根据研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： 量化模型与构建方式 1. **扩散指数模型** - 模型构建思路：通过监测微盘股成分股未来N天股价涨跌幅与过去窗口期T天的关系，预测扩散指数变盘的临界点[6][32] - 具体构建过程： - 横轴为未来N天股价相对涨跌幅（1.1到0.9代表涨10%到跌10%） - 纵轴为回顾窗口期长度T（20到10天），N=20-T - 指标值计算示例：横轴0.95和纵轴15天值为0.05，表示N=5天后若成分股均跌5%，扩散指数值为0.05[32] - 模型评价：适用于监测短期交易拥挤度和趋势反转信号[33] 2. **小市值低波50策略** - 模型构建思路：在微盘股成分股中优选小市值和低波动性的50只股票，双周调仓并剔除风险[13][29] - 具体构建过程： - 选股标准：市值小、波动率低 - 调仓频率：每两周一次（如2025年4月25日调仓）[30] - 基准：万得微盘股指数（8841431.WI）[29] 模型的回测效果 1. **扩散指数模型** - 首次阈值法：2025年4月7日触发满仓信号[36] - 延迟阈值法：2025年4月22日触发开仓信号[40] - 双均线法：2025年3月12日触发空仓信号[41] 2. **小市值低波50策略** - 2024年收益7.07%，超额-2.93%[29] - 2024年以来收益率33.40%，本周超额1.37%（双边千三费用）[29] 量化因子与构建方式 1. **动量因子** - 构建思路：捕捉股票价格延续趋势的能力 - 本周rankIC 0.221（历史平均-0.003）[5][27] 2. **对数市值因子** - 构建思路：衡量市值对收益的影响 - 本周rankIC 0.196（历史平均-0.032）[5][27] 3. **非线性市值因子** - 构建思路：捕捉市值与收益的非线性关系 - 本周rankIC 0.196（历史平均-0.032）[5][27] 4. **单季度净资产收益率因子** - 构建思路：反映短期盈利能力 - 本周rankIC 0.19（历史平均0.025）[5][27] 5. **pe_ttm倒数因子** - 构建思路：估值反转信号 - 本周rankIC 0.189（历史平均0.02）[5][27] 因子的回测效果 1. **正向表现因子** - 动量因子：rankIC 0.221[5][27] - 对数市值因子：rankIC 0.196[5][27] - 非线性市值因子：rankIC 0.196[5][27] 2. **负向表现因子** - 过去10天收益率因子：rankIC -0.147（历史平均-0.062）[5][27] - 过去一年波动率因子：rankIC -0.137（历史平均-0.035）[5][27] 其他关键指标 - **微盘股成交占比**：本周1.63%（历史分位数85.74%）[66] - **PB比值**：沪深300 PB/微盘股PB=0.67（历史分位数68.79%）[68]

公司分红方案 - 建霖家居2024年度分配预案为10派5元（含税），预计派现金额合计2 23亿元，占净利润比例为46 33%，股息率为3 86% [2] - 公司上市以来累计第7次派现，2024年股息率较2023年（3 81%）小幅上升5个基点 [2] - 2024年派现比例（46 33%）低于2023年（3 81%对应的派现比例未披露），但高于2022年（3 72%对应的派现比例未披露） [2] 公司财务表现 - 2024年营业收入50 07亿元，同比增长15 53%，净利润4 82亿元，同比增长13 44%，基本每股收益1 09元 [2] - 近5日主力资金净流入7 87万元，但当日主力资金净流出91 35万元 [3] 行业分红排名 - 轻工制造行业61家公司公布2024年度分配方案，晨光股份以9 16亿元派现金额居首，太阳纸业（8 38亿元）、紫江企业（4 55亿元）分列二三位 [3][4] - 建霖家居派现金额2 23亿元在行业中排名第7，股息率（3 86%）高于行业前三名中的晨光股份（3 08%）和太阳纸业（2 13%） [4] - 行业最高股息率为永新股份6 44%，派现占净利润比例最高为箭牌家居188 42% [4][5] 历史分红数据 - 公司2020年至2024年连续五年实施年度派现，单次最高派现为2022年10派4 7元（2 09亿元） [2] - 2024年派现额较2023年（1 96亿元）增长13 78%，但低于2022年峰值水平 [2]

