8.36%、博杰股份跌5.15%、惠丰钻石跌5.11% [1] 公司股东情况 - 截至11月30日，公司股东户数为8055户，较11月20日增加343户，环比增长4.45% [1] 公司财务业绩 - 前三季度公司实现营业收入5.26亿元，同比增长11.44% [2] - 前三季度实现净利润5094.27万元，同比增长56.28% [2] - 前三季度基本每股收益为0.4000元，加权平均净资产收益率为3.83% [2]

业绩预告总体情况 - 截至统计时点，共有16家公司公布了2025年度业绩预告 [1] - 业绩预告类型显示，业绩预增的公司有12家，业绩预降的公司有2家，另有1家预平及1家减亏 [1] 业绩预增公司详情 - **N百奥 (688796)**：预计2025年净利润增幅中值高达303.57%，属于医药生物行业 [1] - **立讯精密 (002475)**：预计2025年净利润增幅中值为26.09%，最新收盘价60.60元，今年以来股价上涨49.51%，属于电子行业 [1] - **宏远股份 (920018)**：预计2025年净利润增幅中值为21.42%，最新收盘价27.00元，今年以来股价下跌35.48%，属于电力设备行业 [1] - **奥美森 (920080)**：预计2025年净利润增幅中值为16.44%，最新收盘价27.32元，今年以来股价下跌25.07%，属于机械设备行业 [1] - **南特科技 (920124)**：预计2025年净利润增幅中值为13.02%，最新收盘价18.95元，今年以来股价下跌22.68%，属于家用电器行业 [1] - **中国铀业 (001280)**：预计2025年净利润增幅中值为11.42%，最新收盘价67.80元，今年以来股价微跌0.28%，属于有色金属行业 [1] - **泰凯英 (920020)**：预计2025年净利润增幅中值为10.44%，最新收盘价17.10元，今年以来股价下跌20.98%，属于汽车行业 [1] - **丹娜生物 (920009)**：预计2025年净利润增幅中值为8.92%，最新收盘价81.00元，今年以来股价下跌20.67%，属于医药生物行业 [1] - **信通电子 (001388)**：预计2025年净利润增幅中值为5.40%，最新收盘价43.14元，今年以来股价下跌31.15%，属于电力设备行业 [1] - **精创电气 (920035)**：预计2025年净利润增幅中值为5.00%，最新收盘价39.80元，今年以来股价下跌23.64%，属于机械设备行业 [1] - **新恒汇 (301678)**：预计2025年净利润增幅中值为4.66%，最新收盘价65.90元，今年以来股价上涨57.35%，属于电子行业 [1] - **南网数字 (301638)**：预计2025年净利润增幅中值为2.76%，最新收盘价21.26元，今年以来股价上涨15.04%，属于计算机行业 [1] 其他业绩预告类型公司详情 - **C摩尔 (688795)**：业绩预告类型为减亏，预计净利润增幅中值为41.36%，最新收盘价628.31元，今年以来股价上涨4.63%，属于电子行业 [1] - **海安集团 (001233)**：业绩预告类型为预平，预计净利润增幅中值为0.14%，最新收盘价67.47元，今年以来股价下跌19.22%，属于汽车行业 [1] - **中诚咨询 (920003)**：业绩预告类型为预降，预计净利润增幅中值为-4.14%，最新收盘价33.06元，今年以来股价下跌14.22%，属于建筑装饰行业 [1] - **锦华新材 (920015)**：业绩预告类型为预降，预计净利润增幅中值为-5.47%，最新收盘价48.36元，今年以来股价上涨14.35%，属于基础化工行业 [1]

创业板股最新融资余额为5366.15亿元，环比增加22.49亿元，20只股融资余额环比增长超10%，融资余 额环比降幅超10%的有15只。 证券时报·数据宝统计显示，12月9日创业板指上涨0.61%，创业板股两融余额合计5384.80亿元，较上一 交易日增加22.70亿元，已连续3个交易日增加。其中，融资余额合计5366.15亿元，环比上一日增加 22.49亿元；为连续3个交易日增加。融券余额18.65亿元，环比增加2166.54万元。 具体来看，融资余额增长的创业板股有428只，其中，20股融资余额增幅超过10%。增幅最大的是东田 微，该股最新融资余额5.69亿元，环比上一交易日增幅为44.86%；股价表现上，该股当日下跌1.01%， 表现弱于创业板指；融资余额增幅较多的还有鼎泰高科、欢乐家等，分别增长32.28%、29.93%。 融资余额增幅10%以上的个股中，从市场表现来看，当日平均上涨3.91%，上涨的有15只，涨停的有陕 西华达、线上线下等2只，涨幅居前的有鼎泰高科、奕东电子、绿岛风，涨幅分别为14.80%、6.91%、 6.16%。跌幅居前的有百胜智能、长盈精密、金禄电子，跌幅分别为6.84%、3 ...

