加拿大股指表现 - 标普/多伦多证券交易所综合指数上半年上涨8.6%，高于标普500指数5.5%的涨幅 [1] - 以美元计算多伦多指数上涨15%，与全球其他黄金权重较高的指数涨幅相当 [1] - 黄金和白银类股票贡献了标普/多伦多综合指数一半的涨幅 [1] 黄金驱动的涨势 - 黄金价格破纪录上涨是推动多伦多股指表现的主要因素 [1] - 投资者涌入黄金和贵金属矿业股以对冲贸易紧张和地缘政治风险 [1] - 上半年涨幅前十的股票中有四只是贵金属类股票，包括阿格尼科鹰矿业和惠顿贵金属公司 [3] - 伦丁黄金公司以近135%的涨幅领跑 [3] 行业板块分析 - 标普/多伦多成分股公司收入预测自4月以来显著下滑 [3] - 该指数对能源板块的高敞口对整体预测造成拖累 [3] - 多伦多证交所因对材料、能源和金融板块权重较高而吸引全球资金 [3] 估值与政策因素 - 标普/多伦多综合指数市盈率为17倍，低于标普500指数的24倍 [4] - 加拿大新任总理马克·卡尼推行亲投资、促增长的经济政策 [4]

金属市场表现 - LME三个月期铜小幅下跌9美元或0.09%至每吨9,869美元 [1] - LME三个月期铝上涨2.5美元或0.1%至每吨2,597.5美元 [2][5] - LME三个月期锌下跌27.5美元或0.99%至每吨2,751.5美元 [2][6] - LME三个月期铅上涨1美元或0.05%至每吨2,045美元 [2][7] - LME三个月期镍下跌30美元或0.2%至每吨15,215美元 [2][8] - LME三个月期锡下跌46美元或0.14%至每吨33,716美元 [2][9] 宏观经济与贸易动态 - 中国6月制造业PMI为49.7% 非制造业PMI为50.5% 综合PMI为50.7% 均较上月上升0.2-0.3个百分点 [3] - 加拿大取消数字服务税以推进与美国的贸易谈判 提振金融市场 [3] - 美元指数走弱至近三年低点 支撑金属市场 [4] 商品供需与生产数据 - Comex期铜较LME期铜升水略降至每吨1,349美元 [5] - 智利5月铜产量同比增加9.4%至486,574吨 [5] - 几内亚第一季度铝土矿出口同比飙升39%至创纪录的4,860万吨 [5] 市场情绪 - 金融市场风险偏好强劲 近期处于涨幅巩固阶段 [3]

股价表现 - 中国有色矿业(01258)股价上涨2.54%至7.27港元 成交额5536.47万港元 [1] 股权交易 - 公司签订初步协议 以500万美元代价转让SM Minerals 5%股份(5265股) [1] - 公司通过股份认购方式收购SM Minerals 10.5%已发行股本 [1] - 公司计划进一步收购SM Minerals 65%股份 [1] 资金用途 - 认购价款将主要用于本卡拉矿业项目的技术勘探和开发工作 [1] 资产情况 - SM Minerals拥有本卡拉北采矿权和本卡拉南探矿权 [2] - 本卡拉北采矿权铜矿存量约150万吨铜金属 [2] 战略意义 - 该策略有助于降低投资风险并有效运用SM Minerals的资源和专业知识 [1]

铂金市场复苏与价格走势 - 2025年一季度中国铂金条、铂金币需求接近1吨，同比激增140%，首次超越北美成为全球最大铂金零售投资市场 [1] - 现货铂金价格在6月19日触及1350.76美元/盎司，创年内新高，年内累计涨幅达49%，远超黄金同期30%涨幅 [1] - 国内铂金9995价格6月内上涨超20% [1] 铂金稀缺性与供应格局 - 铂金稀有程度约为黄金的30倍，全球约90%产量集中在南非、俄罗斯乌拉尔山脉等少数地区 [3] - 供应高度集中导致价格对供需变化极为敏感 [3] 价格上涨核心驱动因素 - 南非电力系统崩溃、开采成本上升及矿业国有化法案导致一季度产量下滑，供应趋紧 [5] - 汽车三元催化器排碳技术要求提高推动铂金产业需求增长 [5] - 新能源产业扩张带动电池领域铂金应用场景扩大 [5] 投资与消费需求表现 - 2025年一季度全球铂金投资需求环比增长28%至14吨，铂金条币需求同比上升17%至2吨 [7] - 铂金首饰因价格仅为黄金50%吸引消费者，周大福等品牌推出新品，深圳水贝单店库存超百公斤 [7] 投资价值分析 - 短期价格回补潜力受黄金替代逻辑与供应短缺支撑 [8] - 中国有色金属工业协会专家指出铂金具备"价值洼地"特征，但需关注供需基本面与宏观环境联动 [10] - 广发期货提示铂金短期波动性大，建议根据风险偏好选择实物、ETF或期货产品 [10] 市场分歧观点 - CPM集团认为2024年铂金市场实际盈余2.6万盎司，2025年预计扩大至32.9万盎司，质疑供应短缺说法 [12] - 指出全球铂金库存充足，投资需求计算方法可能导致市场平衡误判 [12]

