股价表现 - 8月22日盘中上涨5.82%至20.0元/股 成交额3.95亿元 换手率9.93% 总市值47.47亿元 [1] 股东结构 - 截至3月31日股东户数4.3万户 人均流通股4793股 [2] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入3.37亿元 同比增长5.11% [2] - 归属净利润-188.97万元 亏损同比收窄32.23% [2] 业务构成 - 主营业务为缓速器行业创新开发 形成"新能源+汽车"与"半导体存储+智能终端"双业务板块 [1] - 积极布局新能源电池材料产业 通过市场导向整合拓展业务 [1] 公司基本信息 - 注册地址位于深圳市南山区粤海街道高新区社区科技南路18号深圳湾科技生态园12栋A1406 [1]

投资评级 - 维持"推荐"评级 当前股价对应2025-2027年市盈率分别为28、22、18倍 [4][6] 核心财务表现 - 2025H1营业收入23.45亿元（同比+27.35%） 归母净利润4.80亿元（同比+24.29%） 扣非净利润4.75亿元（同比+64.12%） [1] - 预计2025-2027年营收48.1/59.9/75.0亿元（同比+22.4%/24.4%/25.3%） 归母净利润9.4/11.7/14.6亿元（同比+46.7%/24.0%/25.5%） [4] - 2025H1毛利率54.56% 净利润率19.54% 净资产收益率22.80% [10] 业务分项表现 智能终端业务 - 汽车综合诊断业务收入6.94亿元（同比+14.14%） ADAS产品收入2.07亿元（同比+17.22%） TPMS产品收入5.16亿元（同比+56.83%） [2] - AI及软件业务收入2.81亿元（同比+30.13%） 毛利率超99% 探索Agent使用量分成等新型盈利模式 [2] 新能源充电业务 - 能源智能中枢业务收入5.24亿元（同比+40.47%） [2] - 中标北美LAZ Parking 5万个商用交流充电桩（金额2.38亿元） 欧洲市场突破能源公司/重卡车队等顶级客户 [3] 具身智能业务 - 道和通泰机器人构建"空地一体集群智慧解决方案" 与科技巨头合作开发巡检领域垂域模型 [3] 行业机遇 - 欧美政策驱动充电桩需求：加州2035年新车零排放政策 欧盟AFIF基金及多国数十亿欧元补贴支持充电基建 [3] 估值指标 - 2025年预测PE 28倍 PB 6.3倍 每股收益1.40元 每股净资产6.15元 [5][10] - 2025年预测EV/EBITDA 21.89倍 股息收益率2.16% [10]

品牌代言与合作 - 自由式滑雪运动员谷爱凌出任TCL全球品牌代言人并担任Team TCL"敢为不凡"运动员 [1] - 谷爱凌的多重身份与TCL品牌人文IP"TCLYoung"的年轻化理念高度契合 [3] - 谷爱凌表示将与TCL一起迎接2026年米兰冬奥会并挑战新高度 [3] - TCL科技副总裁魏雪表示谷爱凌完美诠释了"她力量"与TCL品牌人文IP"TCLforHer"的核心价值理念 [5] 公益与社会责任 - 谷爱凌积极投身公益事业包括担任联合国妇女署全球大使和发起"湾区爱心妈妈"计划 [5] - TCL公益基金会累计帮助3800名乡村教师和30万学生 [5] - TCL通过"TCLforHer"倡议支持2487名女性发展 [5] 公司业务与技术 - TCL深度布局智能终端、半导体显示、新能源光伏三大核心产业 [6] - TCL华星是全球半导体显示领域的领军力量并在多个细分领域实现市占率第一 [6] - TCL华星已建成11大面板产线和7大制造、研发基地 [8] - TCL华星覆盖大中小尺寸面板及多种高端显示应用领域 [8] - TCL华星依托多元技术路线构建全尺寸、全品类、全形态产品应用平台 [8] - TCL华星在技术品牌APEX臻图指引下持续提升显示体验 [8] 奥运合作与未来展望 - TCL正式签约成为奥林匹克全球合作伙伴并为奥运提供智能终端及面板显示支持 [8] - TCL与国际奥委会主席共同为品牌"纪念砖"揭幕 [8] - TCL与谷爱凌将携手迎接2026年米兰冬奥会 [11]

