报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 宏观金融方面，海外美联储官员释放降息信号，国内 8 月官方制造业 PMI 略有改善但仍在荣枯线下方，市场交易聚焦国内增量政策及宽松预期，短期宏观向上驱动减弱，后续关注中美贸易谈判和国内政策实施情况；资产上，股指短期震荡、谨慎做多，国债短期高位震荡、谨慎观望，商品板块中黑色短期偏弱震荡、谨慎观望，有色短期震荡偏强、谨慎做多，能化短期震荡反弹、谨慎观望，贵金属短期高位偏强震荡、谨慎做多 [2] 各行业总结 宏观金融 - 海外美联储多位官员为降息铺路，褐皮书显示经济活动基本持平，美国职位空缺降至近一年最低，就业市场放缓，美元指数走弱，全球风险偏好升温；国内 8 月官方制造业 PMI 升至 49.4 但连续五月在荣枯线下方，商务部 9 月将出台扩大服务消费政策，美国宽松预期增强，国内短期市场情绪降温、风险偏好降低 [2] 股指 - 受军工、小金属和证券等板块拖累，国内股市大幅下跌；基本面和政策面与宏观情况类似，短期宏观向上驱动边际减弱，后续关注中美贸易谈判和国内政策情况，操作上短期谨慎观望 [3] 黑色金属 钢材 - 周三国内钢材期现货市场延续弱势，成交量低位运行，服务业 PMI 处于景气区间，宏观面偏强；现实需求走弱，库存累积，贸易商出货不佳，供应维持高位，8 月重点企业粗钢日均产量环比回升约 2%，钢材库存增长 4%，本周供应阶段性回落，下周钢厂复产概率大，焦炭提涨遇阻转提降，钢材市场短期大概率延续弱势 [4] 铁矿石 - 周三铁矿石期现货价格小幅反弹，铁水产量降幅扩大，需求减少，钢厂补库谨慎，下周钢厂大概率复产，盘面走压缩利润逻辑；供应方面，本周全球发运量和到港量环比回升，主流澳粉供应稳定，贸易商挺价惜售，港口库存小幅回落，价格短期预计区间震荡 [6] 硅锰/硅铁 - 周三硅铁、硅锰现货价格持平，盘面价格小幅回落，锰矿现货价格延续弱势；内蒙古工厂生产有波动，宁夏开工无明显变化，南方个别工厂亏损、生产积极性降低；硅铁利润压缩但电价有支撑，厂家库存压力尚可，减产意愿不强，产量下降空间有限，市场博弈延续，铁合金价格短期区间震荡 [7] 纯碱 - 周三主力合约区间震荡偏弱，上周供应周产量环比下降，新产能投放周期下供应压力大、过剩格局未改，四季度有新装置投产；需求周环比持稳，下游需求支撑乏力，上升空间有限；利润周环比下降，处于亏损状态，纯碱短期区间震荡 [8] 玻璃 - 周三主力合约区间震荡偏弱，上周供应端整体微增，需求端终端地产行业弱势，需求难有起色，下游深加工订单 8 月中旬环比增加，整体需求持稳，利润略有增加，预计短期区间震荡 [8] 有色新能源 铜 - 美国 8 月 ISM 制造业 PMI 显示制造业活动收缩速度放缓，新订单增长使 PMI 上升 0.7 个百分点，但生产收缩速度与新订单扩张速度相近，增长名义上；国内需求将边际走弱，铜价坚挺难持续，但 9 月美联储降息或短暂提振铜价 [9] 铝 - 周三铝价冲高回落，持仓量持稳，库存增长至 62.3 万吨，超出预期，LME 铝库存处于中性水平；中期上涨空间有限，短期有旺季预期，缺乏大幅下跌驱动，维持震荡，黄金上涨或有限提振铝价 [10] 铝合金 - 废铝供应偏紧，再生铝厂原料短缺、成本抬升，处于需求淡季，订单增长乏力，考虑成本支撑，预计短期价格震荡偏强，但上方空间有限 [10] 锡 - 供应端云南江西开工率下降 0.21% 至 59.43%，云南部分企业检修，矿端现实偏紧但后期趋于宽松，7 月非洲锡矿进口下滑；需求端终端需求疲软，光伏抢装透支需求，下游订单清淡，库存下降，价格走高后下游采购放缓，预计短期震荡，冶炼厂检修和旺季预期支撑价格，但高关税、复产预期和需求偏弱制约反弹空间 [11] 碳酸锂 - 周三主力 2511 合约下跌 3.1%，加权合约增仓，总持仓增加，钢联报价电池级碳酸锂价格环比下降，锂矿报价下降，外购锂辉石生产亏损，碳酸锂缓慢去库，预计宽幅震荡，短空长多 [11] 工业硅 - 周三主力 2511 合约下跌 0.29%，加权合约减仓，华东通氧 553 报价持平，期货贴水，近期多晶硅高位震荡，工业硅区间震荡 [12] 多晶硅 - 周三主力 2511 合约上涨 0.34%，加权合约增仓，N 型复投料和 P 型菜花料报价持平，N 型硅片等报价有变动，仓单数量持平；传协鑫科技透露行业重组计划，引发产能整合预期，多晶硅、硅片现货价格上涨，面临强预期与弱现实博弈，短期预计高位震荡 [12] 能源化工 原油 - 沙特及其合作伙伴完成增产 250 万桶/天后未决定下一步行动，OPEC 周日会议或考虑进一步增产，美国惩罚印度国脉俄油未进入后续阶段使油价跌幅收窄，近期油价在过剩和地缘供应风险间计价，现货短期回暖，盘面等待长期偏空信号 [13][14] 沥青 - 油价回落，沥青盘面跟随震荡，短期成本逻辑驱动存在；沥青自身偏弱，基差下降，社库未见明显去化，厂库微幅去化，利润恢复，开工回升；后期原油受 OPEC+ 增产冲击走低，需关注沥青跟涨原油幅度 [14] PX - 原油价格回落，下游化工支撑降低，对裕龙装置开工计价，PX 价格总体偏弱，有检修计划支持但无进一步突破，短期 PTA 开工低位但后期有回升空间，PX 偏紧，PXN 价差下降，外盘反弹，近期震荡等待 PTA 装置变化 [14] PTA - 下游开工恢复和上游成本是价格变动主要因素，近期开工因环保和低加工费降至季节性低位，高基差走弱，加工费回升，后期供应恢复预期多；需求上行节奏缓滞，下游开工 89.8%，恢复需观察，短期窄幅震荡，警惕原油及下游需求恢复风险 [15] 乙二醇 - 海外装置问题使进口预报偏低，港口库存大幅去化至 44 万吨，短期合成气制装置负荷高，后期增加空间有限，石化产业产能调整影响有限，长期反内卷逻辑计价一般，短期逢低多，注意下游开工和原油成本波动风险 [15] 短纤 - 短纤价格跟随板块冲高回落，聚酯板块强度不足，终端订单季节性提升，开工反弹，库存有限累积，去化需终端订单持续回暖带动开工提升，后续上升空间有限，中期跟随聚酯端可逢高空 [15] 甲醇 - 内地装置重启，到港集中，供应压力大；港口价格下跌使回流窗口开启，MTO 装置计划重启，传统下游旺季将至，基本面有转好迹象，但供应过剩格局未变，库存高压压制价格，预计震荡偏弱 [16] PP - 装置开工提升，新增产能投放，周度供应创新高，下游开工小幅上涨，需求跟进乏力，基本面压力大，但有政策支撑难深跌，预计 01 合约震荡偏弱 [16] LLDPE - 检修缓解供应压力，下游需求缓慢提升，库存环比下降、绝对值低，供需矛盾不突出；装置检修结束后供应压力增加，需关注需求同步增长情况，价格预计震荡 [16] 农产品 美豆 - 隔夜 CBOT 市场 11 月大豆收跌，美国农业部报告显示截至 8 月 31 日当周，大豆优良率 65% 低于预期，结荚率 94%，落叶率 11%；周度出口检验量为 472914 吨，本作物年度累计出口检验量高于上一年度 [18] 豆菜粕 - CBOT 大豆期价阶段性承压可能性大，国内进口大豆轮出增多，蛋白粕风险偏好或降低；国内油料三季度预防式采购，进口大豆和开机率高，阶段性累库压力大，近月/现货风险未消退，基差短期难修复；菜粕行情同步走弱，关注中国和加拿大贸易政策变化 [19] 油脂 - 马来西亚衍生品交易所毛棕榈油期货下跌，外部食用油和原油下跌引发多头获利回吐；机构预测马来西亚 8 月棕榈油库存连续六个月增加至 220 万吨，较 7 月增长 