市场表现 - 2025年4月23日沪指下跌0.10%收报3296.36点 深证成指上涨0.67%收报9935.80点 创业板指上涨1.08%收报1949.16点[2] - 两市成交额12296亿元 较上个交易日增加1398亿元[2] - 全市场超3100只个股上涨 机器人概念股爆发 低空经济概念股异动拉升 消费电子概念股活跃[3] 行业涨跌 - 汽车行业领涨3.2% 机械设备涨2.5% 通信涨1.7%[3][4] - 商贸零售跌1.9% 农林牧渔跌1.4% 房地产跌1.4%[3][4] - 汽车行业5日涨跌幅4.1% 30日涨跌幅5.8% 今年以来涨跌幅6.7%[4] 概念板块 - 减速器概念涨5.2% 人形机器人概念涨4.6% 汽车热管理概念涨3.7%[5] - 黄金概念下跌 玉米及乳业板块下跌[3] - 人形机器人概念5日涨跌幅5.9% 今年以来涨跌幅28.1%[5] 政策与产业动态 - 广东上海等地酝酿出台《提振消费专项行动方案》 推动汽车家电等产品消费更新升级[8] - 上海市对全球首发新品活动给予最高60万元补贴[8] - 以旧换新政策与去年补贴无缝衔接 预计刺激汽车消费[6] 国际关系与贸易 - 特朗普承认对华商品关税过高 预计大幅降低税率[6] - 中美就贸易协议谈判取得进展 中方强调平等对话基础[6] - 欧盟就中欧世贸争端案件提起上诉仲裁 中方表示将维护合法权益[8] 企业动态 - 蔚来汽车预计中国汽车年产量达4000万辆 全球份额超40%[8] - 腾讯混元3D模型升级 参数规模提升至百亿级[8] - 特斯拉预计2026年下半年实现数百万辆完全自动驾驶[9] 大宗商品与外汇 - 现货黄金跌破3300美元/盎司 日内大跌2.4%[7] - 上金所调整部分合约保证金水平 Au(T+D)保证金从12%调整为13%[7] - 3月非银行部门跨境资金净流入517亿美元 购汇率64.4%较1月回落11个百分点[8] 宏观经济 - IMF预计2025年美国经济增长放缓至1.8% 较年初预测下调0.9个百分点[9] - 外资3月增持中国同业存单1411亿元 创历史新高[9] - 俄乌冲突以来普京首次暗示愿与泽连斯基会谈[9]

AI基金易方达逆向投资混合A（011649）披露2025年一季报，第一季度基金利润2218.23万元，加权平均基金份额本期利润0.033元。报告期内，基金净值增 长率为3.38%，截至一季度末，基金规模为6.37亿元。 该基金属于偏股混合型基金。截至4月21日，单位净值为0.929元。基金经理是杨嘉文，目前管理5只基金。其中，截至4月21日，易方达平衡视野混合A1近一 年复权单位净值增长率最高，达8.97%；易方达科瑞混合最低，为-6.5%。 基金管理人在一季报中表示，截至报告期末，大部分主流指数的估值分位处于中位数附近。本基金在 2025 年第一季度股票仓位相对稳定，一季度增持的行 业主要有汽车、电子、传媒，而减持的行业主要是公用事业、食品饮料、轻工制造。在行业选择上，本基金会更关注和经济相关性不高，而且估值分位不高 的板块；同时在顺周期板块也会布局一些供需格局清晰的子行业或者有较强竞争力的个股。 截至4月21日，易方达逆向投资混合A近三个月复权单位净值增长率为-1.63%，位于同类可比基金151/256；近半年复权单位净值增长率为-3.43%，位于同类 可比基金150/256；近一年复权单位净值增长率为- ...

