6. 一财记者走访多家供应商发现，随着中国汽车市场打起"价格战"，上游企业利润空间持续压缩至 10%，账期也长达120天。业内人士认为"价格战"可能导致供应商陷入亏损和汽车质量安全问题。 7. 上期所公告，自2025年5月29日（星期四）收盘结算时起，氧化铝期货合约的涨跌停板幅度从7%上调 至9%，套保交易保证金比例从8%上调至10%，投机交易保证金比例从9%上调至11%；白银期货合约的 涨跌停板幅度从11%上调至12%，套保交易保证金比例从12%上调至13%，投机交易保证金比例从13% 上调至14%。 8. 阿拉丁（ALD）调研了解，贵州某中型氧化铝企业近日开始复产，暂未形成满产，阶段运行产能60 万吨左右，以满足长单交付为主，后续企业重点关注近期氧化铝价格走势再定满产节奏 9. 国际铝业协会（IAI）数据显示，2025年4月全球氧化铝产量为1240.7万吨，日均产量为41.36万吨；中 国2025年4月氧化铝预估产量为738.4万吨。 金十数据整理：每日期货市场要闻速递（5月28日） 1. 上期能源公告，自2025年5月29日（星期四）收盘结算时起，集运指数（欧线）期货合约的涨跌停板 幅度从16%上调至1 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 推荐空配锌，因累计关税落地、“抢出口”结束、一季度透支二季度消费，需求端预期偏弱，二季度矿端增量继续兑现，基本面和宏观面共振利空，可能助推沪锌打开2.15万元/吨下方空间 [1] - 推荐7.8万上方或附近沪铜空配，如2507合约，技术上前期下跌缺口处阻力强，且国内消费旺季5月中旬渐入尾声 [1] 各品种总结 铜 - 内外铜价短线受美元指数强弱引导，市场关注美国关税谈判进展、财赤风险对美债的影响，本周美国经济指标密集 [1] - 国内交割换月后沪粤升水缩窄，市场关注消费持续性，SMM社库在14万吨下方，前四月国内铜实际消费增速超5%，5月国内铜产出仍有环增概率，精废价差明显转窄 [1] - 海外美伦盘面价差缩窄、实货物流转移，3月美国单月铜进口扩至12.3万吨，LME铜库存再减1.46万吨，0 - 3月维持31美元升水，刚果部分产能因矿震暂停开采 [1] - 走势上2507或下半年合约7.8万上方空单继续持有 [1] 铝及氧化铝 - 几内亚停产矿企面临长期关停风险，但影响量级不足以扭转矿石过剩前景，短期现货偏紧，行业利润修复后供应弹性大，上周氧化铝运行产能环比增115万吨至8800万吨，关注现货成交变化，期货贴水大时不宜追空 [1] - 国内电解铝运行产能稳定在4390万吨附近，短期内暂无产能变动预期 [1] - 上周国内铝加工下游龙头企业开工率环比微降0.2个百分点至61.4%，4月我国铝材铝制品出口同比分别为 - 1%和12.4%，环比均增加，出口美国量下降明显，但墨西哥、加拿大、东盟等地区增加 [1] - 过去一周铝锭在库库存下降6.1万吨至53.4万吨，铝棒社会库存下降0.2万吨至13万吨，库存总量处于近年同期较低水平，铝锭现货升水扩大，华南铝棒加工费维持在300元附近 [1] - 宏观受消息纷扰情绪反复，产业需求面临季节性转淡和贸易摩擦考验，但库存去库至低位，强现实弱预期状态维持，沪铝短期震荡继续测试20300元关键阻力，如有突破卖保考虑逐步参与 [1] 锌 - 上周锌价走势外强内弱，现货进口窗口关闭 [1] - 4月锌精矿进口同比增72.26%至49.5万吨，冶炼厂原料库存高达27天，6月进口矿和国产矿TC均价分别涨150元/金属吨和10美元/干吨，矿山利润高，冶炼厂微利，国内炼厂淡季检修与复产并存，盘面存在做空矿山利润空间，SMM锌社库走低至7.88万吨，可能存在隐性库存偏高情况 [1] - 