报告公司投资评级 - 行业为医疗保健业/医疗保健设备和服务，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 2024年公司营业总收入19.32亿元，同比增长28.2%，归母净利润8708.03万元，同比增长60.88%，经营性现金流1.22亿元，同比下降26.69% [1] - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为22.90/27.26/32.25亿元，归母净利润分别为0.88/1.51/2.69亿元，因海外市场加速开拓上调盈利预测，维持“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 时代天使稳居中国隐形矫治市场领先地位，2024年中国大陆地区营业收入13.54亿元，同比增长1.76% [2] - 国际市场是重要增长引擎，2024年海外收入5.79亿元，同比增长298.91% [2] 业务情况 - 2024年隐形矫治案例总数35.94万例，同比增长46.7%，国内约21.9万例，同比增长3.2%，海外从3.3万例增长至14.1万例，同比增长326%，占全球总病例量39.1% [3] - 隐形矫治解决方案收入12.92亿元，同比下降1.3%，因国内“下沉市场”战略致产品均价下降；销售隐形矫治器收入5.32亿元，同比增长397.8%，因海外业务扩张 [3] 全球化业务 - 2024年全球化业务进入高速增长阶段，中国以外全球市场遍布超50多个国家，重视医生体验，参与国际正畸学术会议，2025年1月iOrtho APP国际版上线 [4] - 为提升本地化运营能力，在巴西扩大治疗方案设计和矫治器生产能力，2025年3月宣布在美国威斯康星州大密尔沃基地区建设占地5.2万平方英尺的制造工厂，建成后将成全球最先进隐形矫治器制造中心之一 [4] 创新与服务 - 2024年围绕隐形矫治诊疗链路推出数字化工具，推动智能制造升级，搭建智能视觉检验及自动分配系统，升级多个产品线 [5]

央视网消息：2025年全球贸易投资促进峰会5月22日在京举行。来自各国商协会、贸促机构和知名公司的800余名代表汇聚一堂、凝 聚共识、共商合作。当前，以数字经济、人工智能等为代表的新产业、新技术广泛应用，正在改变全球贸易和投资格局。什么才是 中国投资的下一个风口？ 英中贸易协会主席古沛勤表示，人工智能方面中国做得非常好，他们绝对可以投资人工智能、半导体和数字经济。 这场大会聚集了48个国家和地区的136个国际组织、知名企业的800多名代表。我们列出了最近讨论度比较高的一些投资领域。请商 界大咖选出他们眼中，投资中国的新机遇在哪里。 中国丹麦商会全国创始会长李曦萌表示，医疗健康、新能源、智能汽车、文化产业这些都很强。 中国美国商会会长何迈可表示，现在对他们的成员企业来说，中国消费市场仍然很重要。医疗保健仍然是一个巨大的领域，人工智 能是他们合作的领域。 国际中小企业理事会主席金基燦表示，智能汽车包含了所有的技术，半导体、人工智能、清洁能源、金融、数字经济，甚至文化产 业、消费领域，所以他认为智能汽车是人工智能产业的典范。 不仅看好中国投资前景，不少商会和企业的代表早已有规划。这次参会是想寻找更多、更好的投资机遇 ...

机构评级方面，目前暂无机构对该股做出投资评级建议。 5月23日，截至港股收盘，恒生指数上涨0.24%，报23601.26点。隽泰控股（00630.HK）收报0.06港元/ 股，上涨42.86%，成交量6.53万股，成交额3840港元，振幅0.0%。 最近一个月来，隽泰控股累计跌幅16%，今年来累计跌幅65%，跑输恒生指数17.37%的涨幅。 财务数据显示，截至2024年12月31日，隽泰控股实现营业总收入3499.69万元，同比增长10.07%；归母 净利润-114.18万元，同比增长55.21%；毛利率36.89%，资产负债率62.26%。 （以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。） 本文源自：金融界 作者：行情君 行业估值方面，医疗保健设备和服务行业市盈率（TTM）平均值为-19.66倍，行业中值0.31倍。隽泰控 股市盈率-32.96倍，行业排名第65位；其他巨星医疗控股（02393.HK）为0.25倍、京玖康疗 （00648.HK）为0.38倍、永胜医疗（01612.HK）为4.01倍、环球医疗（02666.HK）为4.58倍、瑞慈医疗 （01526.HK）为5 ...