数字经济发展战略 - 加快数字经济和实体经济深度融合 以数字化驱动生产生活和治理方式变革 为陕西高质量发展注入强大动力 [1] - 加快推动数字产业化和产业数字化 强化政策引领 抓好龙头培育 推动集成电路 新型显示 智能终端 物联网等核心产业集群发展壮大 [1] - 前瞻布局量子科技 人工智能 大数据等未来产业 加强数字应用平台 系统 模式 场景等创新 [1] - 加快数字技术与一二三产业深度融合 推动能源化工 光伏 航空航天 电力设备等产业数字化 智能化 绿色化转型升级 [1] - 因地制宜推动农业 商务 文旅等领域数字技术应用 抓好互联网平台经济发展 不断激发经济发展新活力 [1] 数字政府与社会建设 - 统筹抓好政府信息化系统建设和管理 在更多领域更大范围推动高效办成一件事 加快构建泛在可及 智慧便捷 公平普惠的高效政务服务体系 [2] - 加强智慧城市 交通 教育 健康等建设 强化数字技术在就业 社保 养老 托育 助残等领域的推广应用 [2] - 持续推进5G 千兆网络 算力 数据中心等新型数字基础设施建设 加快传统基础设施数字化改造升级 [2] 数字安全保障与规划 - 强化数据安全保障体系建设 防范化解数字领域风险隐患 依法严厉打击网络领域违法犯罪行为 营造数字经济发展良好生态 [2] - 深入总结评估十四五期间数字经济发展成效 结合产业发展新趋势 科学编制全省十五五数字经济发展规划 [2] - 谋划数字领域重点任务 重点工程和重点改革 助推陕西高质量发展和现代化建设 [2]

深圳创新企业数量与质量 - 深圳现有国家级专精特新"小巨人"企业1025家 专精特新中小企业1.1万家 创新型中小企业2.1万家 [1] - 2024年深圳新晋独角兽企业13家 数量位居全国榜首 [1] - 深圳"小巨人"企业平均申请专利152件 PCT专利6.5件 远超全国平均水平 [2][4] - 2024年新增298家国家级"小巨人"中近30%企业主导或参与制定国际国家标准 [2][4] 企业创新成果与技术突破 - 沛远智能推出全国首个基于RDK X3的高尔夫球童机器人 研发周期仅14个月 [1] - 荣耀折叠旗舰手机Magic V5以8.8毫米厚度217克重量刷新全球最轻薄折叠屏纪录 [1] - 量旋科技研发出全球首台桌面型核磁量子计算机 实现中国超导量子芯片首次出海 获数亿元B轮融资 [1] - 微光医疗自研国内首台具有自主知识产权的3D内窥OCT系统 成为首个向海外出口国产OCT设备企业 [3] - 优必选2024年研发投入4.78亿元 占同期总营收13.05亿元的36.6% [3] - 荣耀全球拥有七大研发基地 100多个创新实验室 研发团队占比超70% 全球专利28600余项 月申请量超300件 [3] 产业集群与产业链建设 - 2024年深圳新增国家级中小企业特色产业集群2家 总量达6家 居全国计划单列市第一 [2][6] - 新增广东省中小企业特色产业集群9家 总量达16家 居全省第一 [2][6] - 通过"链主企业+配套企业"模式促成专精特新企业与行业龙头签订技术合作协议超500项 [5] - 机器人谷形成完整产业链 包含越疆科技等领军企业及上下游配套企业 [5] 创新投入与知识产权 - 2024年深圳独角兽企业42家 总估值1599亿美元 拥有141件授权发明专利 151件发明申请 [4] - 独角兽企业与"小巨人"企业在集成电路 机器人等硬科技赛道展现强大内生动力 [4] 政策支持与营商环境 - 深圳构建全链条培育机制 包括梯度培育政策 "工业上楼"政策 "深i企"平台服务 [7] - 设立中小微企业贷款风险补偿资金池 补偿比例最高达80% 首次获贷企业给予2%贴息 单户最高20万元 [7] - "中小企业融资虚拟园区"集聚43家金融机构 提供58款特色信贷产品 [7] - 商事主体登记实现1平台1次申报1日办结 全程零见面零费用零跑动 [8]