4.06%；国内棕榈油进口利润倒挂加深，成交转淡，短期内预计震荡运行 [19] 玉米 - 东北新季玉米少量上市，农户低价售粮意向一般，基层购销清淡；华北玉米价格平稳，渠道库存供应偏紧、流通量不大，价格频繁窄幅波动；无去年集中到港冲击压力，港库和下游企业库存不高，期货市场反弹对市场情绪有利多影响 [20] 生猪 - 9 月生猪供需双增，8 月规模养殖场提前出栏和二次育肥及散户大体重猪出栏压力释放，9 月有二育季节性补栏行情，二次育肥补栏成本处于养殖成本及低利润定价区间，有支撑；传统国庆中秋备货周期，9 月猪价不宜过分悲观，预计震荡偏弱 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融和商品市场进行多维度分析 揭示各领域现状、影响因素及未来趋势 为投资者提供决策参考 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美联储官员表态通胀未达目标 就业市场降温 金价创新高后涨幅收窄 市场降息预期强化但已充分定价 关注非农报告 [13][15] - 投资建议：等待美国 8 月非农数据 金价波动增加 [16] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 美国 7 月职位空缺低于预期 劳动力市场走弱 市场风险偏好回升 美元指数走低 [17][18] - 投资建议：美元指数短期走低 [19] 宏观策略（美国股指期货） - 美联储褐皮书显示经济活动变化不大 消费者支出持平或下降 职位空缺降低 市场风险偏好维持高位 [20][22] - 投资建议：美股在降息预期下震荡偏强运行 [23] 宏观策略（股指期货） - 多地调升最低工资标准 财政部央行联合研讨政策 9 月 3 日 A 股回调 前期超涨 资金或阶段性退坡 [24][26] - 投资建议：从单边多头策略转向套保策略 [27] 宏观策略（国债期货） - 央行开展逆回购操作 单日净回笼 股市调整 债市情绪好转 但走强空间有限 关注增量政策预期 [28] - 投资建议：多头继续持有 上涨后不追多 [29] 商品要闻及点评 农产品（豆粕） - Allendale 预测美豆单产 美豆丰产确定 中国采购停滞 巴西播种面积增速放缓 国内现货报价涨跌互现 [30][32] - 投资建议：期价震荡 关注美豆产区天气及中美关系 [33] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 市场预期马棕 8 月累库 产量增 消费降 豆油菜油缺乏消息指引 [34] - 投资建议：关注 MPOB 数据结果 [34] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 专项债收储土地 8 月乘用车零售增长 钢价回落 成材累库 供应恢复 需求待验证 [35][36] - 投资建议：以回调思路对待钢价 [37] 农产品（玉米淀粉） - 淀粉企业库存和开机率双降 供需趋弱 亏损或扩大 期货米粉价差低位 [38] - 投资建议：米粉价差进一步走弱空间小 [39] 农产品（玉米） - 北港库存低于 23 年同期 但库存分布利于下游 新玉米上市或使现货价格走弱 [39] - 投资建议：关注逢高做空机会 [40] 农产品（白糖） - 印度允许用甘蔗生产乙醇 国内产区 8 月产销数据公布 广西销糖低于预期 受进口糖挤压 [41][44] - 投资建议：外盘 9 月弱势 郑糖关注回调做多机会 [45] 黑色金属（动力煤） - 9 月 3 日北港报价弱稳 煤价季节性弱势 阅兵后或有甩货压力 但 750 元附近有支撑 [46] - 投资建议：阅兵后煤价或加快下跌 