绿色制造认证 - 公司位于淄博的两家工厂成功通过淄博市绿色制造单位认证，这是对其在绿色发展领域所做努力的高度认可 [1] - 2025年淄博市绿色制造单位申报通过率不足30%，全市仅40家企业通过认证 [1] - 通过认证的两家工厂是公司在淄博的重要生产基地，积极引入先进环保设备与工艺，持续优化生产流程 [1] 环保投入与成效 - 公司2024年环保投入超1.8亿元，单克产品碳排放量较2023年降低11%-13% [2] - 公司对PVC车间废气处理装置进行改造，采用轮转罐VOCs净化吸附脱附装置，显著降低废气中VOCs浓度并实现有价值回收物回收 [1] - 在Wind ESG评级中连续两年评为"A"级，医疗保健设备行业排名前10%，环境得分为满分10分 [2] 研发与创新 - 2024年研发投入4.26亿元，占营业收入比例6.82%，已获得全球专利550余项 [3] - 与万华化学合作研发聚氨酯手套项目于2024年10月成功实现产业化，由两家绿色制造认证工厂生产 [3] - 聚氨酯材料具有高密度、高弹性、高隔绝性等优异物理性能，是公司在绿色制造领域的重要实践 [3] 国际化发展 - 公司产品覆盖全球130多个国家和地区，聚焦心血管介入、健康防护、应急救护等核心业务领域 [3] - 依托强大研发实力和创新能力，不断推出符合国际市场需求的医疗产品 [3] - 以绿色制造为支点，以创新研发为引擎推动医疗器械行业的可持续发展变革 [3]

指数表现 - 中证全指医疗保健设备与服务指数5月22日下跌1 26%报13370 1点 成交额110 48亿元 [1] - 该指数近一个月上涨2 41% 近三个月下跌7 73% 年初至今下跌1 09% [1] - 指数基日为2004年12月31日 基点1000点 [1] 指数构成 - 十大权重股合计占比44 93% 前三大为迈瑞医疗(9 6%) 爱尔眼科(8 13%) 联影医疗(7 77%) [1] - 样本全部来自医药卫生行业 深交所占比60 46% 上交所占比39 54% [1] 样本调整机制 - 指数样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下会临时调整 [2] 跟踪基金 - 相关公募基金包括南方 天弘 建信 大成 华泰柏瑞等旗下8只ETF及联接基金 [2]

山东第一医科大学(山东省医学科学院)党委书记刘思金表示，近年来，学校统筹推进教育、科技、人才 一体发展，构建起"大学+科研机构+附属医院"一体化育人模式，各项工作取得长足进步。"我们将以本 次交流会为新起点，进一步推动中韩两国在疾病防控、老龄健康管理、生物医药研发、传统医学现代化 等重点领域的深度合作。" 第八届(2025)中韩保健医疗产业合作交流会22日举行。赵晓 摄 白承洙现 场介绍全球大健康产业现状和中韩企业合作方向。赵晓 摄 当天，韩国保健产业振兴院中国代表处首席代表白承洙现场介绍全球大健康产业现状和中韩企业合作方 向，济南国际医学中心管理委员会主任张济推介发布济南国际医学中心韩国大健康产业机会清单。同期 举行中韩智慧口腔诊疗应用场景发布仪式。 中新网济南5月22日电 (记者 赵晓)第八届(2025)中韩保健医疗产业合作交流会5月22日在山东第一医科大 学举办。中韩两国医疗企业通过路演推介、对接洽谈等形式，挖掘合作新机遇。 济南市副市长任广锋在会上指出，济南作为山东省的省会，在生物医药等领域与韩国合作密切。目前， 济南生物医药产业规模已超2000亿元人民币，韩国DDH、NTL、美格真等知名企业在济南国 ...