提振内需的必要性与政策实施的有效性 - 外部冲击下扩内需必要性提升 美国关税政策导致中国个别商品对美出口累计关税达245% 政府采取对等关税、出口管制等应对措施[2] - 当前扩内需政策效果优于以往的四方面条件： - 通胀低位运行 CPI同比2月起负增长 PPI持续低位 提供货币宽松和财政刺激空间[2] - 地方政府债务置换后财政空间释放 配合中央调控意愿增强[2] - 私人部门信心企稳 3月商品房销售降幅收窄 中金统计二手房价格环比持平 居民消费信心指数连续三月回升 3月社零同比增5.9%创年内新高[2] - AI与机器人产业加速落地 2025年政府工作报告将"人工智能+"列为重点任务[2][5] 内需提振政策方向 - 消费领域： - 短期以3000亿元消费品以旧换新政策为核心 考虑扩围商品品类及服务消费[2][6] - 中长期聚焦基本公共服务 养老医保制度优化 生育补贴试点扩围[2] - 投资领域： - 稳地产为重点 关注土地收储专项债发行 城中村改造或提振房地产销售[2][7] - 出口转内销支持政策或加码 参考2018-2019年增值税减免等历史经验[2] 受益行业及标的 - 消费类行业： - 农业产业链（种植业/种业/农机）受关税影响小[4] - 功能性日用品（乳制品/调味品）及旺季啤酒饮料板块[4] - 新经济领域（免税/银发/冰雪/首发经济）相关商贸零售/医药/户外装备[4] - 以旧换新政策受益家电（白色家电/内需型两轮车）[4] - 服务消费（文旅/餐饮旅游）及新业态（文化娱乐/教育培训）[4] - 科技国产替代： - 半导体/工业软件/AI软硬件享政策红利[5] - 基建与地产链： - 新老基建双轮驱动 科技/绿色新基建（数据中心/AI算力中心/智慧电网）为重点[5] - 地产链关注建筑/建材/家居家装 水泥/玻璃需求或随新开工回升[5]