750 元有支撑 [46] 黑色金属（铁矿石） - 8 月新能源汽车销量增长 阅兵后钢厂复产 铁水预计修复 矿价短期偏强 但需求弱或下行 [47] - 投资建议：短期矿价偏强 需求弱或下行 [47] 农产品（红枣） - 9 月 3 日河北市场价格松动 期货主力合约下跌 新疆产区长势正常 需求一般 [48][49] - 投资建议：观望为主 关注产区天气 [49] 农产品（生猪） - 新希望盈利改善负债率下降 出栏均重下行 期货远月价格缺乏支撑 [50] - 投资建议：短期震荡 长期反套结构持有 [51] 有色金属（多晶硅） - 印度上半年光伏装机增长 9 月产量或增加 下游库存充裕 价格或在 48000 - 55000 元/吨运行 [52][54] - 投资建议：单边回调看涨 套利观望 关注政策执行 [55] 有色金属（工业硅） - 协鑫科技颗粒硅市占率提升 新疆大厂复产不及预期 短期价格 8200 - 9200 元/吨运行 [56][58] - 投资建议：关注大厂复产 区间操作 [58] 有色金属（铅） - 9 月 2 日 LME 铅贴水 库存季节性高位 国内供应或转紧 需求或改善 社库去化 [59] - 投资建议：观望为主 关注内外反套 [59] 有色金属（锌） - 9 月 2 日 LME 锌升水 库存去化至史低 短期内外宏观偏多 沪锌震荡 中期或被伦锌压制 [60] - 投资建议：单边观望 关注中线正套和内外正套 [60] 有色金属（碳酸锂） - 川能动力项目产出产品 8 月智利出口环比降 9 月供需或偏紧 [61][63] - 投资建议：关注去库试多和正套机会 [63] 有色金属（镍） - 9 月 3 日 LME 镍库存增加 印尼游行或影响供应 矿价坚挺 镍铁偏强 纯镍震荡 [64][65] - 投资建议：区间低位布局多单 [66] 能源化工（液化石油气） - PDH 装置检修 巴拿马通行权成交价走高 价格短期震荡 [67][68] - 投资建议：关注 OPEC+增产决策 [69] 能源化工（原油） - API 库存增加 OPEC+考虑增产 油价下跌 或震荡偏弱 [70][71] - 投资建议：油价波动加剧 或震荡偏弱 [72] 能源化工（尿素） - 9 月 3 日企业库存增加 盘面震荡 供应压力大 需求待改善 [73][74] - 投资建议：关注下行风险 [74] 能源化工（PX） - 9 月 3 日价格下跌 负荷变动不大 短期震荡 关注 11 - 1 月间正套 [75] - 投资建议：单边震荡 关注月间正套 [76] 能源化工（PTA） - 9 月 3 日现货价格和基差下移 需求待观察 供应去库 短期震荡偏弱 [77][78] - 投资建议：短期震荡调整 [79] 能源化工（苯乙烯） - 企业库存增加 盘面震荡走强 四季度纯苯或累库 苯乙烯远端矛盾未解决 [80][82] - 投资建议：短期累库放缓 Q4 预期偏弱 [82] 能源化工（烧碱） - 9 月 3 日山东市场平稳 供应充足 需求有变化 价格短期维稳 [83][85] - 投资建议：盘面高位震荡 [85] 能源化工（纸浆） - 9 月 3 日进口木浆市场偏稳 个别价格上探 基本面不佳 行情震荡偏弱 [86][87] - 投资建议：行情震荡偏弱 [87] 能源化工（PVC） - 9 月 3 日市场价格稳中有跌 印度反倾销利空 盘面下跌空间有限 [88][89] - 投资建议：基本面承压 下跌空间不大 [89] 能源化工（瓶片） - 9 月 3 日工厂报价稳 成交尚可 部分大厂装置变动 需求向淡季过渡 [90][91] - 投资建议：价格随原料波动 加工费有压力 [91] 能源化工（纯碱） - 9 月 3 日沙河市场走势一般 期价震荡 装置开停并存 需求不佳 [92] - 投资建议：逢高沽空 关注供给扰动 [93] 能源化工（浮法玻璃） - 9 月 3 日沙河市场价格持平 期价下跌 市场情绪弱 需求未好转 [94][95] - 投资建议：单边谨慎 关注多玻璃空纯碱套利 [95] 航运指数（集装箱运价） - 欧盟考虑推迟船用燃料税 运力过剩 运价下行 关注 10 月空配和 12 月多配 [96] - 投资建议：短期震荡 关注空配和多配机会 [97]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 废钢价格 - 记录了2025年8月28日至9月3日华东、中部、东北、华南、西南地区废钢价格，如8月28日华东为2249，9月3日环比-5 [1] - 展示了镇江鸿泰剪切料价格（不含税）和沙钢重三价格（含税）2022 - 2025年各月走势 [1] 钢厂相关数据 - 给出钢厂废钢库存2022 - 2025年各月情况 [3] - 呈现短流程日耗2022 - 2025年各月数据 [4] - 展示张家港废钢到货2022 - 2025年各月情况 [4] - 给出长流程日耗2022 - 2025年各月数据 [6] - 呈现147家钢厂废钢到货情况 [6] 社会库存与利润 - 展示废钢社会库存2019 - 2025年各月数据 [7] - 呈现华东螺废价差2022 - 2025年各月数据 [7] - 展示江苏电炉螺纹利润2022 - 2025年各月数据 [7]

人民财讯9月4日电，据"山西发布"，为扎实推进工贸安全生产治本攻坚三年行动，山西省应急管理厅近 日决定在全省钢铁、铝加工(深井铸造)、粉尘涉爆和有限空间作业等重点行业领域开展专家指导服务。 ...

行业绿色转型加速 - 河钢集团签下万吨级氢冶金绿钢出口欧盟订单 实现每吨钢碳减排50%的工业化突破 符合欧盟碳足迹认证标准[1] - 全国碳市场扩围将钢铁行业正式纳入 推动钢铁企业参与碳交易 行业加速低碳化进程[1] - 截至7月底全国已有6亿吨粗钢产能完成全流程超低排放改造 累计投入改造资金超3000亿元 计划年底覆盖80%产能[3] 企业技术突破与产能建设 - 酒钢集团启动2400兆瓦智慧电网及新能源项目 预计年底实现新能源年发电量64亿千瓦时 绿电占比达31.2% 年减标煤210万吨 二氧化碳585万吨[2] - 宝钢股份湛江钢铁首发BeyondECO-30%厚板产品 碳足迹降低30%以上 将建成国内首个氢基竖炉+电炉短流程生产线 具备年产180万吨零碳板材能力[2] - 河北省公布全国首个绿色低碳钢材地方标准 开展2025年度"河北绿钢"评价计划覆盖11家企业[2] 绿钢产业化进展与挑战 - 当前全球钢铁业碳排放占总量7% 中国占比超60% 欧盟碳关税2026年落地将使中国出口钢材成本增加50-100欧元/吨[3] - 7月下旬重点钢企钢材库存量1478万吨 环比下降5.6% 同比下降7.9% 行业通过兼并重组和绿色转型实现高质量发展[4] - 绿钢生产技术成本较传统高炉增加200-300元/吨 存在工程稳定性瓶颈 内陆钢厂绿氢获取困难 标准体系尚未完善[5][6] 氢冶金技术发展路径 - 全国认证绿钢占粗钢产量不足1% 但河钢60万吨级氢冶金工厂与宝武氢基竖炉项目已实现连续生产突破[7] - 2025-2030年氢冶金领域将实现重要突破 需建立全国统一绿钢碳核算体系 关注绿氢输送管网和核能制氢基地建设[7] - 氢气直接还原技术与氢能-焦化耦合成为降本增效核心路径 电弧炉短流程模式可能挤压氢冶金发展空间[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业和品种进行分析并给出投资建议，如股指期货短线震荡、长线逢低做多；国债期货稳健策略做陡曲线、激进策略短线逢低做多；黑色系钢材中期震荡、铁矿石轻仓试空等[13][14][17]。 