市场表现 - 5月22日美丽田园医疗健康股价上涨7.34%至19.3港元/股，成交量77.9万股，成交额1457.06万港元，振幅8.9% [1] - 最近一个月累计涨幅7.66%，年内涨幅1.01%，跑输恒生指数18.78%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入25.72亿元（同比增长19.91%），归母净利润2.28亿元（同比增长5.94%） [1] - 毛利率46.26%，资产负债率77.2% [1] 行业估值 - 医疗保健设备和服务行业市盈率（TTM）平均值为-21.43倍，中值0.3倍 [2] - 美丽田园市盈率17.18倍（行业排名第29位），高于巨星医疗控股（0.23倍）、京玖康疗（0.38倍），低于永胜医疗（3.97倍）、环球医疗（4.67倍）、瑞慈医疗（5.5倍） [2] 公司业务 - 引进国际美容理念，采用先进护理技术、产品仪器及服务标准 [2] - 旗舰品牌美丽田园成立于1993年，另有贝黎诗、研源、秀可儿三个新兴品牌 [2] - 截至2022年6月30日，服务网络覆盖352家门店（177家直营店+175家加盟店），直营店中84家位于一线城市、73家位于新一线城市，覆盖全国100座城市 [2]

市场体制 - 4月2日关税公告后美股市场短暂按衰退体制定价，但随后金发姑娘体制概率回升至3月平均水平 [1] - 经济呈现晚周期特征，PMI持续下降但OECD领先指标显示尚未脱离扩张阶段，防御性板块(通信服务、公用事业)受青睐 [2] - 政策不确定性从公告阶段转向结果阶段，将加剧行业表现分化 [2] 行业表现 - 非必需消费品板块面临下行压力，通信服务和公用事业板块有望跑赢 [1] - REVS模型显示公用事业(加权得分0.26)和通信服务(0.23)评分最高，能源(-0.24)和材料(-0.25)最低 [5] - 消费周期股(耐用消费品、汽车)向防御性板块(必需消费品)的轮换尚未完成，科技硬件拥挤度显著上升 [5] 盈利动态 - 所有行业销售和盈利预期均下调，但调整节奏放缓，汽车、耐用消费品和建筑材料下调幅度最大 [3] - 盈利评分离散度显示市场存在阿尔法机会，公用事业(0.51)和房地产(0.25)盈利评分较高 [5] 估值特征 - 美股远期市盈率反弹至"增长乐观"区间，估值仍高于全球其他地区 [4] - 以美元计价的盈利表现比欧洲高出10%，高于长期趋势 [4] 个股评级 - 最高评级股包括Intercontinental Exchange(REVS 1.42)、Broadcom(1.39)、CVS Health(1.37)，市值分别达1010亿、1084亿和806亿美元 [6] - 最低评级股集中在能源(CVR Energy -1.57)、材料(Dow Inc -1.77)和消费 discretionary(Kohl's -1.61) [7] 历史回报 - REVS高分股(+0.5至1分)在2023年9月实现9.8%单月回报，显著跑赢低分股 [8] - 高分股与最低分股(-1至-0.5分)的12个月累计回报差扩大至4.7% [8]

美股市场表现 - 道指初步收跌1 9% 标普500指数收跌1 6% 纳斯达克综合指数跌1 4% [1] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0 7% [1] 个股表现 - 特斯拉(TSLA O)和苹果(AAPL O)均跌超2% [1] - 英伟达(NVDA O)跌1 9% [1] - 联合健康(UNH N)跌超5 5% [1] - 阿里巴巴(BABA N)跌1 2% [1] - 小鹏汽车(XPEV N)涨13% [1]

险资调研动向 - 今年以来险资对A股上市公司进行总计7677次调研 [1] - 调研重点行业包括电子元件 工业机械 电气部件与设备 汽车零配件与设备以及区域性银行 [1] - 高股息和科技成长板块是险资主要关注方向 [1] 调研机构分布 - 共有180家保险机构参与调研 覆盖1292家A股上市公司 [2] - 保险资管机构中泰康资产管理以428次调研位列第一 华泰资产管理以317次排名第二 [2] - 养老险公司调研最为积极 平安养老 长江养老 国寿养老位列前三 [2] 调研频次变化 - 今年调研频次较去年同期有所下降 [3] - 一季度财险公司股票配置比例7.56% 同比上升1.2个百分点 [3] - 人身险公司股票配置比例8.43% 同比上升1.65个百分点 [3] 行业偏好分析 - 被调研公司中超过500家为科创板或创业板企业 占比近40% [4] - 电子元件 工业机械 电气部件与设备 集成电路 医疗保健设备是重点领域 [4] - 高股息资产提供稳定现金流 科技资产具备增长前景 [4] 未来配置策略 - 险资将持续优化"哑铃型"资产配置策略 [5] - 一端把握高股息资产稳定收益 一端布局科技创新 绿色低碳 养老健康等赛道 [5] - 通过长期股权投资 REITs等工具优化组合结构 [5]