融资余额增幅前20只个股中，从市场表现来看，平均上涨3.99%，涨幅居前的有陕西华达、鼎泰高科、 雷科防务，涨幅分别为20.00%、14.80%、10.01%。跌幅居前的有百胜智能、中孚实业、三维装备，跌 幅分别为6.84%、5.32%、3.77%。 融资余额增幅前20只个股 12月9日沪指下跌0.37%，市场两融余额为25105.72亿元，较前一交易日增加100.58亿元。 证券时报·数据宝统计显示，截至12月9日，沪市两融余额12704.08亿元，较前一交易日增加39.81亿元； 深市两融余额12326.28亿元，较前一交易日增加61.02亿元；北交所两融余额75.36亿元，较前一交易日 减少0.26亿元；深沪北两融余额合计25105.72亿元，较前一交易日增加100.58亿元。 分行业看，申万所属行业中，融资余额增加的行业有23个，增加金额最多的行业是电子，融资余额增加 54.87亿元；其次是食品饮料、电力设备行业，融资余额分别增加6.45亿元、6.22亿元。 具体到个股来看，融资余额出现增长的股票有1889只，占比50.35%，其中，270股融资余额增幅超过5% 。融资余额增幅最大的是东田微，该股最新 ...

红利低波指数与相关ETF - 红利低波指数（H30269.CSI）选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长、股息率高且波动率低的证券，采用股息率加权，截至12月9日近1年股息率为4.14% [1] - 红利低波ETF基金（159547）是跟踪该指数综合费率最低的ETF，每季度评估可分红 [1] 红利质量指数与相关ETF - 红利质量指数（931468.CSI）选取50只连续现金分红、股利支付率较高且兼具较高盈利能力特征的上市公司证券，截至12月9日近1年股息率为3.49% [1] - 红利质量ETF（159758）是跟踪该指数的唯一ETF [1] 上市公司分红公告：中力股份 - 公司每股现金分红0.25元（含税），股权登记日为2025年12月17日，除息除权日为2025年12月18日 [1] - 公司所属申万一级行业为机械设备，非红利低波指数成分股，也非红利质量指数成分股 [1] 上市公司分红公告：中国汽研 - 公司每股现金分红0.10元（含税），股权登记日为2025年12月16日，除息除权日为2025年12月17日 [2] - 公司所属申万一级行业为汽车，非红利低波指数成分股，也非红利质量指数成分股 [2] 上市公司分红公告：龙佰集团 - 公司每10股派发现金股利1.00元（含税），股权登记日为2025年12月16日，除息除权日为2025年12月17日 [2] - 公司所属申万一级行业为基础化工，非红利低波指数成分股，也非红利质量指数成分股 [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属板块在2020年10月至2021年11月有持续超额收益，行情分两阶段，后期转债与权益同步走强。当前该板块转债平均剩余期限不足3年，促转股意愿或较强，规模较2021年收缩，可关注后续行情 [2][6] - 当周A股整体偏强，创业板指突出，周期制造类行业表现好，板块拥挤度分化。可转债市场整体走强，中小盘稳健，估值拉伸，成交集中在电力设备、电子等板块。