青海辖区上市公司整体表现 - 2024年青海辖区10家上市公司实现营业收入1036.88亿元，净利润104.89亿元，累计分红28.48亿元，缴纳各项税费78.65亿元 [1] - 青海上市公司财务指标稳健回升，年度现金分红比例较上年增长8.63% [1] - 青海资本市场服务地方经济发展能力进一步增强 [1] 天佑德酒经营与社会责任 - 2024年度实现营业收入12.55亿元，上缴税金3.26亿元，净利润4217.14万元 [2] - 全年分红2120.81万元，分红金额超过当年归属于上市公司股东净利润的50% [2] - 公司通过订单农业带动乡村振兴，入选中国上市公司乡村振兴最佳实践案例 [2] - 公司坚持品质主义、长期主义、精神主义，规范运营、做强主业 [2] 西部矿业业绩与战略 - 2024年实现营业收入500.26亿元，归属于上市公司股东的净利润29.32亿元，均创历史新高 [3] - 2024年上缴各项税费35亿元，向全体股东每10股派发现金股利10元（含税） [3] - 分红比例在有色金属行业排名第一位 [3] - 公司形成了从矿山采选到有色冶炼、金融贸易和盐湖化工等多领域的产业链布局 [3] 投资者交流与培训活动 - 投资者累计提出咨询问题516个，上市公司共回复416个，整体答复率达80.62% [4] - 培训活动解读了多项监管规则的修订背景与意义，分析监管要求的变化趋势 [4] - 强调重大资产重组过程中的合规性和信息披露的重要性 [4] 监管机构政策导向 - 活动是贯彻新"国九条"，提升董事、高管合规履职能力、推动上市公司高质量发展的重要举措 [5] - 青海证监局将持续强化上市公司与挂牌公司监管，督促中介机构履职尽责 [5][6] - 支持企业通过市值管理、并购重组等方式改善资产质量，提升经营业绩 [6]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 报告提供宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，涵盖经济指标、地缘政治对市场影响、各市场表现及企业动态等内容，为投资者提供市场综合情况参考 各部分内容总结 宏观数据速览 - 2025年3月GDP不变价当季同比5.4%与上期持平，高于去年同期[1] - 5月制造业PMI 49.5%、非制造业PMI商务活动50.3%，社会融资规模增量等多项金融指标有不同表现[1] - 5月CPI当月同比 -0.1%、PPI当月同比 -3.3%，固定资产投资等指标有相应变化[1] 商品投资参考 综合 - 特朗普批评鲍威尔，认为美联储应降息2.5个百分点以节省债务成本[2] - 中东局势紧张使布伦特原油期货隐含约8美元/桶地缘政治风险溢价，美国介入冲突溢价或扩大[2] 金属 - 商务部加快稀土出口许可申请审查，已批准一定数量合规申请[3] - 95%受访者预计全球央行黄金储备未来12个月增加，瑞银预计年底金价约3500美元/盎司[3] - 6月以来白银涨超11%突破13年高点，因工业需求复苏与大宗商品回暖拉动[3] - 印度限制进口含金量超1%的钯、铑、铱合金，格陵兰资源公司获30年钼和镁开采许可证[4][5] - 6月18日部分金属库存有变化，铜、锌、铝库存创阶段新低[5] 煤焦钢矿 - 加拿大将采取额外关税措施应对钢铁和铝行业产能过剩及不公平贸易[6] - 第一量子准备发货巴拿马铜矿，印尼强化钢铁产业聚焦石油天然气领域不锈钢生产[6] 能源化工 - 欧佩克秘书长称石油需求持续增长，未来二十年仍是能源结构重要部分[7] - 沙特能源部长表示对伊朗石油供应损失视现实情况反应，俄罗斯诺瓦克称减产后期让石油回归市场[7][8] - 伊朗继续向土耳其输送天然气，不同机构对伊朗石油出口中断影响油价有不同预测[9] 农产品 - 全球棉花或大增产，10月新花上市棉价或承压，棉纺业加速洗牌；国内棉花基本面边际好转[10] - 全国“三夏”小麦大规模机收基本结束，埃及已购买390万吨本国小麦[10][11] 财经新闻汇编 公开市场 - 6月19日央行开展2035亿元7天期逆回购操作，单日净投放842亿元[12] 要闻资讯 - 习近平与普京就中东局势交换意见并提出四点主张，特朗普批准对伊朗攻击计划但暂不下达命令[13] - 外交部反对美国可能对伊朗袭击行为，强调国际社会应推动停火止战[14] - 习近平出席第二届中国—中亚峰会，国家发改委与中亚五国达成四份合作文件[14] - 商务部回应中欧经贸关系及中国加入CPTPP情况，科创债发行超8893亿元且获政策支持[15][17] - 深交所研究支持深市债券ETF市场发展措施，首批科技创新债券风险分担工具项目落地[18] - 特朗普批评鲍威尔，欧洲三大央行降息美英维持利率不变，多家企业有债券相关重大事件[18][19] 债市综述 - 银行间主要利率债收益率多上行，国债期货走势分化，资金面略显敛意[21] - 交易所债券市场部分债券涨跌，中证转债指数下跌，货币市场利率多数下行[21][22] - 国开行金融债中标收益率及全场倍数等情况，欧债收益率普遍上涨[24] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘下跌，人民币对美元中间价调升，美元指数冲高回落[25] 研报精粹 - 中信证券认为信用债行情突出，后市理财回表影响可控，短端票息资产和城投板块可关注[26] - 华泰证券称市场宏观主线切换，建议关注避险资产，关注中东局势和陆家嘴论坛[27] 今日提示 - 6月20日有多只债券上市、发行、缴款和还本付息[28] 股票市场要闻 - 周四A股单边下行，逾4600股下跌，上证指数等指数收跌，成交额1.28万亿元[29] - 香港恒生指数等指数下跌，南向资金净买入14.27亿港元，海天味业上市首日涨0.55%[30] - 上交所制定提升沪市上市公司ESG评级方案，港交所陈翊庭谈港股IPO及企业A转H、H转A情况[30] - 摩根士丹利更新焦点股名单，泡泡玛特股价大跌市值缩水[30][31]