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯 - 财政部与央行联合工作组研讨推动债券市场发展，富时中国A50指数季度审核变更[9] - 今年12省份上调最低工资标准，商务部裁定美国光纤倾销规避，多地二手房市场有不同表现[9][10] - 8月全国乘用车新能源市场零售增长，美联储褐皮书显示经济活动变化不大、通胀存在[10] - 美国7月职位空缺数下降，美联储官员对降息有不同看法，全球长期国债抛售潮加剧[10][11] - OPEC+将决定10月石油产量，若增产将撤销部分减产[11] 宏观金融 股指期货 - 短线震荡，长线逢低做多，A股走势分化，8月股票市场有高成交滞涨特征[13] 国债期货 - 稳健策略做陡曲线，激进策略短线逢低做多，消息面清淡、资金面宽松，债市获提振[14][15] 黑色 螺矿 - 政策对盘面预期中性，旺季或不旺，需求弱、供应强，钢材中期震荡、铁矿石轻仓试空[17][18] 煤焦 - 短期高位震荡回落，关注产地和钢厂、焦企生产情况，供给中期复产受阻、短期或恢复，需求有支撑但可能回落[19] 铁合金 - 硅铁关注10合约做多机会，锰硅中长期反弹做空，不追空，宁夏电费上调影响成本[20][21] 纯碱玻璃 - 纯碱逢高做空，玻璃观望，纯碱供应增加、需求尚可，玻璃产销偏弱、库存或增加[22] 有色和新材料 铝和氧化铝 - 铝短期高位震荡、观望，中期可逢低做多；氧化铝短期观望，中期逢高做空，铝需求弱改善，氧化铝供应过剩[24] 沪锌 - 库存增加、加工费走高，锌价震荡走弱，关注库存数据[25] 碳酸锂 - 供需双旺，短期宽幅震荡，关注去库节奏[26] 工业硅多晶硅 - 工业硅震荡运行，关注大厂复产；多晶硅政策主导波动，谨慎操作，关注政策和终端需求[27][28] 农产品 棉花 - 郑棉反弹承压，短线转弱，远期逢高偏空，关注宏观和供需变化，国内库存和需求有变化[30][31][32] 白糖 - 糖价转弱下行，偏空思路，全球糖市预期盈余，国内进口增加、需求转弱[33][35][36] 鸡蛋 - 短期反弹，谨慎追多，消费带动现货偏强，产能未有效去化[37] 苹果 - 回调逢低买入或正套，库存苹果价格稳定，早熟苹果优质优价[38] 玉米 - 逢高空01，新作上市临近，供应压力增加，关注收购意愿和开秤预期[39][40] 红枣 - 观望，产区成交均价稳定，销区价格有变动，仓单数量减少[41] 生猪 - 近月逢高偏空，关注01合约低多，供应压力大，需求回暖难逆转格局，关注能繁母猪存栏[41][42] 能源化工 原油 - 大概率供大于求，逢高试空，关注美俄谈判和OPEC+配额[43][44] 燃料油 - 跟随油价波动，关注油价计价方向，低硫需求弱、高硫炼厂需求有变化，新加坡累库[44][45] 塑料 - 聚烯烃偏弱震荡，供应压力大，需求偏弱[45] 橡胶 - 关注逢低买入，冲高谨慎追涨，基本面无明显矛盾，受原料和需求影响[46] 甲醇 - 空单减仓离场，港口累库，市场传言装置停车有扰动[46][47] 烧碱 - 短期调整后多头思路，期货价格下跌，现货价格利多，关注运输和液氯价格[48] 沥青 - 跟随原油，需求旺季但供应恢复快，关注油价计价[49] 聚酯产业链 - 短期偏空，原油走弱施压，各品种供需有不同表现[50] 液化石油气 - 偏空思路，供给充裕，需求难超预期[50] 纸浆 - 观察港口去库和现货成交，亚太森博上调阔叶浆接单价格[52] 原木 - 基本面偏震荡，观察盘面接货情况[53] 尿素 - 空头思路，出口消息不利，库存高位[54] 合成橡胶 - 关注低吸，谨慎追涨，短期无明显矛盾，受原料和需求影响[55]