合作概述 - 大泽地产与华为终端有限公司签署鸿蒙智家框架合作协议，共同推动文山高端人居从"建筑品质"向"科技生态"升级 [1] - 首个落地项目为格林御庭，将成为文山高端智能社区标杆 [1] - 合作聚焦智慧社区构建、全屋智能系统集成及智慧生活场景创新三大方向 [3] 合作内容 - **智慧社区构建**：整合华为物联网技术与大泽地产社区管理经验，搭建涵盖智能安防、绿色节能、社区服务的一体化平台 [3] - **全屋智能系统集成**：在格林御庭项目中引入华为鸿蒙智家系统，通过AI算法联动灯光、温控、安防等设备，实现归家、休憩、娱乐等场景的"无感切换" [3] - **智慧生活场景创新**：提供适老安全守护（如跌倒辅助检测）、家庭智能交互（语音控制、远程操控）等特色功能 [3] 合作意义 - 大泽地产的高端居住需求理解与华为的技术创新能力互补，共同响应国家"好房子"政策中"绿色智能"的要求 [4] - 合作重新定义人与空间的互动方式，让智能从"被动响应"转向"主动服务"，社区从"物理空间"升级为"有温度的生活载体" [6] - 填补文山高端智能社区的市场空白，为区域人居树立新标杆 [8] 行业影响 - 标志着文山房地产市场从"建筑品质竞争"进入"科技生态竞争"的新阶段 [8] - 为行业探索"智能+人居"的融合路径提供了实践样本 [8] - 未来双方将持续深化合作，推动鸿蒙智家技术在更多地产项目落地 [10] 公司背景 - 大泽地产秉持"专注高端改善，让品质被传承"的使命，格林御庭项目已成为文山高端人居的代表 [4] - 华为作为全球领先的ICT基础设施和智能终端提供商，在全屋智能领域拥有技术创新、生态整合及商业运营的综合优势 [4]

公司股价表现 - 8月14日盘中下跌4 95%至10 95元/股 成交额达3 2亿元 [1] 公司业务概况 - 全球领先的信息通讯技术企业 覆盖"端-边-云-网-智"全栈服务与产品 [1] - 主营业务包括智能终端产品 云基础设施及行业智能化解决方案 [1] - 拥有大规模全球硬件安装基数 致力于推动网络通信基础设施升级 [1] 财务数据 - 2024年报显示营业总收入4958 48亿元 净利润99 38亿元 [2] - 2025财年一季报已于8月13日披露 [3]