文章核心观点 截至发稿，239家A股上市公司发布2025年一季度业绩预告，17只个股归母净利同比预增上限超600% [1] 各公司业绩情况 有研新材 - 归母净利润上限0.75亿元，同比增长上限16370%，属电子行业 [2] - 全资子公司有研亿金聚焦高附加值产品，本季度靶材产销量同增，利润总额增长超60% [2] - 国内AI需求景气度高，公司有望持续受益，2025年继续聚焦安全、云桌面业务方向 [2] 锐捷网络 - 归母净利润上限1.25亿元，同比增长上限5310.9%，属通信行业 [2] - 运营商及国内互联网领域，已中标中国电信天翼云高性能核心交换机采购招标项目，与阿里在网络、通算网络领域合作加深 [2] 四川双马 - 归母净利润上限1.40亿元，同比增长上限1506%，属非银金融行业 [2] - 本期所投资基金取得良好收益，报告期内进行技术创新、拓展新市场 [2] 广大特材 - 归母净利润上限0.75亿元，同比增长上限1504.79%，属钢铁行业 [2] - 齿轮箱零部件产能25年逐步爬坡，客户多元化，规模效应增厚业绩 [2] - 预计25年风电铸件出货同比高增，锻件盈利能力提升，其他业务板块稳定增长，模具钢业务或有表现 [2] 郴电国际 - 归母净利润上限0.12亿元，同比增长上限1457.43%，属公用事业行业 [2] - 深入推进精益化管理、开展水电专项稽查、降低贷款、业务重组优化 [2] 中船防务 - 归母净利润上限2.00亿元，同比增长上限1200.91%，属国防军工行业 [2] - 2025年第一季度新接订单125亿元，完成年度计划，对后续经营业绩有积极影响 [2] - 周期景气上行，多船型下单需求增加，中船集团旗下总装资产整合推进，竞争格局有望优化 [2] 杰创智能 - 归母净利润上限0.17亿元，同比增长上限1161.6%，属计算机行业 [2] - 通信安全管理产品、电磁网捕器等新质安全产品及常青云AI在项目中占比提高，提升利润率 [2] 豪鹏科技 - 归母净利润上限0.32亿元，同比增长上限1004.48%，属电力设备行业 [2] - 换机周期推动下，消费电子产品需求2024年开始复苏，与头部消费电子品牌合作，营收有望显著增长 [2] - 研发锂电池与固态电池等新技术，打造高性能、高性价比产品，规模效应将体现，盈利能力向好 [2] 翔港科技 - 归母净利润上限0.50亿元，同比增长上限916.65%，属轻工制造行业 [2] - 加强市场开拓，包装印刷、包装容器业务表现良好，加强成本费用管控，受益于销售增长 [2] 东北证券 - 归母净利润上限2.02亿元，同比增长上限859.84%，属非银金融行业 [2] - 投资业务和证券经纪业务收入同比增长 [2] 北方稀土 - 归母净利润上限4.35亿元，同比增长上限735.7%，属有色金属行业 [2] - 受上游原料供应收紧及下游消费刺激政策影响，稀土市场活跃，主要稀土产品价格上涨，成交较好 [2] 英联股份 - 归母净利润上限0.11亿元，同比增长上限720.28%，属轻工制造行业 [2] - 市场拓展成效显现，快消品金属包装板块易开盖产品销量增加，确认增值税加计抵减损益 [2] 美格智能 - 归母净利润上限0.52亿元，同比增长上限704.09%，属通信行业 [2] - 面向智能汽车、5G FTA、海外IoT智能化领域产品出货量增加，应用深入，国内外市场均衡发展带动营收和净利增长 [2] 中国海防 - 归母净利润上限0.31亿元，同比增长上限692.8%，属国防军工行业 [2] - 紧盯全年生产经营目标，聚焦客户需求，加强沟通，去年同期归母净利润基数小，本期业绩大幅增加 [2] 中集集团 - 归母净利润上限6.50亿元，同比增长上限677%，属机械设备行业 [2] - 集装箱制造业务受益于2024年订单延续，2025年一季度营业收入和净利润同比上升 [2] - 采用套期保值策略，外汇衍生品相关损失较去年同期大幅降低 [2] 光华科技 - 归母净利润上限0.28亿元，同比增长上限637.23%，属电子行业 [2] - 在专用化学品领域业务拓展和降本增效措施实施 [2] 金瑞矿业 - 归母净利润上限0.15亿元，同比增长上限617.4%，属基础化工行业 [2] - 主营业务产品碳酸铝市场价格同比大幅上涨，营业收入及利润增加 [2]

文章核心观点 - 介绍当日A股市场收盘情况、个股涨跌表现及涨停股相关信息，包括涨停股行业分布、连续涨停情况、封单量和封单金额等 [2] 市场收盘情况 - 上证指数报收3280.34点，上涨0.13%；深证成指收于9759.05点，下跌0.16%；创业板指上涨0.09%；科创50指数上涨0.23% [2] 个股涨跌表现 - 不含当日上市新股，可交易A股中上涨个股3126只，占比57.95%，下跌个股2039只，平盘个股229只 [2] - 收盘股价涨停的有100只，跌停股有12只 [2] 涨停股行业分布 - 主板有93只，创业板6只，科创板1只 [2] - 上榜个股居前的行业有基础化工、轻工制造、商贸零售行业，分别有14只、8只、8只 [2] 涨停股特殊情况 - *ST工智、*ST恒立等14只股为ST股 [2] - 泰慕士、ST宇顺等已连收6个涨停板，连续涨停板数量最多 [2] 涨停股封单情况 - 南极电商收盘涨停板封单有3168.77万股，其次是新宏泽、红宝丽等，分别有3131.60万股、2045.72万股 [2] - 拓维信息、新宏泽、立方制药等涨停板封单资金较多，分别有4.25亿元、2.76亿元、2.41亿元 [2] 两市涨停股一览 - 展示众多涨停股代码、简称、收盘价、换手率、涨停板封单、封单资金及所属行业等信息 [3][4][5][6]