公司经营情况 - 2024年实现营业收入136,193.91万元，同比下降28.53% [7] - 归属于上市公司股东的净利润-48,393.01万元，同比增加8.96%，亏损幅度收窄 [7] - 2024年末资产总额729,707.72万元，同比减少11.31% [7] - 归属于上市公司股东的净资产37,469.27万元，较上年期末减少61.50% [29] 业务发展 - 基础设施建设领域多项工程完成年度施工任务，包括交通建设、水利建设、城镇建设、电力建设等板块 [8] - 有色金属矿业开发取得实质性进展，与青海省自然资源厅签订采矿权出让合同，确立对那西M1矿区的开采权利 [9] - 文旅产业领域优化运营管理，海东平安驿入选全国乡村旅游精品线路 [10] - 新能源建设及智算服务领域布局展开，合资设立5家公司，规划布局多个产业园项目 [10] 财务数据 - 货币资金197,345,192.19元，较上期减少51.03% [32] - 应收票据减少100%，主要系到期票据收回 [32] - 预付款项48,675,244.28元，较上期增加8.70% [32] - 存货26,955,870.52元，较上期减少21.05% [32] - 经营活动产生的现金流量净额-439,715,908.28元，较上年同期下降48.16% [37] 公司治理 - 2024年召开10次董事会会议，审议通过41项议案 [11] - 召开1次年度股东大会、2次临时股东大会 [13] - 董事会下设战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会四个专门委员会 [13] - 修订公司章程等10项制度，进一步完善公司治理体系 [16] 利润分配 - 2024年度拟不进行利润分配，亦不进行资本公积金转增股本或其他形式的分配 [44] - 主要因2024年度归属上市公司股东的净利润及合并报表累计未分配利润为负 [44]

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层 （100020） 资讯早间报 制作日期： 2025/06/17 隔夜夜盘市场走势 1. 周一夜盘收盘，国内期货主力合约涨跌互现，菜油、20 号胶、焦煤涨超 1%。 跌幅方面，低硫燃料油（LU）、苯乙烯跌超 2%，燃料油、甲醇、对二甲苯 （PX）、纸浆、沥青、PTA 跌超 1%。 2. 国际油价走弱，美油主力合约收跌 2.06%，报 71.48 美元/桶；布伦特原油主 力合约跌 1.68%，报 72.98 美元/桶。 3. 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX 黄金期货跌 1.40%报 3404.30 美元/盎 司，COMEX 白银期货涨 0.04%报 36.37 美元/盎司。 4. 伦敦基本金属多数上涨，LME 期锌涨 1.41%报 2660.00 美元/吨，LME 期铅涨 0.80%报 2006.50 美元/吨。 5. 国际农产品涨跌不一，美大豆涨 0.02%，美玉米跌 2.31%，美豆油涨 8.89%， 美豆粕跌 2.77%，美小麦跌 1.24%。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 ...