同时，钢材近月2510合约临近交割，目前螺纹钢仓单已经超过20万吨，处于历史同期高位水平，对近月 合约形成明显压制，并带动远月合约走弱。预计在2510合约移仓换月完成前，钢材弱势格局仍会延续。 8月螺纹钢市场回归基本面逻辑，期现货价格均有不同程度下调。截至9月1日，螺纹钢主力2601合约相 比8月初下跌5%，华东现货相比8月初下跌2.9%。我们认为，9月螺纹钢市场将呈现先抑后扬走势。 消费变化牵动市场神经 8月为传统的建材消费淡季，现实需求持续走弱。螺纹钢库存在7月下旬见底，此后连续5周回升，累计 回升幅度为84.8万吨。8月最后一周螺纹钢库存同比增长4.65%，为年内首次同比正增长。9月之后，将 进入建材消费旺季，需求改善幅度将成为市场博弈的焦点。 7月地产数据偏弱，政策端依然聚焦于地产去库存。受基数效应、天气因素等影响，7月基建投资同比下 降了1.95%。8月建筑业PMI及新订单指数承压，沥青装置开工率以及混凝土产能利用率等领先指标也不 同程度调整。因此，9月旺季，螺纹钢需求大概率不及预期。 期现正套兑现和仓单情况 8月，螺纹钢盘面持续走弱，主力合约对现货的贴水最高达到179元/吨。期现正套头寸将进入盈利 ...

据当地媒体报道，非洲最大钢铁生产商安赛乐米塔尔南非公司（AMSA）近日宣布，将于1日起逐步关 停长材业务并向员工发送裁员通知。 受低价进口冲击和国内市场需求疲软等因素影响，该公司长材业务持续亏损，于今年3月面临关停危 机。后经南非工业发展公司（IDC）提供16.8亿兰特贷款支持，公司业务获得6个月运营缓冲期以寻求解 决方案。 据了解，该公司钢铁工厂直接及间接雇佣员工约3500人，关停措施还将波及上下游产业链数千个就业岗 位。南非工会组织此前警告称，此次关停将对当地工人及其家庭造成严重冲击，南非全国金属工人联合 会（NUMSA）甚至将其称为"社会经济灾难"。 资讯编辑：祝蓉 021-66896654 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 安赛乐米塔尔南非公司首席执行官科布斯·弗斯特（Kobus Verster）近日在致员工的信中表示，由于与政 府及其他利益相关方的协商未达预期，公司面临的结构性问题仍无法解决，电价成本飙升及运输系统恶 化等因素持续制约经营，关停长材业务是不得已的选择。 安赛乐米塔尔南非公司前身为伊斯科（Iscor）公司，成立于1928年，是南非最 ...

陈张滢 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 黑色建材日报 2025-09-04 钢材 黑色建材组 郎志杰 从业资格号：F3030112 0755-23375125 langzj@wkqh.cn 万林新 从业资格号：F03133967 0755-23375162 wanlx@wkqh.cn 赵 航 从业资格号：F03133652 0755-23375155 zhao3@wkqh.cn 螺纹钢主力合约下午收盘价为 3117 元/吨, 较上一交易日涨 2 元/吨（0.064%）。当日注册仓单 214621 吨, 环比增加 3683 吨。主力合约持仓量为 167.5244 万手，环比增加 41530 手。现货市场方面, 螺纹钢天津汇 总价格为 3200 元/吨, 环比减少 10/吨; 上海汇总价格为 3240 元/吨, 环比减少 10 元/吨。 热轧板卷主力 合约收盘价为 3298 元/吨, 较上一交易日跌 5 元/吨（-0.15%）。 当日注册仓单 24760 吨, 环比减少 0 吨。 主力合约持仓量为 121.7277 万手，环比 ...