下游以刚需补库为主，国内高温多雨天气及端午假期临近，欧盟对我国轮胎产品开启反倾销调查，消费端存在转弱预期，消费前置透支后无消费增量空间 [1] - 美非农就业超预期强化美联储按兵不动立场，《One Big Beautiful Bill Act》通过使市场对美国“双赤字”走高担忧升温，需警惕流动性风险，重点跟踪央行加息、美联储QE相关数据 [1] - 需求不足，炼厂虽有检修，但矿端无明显减产情况下，沪锌延续反弹空配做法 [1] 铅 - 沪铅窄幅震荡，期限曲线趋平，美元走弱LME铅反弹，铅现货进口窗口持续关闭 [1] - 提产和复产并存，SMM原生铅综合开工处于67.75%偏高位，铝精矿供不应求，6月国产和进口铝精矿TC均价分别下滑，再生铅炼厂生产积极性偏低，开工环比下滑，利润不佳压价采购原料，主流废电动价格下调，废电瓶持货商提跌抛售，进口粗铅凝变到货，原料到货好转，不同地区再生炼厂成本分化，出货意愿有分歧，精废价差50元/吨，部分地区精废倒挂，下游倾向采购原生铅或仓单货源，周一SMM铅社库环比下降1.57万吨至4.34万吨，LME铅库存仍高达29.4万吨 [1] - 电动自行车、汽车消费延续淡季态势，UPS电源需求增加，电池企业以销定产，SMM成品储蓄电池周度开工持平，端午假期临近下游开工存在下滑预期，“锂代铅”担忧升温，关税和“以旧换新”导致消费前置透支后市消费增量空间，需求端对铅价支撑不足 [1] - 内外库存差距大，关注反套机会，再生炼厂压价采购成本线松动，但废电瓶回收商提跌收货积极性差，沪铅在1.63万元/吨附近仍有支撑 [1] 镍及不锈钢 - 上周沪镍反弹高位回调，市场交投收缩，沪不锈钢期价震荡，成交持仓总体平稳 [1] - 有关关税的宏观交易停歇，市场着眼现实供需层面，传统消费旺季接近尾声，不锈钢供应维持高位，货源供给宽松，现货市场成交清淡，青山集团下调200系不锈钢盘价 [1] - 现货方面金川升水2200元，进口镍升水250元，电积镍升水200元，菲律宾镍矿供应呈增加预期，高镍铁报价过去一个月跌去接近8％，镍铁库存增900吨至2.96万吨，纯镍库存下降两千吨至4.2万吨，不锈钢库存降1500吨至97.4万吨 [1] - 沪镍处于又一轮反弹尾声，空头观察新的建仓时机 [1] 锡 - 上周内外锡价短线突破MA60日均线，但整体仍在震荡，市场被动等待趋势变化 [1] - 佤邦依序复产，下半年供应增量更明显，4月中国锡精矿金属吨环增500吨，缅矿供应低迷，但非缅补入，刚果金单月进口量达1600金属吨，精锡进出口量收敛，4月净出口510吨，1 - 4月精锡净出口382吨 [1] - 国内4月光伏装机继续跳增，但未提振相关有色原料价格，美国6月将对东盟四国光伏组件出口加征高额关税，同时提前终止该国对安装分布式屋顶光伏给予的补贴，国内社库小增到10333吨，LME库存变动有限 [1] - 走势上延续反弹空配，26.5万以上空单持有 [1] 碳酸锂 - 上周碳酸锂期货低位震荡，锂价压低在六万关口附近，市场交投活跃，持仓增加2.5万手至57.5万手，市场分歧剧烈 [1] - 沪电池级碳酸锂现货下行，电池级碳酸锂报价6.25万元，工碳价差1600，供应端部分企业检修减产，周度产出量级走弱 [1] - 正极材料厂整体生产较积极，头部材料厂产量开始恢复，但部分二梯队材料厂生产下滑 [1] - 市场总体库存降200吨至13.2万吨，下游库存降600吨至4.1万吨，冶炼厂库存增500吨在5.7万吨，澳矿最新报价645美元，过去两个月跌幅近20％，期价处于下行通道，但持仓暗示风险集聚，澳矿跌价速度放缓，空头核心动力迟滞，空头择机止盈 [1] 工业硅 - 期货跌破800元/吨关口后延续下行趋势，现货硅价跌势加速，SMM通氧553（华东）均价8600元/吨，较上周下跌350元/吨，已接近历史低位 [1] - 新疆大厂复产，云南保山、昭通新项目投产 [1] - 