上周市场表现较弱，主要指数全线回调。截止上周五收盘，沪指收于3238.23点，周跌3.11%；上证50收于2619.58点，周跌1.60%。 中信行业板块方面：农林牧渔、商贸零售、国防军工涨幅居前；电力设备及新能源、通信、传媒跌幅居前。 | | | 估值水平 | 周涨跌幅 | 近一季度 | 41 : | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (PE TTM) | | 涨跌幅 | 涨 b . m | | A股主要 | 科创50 | 81. 80 | -0.63% | 6. 43% | 2. 30% | | | 上证50 | 10. 47 | -1.60% | 2. 32% | -2. 43% | | | 沪深300 | 12. 06 | -2. 87% | 0. 48% | -4. 69% | | | 上证综指 | 13. 80 | -3.11% | 2. 20% | -3. 39% | | 证券指 | 科创创业50 | 34. 76 | -4.19% | -3.52% | -8.32% | | 数 | 中证500 | 27.66 | -4.52% | 3. 9 ...

文章核心观点 - 4月7 - 13日美中双方多次调整关税政策，家电、电子等行业对美出口依赖程度大，美国关税政策持续或使相关行业短期内出口收入和经营状况受冲击 [2][3] 重要事件回顾与点评 - 4月7日美国总统特朗普威胁若中国不撤销4月4日宣布的对美进口产品34%关税，将对中国商品额外征50%关税 [2] - 4月9日晚间中国再度反制，国务院关税税则委员会宣布自4月10日12时01分起将对美进口商品加征关税税率由34%提至84% [2] - 4月9日特朗普表示将暂时降低对数十国高额关税3个月以便谈判，但将对中国进口商品关税从104%提至125%，白宫称对美进口商品10%全面关税继续有效 [2] - 4月11日国务院关税税则委员会公布自2025年4月12日起将对美进口商品加征关税税率由84%提至125%，若美方后续加征关税中方将不理会 [2] 行业影响 - 通过公式测算，A股申万一级子行业中家电、电子、轻工制造、机械设备、纺织服饰等行业受美国关税影响大，出口业务对美市场依赖高，美国关税政策持续或使相关行业短期内出口收入和经营受冲击 [3]

智通财经4月13日电，据Choice数据统计，截至发稿，共有176家A股上市公司发布2025年一季度业绩预告。其中，包括锐捷网络、广大特材、中船防务、杰 创智能、豪鹏科技、翔港科技、北方稀土、英联股份、美格智能、中国海防、光华科技和东方精工在内的12只个股净利同比预增上限超500%。 | | | | 2025年一季度业绩预告同比增超500% | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券名称 | 归母净利上限(亿元) | 同比上限(%) | 甲万行业 | | | 锐捷网络 | 1.25 | 5310. 90 | 通信 | 报告期内,在AI算力需求持经 的数据中心交换机产品订单】 | | | | | | 用管控层面有所成效,共同打 | | 广大特材 | 0. 75 | 1504. 79 | 钢铁 | 下游行业需求整体向好,产轻 采取降本增效措施,整体毛7 | | | | | | 上风申铸件项目产能利用率打 | | 中船防务 | 2. 00 | 1200. 91 | 国防军工 | 公司聚焦年度目标任务,深 | | | | | | 改善;公司联营企业经营业组 | | 杰创智能 | ...