资本市场开放与外资流入 - 合格境外投资者数量达900家 今年以来新增40家 [1] - 证监会将出台更多优化合格境外投资者制度的改革举措 推进资本市场高水平制度型开放 [1] - 新一轮资本市场改革开放有望加快推进 提高跨境投融资便利性和优化准入管理 [1] 数据要素市场建设 - 北京数据集团近日正式挂牌 全国已组建超100家数据集团 [1] - 中央企业成立数字科技类公司近500家 [1] - 数据要素市场向高质量跃迁 以数据赋能产业转型升级和培育新质生产力 [1] 险资系证券私募发展 - 平安资管旗下恒毅持盈私募完成登记 首期基金规模300亿元 [2] - 险资系证券私募达7家 试点金额合计2220亿元 [2] - 险资偏爱能源、基建龙头如中国石油、中国神华、大秦铁路等 [2] 并购重组市场活跃 - "并购六条"发布以来沪深两市新增披露重大资产重组200余单 [3] - 上市公司通过收购优质资产实现业绩改善和转型升级 [3] - 并购重组为资本市场高质量发展注入新活力 [3] 黄金价格表现与矿企业绩 - 伦敦现货黄金和COMEX黄金期货盘中最高价分别超3561美元/盎司和3627美元/盎司 较年初上涨超30% [3] - 上海黄金交易所现货黄金和沪金主力合约盘中最高价超810元/克 [3] - 多家黄金矿企上半年营收利润同比大幅增长 金价上涨为重要驱动因素 [3] 家电行业业绩增长 - 101家A股家电上市公司上半年营业收入8670.56亿元 同比增长8.32% [4] - 归属于上市公司股东的净利润700.84亿元 同比增长12.85% [4] - 家电企业通过智能化升级、多元化拓展和全球化布局实现增长 [4] 纸品行业调价潮 - 玖龙纸业、山鹰国际等大型纸厂在9月初上调部分产品价格 [5] - 8月份至今国内纸厂普遍进行多轮涨价 [5] - 下游市场备货积极 预计短期瓦楞纸价格保持上涨格局 [5] 煤焦钢产业链价格调整 - 钢价自7月底部回暖 焦煤、焦炭价格显著提涨 [5] - 焦炭价格受宏观利好、需求恢复和供给收紧三重因素支撑 [6] - 9月份现货市场有望迎来趋势性上涨行情 [6] 股东户数下降与筹码集中 - 241股股东户数较一季度末降幅超20% 其中77股降幅超30% [6] - 天普股份、开发科技、浙江华业降幅在50%以上 [6] - 机械行业筹码集中股数量最多 共38只 基础化工行业19只 [6] 固态电池设备订单激增 - 多家头部设备企业新签及在手订单总额超300亿元 同比涨幅70%至80% [7] - 固态电池技术持续突破 多家车企计划2027年左右搭载全固态电池 [7] - 设备企业基本面有望持续改善 产业周期与技术进步共振 [7] 公募基金隐形重仓股 - 外资公募机构隐形重仓股集中于科技、高端制造及高股息领域 [7] - 反映对中国经济转型与产业升级下结构性机会的长期看好 [7] 消费电子行业展会与AI技术 - IFA2025展会迎来AI竞技赛 中国家电品牌以最新AI技术高调亮相 [8] - 海尔、美的等集中展现中国智造技术领先性 印证智造出海战略深化 [8] 港口经济景气度提升 - 港口货物、集装箱吞吐量创新高 绿色智慧转型升级加速 [8] - 港口景气度提升源于外贸回暖与航运复苏 吞吐效率不断提升 [8] - 在外贸结构优化和政策发力背景下 景气趋势有望延续至全年 [8]