5月22日SMM工业硅社库58.2万吨，较上周减少1.7万吨，价格续创新低，市场出货意愿较强 [1] - 多晶硅成交均价持续回落，厂库库存升至26万吨，处于历史高位水平，6月排产尚未明确，有机硅海外部分关税取消，外贸订单恢复，DMC价格小幅反弹至11500元/吨，目前单体厂以去库为主 [1] - 新疆及西南供应边际增加，成本支撑弱化，多晶硅的刚需持续收缩，有机硅出口市场回暖，但短期对需求拉动有限，预计硅价延续下行 [1] 多晶硅 - 价格跌破35000元/吨成本线，现货SMM复投料均价36500元/吨，较上周跌2250元/吨，签单中优质料挺价35000元/吨，泥装料及低品位料降价明显 [1] - 5月多晶硅产量预计9.4万吨左右，6月排产计划尚未明确，某大厂计划关停部分内蒙古高成本产能，转向西南低成本产区复产 [1] - SMM多晶硅厂库口径26万吨，较上周增加1万吨 [1] - 5月国内硅片产量约为55GW，6月排产计划尚未明晰，随着政策抢装期结束，分布式组件订单成交量显著收缩，集中式签单节奏放缓，终端需求市场增量改善或等待6月受价结果以明确项目收益率，预计6月电池片排产将随组件需求下滑 [1] - 多晶硅市场紧平衡尚未有效带动库存去化，6月供应预期增加，且低成本产区存复产可能，短期盘面跌破成本线后或有反弹修复，但终端需求实质改善前，盘面预计偏弱运行 [1]

铅现货与期货价格 - 5月27日上海铅锭现货价格报价16625元/吨 较期货主力价格16825元/吨贴水200元/吨 [1] - 全国主要市场1铅锭报价：上海华通16725元/吨 广东南储16700元/吨 上海有色16650元/吨 [2] - 沪铅期货主力合约5月27日报16825元/吨 跌幅0.09% 日内最高16850元/吨 最低16745元/吨 成交量36820手 [2] 铅市场供需动态 - 华南某铅锌冶炼厂本周临时检修导致贵稀车间减产 恢复时间未定 [2] - 5月23日沪铅期货库存48428吨 较前日减少7044吨 [2] - 原生铅炼厂生产稳定且开工率高 但铅矿TC呈下行趋势 [3] - 再生铅炼厂因持续亏损开工率连续三周维持历史低位 废电瓶价格回落有望修复利润 [3] 铅库存与消费情况 - 国内社会库存4.34万吨 本周去库0.69万吨 下游偏向仓单货源导致集中出库 [3] - LME铅库存上周大幅交仓5万吨 创近10年新高 [3] - 铅蓄电池行业处于传统淡季 经销商库存偏高 企业以销定产为主 [3] 铅价走势预期 - 下游消费淡季叠加废电瓶价格支撑减弱 预计短期铅价重心可能下移 [3]

[Table_Main] 有色月跟踪：24 年有色行业盈利改善， "资源为王"特征进一步凸显 报告要点 报告整体来看，2024 年有色行业盈利改善，"资源为王"特征进一步凸显。 2024 年有色矿端供给维持刚性，宏观波动加剧情况下企业资本支出更加谨 慎，叠加各国出口政策限制，供给约束进一步增强。需求端在逆全球化背景 下各地域需求割裂现象凸显，传统需求框架适用性下降，欧美再工业化和新 兴市场经济增长成为主要需求增强点。从业绩来看，2024 年有色板块营收和 归母净利润小幅增长，行业景气度逐步持续改善。同时"资源为王"特征进一 步凸显，预计在供给刚性下，矿端持续受益而冶炼端承压状态或长期持续。 2024 年有色行业中资源型企业盈利更强，铜、金、铝、锡、钨等品种受市场 关注度提升。2024 年资源稀缺性及战略性日益凸显，矿端扰动加剧，资源端 盈利提升，冶炼端相对承压，有色行业市场更关注于资源型企业，铜、金、 铝、锡、钨等品种受市场关注度提升。同时国内上市企业加大勘探投入和海 外布局力度，积极并购增储，保障资源安全。 关税来回扰动，有色价格回归基本面。4 月初工业金属受美国贸易关税影响 大幅波动，而后有色整体价格逐步 ...