报告行业投资评级 - 铜：一颗星，偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 铝：一颗星，偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 氧化铝：白星，短期多空趋势相对均衡，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 铸造铝合金：未明确评级 [1] - 锌：一颗星，偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 镍及不锈钢：一颗星，偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 锡：一颗星，偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 碳酸锂：未明确评级 [1] - 工业硅：未明确评级 [1] - 多晶硅：未明确评级 [1] 报告的核心观点 - 各金属市场表现不一，部分品种受产量、需求、库存等因素影响，价格有不同走势，投资者需根据各品种具体情况调整投资策略 [2][3][4] 根据相关目录分别总结 铜 - 周五沪铜下午盘扩大跌幅，主力跌至7.8万，今日现铜7895元，上海铜升水缩窄到35元，广东升水25元 [2] - 艾芬豪下调刚果金kk矿产量目标，将缩减今年铜精矿增量至少10万吨级，前期空头换月后持有 [2] 铝&氧化铝 - 今日沪铝挤仓行情发酵，月差大幅扩大，华东现货较07合约高升水，近期铝市去库强劲支撑近月合约，需求季节性转淡和出口前置担忧压制远月 [3] - 沪铝完成对前期缺口回补后突破，关注淡季负反馈兑现时间，短期强势拉涨后关注放空位置 [3] - 铸造铝合金远月合约震荡，月差结构与沪铝相当，保太ADC12报价上调100元，淡季与沪铝价差仍有走低可能，关注买AD空AL机会 [3] - 氧化铝行业利润修复后供应弹性大，国内运行产能超9000万吨，过剩压力下期货延续弱势，反弹偏空参与，几内亚矿石价格暂稳，期货贴水大不宜追空 [3] 锌 - 地缘局势紧张，外盘走弱，现货进口亏损收窄，低价进口锭冲击国内市场，国内供增需弱，沪锌放量下跌，加权持仓增2.29万手至30万手，沉淀资金58.33亿 [4] - SMM0锌均价下跌70元至22240元/吨，对近月盘面贴水20元/吨，交割临近，交易所仓单增加至8972吨，国内炼厂供应恢复，消费端负反馈持续，盘面仍有空矿山利润空间，高位空单持有 [4] 镍及不锈钢 - 沪镍阴跌，市场交投平淡，现货升水平稳，结构远月偏强 [7] - 菲律宾两院委员会删除原矿出口禁令条款，菲镍矿山装载推迟，下游NPI价格止跌持稳，国内NPI冶炼厂倒挂，高镍铁报价953元每镍点，镍铁库存增加，过剩集中在不锈钢环节，沪镍承压，跟进空头 [7] 锡 - 沪锡震荡收跌，今日现锡26.56万，临近交割对2506实时升水740元，等待社库 [8] - 锡精矿紧俏预计延续，锡锭供求双淡，关注现价，部分空单减仓或远月移仓 [8] 碳酸锂 - 碳酸锂窄幅波动，市场交投一般，市场总体库存高位平稳，中间环节增库存，下游补库和上游去库未持续，中间环节贸易商心态积极，现货抄底情绪延续 [9] - 澳矿最新报价607.5美元，下跌速度放缓，矿端抵抗显现，中游产量环比增7%，碳酸锂期价跌势放缓，持仓暗示风险集聚，空头核心动力迟滞，短期震荡 [9] 工业硅 - 工业硅期货减仓收跌，收于7345元/吨，现货报价趋于稳定，新疆大厂复产后开工或提升，月度供应压力环比增加，下游需求边际改善，但社库高位格局难改 [10] - 技术上多头情绪降温，短期指标或传导回调压力，考虑轻仓沽空 [10] 多晶硅 - 多晶硅期货增仓下行，市场成交一般，收于33695元/吨，今日现货价格下调，SMM的N型复投料均价报36000元/吨，较昨日跌500元/吨 [11] - 多晶硅部分企业复产，6月行业总排产增至10.1万吨，下游硅片排产下调2GW左右，库存压力增加，现货价格松动，预计盘面走势震荡偏弱 [11]

铝库存353225吨，减少2375吨。 镍库存197538吨，减少96吨。 伦敦金属交易所（LME）：铜库存114475吨，减少2375吨。 ...