一级市场平稳推进，条款博弈延续，或扰动估值结构 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 有色金属转债历史表现与现状 - 2020年10月至2021年11月，有色金属板块权益端有持续超额收益，行情分两阶段，后阶段转债与权益同步震荡，反映资金共识形成 [15] - 当前有色金属板块老券化显著，剩余期限均值不足3年，促转股意愿强。转债结构更分散，总规模更小，如本钢转债、金田转债剩余期限短 [16] - 2021年第二阶段，铝行业转债有显著超额收益，或与库存下行、期货铝价强势有关，10月下旬期货铝价回调压制超额收益 [23] 市场主题周度回顾 - 当周权益市场整体走强，航天军工方向主题如卫星互联网指数、商业航天指数和卫星导航指数等表现居前，AI方向如AI陪伴指数、AIGC指数和抖音豆包指数等表现较弱 [26] 市场周度跟踪 主要股指普遍走强，中大盘指数表现居前 - 当周A股主要股指走强，创业板指在三大股指中较强，沪深300和中证500指数表现好于其他规模指数 [29] - 资金层面，主力资金流出扩张，日均成交额与上周持平，周五呈现净流入 [29] - 周期制造类板块回暖，有色金属、机械设备、轻工制造等居前，通信、汽车等科技成长类板块也较好，房地产、美容护理、银行、传媒等行业较弱 [32] - 成交集中在电子、电力设备板块，电子板块日均成交额占比超15%，较上周提升 [33] - 市场板块拥挤度分化，电子、通信、有色金属、轻工制造和国防军工板块拥挤度回升，医药生物、银行、美容护理等行业回落 [35] 转债市场略有走强，大盘指数略有走弱 - 当周可转债市场整体走强，中证转债指数略强，大盘可转债指数弱，中盘可转债指数优，成交额缩量，日均不到550亿 [39] - 按平价和市价区间划分，转债市场估值整体拉伸，不同区间转股溢价率有压缩或拉伸情况 [44] - 当周转债余额加权隐含波动率和市价中位数震荡走强，均处历史高位 [48] - 周期制造类板块转债表现有弹性，机械设备、有色金属和石油石化等居前，成交集中在电子、电力设备和基础化工板块，电子板块成交额占比超15% [51] - 当周个券普遍回暖，73.9%的可转债区间涨跌幅≥0。转股期跨周涨幅前五为亚科转债等，跌幅前五为亿田转债等。涨幅前5的个券中部分弹性大于对应正股 [57] 可转债发行及条款跟踪 当周一级市场预案发行情况 - 当周1只新券普联转债完成申购，主营能源行业管理软件开发，债项评级A+，发行规模2.43亿 [60] - 12家上市公司更新可转债发行预案，2家上市委通过，4家交易所受理，4家股东大会通过，2家董事会预案 [61] - 交易所受理及之后阶段拟发行规模维持在690亿元附近，其中证监会同意注册的公司6家，计划发行规模44.8亿元；通过上市委会议的公司8家，计划发行规模98.1亿元；交易所受理阶段的公司33家，计划发行规模529.1亿元 [62] 当周下修相关公告整理 - 预计触发下修：14只转债发布预计触发下修公告，市值加权平均正股PB为2.9 [72] - 不下修：5只转债发布不下修公告，市值加权平均正股PB为2.5 [72] - 提议下修：当周无转债发布提议下修公告 [72] 当周赎回相关公告整理 - 预计触发赎回：3只转债公告预计触发赎回 [79] - 不提前赎回：3只转债公告不提前赎回 [79] - 提前赎回：3只转债公告提前赎回 [79]