报告行业投资评级 - 谨慎偏空 [3] 报告的核心观点 - 铅品种供应现小幅回升但难有持续性表现，当下处于消费淡季下游需求寡淡，建议以逢高卖出套保为主，区间大致在16,920元/吨至16,950元/吨，期权策略为卖出看涨@17,200元/吨 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 - 2025-05-26，LME铅现货升水为-17.65美元/吨，SMM1铅锭现货价较前一交易日变化25元/吨至16675元/吨，多地铅现货价及升贴水有相应变化，铅精废价差、废电动车电池、废白壳、废黑壳价格较前一交易日均无变化 [1] - 2025-05-26，沪铅主力合约开于16835元/吨，收于16795元/吨，较前一交易日变化-65元/吨，全天交易日成交36787手，较前一交易日变化-14675手，持仓44332手，较前一交易日变化-3047手，日内价格震荡，夜盘开于16760元/吨，收于16830元/吨，较昨日午后收盘下降0.06% [1] 现货成交情况 - 昨日SMM1铅价较上一交易日上涨25元/吨，河南地区持货商报价对SMM 1铅贴水25 - 0元/吨，或对沪期铅2506/2507合约贴水160 - 140元/吨出厂，成交偏淡；湖南地区炼厂库存压力缓和后部分企业报价贴水收窄；广东市场冶炼厂厂提货源对SMM1铅价格小幅升水0 - 50元/吨，昨日铅价偏强震荡，下游刚需采购为主，部分地区市场成交尚可，但大部分交易仍清淡 [2] 库存情况 - 2025-05-26，SMM铅锭库存总量为4.3万吨，较上周同期变化-0.69万吨；截止11月28日，LME铅库存为294025吨，较上一交易日变化-1800吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 电铜价格以7.8w为中枢上下震荡，月差及升水小幅回落促进现货消费，后续累库幅度或偏慢，基本面及宏观环境有支撑[1] - 铝供需有缺口，5 - 7月预计去库平缓，伴随去库铝价反弹，月间正套若绝对价格下跌可继续持有[1] - 锌价震荡，关注去库转累库节点，建议逢高做空，内外正套可择时部分止盈[2] - 关注镍 - 不锈钢比价收缩机会[3] - 不锈钢基本面偏弱，短期预计震荡[3] - 铅预计下周震荡于16600 - 16900区间，5月供应预计环减[6] - 锡上半年预计供需双弱，短期建议观望，中长期关注高空机会[9] - 工业硅短期供需双减，中长期价格预计底部震荡[10] - 碳酸锂中长周期价格或震荡偏弱，短期下游需求弱，预计下周震荡后下跌[10] 各金属情况总结 铜 - 国内本周小幅累库，月差及现货升水下行后现货成交转暖，华东及华西地区成交改善[1] - 上游卡莫阿矿区地震部分开采区域停工，或影响今年产量；印尼Manyer冶炼厂六月初复产，或改善东南亚电铜溢价紧缺，或对国内TC造成不利影响，市场传闻年中TC谈判以0美金附近TC长单成交[1] - 下游电铜消费有韧性，国网下达二批次招标，二季度剩余时间线缆消费与订单有韧性，但部分板块消费环比走弱[1] 铝 - 供给小幅增加，1 - 4月铝锭进口较大，5 - 6月需求预期下滑不明显，铝材出口维持，光伏小幅下滑，供需有缺口[1] - 5 - 7月预计去库平缓，中美贸易谈判积极，全球贸易紧张缓解，伴随去库铝价反弹[1] 锌 - 本周锌价震荡，供应端国内TC和进口TC不变，五月冶炼检修环比小幅下降[2] - 需求端内需弹性有限，华北订单冷清，华东和华南出口尚可，海外需求小幅回暖[2] - 国内社会库存累库慢，累库加速拐点预计在六月初，海外部分锌锭流入国内，LME库存高位小幅下滑[2] 镍 - 供应端纯镍产量高位维持，4月俄镍进口增多；需求端整体偏弱，现货升水维持；库存端海外镍板小幅累库，国内库存维持[3] - 宏观影响弱化，短期基本面一般但关税及矿端扰动有支撑，关注镍 - 不锈钢比价收缩机会[3] 不锈钢 - 供应层面4月产量季节性回升，5月钢厂可能被动减产；需求层面刚需为主；成本方面镍铁、铬铁价格维持；库存方面锡佛两地小幅累库，交易所仓单部分到期去化[3] - 基本面整体偏弱，宏观影响转弱，短期预计震荡[3] 铅 - 本周铅价震荡下跌，供应侧报废量同比偏弱，回收商抛货，中游再生冶厂产能集中投放但开工半数，3 - 4月精矿开工增加[6] - 需求侧电池出口订单少量下滑，总体需求乏力，新年以旧换新政策持续但4月进入淡季消费偏弱，订单仅维持刚需[6] - 本周价格震荡，下游采购去库力度有限，原再生铅需求有限，精废价差 - 