核心观点 - 我国卫星互联网进入密集发射期，三大卫星规划加速推进，星网与垣信双主线驱动产业链需求[5] - 可回收火箭和发射场地工位逐步落地，基础设施短板补齐，下半年火箭、DTC应用将迎来催化[5] - 海外Starlink已实现商业闭环，为我国提供发展路径参考，其第三代卫星将大幅提升容量[5] 投资策略 卫星互联网建设 - 中国星网GW星座10天内完成3次发射，发射间隔缩短至10天内三次，进入密集发射阶段[5] - 垣信卫星采购7次火箭发射服务，将发射94颗卫星，招标金额13.36亿元[5] - 蓝箭鸿擎完成B轮融资引入中国信科，拥有1万颗低轨卫星规划[5] 基础设施进展 - 蓝箭航天朱雀三号火箭完成动力系统试车，天兵科技天龙三号发射工位通过验收[5] - 华为Mate X6手机支持低轨卫星互联网，预计2025年下半年开启众测[5] 海外经验借鉴 - Starlink在轨卫星8046颗，V2 mini达655颗，活跃用户超600万，提供100Mbps下载速度[5] - SpaceX计划2026年发射第三代卫星，单星下行容量超1TB/s，是二代卫星的10倍以上[5] - T-Mobile与Starlink合作推出卫星通信服务，其他运营商用户月费10美元[5] 行业要闻 卫星发射进展 - 我国成功发射卫星互联网低轨07组卫星，实现"九天三发"高密度组网[16] - 海南商发120小时内完成两次发射，具备高密度发射能力[16] 区域发展规划 - 海南计划到2027年文昌航天城产业集群营收达100亿元，建设火箭链、卫星链、数据链[17] - 推进卫星超级工厂建设，引进商业航天企业布局总装总测能力[17] 技术生态建设 - 华为宣布CANN全面开源开放，加速昇腾生态完善，对标英伟达CUDA生态[18] - OpenAI发布首个开源模型GPT-OSS，gpt-oss-120b拥有1170亿参数，可免费商用[19][20] 市场表现 板块走势 - 本周通信(中信)上涨1.41%，上证指数上涨2.11%，深证成指上涨1.25%[21] - 射频及天线指数、卫星导航指数、低空经济指数涨幅居前，分别为8.74%、7.08%、4.78%[21] 个股表现 - 周涨幅前十：日海智能(49.15%)、硕贝德(42.08%)、北纬科技(33.62%)等[22] - 周跌幅前十：新亚电子(-10.61%)、天孚通信(-6.75%)、有方科技(-4.72%)等[22] 重点关注组合 短期关注 - 卫星互联网及商业航天链条：航天环宇、盟升电子、天银机电、佳缘科技等[25] 长期关注 - 运营商：中国移动、中国电信、中国联通[25] - 主设备：中兴通讯、烽火通信[25] - 光模块：中际旭创、天孚通信、新易盛等[25]

品牌节活动概况 - 2025中国品牌节暨福田区经贸座谈会在深圳会展中心举行，搭建政企交流平台探讨品牌发展新机遇 [1] - 活动由福田区人民政府指导、投资促进局主办，副区长余枫及20家意向投资企业代表出席 [1] - 品牌节主题为"AI与出海"，与福田产业布局高度契合，旨在聚合国内外资源助力品牌创新发展 [6] 福田区经济与产业基础 - 福田区以占深圳4%的土地贡献近20%的经济总量和税收，地均GDP、税收稳居全市第一 [4] - 汇聚深圳60%持牌金融机构、33%市级总部企业，形成金融、科创、时尚三大主导产业 [4][9] - 2024年全社会研发投入136亿元（全市第一），拥有1600家国家高新技术企业 [12] 产业集群与品牌建设 - 金融领域：聚集平安、招商银行等世界500强总部，培育全市70%金融科技企业，深圳金融科技全球排名第三 [12] - 科创领域：形成软件信息服务业、新能源、智能终端三大千亿级产业集群，拥有荣耀终端、华为数字能源等链主企业 [12] - 时尚领域：近三年引进330家城市首店（全市第一），首店存活率达83% [12] 品牌出海与服务生态 - 推出"出海服务超市2.0"和国际品牌传播基地，建立覆盖56个国家、185个海外驿站的服务矩阵 [13] - 构建"天使投资-风险投资-私募股权-上市培育"全链条资本生态支持企业发展 [9] - 通过河套深港合作区、香蜜湖金融中心等"三大新引擎"拓展产业空间 [9] 品牌发展优势 - 产业生态从单点企业转向全产业链协同的"品牌矩阵"，促进企业快速成长 [15] - 具备"金融+科技+时尚"的复合产业浓度，创新密度为品牌提供肥沃土壤 [6][12] - 开放包容的城市精神与政策支持体系形成独特营商环境 [9][15]

公司会议与财务情况 - 公司第八届第十次董事会会议于2025年8月8日在福州市鼓楼区五一北路153号正祥商务中心2号楼13层大会议室以现场+视频会议方式召开 [2] - 会议审议了《公司2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》等文件 [2] 营业收入构成 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为：智能终端占比90.58%，LED光电与绿能环保产业占比12.07%，分部间抵销占比-2.65% [2]