50，铅锭现货贴水15，主要维持长单供应或交盘面，现货受上游减产影响小幅偏紧[6] - 部分再生冶厂原料告急和利润低减产，回收商抛货缓解部分原料紧张，预计下周铅震荡于16600 - 16900区间，5月供应预计环减[6] 锡 - 本周锡价窄幅震荡，供应端缅甸佤邦短期复产需谈判，矿端加工费低位，冶炼利润倒挂，国内江西部分减产，云南维持，若5月底6月初加工费下行关注锭端减产可能；海外马来MSC受运输爆炸影响20天后复产[9] - 需求端焊锡弹性有限，终端电子和光伏增速下滑预期强，下游大补库后去库缺消费动力，海外库存低位震荡[9] - 现货端小牌锡锭偏紧，交易所库存多为高价云字牌，下游提货意愿不强[9] - 上半年预计供需双弱，六月是矿紧传递至锭紧证伪关键阶段，短期建议观望，中长期关注高空机会[9] 工业硅 - 本周北方大厂略有复产，四川通威持续爬产，整体开工小幅提升，市场行情低位徘徊，中小工厂开工热情下降[10] - 有机硅前期减产企业提负荷，DMC开工环比小幅上行[10] - 库存方面头部企业减产后供需矛盾好转，社会库存略有消化，非标减少，但整体库存水平高压力大[10] - 短期供需双减，有机硅与多晶硅需求下行，企业采购刚需为主，上游新投产速度正常偏慢，大厂减产落地后供需达紧平衡，社会库存开始去化；中长期产能过剩，价格预计底部震荡[10] 碳酸锂 - 本周碳酸锂价格下跌后反弹，期现报价参考07合约，下游询货偏好新货或贴水货源，新货基差下行，厂家惜售挺价，贸易商出货困难[10] - 天齐、雅化产线复工，小回收厂减产加剧，部分自有矿亏损，高位套保出货，本周总体累库速度放缓；美国储能砍单，下游仅维持安全库存[10] - 低价使新货注册仓单减少，5月排产预计小幅减少[10] - 中长周期矿端及锂盐产能扩张项目多，若头部矿冶一体化企业开工率未显著下降，价格将震荡偏弱；短期下游需求弱，政策拉动不及预期，锂矿报价下行，锂价失去支撑，下游谨慎补库，外采冶厂亏损减产，价格触达部分自有矿成本线，正极亏损致生产积极性减，高成本产能或出清，后市供应弹性高，预计下周震荡后下跌[10]

调研报告—铅 smingfTable_Title] 湖南再生铅调研： 供应承压持续，需求探底不远 | | | [★Ta关bl键e_调Su研mm结a论ry]和分析 1）湖南再生厂多为半产，保供压力依然较大。调研样本开工率 在 50%左右，主要是原料供应紧缺所致，多数企业反馈近期原料 采购较为困难。多数再生企业的原料库存基本探底，虽然企业反 馈对于后续原料保供有信心，但在几乎所有再生厂都不进行套保 的背景下，对仓库中见底的原料库存担忧是难免的。 有 色 金 2）副产品贡献利润，综合回收企业总体盈利。湖南铅加工企业 的运营情况存在一定差异，但所有样本企业现金流均反馈并不紧 张，且不存在账期问题。由于今年副产品价格上行明显，年初至 今综合回收企业为持续小幅盈利，部分仅用废电瓶为原料的企业 则面临亏损，后市需警惕小金属价格回落对企业盈利的冲击。 属 3）需求或即将见底。3 月铅需求相对较好，4 至 5 月连月下滑， 五一后需求走弱更为明显，汽车订单不及往年同期水平。目前下 游需求不仅处于终端需求淡季，也处于初端开工和假期临近的偏 弱节点，多数厂商认同需求低点即将出现，认为至少等到 7 月需 求才会有所好转，但同时也担心 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外宏观存风险，市场情绪偏谨慎，粗铅到港及再生铅炼厂亏损负反馈使废旧电瓶价格回落、成本松动，炼厂复产及新增产能释放使供应存恢复预期，需求平稳，消费淡季电池企业采购维持刚需，供增需弱，累库压力显现，铅价震荡偏弱，但原料供应刚需约束，预计铅价调整空间有限 [3][6][7] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 5月16 - 23日，SHFE铅价从16870元/吨降至16860元/吨，LME铅价从2006美元/吨降至1994美元/吨，沪伦比值从8.41升至8.46，上期所库存从55472吨降至48428吨，LME库存从248850吨升至294025吨，社会库存从5.91万吨降至5.03万吨，现货升水从 - 130元/吨降至 - 150元/吨 [4] 行情评述 - 上周沪铅主力换月至PB2507合约，期价反弹受阻后延续偏弱调整，最终收至16860元/吨，周度跌幅0.06%，周五夜间窄幅震荡；伦铅承压震荡偏弱，最终收至1994美元/吨，周度跌幅0.6% [5] - 现货市场，5月23日上海市场驰宏、红鹭铅16780 - 16840元/吨，对沪铅2506合约贴水20 - 0元/吨；江浙地区江铜铅报16780 - 16840元/吨，对2506合约贴水20 - 0元/吨；持货商随行出货，报价贴水变化不大，电解铅炼厂厂提货源报价对SMM1铅均价贴水50元/吨到升水150元/吨出厂；再生铅炼厂观望情绪较浓，或是暂停出货，或是挺价出货，再生精铅对SMM1铅价贴水50 - 0元/吨出厂，部分升水50 - 100元/吨，下游企业则维持按需采购，部分地区成交尚可，大部分地区成交寡淡 [5] - 库存方面，5月23日LME周度库存294025吨，周度增加43350吨，上期所库存48428吨，较上周减少7044吨；5月22日，SMM五地社会库存为5.03万吨，较周一减少0.57万吨，较前一周四减少0.88万吨；再生铅炼厂亏损，低价惜售情绪上升，部分暂停出货，下游刚需采购偏向原生铅，当月合约交割后货源重新流入市场，部分下游优先选择就近采购，社会库存有所下降，但再生铅新增推进，后期去库节奏预计放缓 [6] 行业要闻 - 截止至5月23日当周，内外锌精矿周度加工费分别报600元/金属吨和 - 35美元/干吨，环比分别减少50元/金属吨和5美元/干吨 [8] - 华东地区某再生铅炼厂因行情压力叠加常规检修，计划本周末停产，预计影响产量200 - 300吨/天 [8] - 4月铅精矿进口量11.1046万实物吨，环比下降4.3%，同比增加22.1%，1 - 4月累计进口量约44.87万实物吨，同比2024年增长41% [8] - 4月我国精铅出口量为3368吨，环比增长19.09%，同比增长15.54%；1 - 4月份精铅及铅材合计出口量为22286吨，累计同比上升7.88% [8] - 4月份我国精铅进口量为4734吨，铅合金进口量为8576吨，1 - 4月份精铅及铅材合计进口量为47207吨，累计同比上升207.89% [8] - 4月铅酸蓄电池出口量2046.28万个，环比 + 9.76%，同比 + 11.59% [8] 相关图表 - 报告展示了SHFE与LME铅价、沪伦比值、SHFE库存、LME库存、1铅升贴水、LME铅升贴水、原生铅与再生精铅价差、废电瓶价格、再生铅企业利润、铅矿加工费、原生铅产量、再生精铅产量、铅锭社会库存、精炼铅进口盈亏等相关图表 [10][11][12]

| 铅锌日评20250526：区间整理 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/5/26 指标 单位 | | | | | 今值 | 变动 近期趋势 | | | 元/吨 SMM1#铅锭平均价格 | | | 16,650.00 | | | 0.15% | | | 期货主力合约收盘价 元/吨 | 沪铅期现价格 | | 16,860.00 | | | 1.05% | | | 沪铅基差 元/吨 | | | | | -210.00 | | -150.00 | | 元/吨 升贴水-上海 | | | | | -15.00 | - | | | 升贴水-LME 0-3 美元/吨 升贴水-LME 3-15 美元/吨 | | | | | -17.65 -59.80 | 4.72 -1.40 | | | 沪铅近月-沪铅连一 元/吨 | 价差 | | | | -5.00 | 10.00 | | | 沪铅连一-沪铅连二 元/吨 铅 | | | | | - | -15.00 | | | 沪铅连二-沪铅连三 元/吨 | | | | | - ...

有色早报 研究中心有色团队 2025/05/26 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/05/19 430 816 108142 61913 -103.15 218.98 95.0 111.0 15.52 174325 67550 2025/05/20 390 979 108142 45738 -23.85 170.67 94.0 110.0 3.16 170750 66450 2025/05/21 265 758 108142 41218 -527.73 57.47 94.0 110.0 14.01 168825 66000 2025/05/22 125 495 108142 31754 -701.34 264.30 92.0 108.0 15.88 166525 68650 2025/05/23 160 455 108142 33406 -442.58 364.60 92.0 104.0 31.14 164725 72075 变化 35 ...